Forwarded from Российская экономическая школа
Откройте двери в мир современных финансов с программами МИФ и Мини-МИФ РЭШ!
19 марта в 19:00 приглашаем вас на «Вечер в гостях у МИФ» — День открытых дверей программ «Мастер финансов» и Мини-МИФ РЭШ в отеле «Новотель Москва Киевская»! Это идеальная возможность получить исчерпывающую информацию об обучении и сделать осознанный выбор в пользу финансового образования мирового уровня.
«Вечер в гостях у МИФ» — мероприятие для тех, кто:
🟡 Нацелен на карьерный рост, расширение и усиление профессиональных компетенций.
🟡 Планирует успешный переход в финансовую сферу из других отраслей.
🟡 Ищет актуальные знания и инструменты для принятия эффективных стратегических решений на руководящих позициях.
🟡 Хочет стать частью профессионального сообщества и расширить круг полезных знакомств.
🟡 Выбирает качественное образование, которое можно совмещать с работой.
Что вас ждет на встрече?
🟡 Погружение в атмосферу программ «Мастер финансов» и Мини-МИФ: вы узнаете о формате обучения, учебном плане и содержании курсов.
🟡 Личное общение с руководителями, преподавателями, нынешними слушателями и успешными выпускниками программ.
🟡 Детальный разбор условий поступления и возможность выбрать свой идеальный формат обучения.
🟡 Реальные истории о том, как обучение на МИФ и Мини-МИФ меняет карьерные траектории и жизнь.
🟡 Возможность лично оценить комфорт и удобство расположения учебных аудиторий в «Новотеле».
«Мастер финансов» и онлайн-программа Мини-МИФ РЭШ — это финансы международного уровня с акцентом на российские реалии, персональный подход и мощный импульс для вашего профессионального развития.
Регистрируйтесь прямо сейчас и присоединяйтесь к нам 19 марта в 19:00 в «Новотель Москва Киевская»!
19 марта в 19:00 приглашаем вас на «Вечер в гостях у МИФ» — День открытых дверей программ «Мастер финансов» и Мини-МИФ РЭШ в отеле «Новотель Москва Киевская»! Это идеальная возможность получить исчерпывающую информацию об обучении и сделать осознанный выбор в пользу финансового образования мирового уровня.
«Вечер в гостях у МИФ» — мероприятие для тех, кто:
Что вас ждет на встрече?
«Мастер финансов» и онлайн-программа Мини-МИФ РЭШ — это финансы международного уровня с акцентом на российские реалии, персональный подход и мощный импульс для вашего профессионального развития.
Регистрируйтесь прямо сейчас и присоединяйтесь к нам 19 марта в 19:00 в «Новотель Москва Киевская»!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤1🎉1🤩1
Федеральный бюджет в феврале
Привычная картина для начала года.
☑️ По предварительным данным, объём доходов в январе - феврале 2026 г. составил 4,76 трлн рублей (-10,8% г/г). Всё в порядке с ненефтегазовыми доходами - 3,94 трлн (+4,1% г/г). Динамика НДС идёт выше уровня 2025 - 2,23 трлн (+10,8% г/г), но нельзя сказать, что прямо супер.
Нефтегазовые доходы выглядят печально - 826 млрд рублей (-47,1% г/г).
☑️ Расходы за первые два месяца года — 8,22 трлн рублей (+5,8% г/г)
"Месячная динамика исполнения расходов федерального бюджета в начале 2026 г. в целом соответствует траектории расходов в начале прошлого года вследствие оперативного заключения контрактов и авансирования отдельных контрактуемых расходов."
☑️ Дефицит, накопленный с начала года, - 3,45 трлн руб.
📃 План на 2026 г. предполагает доходы в размере 40,28 трлн руб. расходы - 44,1 трлн и дефицит в размере 3,78 трлн. Но вскоре мы увидим новые бюджетные проектировки. И доходы будут ниже. Или всё же "геополитическая премия" нам поможет?
Привычная картина для начала года.
☑️ По предварительным данным, объём доходов в январе - феврале 2026 г. составил 4,76 трлн рублей (-10,8% г/г). Всё в порядке с ненефтегазовыми доходами - 3,94 трлн (+4,1% г/г). Динамика НДС идёт выше уровня 2025 - 2,23 трлн (+10,8% г/г), но нельзя сказать, что прямо супер.
Нефтегазовые доходы выглядят печально - 826 млрд рублей (-47,1% г/г).
☑️ Расходы за первые два месяца года — 8,22 трлн рублей (+5,8% г/г)
"Месячная динамика исполнения расходов федерального бюджета в начале 2026 г. в целом соответствует траектории расходов в начале прошлого года вследствие оперативного заключения контрактов и авансирования отдельных контрактуемых расходов."
☑️ Дефицит, накопленный с начала года, - 3,45 трлн руб.
📃 План на 2026 г. предполагает доходы в размере 40,28 трлн руб. расходы - 44,1 трлн и дефицит в размере 3,78 трлн. Но вскоре мы увидим новые бюджетные проектировки. И доходы будут ниже. Или всё же "геополитическая премия" нам поможет?
❤2👍1
Экономисты (работа 2023 г.): Инфляционные ожидания людей часто основаны на динамике цен отдельных товаров и услуг – товаров-маркеров. Для россиян такими маркерами оказались подержанные импортные автомобили, новые отечественные автомобили, женская одежда. В меньшей степени - проезд в общественном транспорте, общепит.
1/2
1/2
❤2🫡1
Экономисты (работа 2026 г.): Инфляция оценивается прежде всего по среднему чеку – той сумме, которую люди регулярно оставляют в супермаркетах. Кроме того, об инфляции судят по крупным покупкам (машина, квартира, ремонт, дорогие услуги и так далее) и критически важным товарам для каждого конкретного потребителя (чаще всего называются лекарства и медицинские товары, а также детское питание).
Стоит отметить, что «товары-маркеры» – единственная категория, по которой в ходе исследования не происходило нарративного насыщения. То есть даже 52-й информант называл новые категории (продукты или услуги), на цены по которым он обращает внимание.
Перечень таких покупок оказался неожиданно широким: в него вошли не только ожидаемые мясо, овощи, молоко, бензин, сигареты и курс рубля, но и контактные линзы, абонемент на фитнес, бутилированная вода, имбирь, глазированные сырки, черешня, услуги массажа и многие другие категории
Вопрос: кому верить - экономистам 2023 или 2026 года?
2/2
Стоит отметить, что «товары-маркеры» – единственная категория, по которой в ходе исследования не происходило нарративного насыщения. То есть даже 52-й информант называл новые категории (продукты или услуги), на цены по которым он обращает внимание.
Перечень таких покупок оказался неожиданно широким: в него вошли не только ожидаемые мясо, овощи, молоко, бензин, сигареты и курс рубля, но и контактные линзы, абонемент на фитнес, бутилированная вода, имбирь, глазированные сырки, черешня, услуги массажа и многие другие категории
Вопрос: кому верить - экономистам 2023 или 2026 года?
2/2
❤3😁3❤🔥1
Каков сальдированный финансовый результат (СФР) компании в 2025 году?
Ниже, чем в рекордном 2023 году и удачном 2024 г, но выше, чем в 2018-19 годах.
Сальдированная прибыль предприятий составила 27,07 трлн рублей (-3,9% г/г) vs 30,4 трлн в 2024 г. и 33,3 трлн в 2023 году. В % ВВП (в ценах 2021 г.): 18,5% vs 21% в 2024 и 24,1% в 2023 году.
🛢Серьёзный удар 🥊 по прибыли испытывают компании в сфере добычи полезных ископаемых - 3,3 трлн рублей (-51,2% г/г) vs 6,67 трлн в 2024г.
В сфере добычи нефти и природного газа - 1,93 трлн рублей в 2025 г. (-63,9% г/г). Печально всё у угольных компании - сальдированный убыток в размере 408 млрд рублей за 2025 г.
⚙️ В обрабатывающих производствах прибыль увеличилась на 6,6% г/г до 10 трлн рублей. Металлургическое производство - 2,46 трлн (+45% г/г). Производство лекарственных средств - 354 млрд рублей (+34,4% г/г).
🛒 Торговля оптовая и розничная - 2,57 трлн рублей ( -10,4% г/г).
☑️ Доля прибыльных компании в 2025 г. — 72,9% по сравнению с 74,5% в 2024 г.
Ниже, чем в рекордном 2023 году и удачном 2024 г, но выше, чем в 2018-19 годах.
Сальдированная прибыль предприятий составила 27,07 трлн рублей (-3,9% г/г) vs 30,4 трлн в 2024 г. и 33,3 трлн в 2023 году. В % ВВП (в ценах 2021 г.): 18,5% vs 21% в 2024 и 24,1% в 2023 году.
🛢Серьёзный удар 🥊 по прибыли испытывают компании в сфере добычи полезных ископаемых - 3,3 трлн рублей (-51,2% г/г) vs 6,67 трлн в 2024г.
В сфере добычи нефти и природного газа - 1,93 трлн рублей в 2025 г. (-63,9% г/г). Печально всё у угольных компании - сальдированный убыток в размере 408 млрд рублей за 2025 г.
⚙️ В обрабатывающих производствах прибыль увеличилась на 6,6% г/г до 10 трлн рублей. Металлургическое производство - 2,46 трлн (+45% г/г). Производство лекарственных средств - 354 млрд рублей (+34,4% г/г).
🛒 Торговля оптовая и розничная - 2,57 трлн рублей ( -10,4% г/г).
☑️ Доля прибыльных компании в 2025 г. — 72,9% по сравнению с 74,5% в 2024 г.
❤1👍1
Как всегда, полезные размышления из бюллетеня "О чём говорят тренды" Департамента исследований и прогнозирования (ДИП) Банка России.
☑️ Судя по статистике цен за январь и недельной статистике за февраль, перенос повышения НДС и других налогов и сборов в цены в целом закончился. Недельные данные за февраль указывают на возвращение динамики цен к нормальной сезонной траектории, а динамики цен на овощи и фрукты – даже к более низкой траектории (в пятницу узнаём полные цифры за февраль).
Но!!!
☑️ В феврале из-за адаптации спроса к выросшим ценам, особенно в непродовольственном сегменте, показатели устойчивого инфляционного давления могут временно оказаться ниже 4%, то есть могут временно занизить его. Данные за последующие месяцы позволят более точно оценить текущий уровень устойчивого инфляционного давления.
☑️ ДИП оценивает реализовавшийся масштаб переноса прямого повышения НДС в цены в январе 2026 г. на уровне 0,3–0,4 п.п., из 1,1% м/м SA (с исключением сезонности).
☑️ Рост ВВП (квартал к кварталу, с сезонной корректировкой) в IV квартале 2025 года вероятно оказался выше, чем в III квартале (уточненная поквартальная оценка роста ВВП в 2025 г. будет опубликована 10 апреля).
Динамика ВВП в I квартале 2026 г. ожидается гораздо более сдержанной.
Почему?
— Налоговые и регуляторные новации потребовали адаптации к ним бизнеса и населения. Это само по себе предполагает возможное откладывание потребительских и бизнес-решений, что влияет на экономическую активность.
— В январе этого года было меньше рабочих дней, чем год назад. Это сказалось и на показателях год к году и к декабрю прошлого года, так как сезонная корректировка в таких случаях может работать не совсем корректно.
— На деловую активность ряда отраслей (например, строительства) в январе негативно повлияли неблагоприятные даже для этого времени года погодные условия (сильные холода и снегопады).
— Дополнительным фактором, влияющим на экономическую активность в дальнейшем, может выступить понижение цены отсечения в бюджетном правиле. Если оно будет сочетаться с постепенным выходом на нулевой первичный структурный дефицит при более низкой цене отсечения, то бюджет сдержит рост спроса в экономике. Наоборот, при высоком первичном структурном дефиците бюджет будет усиливать спрос в экономике. Тогда возникнут дополнительные проинфляционные риски.
☑️ Судя по статистике цен за январь и недельной статистике за февраль, перенос повышения НДС и других налогов и сборов в цены в целом закончился. Недельные данные за февраль указывают на возвращение динамики цен к нормальной сезонной траектории, а динамики цен на овощи и фрукты – даже к более низкой траектории (в пятницу узнаём полные цифры за февраль).
Но!!!
☑️ В феврале из-за адаптации спроса к выросшим ценам, особенно в непродовольственном сегменте, показатели устойчивого инфляционного давления могут временно оказаться ниже 4%, то есть могут временно занизить его. Данные за последующие месяцы позволят более точно оценить текущий уровень устойчивого инфляционного давления.
☑️ ДИП оценивает реализовавшийся масштаб переноса прямого повышения НДС в цены в январе 2026 г. на уровне 0,3–0,4 п.п., из 1,1% м/м SA (с исключением сезонности).
☑️ Рост ВВП (квартал к кварталу, с сезонной корректировкой) в IV квартале 2025 года вероятно оказался выше, чем в III квартале (уточненная поквартальная оценка роста ВВП в 2025 г. будет опубликована 10 апреля).
Динамика ВВП в I квартале 2026 г. ожидается гораздо более сдержанной.
Почему?
— Налоговые и регуляторные новации потребовали адаптации к ним бизнеса и населения. Это само по себе предполагает возможное откладывание потребительских и бизнес-решений, что влияет на экономическую активность.
— В январе этого года было меньше рабочих дней, чем год назад. Это сказалось и на показателях год к году и к декабрю прошлого года, так как сезонная корректировка в таких случаях может работать не совсем корректно.
— На деловую активность ряда отраслей (например, строительства) в январе негативно повлияли неблагоприятные даже для этого времени года погодные условия (сильные холода и снегопады).
— Дополнительным фактором, влияющим на экономическую активность в дальнейшем, может выступить понижение цены отсечения в бюджетном правиле. Если оно будет сочетаться с постепенным выходом на нулевой первичный структурный дефицит при более низкой цене отсечения, то бюджет сдержит рост спроса в экономике. Наоборот, при высоком первичном структурном дефиците бюджет будет усиливать спрос в экономике. Тогда возникнут дополнительные проинфляционные риски.
🤔2❤1👍1
Инфляция в феврале составила 0,73% м/м, что на 0,17 п.п. выше, чем показали недельные данные (0,56% м/м). С начала года - 2,36%. Годовая инфляция чуток снизилась до 5,91% (ожидали скорее ~5,8%).
Продовольственные товары - 0,84% м/м (плодоовощная продукция - 3,67% м/м). НЕпродовольственные товары - 0,28% м/м. Сегмент услуг остается "горячим" — 1.1% м/м.
Вклад в инфляцию: проды - 0,33 п.п.(отдельно, плодоовощи дали ~0.17 п.п.), Непроды - 0,09 п.п., услуги - 0,31 п.п.
В терминах saar (с поправкой на сезонность в пересчёте на год) будет выше 4% - по предварительным оценкам, 5,2 - 5,8%. Сезонно скорректированные цифры за февраль от ЦБ будут опубликованы позже.
Продовольственные товары - 0,84% м/м (плодоовощная продукция - 3,67% м/м). НЕпродовольственные товары - 0,28% м/м. Сегмент услуг остается "горячим" — 1.1% м/м.
Вклад в инфляцию: проды - 0,33 п.п.(отдельно, плодоовощи дали ~0.17 п.п.), Непроды - 0,09 п.п., услуги - 0,31 п.п.
В терминах saar (с поправкой на сезонность в пересчёте на год) будет выше 4% - по предварительным оценкам, 5,2 - 5,8%. Сезонно скорректированные цифры за февраль от ЦБ будут опубликованы позже.
👍3❤1🤓1