Новости премаркета США - 31.03.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.17% (4087 п.)
Nasdaq: -0.06% (13077 п.)
Dow Jones: +0.25% (33125 п.)
Золото: -0.19% ($1976)
Нефть марки Brent: +0.28% ($78.86)
US Treasuries 10 лет: +0.20% (3.558%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. Инвесторы занимают выжидательную позицию в преддверии публикацию февральских ценовых данных по Core PCE, которым руководствуется ФРС при принятии решений. Также выйдет мартовский отчет по настроению потребителей от Мичиганского университета. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись в зеленой зоне.
Темпы роста инфляции в еврозоне в марте снизились до 6.9% г/г после 8.5% г/г в феврале (прогноз 7.1%). В месячном выражении цены выросли на 0.9% м/м - выше прогноза 0.8 м/м. Базовая инфляция ускорилась до 5.7% г/г после 5.6% г/г месяцем ранее, что совпало с ожиданиями. По мнению экономистов, данные усиливают аргументы в пользу дополнительного ужесточения со стороны ЕЦБ.
Розничные продажи в Германии в феврале сократились на 1.3% м/м. Аналитики ожидали роста на 0.5% м/м. Падение происходит уже третий месяц подряд на фоне высокой инфляции и экономической неопределенности, которые негативно влияют на настроения потребителей.
Вышли мартовские индексы деловой активности (PMI) в Китае. PMI в производственном секторе составил 51.9 п. против прогноза 51.5 п. и 52.6 п. в феврале. В непроизводственном секторе продолжилось улучшение динамики - 58.2 п. против прогноза 54.3 п. и 56.3 п. в прошлом месяце. Это самый высокий показатель с 2011 г.
Баланс ФРС начал снижаться впервые за 4 недели, поскольку банки сократили объемы заимствования у регулятора через дисконтное окно. В то же время, наблюдалось повышения кредитов через новую программу BTFP.
Япония прекратит поставки 23 категорий оборудования для выпуска чипов в Китай с июля. По словам правительства, целью подобных ограничений является предотвращение использования передовых технологий в военных целях.
JD.com #JD выделит сегменты недвижимости и промышленных товаров в компании с листингом в Гонконге. JD Property и JD Industrials останутся дочерними предприятиями JD.com. Ритейлер будет косвенно контролировать более чем 50% каждой компании.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.17% (4087 п.)
Nasdaq: -0.06% (13077 п.)
Dow Jones: +0.25% (33125 п.)
Золото: -0.19% ($1976)
Нефть марки Brent: +0.28% ($78.86)
US Treasuries 10 лет: +0.20% (3.558%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. Инвесторы занимают выжидательную позицию в преддверии публикацию февральских ценовых данных по Core PCE, которым руководствуется ФРС при принятии решений. Также выйдет мартовский отчет по настроению потребителей от Мичиганского университета. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись в зеленой зоне.
Темпы роста инфляции в еврозоне в марте снизились до 6.9% г/г после 8.5% г/г в феврале (прогноз 7.1%). В месячном выражении цены выросли на 0.9% м/м - выше прогноза 0.8 м/м. Базовая инфляция ускорилась до 5.7% г/г после 5.6% г/г месяцем ранее, что совпало с ожиданиями. По мнению экономистов, данные усиливают аргументы в пользу дополнительного ужесточения со стороны ЕЦБ.
Розничные продажи в Германии в феврале сократились на 1.3% м/м. Аналитики ожидали роста на 0.5% м/м. Падение происходит уже третий месяц подряд на фоне высокой инфляции и экономической неопределенности, которые негативно влияют на настроения потребителей.
Вышли мартовские индексы деловой активности (PMI) в Китае. PMI в производственном секторе составил 51.9 п. против прогноза 51.5 п. и 52.6 п. в феврале. В непроизводственном секторе продолжилось улучшение динамики - 58.2 п. против прогноза 54.3 п. и 56.3 п. в прошлом месяце. Это самый высокий показатель с 2011 г.
Баланс ФРС начал снижаться впервые за 4 недели, поскольку банки сократили объемы заимствования у регулятора через дисконтное окно. В то же время, наблюдалось повышения кредитов через новую программу BTFP.
Япония прекратит поставки 23 категорий оборудования для выпуска чипов в Китай с июля. По словам правительства, целью подобных ограничений является предотвращение использования передовых технологий в военных целях.
JD.com #JD выделит сегменты недвижимости и промышленных товаров в компании с листингом в Гонконге. JD Property и JD Industrials останутся дочерними предприятиями JD.com. Ритейлер будет косвенно контролировать более чем 50% каждой компании.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Morgan Stanley понижает прогноз для Charles Schwab из-за оттока депозитов
💡 Аналитики впервые за 7 лет снизили оценку по акциям одного из крупнейших брокеров и банков США Charles Schwab #SCHW с Overweight до Equal-weight. При этом, целевая цена для акций была понижена с $99 до $68 (потенциал +30%).
Эксперты заявили, что клиенты продолжают переводить средства с банковских счетов с низкими процентными ставками в фонды денежного рынка по $20 млрд в месяц - это в два раза больше прогнозов Morgan Stanley.
💎 «Хотя клиенты не уходят, а у Schwab есть другие источники ликвидности, доходы могут оказаться хуже, чем мы ранее ожидали», - написал стратеги, дополнительно понизив прогноз по чистой прибыли Schwab в этом и следующем году на 30%.
Понижение рейтинга также отражает повышенные риски банкротства малых и средних банков. Сейчас Schwab может столкнуться с теми же проблемами, что и рухнувший Silicon Valley Bank (SVB).
SVB инвестировал в долгосрочные облигации в период рекордно низких процентных ставок. Затем его портфель бондов существенно обесценился, когда ФРС начала повышать ставки. Эти убытки, в свою очередь, привели к недостатку ликвидности, когда вкладчики начали активно забирать депозиты.
Пока что Charles Schwab заверяет клиентов и инвесторов, что у него достаточно ликвидности, чтобы погасить все требования. Стоит отметить, что на конец 2022 года у Schwab было активов на сумму порядка $551 млрд, что почти в два раза больше, чем у обанкротившихся SVB и Signature вместе взятых.
В Morgan Stanley добавляют, что американский банковский сектор будет оставаться под давлением, поскольку перспективы приостановки повышения или даже снижения ставок ФРС «остаются весьма спорными».
#аналитика #акции #США #MS
сайт · youtube
💡 Аналитики впервые за 7 лет снизили оценку по акциям одного из крупнейших брокеров и банков США Charles Schwab #SCHW с Overweight до Equal-weight. При этом, целевая цена для акций была понижена с $99 до $68 (потенциал +30%).
Эксперты заявили, что клиенты продолжают переводить средства с банковских счетов с низкими процентными ставками в фонды денежного рынка по $20 млрд в месяц - это в два раза больше прогнозов Morgan Stanley.
💎 «Хотя клиенты не уходят, а у Schwab есть другие источники ликвидности, доходы могут оказаться хуже, чем мы ранее ожидали», - написал стратеги, дополнительно понизив прогноз по чистой прибыли Schwab в этом и следующем году на 30%.
Понижение рейтинга также отражает повышенные риски банкротства малых и средних банков. Сейчас Schwab может столкнуться с теми же проблемами, что и рухнувший Silicon Valley Bank (SVB).
SVB инвестировал в долгосрочные облигации в период рекордно низких процентных ставок. Затем его портфель бондов существенно обесценился, когда ФРС начала повышать ставки. Эти убытки, в свою очередь, привели к недостатку ликвидности, когда вкладчики начали активно забирать депозиты.
Пока что Charles Schwab заверяет клиентов и инвесторов, что у него достаточно ликвидности, чтобы погасить все требования. Стоит отметить, что на конец 2022 года у Schwab было активов на сумму порядка $551 млрд, что почти в два раза больше, чем у обанкротившихся SVB и Signature вместе взятых.
В Morgan Stanley добавляют, что американский банковский сектор будет оставаться под давлением, поскольку перспективы приостановки повышения или даже снижения ставок ФРС «остаются весьма спорными».
#аналитика #акции #США #MS
сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
⚠️ Уважаемые подписчики, напоминаем вам - мы открыты к сотрудничеству в формате индивидуального сопровождения (advisory) клиентов с активам $1 млн+ на вашей площадке.
Преимущества:
- самое качественное аналитическое покрытие вашего портфеля;
- наличие доступа к экспертизе наиболее профессиональных аналитиков и трейдеров мире;
- аналитическое покрытие практически всех возможных рынков;
⁃ еженедельный разбор макроситуации и портфеля;
⁃ постоянное отслеживание всех позиции с ежедневной коммуникацией;
⁃ прямые инвестиции в непубличные компании;
⁃ индивидуальный подход к каждому клиенту.
По всем вопросам:
• клиентская линия телеграм - @abeta_bot
• форма обратной связи - ссылка
⭐ Наша идеология - ссылка
Преимущества:
- самое качественное аналитическое покрытие вашего портфеля;
- наличие доступа к экспертизе наиболее профессиональных аналитиков и трейдеров мире;
- аналитическое покрытие практически всех возможных рынков;
⁃ еженедельный разбор макроситуации и портфеля;
⁃ постоянное отслеживание всех позиции с ежедневной коммуникацией;
⁃ прямые инвестиции в непубличные компании;
⁃ индивидуальный подход к каждому клиенту.
По всем вопросам:
• клиентская линия телеграм - @abeta_bot
• форма обратной связи - ссылка
⭐ Наша идеология - ссылка
🎙 Ликвидность - один из важнейших драйверов на рынках, поэтому очень важно следить за тем, каковы финансовые условия. Как их отслеживать и анализировать обсудим в новом видео.
Основные посты за прошедшую неделю:
Видео Abeta на YouTube:
• Справедлива ли оценка рынка акций? Обсуждаем, во что инвестировать сейчас
• Как следить за финансовыми условиями на рынке? Поговорим о кредитном спреде и волатильности
Аналитика:
• Morgan Stanley о европейском банковском секторе
• Подборка защитных акций от Goldman Sachs
• Майк Уилсон предупреждает о риске пересмотра прогнозов для корпораций
• Бенефициары энергетического перехода в США
• Doubleline Capital прогнозирует рецессию в США через несколько месяцев
• Евросоюз увеличивает количество зарядок для электромобилей
• Перспективы искусственного интеллекта и лидеры отрасли. Пост в двух частях
• Morgan Stanley дает инвестиционные идеи в потребительском секторе
• Обзор на нефтяной рынок
• Большая подборка долгосрочных инвестиционных идей от Morgan Stanley. Пост в двух частях
• Morgan Stanley понижает прогноз для Charles Schwab из-за оттока депозитов
#навигатор
Видео Abeta на YouTube:
• Справедлива ли оценка рынка акций? Обсуждаем, во что инвестировать сейчас
• Как следить за финансовыми условиями на рынке? Поговорим о кредитном спреде и волатильности
Аналитика:
• Morgan Stanley о европейском банковском секторе
• Подборка защитных акций от Goldman Sachs
• Майк Уилсон предупреждает о риске пересмотра прогнозов для корпораций
• Бенефициары энергетического перехода в США
• Doubleline Capital прогнозирует рецессию в США через несколько месяцев
• Евросоюз увеличивает количество зарядок для электромобилей
• Перспективы искусственного интеллекта и лидеры отрасли. Пост в двух частях
• Morgan Stanley дает инвестиционные идеи в потребительском секторе
• Обзор на нефтяной рынок
• Большая подборка долгосрочных инвестиционных идей от Morgan Stanley. Пост в двух частях
• Morgan Stanley понижает прогноз для Charles Schwab из-за оттока депозитов
#навигатор
Важные события недели - 03.04.2023
В центре внимания на этой неделе будет находиться нефтяной рынок после того, как некоторые страны ОПЕК+ приняли неожиданное решение сократить добычу. Также особое внимание привлекают данные о занятости населения США за март.
⚠️ Макроэкономические данные:
3 апреля:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM (март)
4 апреля:
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (февраль)
5 апреля:
• Индекс деловой активности (PMI) для непроизводственной сферы США от ISM (март)
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (март)
7 апреля:
• США нет торгов - Страстная пятница
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (март)
• Уровень безработицы (март)
📰 Заметные отчетности:
5 апреля - Conagra Brands #CAG, Simply Good Foods #SMPL
6 апреля - Constellation Brands #STZ, Levi Strauss #LEVI
Отчет о занятости в США:
Согласно консенсусу, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за март увеличилось на 238 тыс. после повышения на 311 тыс. в феврале и на 517 тыс. в январе. BofA прогнозирует рост числа занятых на 265 тыс. - на уровне, который все еще считается исторически высоким и свидетельствует о сохранении избыточного спроса на рабочую силу. Ожидается, что в отчете не будет отражен спад после краха SVB и последовавшей за ним банковской паники. Тем не менее повышенная неопределенность может привести к тому, что предприятия будут проявлять осторожность в дальнейшем и сокращать найм.
Корпоративные события:
На неделе пройдет Всемирный конгресс по вакцинам, в котором примут участие многие медицинские компании, включая Vaxart #VXRT, Tonix #TNXP, Vaxxinity #VAXX, Sanofi #SNY, Johnson & Johnson #JNJ, Moderna #MRNA, Zoetis #ZTS и Oragenics #OGEN.
4 апреля Academy Sports and Outdoors #ASO проведет свое первое мероприятие для аналитиков и инвесторов, на котором представит долгосрочную стратегию. В этот же день Walmart #WMT проведет ежегодное собрание инвестиционного сообщества. Топ-менеджмент может представить новые инициативы в области продуктов и услуг. В прошлом акции WMT росли после мероприятия.
Помимо этого, на неделе B. Riley Securities организует конференцию, посвященную внедрению ИИ в решения фармацевтической отрасли. Среди заметных участников: Absci Corporation #ABSI, Nautilus Biotechnology #NAUT и Quantum-Si incorporated #QSI.
В статье Barron’s рассматривается потенциальное влияние запрета или продажи TikTok в США. Американцы проводят 50 млрд. часов в год в китайской социальной сети, и в случае полного запрета пользователи с высокой вероятностью вернутся в приложения компаний Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская), Alphabet #GOOG и Snap #SNAP. Тем не менее продажа TikTok рассматривается как более логичный исход. По мнению Barron’s американский бизнес TikTok может приобрести Microsoft #MSFT или Oracle #ORCL.
#США #неделя_впереди
сайт · youtube
В центре внимания на этой неделе будет находиться нефтяной рынок после того, как некоторые страны ОПЕК+ приняли неожиданное решение сократить добычу. Также особое внимание привлекают данные о занятости населения США за март.
⚠️ Макроэкономические данные:
3 апреля:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM (март)
4 апреля:
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (февраль)
5 апреля:
• Индекс деловой активности (PMI) для непроизводственной сферы США от ISM (март)
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (март)
7 апреля:
• США нет торгов - Страстная пятница
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (март)
• Уровень безработицы (март)
📰 Заметные отчетности:
5 апреля - Conagra Brands #CAG, Simply Good Foods #SMPL
6 апреля - Constellation Brands #STZ, Levi Strauss #LEVI
Отчет о занятости в США:
Согласно консенсусу, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за март увеличилось на 238 тыс. после повышения на 311 тыс. в феврале и на 517 тыс. в январе. BofA прогнозирует рост числа занятых на 265 тыс. - на уровне, который все еще считается исторически высоким и свидетельствует о сохранении избыточного спроса на рабочую силу. Ожидается, что в отчете не будет отражен спад после краха SVB и последовавшей за ним банковской паники. Тем не менее повышенная неопределенность может привести к тому, что предприятия будут проявлять осторожность в дальнейшем и сокращать найм.
Корпоративные события:
На неделе пройдет Всемирный конгресс по вакцинам, в котором примут участие многие медицинские компании, включая Vaxart #VXRT, Tonix #TNXP, Vaxxinity #VAXX, Sanofi #SNY, Johnson & Johnson #JNJ, Moderna #MRNA, Zoetis #ZTS и Oragenics #OGEN.
4 апреля Academy Sports and Outdoors #ASO проведет свое первое мероприятие для аналитиков и инвесторов, на котором представит долгосрочную стратегию. В этот же день Walmart #WMT проведет ежегодное собрание инвестиционного сообщества. Топ-менеджмент может представить новые инициативы в области продуктов и услуг. В прошлом акции WMT росли после мероприятия.
Помимо этого, на неделе B. Riley Securities организует конференцию, посвященную внедрению ИИ в решения фармацевтической отрасли. Среди заметных участников: Absci Corporation #ABSI, Nautilus Biotechnology #NAUT и Quantum-Si incorporated #QSI.
В статье Barron’s рассматривается потенциальное влияние запрета или продажи TikTok в США. Американцы проводят 50 млрд. часов в год в китайской социальной сети, и в случае полного запрета пользователи с высокой вероятностью вернутся в приложения компаний Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская), Alphabet #GOOG и Snap #SNAP. Тем не менее продажа TikTok рассматривается как более логичный исход. По мнению Barron’s американский бизнес TikTok может приобрести Microsoft #MSFT или Oracle #ORCL.
#США #неделя_впереди
сайт · youtube
ОПЕК+ сокращает добычу
💡 На выходных ряд стран альянса объявил о добровольном, скоординированном снижении нефтедобычи с мая по конец 2023 года. Общее сокращение может составить до 1.65 млн б/сут, из них 500 тыс. б/сут придется на Саудовскую Аравию.
Помимо этого, Россия заявила, что продлит добровольное сокращение на 500 тыс. б/сут до конца 2023 года. Цены на нефть отреагировали резким подъемом - стоимость сырья марки Brent подскочила на 5%, до $84 за баррель.
Комментируя причины добровольного снижения добычи, страны заявили, что это «превентивная мера», направленная на «решения проблем, стоящих перед мировым рынком нефти, а также для достижения баланса между спросом и предложением».
Белый дом заявил, что решение ОПЕК+ было нецелесообразным, добавив, что США будут работать с производителями и потребителями, уделяя особое внимание ценам на бензин для американцев.
Комментарии инвестдомов
После решения ОПЕК+, Goldman Sachs пересмотрел в сторону повышения свои ожидания по ценам на нефть на декабрь 2023 года с $90 до $95, а на 2024 год - с $95 до уровня в $100 за баррель Brent.
💎 «ОПЕК+ теперь обладает более значительным влиянием по сравнению с прошлым. Неожиданное сокращение соответствует их новой доктрине действовать упреждающе, и альянс может это делать без значительных потерь доли на рынке», - отметили аналитики.
Bank of America, в свою очередь, сохранил свой прогноз по Brent на уровне $90 за баррель, отметив, что пока нет ясности, насколько запланированные сокращения приведут к фактическому снижению объемов. Исторически ОПЕК+ не удавалось полностью выполнить согласованные сокращения.
Аналитики RBC Capital Markets считают, что фактическое сокращение составит 700 тыс. б/сут. в этом году. Тем не менее, по их словам, действия ОПЕК+ рассматриваются как сигнал того, что организация будет стремиться и дальше предотвращать падение цен из-за макроэкономическим проблем.
Мы продолжаем занимать «бычий» взгляд на нефть. Ранее в канале неоднократно подчеркивали, что проход Bent ниже $80 за баррель вызовет реакцию со стороны ОПЕК+. Ожидаем дальнейшего роста цен на фоне открытия Китая и приближения автомобильного сезона в США.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
💡 На выходных ряд стран альянса объявил о добровольном, скоординированном снижении нефтедобычи с мая по конец 2023 года. Общее сокращение может составить до 1.65 млн б/сут, из них 500 тыс. б/сут придется на Саудовскую Аравию.
Помимо этого, Россия заявила, что продлит добровольное сокращение на 500 тыс. б/сут до конца 2023 года. Цены на нефть отреагировали резким подъемом - стоимость сырья марки Brent подскочила на 5%, до $84 за баррель.
Комментируя причины добровольного снижения добычи, страны заявили, что это «превентивная мера», направленная на «решения проблем, стоящих перед мировым рынком нефти, а также для достижения баланса между спросом и предложением».
Белый дом заявил, что решение ОПЕК+ было нецелесообразным, добавив, что США будут работать с производителями и потребителями, уделяя особое внимание ценам на бензин для американцев.
Комментарии инвестдомов
После решения ОПЕК+, Goldman Sachs пересмотрел в сторону повышения свои ожидания по ценам на нефть на декабрь 2023 года с $90 до $95, а на 2024 год - с $95 до уровня в $100 за баррель Brent.
💎 «ОПЕК+ теперь обладает более значительным влиянием по сравнению с прошлым. Неожиданное сокращение соответствует их новой доктрине действовать упреждающе, и альянс может это делать без значительных потерь доли на рынке», - отметили аналитики.
Bank of America, в свою очередь, сохранил свой прогноз по Brent на уровне $90 за баррель, отметив, что пока нет ясности, насколько запланированные сокращения приведут к фактическому снижению объемов. Исторически ОПЕК+ не удавалось полностью выполнить согласованные сокращения.
Аналитики RBC Capital Markets считают, что фактическое сокращение составит 700 тыс. б/сут. в этом году. Тем не менее, по их словам, действия ОПЕК+ рассматриваются как сигнал того, что организация будет стремиться и дальше предотвращать падение цен из-за макроэкономическим проблем.
Мы продолжаем занимать «бычий» взгляд на нефть. Ранее в канале неоднократно подчеркивали, что проход Bent ниже $80 за баррель вызовет реакцию со стороны ОПЕК+. Ожидаем дальнейшего роста цен на фоне открытия Китая и приближения автомобильного сезона в США.
#аналитика #сырьевые_товары #нефть
сайт · youtube
Cheniere Energy - ставка на рост СПГ
Недавно компания провела мероприятие для инвесторов, на котором дала позитивные комментарии по поводу собственного бизнеса, а также перспектив рынка СПГ. Считаем, что текущие ценовые уровни акций позволяют занять выгодную позицию.
✅ Cheniere Energy #LNG - один из крупнейших производителей и экспортеров сжиженного природного газа США.
🎯 Целевая цена - $209, потенциал роста +33%
Основные тезисы с мероприятия:
• Менеджмент Cheniere заявил, что наблюдает повышенный спрос со стороны покупателей из Юго-Восточной Азии, вновь выходящих на рынок по текущим ценам. Хотя цены на СПГ в Европе и Азии скорректировались, они все еще выше средней стоимости производства Cheniere. На этом фоне руководство проявило заметный оптимизм в отношении выполнения прогноза по EBITDA в этом году в размере $8-8.5 млрд.
• Cheniere продолжит проводить байбек, что обеспечит ключевую поддержку акциям во время волатильности рынка. Компания намеревается достичь соотношения выплаты долга и выкупа акций 1:1. На данный момент больше FCF направляется на снижение долговой нагрузки.
• Компания производит 45 млн тонн СПГ в год, что позволяет ей занимать порядка 10% мирового рынка. При этом Cheniere продолжает модернизировать существующие объекты Corpus Christi (CCL3) и Sabine Pass (SPL5).
• Руководство отметило, что разрабатывает CCL3 совместно с Bechtel, которая имеет впечатляющий послужной список по досрочному завершению строительства. Стоит подчеркнуть, что Cheniere зафиксировала цены с Bechtel до того, как инфляция увеличила стоимость проекта на 20%.
• По оценкам менеджмента, после обновления мощности увеличатся еще на 30 млн тонн. Проекты дадут Cheniere отличные конкурентные преимущества в долгосрочной перспективе, особенно учитывая постоянно растущий спрос на СПГ. Компания остается верной идее создания акционерной стоимости за счет расширения инфраструктуры.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $38 млрд
• fwd P/E = 9.1x
• fwd P/E сектора = 8.5x
Сохраняем позитивный взгляд на рынок природного газа. Ожидаем роста спроса на фоне открытия Китая и необходимости заполнить хранилища в Европе. Рассчитываем на рост потребления и на более длинном горизонте, учитывая ключевую роль природного газа в энергетическом переходе. Cheniere Energy может стать главным бенефициаром этого, учитывая крупную долю на глобальном рынке, а также новые перспективные проекты. Присматриваемся к покупке акций с текущих уровней.
#инвестиционная_идея #акции #США #нефтегазовый_сектор #LNG
сайт · youtube
Недавно компания провела мероприятие для инвесторов, на котором дала позитивные комментарии по поводу собственного бизнеса, а также перспектив рынка СПГ. Считаем, что текущие ценовые уровни акций позволяют занять выгодную позицию.
✅ Cheniere Energy #LNG - один из крупнейших производителей и экспортеров сжиженного природного газа США.
🎯 Целевая цена - $209, потенциал роста +33%
Основные тезисы с мероприятия:
• Менеджмент Cheniere заявил, что наблюдает повышенный спрос со стороны покупателей из Юго-Восточной Азии, вновь выходящих на рынок по текущим ценам. Хотя цены на СПГ в Европе и Азии скорректировались, они все еще выше средней стоимости производства Cheniere. На этом фоне руководство проявило заметный оптимизм в отношении выполнения прогноза по EBITDA в этом году в размере $8-8.5 млрд.
• Cheniere продолжит проводить байбек, что обеспечит ключевую поддержку акциям во время волатильности рынка. Компания намеревается достичь соотношения выплаты долга и выкупа акций 1:1. На данный момент больше FCF направляется на снижение долговой нагрузки.
• Компания производит 45 млн тонн СПГ в год, что позволяет ей занимать порядка 10% мирового рынка. При этом Cheniere продолжает модернизировать существующие объекты Corpus Christi (CCL3) и Sabine Pass (SPL5).
• Руководство отметило, что разрабатывает CCL3 совместно с Bechtel, которая имеет впечатляющий послужной список по досрочному завершению строительства. Стоит подчеркнуть, что Cheniere зафиксировала цены с Bechtel до того, как инфляция увеличила стоимость проекта на 20%.
• По оценкам менеджмента, после обновления мощности увеличатся еще на 30 млн тонн. Проекты дадут Cheniere отличные конкурентные преимущества в долгосрочной перспективе, особенно учитывая постоянно растущий спрос на СПГ. Компания остается верной идее создания акционерной стоимости за счет расширения инфраструктуры.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $38 млрд
• fwd P/E = 9.1x
• fwd P/E сектора = 8.5x
Сохраняем позитивный взгляд на рынок природного газа. Ожидаем роста спроса на фоне открытия Китая и необходимости заполнить хранилища в Европе. Рассчитываем на рост потребления и на более длинном горизонте, учитывая ключевую роль природного газа в энергетическом переходе. Cheniere Energy может стать главным бенефициаром этого, учитывая крупную долю на глобальном рынке, а также новые перспективные проекты. Присматриваемся к покупке акций с текущих уровней.
#инвестиционная_идея #акции #США #нефтегазовый_сектор #LNG
сайт · youtube
Morgan Stanley предупреждает о завершении ралли в технологическом секторе
💡 По мнению Майка Уилсона, главного инвестиционного директора Morgan Stanley, 20%-ное ралли в акциях технологических компаний не является устойчивым, и сектор поставит новые минимумы в среднесрочной перспективе.
На прошлой неделе Nasdaq вошел на территорию «бычьего» рынка. По словам Уилсона, динамика обусловлена тем, что технологический сектор стал рассматриваться инвесторами защитным в периоды рецессии.
Стратег не согласен с этой точкой зрения и рекомендует инвестировать в традиционные оборонительные сектора такие, как товары первичной необходимости, здравоохранение и коммунальные услуги.
«На самом деле, технологический сектор более проциклический, и на медвежьих рынках его дно совпадает с минимумом более широкого рынка. Мы советуем дождаться устойчивого минимума S&P 500, прежде чем покупать технологические бумаги. Обычно группа показывает опережающую динамику как раз во время восстановления после достижения дна. Именно тогда цикличность играет на пользу технологическим компаниям», - пишет стратег.
Уилсон также считает, что надежды инвесторов на ослабление политики ФРС, которые дали дополнительный импульс Nasdaq, не оправдают себя.
💎 «Мы не рассматриваем недавно расширенную программу банковского финансирования как форму нового QE, которая в конечном итоге окажет стимулирующее воздействие на рисковые активы».
Стратеги JPMorgan также заявили, что акции технологических компаний не являются привлекательными для покупки в текущей обстановке. Инвестбанк считает, что сектор будет демонстрировать динамику равную S&P 500 из-за потенциального снижения консенсус-прогнозов по прибыли и чрезмерно высокой оценки по мультипликаторам.
#аналитика #акции #США #технологический_сектор #MS #JPM
сайт · youtube
💡 По мнению Майка Уилсона, главного инвестиционного директора Morgan Stanley, 20%-ное ралли в акциях технологических компаний не является устойчивым, и сектор поставит новые минимумы в среднесрочной перспективе.
На прошлой неделе Nasdaq вошел на территорию «бычьего» рынка. По словам Уилсона, динамика обусловлена тем, что технологический сектор стал рассматриваться инвесторами защитным в периоды рецессии.
Стратег не согласен с этой точкой зрения и рекомендует инвестировать в традиционные оборонительные сектора такие, как товары первичной необходимости, здравоохранение и коммунальные услуги.
«На самом деле, технологический сектор более проциклический, и на медвежьих рынках его дно совпадает с минимумом более широкого рынка. Мы советуем дождаться устойчивого минимума S&P 500, прежде чем покупать технологические бумаги. Обычно группа показывает опережающую динамику как раз во время восстановления после достижения дна. Именно тогда цикличность играет на пользу технологическим компаниям», - пишет стратег.
Уилсон также считает, что надежды инвесторов на ослабление политики ФРС, которые дали дополнительный импульс Nasdaq, не оправдают себя.
💎 «Мы не рассматриваем недавно расширенную программу банковского финансирования как форму нового QE, которая в конечном итоге окажет стимулирующее воздействие на рисковые активы».
Стратеги JPMorgan также заявили, что акции технологических компаний не являются привлекательными для покупки в текущей обстановке. Инвестбанк считает, что сектор будет демонстрировать динамику равную S&P 500 из-за потенциального снижения консенсус-прогнозов по прибыли и чрезмерно высокой оценки по мультипликаторам.
#аналитика #акции #США #технологический_сектор #MS #JPM
сайт · youtube
Новости премаркета США - 03.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.21% (4129 п.)
Nasdaq: -0.81% (13195 п.)
Dow Jones: +0.27% (33549 п.)
Золото: +0.48% ($1978)
Нефть марки Brent: +6.32% ($84.76)
US Treasuries 10 лет: +1.33% (3.517%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. Давление на рынок оказывают опасения возобновления активного роста инфляции из-за скачка нефтяных цен. На этом фоне доходности трежерис вновь перешли к повышению в ожидании, что ФРС потребуется продолжать ужесточение ДКП. Определенную поддержку S&P 500 и Dow Jones оказывает подъем акций нефтегазовых компаний: в моменте #XLE прибавляет порядка 4.5%. Сегодняшний день отметится публикацией мартовского индекса PMI в производственном секторе от ISM, который предоставит оперативные сигналы о темпах экономического роста, степени ценового давления и состоянии рынка труда. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.
Завершилось заседание мониторингового комитета ОПЕК+. В сообщении отмечается, что добровольное сокращение добычи нефти странами альянса составляет около 1.66 млн б/сут. и будет идти в дополнение к договоренностям от октября 2022 года о сокращении добычи на 2 млн б/сут.
Индекс PMI в производственном секторе Китая от Caixin оказался хуже прогнозов - 50 п. против ожиданий 51.7 п. и 51.6 п. в феврале. Среди предприятий преобладают компании, ориентированные на экспорт, который демонстрирует спад и, вероятно, будет оставаться слабым на фоне замедления мирового спроса.
Генсек НАТО Йенс Столтенберг заявил, что Финляндия во вторник будет принята в альянс. В МИД России сообщили, что в ответ на вступление, РФ укрепит военный потенциал на северо-западном направлении.
UBS #UBS готовится уволить 20-30% сотрудников на фоне слияния с конкурирующим Credit Suisse #CS. Сокращение может затронуть 25-36 тысяч сотрудников из общего штата банка, который после завершения слияния составит порядка 120 тыс. человек.
По сообщению СМИ, Endeavor Group #EDR, владеющая UFC и другими активами в развлекательной сфере, ведет переговоры о слиянии с WWE #WWE, организатора турниров по реслингу. О сделке может быть объявлено сегодня.
McDonald’s #MCD временно закрывает свои американские офисы для подготовки к увольнениям. На неделе компания объявит о «ключевых решениях относительно ролей и численности персонала в организации».
Tesla #TSLA в 1-м квартале увеличила поставки на 36.4% г/г до порядка 422.8 тыс. авто. Этот показатель не дотягивает до цели CEO Илона Маска - роста более чем на 50%. Тем не менее ожидается, что во втором полугодии темпы роста поставок ускорятся по мере наращивания объемов производства на новых заводах компании.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.21% (4129 п.)
Nasdaq: -0.81% (13195 п.)
Dow Jones: +0.27% (33549 п.)
Золото: +0.48% ($1978)
Нефть марки Brent: +6.32% ($84.76)
US Treasuries 10 лет: +1.33% (3.517%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. Давление на рынок оказывают опасения возобновления активного роста инфляции из-за скачка нефтяных цен. На этом фоне доходности трежерис вновь перешли к повышению в ожидании, что ФРС потребуется продолжать ужесточение ДКП. Определенную поддержку S&P 500 и Dow Jones оказывает подъем акций нефтегазовых компаний: в моменте #XLE прибавляет порядка 4.5%. Сегодняшний день отметится публикацией мартовского индекса PMI в производственном секторе от ISM, который предоставит оперативные сигналы о темпах экономического роста, степени ценового давления и состоянии рынка труда. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.
Завершилось заседание мониторингового комитета ОПЕК+. В сообщении отмечается, что добровольное сокращение добычи нефти странами альянса составляет около 1.66 млн б/сут. и будет идти в дополнение к договоренностям от октября 2022 года о сокращении добычи на 2 млн б/сут.
Индекс PMI в производственном секторе Китая от Caixin оказался хуже прогнозов - 50 п. против ожиданий 51.7 п. и 51.6 п. в феврале. Среди предприятий преобладают компании, ориентированные на экспорт, который демонстрирует спад и, вероятно, будет оставаться слабым на фоне замедления мирового спроса.
Генсек НАТО Йенс Столтенберг заявил, что Финляндия во вторник будет принята в альянс. В МИД России сообщили, что в ответ на вступление, РФ укрепит военный потенциал на северо-западном направлении.
UBS #UBS готовится уволить 20-30% сотрудников на фоне слияния с конкурирующим Credit Suisse #CS. Сокращение может затронуть 25-36 тысяч сотрудников из общего штата банка, который после завершения слияния составит порядка 120 тыс. человек.
По сообщению СМИ, Endeavor Group #EDR, владеющая UFC и другими активами в развлекательной сфере, ведет переговоры о слиянии с WWE #WWE, организатора турниров по реслингу. О сделке может быть объявлено сегодня.
McDonald’s #MCD временно закрывает свои американские офисы для подготовки к увольнениям. На неделе компания объявит о «ключевых решениях относительно ролей и численности персонала в организации».
Tesla #TSLA в 1-м квартале увеличила поставки на 36.4% г/г до порядка 422.8 тыс. авто. Этот показатель не дотягивает до цели CEO Илона Маска - роста более чем на 50%. Тем не менее ожидается, что во втором полугодии темпы роста поставок ускорятся по мере наращивания объемов производства на новых заводах компании.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Наш текущий взгляд на рынок
Рынок акций продемонстрировал впечатляющую динамику в первом квартале текущего года. Мы считаем, что движение на уровне широких индексов выглядит избыточным.
В текущие котировки во многом заложен наиболее оптимистичный сценарий развития событий:
⁃ «Мягкая посадка» экономики или, вообще, незначительный рост ВВП.
⁃ Уверенное снижение инфляции.
⁃ Снижение доходности коротких казначейских облигаций.
⁃ Устойчивое открытие экономики Китая.
⁃ Стабильные финансовые показатели компаний, сохранение рентабельности на текущем высоком в историческом контексте уровне.
⁃ Отсутствие последствий и/или новых потрясений в финансовой системе.
⁃ Отсутствие геополитических рисков.
Мы не высоко оцениваем вероятность настолько идеального вектора развития событий. Поэтому в портфеле перевешиваем кэш, особенно учитывая, что «безрисковые» короткие инструменты сейчас дают доходность чуть менее 5% годовых.
Основные причины нашего осторожного взгляда:
⁃ Темп роста экономики будет замедляться быстрее и значительнее ожиданий: избыточные накопления домохозяйств быстро снижаются, денежная масса изымается из экономики, банки ужесточают стандарты кредитования дополнительно увеличивая стоимость финансирования.
⁃ Инверсия кривой доходности на облигационном рынке - практически 100%-ный индикатор приближающейся рецессии.
⁃ Рентабельность компаний в среднем сейчас находится вблизи максимальных исторических уровней. Вероятно мы увидим давление на финансовые показатели корпораций в ближайшие время.
⁃ Дивидендная доходность компаний находится на уровне ниже среднего относительно доходностей облигаций.
⁃ Позиционирование инвесторов больше не выглядит защитным, скорее в среднем участники торгов стоят в лонгах.
В портфеле помимо инструментов денежного рынка мы отдаем предпочтение:
⁃ Защитным нециклическим секторам: здравоохранение, товары первичной необходимости, электроэнергетика.
⁃ Нефтяным компаниям, и судя по решению ОПЕК+, наш перевес в энергетическом секторе более чем оправдан.
⁃ Промышленным металлам, основной спрос на которые генерирует Китай.
⁃ Акциям роста с качественными балансами и нециклическими бизнес моделями.
⁃ Длинным бондам с минимальным уровнем кредитного риска и золоту.
сайт · youtube
Рынок акций продемонстрировал впечатляющую динамику в первом квартале текущего года. Мы считаем, что движение на уровне широких индексов выглядит избыточным.
В текущие котировки во многом заложен наиболее оптимистичный сценарий развития событий:
⁃ «Мягкая посадка» экономики или, вообще, незначительный рост ВВП.
⁃ Уверенное снижение инфляции.
⁃ Снижение доходности коротких казначейских облигаций.
⁃ Устойчивое открытие экономики Китая.
⁃ Стабильные финансовые показатели компаний, сохранение рентабельности на текущем высоком в историческом контексте уровне.
⁃ Отсутствие последствий и/или новых потрясений в финансовой системе.
⁃ Отсутствие геополитических рисков.
Мы не высоко оцениваем вероятность настолько идеального вектора развития событий. Поэтому в портфеле перевешиваем кэш, особенно учитывая, что «безрисковые» короткие инструменты сейчас дают доходность чуть менее 5% годовых.
Основные причины нашего осторожного взгляда:
⁃ Темп роста экономики будет замедляться быстрее и значительнее ожиданий: избыточные накопления домохозяйств быстро снижаются, денежная масса изымается из экономики, банки ужесточают стандарты кредитования дополнительно увеличивая стоимость финансирования.
⁃ Инверсия кривой доходности на облигационном рынке - практически 100%-ный индикатор приближающейся рецессии.
⁃ Рентабельность компаний в среднем сейчас находится вблизи максимальных исторических уровней. Вероятно мы увидим давление на финансовые показатели корпораций в ближайшие время.
⁃ Дивидендная доходность компаний находится на уровне ниже среднего относительно доходностей облигаций.
⁃ Позиционирование инвесторов больше не выглядит защитным, скорее в среднем участники торгов стоят в лонгах.
В портфеле помимо инструментов денежного рынка мы отдаем предпочтение:
⁃ Защитным нециклическим секторам: здравоохранение, товары первичной необходимости, электроэнергетика.
⁃ Нефтяным компаниям, и судя по решению ОПЕК+, наш перевес в энергетическом секторе более чем оправдан.
⁃ Промышленным металлам, основной спрос на которые генерирует Китай.
⁃ Акциям роста с качественными балансами и нециклическими бизнес моделями.
⁃ Длинным бондам с минимальным уровнем кредитного риска и золоту.
сайт · youtube
Утренний обзор - 04.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.07% (4151 п.)
Nasdaq: -0.18% (13245 п.)
Dow Jones: -0.02% (33780 п.)
Золото: -0.30% ($1978)
Нефть марки Brent: +0.52% ($85.22)
US Treasuries 10 лет: +0.20% (3.424%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.37%, Dow Jones прибавил 0.98%, а Nasdaq снизился на 0.27%. Поддержку S&P 500 и Dow Jones оказал подъем акций нефтегазовых компаний, после роста цен на нефть на фоне решения ОПЕК+ существенно сократить добычу. В то же время технологический Nasdaq скорректировался из-за падения акций Tesla #TSLA, а также ожиданий, что рост цен на энергоресурсы приведет к ускорению инфляции. Это может вызвать ответную реакцию со стороны ФРС. Помимо этого, инвесторы оценивали макростатистику. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
Котировки акций Tesla упали на 6.1%. Компания увеличила поставки в 1-м квартале на 4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами - до рекордных 422.8 тыс. авто. Однако результат разочаровал инвесторов. Аналитики в среднем прогнозировали продажи на уровне 432 тыс. единиц.
Акции нефтегазового сектора #XLE, в свою очередь, выросли на 4.5%. По итогам вчерашних торгов цены на нефть марок Brent и WTI подскочили более чем на 6%. Ряд стран ОПЕК+ объявил о добровольном, скоординированном снижении нефтедобычи с мая по конец 2023 года в совокупности на 1.66 млн б/сут, в дополнение к договоренностям от октября 2022 года о сокращении добычи на 2 млн б/сут.
💎 «Хотя более высокие цены на нефть, как правило, оказывают поддержку широкому рынку, трейдеры технологического сектора сейчас не приветствуют эту новость, поскольку она возрождает опасения по поводу инфляции», - отмечает Пьер Вейре, технический аналитик ActivTrades.
Несколько умерили эти опасения данные по индексу PMI в производственном секторе от ISM. Показатель в марте упал до 46.3 п. по сравнению с 47.7 п. месяцем ранее. Это минимальный уровень с мая 2020 года. Экономисты в среднем ожидали уменьшения до 47.5 п.
Значение индикатора ниже 50 п. говорит о спаде активности в секторе. Индекс остается ниже этой отметки уже пять месяцев подряд, поскольку американские компании продолжают корректировать производство в условиях снижения спроса. Это может подтолкнуть ФРС к проведению менее жесткой ДКП.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (февраль)
#обзор #рынок #утро
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.07% (4151 п.)
Nasdaq: -0.18% (13245 п.)
Dow Jones: -0.02% (33780 п.)
Золото: -0.30% ($1978)
Нефть марки Brent: +0.52% ($85.22)
US Treasuries 10 лет: +0.20% (3.424%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.37%, Dow Jones прибавил 0.98%, а Nasdaq снизился на 0.27%. Поддержку S&P 500 и Dow Jones оказал подъем акций нефтегазовых компаний, после роста цен на нефть на фоне решения ОПЕК+ существенно сократить добычу. В то же время технологический Nasdaq скорректировался из-за падения акций Tesla #TSLA, а также ожиданий, что рост цен на энергоресурсы приведет к ускорению инфляции. Это может вызвать ответную реакцию со стороны ФРС. Помимо этого, инвесторы оценивали макростатистику. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
Котировки акций Tesla упали на 6.1%. Компания увеличила поставки в 1-м квартале на 4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами - до рекордных 422.8 тыс. авто. Однако результат разочаровал инвесторов. Аналитики в среднем прогнозировали продажи на уровне 432 тыс. единиц.
Акции нефтегазового сектора #XLE, в свою очередь, выросли на 4.5%. По итогам вчерашних торгов цены на нефть марок Brent и WTI подскочили более чем на 6%. Ряд стран ОПЕК+ объявил о добровольном, скоординированном снижении нефтедобычи с мая по конец 2023 года в совокупности на 1.66 млн б/сут, в дополнение к договоренностям от октября 2022 года о сокращении добычи на 2 млн б/сут.
💎 «Хотя более высокие цены на нефть, как правило, оказывают поддержку широкому рынку, трейдеры технологического сектора сейчас не приветствуют эту новость, поскольку она возрождает опасения по поводу инфляции», - отмечает Пьер Вейре, технический аналитик ActivTrades.
Несколько умерили эти опасения данные по индексу PMI в производственном секторе от ISM. Показатель в марте упал до 46.3 п. по сравнению с 47.7 п. месяцем ранее. Это минимальный уровень с мая 2020 года. Экономисты в среднем ожидали уменьшения до 47.5 п.
Значение индикатора ниже 50 п. говорит о спаде активности в секторе. Индекс остается ниже этой отметки уже пять месяцев подряд, поскольку американские компании продолжают корректировать производство в условиях снижения спроса. Это может подтолкнуть ФРС к проведению менее жесткой ДКП.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (февраль)
#обзор #рынок #утро
сайт · youtube
🎙 ОПЕК+ в преддверии заседания анонсировало, а на встрече подтвердило свое намерение сократить объем добычи нефти. Наш взгляд на энергетический сектор с прицелом на 2023 год был позитивным, в данном видео поговорим о перспективе этого направления в будущем.
Новый драйвер для акций Glencore
На прошлой неделе компания сделала предложение о слиянии с канадской горнодобывающей компании Teck Resources #TECK. Это действие открывает несколько позитивных возможностей для Glencore.
✅ Glencore #GLEN - швейцарская торговая и горнодобывающая компания, один из крупнейших в мире поставщиков сырьевых товаров и редкоземельных материалов.
🎯 Целевая цена - £6.2, потенциал роста +35%
Суть сделки с Teck
• Glencore предложила провести слияние активов с Teck Resources c последующим разделение. В результате сделки будет создан глобальный диверсифицированный гигант по производству цветных металлов ("MetalsCo") и отдельная крупная угольная компания ("CoalCo").
• Glencore планировала оплатить сделку собственными акциями. На каждую бумагу Teck класса B акционеры получат по 7.78 акций Glencore и по 12.73 акций за каждую бумагу Teck класса A. Это равносильно предложению акций на сумму $22 млрд (премия 20% к рынку).
• Объединенные предприятия будут на 76% принадлежать Glencore и на 24% - акционерам Teck. Glencore оценивает синергию в $4.25-5.25 млрд по EBITDA. При этом, рыночная стоимость новых компаний в совокупности может увеличиться более чем на $15 млрд. Несмотря это, совет директоров Teck отклонил предложение. Менеджмент Glencore, в свою очередь, заявил о готовности и дальше преследовать слияние.
• Не исключено, что в будущем Glencore увеличит стоимость предложения, добавив определенную сумму кэша в сделку. Учитывая низкую долговую нагрузку, компания может позволить это осуществить.
Перспективы выделения угольного бизнеса Glencore
• Стоит отметить, что Glencore впервые после IPO в 2011 проявила желание провести выделение своего угольного подразделения в какой-либо форме. Даже если сделка с Teck не состоится, мы считаем, что вероятность самостоятельного выделения существенно повысилась.
• Такое разделение может открыть возможности для переоценки промышленных активов компании. Вся группа Glencore на данный момент торгуется с оценкой угольного бизнеса: EV/EBITDA находится на уровне 3.5x, несмотря на то, что 50% EBITDA и FCF она получает от других видов деятельности - торговли сырьевыми товарами, медью, никелем, цинком, кобальтом.
• По расчетам, рынок оценивает стоимость активов по добыче цветных металлов без угля в $40 млрд с EV/EBITDA на уровне 4x - ниже, чем у конкурентов в секторе, торгующихся по 5-6x. После выделения может произойти переоценка активов, что подтолкнет акции выше.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = £56.94
• fwd P/E = 5.1х
• fwd P/E сектора = 16.5x
Учитывая текущую ситуацию на сырьевом рынке сохраняем позитивный взгляд на перспективы Glencore. Ожидаем, что компания станет крупным бенефициаром роста цен на металлы в 2023 году. Перспективы сделки с Teck и возможность выделения угольного подразделения добавляют привлекательности инвестиционной идее. Стоит добавить, что текущая коррекция в акциях, вызванная банковским кризисом и неопределенностью со сделкой, позволяет занять крайне выгодную позицию.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #материалы #GLEN
сайт · youtube
На прошлой неделе компания сделала предложение о слиянии с канадской горнодобывающей компании Teck Resources #TECK. Это действие открывает несколько позитивных возможностей для Glencore.
✅ Glencore #GLEN - швейцарская торговая и горнодобывающая компания, один из крупнейших в мире поставщиков сырьевых товаров и редкоземельных материалов.
🎯 Целевая цена - £6.2, потенциал роста +35%
Суть сделки с Teck
• Glencore предложила провести слияние активов с Teck Resources c последующим разделение. В результате сделки будет создан глобальный диверсифицированный гигант по производству цветных металлов ("MetalsCo") и отдельная крупная угольная компания ("CoalCo").
• Glencore планировала оплатить сделку собственными акциями. На каждую бумагу Teck класса B акционеры получат по 7.78 акций Glencore и по 12.73 акций за каждую бумагу Teck класса A. Это равносильно предложению акций на сумму $22 млрд (премия 20% к рынку).
• Объединенные предприятия будут на 76% принадлежать Glencore и на 24% - акционерам Teck. Glencore оценивает синергию в $4.25-5.25 млрд по EBITDA. При этом, рыночная стоимость новых компаний в совокупности может увеличиться более чем на $15 млрд. Несмотря это, совет директоров Teck отклонил предложение. Менеджмент Glencore, в свою очередь, заявил о готовности и дальше преследовать слияние.
• Не исключено, что в будущем Glencore увеличит стоимость предложения, добавив определенную сумму кэша в сделку. Учитывая низкую долговую нагрузку, компания может позволить это осуществить.
Перспективы выделения угольного бизнеса Glencore
• Стоит отметить, что Glencore впервые после IPO в 2011 проявила желание провести выделение своего угольного подразделения в какой-либо форме. Даже если сделка с Teck не состоится, мы считаем, что вероятность самостоятельного выделения существенно повысилась.
• Такое разделение может открыть возможности для переоценки промышленных активов компании. Вся группа Glencore на данный момент торгуется с оценкой угольного бизнеса: EV/EBITDA находится на уровне 3.5x, несмотря на то, что 50% EBITDA и FCF она получает от других видов деятельности - торговли сырьевыми товарами, медью, никелем, цинком, кобальтом.
• По расчетам, рынок оценивает стоимость активов по добыче цветных металлов без угля в $40 млрд с EV/EBITDA на уровне 4x - ниже, чем у конкурентов в секторе, торгующихся по 5-6x. После выделения может произойти переоценка активов, что подтолкнет акции выше.
Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = £56.94
• fwd P/E = 5.1х
• fwd P/E сектора = 16.5x
Учитывая текущую ситуацию на сырьевом рынке сохраняем позитивный взгляд на перспективы Glencore. Ожидаем, что компания станет крупным бенефициаром роста цен на металлы в 2023 году. Перспективы сделки с Teck и возможность выделения угольного подразделения добавляют привлекательности инвестиционной идее. Стоит добавить, что текущая коррекция в акциях, вызванная банковским кризисом и неопределенностью со сделкой, позволяет занять крайне выгодную позицию.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #материалы #GLEN
сайт · youtube
JPMorgan предупреждает о «затишье перед бурей» на рынке акций
По мнению стратега JPMorgan Марко Колановича, аппетит к риску на рынке скоро ослабнет, а негативные факторы в виде банковского кризиса, нефтяного шока и замедления экономики приведут к падению основных индексов до минимумов 2022 года.
💎 «ФРС не выразила намерения снижать процентные ставки в этом году, однако рисковые активы демонстрируют беспрецедентное ралли: европейские акции торгуются вблизи исторических максимумов, а акции США уверенно восстанавливают недавние потери. Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы произойдет разворот в рисковых настроениях и рынок вновь протестирует минимумы прошлого года», - пишет Коланович.
В этом году акции сохранили устойчивость, несмотря на повышение процентных ставок, которое подкосило корпоративные прибыли, замедлило рост экономики и вызвало серию банковских крахов.
Индекс S&P 500 вырос на 7% в первом квартале после крупной коррекции в 2022 году. В то же время рост акций технологических компаний позволил Nasdaq 100 подняться на 20% с начала января и войти в «бычий рынок».
Одним из наиболее крупных драйверов для подъема технологического сектора в 1-м квартале стало увеличение ставок трейдеров на то, что проблемы в банковской системе побудят ФРС остановить ужесточение ДКП и снижать ставки.
💎 «Рост ставок стал проблемой для различных активов, однако откат доходностей трежерис смягчил часть стресса. Тем не менее, центральные банки все еще не завершили борьбу с инфляцией и, вероятно, будут противостоять предположениям рынка о сокращении ставок. В связи с этим, первоначальный источник стресса - ожидания сохранения высоких ставок продолжительное время - может вновь стать актуальным », - отмечает стратег.
#аналитика #акции #США #JPM
сайт · youtube
По мнению стратега JPMorgan Марко Колановича, аппетит к риску на рынке скоро ослабнет, а негативные факторы в виде банковского кризиса, нефтяного шока и замедления экономики приведут к падению основных индексов до минимумов 2022 года.
💎 «ФРС не выразила намерения снижать процентные ставки в этом году, однако рисковые активы демонстрируют беспрецедентное ралли: европейские акции торгуются вблизи исторических максимумов, а акции США уверенно восстанавливают недавние потери. Мы ожидаем, что в ближайшие месяцы произойдет разворот в рисковых настроениях и рынок вновь протестирует минимумы прошлого года», - пишет Коланович.
В этом году акции сохранили устойчивость, несмотря на повышение процентных ставок, которое подкосило корпоративные прибыли, замедлило рост экономики и вызвало серию банковских крахов.
Индекс S&P 500 вырос на 7% в первом квартале после крупной коррекции в 2022 году. В то же время рост акций технологических компаний позволил Nasdaq 100 подняться на 20% с начала января и войти в «бычий рынок».
Одним из наиболее крупных драйверов для подъема технологического сектора в 1-м квартале стало увеличение ставок трейдеров на то, что проблемы в банковской системе побудят ФРС остановить ужесточение ДКП и снижать ставки.
💎 «Рост ставок стал проблемой для различных активов, однако откат доходностей трежерис смягчил часть стресса. Тем не менее, центральные банки все еще не завершили борьбу с инфляцией и, вероятно, будут противостоять предположениям рынка о сокращении ставок. В связи с этим, первоначальный источник стресса - ожидания сохранения высоких ставок продолжительное время - может вновь стать актуальным », - отмечает стратег.
#аналитика #акции #США #JPM
сайт · youtube
Новости премаркета США - 04.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.28% (4165 п.)
Nasdaq: +0.33% (13314 п.)
Dow Jones: +0.12% (33827 п.)
Золото: +0.01% ($1984)
Нефть марки Brent: +0.97% ($85.60)
US Treasuries 10 лет: +1.52% (3.469%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Позитиву на рынке способствовала приостановка Резервным банком Австралии цикла ужесточения ДКП, а также снижение инфляционных ожиданий в ЕС. Теперь рынки начали прогнозировать снижение ставок ФРС уже более чем на 50 б.п. в этом году. Сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию февральских данных по числу открытых вакансий, которые дадут дополнительные сигналы о состоянии рынка труда США. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в зеленой зоне.
CEO JPMorgan Джейми Даймон заявил, что давление на финансовый сектор, вызванное крахом двух банков в США в прошлом месяце, до сих пор представляет угрозу и должно быть решено через пересмотр процесса регулирования.
США видят сложности в восполнении стратегических нефтяных резервов страны, заявили в Белом доме. Тем не менее американские власти сохраняют планы пополнять SPR и стараться делать это с выгодой для налогоплательщиков.
Цены производителей в еврозоне феврале снизились на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем, а их рост в годовом выражении замедлился до 13.2% с 15.1% месяцем ранее. Данные оказались лучше ожиданий.
В Китае начинает расти спрос на жилую недвижимость. Согласно данным опроса НБК, за 1-й квартал доля респондентов, планирующих купить дом в ближайшие три месяца, выросла до 17.5%. Это больше, чем 16% в предыдущем квартале.
Немецкие страховые компании Allianz #ALV и Munich Re #MUV2 возобновили страхование газопровода «Северный поток-1», сообщает Reuters. Наличие страховки облегчит проведение ремонтных работ, необходимых для возобновления поставок газа.
Apple #AAPL сократит число сотрудников корпоративного отдела розничной продажи. Компания называет такой шаг попыткой оптимизации работы, а не увольнением.
Google #GOOG намерен сократить расходы на оборудование и услуги для сотрудников для контроля расходов. CFO заявила, что одна из важных целей компании на 2023 год - «обеспечить длительную экономию за счет повышения эффективности».
Brookfield Asset Management #BAM намерена продать 50% акций одной из крупнейших в мире ветряных электростанций Shepherds Flat в штате Орегон. Компания приобрела объект за $700 млн два года назад.
По данным СМИ, Новатэк #NVTK получил согласие президента Владимира Путина на то, чтобы Shell #SHEL получила всю сумму в 94.8 млрд рублей за свою долю в проекте «Сахалин-2» и смогла вывести эти деньги из России.
Французская косметическая компания L'Oreal #OR купит австралийский люксовый бренд Aesop у бразильской Natura & Co. Holding #NTCO за $2.53 млрд. Сделка, закрытие которой ожидается в 3-м квартале, позволит Natura снизить долговую нагрузку и сосредоточить усилия на инвестициях в Латинской Америке.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: +0.28% (4165 п.)
Nasdaq: +0.33% (13314 п.)
Dow Jones: +0.12% (33827 п.)
Золото: +0.01% ($1984)
Нефть марки Brent: +0.97% ($85.60)
US Treasuries 10 лет: +1.52% (3.469%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Позитиву на рынке способствовала приостановка Резервным банком Австралии цикла ужесточения ДКП, а также снижение инфляционных ожиданий в ЕС. Теперь рынки начали прогнозировать снижение ставок ФРС уже более чем на 50 б.п. в этом году. Сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию февральских данных по числу открытых вакансий, которые дадут дополнительные сигналы о состоянии рынка труда США. Европейские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в зеленой зоне.
CEO JPMorgan Джейми Даймон заявил, что давление на финансовый сектор, вызванное крахом двух банков в США в прошлом месяце, до сих пор представляет угрозу и должно быть решено через пересмотр процесса регулирования.
США видят сложности в восполнении стратегических нефтяных резервов страны, заявили в Белом доме. Тем не менее американские власти сохраняют планы пополнять SPR и стараться делать это с выгодой для налогоплательщиков.
Цены производителей в еврозоне феврале снизились на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем, а их рост в годовом выражении замедлился до 13.2% с 15.1% месяцем ранее. Данные оказались лучше ожиданий.
В Китае начинает расти спрос на жилую недвижимость. Согласно данным опроса НБК, за 1-й квартал доля респондентов, планирующих купить дом в ближайшие три месяца, выросла до 17.5%. Это больше, чем 16% в предыдущем квартале.
Немецкие страховые компании Allianz #ALV и Munich Re #MUV2 возобновили страхование газопровода «Северный поток-1», сообщает Reuters. Наличие страховки облегчит проведение ремонтных работ, необходимых для возобновления поставок газа.
Apple #AAPL сократит число сотрудников корпоративного отдела розничной продажи. Компания называет такой шаг попыткой оптимизации работы, а не увольнением.
Google #GOOG намерен сократить расходы на оборудование и услуги для сотрудников для контроля расходов. CFO заявила, что одна из важных целей компании на 2023 год - «обеспечить длительную экономию за счет повышения эффективности».
Brookfield Asset Management #BAM намерена продать 50% акций одной из крупнейших в мире ветряных электростанций Shepherds Flat в штате Орегон. Компания приобрела объект за $700 млн два года назад.
По данным СМИ, Новатэк #NVTK получил согласие президента Владимира Путина на то, чтобы Shell #SHEL получила всю сумму в 94.8 млрд рублей за свою долю в проекте «Сахалин-2» и смогла вывести эти деньги из России.
Французская косметическая компания L'Oreal #OR купит австралийский люксовый бренд Aesop у бразильской Natura & Co. Holding #NTCO за $2.53 млрд. Сделка, закрытие которой ожидается в 3-м квартале, позволит Natura снизить долговую нагрузку и сосредоточить усилия на инвестициях в Латинской Америке.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Утренний обзор - 05.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.01% (4128 п.)
Nasdaq: +0% (13219 п.)
Dow Jones: +0.01% (33580 п.)
Золото: +0.21% ($2024)
Нефть марки Brent: +0.09% ($85.28)
US Treasuries 10 лет: +0.39% (3.355%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.58%, Dow Jones - на 0.59%, а Nasdaq - на 0.52%. Рынок акций начал корректироваться после нескольких дней уверенного роста. В то же время доходности трежерис и доллар США продолжили падения после выхода макроданных. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в красной зоне.
Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) в феврале сократилось до 9.93 млн по сравнению с 10.56 млн в январе. Это ниже прогноза на уровне 10.4 млн. Показатель снизился до самого низкого уровня с мая 2021 года и может сигнализировать об охлаждении рынка труда.
Объем промышленных заказов за март упал на 0.7% м/м, в то время как экономисты ожидали снижения только на 0.5% м/м. В совокупности данные сигнализируют об определенном замедлении экономики и могут подтолкнуть ФРС к проведению менее жесткой ДКП.
На этом фоне доходность двухлетних казначейских облигаций, которая обычно движется в соответствии с ожиданиями процентных ставок, упала на 14 б.п. до 3.84%, а доходность 10-летних трежерис снизилась на 9 б.п. до 3.342%. В то же время индекс доллара DXY достиг минимума за два месяца.
💎 «С учетом более слабых, чем ожидалось, экономических данных, можно предположить, что ФРС все больше приближается к окончанию цикла подъема процентных ставок. Кроме того, доходность облигаций снижается вместе с курсом доллара, и это оказывает поддержку ценам на золото», - отметил Дэвид Мигер, аналитик из High Ridge Futures.
В драгоценных металлах продолжилось ралли, и золото поднялось еще почти на 2%, до отметки в $2020 за тройскую унцию. Металл находится примерно в 2.5% от исторического максимума.
Несмотря на выход слабых макроданных, президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер продолжает настаивать на необходимости сохранения ограничительной ДКП какое-то время.
💎 «В моем прогнозе, чтобы вывести инфляцию на устойчивую траекторию снижения до 2% и умерить инфляционные ожидания, денежно-кредитная политика должна дальше двигаться на ограничительную территорию. Ставки должны превысить 5%, а реальная ставка по федеральным фондам оставаться на положительной территории в течение некоторого времени», - говорит Местер.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс деловой активности (PMI) для непроизводственной сферы США от ISM (март)
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (март)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.01% (4128 п.)
Nasdaq: +0% (13219 п.)
Dow Jones: +0.01% (33580 п.)
Золото: +0.21% ($2024)
Нефть марки Brent: +0.09% ($85.28)
US Treasuries 10 лет: +0.39% (3.355%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.58%, Dow Jones - на 0.59%, а Nasdaq - на 0.52%. Рынок акций начал корректироваться после нескольких дней уверенного роста. В то же время доходности трежерис и доллар США продолжили падения после выхода макроданных. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в красной зоне.
Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) в феврале сократилось до 9.93 млн по сравнению с 10.56 млн в январе. Это ниже прогноза на уровне 10.4 млн. Показатель снизился до самого низкого уровня с мая 2021 года и может сигнализировать об охлаждении рынка труда.
Объем промышленных заказов за март упал на 0.7% м/м, в то время как экономисты ожидали снижения только на 0.5% м/м. В совокупности данные сигнализируют об определенном замедлении экономики и могут подтолкнуть ФРС к проведению менее жесткой ДКП.
На этом фоне доходность двухлетних казначейских облигаций, которая обычно движется в соответствии с ожиданиями процентных ставок, упала на 14 б.п. до 3.84%, а доходность 10-летних трежерис снизилась на 9 б.п. до 3.342%. В то же время индекс доллара DXY достиг минимума за два месяца.
💎 «С учетом более слабых, чем ожидалось, экономических данных, можно предположить, что ФРС все больше приближается к окончанию цикла подъема процентных ставок. Кроме того, доходность облигаций снижается вместе с курсом доллара, и это оказывает поддержку ценам на золото», - отметил Дэвид Мигер, аналитик из High Ridge Futures.
В драгоценных металлах продолжилось ралли, и золото поднялось еще почти на 2%, до отметки в $2020 за тройскую унцию. Металл находится примерно в 2.5% от исторического максимума.
Несмотря на выход слабых макроданных, президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер продолжает настаивать на необходимости сохранения ограничительной ДКП какое-то время.
💎 «В моем прогнозе, чтобы вывести инфляцию на устойчивую траекторию снижения до 2% и умерить инфляционные ожидания, денежно-кредитная политика должна дальше двигаться на ограничительную территорию. Ставки должны превысить 5%, а реальная ставка по федеральным фондам оставаться на положительной территории в течение некоторого времени», - говорит Местер.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс деловой активности (PMI) для непроизводственной сферы США от ISM (март)
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (март)
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
сайт · youtube
Как распознать «дно» на рынке? Bank of America дает индикаторы, за которыми стоит следить
💡 Переход от «медвежьего» рынка к новому «бычьему» сопровождается четкими сигналами, которые дают инвесторам возможность определить идеальное время для покупки акций, пишут аналитики Bank of America.
«В среднем один раз в десятилетие на рынке наблюдается крупный минимум, и инвесторы должны активно выявлять сигналы к покупке. Хорошие индикаторы рыночных минимумов должны быть проверенными историей, отражать состояние экономики и относительно быстро меняться», - пишут аналитики.
На основе анализа 16 рецессионных «медвежьих» рынков с 1871 года, акции в среднем росли на 21% в год после достижения значимых минимумов. Это существенно выше средней исторической доходности на уровне 9%.
Bank of America представил три индикатора, которые, по его мнению, будут свидетельствовать о наступлении следующего «бычьего» рынка акций.
Достижение минимумов по корпоративным прибылям
Обычно рынок начинает расти за месяц до того, как прибыль корпораций достигает минимума, отметили аналитики BofA, добавив, что ожидают дальнейшего ухудшения показателей в 2023 году.
«Оценка опросов производителей и кредитных менеджеров предполагает снижение прибыли S&P 500 еще на 7% в 2023 году. В то же время наши стратеги прогнозируют падение на 9%. Рецессия корпоративных прибылей далека от завершения».
10-месячная скользящая средняя
Согласно анализу BofA новый «бычий» рынок S&P 500 начинается, когда индекс после значимого минимума закрепляется четыре месяца подряд выше 10-месячной скользящей средней.
Аналитики отмечают, что на текущий момент S&P 500 уже третий месяц торгуется над своей 10-месячной скользящей средней. Тем не менее BofA ожидает пробития уровня вниз на фоне ухудшения макроэкономической обстановки.
Пик безработицы
Уровень безработицы обычно достигает пика через четыре месяца после больших минимумов на рынке. Исключением является рецессионный «медвежий» рынок 1962 года.
«Наши экономисты ожидают пик безработицы на уровне 4.8% во втором квартале 2024 года, по сравнению с 3.6% сегодня. Пиковая безработица - один из лучших сигналов на покупку».
В Bank of America подчеркивают, что если инвесторы дождутся всех трех сигналов, то они наверняка упустят начальную стадию восстановления рынка после достижения «дна». Тем не менее такое ожидание будет оправданным в долгосрочной перспективе.
💎 «Уверенность инвесторов должна возрасти, когда эти показатели начнут сигнализировать о восстановлении. Ожидание в течение четырех месяцев после падения рынка обычно означает потерю около 15% от ранней стадии ралли. Это относительно небольшая цена за повышение уверенности в позиционировании для получения более 300% прибыли до следующего рыночного пика», - считают в BofA.
#аналитика #акции #США #BAC
сайт · youtube
💡 Переход от «медвежьего» рынка к новому «бычьему» сопровождается четкими сигналами, которые дают инвесторам возможность определить идеальное время для покупки акций, пишут аналитики Bank of America.
«В среднем один раз в десятилетие на рынке наблюдается крупный минимум, и инвесторы должны активно выявлять сигналы к покупке. Хорошие индикаторы рыночных минимумов должны быть проверенными историей, отражать состояние экономики и относительно быстро меняться», - пишут аналитики.
На основе анализа 16 рецессионных «медвежьих» рынков с 1871 года, акции в среднем росли на 21% в год после достижения значимых минимумов. Это существенно выше средней исторической доходности на уровне 9%.
Bank of America представил три индикатора, которые, по его мнению, будут свидетельствовать о наступлении следующего «бычьего» рынка акций.
Достижение минимумов по корпоративным прибылям
Обычно рынок начинает расти за месяц до того, как прибыль корпораций достигает минимума, отметили аналитики BofA, добавив, что ожидают дальнейшего ухудшения показателей в 2023 году.
«Оценка опросов производителей и кредитных менеджеров предполагает снижение прибыли S&P 500 еще на 7% в 2023 году. В то же время наши стратеги прогнозируют падение на 9%. Рецессия корпоративных прибылей далека от завершения».
10-месячная скользящая средняя
Согласно анализу BofA новый «бычий» рынок S&P 500 начинается, когда индекс после значимого минимума закрепляется четыре месяца подряд выше 10-месячной скользящей средней.
Аналитики отмечают, что на текущий момент S&P 500 уже третий месяц торгуется над своей 10-месячной скользящей средней. Тем не менее BofA ожидает пробития уровня вниз на фоне ухудшения макроэкономической обстановки.
Пик безработицы
Уровень безработицы обычно достигает пика через четыре месяца после больших минимумов на рынке. Исключением является рецессионный «медвежий» рынок 1962 года.
«Наши экономисты ожидают пик безработицы на уровне 4.8% во втором квартале 2024 года, по сравнению с 3.6% сегодня. Пиковая безработица - один из лучших сигналов на покупку».
В Bank of America подчеркивают, что если инвесторы дождутся всех трех сигналов, то они наверняка упустят начальную стадию восстановления рынка после достижения «дна». Тем не менее такое ожидание будет оправданным в долгосрочной перспективе.
💎 «Уверенность инвесторов должна возрасти, когда эти показатели начнут сигнализировать о восстановлении. Ожидание в течение четырех месяцев после падения рынка обычно означает потерю около 15% от ранней стадии ралли. Это относительно небольшая цена за повышение уверенности в позиционировании для получения более 300% прибыли до следующего рыночного пика», - считают в BofA.
#аналитика #акции #США #BAC
сайт · youtube
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Экономист Allianz об ошибках ФРС
💡 Главный экономический советник Allianz Мохамед Эль-Эриан предупреждает, что последние решения ФРС по монетарной политике могут оказаться самой большой ошибкой за последние десятилетия.
Эль-Эриан неоднократно критиковал центральный банк США за то, что он слишком поздно отреагировал на всплеск инфляции, а затем развернул агрессивную кампанию по ужесточению ДКП, которая повысила риски рецессии и финансовой нестабильности.
💎 «Как я впервые отметил почти год назад, я опасаюсь, что это может оказаться самой большой ошибкой в ДКП за несколько десятилетий», - написал экономист.
Эль-Эриан указал на исследование Института международной экономики Петерсона (PIIE). В нем говорится, что недостатки в недавних стресс-тестах банковской системы являются одним из факторов, «которые усиливают мнение о продолжающейся серии ошибок в политике» регулятора.
В феврале ФРС опубликовала макроэкономические сценарии для стресс-теста крупных банков на 2023 год. PIIE подверг их критике за использование данных, которые не были достаточно разнообразными и не учитывали возможные последствия повышения процентных ставок для банков.
Крах банка Silicon Valley Bank в марте как раз был вызван огромными убытками по портфелю облигаций после роста процентных ставок.
Эль-Эриан также указывает на комментарии, сделанные CEO Julius Baer Филиппом Рикенбахером по поводу влияния высоких ставок на банковскую систему.
«Ситуация будет оставаться крайне непростой. Все, что оказало давление на банковский сектор, - никуда не делось. На высшем уровне еще есть возможность для ошибок в политике, когда речь идет о процентных ставках», - отметил Рикенбахер.
Эль-Эриан ранее говорил, что быстрое ужесточение политики ФРС и неправильное определение инфляции как временной были «двумя большими ошибками, которые, по его мнению, войдут в учебники истории».
Экономист также отметил, что на руках ФРС вновь дилемма, на какой аспект обратить свой фокус - инфляцию, экономический рост или на финансовую стабильность. Только на этот раз у центрального банка нет «первого лучшего политического ответа», который он мог бы принять в условиях банковских потрясений.
#аналитика #акции #США
сайт · youtube
💡 Главный экономический советник Allianz Мохамед Эль-Эриан предупреждает, что последние решения ФРС по монетарной политике могут оказаться самой большой ошибкой за последние десятилетия.
Эль-Эриан неоднократно критиковал центральный банк США за то, что он слишком поздно отреагировал на всплеск инфляции, а затем развернул агрессивную кампанию по ужесточению ДКП, которая повысила риски рецессии и финансовой нестабильности.
💎 «Как я впервые отметил почти год назад, я опасаюсь, что это может оказаться самой большой ошибкой в ДКП за несколько десятилетий», - написал экономист.
Эль-Эриан указал на исследование Института международной экономики Петерсона (PIIE). В нем говорится, что недостатки в недавних стресс-тестах банковской системы являются одним из факторов, «которые усиливают мнение о продолжающейся серии ошибок в политике» регулятора.
В феврале ФРС опубликовала макроэкономические сценарии для стресс-теста крупных банков на 2023 год. PIIE подверг их критике за использование данных, которые не были достаточно разнообразными и не учитывали возможные последствия повышения процентных ставок для банков.
Крах банка Silicon Valley Bank в марте как раз был вызван огромными убытками по портфелю облигаций после роста процентных ставок.
Эль-Эриан также указывает на комментарии, сделанные CEO Julius Baer Филиппом Рикенбахером по поводу влияния высоких ставок на банковскую систему.
«Ситуация будет оставаться крайне непростой. Все, что оказало давление на банковский сектор, - никуда не делось. На высшем уровне еще есть возможность для ошибок в политике, когда речь идет о процентных ставках», - отметил Рикенбахер.
Эль-Эриан ранее говорил, что быстрое ужесточение политики ФРС и неправильное определение инфляции как временной были «двумя большими ошибками, которые, по его мнению, войдут в учебники истории».
Экономист также отметил, что на руках ФРС вновь дилемма, на какой аспект обратить свой фокус - инфляцию, экономический рост или на финансовую стабильность. Только на этот раз у центрального банка нет «первого лучшего политического ответа», который он мог бы принять в условиях банковских потрясений.
#аналитика #акции #США
сайт · youtube
Новости премаркета США - 05.04.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.08% (4126 п.)
Nasdaq: +0.07% (13228 п.)
Dow Jones: -0.01% (33569 п.)
Золото: +0.53% ($2030)
Нефть марки Brent: -0.66% ($84.65)
US Treasuries 10 лет: -1.20% (3.302%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. Инвесторы оценивают данные по занятости в США от ADP. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за март выросло на 145 тыс., что ниже прогноза на уровне 200 тыс. Данные свидетельствуют об охлаждении на рынке труда и могут подтолкнуть ФРС к проведению менее жесткой политики. Теперь инвесторы будут ожидать публикации официального отчета Минтруда в пятницу. Между тем, сегодня несколько позже выйдут данные по PMI в секторе услуг, которые дадут дополнительные сигналы о состоянии экономики и будущих действий ФРС. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
Объем заказов промышленных предприятий Германии в феврале подскочил на 4.8% по сравнению с январем. Консенсус-прогноз предусматривал увеличение только на 0.3%. Показатель вырос самыми высокими темпами с августа 2021 года.
Власти Ирака и региональное правительство Курдистана достигли временной договоренности о возобновлении трубопроводных поставок нефти с севера страны в турецкий порт Джейхан. Ранее 25 марта Турция приостановила экспорт нефти с севера Ирака объемом 400 тыс. б/сут.
Резервный банк Новой Зеландии повысил ключевую процентную ставку на 50 б.п., до более чем 14-летнего максимума 5.25%, и вновь повторил, что инфляция все еще слишком высока и устойчива.
На ежегодном собрании инвесторов Walmart #WMT подтвердила прогнозы по финансовым результатам на весь год. Среди прочего компания заявила, что к концу 2026 финансового года около 65% её магазинов будут обслуживаться автоматически, что позволит сократить расходы на сотрудников.
Johnson & Johnson #JNJ выделит $8.9 млрд на урегулирование исков к компании из-за производства присыпки, использование которой, потенциально, увеличивает риск рака.
Arbutus Biopharma #ABUS подала на Pfizer #PFE и BioNTech #BNTX в суд, обвинив компании в нарушении пяти патентов, связанных с вакцинами против COVID-19. В прошлом году Arbutus также подала в суд и на Moderna #MRNA.
Регулятор коммуникаций Великобритании рекомендовал провести углубленное исследование облачного рынка страны, поскольку Amazon #AMZN и Microsoft #MSFT захватили львиную долю рынка, ограничив тем самым конкуренцию.
FedEx #FDX заявила, что объединит свои операционные компании в одну организацию в рамках плана по сокращению постоянных расходов на $4 млрд к концу 2025 финансового года.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
S&P 500: -0.08% (4126 п.)
Nasdaq: +0.07% (13228 п.)
Dow Jones: -0.01% (33569 п.)
Золото: +0.53% ($2030)
Нефть марки Brent: -0.66% ($84.65)
US Treasuries 10 лет: -1.20% (3.302%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются без единой динамики. Инвесторы оценивают данные по занятости в США от ADP. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за март выросло на 145 тыс., что ниже прогноза на уровне 200 тыс. Данные свидетельствуют об охлаждении на рынке труда и могут подтолкнуть ФРС к проведению менее жесткой политики. Теперь инвесторы будут ожидать публикации официального отчета Минтруда в пятницу. Между тем, сегодня несколько позже выйдут данные по PMI в секторе услуг, которые дадут дополнительные сигналы о состоянии экономики и будущих действий ФРС. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.
Объем заказов промышленных предприятий Германии в феврале подскочил на 4.8% по сравнению с январем. Консенсус-прогноз предусматривал увеличение только на 0.3%. Показатель вырос самыми высокими темпами с августа 2021 года.
Власти Ирака и региональное правительство Курдистана достигли временной договоренности о возобновлении трубопроводных поставок нефти с севера страны в турецкий порт Джейхан. Ранее 25 марта Турция приостановила экспорт нефти с севера Ирака объемом 400 тыс. б/сут.
Резервный банк Новой Зеландии повысил ключевую процентную ставку на 50 б.п., до более чем 14-летнего максимума 5.25%, и вновь повторил, что инфляция все еще слишком высока и устойчива.
На ежегодном собрании инвесторов Walmart #WMT подтвердила прогнозы по финансовым результатам на весь год. Среди прочего компания заявила, что к концу 2026 финансового года около 65% её магазинов будут обслуживаться автоматически, что позволит сократить расходы на сотрудников.
Johnson & Johnson #JNJ выделит $8.9 млрд на урегулирование исков к компании из-за производства присыпки, использование которой, потенциально, увеличивает риск рака.
Arbutus Biopharma #ABUS подала на Pfizer #PFE и BioNTech #BNTX в суд, обвинив компании в нарушении пяти патентов, связанных с вакцинами против COVID-19. В прошлом году Arbutus также подала в суд и на Moderna #MRNA.
Регулятор коммуникаций Великобритании рекомендовал провести углубленное исследование облачного рынка страны, поскольку Amazon #AMZN и Microsoft #MSFT захватили львиную долю рынка, ограничив тем самым конкуренцию.
FedEx #FDX заявила, что объединит свои операционные компании в одну организацию в рамках плана по сокращению постоянных расходов на $4 млрд к концу 2025 финансового года.
#США #новости_премаркета
сайт · youtube
🎙 Помимо нашумевшего банковского кризиса, заседания ОПЕК+, беспорядков во Франции и ареста бывшего Президента США ни дня в новостной повестке не обходится без статей об Искусственном Интеллекте.
Будущее уже наступает, и в новом видео поговорили о перспективах данного направления и способах инвестировать в ИИ.
Будущее уже наступает, и в новом видео поговорили о перспективах данного направления и способах инвестировать в ИИ.