🔥🇷🇺 #Nordgold перед #IPO
Nordgold — российская золотодобывающая компания с ключевыми производственными активами в России, Казахстане, Буркина-Фасо и Гвинее. По объему добычи входит в топ-5 российских золотодобытчиков по итогам 2020 г. и в топ-20 в мире. 99,94% акций контролируется семьей Алексея Мордашова.
По итогам 2020 г. компания произвела 1046 тыс. унций золота, из них 52% пришлось на Россию и Казахстан, 48% — на зарубежные активы.
Финансовые показатели
Выручка Nordgold в последние годы была относительно стабильной. В 2019 г. произошло резкое увеличение показателя на фоне запуска добычи на месторождении Гросс. В 2020 г. показатель был дополнительно поддержан ростом цен на золото.
Показатель EBITDA за 2019–2020 гг. вырос на 42% и 52% соответственно. Драйвером стало увеличение выручки
Чистая прибыль в 2020 г. выросла в 3,8 раза г/г на фоне увеличения EBITDA и снижения списаний по обесценению активов. Очищенный от влияния неденежных факторов показатель FCF вырос в 2,3 раза г/г.
Пик инвестпрограммы пришелся на 2018 г., когда компания запускала месторождение Гросс. В 2019 г. Capex сократился на 14% г/г., в 2020 г. — на 22% к уровню 2018 г.
Чистый долг с пикового значения 2018 г. на конец 2020 г. снизился в 3,4 раза, до $251,8 млн. Отношение чистый долг/EBITDA опустилось к 0,25х против 1,8х двумя годами ранее. Учитывая отсутствие планов по сильному росту капзатрат в ближайшие годы, выраженного роста долговой нагрузки не ожидается.
Дивиденды
В марте 2021 г. в качестве подготовки к IPO cовет директоров Nordgold утвердил новую дивидендную политику:
- За 2021 г. Nordgold распределит в качестве дивидендов как минимум $400 млн, которые будут выплачены двумя равными частями по итогам полугодовых и годовых результатов.
- Начиная с 2022 г., Nordgold намерен распределять в качестве дивидендов как минимум 50% свободного денежного потока до учета капитальных вложений в развитие при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев будет не выше 1,5х. На конец 2020 г. соотношение чистого долга к EBITDA составило 0,2х.
- За любой отчетный период, когда отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев будет выше 1,5х, Совет директоров будет действовать по своему усмотрению и может снизить дивиденды ниже целевого уровня в 50% свободного денежного потока до учета капитальных вложений в развитие.
- Nordgold будет выплачивать дивиденды по итогам полугодия дважды в год.
Nordgold — российская золотодобывающая компания с ключевыми производственными активами в России, Казахстане, Буркина-Фасо и Гвинее. По объему добычи входит в топ-5 российских золотодобытчиков по итогам 2020 г. и в топ-20 в мире. 99,94% акций контролируется семьей Алексея Мордашова.
По итогам 2020 г. компания произвела 1046 тыс. унций золота, из них 52% пришлось на Россию и Казахстан, 48% — на зарубежные активы.
Финансовые показатели
Выручка Nordgold в последние годы была относительно стабильной. В 2019 г. произошло резкое увеличение показателя на фоне запуска добычи на месторождении Гросс. В 2020 г. показатель был дополнительно поддержан ростом цен на золото.
Показатель EBITDA за 2019–2020 гг. вырос на 42% и 52% соответственно. Драйвером стало увеличение выручки
Чистая прибыль в 2020 г. выросла в 3,8 раза г/г на фоне увеличения EBITDA и снижения списаний по обесценению активов. Очищенный от влияния неденежных факторов показатель FCF вырос в 2,3 раза г/г.
Пик инвестпрограммы пришелся на 2018 г., когда компания запускала месторождение Гросс. В 2019 г. Capex сократился на 14% г/г., в 2020 г. — на 22% к уровню 2018 г.
Чистый долг с пикового значения 2018 г. на конец 2020 г. снизился в 3,4 раза, до $251,8 млн. Отношение чистый долг/EBITDA опустилось к 0,25х против 1,8х двумя годами ранее. Учитывая отсутствие планов по сильному росту капзатрат в ближайшие годы, выраженного роста долговой нагрузки не ожидается.
Дивиденды
В марте 2021 г. в качестве подготовки к IPO cовет директоров Nordgold утвердил новую дивидендную политику:
- За 2021 г. Nordgold распределит в качестве дивидендов как минимум $400 млн, которые будут выплачены двумя равными частями по итогам полугодовых и годовых результатов.
- Начиная с 2022 г., Nordgold намерен распределять в качестве дивидендов как минимум 50% свободного денежного потока до учета капитальных вложений в развитие при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев будет не выше 1,5х. На конец 2020 г. соотношение чистого долга к EBITDA составило 0,2х.
- За любой отчетный период, когда отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев будет выше 1,5х, Совет директоров будет действовать по своему усмотрению и может снизить дивиденды ниже целевого уровня в 50% свободного денежного потока до учета капитальных вложений в развитие.
- Nordgold будет выплачивать дивиденды по итогам полугодия дважды в год.