에이치시티 스토리 - 이차전지 배터리 (EV 및 ESS)


​🔅에이치시티 25.1Q 분기 보고서 내용 참조.

26년 2월부터 국내 전기자동차배터리의 안전성능평가가 제 3자 인증으로 강제화 될 예정으로 국토교통부로부터 공인된 지정시험기관의 시험성적서가 필요해 짐에 따라 당사도 신규 배터리 시험부지 확보 및 시험설비 증설 투자를 적극 검토하고 있으며 추가 시험설비 확보 시 국내 KMVSS(자동차안전관리법)과 유럽 UN ECE R100, 북미 UL2580에 따른 전기자동차배터리의 시험.인증 서비스를 제공할 수 있게 됨에 따라 시험인증 매출의 확대가 예상 됩니다.


https://blog.naver.com/crush212121/223952618935

[1년 전 오늘] 과거 1999년 이후 금리 인하 시작 시점 리세션은 100% 발생, 하지만..
https://m.blog.naver.com/crush212121/223958394352

🔅 감액 배당 스토리


1> 25년 하반기는 감액 배당주를 눈여겨볼 시기일수도 [25.8.31]
https://blog.naver.com/crush212121/223990034721


2> 25년 하반기는 감액 배당주를 눈여겨볼 시기일수도 follow up [25.9.9]
https://blog.naver.com/crush212121/224001065614


3> 현시점 "감액 배당주"를 긍정적으로 바라보는 사유 [25.9.9]
https://blog.naver.com/crush212121/224001654632

최근 국내 증시 상황이 너무 좋은 것 같습니다.

​7월 이후 박스권 조정을 2개월 이상 지속한 후의 기다림 끝에 찾아온 단비이니 더욱 기분 좋으실 듯합니다.

개인적으로 7월 이후 블로그에 많은 화두를 던졌었는데 하나하나 짚어보며 잘 된 부분과 실패한 부분들에 대해서 점검을 하여 좀 더 발전할 수 있는 근거로 삼아보고자 합니다.


25년 7월 이후 화두를 던졌던 내용들 돌아보기(1) 현대무벡스
https://blog.naver.com/crush212121/224005202869

25년 7월 이후 화두를 던졌던 내용들 돌아보기(2) 성우
https://blog.naver.com/crush212121/224005217965

25년 7월 이후 화두를 던졌던 내용들 돌아보기(3) LG엔솔/율촌화학
https://blog.naver.com/crush212121/224005228220

25년 7월 이후 화두를 던졌던 내용들 돌아보기(4) 에이치시티
https://blog.naver.com/crush212121/224005240514

25년 7월 이후 화두를 던졌던 내용들 돌아보기(5) OSAT (에이엘티/두산테스나/LB세미콘/네패스아크)
https://blog.naver.com/crush212121/224005266412

현재 시점 소결

중국 반도체 스토리는 이제 만개한 장미

OSAT 비메모리 TEST는 이제 막 개화하기 시작하는 장미 봉오리



https://blog.naver.com/crush212121/224031508652

개인적으로 현재 반도체 싸이클의 본질은 CAPEX 확대가 아닌 미세화와 선단 공정의 지속적인 확대에 따른 연관 부품/소재가 싸이클의 핵심이라고 생각합니다.

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따라서 삼전/SK하이닉스로 가거나 또는 중소형주의 경우



개인적인 반도체 중소형주 핵심은

국내 보다는 중국 또는 미국 스토리 => 메카로/ 뉴파워프라즈마


And

장기간 최악이었던 삼성파운드리의 터닝 연관 핵심인 OSAT, 그 중 메모리가 아닌 비메모리에서 외주화가 높게 진행될 가능성 확대 중인 TEST => 에이엘티

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이제는 반드시 반도체섹터 내 종목을 압축 선별해야 할 시기인 듯.


메카로
https://blog.naver.com/crush212121/223772788951
https://blog.naver.com/crush212121/224040548989
https://blog.naver.com/crush212121/224031508652


에이엝티
https://blog.naver.com/crush212121/224043131023
https://blog.naver.com/crush212121/224005266412


뉴파워프라즈마
https://blog.naver.com/crush212121/224043021845
https://blog.naver.com/crush212121/224040594063

TSMC는 현재 CAPEX 투자를 제한하면서 공급을 타이트하게 가져감으로써 제조단가를 지속 상승시키며 실적 증가 사이클을 장기화 시키는 전략으로 가는 듯.

공급능력(CAPA) 제한으로 가격 결정력 유지 => 공정 믹스 상향으로 ‘평균판매단가(ASP)’ 구조적 상승 => 고수익 장기화 => CAPEX 효율의 극대화

​위의 전략으로 인하여 'CAPEX 감축 + 매출 증가'라는 이례적 패턴이 고착화되며 과거 대비 TSMC의 실적 상승 사이클을 장기화 시키는 전략

TSMC가 투자 속도를 일부러 늦추며 공급을 타이트하게 가져가며 이게 NVIDIA의 실적 급증을 간접적으로 돕는 구조로 간 듯.

즉, TSMC의 공급 제약이 NVIDIA의 ‘슈퍼 프라이싱 파워’를 만들어 준 구조

TSMC의 공급 긴축이 경쟁자들의 진입 속도를 늦춰 NVIDIA의 시장 지배력 유지에 기여한 셈.
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덕분에 최근 삼성파운드리는 어부지리(?)로 테슬라 칩과 애플 CIS 칩의 수주를 받게 되고.

이후 최근 레거시 메모리 슈퍼 사이클까지...

이 모든 근원은 TSMC의 (의도적) CAPA 제한 전략

​

현재 25년 반도체 사이클은 NON CAPEX 사이클이며 이런 사이클 주기는 생각보다 길게 갈 수 있을지도

과거 추세와 결이 상당히 다른 듯하며 실적 성장은 삼성전자와 SK하이닉스가 중소형 소부장 대비 높게 지속될 개연성 있는 듯.

​따라서 이번 반도체 사이클은 아래 2가지 선택지가 적합할 듯.

​1. 삼성전자, SK하이닉스
2. NON CAPEX 사이클의 수혜를 받을 수 있는 중소형 종목군에 집중.


유의 사항

위의 모든 내용은 fact가 아니며 어떠한 공식적인 코멘트나 뉴스 등에 나온 내용은 전무합니다.
모든 내용은 각 업체들의 실적 공시 내용에서 직접 발췌하여 엑셀을 이용하여 작성한 데이터를 기반으로 추론한 결과입니다.
따라서 위의 내용들은 많은 오류가 다수 있을 가능성이 매우 높으며 이점 반드시 유의해주시기 바랍니다.

https://blog.naver.com/crush212121/224046378841

적어놓고 보니 조금 뭐라고 할까요? 중립적이지 않은 시각이 과하게 포함된 내용들이 눈에 밟히네요.

그래서 해당 문장은 그대로 유지한 채 취소선을 넣고 바로 옆에 수정 문구를 기재하였습니다. (수정 문구는 남색입니다.)

​또한 추가 근거 자료를 보강합니다. (남색)

https://blog.naver.com/crush212121/224046378841