Barrick사, 세금 분쟁 계속 시 말리 사업 철수 경고2024-12-18

세계 2위 금 생산업체 Barrick Gold사가 말리 금 프로젝트에 대한 정부와의 세금 분쟁 지속 시 사업 철수도 불사하겠다고 경고함. 아프리카 2위 금 생산국인 말리는 2021년 쿠데타 이후 군부가 통치하고 있는데, 광산업 재편 및 세수 확대를 위한 노력의 일환으로 광업법 개정과 광산업 감사 실시 등을 도입함에 따라 세율 및 광업권 계약을 두고 Barrick사와 갈등을 빚고 있으며 세금 미납을 이유로 지난주 Barrick사 CEO를 체포해 갈등이 격화된 상태임. Loulo-Gounkoto 프로젝트 사업은 Barrick사의 연간 금 생산량의 14%를 차지하는 주요 사업인 동시에, 말리 정부의 최대 납세자 중 하나임. (Mining.com 12.16)

12월 18일 한국 저녁 뉴스 (전체 공개)

* 주요 내용

1. 대만 증시 나스닥 선물 강세에 반등
2. 중국 증시 저가 매수로 소폭 반등
3. 인도, 중국산 철강에 최대 25% 관세
4. 홍콩 증시 중국 정책 기대에 상승
5. 도쿄증시 통화정책 대기 속 하락
6. 인민은행 채권시장 과열 리스크 관리
7. 한국 반도체 경쟁력 상실 우려 증가
8. MS, 경쟁사 대비 2배 더 많은 칩 구매
9. 미국 소매 호조와 일본 구조조정 영향
10. 엔씨소프트, 리니지2M 중국 서비스 준비
11. 동아에스티, 스텔라라 바이오시밀러 유럽 허가
12. 셀트리온, 다우존스 지속가능경영 지수 편입
13. LNG선 용선료 급감으로 수익성 우려 증가

https://naver.me/GTnZ8sIj

(상세한 내용은 링크 참조)

Foxconn, 전기차 사업 확장을 위해 닛산 인수 논의

- Foxconn이 일본 자동차 제조업체 닛산 인수를 고려하고 있다.
- EV 사업 확장 전략의 일환으로 닛산의 제조 및 설계 역량에 관심을 보이고 있다.
- 전 닛산 임원인 Jun Seki가 양사 간 소통 채널 구축에 기여하고 있다.
- 닛산과 혼다도 협력 또는 합병 가능성을 논의 중이라고 밝혔다.
- Foxconn은 EV 시장에서의 입지를 강화하기 위해 차량 제조 계획을 추진하고 있다.

https://kr.investing.com/news/stock-market-news/article-93CH-1309112

Jerome Powell (미국 연방준비제도 의장)

가) 금리 인하 배경 및 이유
- Fed는 물가안정과 최대 고용이라는 양대 책무를 위해 이러한 금리 인하가 필요하다고 판단했다.
- 노동시장이나 경제에 부정적인 영향을 최소화하기 위해 인하가 필요했다.
- 노동 시장은 상당히 냉각되었다. 추가적인 냉각이 필요하지는 않다.
- 인플레이션은 2%대로 내려가고 있다.
- 주택 부문은 여전히 속도가 느리지만, 인플레이션이 하락하고 있다.

나) 내년 금리 전망
- 내년에 대해 말하자면, 내년의 금리 인하 횟수 전망치는 줄었다 (25bp 4회 -> 2회)
- 인플레이션이 높았고 기대인플레이션도 여전히 높은 수준이다.
- 인플레이션 관련 불확실성이 크지만, 지속적으로 금리 인하를 이어갈 것으로 보고 있다.

다) 추가 금리 인하 조건
- 올해 100bp를 인하했고, 중립 금리에 가까워졌다.
- 그러나 여전히 금리 수준은 제한적인 상황이다.
- 인플레이션 둔화에 추가 진전이 있고, 노동 시장이 강력함을 유지한다면 추가 인하를 신중히 검토할 것이다.

라) 미국 경제 성장 전망
- 미국 경제는 매우 견실하며 정책 입지도 좋다.
- 올해 경제는 2.5% 성장했고, 인플레이션도 2%대로 크게 하락했다.
- 다만 최근 인플레이션 인하 속도가 둔화하는 이유는 경제가 더 빠르게 성장하고 있기 때문이다.
- 내년 역시 9월 전망치보다 빠르게 성장할 것으로 예상된다.
- 따라서 추가적인 금리 인하 조치에는 더 신중해질 필요가 있다.
- 인플레이션 관련 불확실성이 더욱 커졌다.

마) FOMC 내부 논의 및 인플레이션 리스크
- 일부 위원들은 사전적으로 조치를 취한 전망치를 발표하려 했으나, 그렇지 않은 위원들도 있었다.
- 이는 깜깜한 방에서 가구를 피해서 움직이는 것과 같다.
- 불확실성이 클수록 움직임을 둔화해야 한다.
- 인플레이션 상방 압력이 9월보다 크게 높아졌다.
- 이것이 FOMC 위원들의 결정에 영향을 미쳤다.
- 12개월 인플레이션이 옆으로 움직이고 있다.
- 추가로 인플레이션이 낮아져야 금리 인하 조치를 취할 수 있다.

바) 관세와 통화정책
- 관세가 인플레이션을 발생시킬지, 그것이 경제에 어떤 영향을 미칠지는 나중에 생각해야 한다.
- 이미 준비는 돼 있다.
- 정책이 어떻게 구체적으로 나오는지에 따라 신중히 대응해야 한다.
- 보복 관세가 어느 정도 나올지, 소비자 물가에 어떤 영향을 미칠지는 지금 말할 수 없다.
- 중국과의 무역 감소와 다른 국가와의 무역 증가가 경제에 미칠 영향을 알 수 없다.
- 이러한 질문은 할 수 있지만, 구체적으로 답할 수는 없다.

마이크론, PC·스마트폰 수요 부진으로 주가 급락

1. 매출 및 실적 전망
- 마이크론의 2분기 매출 전망은 $7.9B로, 예상치 $8.99B에 미치지 못했다.
- 주당순이익(EPS) 전망치는 $1.53로, 예상치 $1.92를 하회했다.
- PC 및 스마트폰 시장의 수요 부진이 매출 전망 하락의 주요 원인이다.

2. 1분기 실적
- 1분기 매출은 전년 대비 84% 증가한 $8.71B를 기록했다.
- 주당순이익(EPS)은 $1.79로 예상치 $1.76을 상회했다.
- 데이터 센터 관련 매출은 전년 대비 400% 증가했으나, 소비자용 디바이스 수요 부진으로 상쇄되었다.

3. 시장 및 전망
- 소비자 시장에서 고객의 재고 조정이 지속되고 있다.
- 마이크론은 재고 수준이 봄까지 건강한 수준에 도달할 것으로 예상한다.
- PC 시장은 2025년에 약 5% 성장할 것으로 전망되며, 성장의 대부분은 하반기에 발생할 것이다.

4. 사업 부문별 실적
- 모바일 사업 부문은 전분기 대비 매출이 19% 감소했다.
- 자동차 및 산업용 반도체 매출도 감소했다.

5. 투자 계획
- 2025년 신규 공장 및 장비 투자 계획은 $14B로 설정되었다.
- 스토리지 칩 신규 생산 투자 규모를 축소할 예정이다.

6. 메모리 시장 및 기술
- 고대역폭 메모리(HBM)는 AI 컴퓨팅 시스템에서 높은 수요를 보이며 고가 정책이 가능할 것이다.
- DRAM과 NAND 플래시 메모리 등 기존 메모리는 수급에 따라 가격 변동성이 클 것이다.
- 주요 메모리 제조사들이 신규 생산을 제한하며 과잉 재고 문제를 완화할 것으로 보인다.

7. 기타 정보
- 마이크론은 DRAM과 NAND 플래시 메모리를 생산하며, 이는 데이터 센터부터 스마트폰까지 다양한 기기에 사용된다.
- 2023년에는 가격 하락으로 인해 순손실을 기록한 바 있다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-12-18/micron-gives-downbeat-forecast-in-sign-of-pc-and-phone-weakness

한국 원화, 16년 만에 최저치로 하락

- 한국 원화가 1달러당 1,450원까지 하락했다.
- 미국 연준의 매파적 전망이 한국은행의 비둘기파적 태도와 국내 정치 불안의 영향을 증폭시켰다.
- 한국은행 회의록에서 완화적 통화 정책에 대한 논의가 강조되었다.
- 한국은행은 경제 성장률이 2024년 2.2%에서 2025년 1.9%, 2026년 1.8%로 둔화할 것으로 전망했다.

12월 19일 식전 뉴스

BCA "월가의 내년 S&P500 평균 전망치 틀릴 가능성 커"
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4336919

두산에너빌, 빌 게이츠의 '테라파워 SMR' 사업에 주기기 공급
https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2024121908444962883

[2024 거버넌스①] 기업가치 제고 계획에 허점 '수두룩'
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4336935

[더벨]폴라리스오피스 'CES 2025' 참가, 'AI NOVA' 공개
https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2024121909599632651

MBK·영풍, 고려아연 지분 1.13% 추가 취득... 의결권 46.7% 확보
https://www.newspim.com/news/view/20241219000372

與 "당정, 추경 검토 안해…지역사랑상품권 등 낭비성 추경 없다"
https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2024121909124646431

토요타, 전기차 배터리 지속 가능성 향상 위해 $4.5M 지원 받다
- 토요타가 ARPA-E의 CIRCULAR 프로그램을 통해 미국 에너지부로부터 $4.5M의 자금을 지원받았다.
- 이 프로젝트는 배터리 해체를 자동화하고, 데이터 기반 배터리 분류 및 셀 노화 문제를 해결하는 데 초점을 맞춘다.
- Oak Ridge National Laboratory, National Renewable Energy Laboratory, Baker Hughes의 Waygate Technologies와 협력하여 고효율 배터리 재활용 센터를 구축할 계획이다.
- 이 프로젝트는 배터리 자재의 수명을 연장하고 폐기물을 줄이며 자원 채굴 필요성을 감소시킬 것이다.
- 최종 목표는 "3R 시설" 구축으로, 산업 규모에서 배터리를 줄이고, 재사용하고, 재활용하는 체계를 만드는 것이다.
https://electrek.co/2024/12/18/toyota-gets-4-5m-doe-ev-batteries-more-sustainable/


[자료 출처]

https://t.iss.one/TNBfolio

일본은행 금리 결정
- 실제 0.25% (예상 0.25%, 이전 0.25%)

BOJ 통화정책 성명

1. 통화정책 운영 방침
- 일본은행 정책위원회는 오늘 열린 통화정책회의에서 8 대 1의 다수결로 다음 회기 기간 동안 자금시장 운영 지침을 설정하기로 결정했다.
- 무담보 익일물 콜 금리가 약 0.25% 수준을 유지하도록 유도할 방침이다.

2. 일본 경제 및 물가 동향
가) 경제 전반
- 일본 경제는 일부 약세를 보이지만 전반적으로 완만한 회복세를 보이고 있다.
- 해외 경제는 대체로 완만한 성장세를 유지하고 있다.

나) 수출 및 생산
- 수출과 산업 생산은 대체로 정체된 상태다.

다) 기업 실적 및 투자
- 기업 이익은 개선세를 보이고 있으며, 기업 심리는 여전히 긍정적인 수준을 유지하고 있다.
- 이와 같은 상황에서 설비투자는 완만한 증가세를 보이고 있다.

라) 고용 및 소비
- 고용과 소득 상황은 완만하게 개선되었다.
- 민간 소비는 가격 상승 등의 영향에도 불구하고 완만한 증가세를 보였다.

마) 기타 투자 및 금융 환경
- 주택 투자는 비교적 약세를 보이고 있다.
- 공공 투자는 대체로 정체된 상태다.
- 금융 환경은 양호한 상태를 유지하고 있다.

바) 물가 상황
- 소비자물가지수(CPI, 신선식품 제외)는 전년 동기 대비 2.0~2.5% 수준의 증가율을 기록했다.
- 서비스 가격 상승이 임금 상승 등의 요인으로 완만히 이어지고 있으며, 수입 가격 상승의 영향은 약화되었다.
- 인플레이션 기대치는 완만히 상승했다.

3. 경제 전망
가) 경제 성장
- 일본 경제는 잠재성장률을 상회하는 속도로 성장할 가능성이 크다.
- 해외 경제가 완만한 성장세를 유지하고 소득에서 소비로 이어지는 선순환이 점차 강화될 것으로 전망된다.

나) 물가 전망
- 원가 상승의 소비자 가격 전가 효과는 약화될 것으로 보이나, 생산량 격차 개선과 중장기 인플레이션 기대치 상승으로 기초적인 CPI 상승률이 점차 높아질 전망이다.
- 2024년 하반기 이후 물가 안정 목표(2%)에 부합하는 수준에 도달할 것으로 예상된다.
- 2025년도까지 정부의 인플레이션 억제 정책 효과가 소멸하면서 CPI 증가율에 긍정적 기여를 할 것으로 보인다.

다) 위험 요소
- 해외 경제 활동 및 물가, 원자재 가격 동향, 국내 기업의 임금 및 가격 책정 행동 등에서 높은 불확실성이 여전히 존재한다.
- 금융 및 외환시장의 동향과 이에 따른 경제 및 물가에 미치는 영향을 주의 깊게 살필 필요가 있다.
- 최근 기업들이 임금과 가격 인상 쪽으로 움직임을 강화하면서 환율 변동이 과거보다 물가에 미치는 영향이 커질 가능성이 있다.

4. 통화정책 검토 결과
- 일본은행은 2023년 4월부터 진행한 "광범위한 관점에서의 통화정책 검토"를 이번 회의에서 완료했다.
- 이번 검토에서는 비전통적 통화정책의 효과와 부작용을 분석하고, 지난 25년간의 경제 활동, 물가 및 금융 상황을 고려하여 향후 통화정책 운영에 대한 시사점을 도출했다.
- 검토 결과를 바탕으로 일본은행은 물가 안정 목표(2%)를 유지하면서 경제 활동, 물가 및 금융 상황 변화에 따라 지속 가능한 방식으로 적절히 통화정책을 운영할 계획이다.

Kazuo Ueda (일본은행 총재)
- 일본은행은 단기 금리 목표를 0.25%로 유지하기로 결정했다.
- 정책 운영에 있어 지속 가능하고 안정적인 2% 물가 안정 목표를 달성하기 위해 경제, 물가, 금융 상황에 따라 정책을 적절히 조정할 계획이다.
- 일본 경제는 완만한 회복세를 보이고 있으나 일부 약세가 나타나고 있다.
- 소비자 물가지수(CPI, 신선식품 제외)는 최근 2~2.5% 범위 내에서 유지되고 있다.

Tamura Hajime (일본은행 정책위원)
- 이번 금리 결정에서 0.5%로 인상을 제안했으나, 8대1의 다수결로 유지 결정이 내려졌다.
- 물가 상승 리스크가 증가하고 있으며, 환율 변동이 기업의 임금 및 가격 책정 행동 변화로 인해 물가에 미치는 영향이 더 커질 수 있다.
- 일본 경제 및 물가 전망과 관련된 높은 불확실성이 여전히 존재한다.

Inflation and Economic Outlook
- 물가 안정 목표(2%)는 2026년까지의 3년 전망 기간 후반부에 달성될 가능성이 크다.
- 임금과 가격 간 선순환이 강화되면서 기초적인 소비자물가 상승률이 점진적으로 증가할 것으로 전망된다.
- 민간 소비는 완만한 증가세를 보이고 있다.

심혈관질환, 당뇨병, 암과 같은 만성질환 치료제 수요 증가가 성장 요인이다.

中서 첨단 D램 'DDR5' 온라인 출시…中 CXMT 양산 성공?

1. 중국 업체 DDR5 출시
- 중국 저장장치 제조업체들이 첨단 D램 DDR5 제품을 출시했다.
- 킹뱅크와 글로웨이 두 회사는 32G 용량 DDR5 D램을 전자상거래 플랫폼을 통해 선보였다.
- 해당 제품은 16G 용량 2개로 구성된 세트로 예약 구매가는 499위안이다.

2. 국산 칩 사용 여부
- 제조사들은 공급업체와 제작 공정을 공개하지 않았다.
- 제품 설명에는 국산 DDR5 칩이라는 내용이 포함되었다.

3. CXMT 양산 가능성
- 업계에서는 CXMT가 DDR5 양산에 성공했을 가능성이 제기되고 있다.
- CXMT는 이미 고성능 모바일 D램 LPDDR5 생산을 시작한 바 있다.
- CXMT 공식 웹사이트에는 DDR5 양산 성공에 대한 내용이 없다.

4. 기술적 평가
- IT홈은 DDR5 메모리 출시가 기술적인 돌파구를 넘어 중국 기술 경쟁력 향상을 보여준다고 평가했다.
- 중국산 첨단 D램은 메모리칩 제조 기술의 역사적 진전을 의미한다.

https://www.hankyung.com/article/202412186102i

12월 19일 장 마감 전 뉴스

"이대론 2030년 잠재 성장률 1% 초중반"...한은의 경고
https://www.hankyung.com/article/2024121974865

마이크론, 시장 도전 과제에도 HBM 수요와 AI 성장에 낙관
- 마이크론(MU)은 최근 실적 발표 후 시장 회복 속도를 논의하는 실적 발표를 진행했다.
- HBM 수요에 대해 긍정적인 전망을 보이며 고객 확보와 HBM4 개발을 지속하고 있다.
- AI 시장 성장과 HBM 수요 증가가 회사의 핵심 성장 동력으로 강조되었다.
- 어려운 시장 환경에도 불구하고 장기적인 기술 혁신에 대한 자신감을 나타냈다.
- 고객 기반 확장을 통해 경쟁력을 강화하며 시장 내 입지를 확고히 하고 있다.
https://www.digitimes.com/news/a20241219VL201/micron-hbm-demand-growth-market.html

미국, 국가 안보 우려로 TP-Link 조사 착수
- 미국 정부가 중국에서 설립된 라우터 제조업체 TP-Link에 대해 국가 안보 조사를 시작했다.
- TP-Link 장비는 미국 시장에서 점유율이 높으며, 반복적인 중국 사이버 공격의 표적이 되었다.
- 조사 대상은 TP-Link 장비의 사용이 미국 국가 안보에 미치는 영향이다.
- 관계자들은 이 조사가 최근 미국 내 중국산 기술 장비에 대한 경계 강화의 일환이라고 밝혔다.
- 조사 결과에 따라 TP-Link 장비의 미국 내 사용이 제한될 가능성이 있다.
https://www.digitimes.com/news/a20241219PR200/security-government-router-market-investigation.html

美, 중국산 흑연 제재 조짐…업계 '920% 관세' 요청
https://www.hankyung.com/article/2024121970005

한화큐셀, '차세대 태양전지' 세계 최고 발전 효율 달성
https://www.hankyung.com/article/2024121970585

트럼프 관세로 중국 GDP 성장률 2% 이하 하락 가능성
- 트럼프 당선인이 제안한 중국산 수입품에 대한 60% 추가 관세로 중국의 실질 경제 성장률이 2035년까지 2% 이하로 떨어질 가능성이 있다.
- 일본경제연구센터(JCER)는 아시아 경제 중기 전망에서 이러한 예측을 발표했다.
- 미국이 다른 경제권에도 10% 관세를 부과할 경우 세계 경제에도 부정적 영향을 미칠 것으로 예상된다.
- 중국은 관세 위협 속에서 수출 감소와 경제 성장 둔화에 직면하고 있다.
- 트럼프의 무역 정책이 미국 경제에도 1% 성장률 감소를 초래할 수 있다는 분석이 있다.
https://asia.nikkei.com/Spotlight/Trump-administration/China-s-GDP-growth-may-fall-below-2-under-Trump-tariffs-report?utm_source=telegram&utm_medium=referral&utm_campaign=IC_telegram_channel&utm_content=telegram_channel_posts

"이번주 PCE 가격지수도 끈질긴 인플레 나타낼 것"
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4336948

제테마, 유럽 ‘Teoxane’ 프리미엄 필러 판매 나서
https://www.segye.com/newsView/20241219509692

미국내 티피링크 판매 금지, 다보링크가 최대 수혜주 급 부상
https://www.job-post.co.kr/news/articleView.html?idxno=122145

전국 아파트값 5주 연속 하락…전셋값 84주 만에 상승세 멈춰
https://www.newspim.com/news/view/20241219000713

롯데, 헬스케어 합작법인 매각…24일 임시주총서 청산 의결
https://www.sedaily.com/NewsView/2DI6KNXWAF

매파적 통화정책 시사한 연준에 인도 루피화 가치 ‘사상 최저’
https://www.etoday.co.kr/news/view/2430903?trc=right_categori_news

외환당국·국민연금, 외환스와프 한도 증액…500억→650억달러
https://www.hankyung.com/article/2024121975487


[자료 출처]

https://t.iss.one/TNBfolio

"HBM 장비 특허 침해했다"…한미반도체, 한화정밀 제소
https://www.hankyung.com/article/2024121983921

SK하이닉스, 웨스트 라파예트 시설에 4억 5,800만 달러 지원 확정

1. CHIPS 법안 지원
- SK하이닉스가 미국 상무부로부터 CHIPS 법안에 따른 최대 4억 5,800만 달러의 지원을 받게 되었다.
- 이 자금은 퍼듀 리서치 파크 내 38억 7,000만 달러 규모의 반도체 패키징 시설 건설에 사용된다.
- 이번 지원은 2022년 제정된 CHIPS와 과학법의 일환으로, 미국 내 반도체 생산과 연구를 활성화하기 위한 것이다.
- SK하이닉스의 CHIPS 지원금은 단계별로 지급되며, 프로젝트 규모에 따라 지원 금액이 달라진다.

2. 고용 및 지역 경제 효과
- SK하이닉스는 2028년 하반기에 43만 평방피트 규모의 시설을 완공할 계획이다.
- 해당 시설은 인디애나주 웨스트 라파예트에 위치하며, 2030년까지 1,000명 이상의 고용을 창출할 예정이다.
- 인디애나 경제개발공사(Indiana Economic Development Corp.)로부터 최대 7억 달러의 인센티브를 확보했다.

3. 미국 경제 및 안보 기여
- 이번 프로젝트는 미국의 AI 하드웨어 공급망을 강화하고, 경제 및 국가 안보를 증진하는 데 기여한다.
- 퍼듀대학교와의 협력을 통해 혁신과 연구개발을 촉진할 계획이다.
- SK하이닉스는 CHIPS 프로그램 사무소를 통해 최대 5억 달러의 대출도 이용할 수 있다.

4. 미국 상무부 및 CHIPS 법안의 목적
- CHIPS 법안은 반도체 제조와 연구를 통해 미국이 국방 장비 공급망을 자체적으로 충족할 수 있도록 돕는 것을 목표로 한다.
- 이번 법안은 총 2,800억 달러 규모의 자금을 조성했으며, 이 중 530억 달러가 반도체 제조업체를 위해 할당되었다.

5. 기타 관련 사항
- SK하이닉스는 CHIPS 지원을 통해 고대역 메모리칩 생산을 선도하는 글로벌 기업으로서의 입지를 강화할 계획이다.
- 미국 상무부는 이번 지원을 통해 인디애나주가 경제 및 국가 안보에서 중요한 역할을 담당할 것이라고 밝혔다.


https://www.ibj.com/articles/sk-hynix-to-receive-458m-in-chips-act-funding-for-west-lafayette-facility?utm_source=ibj&utm_medium=home-latest-news

Nomura
- 달러/원 환율이 내년 5월까지 1500원 선으로 상승할 것으로 전망한다.
- 한국은행이 환율 안정에 외환보유액을 추가로 투입하지 않을 것으로 예상한다.
- 한국의 외환보유액 적정 비율이 최저 73%까지 낮아질 가능성이 있다
- 한국은행이 환율 상승 압력을 낮출 조치를 하지 않을 것으로 보인다.
- 달러/원 환율의 급등은 대외 요인이 계속해서 가장 큰 영향을 미칠 것이다.
- 한국의 외환보유액이 앞으로도 안정적이지 않을 것으로 예상된다.
- 한국의 평균 외환보유액 적정성 비율이 IMF 모델에 따르면 계속해서 낮은 수준을 유지할 것으로 보인다.
- 2개의 고정 변수를 측정 기준으로 바꿀 경우, 외환보유액 적정성 비율이 73%까지 추가로 떨어질 수 있다.
- 2022년 이후 감소 추세에 있는 외환보유액이 앞으로도 줄어들 가능성이 있다.
- 한국의 정치적 혼란이 이어지면서 투자자들이 높은 리스크 프리미엄을 부여할 것으로 예상된다.
- 외국인 투자 유입이 제한적일 가능성이 크다.

코스피 신용잔고