#мвидео
Акции М.Видео-Эльдорадо сегодня в лидерах роста на сообщениях об открытии большинства магазинов после карантинных ограничений
Акции М.Видео-Эльдорадо сегодня в лидерах роста на сообщениях об открытии большинства магазинов после карантинных ограничений
#мвидео #аналитика
Акции М.Видео-Эльдорадо выросли за месяц на 33%. Оправдан ли рост, и что делать с бумагой?
Акции М.Видео раллируют уже несколько дней подряд после выхода отчета за полугодие. Мы предлагаем рассмотреть основные моменты и оценить дальнейший потенциал компании.
1. В марте был всплеск продаж бытовой техники и электроники на фоне девальвации рубля, но после введения режима самоизоляции наступило падение. Однако уже в июне отложенный спрос нахлынул вновь.
2. М.Видео вовремя перестроилась на формат онлайн-ритейлера. Доля выручки из онлайн-каналов составила 56%. В результате удалось не только показать общий рост продаж на 8%, но и нарастить EBITDA благодаря сокращению арендных расходов и расходов на персонал.
3. Менеджмент в ближайшее время должен обсудить промежуточные дивиденды. Мы ожидаем дивиденды в размере 60% от чистой прибыли, что в пересчете на акцию равняется 18 рублям.
4. Оценка по мультипликаторам с небольшим дисконтом: P/E 7,5, EV/EBITDA 4,8.
Мы считаем, что позитивные тенденции в бизнесе М.Видео продолжатся. Согласно нашим расчетам, компания в 2021 году сможет выйти на уровень EBITDA в 33 млрд. рублей и выплачивать дивиденды на уровне 50 рублей на акцию за год. В таком случае справедливая оценка акций, на наш взгляд, порядка 700-750 рублей. Поэтому в текущей ситуации мы рекомендуем удерживать позиции тем, кто уже имеет акции, а также присматриваться к покупкам на откатах.
Кстати, покупать можно через Солид Брокер. Открыть счёт в один клик тут.
Акции М.Видео-Эльдорадо выросли за месяц на 33%. Оправдан ли рост, и что делать с бумагой?
Акции М.Видео раллируют уже несколько дней подряд после выхода отчета за полугодие. Мы предлагаем рассмотреть основные моменты и оценить дальнейший потенциал компании.
1. В марте был всплеск продаж бытовой техники и электроники на фоне девальвации рубля, но после введения режима самоизоляции наступило падение. Однако уже в июне отложенный спрос нахлынул вновь.
2. М.Видео вовремя перестроилась на формат онлайн-ритейлера. Доля выручки из онлайн-каналов составила 56%. В результате удалось не только показать общий рост продаж на 8%, но и нарастить EBITDA благодаря сокращению арендных расходов и расходов на персонал.
3. Менеджмент в ближайшее время должен обсудить промежуточные дивиденды. Мы ожидаем дивиденды в размере 60% от чистой прибыли, что в пересчете на акцию равняется 18 рублям.
4. Оценка по мультипликаторам с небольшим дисконтом: P/E 7,5, EV/EBITDA 4,8.
Мы считаем, что позитивные тенденции в бизнесе М.Видео продолжатся. Согласно нашим расчетам, компания в 2021 году сможет выйти на уровень EBITDA в 33 млрд. рублей и выплачивать дивиденды на уровне 50 рублей на акцию за год. В таком случае справедливая оценка акций, на наш взгляд, порядка 700-750 рублей. Поэтому в текущей ситуации мы рекомендуем удерживать позиции тем, кто уже имеет акции, а также присматриваться к покупкам на откатах.
Кстати, покупать можно через Солид Брокер. Открыть счёт в один клик тут.