Росстат выдал данные по инфляции за июль - 0,54% м/м, что на 0,08 ниже чем цифры, основанной на недельных данных (0,62%). С начала года - 4,75%. Годовая инфляция немного снизилась до 5,98%, но только потому, что индексация тарифов ЖКУ была перенесена на октябрь. Базовая инфляция- 0,44% м/м.
🔹Продовольственные товары — 0,29% м/м (плодоовощная продукция — -2,32% за месяц). НЕпродовольственные товары — 1,26% м/м. Бензин — 6,47% м/м (6,88% в июне ), дизельное топливо — 9,2% м/м. Очень скромный прирост цен на платные услуги — 0,07% м/м.
🔹Вклад в инфляцию: из 0,54% м/м проды дали 0,11 п.п.(вклад плодоовощной продукции -0,11 п.п.), Непроды - 0,41 п.п. (нефтепродукты обеспечили 0.32 п.п.), услуги - 0,02 п.п.
1/2
👍2
🔹При принятии решений по денежно-кредитной политике (ДКП) ЦБ ориентируется на сезонно скорректированные цифры. По грубым прикидкам выходит в районе 8-9% saar (с поправкой на сезонность в пересчёте на год), но лучше дождёмся данных от ЦБ.
Что ещё?
🔸 Недельная инфляция (c 4 по 10 августа) вновь в минусе — -0,06% н/н. Цены на бензин продолжают траекторию вниз, хотя и менее бодрыми темпами, чем на прошлой неделе (-0,60% н/н). Дизельное топливо — -1,39% н/н.
🔺 Росстат опубликовал предварительную оценку ВВП за II кв. 2026. — +1,3% г/г.
2/2
Что ещё?
🔸 Недельная инфляция (c 4 по 10 августа) вновь в минусе — -0,06% н/н. Цены на бензин продолжают траекторию вниз, хотя и менее бодрыми темпами, чем на прошлой неделе (-0,60% н/н). Дизельное топливо — -1,39% н/н.
🔺 Росстат опубликовал предварительную оценку ВВП за II кв. 2026. — +1,3% г/г.
2/2
👍3
Анатомия НЕнефтегазовых доходов (ННГД) федерального бюджета
Сколько Минфин планирует собрать ННГД в этом году?
31,4 трлн рублей, включая внутренний НДС в размере 12,15 трлн рублей и импортный НДС — 5,37 трлн. Налог на прибыль организаций — 3,91 трлн.
Какова динамика доходов за 7М2026 г.?
☑️ НДС с внутренного производства: 7,27 трлн рублей vs 5,46 трлн за аналогичный период 2025 года (+33,1% г/г).
☑️ НДС (импортный): 2,52 трлн vs 2,37 в 2025 году (+6,1% г/г).
☑️ Налог на прибыль: 2,44 трлн рублей vs 2,26 трлн (+7,9% г/г).
☑️ НДФЛ: 225 млрд рублей против 170 млрд. Тут основные поступления будут в конце года.
☑️ Прочие доходы: 3,47 трлн рублей vs 2,94 трлн (+18% г/г). Прочие доходы включают дивиденды. В августе в бюджет поступят дивиденды сбера в размере 425 млрд руб.
Удастся ли выполнить годовой план?
Абсолютно. Более того, план будет перевыполнен. Итоговая цифра будет в районе 32,5-33 трлн.
Сколько Минфин планирует собрать ННГД в этом году?
31,4 трлн рублей, включая внутренний НДС в размере 12,15 трлн рублей и импортный НДС — 5,37 трлн. Налог на прибыль организаций — 3,91 трлн.
Какова динамика доходов за 7М2026 г.?
☑️ НДС с внутренного производства: 7,27 трлн рублей vs 5,46 трлн за аналогичный период 2025 года (+33,1% г/г).
☑️ НДС (импортный): 2,52 трлн vs 2,37 в 2025 году (+6,1% г/г).
☑️ Налог на прибыль: 2,44 трлн рублей vs 2,26 трлн (+7,9% г/г).
☑️ НДФЛ: 225 млрд рублей против 170 млрд. Тут основные поступления будут в конце года.
☑️ Прочие доходы: 3,47 трлн рублей vs 2,94 трлн (+18% г/г). Прочие доходы включают дивиденды. В августе в бюджет поступят дивиденды сбера в размере 425 млрд руб.
Удастся ли выполнить годовой план?
Абсолютно. Более того, план будет перевыполнен. Итоговая цифра будет в районе 32,5-33 трлн.
👍4🤬2💩1🤡1
Упаднические настроения по поводу охлаждения инвестиции сложно воспринимать всерьёз. На самом деле, всё не так плохо, как может показаться.
ЦБ пишет:
Сгорел склад => бизнес инвестирует в восстановление => инвестиции в основной капитал растут.
ЦБ пишет:
Дополнительный вклад в рост инвестиций в 2п26 внесут расходы на восстановление производственных мощностей в отдельных отраслях
Сгорел склад => бизнес инвестирует в восстановление => инвестиции в основной капитал растут.
😁14💊8🤡3👍1😢1🥴1
На днях вышли данные о среднегодовой численности занятых за 2025 г.
Существуют ряд метод. расхождении при формировании данных о численности занятого населения в составе расчета баланса трудовых ресурсов и на основе выборочных обследований рабочей силы. В частности, в среднегодовой численности занятых не учитываются лица, отсутствовавшие на работе в связи с отпуском по беременности и родам и по уходу за ребенком до достижения им возраста 1,5 лет, и военнослужащие, но учитываются иностранные трудовые мигранты.
Какие изменения произошли в период с 2021 по 2025 год с точки зрения перетока трудовых ресурсов между отраслями?
⚙️Обработка стала основным приобретателем рабочей силы — +600 тыс. работников, с 10,1 млн до 10,66 млн (с 14,1% от общего числа занятых в экономике до 14,5%).
💻ИТ— +445 тыс., с 1,57 млн до 2 (2,2% => 2,8%).
Какие отрасли больше всего потеряли?
🏢 Госуправление — -423 тыс., с 3,66 млн до 3,24 (5,1% => 4,4%).
🌾 Сельхоз — -269 тыс., с 4,51 млн до 4,24 (6,3% => 5,8%).
Существуют ряд метод. расхождении при формировании данных о численности занятого населения в составе расчета баланса трудовых ресурсов и на основе выборочных обследований рабочей силы. В частности, в среднегодовой численности занятых не учитываются лица, отсутствовавшие на работе в связи с отпуском по беременности и родам и по уходу за ребенком до достижения им возраста 1,5 лет, и военнослужащие, но учитываются иностранные трудовые мигранты.
Какие изменения произошли в период с 2021 по 2025 год с точки зрения перетока трудовых ресурсов между отраслями?
⚙️Обработка стала основным приобретателем рабочей силы — +600 тыс. работников, с 10,1 млн до 10,66 млн (с 14,1% от общего числа занятых в экономике до 14,5%).
💻ИТ— +445 тыс., с 1,57 млн до 2 (2,2% => 2,8%).
Какие отрасли больше всего потеряли?
🏢 Госуправление — -423 тыс., с 3,66 млн до 3,24 (5,1% => 4,4%).
🌾 Сельхоз — -269 тыс., с 4,51 млн до 4,24 (6,3% => 5,8%).
❤3
Подъехали сезонно скорректированные цифры по инфляции от Банка России.
☑️ ИПЦ в июле - 11,6% saar (с поправкой на сезонность в пересчёте на год) vs 11,4% в июне. В среднем за 3 месяца - 8,3% saar. Продовольственные товары — 13,2%. Непродовольственные товары - 15,1%, непроды без нефтепродуктов — 3,5%. Прирост цен на платные услуги несколько замедлился - 5,9% (за счет услуг внутреннего туризма).
☑️ Заметно повысились устойчивые показатели инфляции. Базовая инфляция (индекса, из которого исключены ЖКУ, плодоовощная продукция, нефтепродукты и большинство услуг транспорта) - 7% vs 5,3% в июне. Базовый ИПЦ без туризма - 7,6%.
Начали проявляться косвенные эффекты топливного шока – через перенос возросших транспортных издержек он начал транслироваться в цены широкого круга товаров и услуг. Дополнительным фактором, ускорившим инфляцию, стало ослабление рубля.
☑️ Вклад в инфляцию: из 11,6% saar проды дали 5,1 п.п., Непроды - 4,9 п.п., услуги - 1,6 п.п.
🍄Прогноз ЦБ на 3 кв. - 7% saar.
☑️ ИПЦ в июле - 11,6% saar (с поправкой на сезонность в пересчёте на год) vs 11,4% в июне. В среднем за 3 месяца - 8,3% saar. Продовольственные товары — 13,2%. Непродовольственные товары - 15,1%, непроды без нефтепродуктов — 3,5%. Прирост цен на платные услуги несколько замедлился - 5,9% (за счет услуг внутреннего туризма).
☑️ Заметно повысились устойчивые показатели инфляции. Базовая инфляция (индекса, из которого исключены ЖКУ, плодоовощная продукция, нефтепродукты и большинство услуг транспорта) - 7% vs 5,3% в июне. Базовый ИПЦ без туризма - 7,6%.
Начали проявляться косвенные эффекты топливного шока – через перенос возросших транспортных издержек он начал транслироваться в цены широкого круга товаров и услуг. Дополнительным фактором, ускорившим инфляцию, стало ослабление рубля.
☑️ Вклад в инфляцию: из 11,6% saar проды дали 5,1 п.п., Непроды - 4,9 п.п., услуги - 1,6 п.п.
🍄Прогноз ЦБ на 3 кв. - 7% saar.
🏭 Ценовые ожидания бизнеса немного выросли в августе до 21,0 п. (+0,6 п. к июлю). Средний ожидаемый прирост цен на следующие 3 месяца (в годовом выражении) также возрос – до 6,2% (+0,4 п.п. к июлю).
Наиболее заметное повышение ценовых ожиданий отмечено в электроэнергетике и водоснабжении в преддверии индексации тарифов ЖКХ с октября 2026 года. В добыче и сфере услуг ценовые ожидания также выросли, хотя и в меньшей степени. При этом у предприятий других видов экономической деятельности ценовые ожидания уменьшились.
👨👩👧👦 Инфляционные ожидания населения на год вперёд после резкого всплеска в июле пошли на убыль - до 13,7% (-1 п.п.). ИО снизились как среди подгруппы без сбережений (16,5% в июле => 15%), так и среди подгруппы со сбережениями (13% => 12%). Тут мы должны снять шляпу 🎩 перед ЦБ, который, несмотря на растущие ИО, продолжил снижать ставку в июле, исходя из того, то ИО могут достаточно быстро снизиться по мере стабилизации цен на топливо (как это произошло с ИО после увеличения НДС).
Наиболее заметное повышение ценовых ожиданий отмечено в электроэнергетике и водоснабжении в преддверии индексации тарифов ЖКХ с октября 2026 года. В добыче и сфере услуг ценовые ожидания также выросли, хотя и в меньшей степени. При этом у предприятий других видов экономической деятельности ценовые ожидания уменьшились.
👨👩👧👦 Инфляционные ожидания населения на год вперёд после резкого всплеска в июле пошли на убыль - до 13,7% (-1 п.п.). ИО снизились как среди подгруппы без сбережений (16,5% в июле => 15%), так и среди подгруппы со сбережениями (13% => 12%). Тут мы должны снять шляпу 🎩 перед ЦБ, который, несмотря на растущие ИО, продолжил снижать ставку в июле, исходя из того, то ИО могут достаточно быстро снизиться по мере стабилизации цен на топливо (как это произошло с ИО после увеличения НДС).
Численность сотрудников*, работавших в режиме неполного рабочего времени во втором квартале 2026 г.
(i) По инициативе работодателя — снижение до 42,3 тысяч человек vs 52,9 тысяч в I кв. 2026.
(ii) Число тех, кто работает неполный рабочий день, по соглашению сторон, продолжило расти ‑ 1,34 млн против 1,31 млн в 1 кв. 2026 года, что может отражать структурные сдвиги, происходящие в экономике, в том числе связанные с растущей популярностью гибкого графика работы.
(iii) Находящихся в простое — 210 тысяч человек vs 218 тысяч в I кв. 2026.
( * по организациям без субъектов малого предпринимательства)
(i) По инициативе работодателя — снижение до 42,3 тысяч человек vs 52,9 тысяч в I кв. 2026.
(ii) Число тех, кто работает неполный рабочий день, по соглашению сторон, продолжило расти ‑ 1,34 млн против 1,31 млн в 1 кв. 2026 года, что может отражать структурные сдвиги, происходящие в экономике, в том числе связанные с растущей популярностью гибкого графика работы.
(iii) Находящихся в простое — 210 тысяч человек vs 218 тысяч в I кв. 2026.
( * по организациям без субъектов малого предпринимательства)