스터노미님 케어랩스
https://notebooklm.google.com/notebook/41a2b7ec-62c6-492a-acb4-6758922b77a5/audio
작성일: 2024년 5월 27일
주요 소스: "케어랩스 스케치: 바비톡 성장과 재무 개선" 발췌 (스터노미 작성)
주요 내용 요약:
본 문서는 케어랩스(Carelabs)의 현재 사업 구조, 재무 상태, 실적 추이 및 향후 전망에 대한 분석을 제공합니다.
특히 핵심 사업 부문인 플랫폼 사업, 그 중에서도 '바비톡'의 성장성과 경쟁 환경, 그리고 '굿닥'의 현재 상황에 초점을 맞추고 있습니다.
또한, 최근의 재무 구조 개선과 대주주 원익 그룹의 승계 및 2세 경영 체제 도입이 케어랩스에 미칠 잠재적 영향에 대해서도 다루고 있습니다.
전반적으로, K-뷰티 및 의료 관광 시장의 성장이라는 긍정적인 배경 속에서 바비톡의 잠재력을 다른 사업 부문의 부진과 비교하며, 투자 관점에서 케어랩스의 가치를 평가하고 있습니다.
핵심 주제 및 중요 사실:
케어랩스의 사업 부문: 케어랩스는 크게 플랫폼, 마케팅, 솔루션 세 가지 사업 부문으로 구성되어 있습니다.
플랫폼: '굿닥'(모바일 헬스케어)과 '바비톡'(모바일 뷰티케어)으로 구성됩니다.
마케팅: 전신인 (주)바이브알씨의 사업으로, 광고 대행 등이 포함됩니다.
솔루션: 병/의원 대상 고객 관리, 마케팅 지원, 보험 청구 소프트웨어 등을 제공합니다.
"개인적으로 동사를 공부하게 된 계기는 바비톡과 굿닥이 포함된 플랫폼 사업 부문이 핵심이라고 생각한다." - 플랫폼 사업이 케어랩스의 미래를 결정하는 핵심으로 간주됩니다.
매출 및 실적 추이:
상장 이후 매출은 증가했으나 이익과 주가는 하락했습니다.
2020년 코로나 시기에 이익과 주가가 반등했지만, 코로나 특수 이후 실적이 악화되었습니다.
"몇 년간 이어온 적자로 재무 구조도 악화되고 있으니 상장 직후 최저점인 주가는 이를 반영하고 있다." - 장기간의 적자로 인해 재무 상태가 악화되었으며, 이는 현재 주가에 반영되어 있습니다.
마케팅 사업이 여전히 매출 비중이 크지만, 플랫폼 사업의 성장이 지속되며 비중이 커지고 있습니다.
바비톡의 성장과 잠재력:
바비톡은 케어랩스의 "핵심 캐시 카우"입니다.
"바비톡의 매출은 연간으로 꾸준히 성장 중에 있으나 경쟁으로 인해 이익률은 감소하는 흐름이다." - 매출은 꾸준히 성장하고 있지만, 경쟁 심화로 이익률은 압박받고 있습니다.
"하지만 25.1분기는 최대 매출과 이익을 냈다. 이익률 또한 회복하는 흐름을 보인다." - 최근 분기에 긍정적인 실적 개선 조짐을 보였습니다. (다만 변동성이 커 추가 확인 필요)
바비톡은 성형 및 피부 미용 관련 플랫폼으로, "업황 또한 긍정적"입니다.
"최근 인바운드 수요는 의료 관광에 집중되는 모습이다." - K-뷰티 및 의료 관광 시장 성장의 수혜가 예상됩니다.
"강남 언니, 바비톡, 여신 티켓과 같은 소비자와 뷰티 병/의원을 연결해 주는 플랫폼은 이렇다 할 상장사가 없기 때문에 시장에서 주목도가 떨어지지만 이곳 또한 수혜를 누릴 가능성이 높다." - 해당 플랫폼 시장 자체가 의료 관광 성장의 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.
바비톡의 경쟁 환경:
주요 경쟁 플랫폼은 '강남 언니', '여신 티켓'입니다.
경쟁 플랫폼들은 의료 관광 수요에 맞춰 다국어 지원 앱 출시 등 "글로벌 수요로 확장"하고 있습니다.
"여신티켓과 같은 경우는 상장을 시도하고 있다." - 경쟁사의 상장 시도는 해당 플랫폼 시장에 대한 주목도를 높일 수 있습니다.
"강남언니의 경우 올해 2월 기사에 따르면 국내 최대 VC 투자자인 한투파의 간택으로 6000억 밸류로 평가받기도 했다." - 경쟁사의 높은 기업 가치 평가는 바비톡의 잠재 가치를 가늠하는 기준이 될 수 있습니다.
"22년 이전에는 바비톡이 1등 사업자였으나 현재는 강남언니의 성장이 가장 돋보인다." - 시장 선두 경쟁은 치열하며, 현재는 강남언니의 성장세가 두드러집니다.
재무 구조 개선 및 2세 경영:
"지속적인 적자 경영과 현금흐름으로 24년 말까지 부채 비율을 높이며 악화된 재무 구조는 올해 1분기 보고서 기준으로 대폭 개선이 되고 있다." - 최근 재무 상태가 크게 개선되었습니다.
부동산 매각을 통해 "현금 및 현금성 자산만 200억이 추가되었고 약 440억 가량의 차입금도 상환했다."
"원익 그룹의 장녀 이민경 대표는 올 1월부터 케어랩스의 경영을 맡게 되었다." - 대주주 원익 그룹의 승계 및 2세 경영 체제가 도입되었습니다.
"일단 1분기 실적은 이민경 대표 취임 후 첫 분기 실적으로 오랜만에 흑자 전환으로 성적표는 순항 중인데........ 작년 1Q에도 흑전 했다가 다시 적자를 지속한 이력이 있으니 완전한 턴어라운드의 확신은 아직 없다." - 새로운 대표 취임 후 첫 분기 실적은 긍정적이지만, 과거 사례를 고려할 때 지속적인 흑자 전환 여부는 더 지켜봐야 합니다.
굿닥의 부진:
"굿닥은 비대면 진료가 일시적으로 시행되었던 코로나 시기에도 적자가 났었기 때문에 언제 좋아질지 알 수 없는 상황이다." - 굿닥 사업은 지속적인 적자를 기록하고 있으며, 개선 시점을 예측하기 어렵습니다.
경쟁 플랫폼 '똑딱'도 장기간 적자 후 유료 구독 모델 도입으로 첫 흑자를 달성했습니다.
"해당 사업 모델은 아직까지 돈을 버는 B/M을 찾지 못하고 있는 것 같다." - 굿닥과 같은 진료 예약 플랫폼 사업 모델은 수익화에 어려움을 겪고 있습니다.
"다만 단기에 개선되기 어렵고 그 안에는 지속적으로 케어랩스의 실적에 마이너스 기여를 할 것으로 생각하는 것이 합리적이다." - 단기적으로 케어랩스 전체 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
투자 관점:
"K 뷰티와 의료 관광의 수혜인 바비톡의 성장이 다른 사업으로 인해 적자로 가려진 상황이다." - 바비톡의 잠재력이 다른 사업 부문의 부진으로 인해 제대로 평가받지 못하고 있습니다.
"케어랩스의 시총 600억은 바비톡의 100% 지분을 포함하고 있다."
"여신티켓의 상장과 강남언니의 최근 투자로 인한 가치 평가는 6000억 상당인 것을 고려하면 바비톡 기업 가치는 얼마나 받을 수 있을 것인지가 케어랩스 투자 포인트의 핵심이다." - 경쟁사들의 기업 가치와 비교할 때 케어랩스의 현재 시가총액은 저평가되어 있을 가능성이 있으며, 바비톡의 가치 평가가 중요합니다.
"원익 그룹의 장녀 이민경 대표의 취임과 그에 맞춰 원익 그룹의 부동산 매각 자금을 통한 재무 구조 개선을 통해 가지고 있는 사업을 공격적으로 확장할 타이밍이 될지 지켜보는 것도 좋을 것" - 새로운 경영진 하에 재무적 안정성을 바탕으로 사업 확장을 시도할 가능성이 있습니다.
결론:
케어랩스는 성장 잠재력이 큰 바비톡 사업을 보유하고 있으나, 굿닥을 포함한 다른 사업 부문의 부진으로 인해 전체 실적이 악화되어 왔습니다.
최근 원익 그룹의 지원을 통한 재무 구조 개선과 2세 경영 체제 도입은 긍정적인 변화로 볼 수 있습니다. K-뷰티 및 의료 관광 시장 성장의 수혜와 경쟁사들의 높은 기업 가치 평가를 고려할 때, 바비톡의 잠재적 가치에 대한 시장의 재평가 여부가 케어랩스 투자에 있어 핵심적인 관전 포인트가 될 것입니다.
다만, 굿닥 사업의 지속적인 개선 필요성과 전체적인 실적 턴어라운드의 지속성 여부는 주의 깊게 지켜볼 필요가 있음.
https://blog.naver.com/kes3103/223873007275
https://notebooklm.google.com/notebook/41a2b7ec-62c6-492a-acb4-6758922b77a5/audio
작성일: 2024년 5월 27일
주요 소스: "케어랩스 스케치: 바비톡 성장과 재무 개선" 발췌 (스터노미 작성)
주요 내용 요약:
본 문서는 케어랩스(Carelabs)의 현재 사업 구조, 재무 상태, 실적 추이 및 향후 전망에 대한 분석을 제공합니다.
특히 핵심 사업 부문인 플랫폼 사업, 그 중에서도 '바비톡'의 성장성과 경쟁 환경, 그리고 '굿닥'의 현재 상황에 초점을 맞추고 있습니다.
또한, 최근의 재무 구조 개선과 대주주 원익 그룹의 승계 및 2세 경영 체제 도입이 케어랩스에 미칠 잠재적 영향에 대해서도 다루고 있습니다.
전반적으로, K-뷰티 및 의료 관광 시장의 성장이라는 긍정적인 배경 속에서 바비톡의 잠재력을 다른 사업 부문의 부진과 비교하며, 투자 관점에서 케어랩스의 가치를 평가하고 있습니다.
핵심 주제 및 중요 사실:
케어랩스의 사업 부문: 케어랩스는 크게 플랫폼, 마케팅, 솔루션 세 가지 사업 부문으로 구성되어 있습니다.
플랫폼: '굿닥'(모바일 헬스케어)과 '바비톡'(모바일 뷰티케어)으로 구성됩니다.
마케팅: 전신인 (주)바이브알씨의 사업으로, 광고 대행 등이 포함됩니다.
솔루션: 병/의원 대상 고객 관리, 마케팅 지원, 보험 청구 소프트웨어 등을 제공합니다.
"개인적으로 동사를 공부하게 된 계기는 바비톡과 굿닥이 포함된 플랫폼 사업 부문이 핵심이라고 생각한다." - 플랫폼 사업이 케어랩스의 미래를 결정하는 핵심으로 간주됩니다.
매출 및 실적 추이:
상장 이후 매출은 증가했으나 이익과 주가는 하락했습니다.
2020년 코로나 시기에 이익과 주가가 반등했지만, 코로나 특수 이후 실적이 악화되었습니다.
"몇 년간 이어온 적자로 재무 구조도 악화되고 있으니 상장 직후 최저점인 주가는 이를 반영하고 있다." - 장기간의 적자로 인해 재무 상태가 악화되었으며, 이는 현재 주가에 반영되어 있습니다.
마케팅 사업이 여전히 매출 비중이 크지만, 플랫폼 사업의 성장이 지속되며 비중이 커지고 있습니다.
바비톡의 성장과 잠재력:
바비톡은 케어랩스의 "핵심 캐시 카우"입니다.
"바비톡의 매출은 연간으로 꾸준히 성장 중에 있으나 경쟁으로 인해 이익률은 감소하는 흐름이다." - 매출은 꾸준히 성장하고 있지만, 경쟁 심화로 이익률은 압박받고 있습니다.
"하지만 25.1분기는 최대 매출과 이익을 냈다. 이익률 또한 회복하는 흐름을 보인다." - 최근 분기에 긍정적인 실적 개선 조짐을 보였습니다. (다만 변동성이 커 추가 확인 필요)
바비톡은 성형 및 피부 미용 관련 플랫폼으로, "업황 또한 긍정적"입니다.
"최근 인바운드 수요는 의료 관광에 집중되는 모습이다." - K-뷰티 및 의료 관광 시장 성장의 수혜가 예상됩니다.
"강남 언니, 바비톡, 여신 티켓과 같은 소비자와 뷰티 병/의원을 연결해 주는 플랫폼은 이렇다 할 상장사가 없기 때문에 시장에서 주목도가 떨어지지만 이곳 또한 수혜를 누릴 가능성이 높다." - 해당 플랫폼 시장 자체가 의료 관광 성장의 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.
바비톡의 경쟁 환경:
주요 경쟁 플랫폼은 '강남 언니', '여신 티켓'입니다.
경쟁 플랫폼들은 의료 관광 수요에 맞춰 다국어 지원 앱 출시 등 "글로벌 수요로 확장"하고 있습니다.
"여신티켓과 같은 경우는 상장을 시도하고 있다." - 경쟁사의 상장 시도는 해당 플랫폼 시장에 대한 주목도를 높일 수 있습니다.
"강남언니의 경우 올해 2월 기사에 따르면 국내 최대 VC 투자자인 한투파의 간택으로 6000억 밸류로 평가받기도 했다." - 경쟁사의 높은 기업 가치 평가는 바비톡의 잠재 가치를 가늠하는 기준이 될 수 있습니다.
"22년 이전에는 바비톡이 1등 사업자였으나 현재는 강남언니의 성장이 가장 돋보인다." - 시장 선두 경쟁은 치열하며, 현재는 강남언니의 성장세가 두드러집니다.
재무 구조 개선 및 2세 경영:
"지속적인 적자 경영과 현금흐름으로 24년 말까지 부채 비율을 높이며 악화된 재무 구조는 올해 1분기 보고서 기준으로 대폭 개선이 되고 있다." - 최근 재무 상태가 크게 개선되었습니다.
부동산 매각을 통해 "현금 및 현금성 자산만 200억이 추가되었고 약 440억 가량의 차입금도 상환했다."
"원익 그룹의 장녀 이민경 대표는 올 1월부터 케어랩스의 경영을 맡게 되었다." - 대주주 원익 그룹의 승계 및 2세 경영 체제가 도입되었습니다.
"일단 1분기 실적은 이민경 대표 취임 후 첫 분기 실적으로 오랜만에 흑자 전환으로 성적표는 순항 중인데........ 작년 1Q에도 흑전 했다가 다시 적자를 지속한 이력이 있으니 완전한 턴어라운드의 확신은 아직 없다." - 새로운 대표 취임 후 첫 분기 실적은 긍정적이지만, 과거 사례를 고려할 때 지속적인 흑자 전환 여부는 더 지켜봐야 합니다.
굿닥의 부진:
"굿닥은 비대면 진료가 일시적으로 시행되었던 코로나 시기에도 적자가 났었기 때문에 언제 좋아질지 알 수 없는 상황이다." - 굿닥 사업은 지속적인 적자를 기록하고 있으며, 개선 시점을 예측하기 어렵습니다.
경쟁 플랫폼 '똑딱'도 장기간 적자 후 유료 구독 모델 도입으로 첫 흑자를 달성했습니다.
"해당 사업 모델은 아직까지 돈을 버는 B/M을 찾지 못하고 있는 것 같다." - 굿닥과 같은 진료 예약 플랫폼 사업 모델은 수익화에 어려움을 겪고 있습니다.
"다만 단기에 개선되기 어렵고 그 안에는 지속적으로 케어랩스의 실적에 마이너스 기여를 할 것으로 생각하는 것이 합리적이다." - 단기적으로 케어랩스 전체 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
투자 관점:
"K 뷰티와 의료 관광의 수혜인 바비톡의 성장이 다른 사업으로 인해 적자로 가려진 상황이다." - 바비톡의 잠재력이 다른 사업 부문의 부진으로 인해 제대로 평가받지 못하고 있습니다.
"케어랩스의 시총 600억은 바비톡의 100% 지분을 포함하고 있다."
"여신티켓의 상장과 강남언니의 최근 투자로 인한 가치 평가는 6000억 상당인 것을 고려하면 바비톡 기업 가치는 얼마나 받을 수 있을 것인지가 케어랩스 투자 포인트의 핵심이다." - 경쟁사들의 기업 가치와 비교할 때 케어랩스의 현재 시가총액은 저평가되어 있을 가능성이 있으며, 바비톡의 가치 평가가 중요합니다.
"원익 그룹의 장녀 이민경 대표의 취임과 그에 맞춰 원익 그룹의 부동산 매각 자금을 통한 재무 구조 개선을 통해 가지고 있는 사업을 공격적으로 확장할 타이밍이 될지 지켜보는 것도 좋을 것" - 새로운 경영진 하에 재무적 안정성을 바탕으로 사업 확장을 시도할 가능성이 있습니다.
결론:
케어랩스는 성장 잠재력이 큰 바비톡 사업을 보유하고 있으나, 굿닥을 포함한 다른 사업 부문의 부진으로 인해 전체 실적이 악화되어 왔습니다.
최근 원익 그룹의 지원을 통한 재무 구조 개선과 2세 경영 체제 도입은 긍정적인 변화로 볼 수 있습니다. K-뷰티 및 의료 관광 시장 성장의 수혜와 경쟁사들의 높은 기업 가치 평가를 고려할 때, 바비톡의 잠재적 가치에 대한 시장의 재평가 여부가 케어랩스 투자에 있어 핵심적인 관전 포인트가 될 것입니다.
다만, 굿닥 사업의 지속적인 개선 필요성과 전체적인 실적 턴어라운드의 지속성 여부는 주의 깊게 지켜볼 필요가 있음.
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[케어랩스] 스케치
플랫폼, 마케팅, 솔루션 등 주로 3가지의 사업 부문에서 매출이 발생하고 있음
청도군님 대창단조
https://notebooklm.google.com/notebook/5319fa8c-8cdb-45cc-a3f7-a9295bcc8347/audio
브리핑 문서: 대창단조 및 PNK 피부임상연구센터 검토
개요: 본 브리핑 문서는 제공된 소스 ("1. 대창단조.mp4" 발췌)를 기반으로 대창단조 및 PNK 피부임상연구센터에 대한 핵심 내용 및 분석 결과를 요약합니다.
1. 대창단조
사업 내용: 대창단조는 주로 건설기계, 특히 포크레인의 하부 구동 부품(예: 탱크 발통, 링크 아세이, 링크 슈 아세이)을 생산하는 부품사입니다. 자체적으로 원소재 가공의 약 40%를 수행하며, 나머지는 관계사를 통해 외주 처리합니다.
투자 포인트:긍정적인 건설기계 수출 데이터: 국내 건설기계 수출 데이터가 급증하는 추세를 보이며, 특히 유럽(벨기에)과 미국 외 국가에서의 상승폭이 더욱 두드러집니다. 이는 대창단조의 주요 시장에서의 수요 증가를 시사합니다.
지속적인 건설 수요: 미국의 건설업에 소요되는 비용이 지속적으로 높은 수준을 유지하고 있어 건설 수요가 꾸준할 것으로 예상됩니다.
인도 종속 기업의 매출 발생: 2024년 4월 1일부터 인도 종속 기업에서 월 20-30억 원 규모의 매출이 발생하기 시작했습니다. 인도의 내수 중심 성장 및 인프라 투자 정책은 해당 지역에서의 안정적인 매출 발생에 기여할 것으로 보입니다.
선행 지표 개선: 주요 고객사인 캐터필러의 재고자산, 수주 잔고, 선수금 등 선행 지표가 모두 상향 추세를 보이며, 이는 향후 매출 성장에 긍정적인 신호입니다.
렌탈 사업의 간접적 수혜: 건설 장비 렌탈 기업들의 매출 상승은 장비 가동률 증가를 의미하며, 이는 하부 부품의 소모품 교체 및 AS 수요 증가로 이어져 대창단조의 매출에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
핵심 사실 및 데이터:국내 건설기계 수출 데이터 급증.
미국 건설업 소요 비용 높은 수준 유지.
인도 종속 기업 월 20-30억 원 매출 발생 시작.
캐터필러 선행 지표 상향 추세.
대창단조 매출과 포크레인 수출 금액 간 79%의 높은 상관성.
재무 상태 및 실적:최근 두 분기 연속 GPM 및 OPM 상승 추세.
높은 수출 비중.
수주 잔고는 다음 분기 매출 하락 가능성을 시사하지만, 과거 데이터를 볼 때 1분기보다 2분기 매출이 감소한 사례가 드물어 단정하기는 어렵습니다.
판관비가 일정하게 유지되다가 최근 상승했으나, GPM 상승으로 OPM 개선.
리스크:
환율 하락 시 수출 비중이 높은 대창단조에 부정적 영향.
주요 국가의 인프라 투자 지연 가능성.
경쟁사 및 비교:
건설기계 부품사 중 진성TC와 비교 시 대창단조의 매출이 증가 추세를 보여 선택되었으나, 어제 주가는 진성TC가 더 상승했습니다.
두 기업의 주가는 지난 1년간 유사한 움직임을 보여 바스켓 투자를 고려할 수 있습니다.
2. PNK 피부임상연구센터
사업 내용: 화장품 등의 임상 시험을 대행하는 기업입니다.
재무 상태 및 실적:과거 75% 수준이었던 GPM이 코로나 시기에 하락.
코로나 시기 인력 모집 비용 증가로 판관비 상승.
긍정적인 변화:
2023년 하반기부터 GPM이 유지 또는 소폭 상승하고 판관비가 급격하게 하락하기 시작했습니다.
전망: 판관비 하락 추세 전환(경상 연구 개발비, 급여, 직업 수수료 등 하락)으로 과거 OPM 수준을 회복할 가능성이 있습니다.
결론:
제공된 소스는 대창단조의 긍정적인 외부 환경(건설기계 수출 호조, 해외 시장 성장)과 내부적인 개선(인도 종속 기업 매출, 이익률 회복) 가능성을 제시합니다. 다만 환율 및 인프라 투자 지연 리스크를 고려해야 합니다.
PNK 피부임상연구센터는 코로나 시기 부진에서 벗어나 최근 판관비 절감을 통해 이익률 개선이 기대되는 상황입니다.
참고: 본 브리핑 문서는 제공된 발췌 내용을 기반으로 작성되었으며, 추가적인 정보나 분석 없이는 완전한 투자 판단의 근거가 될 수 없습니다.
https://notebooklm.google.com/notebook/5319fa8c-8cdb-45cc-a3f7-a9295bcc8347/audio
브리핑 문서: 대창단조 및 PNK 피부임상연구센터 검토
개요: 본 브리핑 문서는 제공된 소스 ("1. 대창단조.mp4" 발췌)를 기반으로 대창단조 및 PNK 피부임상연구센터에 대한 핵심 내용 및 분석 결과를 요약합니다.
1. 대창단조
사업 내용: 대창단조는 주로 건설기계, 특히 포크레인의 하부 구동 부품(예: 탱크 발통, 링크 아세이, 링크 슈 아세이)을 생산하는 부품사입니다. 자체적으로 원소재 가공의 약 40%를 수행하며, 나머지는 관계사를 통해 외주 처리합니다.
투자 포인트:긍정적인 건설기계 수출 데이터: 국내 건설기계 수출 데이터가 급증하는 추세를 보이며, 특히 유럽(벨기에)과 미국 외 국가에서의 상승폭이 더욱 두드러집니다. 이는 대창단조의 주요 시장에서의 수요 증가를 시사합니다.
지속적인 건설 수요: 미국의 건설업에 소요되는 비용이 지속적으로 높은 수준을 유지하고 있어 건설 수요가 꾸준할 것으로 예상됩니다.
인도 종속 기업의 매출 발생: 2024년 4월 1일부터 인도 종속 기업에서 월 20-30억 원 규모의 매출이 발생하기 시작했습니다. 인도의 내수 중심 성장 및 인프라 투자 정책은 해당 지역에서의 안정적인 매출 발생에 기여할 것으로 보입니다.
선행 지표 개선: 주요 고객사인 캐터필러의 재고자산, 수주 잔고, 선수금 등 선행 지표가 모두 상향 추세를 보이며, 이는 향후 매출 성장에 긍정적인 신호입니다.
렌탈 사업의 간접적 수혜: 건설 장비 렌탈 기업들의 매출 상승은 장비 가동률 증가를 의미하며, 이는 하부 부품의 소모품 교체 및 AS 수요 증가로 이어져 대창단조의 매출에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
핵심 사실 및 데이터:국내 건설기계 수출 데이터 급증.
미국 건설업 소요 비용 높은 수준 유지.
인도 종속 기업 월 20-30억 원 매출 발생 시작.
캐터필러 선행 지표 상향 추세.
대창단조 매출과 포크레인 수출 금액 간 79%의 높은 상관성.
재무 상태 및 실적:최근 두 분기 연속 GPM 및 OPM 상승 추세.
높은 수출 비중.
수주 잔고는 다음 분기 매출 하락 가능성을 시사하지만, 과거 데이터를 볼 때 1분기보다 2분기 매출이 감소한 사례가 드물어 단정하기는 어렵습니다.
판관비가 일정하게 유지되다가 최근 상승했으나, GPM 상승으로 OPM 개선.
리스크:
환율 하락 시 수출 비중이 높은 대창단조에 부정적 영향.
주요 국가의 인프라 투자 지연 가능성.
경쟁사 및 비교:
건설기계 부품사 중 진성TC와 비교 시 대창단조의 매출이 증가 추세를 보여 선택되었으나, 어제 주가는 진성TC가 더 상승했습니다.
두 기업의 주가는 지난 1년간 유사한 움직임을 보여 바스켓 투자를 고려할 수 있습니다.
2. PNK 피부임상연구센터
사업 내용: 화장품 등의 임상 시험을 대행하는 기업입니다.
재무 상태 및 실적:과거 75% 수준이었던 GPM이 코로나 시기에 하락.
코로나 시기 인력 모집 비용 증가로 판관비 상승.
긍정적인 변화:
2023년 하반기부터 GPM이 유지 또는 소폭 상승하고 판관비가 급격하게 하락하기 시작했습니다.
전망: 판관비 하락 추세 전환(경상 연구 개발비, 급여, 직업 수수료 등 하락)으로 과거 OPM 수준을 회복할 가능성이 있습니다.
결론:
제공된 소스는 대창단조의 긍정적인 외부 환경(건설기계 수출 호조, 해외 시장 성장)과 내부적인 개선(인도 종속 기업 매출, 이익률 회복) 가능성을 제시합니다. 다만 환율 및 인프라 투자 지연 리스크를 고려해야 합니다.
PNK 피부임상연구센터는 코로나 시기 부진에서 벗어나 최근 판관비 절감을 통해 이익률 개선이 기대되는 상황입니다.
참고: 본 브리핑 문서는 제공된 발췌 내용을 기반으로 작성되었으며, 추가적인 정보나 분석 없이는 완전한 투자 판단의 근거가 될 수 없습니다.
루리님 휴젤
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휴젤 상세 브리핑 문서
작성일: 2024년 5월 23일
주요 내용 요약:
본 문서는 휴젤의 최근 실적, 사업별 현황, 지역별 매출 동향, 투자 포인트 등을 분석한 내용을 담고 있습니다.
특히 미국 시장 진출 및 성과, 신공장 가동에 따른 생산 능력 확대, 소송 관련 비용 감소 등 긍정적인 요인과 함께 1분기 실적 부진, 국내 매출 정체 등의 우려 요인도 함께 제시하고 있습니다.
전반적으로 2분기 이후 실적 개선 및 해외 시장 확장에 대한 기대감이 높은 상황입니다.
세부 분석:
1. 사업 부문별 현황:
톡신: 등락폭이 있으나 전반적으로 수출 잠정치 상으로 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 특히 미국 시장 진출에 따른 매출 성장이 기대됩니다.
필러: 꾸준히 매출이 증가하고 있으며, 휴젤 외 다른 업체들도 함께 성장하고 있어 시장 성장세를 반영하고 있습니다.
코스메틱: 미국 코스트코 온라인 및 캐나다 코스트코 오프라인 입점에 힘입어 매출이 꾸준히 증가하고 있습니다. ODM 제품임에도 불구하고 제품 자체의 품질이 나쁘지 않은 것으로 평가됩니다.
2. 지역별 매출 동향:
국내: 매출이 정체 상태이며, 특히 톡신 부문의 국내 매출은 정체되어 있습니다.
아시아 (중국 위시): 매출이 증가하고 있습니다.
유럽/중동: 매출이 증가하고 있습니다.
미국: 2023년 3분기에 톡신 허가 및 런칭 전 물량 선적 영향으로 매출이 급증했으나 이후 하락했습니다. "레포트 상으로는 2분기 때 이렇게 매출이 올라올 거다." 라는 전망이 있으며, 수출 물량을 통해 팔로업이 가능할 것으로 예상됩니다.
3. 실적 분석:
1분기 실적: 전체적으로 우상향하는 모습은 아니었으나, 미국, 아시아, 중동 지역 수출 증가 및 신공장 가동 예정에 따른 매출 증가가 기대됩니다.
2분기 실적 전망: 신공장 가동 효과와 미국 시장에서의 매출 회복에 힘입어 "2분기 서프라이즈를 좀 기대를 해보는 개념으로 접근하고 있습니다."
연간 실적 전망 (2025년): "25년은 최대 매출하고 최대 영업 이익을 어, 달성을 했습니다." (이는 과거 실적에 대한 언급으로 보이며, 2025년 전망은 아님) 전반적으로는 실적 예상을 높게 보고 있는 상황입니다.
4. 주요 투자 포인트:
미국 시장 성장: 톡신 미국 허가 및 런칭에 따른 매출 성장이 가장 큰 기대 요인입니다. 2분기 및 4분기에 걸쳐 의미있는 매출 발생이 전망됩니다.
해외 시장 확장: 중국, 유럽, 중동 등 아시아 외 지역에서의 꾸준한 매출 성장이 긍정적입니다.
생산 능력 확대: 신공장(3공장) 가동에 따른 생산 능력 확대가 매출 증가로 이어질 것으로 예상됩니다. "성공장이 지금 증가가 돼서 매출에 반영이 될 예정입니다."
소송 비용 감소: 메디톡스와의 미국 소송 승소로 인해 지급 수수료가 감소하여 판관비 통제가 잘 되고 있으며, OPM 증가에 기여하고 있습니다. "소송비용 때문에 이렇게 지급 수술가 높게 유지가 되다가 그 이제 승소를 하면서 그 이제 무효가 되면서 그 승 그 관련된 비용이 떨어졌습니다."
자사주 소각: 최근 30만 주의 자사주를 소각하며 주주 가치 제고 노력을 보이고 있습니다.
마케팅 활동: 피부과 의사 대상 트레이닝 세미나 등 제품 확대를 위한 노력을 지속하고 있습니다.
5. 우려 요인:
1분기 실적 부진: 전체적인 실적이 우상향하는 모습은 아니었습니다.
국내 매출 정체: 특히 톡신 부문의 국내 매출이 정체되어 있습니다.
주가 수준: 현재 주가가 "싼 건 아니라서요." 저가 매수 기회는 아닐 수 있습니다.
6. 기타:
과거 멀티플은 25배까지 상승한 적이 있으며, 현재는 20배 수준으로 알려져 있습니다.
휴젤 공장은 1공장과 2공장이 있었으나 현재 1공장은 가동 중단되었고, 3공장이 추가되어 매출에 반영될 예정입니다.
결론:
휴젤은 1분기 다소 부진한 실적을 보였지만, 미국 시장 진출 본격화, 해외 시장 확장, 생산 능력 확대, 소송 비용 감소 등 긍정적인 요인들이 많아 2분기 이후 실적 개선 및 성장에 대한 기대감이 높은 상황입니다.
현재 주가 수준이 저렴하지는 않지만, 장기적인 해외 확장 및 신공장 가동 효과 등을 고려했을 때 주가 조정 시 매수 관점으로 접근하는 것을 고려해 볼 수 있습니다.
추가 고려 사항:
미국 시장에서의 실제 판매량 및 성과 지속 여부
신공장 가동률 및 생산 효율성
경쟁 환경 변화 및 타 업체와의 차별성 유지 전략
국내 시장 정체 극복을 위한 노력
본 문서는 제공된 정보를 바탕으로 작성되었으며, 투자 결정은 개인의 판단 하에 신중하게 이루어져야 합니다.
https://blog.naver.com/navy_esca/223866999989
https://notebooklm.google.com/notebook/49bf40a5-f99e-485f-87cf-9e0ebef819d3/audio
휴젤 상세 브리핑 문서
작성일: 2024년 5월 23일
주요 내용 요약:
본 문서는 휴젤의 최근 실적, 사업별 현황, 지역별 매출 동향, 투자 포인트 등을 분석한 내용을 담고 있습니다.
특히 미국 시장 진출 및 성과, 신공장 가동에 따른 생산 능력 확대, 소송 관련 비용 감소 등 긍정적인 요인과 함께 1분기 실적 부진, 국내 매출 정체 등의 우려 요인도 함께 제시하고 있습니다.
전반적으로 2분기 이후 실적 개선 및 해외 시장 확장에 대한 기대감이 높은 상황입니다.
세부 분석:
1. 사업 부문별 현황:
톡신: 등락폭이 있으나 전반적으로 수출 잠정치 상으로 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 특히 미국 시장 진출에 따른 매출 성장이 기대됩니다.
필러: 꾸준히 매출이 증가하고 있으며, 휴젤 외 다른 업체들도 함께 성장하고 있어 시장 성장세를 반영하고 있습니다.
코스메틱: 미국 코스트코 온라인 및 캐나다 코스트코 오프라인 입점에 힘입어 매출이 꾸준히 증가하고 있습니다. ODM 제품임에도 불구하고 제품 자체의 품질이 나쁘지 않은 것으로 평가됩니다.
2. 지역별 매출 동향:
국내: 매출이 정체 상태이며, 특히 톡신 부문의 국내 매출은 정체되어 있습니다.
아시아 (중국 위시): 매출이 증가하고 있습니다.
유럽/중동: 매출이 증가하고 있습니다.
미국: 2023년 3분기에 톡신 허가 및 런칭 전 물량 선적 영향으로 매출이 급증했으나 이후 하락했습니다. "레포트 상으로는 2분기 때 이렇게 매출이 올라올 거다." 라는 전망이 있으며, 수출 물량을 통해 팔로업이 가능할 것으로 예상됩니다.
3. 실적 분석:
1분기 실적: 전체적으로 우상향하는 모습은 아니었으나, 미국, 아시아, 중동 지역 수출 증가 및 신공장 가동 예정에 따른 매출 증가가 기대됩니다.
2분기 실적 전망: 신공장 가동 효과와 미국 시장에서의 매출 회복에 힘입어 "2분기 서프라이즈를 좀 기대를 해보는 개념으로 접근하고 있습니다."
연간 실적 전망 (2025년): "25년은 최대 매출하고 최대 영업 이익을 어, 달성을 했습니다." (이는 과거 실적에 대한 언급으로 보이며, 2025년 전망은 아님) 전반적으로는 실적 예상을 높게 보고 있는 상황입니다.
4. 주요 투자 포인트:
미국 시장 성장: 톡신 미국 허가 및 런칭에 따른 매출 성장이 가장 큰 기대 요인입니다. 2분기 및 4분기에 걸쳐 의미있는 매출 발생이 전망됩니다.
해외 시장 확장: 중국, 유럽, 중동 등 아시아 외 지역에서의 꾸준한 매출 성장이 긍정적입니다.
생산 능력 확대: 신공장(3공장) 가동에 따른 생산 능력 확대가 매출 증가로 이어질 것으로 예상됩니다. "성공장이 지금 증가가 돼서 매출에 반영이 될 예정입니다."
소송 비용 감소: 메디톡스와의 미국 소송 승소로 인해 지급 수수료가 감소하여 판관비 통제가 잘 되고 있으며, OPM 증가에 기여하고 있습니다. "소송비용 때문에 이렇게 지급 수술가 높게 유지가 되다가 그 이제 승소를 하면서 그 이제 무효가 되면서 그 승 그 관련된 비용이 떨어졌습니다."
자사주 소각: 최근 30만 주의 자사주를 소각하며 주주 가치 제고 노력을 보이고 있습니다.
마케팅 활동: 피부과 의사 대상 트레이닝 세미나 등 제품 확대를 위한 노력을 지속하고 있습니다.
5. 우려 요인:
1분기 실적 부진: 전체적인 실적이 우상향하는 모습은 아니었습니다.
국내 매출 정체: 특히 톡신 부문의 국내 매출이 정체되어 있습니다.
주가 수준: 현재 주가가 "싼 건 아니라서요." 저가 매수 기회는 아닐 수 있습니다.
6. 기타:
과거 멀티플은 25배까지 상승한 적이 있으며, 현재는 20배 수준으로 알려져 있습니다.
휴젤 공장은 1공장과 2공장이 있었으나 현재 1공장은 가동 중단되었고, 3공장이 추가되어 매출에 반영될 예정입니다.
결론:
휴젤은 1분기 다소 부진한 실적을 보였지만, 미국 시장 진출 본격화, 해외 시장 확장, 생산 능력 확대, 소송 비용 감소 등 긍정적인 요인들이 많아 2분기 이후 실적 개선 및 성장에 대한 기대감이 높은 상황입니다.
현재 주가 수준이 저렴하지는 않지만, 장기적인 해외 확장 및 신공장 가동 효과 등을 고려했을 때 주가 조정 시 매수 관점으로 접근하는 것을 고려해 볼 수 있습니다.
추가 고려 사항:
미국 시장에서의 실제 판매량 및 성과 지속 여부
신공장 가동률 및 생산 효율성
경쟁 환경 변화 및 타 업체와의 차별성 유지 전략
국내 시장 정체 극복을 위한 노력
본 문서는 제공된 정보를 바탕으로 작성되었으며, 투자 결정은 개인의 판단 하에 신중하게 이루어져야 합니다.
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휴젤 25.1Q feat 미국, 아시아, 중동을 곁들인
휴젤 25.1Q 업데이트 합니다.
속리산 너구리님 BWXT
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상세 브리핑 문서: BWXT의 원자력, 방산, 우주 산업 성장 분석
본 문서는 제공된 자료("BWXT: 원자력, 방산, 우주 산업 성장 분석" 및 관련 링크)를 바탕으로 BWX Technologies (BWXT)의 주요 사업 부문별 성과, 핵심 전략, 시장 전망 및 2025년 예상 실적을 종합적으로 분석한 브리핑 문서입니다.
주요 테마 및 핵심 아이디어
BWXT는 기존의 해군 핵 추진 시스템 중심의 사업 구조에서 벗어나, 최근의 전략적인 인수 및 주요 프로젝트 수주를 통해 원자력, 방위산업, 우주 산업 전반으로 사업 영역을 성공적으로 확장하며 견고한 성장을 이어가고 있습니다.
이는 미 정부의 국방 예산 증가, 에너지 안보 강화 정책, 그리고 신규 원자력 및 우주 기술 개발에 대한 강력한 지원에 힘입은 결과입니다.
가장 중요한 아이디어는 다음과 같습니다.
정부 및 방산 사업 강화: A.O.T. 인수와 국내 우라늄 농축 프로젝트 참여를 통해 핵 추진 시스템을 넘어선 방위 산업 전반의 핵심 플레이어로 발돋움하고 있습니다. 특히 AUKUS 협정 등 미 해군 핵 추진 시스템의 독점 공급업체로서 국제적인 안보 동맹 강화의 수혜를 직접적으로 받고 있습니다.
상업 원자력 부문 성장: 피커링 원전 수명 연장 프로젝트와 같은 대규모 계약 수주를 통해 상업용 원자력 부품 및 서비스 시장에서의 입지를 강화하고 있으며, Kinectrics 인수를 통해 핵 서비스 역량을 더욱 확대할 계획입니다.
미래 성장 동력 확보 (SMR, 우주, 의료 동위원소): SMR 시장의 핵심 공급망 참여, 핵열추진 시스템(NTP) 개발을 통한 우주 산업 진출, 그리고 의료용 방사성 동위원소 사업 확대를 통해 장기적인 성장 기반을 마련하고 있습니다.
주요 내용 및 분석
1. 25년 1분기 재무 성과 (전년 동기 대비)
매출: 6억 8,230만 달러 (+13%)
영업이익: 8,760만 달러 (+30%)
순이익: 7,550만 달러 (+10%)
조정 EBITDA: 1억 2,980만 달러 (+13%)
주당순이익 (EPS): 0.91 달러 (+20%) - 시장 컨센서스 크게 상회
수주 잔고 (2024년 말 기준): 약 48억 달러
상업 부문 수주 잔고: 13억 달러 (전 분기 대비 39%↑, 전년 동기 대비 78%↑) - 피커링 원전 수명 연장 프로젝트 증기 발생기 계약 잔여분이 주요 원인
분석: 1분기 실적은 시장 예상을 뛰어넘는 강력한 성장을 보여주었습니다. 특히 영업이익과 EPS의 높은 증가는 수익성 개선을 시사합니다. 증가된 수주 잔고는 향후 매출 성장에 대한 긍정적인 신호입니다.
2. 사업 부문별 성과 및 주요 활동
정부 사업 부문 (Government Operations):
매출: 5억 5,530만 달러 (전년 대비 14%↑)
성장 요인: 미 해군 핵 부품 생산량 증가, 특수 소재 처리, Aerojet Ordnance Tennessee (A.O.T.) 인수 효과
A.O.T. 인수:인수 완료일: 2025년 1월 3일
인수 목적: BWXT의 특수 소재 및 국방 역량 강화, 핵 추진 시스템 이외의 탄약/폭발물 분야로 포트폴리오 확장
전략적 의미: 핵잠수함용 원자로 중심 사업 구조에서 고체 추진 기반 무기체계 생산으로 확장, 미국 정부의 방위산업 전반 확대 및 탄약/무기 다변화 수요 대응 기반 확보. "BWXT는 기존에 핵잠수함용 원자로 및 핵 추진 장치 중심의 사업 구조를 가졌으나, A.O.T. 인수를 통해 고체 추진 기반 무기체계 생산 부문으로 확장함."
국가 핵안보국(NNSA) 국내 우라늄 농축 실험 프로젝트 (DUECE):단독 입찰자로 선정, 테네시주 오크리지에 부지 매입.
주요 목적: 국내 국방 목적 우라늄 농축 능력 확보, 트리튬 생산용 LEU 및 해군 원자로용 HEU 생산 기반 마련. "국내에서 국방 목적의 우라늄 농축 능력 확보"
전략적 중요성: 국방 안보 강화, 기술 자립성 확보.
미 에너지부(DOE) 전략 석유 비축 관리 계약:10년, 26억 달러 규모 수주. SPR 시설 운영 및 유지보수 담당.
상업 사업 부문 (Commercial Operations):
매출: 1억 2,830만 달러 (전년 대비 10%↑)
성장 동력: 의료 분야 매출 증가, 상업용 원자력 부품 및 연료 관리 사업 성장.
피커링 원전 수명 연장 프로젝트:온타리오주 OPG의 대규모 사업. Pickering B 5~8호기 30년 수명 연장 목표.
BWXT 역할: 48기의 증기 발생기(SG) 제조 계약 수주 (약 6억 9,500만 달러 규모). "BWXT: Cambridge 공장에서 48기의 증기 발생기(SG) 제조 계약 수주."
프로젝트 세부: 증기 발생기 교체, 주요 구성 요소 리퍼비시먼트, 시스템 업그레이드.
Kinectrics 인수 (예정):5억 2,500만 달러 규모, 2025년 중반 완료 목표.
목적: 북미 및 유럽 시장 핵 서비스 역량 강화.
분석: 정부 사업 부문은 A.O.T. 인수와 NNSA 프로젝트 참여를 통해 방산 포트폴리오를 다각화하고, 상업 부문은 피커링 프로젝트와 같은 대규모 계약 수주 및 Kinectrics 인수를 통해 원자력 서비스 시장에서의 지배력을 확대하고 있습니다.
3. 주요 전략 및 시장 전망
미국 정부 및 국방 사업 강화:정부의 지속적인 국방 예산 증가 및 핵 기술 지원에 따른 장기 성장 전망 긍정적.
의료 방사성 동위원소 사업 확대: Moly-99 FDA 승인 추진, Actinium-225 주요 공급자로서 암 치료 시장 입지 강화.
우라늄 농축 기술 리더십 구축: NNSA 파일럿 프로젝트 핵심 역할 수행, 방위용 HEU 및 상업용 HALEU 생산자로서 전략적 입지 확보.
SMR 프로젝트 참여:GEH와의 협력 강화, BWRX-300 공급망 핵심 업체 역할.
캐나다 달링턴, 미국 클린치 리버, 폴란드 등 주요 SMR 프로젝트 참여. 특히 달링턴 BWRX-300 원자로 압력용기(RPV) 제작 계약 수주 (약 6억 9,500만 달러 규모). "BWXT는 BWRX-300 SMR의 원자로 압력용기(RPV) 제작 계약을 수주하였습니다."
미국 정부의 SMR 지원 정책 수혜 기대.
우주 산업 진출:HTGR 및 TRISO 연료 기술 보유, 원자력 장비 제조 역량 활용.
DARPA/NASA DRACO 프로그램 참여 (Lockheed Martin과 핵열추진 시스템 개발). 목표: 2027년 지구 저궤도 시연. "Lockheed Martin과 협력하여 핵열추진(NTP) 시스템 개발"
NASA 핵열추진 기술 개발 협력, 영국 우주청과의 소형 원자로 개발 협력.
분석: BWXT는 국방, 에너지 안보, 기후 변화 대응 등 메가 트렌드에 부합하는 사업 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 특히 SMR과 우주 핵추진 시스템은 미래 성장 동력으로서 높은 잠재력을 가지고 있습니다.
4. 2025년 전체 연도 전망
매출: 약 30억 달러 예상.
정부 사업 부문: 중간 한 자릿수 매출 성장, 약 20% 조정 EBITDA 마진 예상.
상업 사업 부문: 약 50% 매출 성장 전망 (상업 전력 두 자릿수 성장, 메디컬 20% 이상 성장, Kinetrix 인수 효과 반영). 14~15% EBITDA 마진 예상 (상반기 원자재 비용 상승 영향 가능).
2분기 실적: 연중 가장 낮은 실적 예상, 연간 EPS의 절반 이상 하반기 집중 전망.
연간 CapEx: 매출의 5~6% 수준 전망.
연간 잉여 현금 흐름: 2억 6,500만 달러 ~ 2억 8,500만 달러 예상.
분석: 2025년에도 견조한 매출 성장과 함께 특히 상업 부문의 높은 성장이 예상됩니다. 하반기에 실적이 집중될 것으로 전망되므로 분기별 변동성을 고려해야 합니다.
결론
BWXT는 미 정부와의 긴밀한 협력을 바탕으로 원자력, 방위산업, 우주 산업이라는 성장성이 높은 분야에서 핵심적인 역할을 수행하며 지속적인 성장을 이룰 것으로 예상됩니다.
https://blog.naver.com/lucky_haesung/223873342641
https://notebooklm.google.com/notebook/d0155235-73ca-47f9-8059-e46f2e6484f4/audio
상세 브리핑 문서: BWXT의 원자력, 방산, 우주 산업 성장 분석
본 문서는 제공된 자료("BWXT: 원자력, 방산, 우주 산업 성장 분석" 및 관련 링크)를 바탕으로 BWX Technologies (BWXT)의 주요 사업 부문별 성과, 핵심 전략, 시장 전망 및 2025년 예상 실적을 종합적으로 분석한 브리핑 문서입니다.
주요 테마 및 핵심 아이디어
BWXT는 기존의 해군 핵 추진 시스템 중심의 사업 구조에서 벗어나, 최근의 전략적인 인수 및 주요 프로젝트 수주를 통해 원자력, 방위산업, 우주 산업 전반으로 사업 영역을 성공적으로 확장하며 견고한 성장을 이어가고 있습니다.
이는 미 정부의 국방 예산 증가, 에너지 안보 강화 정책, 그리고 신규 원자력 및 우주 기술 개발에 대한 강력한 지원에 힘입은 결과입니다.
가장 중요한 아이디어는 다음과 같습니다.
정부 및 방산 사업 강화: A.O.T. 인수와 국내 우라늄 농축 프로젝트 참여를 통해 핵 추진 시스템을 넘어선 방위 산업 전반의 핵심 플레이어로 발돋움하고 있습니다. 특히 AUKUS 협정 등 미 해군 핵 추진 시스템의 독점 공급업체로서 국제적인 안보 동맹 강화의 수혜를 직접적으로 받고 있습니다.
상업 원자력 부문 성장: 피커링 원전 수명 연장 프로젝트와 같은 대규모 계약 수주를 통해 상업용 원자력 부품 및 서비스 시장에서의 입지를 강화하고 있으며, Kinectrics 인수를 통해 핵 서비스 역량을 더욱 확대할 계획입니다.
미래 성장 동력 확보 (SMR, 우주, 의료 동위원소): SMR 시장의 핵심 공급망 참여, 핵열추진 시스템(NTP) 개발을 통한 우주 산업 진출, 그리고 의료용 방사성 동위원소 사업 확대를 통해 장기적인 성장 기반을 마련하고 있습니다.
주요 내용 및 분석
1. 25년 1분기 재무 성과 (전년 동기 대비)
매출: 6억 8,230만 달러 (+13%)
영업이익: 8,760만 달러 (+30%)
순이익: 7,550만 달러 (+10%)
조정 EBITDA: 1억 2,980만 달러 (+13%)
주당순이익 (EPS): 0.91 달러 (+20%) - 시장 컨센서스 크게 상회
수주 잔고 (2024년 말 기준): 약 48억 달러
상업 부문 수주 잔고: 13억 달러 (전 분기 대비 39%↑, 전년 동기 대비 78%↑) - 피커링 원전 수명 연장 프로젝트 증기 발생기 계약 잔여분이 주요 원인
분석: 1분기 실적은 시장 예상을 뛰어넘는 강력한 성장을 보여주었습니다. 특히 영업이익과 EPS의 높은 증가는 수익성 개선을 시사합니다. 증가된 수주 잔고는 향후 매출 성장에 대한 긍정적인 신호입니다.
2. 사업 부문별 성과 및 주요 활동
정부 사업 부문 (Government Operations):
매출: 5억 5,530만 달러 (전년 대비 14%↑)
성장 요인: 미 해군 핵 부품 생산량 증가, 특수 소재 처리, Aerojet Ordnance Tennessee (A.O.T.) 인수 효과
A.O.T. 인수:인수 완료일: 2025년 1월 3일
인수 목적: BWXT의 특수 소재 및 국방 역량 강화, 핵 추진 시스템 이외의 탄약/폭발물 분야로 포트폴리오 확장
전략적 의미: 핵잠수함용 원자로 중심 사업 구조에서 고체 추진 기반 무기체계 생산으로 확장, 미국 정부의 방위산업 전반 확대 및 탄약/무기 다변화 수요 대응 기반 확보. "BWXT는 기존에 핵잠수함용 원자로 및 핵 추진 장치 중심의 사업 구조를 가졌으나, A.O.T. 인수를 통해 고체 추진 기반 무기체계 생산 부문으로 확장함."
국가 핵안보국(NNSA) 국내 우라늄 농축 실험 프로젝트 (DUECE):단독 입찰자로 선정, 테네시주 오크리지에 부지 매입.
주요 목적: 국내 국방 목적 우라늄 농축 능력 확보, 트리튬 생산용 LEU 및 해군 원자로용 HEU 생산 기반 마련. "국내에서 국방 목적의 우라늄 농축 능력 확보"
전략적 중요성: 국방 안보 강화, 기술 자립성 확보.
미 에너지부(DOE) 전략 석유 비축 관리 계약:10년, 26억 달러 규모 수주. SPR 시설 운영 및 유지보수 담당.
상업 사업 부문 (Commercial Operations):
매출: 1억 2,830만 달러 (전년 대비 10%↑)
성장 동력: 의료 분야 매출 증가, 상업용 원자력 부품 및 연료 관리 사업 성장.
피커링 원전 수명 연장 프로젝트:온타리오주 OPG의 대규모 사업. Pickering B 5~8호기 30년 수명 연장 목표.
BWXT 역할: 48기의 증기 발생기(SG) 제조 계약 수주 (약 6억 9,500만 달러 규모). "BWXT: Cambridge 공장에서 48기의 증기 발생기(SG) 제조 계약 수주."
프로젝트 세부: 증기 발생기 교체, 주요 구성 요소 리퍼비시먼트, 시스템 업그레이드.
Kinectrics 인수 (예정):5억 2,500만 달러 규모, 2025년 중반 완료 목표.
목적: 북미 및 유럽 시장 핵 서비스 역량 강화.
분석: 정부 사업 부문은 A.O.T. 인수와 NNSA 프로젝트 참여를 통해 방산 포트폴리오를 다각화하고, 상업 부문은 피커링 프로젝트와 같은 대규모 계약 수주 및 Kinectrics 인수를 통해 원자력 서비스 시장에서의 지배력을 확대하고 있습니다.
3. 주요 전략 및 시장 전망
미국 정부 및 국방 사업 강화:정부의 지속적인 국방 예산 증가 및 핵 기술 지원에 따른 장기 성장 전망 긍정적.
의료 방사성 동위원소 사업 확대: Moly-99 FDA 승인 추진, Actinium-225 주요 공급자로서 암 치료 시장 입지 강화.
우라늄 농축 기술 리더십 구축: NNSA 파일럿 프로젝트 핵심 역할 수행, 방위용 HEU 및 상업용 HALEU 생산자로서 전략적 입지 확보.
SMR 프로젝트 참여:GEH와의 협력 강화, BWRX-300 공급망 핵심 업체 역할.
캐나다 달링턴, 미국 클린치 리버, 폴란드 등 주요 SMR 프로젝트 참여. 특히 달링턴 BWRX-300 원자로 압력용기(RPV) 제작 계약 수주 (약 6억 9,500만 달러 규모). "BWXT는 BWRX-300 SMR의 원자로 압력용기(RPV) 제작 계약을 수주하였습니다."
미국 정부의 SMR 지원 정책 수혜 기대.
우주 산업 진출:HTGR 및 TRISO 연료 기술 보유, 원자력 장비 제조 역량 활용.
DARPA/NASA DRACO 프로그램 참여 (Lockheed Martin과 핵열추진 시스템 개발). 목표: 2027년 지구 저궤도 시연. "Lockheed Martin과 협력하여 핵열추진(NTP) 시스템 개발"
NASA 핵열추진 기술 개발 협력, 영국 우주청과의 소형 원자로 개발 협력.
분석: BWXT는 국방, 에너지 안보, 기후 변화 대응 등 메가 트렌드에 부합하는 사업 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 특히 SMR과 우주 핵추진 시스템은 미래 성장 동력으로서 높은 잠재력을 가지고 있습니다.
4. 2025년 전체 연도 전망
매출: 약 30억 달러 예상.
정부 사업 부문: 중간 한 자릿수 매출 성장, 약 20% 조정 EBITDA 마진 예상.
상업 사업 부문: 약 50% 매출 성장 전망 (상업 전력 두 자릿수 성장, 메디컬 20% 이상 성장, Kinetrix 인수 효과 반영). 14~15% EBITDA 마진 예상 (상반기 원자재 비용 상승 영향 가능).
2분기 실적: 연중 가장 낮은 실적 예상, 연간 EPS의 절반 이상 하반기 집중 전망.
연간 CapEx: 매출의 5~6% 수준 전망.
연간 잉여 현금 흐름: 2억 6,500만 달러 ~ 2억 8,500만 달러 예상.
분석: 2025년에도 견조한 매출 성장과 함께 특히 상업 부문의 높은 성장이 예상됩니다. 하반기에 실적이 집중될 것으로 전망되므로 분기별 변동성을 고려해야 합니다.
결론
BWXT는 미 정부와의 긴밀한 협력을 바탕으로 원자력, 방위산업, 우주 산업이라는 성장성이 높은 분야에서 핵심적인 역할을 수행하며 지속적인 성장을 이룰 것으로 예상됩니다.
https://blog.naver.com/lucky_haesung/223873342641
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[BWXT] 25년 1분기 실적 분석 및 주요 전망
✔️ 25년 1분기 주요 재무 성과
호빵맨님 웨이브일렉트로
https://notebooklm.google.com/notebook/85001670-84cd-4508-ba92-30f568ced9eb/audio
브리핑 문서: 웨이브일렉트로 실적 분석 (2025년 1분기 기준)
작성일자: 2024년 5월 28일
소스: 호빵맨의 주식일기 블로그 글 ("관심종목 실적 분석 (웨이브일렉트로)")
요약:
본 브리핑 문서는 호빵맨의 주식일기 블로그에 게시된 웨이브일렉트로의 2025년 1분기 실적 분석 글을 기반으로 작성되었습니다.
웨이브일렉트로는 통신장비 및 방위산업을 영위하는 회사로, 시가총액은 762억원입니다.
글에서는 웨이브일렉트로의 연도별, 분기별 실적 변동성, 유형자산 감소 이유, 그리고 사업부문별 특징에 대해 분석하고 있습니다.
특히, 방위산업 부문의 성장 가능성과 관련된 긍정적인 측면과 함께 잠재적인 리스크 요인도 언급하고 있습니다.
주요 내용:
사업 구조 및 실적 변동성: 웨이브일렉트로는 통신장비 사업과 방위산업을 영위하고 있으며, 연도별 실적은 "크게 매력적이지 않"고 분기별 실적은 "고르지 못함"을 보입니다.
이는 "수주를 통한 변동성이 심한 BM"임을 시사합니다.
유형자산 감소: 2021년에 유형자산이 급격히 줄어든 이유는 "OLED에 쓰이는 FMM 사업부를 분할매각했기 때문"이며, 이를 통해 "좋지 못한 현금흐름에서도 순차입금 마이너스를 기록 중"입니다.
방위산업 부문의 중요성: 전체적인 실적 변동성에도 불구하고 "사업부별로 나눠보면 동사의 숨은 매력이 보임. 바로 방산임." "방위산업 부문은 꾸준히 우상향 중임"을 강조합니다.
2025년 1분기 실적이 역성장한 것도 "본사의 통신장비 부분의 매출이 거의 전무했기 때문이지 방산쪽은 견고한 모습임"이라고 분석합니다.
LIG넥스원과의 관계: 웨이브일렉트로는 "LIG넥스원의 유도무기(PGM)에 탐색기 및 유도조종장치를 납품 중이며, LIG넥스원은 동사의 최대 고객사임." LIG넥스원의 유도무기 매출 증가는 웨이브일렉트로에게 "수혜인 상황"이며, LIG넥스원의 유도무기 관련 "수주잔고와 선수금은 ATH를 기록 중"입니다.
방위산업 부문의 성장 가능성: 방위산업 특성상 "제품개발 단계보다는 양산제품에 들어가는 부품의 수익성이 훨씬 좋은데 올해부터 본격화(비궁 美 수출 등)할 가능성이 높음"을 긍정적인 요인으로 꼽습니다.
수주잔고 및 재고자산 증가: 웨이브일렉트로의 "선수금 또한 최대치를 기록 중"이며, "현재 수주잔고(통신부문 미포함)는 1,600억"으로 매분기 200억 정도 나오는 회사임을 감안할 때 높은 수준입니다. "재고자산도 최고치를 기록하고 있어 동사의 하반기 실적이 기대됨"을 나타내며, 특히 "재공품과 원재료가 꾸준히 늘고 있고 방산부문 직원수 또한 ATH를 기록 중임"은 방산 부문의 활발한 활동을 시사합니다.
리스크 요인:
긍정적인 측면 외에도 몇 가지 리스크를 언급합니다. 첫째, "소형주로 무관심에 주가가 오랫동안 못오를 수 있음"입니다.
둘째, 과거에 "회계위반 이슈도 있었음"입니다.
셋째, "사업부문별 영업이익을 따로 공시하고 있지 않아 방위산업이 매출이 올라도 얼마만큼 OPM이 나올 지 미지수임"이라는 점입니다.
핵심 아이디어 및 사실:
웨이브일렉트로는 통신장비보다 방위산업 부문이 현재 성장을 견인하고 있습니다.
LIG넥스원은 웨이브일렉트로의 최대 고객사이며, LIG넥스원의 유도무기 매출 증가는 웨이브일렉트로에게 직접적인 수혜가 됩니다.
방위산업 부문의 양산 제품 비중 증가 가능성이 수익성 개선에 기여할 수 있습니다.
높은 수주잔고와 증가하는 재고자산은 향후 실적 개선에 대한 기대를 높입니다.
하지만 소형주로서의 시장 무관심, 과거 회계 이슈, 사업부별 영업이익 비공개는 투자 시 고려해야 할 리스크 요인입니다.
결론적으로, 소스에서는 웨이브일렉트로의 전체적인 실적은 변동성이 크지만, 방위산업 부문은 LIG넥스원과의 긴밀한 관계와 양산 제품 비중 증가 가능성을 바탕으로 긍정적인 전망을 제시하고 있습니다.
다만, 잠재적인 리스크 요인들도 함께 고려하여 신중한 판단이 필요함을 시사합니다.
https://m.blog.naver.com/show0159/223872329291
https://notebooklm.google.com/notebook/85001670-84cd-4508-ba92-30f568ced9eb/audio
브리핑 문서: 웨이브일렉트로 실적 분석 (2025년 1분기 기준)
작성일자: 2024년 5월 28일
소스: 호빵맨의 주식일기 블로그 글 ("관심종목 실적 분석 (웨이브일렉트로)")
요약:
본 브리핑 문서는 호빵맨의 주식일기 블로그에 게시된 웨이브일렉트로의 2025년 1분기 실적 분석 글을 기반으로 작성되었습니다.
웨이브일렉트로는 통신장비 및 방위산업을 영위하는 회사로, 시가총액은 762억원입니다.
글에서는 웨이브일렉트로의 연도별, 분기별 실적 변동성, 유형자산 감소 이유, 그리고 사업부문별 특징에 대해 분석하고 있습니다.
특히, 방위산업 부문의 성장 가능성과 관련된 긍정적인 측면과 함께 잠재적인 리스크 요인도 언급하고 있습니다.
주요 내용:
사업 구조 및 실적 변동성: 웨이브일렉트로는 통신장비 사업과 방위산업을 영위하고 있으며, 연도별 실적은 "크게 매력적이지 않"고 분기별 실적은 "고르지 못함"을 보입니다.
이는 "수주를 통한 변동성이 심한 BM"임을 시사합니다.
유형자산 감소: 2021년에 유형자산이 급격히 줄어든 이유는 "OLED에 쓰이는 FMM 사업부를 분할매각했기 때문"이며, 이를 통해 "좋지 못한 현금흐름에서도 순차입금 마이너스를 기록 중"입니다.
방위산업 부문의 중요성: 전체적인 실적 변동성에도 불구하고 "사업부별로 나눠보면 동사의 숨은 매력이 보임. 바로 방산임." "방위산업 부문은 꾸준히 우상향 중임"을 강조합니다.
2025년 1분기 실적이 역성장한 것도 "본사의 통신장비 부분의 매출이 거의 전무했기 때문이지 방산쪽은 견고한 모습임"이라고 분석합니다.
LIG넥스원과의 관계: 웨이브일렉트로는 "LIG넥스원의 유도무기(PGM)에 탐색기 및 유도조종장치를 납품 중이며, LIG넥스원은 동사의 최대 고객사임." LIG넥스원의 유도무기 매출 증가는 웨이브일렉트로에게 "수혜인 상황"이며, LIG넥스원의 유도무기 관련 "수주잔고와 선수금은 ATH를 기록 중"입니다.
방위산업 부문의 성장 가능성: 방위산업 특성상 "제품개발 단계보다는 양산제품에 들어가는 부품의 수익성이 훨씬 좋은데 올해부터 본격화(비궁 美 수출 등)할 가능성이 높음"을 긍정적인 요인으로 꼽습니다.
수주잔고 및 재고자산 증가: 웨이브일렉트로의 "선수금 또한 최대치를 기록 중"이며, "현재 수주잔고(통신부문 미포함)는 1,600억"으로 매분기 200억 정도 나오는 회사임을 감안할 때 높은 수준입니다. "재고자산도 최고치를 기록하고 있어 동사의 하반기 실적이 기대됨"을 나타내며, 특히 "재공품과 원재료가 꾸준히 늘고 있고 방산부문 직원수 또한 ATH를 기록 중임"은 방산 부문의 활발한 활동을 시사합니다.
리스크 요인:
긍정적인 측면 외에도 몇 가지 리스크를 언급합니다. 첫째, "소형주로 무관심에 주가가 오랫동안 못오를 수 있음"입니다.
둘째, 과거에 "회계위반 이슈도 있었음"입니다.
셋째, "사업부문별 영업이익을 따로 공시하고 있지 않아 방위산업이 매출이 올라도 얼마만큼 OPM이 나올 지 미지수임"이라는 점입니다.
핵심 아이디어 및 사실:
웨이브일렉트로는 통신장비보다 방위산업 부문이 현재 성장을 견인하고 있습니다.
LIG넥스원은 웨이브일렉트로의 최대 고객사이며, LIG넥스원의 유도무기 매출 증가는 웨이브일렉트로에게 직접적인 수혜가 됩니다.
방위산업 부문의 양산 제품 비중 증가 가능성이 수익성 개선에 기여할 수 있습니다.
높은 수주잔고와 증가하는 재고자산은 향후 실적 개선에 대한 기대를 높입니다.
하지만 소형주로서의 시장 무관심, 과거 회계 이슈, 사업부별 영업이익 비공개는 투자 시 고려해야 할 리스크 요인입니다.
결론적으로, 소스에서는 웨이브일렉트로의 전체적인 실적은 변동성이 크지만, 방위산업 부문은 LIG넥스원과의 긴밀한 관계와 양산 제품 비중 증가 가능성을 바탕으로 긍정적인 전망을 제시하고 있습니다.
다만, 잠재적인 리스크 요인들도 함께 고려하여 신중한 판단이 필요함을 시사합니다.
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관심종목 정리(feat. `25년 1Q 실적) 1편
올해 1월 1일에 새 생명이 우리에게 태어나 열심히 육아를 하느라 오랜만에 블로그 글을 쓴다. 틈틈히 밤이...
브레인스토밍 스터디 그룹은 경제경영 분야에서 활동하는 국내 저자 그룹으로, 대표 저서로는 《실전 정량적 분석》 등이 있습니다. 이 그룹은 경제, 금융, 투자, 회계 등 다양한 분야에서 실무적이고 정량적인 분석을 중심으로 한 콘텐츠를 제공하며, 창의적 아이디어와 문제 해결 능력 향상을 목표로 하고 있습니다.
주요 활동 및 특징
경제경영, 금융, 투자, 회계 등 다양한 분야의 실전적 분석과 사례를 다룸.
온라인 공개 발표회 등 다양한 형태의 스터디 및 발표 활동을 진행.
집단지성을 활용한 브레인스토밍 방식으로, 다양한 배경의 참가자들이 자유롭게 의견을 제시하고 토론함.
협업과 창의적 사고, 문제 해결력 증진을 중시하는 스터디 문화 형성.
최근 활동
2024년 2월 28일 온라인 공개 발표회를 개최하는 등, 정기적으로 온라인에서 발표회와 토론회를 열고 있습니다.
이러한 발표회에서는 스터디 그룹 참가자들이 각자의 분석 결과나 아이디어를 공유하고, 실시간으로 피드백을 주고받는 방식으로 진행됩니다.
참여 방법
네이버 블로그, 유튜브 등 온라인 플랫폼을 통해 스터디 그룹의 활동 내용을 확인할 수 있으며, 공개 발표회 등은 온라인으로 누구나 참여할 수 있습니다.
스터디 그룹의 저서나 콘텐츠를 통해 경제경영 분야의 실전적인 지식과 브레인스토밍 기법을 배울 수 있습니다.
브레인스토밍 스터디 그룹은 경제경영 실무 능력 향상과 창의적 문제 해결을 목표로 하는 집단지성 기반의 스터디 모임으로, 온라인 발표회와 다양한 콘텐츠를 통해 활발히 활동 중입니다.
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닷밀 분석 보고서
작성일: 2025년 3월 24일
작성자: 송송아지
오디오 청취
https://notebooklm.google.com/notebook/ed271f80-8d64-4e04-9ba5-a5ec90cfa41c/audio
보고서 요약:
본 보고서는 코스닥 상장 신규 기업인 닷밀(시가총액 약 500억원)에 대한 분석 내용을 담고 있습니다.
닷밀은 실감미디어 기술을 기반으로 B2C, B2B, B2G 사업을 영위하며, 특히 지방 소멸 대응 기금 활용, 글로벌 테마파크 기업 멀린과의 협업, K-엔터와의 시너지 등을 통해 성장 잠재력을 보여주고 있습니다.
현재 주가는 공모가 대비 하락한 상태이나, 경쟁사 가치 및 산업 성장성을 고려했을 때 재평가 여지가 있다고 판단됩니다. 주요 리스크로는 경기 침체, 소외주 성격, 오버행 물량 등이 있습니다.
핵심 사업 모델 (BM):
닷밀의 핵심은 '실감미디어' 기술을 활용하여 몰입감 있는 경험을 제공하는 것입니다.
이는 "가상과 현실을 섞어 몰입감있는 장면을 연출하는 건데.. 더 쉽게 말하면 평범한 공간을 '우앙, 진짜 같앙' 소리나게 바꿔준다"는 설명처럼, 프로젝션 맵핑, 홀로그램, 증강현실(AR), 미디어아트 등 다양한 기술을 복합적으로 활용합니다.
B2C (기업-소비자):
자체 테마파크 운영. 버려진 공간을 저가로 임대하여 테마파크를 조성하고 티켓 판매로 수익을 창출합니다. 유행에 따라 리뉴얼하며 운영합니다.
주요 운영 테마파크: 인사이드서울 (19년 7월), 제주 루나폴 (22년 8월), OPCI (24년 4월), 제주 워터월드 (24년 7월), 글로우사파리 (23년 8월, 24년 11월 리뉴얼).
"글로우 사파리가 '판다 100' 테마로 새롭게 단장한 이후, 리뉴얼 전과 비교해 첫 달 입장객 수가 138% 증가하고 매출이 156% 상승했다"는 사례는 리뉴얼 효과와 실감미디어 콘텐츠의 매력을 보여줍니다.
B2G (기업-정부):
지방 소멸 이슈에 따른 지방 관광 사업 육성 수요에 대응합니다. 실감미디어는 "큰 비용 없이 관광자원 확보 수단"으로 활용되며, "① 물리적 시설대신 공간 활용도가 높음 ② SW 업데이트로 테마 변경 가능"하여 가성비가 높은 프로젝트로 평가됩니다.
성공 사례:
통영 디피랑 (1.5km 구간 야간 테마파크 변모). 이후 광주, 울산, 하동, 공주 등 다수의 프로젝트를 수주했습니다.
"지방소멸대응기금"이 2022년부터 10년간 매년 1조원으로 설계되어 있어, 지방 소멸이 가속화될수록 실감미디어 프로젝트는 더욱 효율적인 대안으로 부각될 것으로 예상됩니다.
B2B (기업-기업):
크게 글로벌 테마파크 기업 '멀린'과의 협업과 'K-엔터' 분야로 나뉩니다.
멀린과의 협업:
글로벌 테마파크 2위 기업인 멀린과의 협력을 통해 사업 확장을 꾀합니다. "24년 멀린이 인수한 '코엑스 씨라이프 아쿠아리움' 프로젝트 체결", "레고랜드 말레이시아 추가 계약 체결 (25년 2/25일)" 등의 성과를 보였습니다. 멀린은 "보유한 수백개의 글로벌 테마파크를 디지털 테마파크로 조성할 계획"이므로 지속적인 협력 가능성이 높습니다.
K-엔터:
공연, 전시회 등에 실감미디어 기술을 활용합니다. "16년 블핑 데뷔무대, 17년 BTS 공연, 23~24년 BTS 전시회 등 레퍼런스 보유"하고 있으며, 최근 엔터 관련 프로젝트 계약을 신규 체결했습니다 (NDA). "올해 블핑, BTS 등 탑티어 그룹들의 활동이 시작되는 만큼 기대해볼 영역"으로 판단됩니다.
투자 아이디어:
B2G 캐시카우 기반 B2C, B2B 성장 콜라보: 안정적인 B2G 사업을 통해 현금을 확보하고, B2C 및 B2B 사업의 성장을 통해 외형 확대를 추구하는 전략입니다.
2025년 예상 매출액 400억원 (YoY 70%) 달성 가능성을 긍정적으로 평가하며, B2C (작년 개관 사업장 성과 및 올해 1점 추가 개관), B2G (작년 수주잔고 인식 및 올해 실적 반영), B2B (멀린 2건, 엔터 1건 예상 매출액)를 근거로 제시합니다.
경쟁사 대비 저평가:
디스트릭트코리아: 1조원대의 기업가치를 평가받는 경쟁사로, 주로 B2C 사업(아르떼뮤지엄)에 집중합니다.
닷밀과 동일한 BM을 가졌으나 매출액은 2배 정도 차이가 납니다.
디스트릭트코리아의 높은 가치는 해외 확장성에 기인하며, 닷밀 역시 "올해부터 B2C 해외진출을 계획중인걸 고려하면 어느정도 재평가를 받아야하는거 아닌감.?"이라는 의문을 제기합니다.
팔콘스비욘드글로벌: 나스닥 상장사로 현재 시가총액 1.5조원대를 유지하고 있으며, 닷밀과 동일한 B2C, B2B BM을 운영합니다. 규모의 차이는 있지만, "산업이 유망한건 경쟁사 기업가치로 판단됐다고 봄"을 시사하며 닷밀의 잠재력을 강조합니다.
리스크 요인:
경기 침체: 테마파크 및 엔터테인먼트 관련 사업은 경기 변동에 영향을 받을 수 있습니다.
소외주: 시장의 주목을 받지 못하는 소외주 특성으로 인해 실적 개선에도 불구하고 주가 상승이 제한될 수 있습니다. "눈에 띄는 실적을 내지못한다면 영원히 주가는 드러누울수 있음."
오버행 물량: 보호예수 물량 출회 가능성이 존재합니다. 다만, 현재 주가가 공모가 및 상장 전 장외가치 대비 낮은 수준임을 고려할 때 immediate한 큰 리스크는 아닐 수 있습니다.
결론:
닷밀은 안정적인 B2G 사업을 바탕으로 B2C 및 B2B 해외 확장이라는 중요한 시험대에 오르고 있습니다.
실감미디어 산업의 성장성과 경쟁사들의 높은 기업가치를 고려할 때 재평가 가능성이 존재합니다. 관세에 자유롭고 개별주 특성을 가진다는 장점이 있으나, 소외주 특성으로 인해 눈에 띄는 실적 없이는 주가 상승이 제한될 수 있다는 점은 유의해야 합니다.
(면책 조항: 본 보고서는 투자 추천 목적이 아닌 정보 공유 목적으로 작성되었습니다. 투자는 개인의 판단에 따라 신중하게 결정해야 합니다.)
https://m.blog.naver.com/ehdwns7579/223807472837
작성일: 2025년 3월 24일
작성자: 송송아지
오디오 청취
https://notebooklm.google.com/notebook/ed271f80-8d64-4e04-9ba5-a5ec90cfa41c/audio
보고서 요약:
본 보고서는 코스닥 상장 신규 기업인 닷밀(시가총액 약 500억원)에 대한 분석 내용을 담고 있습니다.
닷밀은 실감미디어 기술을 기반으로 B2C, B2B, B2G 사업을 영위하며, 특히 지방 소멸 대응 기금 활용, 글로벌 테마파크 기업 멀린과의 협업, K-엔터와의 시너지 등을 통해 성장 잠재력을 보여주고 있습니다.
현재 주가는 공모가 대비 하락한 상태이나, 경쟁사 가치 및 산업 성장성을 고려했을 때 재평가 여지가 있다고 판단됩니다. 주요 리스크로는 경기 침체, 소외주 성격, 오버행 물량 등이 있습니다.
핵심 사업 모델 (BM):
닷밀의 핵심은 '실감미디어' 기술을 활용하여 몰입감 있는 경험을 제공하는 것입니다.
이는 "가상과 현실을 섞어 몰입감있는 장면을 연출하는 건데.. 더 쉽게 말하면 평범한 공간을 '우앙, 진짜 같앙' 소리나게 바꿔준다"는 설명처럼, 프로젝션 맵핑, 홀로그램, 증강현실(AR), 미디어아트 등 다양한 기술을 복합적으로 활용합니다.
B2C (기업-소비자):
자체 테마파크 운영. 버려진 공간을 저가로 임대하여 테마파크를 조성하고 티켓 판매로 수익을 창출합니다. 유행에 따라 리뉴얼하며 운영합니다.
주요 운영 테마파크: 인사이드서울 (19년 7월), 제주 루나폴 (22년 8월), OPCI (24년 4월), 제주 워터월드 (24년 7월), 글로우사파리 (23년 8월, 24년 11월 리뉴얼).
"글로우 사파리가 '판다 100' 테마로 새롭게 단장한 이후, 리뉴얼 전과 비교해 첫 달 입장객 수가 138% 증가하고 매출이 156% 상승했다"는 사례는 리뉴얼 효과와 실감미디어 콘텐츠의 매력을 보여줍니다.
B2G (기업-정부):
지방 소멸 이슈에 따른 지방 관광 사업 육성 수요에 대응합니다. 실감미디어는 "큰 비용 없이 관광자원 확보 수단"으로 활용되며, "① 물리적 시설대신 공간 활용도가 높음 ② SW 업데이트로 테마 변경 가능"하여 가성비가 높은 프로젝트로 평가됩니다.
성공 사례:
통영 디피랑 (1.5km 구간 야간 테마파크 변모). 이후 광주, 울산, 하동, 공주 등 다수의 프로젝트를 수주했습니다.
"지방소멸대응기금"이 2022년부터 10년간 매년 1조원으로 설계되어 있어, 지방 소멸이 가속화될수록 실감미디어 프로젝트는 더욱 효율적인 대안으로 부각될 것으로 예상됩니다.
B2B (기업-기업):
크게 글로벌 테마파크 기업 '멀린'과의 협업과 'K-엔터' 분야로 나뉩니다.
멀린과의 협업:
글로벌 테마파크 2위 기업인 멀린과의 협력을 통해 사업 확장을 꾀합니다. "24년 멀린이 인수한 '코엑스 씨라이프 아쿠아리움' 프로젝트 체결", "레고랜드 말레이시아 추가 계약 체결 (25년 2/25일)" 등의 성과를 보였습니다. 멀린은 "보유한 수백개의 글로벌 테마파크를 디지털 테마파크로 조성할 계획"이므로 지속적인 협력 가능성이 높습니다.
K-엔터:
공연, 전시회 등에 실감미디어 기술을 활용합니다. "16년 블핑 데뷔무대, 17년 BTS 공연, 23~24년 BTS 전시회 등 레퍼런스 보유"하고 있으며, 최근 엔터 관련 프로젝트 계약을 신규 체결했습니다 (NDA). "올해 블핑, BTS 등 탑티어 그룹들의 활동이 시작되는 만큼 기대해볼 영역"으로 판단됩니다.
투자 아이디어:
B2G 캐시카우 기반 B2C, B2B 성장 콜라보: 안정적인 B2G 사업을 통해 현금을 확보하고, B2C 및 B2B 사업의 성장을 통해 외형 확대를 추구하는 전략입니다.
2025년 예상 매출액 400억원 (YoY 70%) 달성 가능성을 긍정적으로 평가하며, B2C (작년 개관 사업장 성과 및 올해 1점 추가 개관), B2G (작년 수주잔고 인식 및 올해 실적 반영), B2B (멀린 2건, 엔터 1건 예상 매출액)를 근거로 제시합니다.
경쟁사 대비 저평가:
디스트릭트코리아: 1조원대의 기업가치를 평가받는 경쟁사로, 주로 B2C 사업(아르떼뮤지엄)에 집중합니다.
닷밀과 동일한 BM을 가졌으나 매출액은 2배 정도 차이가 납니다.
디스트릭트코리아의 높은 가치는 해외 확장성에 기인하며, 닷밀 역시 "올해부터 B2C 해외진출을 계획중인걸 고려하면 어느정도 재평가를 받아야하는거 아닌감.?"이라는 의문을 제기합니다.
팔콘스비욘드글로벌: 나스닥 상장사로 현재 시가총액 1.5조원대를 유지하고 있으며, 닷밀과 동일한 B2C, B2B BM을 운영합니다. 규모의 차이는 있지만, "산업이 유망한건 경쟁사 기업가치로 판단됐다고 봄"을 시사하며 닷밀의 잠재력을 강조합니다.
리스크 요인:
경기 침체: 테마파크 및 엔터테인먼트 관련 사업은 경기 변동에 영향을 받을 수 있습니다.
소외주: 시장의 주목을 받지 못하는 소외주 특성으로 인해 실적 개선에도 불구하고 주가 상승이 제한될 수 있습니다. "눈에 띄는 실적을 내지못한다면 영원히 주가는 드러누울수 있음."
오버행 물량: 보호예수 물량 출회 가능성이 존재합니다. 다만, 현재 주가가 공모가 및 상장 전 장외가치 대비 낮은 수준임을 고려할 때 immediate한 큰 리스크는 아닐 수 있습니다.
결론:
닷밀은 안정적인 B2G 사업을 바탕으로 B2C 및 B2B 해외 확장이라는 중요한 시험대에 오르고 있습니다.
실감미디어 산업의 성장성과 경쟁사들의 높은 기업가치를 고려할 때 재평가 가능성이 존재합니다. 관세에 자유롭고 개별주 특성을 가진다는 장점이 있으나, 소외주 특성으로 인해 눈에 띄는 실적 없이는 주가 상승이 제한될 수 있다는 점은 유의해야 합니다.
(면책 조항: 본 보고서는 투자 추천 목적이 아닌 정보 공유 목적으로 작성되었습니다. 투자는 개인의 판단에 따라 신중하게 결정해야 합니다.)
https://m.blog.naver.com/ehdwns7579/223807472837
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닷밀
■ 닷밀 - 시총 500억대 - 11/13일 코스닥 상장한 신규 기업 - 주가는 공모가 13,000원, 상정 전 장외가치 ...
SNT모티브 - EH님
SNT모티브 오디오
https://notebooklm.google.com/notebook/0b0b9865-36da-478c-a99e-9c313ea76a6f/audio
SNT모티브(064960) 사업 분석 및 전망 브리핑
주요 내용 요약:
SNT모티브는 자동차 부품 사업을 주력으로 하며, 방위 및 반도체 부품 사업도 영위하고 있습니다.
최근에는 2025년 1분기 기준 차량 부품 매출 비중이 86%로 증가하며 자동차 부품 사업의 중요성이 더욱 커지고 있습니다.
향후 인도 전기차 시장 진출, 로봇 시장 진입 가능성, 미국 민수용 총기 시장 진출, 국내 경찰 저위험 권총 도입 등 다양한 신규 사업 기회에 주목할 필요가 있습니다.
핵심 상세 분석:
1. 사업 구조 및 매출 현황:
SNT모티브는 SNT홀딩스가 지분 45%를 보유한 계열사입니다.
2025년 1분기 기준 매출 구성은 자동차 부품 85.5%, 방위/반도체 부품 14.5%입니다.
매출액은 계절성이 있으며, 4분기 > 1분기 > 2분기 > 3분기 순으로 높은 경향을 보입니다.
주요 고객사는 GM, 현대기아차이며, 하이브리드 및 전기차용 모터, 전기차 핵심 부품인 드라이브 유닛 등을 공급합니다.
방산 부문에서는 소화기 위주로 국내외 판매를 병행하고 있습니다.
2. 투자 포인트:
인도 진출:
현대차그룹의 인도 전기차 생산 확대에 발맞춰 인도 첸나이에 생산 법인을 설립하고 구동모터 등 전기차 핵심 부품 생산 계획.
현대차그룹은 전기차 캐즘을 하이브리드 판매 확대로 돌파할 계획이며, 2025년부터 차세대 하이브리드 모델 확대 적용 및 하이브리드 모델 수를 14개 차종으로 확대 예정. "향후 SNT 모티브의 물량 증가 예상"
로봇 시장 진출 가능성:
미국 법인 설립을 통해 본격적인 미국 시장 진출을 준비 중.
현대모비스가 로봇 부품 시장에 진출하며 2028년 보스턴다이내믹스의 휴머노이드 로봇 '아틀라스' 상용화에 맞춰 액추에이터를 공급할 계획.
SNT모티브는 구동모터, 감속기, 인버터를 통합한 드라이브 유닛을 납품 중이며, 이는 로봇 액추에이터의 핵심 구성 요소와 유사하여 "향후 보스턴다이내믹스 밸류체인에 포함될 가능성" 제기.
삼성증권 리포트에서도 SNT모티브가 2028년 아틀라스 및 스팟 2세대 양산을 위한 한국 밸류체인에 포함될 가능성을 언급.
미국 소화기 시장 진출:
올해 상반기 미국 법무부 허가 후 하반기 본격 영업 활동 예정.
K2 소총 기반의 민수용 단발 총기 'K2S'를 1천 달러대 가격으로 판매 계획. 미국산 부품 사용으로 법적으로 미국 제품으로 분류.
K13 기관총 판매도 검토 중이나, 과거 탄 폭발 사고 이력 존재.
"미국 총기 시장 규모는 연간 20조 원"**이며, "전 세계 총기류의 50%가 미국에 보유". 특히 트럼프 대통령의 총기 규제 완화 정책 재검토로 "민수 시장은 더욱 커질 수밖에 없습니다."
경쟁사 다산기공의 미국 수출량 급증 사례 언급.
1, 2차 세계대전 당시 총기 수집 레트로 현상과 SNT모티브 단종 총기 중고 시장 가격 상승에 주목하며, "구시대 총의 성능 개량형 모델 출시를 통해 현지인들의 향수를 자극시켜 포화된 시장의 판을 뒤흔든다는 전략".
경찰 저위험 권총 도입:SNT모티브의 Strv9가 대한민국 경찰 제식 권총으로 채택될 예정.
기존 38구경 리볼버의 높은 살상력 문제 해결을 위한 저위험 권총 도입 (위력 1/10 수준).
2026년부터 서울/부산을 시작으로 2029년까지 전국 경찰서에 보급 완료 예정 (1인 1총 지급 목표).
"손잡이 내부에 발사 위치, 시간, 횟수, 탄종, 총구 방향과 각도 등의 정보를 즉석 저장하는 편리한 전자기록장치(스마트 모듈)가 내장"**되어 있어 총기 사용 정당성 판단 및 서류 작성 부담 감소 기대.
3. 리스크:
경찰 저위험 권총 도입은 윤석열 대통령의 공약 사항이나, 정치적 상황에 따른 변동 가능성 존재.
미국 소화기 시장 진출 시 K13의 과거 탄 폭발 사고 이력이 잠재적 리스크로 작용할 수 있음.
결론:
SNT모티브는 기존 자동차 부품 사업의 안정적인 성장을 기반으로 인도 전기차 시장 진출, 로봇 시장 진입 가능성,
미국 민수용 총기 시장 진출, 국내 경찰 저위험 권총 도입 등 다양한 신규 사업 기회를 모색하고 있습니다.
특히 전기차 및 하이브리드차 부품 수요 증가, 로봇 산업 성장, 미국 총기 시장 확대, 경찰 장비 현대화 등은 SNT모티브의 향후 성장 동력이 될 수 있습니다.
다만, 각 신규 사업의 성공 여부와 관련 리스크에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
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SNT모티브(064960) 사업 분석 및 전망 브리핑
주요 내용 요약:
SNT모티브는 자동차 부품 사업을 주력으로 하며, 방위 및 반도체 부품 사업도 영위하고 있습니다.
최근에는 2025년 1분기 기준 차량 부품 매출 비중이 86%로 증가하며 자동차 부품 사업의 중요성이 더욱 커지고 있습니다.
향후 인도 전기차 시장 진출, 로봇 시장 진입 가능성, 미국 민수용 총기 시장 진출, 국내 경찰 저위험 권총 도입 등 다양한 신규 사업 기회에 주목할 필요가 있습니다.
핵심 상세 분석:
1. 사업 구조 및 매출 현황:
SNT모티브는 SNT홀딩스가 지분 45%를 보유한 계열사입니다.
2025년 1분기 기준 매출 구성은 자동차 부품 85.5%, 방위/반도체 부품 14.5%입니다.
매출액은 계절성이 있으며, 4분기 > 1분기 > 2분기 > 3분기 순으로 높은 경향을 보입니다.
주요 고객사는 GM, 현대기아차이며, 하이브리드 및 전기차용 모터, 전기차 핵심 부품인 드라이브 유닛 등을 공급합니다.
방산 부문에서는 소화기 위주로 국내외 판매를 병행하고 있습니다.
2. 투자 포인트:
인도 진출:
현대차그룹의 인도 전기차 생산 확대에 발맞춰 인도 첸나이에 생산 법인을 설립하고 구동모터 등 전기차 핵심 부품 생산 계획.
현대차그룹은 전기차 캐즘을 하이브리드 판매 확대로 돌파할 계획이며, 2025년부터 차세대 하이브리드 모델 확대 적용 및 하이브리드 모델 수를 14개 차종으로 확대 예정. "향후 SNT 모티브의 물량 증가 예상"
로봇 시장 진출 가능성:
미국 법인 설립을 통해 본격적인 미국 시장 진출을 준비 중.
현대모비스가 로봇 부품 시장에 진출하며 2028년 보스턴다이내믹스의 휴머노이드 로봇 '아틀라스' 상용화에 맞춰 액추에이터를 공급할 계획.
SNT모티브는 구동모터, 감속기, 인버터를 통합한 드라이브 유닛을 납품 중이며, 이는 로봇 액추에이터의 핵심 구성 요소와 유사하여 "향후 보스턴다이내믹스 밸류체인에 포함될 가능성" 제기.
삼성증권 리포트에서도 SNT모티브가 2028년 아틀라스 및 스팟 2세대 양산을 위한 한국 밸류체인에 포함될 가능성을 언급.
미국 소화기 시장 진출:
올해 상반기 미국 법무부 허가 후 하반기 본격 영업 활동 예정.
K2 소총 기반의 민수용 단발 총기 'K2S'를 1천 달러대 가격으로 판매 계획. 미국산 부품 사용으로 법적으로 미국 제품으로 분류.
K13 기관총 판매도 검토 중이나, 과거 탄 폭발 사고 이력 존재.
"미국 총기 시장 규모는 연간 20조 원"**이며, "전 세계 총기류의 50%가 미국에 보유". 특히 트럼프 대통령의 총기 규제 완화 정책 재검토로 "민수 시장은 더욱 커질 수밖에 없습니다."
경쟁사 다산기공의 미국 수출량 급증 사례 언급.
1, 2차 세계대전 당시 총기 수집 레트로 현상과 SNT모티브 단종 총기 중고 시장 가격 상승에 주목하며, "구시대 총의 성능 개량형 모델 출시를 통해 현지인들의 향수를 자극시켜 포화된 시장의 판을 뒤흔든다는 전략".
경찰 저위험 권총 도입:SNT모티브의 Strv9가 대한민국 경찰 제식 권총으로 채택될 예정.
기존 38구경 리볼버의 높은 살상력 문제 해결을 위한 저위험 권총 도입 (위력 1/10 수준).
2026년부터 서울/부산을 시작으로 2029년까지 전국 경찰서에 보급 완료 예정 (1인 1총 지급 목표).
"손잡이 내부에 발사 위치, 시간, 횟수, 탄종, 총구 방향과 각도 등의 정보를 즉석 저장하는 편리한 전자기록장치(스마트 모듈)가 내장"**되어 있어 총기 사용 정당성 판단 및 서류 작성 부담 감소 기대.
3. 리스크:
경찰 저위험 권총 도입은 윤석열 대통령의 공약 사항이나, 정치적 상황에 따른 변동 가능성 존재.
미국 소화기 시장 진출 시 K13의 과거 탄 폭발 사고 이력이 잠재적 리스크로 작용할 수 있음.
결론:
SNT모티브는 기존 자동차 부품 사업의 안정적인 성장을 기반으로 인도 전기차 시장 진출, 로봇 시장 진입 가능성,
미국 민수용 총기 시장 진출, 국내 경찰 저위험 권총 도입 등 다양한 신규 사업 기회를 모색하고 있습니다.
특히 전기차 및 하이브리드차 부품 수요 증가, 로봇 산업 성장, 미국 총기 시장 확대, 경찰 장비 현대화 등은 SNT모티브의 향후 성장 동력이 될 수 있습니다.
다만, 각 신규 사업의 성공 여부와 관련 리스크에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.
향후 25년 하반기 국내 예상 주도 섹터는? (익명)
Anonymous Poll
11%
방산.우주
15%
조선 및 기자재
15%
원전
10%
엔터
22%
반도체
4%
태양광
3%
풍력
9%
화장품.피부미용
5%
전력기기
5%
건설기계
현재 가장 관심없는 (거들떠도 안 보는) 섹터는?
Anonymous Poll
3%
방산.우주
3%
조선 및 기자재
2%
원전
4%
엔터
28%
반도체
14%
태양광
18%
풍력
3%
화장품.피부미용
2%
전력기기
23%
건설기계
미국 반도체 섹터.
총 35개 종목 중 17종목 연초 대비 주가 상승 중 (비중 48.57%)
총 35개 종목 평균 주가 변동률(%) -5.87%
그럼 국내 반도체 섹터의 25년 YTD 주가 현재 현황은?
총 151개 종목 중 108종목 연초 대비 주가 상승 중 (비중 70.86%)
총 151개 종목 평균 주가 변동률(%) +15.72%
미국 반도체 섹터 대비 월등한 수익률 기록 중.
https://blog.naver.com/crush212121/223890539223
총 35개 종목 중 17종목 연초 대비 주가 상승 중 (비중 48.57%)
총 35개 종목 평균 주가 변동률(%) -5.87%
그럼 국내 반도체 섹터의 25년 YTD 주가 현재 현황은?
총 151개 종목 중 108종목 연초 대비 주가 상승 중 (비중 70.86%)
총 151개 종목 평균 주가 변동률(%) +15.72%
미국 반도체 섹터 대비 월등한 수익률 기록 중.
https://blog.naver.com/crush212121/223890539223