В начале 2022 года, когда процентные ставки были близки к нулю, американские банки располагали активами на сумму $24 трлн. Около $3,4 трлн из этой суммы- наличные для выплаты вкладчикам. Около $6 трлн было вложено в ценные бумаги, в основном в казначейские облигации(трежерис) или ипотечные ценные бумаги(mortgage-backed securities). Ещё $11,2 трлн составили кредиты. Американские банки финансировали эти активы с помощью обширной депозитной базы на сумму $19 трлн, из которых примерно половина была застрахована fdic(федеральная корпорация по страхованию вкладов), а другая половина-нет.
1 график
В недавнем исследовании Эрика Цзян и её коллеги проанализировали влияние повышения ставок ФРС на банковские активы и последствия для финансовой стабильности.
• У 10% банков США непризнанные убытки больше, чем у SVB. SVB также был не самым худшим банком с точки зрения капитализации: капитализация 10% банков ниже, чем у SVB.
• С другой стороны, у SVB была непропорционально большая доля незастрахованных депозитов: только у 1% банков были более высокие уровни.
• Даже если только половина незастрахованных вкладчиков решит вывести средства, почти 190 банков подвергаются потенциальному риску обесценивания застрахованных вкладчиков, при этом потенциально застрахованные депозиты на сумму $300 млрд находятся под угрозой.
• В целом, расчёты свидетельствует о том, что недавнее снижение стоимости банковских активов очень значительно повысило уязвимость банковской системы США для незастрахованных вкладчиков(гарантия сохранности депозитов в США- не более $250,000).
1 график
В недавнем исследовании Эрика Цзян и её коллеги проанализировали влияние повышения ставок ФРС на банковские активы и последствия для финансовой стабильности.
• У 10% банков США непризнанные убытки больше, чем у SVB. SVB также был не самым худшим банком с точки зрения капитализации: капитализация 10% банков ниже, чем у SVB.
• С другой стороны, у SVB была непропорционально большая доля незастрахованных депозитов: только у 1% банков были более высокие уровни.
• Даже если только половина незастрахованных вкладчиков решит вывести средства, почти 190 банков подвергаются потенциальному риску обесценивания застрахованных вкладчиков, при этом потенциально застрахованные депозиты на сумму $300 млрд находятся под угрозой.
• В целом, расчёты свидетельствует о том, что недавнее снижение стоимости банковских активов очень значительно повысило уязвимость банковской системы США для незастрахованных вкладчиков(гарантия сохранности депозитов в США- не более $250,000).
Согласно отчёту ОСЭР, ожидается, что ВВП России в этом году упадёт на 2,5%. Из всех развитых и среднеразвитых стран в клуб неудачников попала ещё одна страна- Великобритания, ВВП которой, как ожидается, упадёт на 0,2%.
У Минэкономразвития несколько иная цифра- снижение в 2023 году на 0,8%.
Ранее МВФ сообщил, что российская экономика может и вовсе вырасти на 0,3%.
Здесь хотелось бы сказать пару слов.
1. Одна из причин, по которой ВВП России в 2022 году не так сильно упал- рекордный профицит торгового баланса(превышение экспорта над импортом). Как мы знаем, формула расчёта ВВП(по расходам) включает чистый экспорт(Xn), то есть разница между экспортом и импортом. Другими словами, чем больше вы экспортируете , тем больше рост ВВП(объясняю максимально упрощено, но тем не менее).
Но этот профицит начал потихоньку сжиматься. Это снижение отчасти объясняет, почему рубль начал проседать. В общем, снижение профицита может оказать негативное влияние на ВВП.
2. Военные расходы также удерживают ВВП на плаву. Любой новый конечный продукт включается в ВВП, в том числе танки, снаряды, спецодежда, ракеты и так далее. Целесообразность таких расходов-другой вопрос.
У Минэкономразвития несколько иная цифра- снижение в 2023 году на 0,8%.
Ранее МВФ сообщил, что российская экономика может и вовсе вырасти на 0,3%.
Здесь хотелось бы сказать пару слов.
1. Одна из причин, по которой ВВП России в 2022 году не так сильно упал- рекордный профицит торгового баланса(превышение экспорта над импортом). Как мы знаем, формула расчёта ВВП(по расходам) включает чистый экспорт(Xn), то есть разница между экспортом и импортом. Другими словами, чем больше вы экспортируете , тем больше рост ВВП(объясняю максимально упрощено, но тем не менее).
Но этот профицит начал потихоньку сжиматься. Это снижение отчасти объясняет, почему рубль начал проседать. В общем, снижение профицита может оказать негативное влияние на ВВП.
2. Военные расходы также удерживают ВВП на плаву. Любой новый конечный продукт включается в ВВП, в том числе танки, снаряды, спецодежда, ракеты и так далее. Целесообразность таких расходов-другой вопрос.
👍2
Недавно здесь наткнулся на исследование некоего Джеффри Зонненфельда из его коллег из Йельской школы менеджемента. Работа была опубликована ещё в августе и посвящена влиянию санкции на Россию. Нельзя сказать, что выводы исследования в целом неверны, но есть ряд моментов, которые заставляют усомниться в профессионализме данного персонажа.
Рассмотрим пару примеров.
1. « As a result of the business retreat, Russia has lost companies representing ~40% of its GDP.»
( 4 страница)
«В результате ухода бизнеса Россия потеряла компании, на долю которых приходится ~40% ее ВВП.»
Действительно, за время СВО ряд иностранных фирм либо покинули Россию, либо временно приостановили свою действительность. Сам Зонненфельд называет цифру-более 1200 компании. Пусть будет так. Поверим на слово. Но как можно утверждать, что на долю этих компаний приходилось до 40% ВВП. Это же полный бред. Мне здесь даже комментировать нечего.
Идём дальше.
2. «Oil exports are the foundation of Russia’s economy- much more than gas. In 2021, revenue from oil exports totaled 45% of Russia’s budget revenue, or about three times as much as the revenue from natural gas exports” (28 страница).
«Экспорт нефти является основой российской экономики- в гораздо большей степени, чем газ. В 2021 году доходы от экспорта нефти составили 45% доходов российского бюджета, или примерно в три раза больше, чем доходы от экспорта природного газа. «
Правда ли это? Открываем статистику и смотрим. В 2021 году доля нефтегазовых доходов в структуре российского бюджета составила 35,8%. Ещё раз подчеркну, что доля НЕФТЕГАЗОВЫХ, а не только нефтяных доходов- 35,8%.
3. Ну ладно, подумал я. Может быть, человек просто совершил ошибку. Все ошибаются, это нормально. Объективности ради решил посмотреть его относительно недавнее(около месяца назад) видеоинтервью. И, как вы могли уже догадаться, там примерно то же самое.
Вот ещё одна замечательная цитата:
«It’s a conservative estimate that 3 million highly sophisticated Russians have fled the country”.
«По самым скромным подсчётам, 3 млн высокообразованных россиян покинули страну» (25.47- таймкод в интервью).
Хочется сразу спросить, почему не 5 или 10 млн человек? Наиболее правдивыми являются следующие цифры: нижняя планка- 400 тысяч, верхняя- 1,2 млн. Причём какая-то часть уже вернулась домой. Все остальные цифры скорее из области фантастики.
В общем, к чему я всё это. Конечно, я не знаю, почему господин Зонненфельд так предвзят и что им движет. Подозреваю, что имеет место быть личная политическая ангажированность. Так вот, дорогие читатели, желаю, чтобы ваши политические взгляды не мешали вам смотреть на вещи объективно.
Это правда очень важно.
Рассмотрим пару примеров.
1. « As a result of the business retreat, Russia has lost companies representing ~40% of its GDP.»
( 4 страница)
«В результате ухода бизнеса Россия потеряла компании, на долю которых приходится ~40% ее ВВП.»
Действительно, за время СВО ряд иностранных фирм либо покинули Россию, либо временно приостановили свою действительность. Сам Зонненфельд называет цифру-более 1200 компании. Пусть будет так. Поверим на слово. Но как можно утверждать, что на долю этих компаний приходилось до 40% ВВП. Это же полный бред. Мне здесь даже комментировать нечего.
Идём дальше.
2. «Oil exports are the foundation of Russia’s economy- much more than gas. In 2021, revenue from oil exports totaled 45% of Russia’s budget revenue, or about three times as much as the revenue from natural gas exports” (28 страница).
«Экспорт нефти является основой российской экономики- в гораздо большей степени, чем газ. В 2021 году доходы от экспорта нефти составили 45% доходов российского бюджета, или примерно в три раза больше, чем доходы от экспорта природного газа. «
Правда ли это? Открываем статистику и смотрим. В 2021 году доля нефтегазовых доходов в структуре российского бюджета составила 35,8%. Ещё раз подчеркну, что доля НЕФТЕГАЗОВЫХ, а не только нефтяных доходов- 35,8%.
3. Ну ладно, подумал я. Может быть, человек просто совершил ошибку. Все ошибаются, это нормально. Объективности ради решил посмотреть его относительно недавнее(около месяца назад) видеоинтервью. И, как вы могли уже догадаться, там примерно то же самое.
Вот ещё одна замечательная цитата:
«It’s a conservative estimate that 3 million highly sophisticated Russians have fled the country”.
«По самым скромным подсчётам, 3 млн высокообразованных россиян покинули страну» (25.47- таймкод в интервью).
Хочется сразу спросить, почему не 5 или 10 млн человек? Наиболее правдивыми являются следующие цифры: нижняя планка- 400 тысяч, верхняя- 1,2 млн. Причём какая-то часть уже вернулась домой. Все остальные цифры скорее из области фантастики.
В общем, к чему я всё это. Конечно, я не знаю, почему господин Зонненфельд так предвзят и что им движет. Подозреваю, что имеет место быть личная политическая ангажированность. Так вот, дорогие читатели, желаю, чтобы ваши политические взгляды не мешали вам смотреть на вещи объективно.
Это правда очень важно.
❤12🤯1
Вопрос о том, будет ли ФРС повышать ставки дальше, остается открытым. До потрясений, начавшихся с банкротства SVB, девятое подряд повышение процентной ставки казалось предрешенным. Сейчас такой уверенности нет.
Есть по крайней мере две причины, по которым ФРС может не повышать ставки.
Во-первых, более высокие ставки лежат в основе финансового хаоса. Точно так же, как SVB, есть и другие банки, которые несут убытки по своим облигациям. Дальнейшее повышение ставок может увеличить их условные потери.
Во-вторых, нестабильность сама по себе является тормозом для экономики. По мере того как доверие ослабевает, фирмы пытаются сохранить капитал. Банки кредитуют меньше, а инвесторы отступают.
Сторонники дальнейшего повышения ставки утверждают, что ФРС по-прежнему намерена сдерживать инфляцию, которая остается слишком высокой, о чем свидетельствует рост потребительских цен на 6% в годовом исчислении в феврале.
Проблески восстановления в сфере недвижимости указывают на то, что, в отличие от плохо управляемых банков, большая часть экономики может выдержать более высокие ставки.
Заседание ФРС состоится 22 марта
Есть по крайней мере две причины, по которым ФРС может не повышать ставки.
Во-первых, более высокие ставки лежат в основе финансового хаоса. Точно так же, как SVB, есть и другие банки, которые несут убытки по своим облигациям. Дальнейшее повышение ставок может увеличить их условные потери.
Во-вторых, нестабильность сама по себе является тормозом для экономики. По мере того как доверие ослабевает, фирмы пытаются сохранить капитал. Банки кредитуют меньше, а инвесторы отступают.
Сторонники дальнейшего повышения ставки утверждают, что ФРС по-прежнему намерена сдерживать инфляцию, которая остается слишком высокой, о чем свидетельствует рост потребительских цен на 6% в годовом исчислении в феврале.
Проблески восстановления в сфере недвижимости указывают на то, что, в отличие от плохо управляемых банков, большая часть экономики может выдержать более высокие ставки.
Заседание ФРС состоится 22 марта
👍2
Ещё несколько слов о банковском кризисе
1. Балансы домашних хозяйств находятся в хорошем состоянии. Конечно, резкое увеличение сбережений, вызванное пандемией, теперь позади, и соотношение долга домохозяйств к располагаемому доходу ухудшалось в течение последних нескольких кварталов, но всё же общая ситуация кажется приемлемой.
1 график
2. Некоторые аналитики утверждают, что дальнейшая помощь неплатежеспособным банкам вызовет очень высокие темпы инфляции из-за аккумулирования денег, необходимых для осуществления такой помощи. Но годовой рост денежной массы(M2 YOY%) в США в январе сократился впервые, по крайне мере, с 1960 года. Да, сейчас банки активно используют дисконтное окно ФРС(когда ЦБ предлагает коммерческим банкам краткосрочные кредиты), но какой-либо гиперинфляции от этого ожидать не стоит.
2 график
Но что действительно верно, так это то, что выйти сухим из воды не удастся. Скорее всего, мы увидим увеличение премий по страхованию вкладов, а также более высокие требования к капиталу для финансовых учреждений. Как итог- утечка средств из банковской системы и замедление экономического роста.
И самое главное- текущие проблемы перекладываются на следующее поколение.
1. Балансы домашних хозяйств находятся в хорошем состоянии. Конечно, резкое увеличение сбережений, вызванное пандемией, теперь позади, и соотношение долга домохозяйств к располагаемому доходу ухудшалось в течение последних нескольких кварталов, но всё же общая ситуация кажется приемлемой.
1 график
2. Некоторые аналитики утверждают, что дальнейшая помощь неплатежеспособным банкам вызовет очень высокие темпы инфляции из-за аккумулирования денег, необходимых для осуществления такой помощи. Но годовой рост денежной массы(M2 YOY%) в США в январе сократился впервые, по крайне мере, с 1960 года. Да, сейчас банки активно используют дисконтное окно ФРС(когда ЦБ предлагает коммерческим банкам краткосрочные кредиты), но какой-либо гиперинфляции от этого ожидать не стоит.
2 график
Но что действительно верно, так это то, что выйти сухим из воды не удастся. Скорее всего, мы увидим увеличение премий по страхованию вкладов, а также более высокие требования к капиталу для финансовых учреждений. Как итог- утечка средств из банковской системы и замедление экономического роста.
И самое главное- текущие проблемы перекладываются на следующее поколение.
Первый график показывает, что, согласно индийской таможне(синяя линия), российская нефть марки Urals продаётся намного выше прайс кэпа, что, впрочем, уже давно ни для кого не является секретом.
А вот ценовое агентство Argus(голубая линия) даёт совершенно другие данные- уже в декабре цена Urals опустились ниже прайс кэпа($60 за баррель).
Почему именно данные Argus так важны для России?
Всё просто. Россия использует котировки Urals в двух европейских портах назначения(Роттердам,Нидерланды и Аугуста,Сицилия) от Argus для расчета НДПИ на нефть, налога на дополнительный доход(НДД) и экспортных пошлин.
Но в один прекрасный день, когда данные о цене на нефть от Argus начали падать, российское правительство очухалось и решило, что нужно что-то менять, иначе бюджету придёт кирдык.
В апреле начнёт действовать новая формула определения цены на нефть для расчёта налогов. Максимальная скидка Urals к Brent в рамках новой налоговой системы составит $34 за баррель, прежде чем сократится до $25 в июле.
В теории, это должно принести бюджету ₽500-600 млрд дополнительных доходов. Но учитывая, что цены на нефть(Brent сегодня-около $75) упали на фоне банковской панике в США и Европе, не факт, что удастся получить такую сумму. В общем, посмотрим.
Другой индекс, представленный агентством Platts в январе, показывает, что цена на российскую нефть, поставляемую на западное побережье Индии(голубая линия на втором графике) на $16-20 выше обычных оценок Urals(красная линия). Хотя стоимость доставки включена, более высокая цена в большей степени отражает возросший спрос со стороны Индии.
А вот ценовое агентство Argus(голубая линия) даёт совершенно другие данные- уже в декабре цена Urals опустились ниже прайс кэпа($60 за баррель).
Почему именно данные Argus так важны для России?
Всё просто. Россия использует котировки Urals в двух европейских портах назначения(Роттердам,Нидерланды и Аугуста,Сицилия) от Argus для расчета НДПИ на нефть, налога на дополнительный доход(НДД) и экспортных пошлин.
Но в один прекрасный день, когда данные о цене на нефть от Argus начали падать, российское правительство очухалось и решило, что нужно что-то менять, иначе бюджету придёт кирдык.
В апреле начнёт действовать новая формула определения цены на нефть для расчёта налогов. Максимальная скидка Urals к Brent в рамках новой налоговой системы составит $34 за баррель, прежде чем сократится до $25 в июле.
В теории, это должно принести бюджету ₽500-600 млрд дополнительных доходов. Но учитывая, что цены на нефть(Brent сегодня-около $75) упали на фоне банковской панике в США и Европе, не факт, что удастся получить такую сумму. В общем, посмотрим.
Другой индекс, представленный агентством Platts в январе, показывает, что цена на российскую нефть, поставляемую на западное побережье Индии(голубая линия на втором графике) на $16-20 выше обычных оценок Urals(красная линия). Хотя стоимость доставки включена, более высокая цена в большей степени отражает возросший спрос со стороны Индии.
👍1
Ещё несколько региональных американских банков испытывают проблемы(оба из Калифорнии).
Сообщается, что вкладчики First Republic сняли депозиты на сумму $70 млрд- около 40% от их общей суммы по состоянию на конец 2022 года.
21 марта PacWest сообщил, что потерял пятую часть своих депозитов с начала 2023 года.
Что банкам делать?
Они могут обратиться за ликвидностью к другим финансовым институтам или к ФРС. Официальные данные указывают на то, что американские банки заняли у ФРС $300 млрд в период с 8 по 15 марта. 21 марта PacWest сообщил, что на данный момент он занял в общей сложности $16 млрд у различных учреждении ФРС(в основном у ФРС Сан-Франциско, которая обслуживает банки к западу от Колорадо) для поддержания своей ликвидности.
Региональные и муниципальные банки предоставляют около половины всего коммерческого кредитования в США. Небольшие банки особенно доминируют в сфере коммерческой недвижимости. На их долю приходится почти 80% коммерческих ипотечных кредитов, предоставляемых банками.
Здесь хотелось бы ещё раз сказать, что когда вкладчики забирают свои деньги из банков, это обычно приводит к дезинфляции(замедление роста цен) или дефляции(снижение общего уровня цен), а не к гиперинфляции.
Именно это и произошло в первые годы Великой депрессии.
На графике видно, что по мере снятия депозитов(красный) индекс потребительских цен(синий) также снижался.
Сообщается, что вкладчики First Republic сняли депозиты на сумму $70 млрд- около 40% от их общей суммы по состоянию на конец 2022 года.
21 марта PacWest сообщил, что потерял пятую часть своих депозитов с начала 2023 года.
Что банкам делать?
Они могут обратиться за ликвидностью к другим финансовым институтам или к ФРС. Официальные данные указывают на то, что американские банки заняли у ФРС $300 млрд в период с 8 по 15 марта. 21 марта PacWest сообщил, что на данный момент он занял в общей сложности $16 млрд у различных учреждении ФРС(в основном у ФРС Сан-Франциско, которая обслуживает банки к западу от Колорадо) для поддержания своей ликвидности.
Региональные и муниципальные банки предоставляют около половины всего коммерческого кредитования в США. Небольшие банки особенно доминируют в сфере коммерческой недвижимости. На их долю приходится почти 80% коммерческих ипотечных кредитов, предоставляемых банками.
Здесь хотелось бы ещё раз сказать, что когда вкладчики забирают свои деньги из банков, это обычно приводит к дезинфляции(замедление роста цен) или дефляции(снижение общего уровня цен), а не к гиперинфляции.
Именно это и произошло в первые годы Великой депрессии.
На графике видно, что по мере снятия депозитов(красный) индекс потребительских цен(синий) также снижался.
👍2
Так называемый «теневой флот», который перевозит российскую нефть, продолжает расти.
По данным Reuters, теневой флот в настоящее время насчитывает от 400 до 600 судов по всему миру, что составляет около 20% от общего танкерного флота в мире. Trafigura приводит цифру- 650 судов. Но в любом случае назвать точное количество таких судов не представляется возможным.
Большинство из этих судов принадлежат Греции. В категорию «неизвестных»(unknown), скорее всего, входят суда, которые когда-то работали на Венесуэльском нефтяном маршруте+ иранские.
По данным Reuters, теневой флот в настоящее время насчитывает от 400 до 600 судов по всему миру, что составляет около 20% от общего танкерного флота в мире. Trafigura приводит цифру- 650 судов. Но в любом случае назвать точное количество таких судов не представляется возможным.
Большинство из этих судов принадлежат Греции. В категорию «неизвестных»(unknown), скорее всего, входят суда, которые когда-то работали на Венесуэльском нефтяном маршруте+ иранские.
👍2
Пока в Франции продолжаются протесты, вынужден ещё раз повторить о пенсионный реформе.
1. Государственные расходы на пенсии во Франции в % от ВВП огромные-14,5%. Среди стран ОСЭР этот показатель выше только в Италии-16,8% и Греции-15,7%. Для сравнения: в Испании-11,3%, в Дании-8,1%, в США-7,5%.
2. Во всех других странах ЕС пенсионный возраст уже давно повышен. В Бельгии- 65 лет, планируют к 2030 году увеличить до 67 лет. В Испании-66 лет, планируют к 2027 году увеличить до 67 лет. Напоминаю, что минимальный пенсионный возраст во Франции-62 года. В среднем французские женщины проводят на пенсию 26,7 года, а мужчины-22,2 года, по сравнению с 21,4 годами(женщины) и 18,4(мужчины) в Германии.
3. Ещё несколько слов о пенсиях в контексте России. Пенсионная реформа в России проходит поэтапно и должна быть завершена к 2028 году. По итогу пенсионный возраст в России будет повышен на 5 лет: до 60 лет-для женщин, до 65 лет-для мужчин.
Немного арифметики. Ожидаемая(при рождении) продолжительность жизни во Франции составляет около 82 года. В России в 2022 году-72,6 года. Ожидаемая продолжительность жизни российских мужчин упал с 68,8 года в 2019 году до 64,2 года в 2021 году(последствия ковида). Вчера эксперт Минздрава сообщил, что 52% мужчин в России не доживают до 65 лет(не берусь судить, насколько правдоподобны эти цифры, но тем не менее). Пенсионный возраст в 2022 году для мужчин составил 61,5 года.
В общем, я о том, насколько катастрофична мужская смертность в России и почему некорректно сравнивать пенсионный возраст во Франции и России. Совершенно разные миры.
1. Государственные расходы на пенсии во Франции в % от ВВП огромные-14,5%. Среди стран ОСЭР этот показатель выше только в Италии-16,8% и Греции-15,7%. Для сравнения: в Испании-11,3%, в Дании-8,1%, в США-7,5%.
2. Во всех других странах ЕС пенсионный возраст уже давно повышен. В Бельгии- 65 лет, планируют к 2030 году увеличить до 67 лет. В Испании-66 лет, планируют к 2027 году увеличить до 67 лет. Напоминаю, что минимальный пенсионный возраст во Франции-62 года. В среднем французские женщины проводят на пенсию 26,7 года, а мужчины-22,2 года, по сравнению с 21,4 годами(женщины) и 18,4(мужчины) в Германии.
3. Ещё несколько слов о пенсиях в контексте России. Пенсионная реформа в России проходит поэтапно и должна быть завершена к 2028 году. По итогу пенсионный возраст в России будет повышен на 5 лет: до 60 лет-для женщин, до 65 лет-для мужчин.
Немного арифметики. Ожидаемая(при рождении) продолжительность жизни во Франции составляет около 82 года. В России в 2022 году-72,6 года. Ожидаемая продолжительность жизни российских мужчин упал с 68,8 года в 2019 году до 64,2 года в 2021 году(последствия ковида). Вчера эксперт Минздрава сообщил, что 52% мужчин в России не доживают до 65 лет(не берусь судить, насколько правдоподобны эти цифры, но тем не менее). Пенсионный возраст в 2022 году для мужчин составил 61,5 года.
В общем, я о том, насколько катастрофична мужская смертность в России и почему некорректно сравнивать пенсионный возраст во Франции и России. Совершенно разные миры.
👍9❤1
Многие из вас, вероятно, знают, что у господина Эрдогана, мягко говоря, странное понимание монетарной политики. В нормальной ситуации, когда инфляция выходит за допустимые пределы, ЦБ начинает повышать ставки. Но для Эрдогана верно обратное-растёт инфляция, снижаем ставки.
Сам Эрдоган объясняет, что смысл этого в том, что это снижает стоимости экспорта и стимулирует внутреннее производство.
Только вот есть одна проблема: всё идёт не совсем по плану.
Импорт фактически затмил экспорт, в результате чего у Турции самый большой дефицит текущего счёта за последние четыре десятилетия.
Инфляция немного снизилась с пика в 85%, но она всё равно остаётся самой высокой среди всех стран ОСЭР.
Чтобы предотвратить дальнейшее падение турецкой лиры, чиновники ограничили банковские кредиты и продали десятки млрд долларов валютных резервов, в результате чего казна ЦБ истощилась. Лира, которая за пять лет потеряла 80% своей долларовой стоимости, сейчас стабилизировалась, но только за счёт тех самых экспортёров. Они теперь говорят, что валюта переоценена и сокращают прибыль.
Экономический рост продолжается, но это происходит не столько за счёт экспорта, сколько за счёт неустойчивого роста потребления.
Сам Эрдоган объясняет, что смысл этого в том, что это снижает стоимости экспорта и стимулирует внутреннее производство.
Только вот есть одна проблема: всё идёт не совсем по плану.
Импорт фактически затмил экспорт, в результате чего у Турции самый большой дефицит текущего счёта за последние четыре десятилетия.
Инфляция немного снизилась с пика в 85%, но она всё равно остаётся самой высокой среди всех стран ОСЭР.
Чтобы предотвратить дальнейшее падение турецкой лиры, чиновники ограничили банковские кредиты и продали десятки млрд долларов валютных резервов, в результате чего казна ЦБ истощилась. Лира, которая за пять лет потеряла 80% своей долларовой стоимости, сейчас стабилизировалась, но только за счёт тех самых экспортёров. Они теперь говорят, что валюта переоценена и сокращают прибыль.
Экономический рост продолжается, но это происходит не столько за счёт экспорта, сколько за счёт неустойчивого роста потребления.
Ещё немного о пенсионной реформе.
Французские мужчины проводят на пенсии в среднем около 25 лет, что в два раза больше, чем у предыдущего поколения. Это самый высокий показатель среди всех стран ОСЭР.
С 1940-х по 2010 год государственный пенсионный возраст в Великобритании составлял 60 лет для женщин и 65 лет для мужчин. Сейчас пенсионный возраст для обоих полов-66 лет. В 2027 он увеличится до 67 лет. Средний срок жизни британца на пенсии-20 лет.
Что касается России, то найти свежие данные не удалось.
В 2019 году компания Finexpertiza подсчитала, что мужчина после выхода на пенсию проживет в среднем ещё 7,5 лет, а женщина-22,6. Но здесь, по-видимому, учитывалась средняя продолжительность жизни граждан, а не продолжительность жизни лиц, доживших до пенсионного возраста.
Другие данные дают более оптимистичную картину: в 2020 году мужчина в России проживёт в среднем ещё 13,3 года после выхода на пенсию.
Но опять же, важно понимать, что существует сильная региональная дифференциация. Лучше всего ситуация обстоит в некоторых северокавказских республик(Ингушетия,Дагестан) и в Москве, хуже всего- в Туве, Иркутской области и ЕАО.
И да, все приведённые выше данные не учитывают последствий пандемии.
Французские мужчины проводят на пенсии в среднем около 25 лет, что в два раза больше, чем у предыдущего поколения. Это самый высокий показатель среди всех стран ОСЭР.
С 1940-х по 2010 год государственный пенсионный возраст в Великобритании составлял 60 лет для женщин и 65 лет для мужчин. Сейчас пенсионный возраст для обоих полов-66 лет. В 2027 он увеличится до 67 лет. Средний срок жизни британца на пенсии-20 лет.
Что касается России, то найти свежие данные не удалось.
В 2019 году компания Finexpertiza подсчитала, что мужчина после выхода на пенсию проживет в среднем ещё 7,5 лет, а женщина-22,6. Но здесь, по-видимому, учитывалась средняя продолжительность жизни граждан, а не продолжительность жизни лиц, доживших до пенсионного возраста.
Другие данные дают более оптимистичную картину: в 2020 году мужчина в России проживёт в среднем ещё 13,3 года после выхода на пенсию.
Но опять же, важно понимать, что существует сильная региональная дифференциация. Лучше всего ситуация обстоит в некоторых северокавказских республик(Ингушетия,Дагестан) и в Москве, хуже всего- в Туве, Иркутской области и ЕАО.
И да, все приведённые выше данные не учитывают последствий пандемии.