Прокомментируем отчет Ленты 🍏 за 2 кв. 2025

Несмотря на то, что мы в целом оптимисты по Ленте, отчет вышел даже лучше ожиданий.

✅ Темпы роста выручки выше, чем у X5 – 25.3%.
✅ Сопоставимые продажи на уровне 12,3%, причем растет и средний чек, и трафик.
✅ Новые магазины открываются, новые поглощения совершаются (сеть Молния).
✅ Маржинальность в отличие от X5 не снижается, наоборот, Лента лидер по марже в ритейле.
✅ Долговая нагрузка снижается, чистый долг/EBITDA 0.9х (в пресс-релизе 1,1х почему-то)
✅ Мультипликаторы на самом низком уровне: EV/EBITDA 3.2х, P/E 6.

Только вдумайтесь, компания с P/E 6 растет темпами 25%! Понятно, что с замедлением инфляции темпы роста среднего чека снизятся, но в таком случае появится больше ресурсов для открытия новых магазинов и их улучшения.

Мы ещё раз пересматриваем таргеты по Ленте и повышаем их до 2800 рублей (апсайд 83%). Также ждем презентацию новой стратегии Ленты и начало выплат дивидендов по итогам 2025 года.

Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий

🏦Обзор рынка облигаций за неделю 25−31 июля

Общеэкономическая ситуация:
🔹Дефляция в России с 22 по 28 июля, по оценке Росстата, как и неделю назад составила 0,05%. Инфляция в годовом выражении на 28 июля — 9,02% (9,17% неделей ранее).
🔹Дефляция вызвана главным образом сезонным снижением цен на овощи (-4,1%). Свой вклад внес и подешевевший импорт: на 1,1% за неделю снизились цены на телевизоры, на 0,3% на автомобили.
🔹Потребительский спрос остается на повышенном уровне из-за снижения цен на импорт и овощи и роста реальных зарплат.
🔹Безработица в июне осталась на историческом минимуме — 2,2%.
🏛 На заседании по ключевой ставке 25 июля ЦБ понизил ставку на 200 б.п., до 18%. До конца года ожидаем постепенного снижения ключевой ставки до 15-16%.

Рынок облигаций:
🔹30 июля Минфин разместил ОФЗ 26228 (ОФЗ-ПД) на 30,1 млрд рублей при спросе в 45,9 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 80,941% от номинала, средневзвешенная цена — 80,9714% от номинала.
🔹В тот же день Минфин разместил ОФЗ 26246 (ОФЗ-ПД) на 185,7 млрд рублей при спросе в 226,1 млрд рублей. Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 89,6166% от номинала, средневзвешенная цена — 89,6717% от номинала.

💡Идеи на рынке
Рынок ожидает постепенного снижения ключевой ставки, что повышает интерес к облигациям с фиксированным купоном и снижает интерес к флоутерам.

Две стратегии для инвестирования в бумаги с фиксированным купоном:

1⃣ Покупка бумаг с фиксированным и большим текущим купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Брусника и АйДиКоллект с текущими купонами в 24-26%.
При данной стратегии в первую очередь смотрим на ставку купона.

2️⃣ Покупка с расчетом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. Предполагается, что основной доход придется уже на 2026 год. Здесь основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%. Чем выше MD, тем привлекательнее бумага. При следовании данной стратегии следует обратить внимание на наиболее длинные ОФЗ (среди корпоративных облигаций нет бумаг с такой высокой MD):
🔺26238 с MD 6,8 ставкой купона 7,1%, текущей ценой в 59,875%, доходностью к погашению 13,64% и погашением 15.05.2041
🔺26230 с MD 6,2 ставкой купона 7,7% текущей ценой в 64,752%, доходностью к погашению 13,84% и погашением 16.03.2039
🔺26233 с MD 6 ставкой купона 6,1% текущей ценой в 59,899%, доходностью к погашению 14,01% и погашением 31.12.2027

Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях
➡Монитор рынка облигаций 25-31 июля 2025

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ознакомиться с правовой информацией можно здесь

Рынок в ожидании грозы: санкционные тучи сгущаются над российскими активами 

Российский фондовый рынок встретил последний день июля вязкой боковой динамикой на фоне нарастающих геополитических рисков. Индекс Мосбиржи колебался в узком коридоре 2714–2741пунктов, закрыв основную сессию на отметке 2722 пункта (–0,14%). Торги проходили при аномально низкой ликвидности: оборот едва превысил 51,6 млрд рублей. Это сигнализирует об осторожности инвесторов перед истечением ультиматума Трампа 6–8 августа.

🥇 Шторм в нефти угас — волатильность перешла в медь. Падение цены на 22% за сутки — реакция на решение Дональда Трампа освободить импорт очищенной меди от новых 50% пошлин, которое вступает в силу с 1 августа. Ранее трейдеры разогнали цены на медь, скупая сырье и складируя его в США из-за опасения высоких импортных пошлин, отмена которых привела к исчезновению сформированной премии.

Россия тоже участвовала в медном шторме: нарастила поставки меди в Китай на 81%.

Ключевым событием четверга стали требования Вашингтона к ЕС: Дональд Трамп потребовал полного отказа Европы от российского СПГ в пользу американского, озвучив план закупок на $750 млрд до конца своего президентского срока. Хотя эксперты  назвали эти цифры «преувеличенными и нереалистичными» из-за инфраструктурных ограничений ЕС, сам факт давления — тревожный сигнал для Новатэка.

🇮🇳 Государственные нефтеперерабатывающие заводы Индии (60% мощностей страны) полностью прекратили закупки российской нефти. Причина — сокращение скидок Urals и угрозы Трампа ввести 25% пошлины на индийские товары и 100% «вторичные тарифы» для покупателей российской нефти. Компании вроде Indian Oil Corp уже переориентировались на ближневосточных поставщиков, что создаёт риски падения экспортной выручки РФ и давления на бюджет. Основной экспортер нефти в Индию — Роснефть.

Корпоративные события

📱 Совет директоров Яндекса собрался для утверждения дивидендов за I полугодие 2025 года. Ранее компания демонстрировала рост выручки на 33%. Решение о выплатах может поддержать бумаги, уже прибавившие 1,85% в этот день.

📌Календарь инвестора на 1 августа 2025:

🏦 Московская Биржа опубликует данные по объему торгов за июль 2025 г.
📱 Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.

‼Внимание, мошенники!

В последнее время участились случаи контакта мошенников под видом сотрудников и представителей ИФК «Солид» через мессенджеры, по телефону и электронной почте.

В случае, если вам поступили сомнительные сообщения, немедленно прекратите общение и свяжитесь с нами по официальному телефону 8 (800) 250-70-10 или другим контактам, указанным на сайте www.solidbroker.ru. ВАЖНО:

❌НЕ передавать данные своего брокерского счёта другим лицам
❌НЕ подключать чужие номера в качестве дополнительного
❌НЕ сообщать посторонним людям ПИН-коды подтверждения для входа в ваш Личный кабинет
❌НЕ совершать сделок под прессингом
❌НЕ соглашаться на личные встречи с незнакомыми людьми

Пожалуйста, будьте бдительны.

Рэй Далио. Финальная глава инвестиционной легенды

Рэй Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, завершил полувековую эпопею управления компанией. 31 июля 2025 года он продал последнюю долю в своем детище, окончательно передав бразды правления новому поколению инвесторов. 76-летний миллиардер останется лишь клиентом и консультантом фонда, который начинался в его двухкомнатной нью-йоркской квартире в 1975 году. 

История Рэя Далио:

🎺  Сын джазового музыканта из Куинса, Далио начал путь к статусу миллиардера с доставки газет и работы в гольф-клубе. В 12 лет он купил первые акции авиакомпании Northeast Airlines на $300 — и утроил вложения после её поглощения конкурентами.

Этот случайный успех научил его главному:
Рынки требуют не интуиции, а системного анализа

После Гарвардской школы бизнеса и увольнения из брокерской фирмы за скандальный розыгрыш со стриптизершей, Далио основал Bridgewater. Компания начинала с консультаций по рискам для McDonald’s, а к 2022 году управляла $168 млрд активов пенсионных фондов, ЦБ и государств. 

🪨 Крах 1982 года стал поворотным пунктом в бизнесе Bridgewater. Ошибочно предсказав глобальную депрессию, Далио потерял клиентов и был вынужден занять $4000 у отца. Этот провал заставил его создать систему принципов, исключающих человеческие слабости: высокомерие, эмоции, предвзятость.

Инвестиционная философия Далио основывается на трех столпах: 
✅Радикальная прозрачность: все решения и ошибки открыто обсуждаются командой. В Bridgewater даже разработали приложение для мгновенной оценки коллег. 
✅Алгоритмическая торговля: 99% сделок фонда автоматизированы. Модели анализируют сотни факторов — от инфляции до геополитики — превращая рынок в «машину, которую можно понять». 
✅«Всепогодный портфель»: стратегия, работающая при любом цикле экономики. Структура портфеля: акции (30%), долгосрочные облигации (40%), среднесрочные облигации (15%), золото (7,5%), сырьё (7,5%).

Такой подход стал образцовым для многих начинающих и опытных инвесторов.  Например, Т-инвестции создали «Вечный портфель» на основе его принципов.

🔺Закат эпохи
31 июля Bridgewater выкупила последние акции Далио, а миноритарную долю приобрел суверенный фонд Брунея. Сам миллиардер в соцсетях назвал этот шаг «естественным финалом»:

Я счастлив видеть Bridgewater живой и здоровой без меня — даже более успешной, чем со мной

Теперь фонд возглавляют бывшие протеже Далио: Боб Принс (в компании с 1986 года) и Нир Бар Деа. 

Рэй Далио не только успешный инвестор, но и автор популярных книг, которые регулярно входят всевозможные подборки для инвесторов. Самая популярная — «Принципы» — переведена на 30 языков.

Закончим цитатой Рея Далио, которую часто использует Дмитрий Донецкий:

Тот, кто живёт с помощью хрустального шара, будет есть разбитое стекло

🍌 Банан как зеркало инвестиционных иллюзий

В июле в Центре Помпиду-Мец произошло событие, заставившее кураторов замереть в страхе, а финансовых аналитиков — задуматься о природе стоимости. Посетитель галереи демонстративно сорвал со стены и съел... банан. Не голод подвигнул его на этот шаг, а знаменитый арт-объект итальянского провокатора Маурицио Каттелана «Комедиант» — свежий фрукт, прикрепленный к стене серебристым скотчем.

🪨Перформанс длиною в 6 лет
Это уже четвертый акт «уничтожения» арт-объекта с 2019 года. Художник-перформансист Дэвид Датуна начал традицию на Art Basel в Майами, за ним последовали студент в Сеуле и китайский криптомагнат Джастин Сан, купивший объект за $6,24 млн лишь для того, чтобы немедленно его съесть. Реакция музея неизменна: банан заменяют новым за считанные минуты, полицию не вызывают.

Что на самом деле съели?
«Люди ошибочно верят, что ценность — в кожуре и фрукте, — комментирует представитель Центра Помпиду. — Но господин Каттелан создал систему, где материальный объект вторичен». Подлинность работы подтверждает лишь сертификат, хранящийся в сейфе. Банан — расходный материал, который меняют трижды в неделю согласно инструкции художника.

📅Финансовая притча в духе Кафки
За абсурдным жестом скрывается едкая сатира на рынки капитала:

🔹Тот же банан в супермаркете стоит 25 руб., на стене галереи — миллионы долларов. Ровно так же рынок наделяет стоимостью акции компаний без прибыли или криптотокены с котом 🪨 в профиль. Цена здесь — продукт веры, а не фундаментальных свойств.

🔹Фрукт можно уничтожить, но арт-рынок мгновенно восстанавливает объект. Так и биржи переживают кризисы: обвалы 2008-го или 2022-го кажутся концом света, но система адаптируется. Настоящая ценность — не в текущей стоимости конкретной бумаги, а в инфраструктуре доверия.

🔹Каждое «поедание» банана — часть перформанса, повышающего известность работы. Инвесторы делают то же самое, раздувая пузыри на мемных акциях: GameStop, NFT-обезьянках или покупка золотодобытчика без активов.

🏦 «Комедиант» не даёт ответов — лишь ставит неудобные вопросы. Почему мы платим миллионы за то, что гниёт за неделю? Чем обеспечены цифры в наших инвестиционных портфелях? И главное: не превратили ли мы фондовый рынок в гигантскую инсталляцию, где стоимость висит на скотче коллективных иллюзий?

На данный момент это, пожалуй, самое съедаемое произведение искусства за последние 30 лет

🏦Вопросы и ответы с Дмитрием Донецким 

Публикуем ежемесячную рубрику вопросов и ответов «Без масок» с Дмитрием Донецким - главным доверительным управляющим СОЛИД Брокер.
 
✅ Почему двойная допэмиссия ВТБ — не приговор, а шанс для долгой игры. 
✅Лоси на распутье. Как работать с «Ростелеком» в портфеле перед снижением ставки ЦБ — теория vs. практика. 
✅ Энергогенерация и энергетические напитки- что общего? От обоих нужно держаться подальше.
✅Кредитный детокс. Закредитованные компании уже дышат, но роста на горизонте не видно. Когда ждать прорыва. 
  ✅ЮГК.  Кио возглавит этот дрейфующий корабль? Стратегия, цели и качество менеджмента — главный вопрос перед покупкой дешёвого актива.
✅Кратко об IT. ВК — нет, Диасофт — возможно, Астра - да!  И другие представители отрачтсли.
✅ ИИ Дмитрию не соперник. «Искусственный интеллект пока отстаёт» — почему алгоритмы не заменят управляющих активами. 

Эти и другие вопросы в честном и открытом полуторочасовом видео.

Смотрим:
🎥 вк видео
🔠 youtube
🔠 rutube

Нефтяные качели и санкционные тучи. Основные тренды понедельника

Российский индекс завершил пятницу 1 августа ощутимой просадкой: Мосбиржа закрылась у отметки 2720 пунктов. Психологическое давление на инвесторов нарастает перед истекающим 6–8 августа ультиматумом Трампа. Акции нефтегазового сектора и банков стали главными жертвами распродаж, несмотря на относительно высокие цены на Brent: в четверг они достигали $74,23/баррель, но в пятницу опустились до $69,3/баррель.

В выходные рынок получил противоречивые сигналы:
✅ ОПЕК+ договорилась увеличить добычу на 547 тыс. баррелей в сутки с сентября, завершая выход из ограничений на 2,2 млн б/с. Хотя это усиливает риски переизбытка сырья, аналитики считают шаг запланированным и уже учтённым котировками.
✅ Индия опровергла информацию о полном запрете закупок российской нефти, хотя госнефтепереработчики временно приостановили контракты из-за угроз США ввести 25%-ные пошлины на индийские товары.

Эти новости поддержали Brent на уровне $70, но рубль остался крепким под давлением действий ЦБ и после кратковременной слабости вернулся к значению 80.3289 руб/$.

💵Золото реагирует на угрозы Трампа: цена на металл достигла 3360$ за унцию после роста на 2,2% в пятничной сессии. Вторым фактором увеличения стоимости стали данные о резком замедлении темпов роста занятости в США, это повлияло на пересмотр прогнозов на более резкое снижение ставки.

🔺Белый дом рассматривает точечные удары по энергетическому экспорту России, что может сократить поставки на 4,5 млн баррелей в день. Особенно уязвим «Новатэк»: его акции потеряли 6,49% за июль после требований Трампа к ЕС отказаться от российского СПГ в пользу американского.
🔺Пока рынок оценивает вероятность апокалипсиса как низкую, но панические продажи могут усилиться к 6 августа.

🌎 Важные события для инвесторов, предпочитающих дивидендные акции и облигации:
1⃣ Сегодня на Мосбирже размещаются структурированные облигации Сбербанк КИБ (серии CIB-SN-IND-001S-151 и CIB-CO-EQ-001S-59) и ВТБ (серии С-1-1435). Цена — 1000 руб. за бумагу, доступны для квал. инвесторов. 
2⃣ Продолжается поток выплат дивидендов от «голубых фишек» (например, МТС и Транснефти), что оказывает локальную поддержку акциям.

Спецпосланник Дональда Трампа Стивен Уикофф прибудет в Россию 6 или 7 августа. Ранее сообщалось, что он приедет в Москву в выходные (прошедшие). От приезда Уинкоффа не стоит ожидать масштабных результатов: Москва занимает жёсткую позицию. Экономические компромиссы — это не то, чего можно ждать в текущей ситуации. При этом инвесторы могут позитивно воспринять сам по себе факт диалога между Россией и США.

📌Календарь  инвестора на 4 августа 2025:
🔷 ТГК-1 и ГМК Норникель опубликуют финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.

⭐ Продолжается размещение облигационного выпуска ООО «ТД РКС» серии 002Р-06. Размещено уже более 2/3!

Ключевые параметры:
🔹Ставка купона: 25% годовых — фиксирована на весь срок
🔹Срок обращения: 3 года (без оферт и амортизации)
🔹Объем выпуска: 700 млн руб.
🔹ISIN: RU000A10C758
🔹 Рейтинг поручителя — BBB-.ru от НКР, прогноз «позитивный»

📌Группа РКС Девелопмент — мультирегиональный девелопер, специализирующийся на строительстве жилья комфорт-класса с отделкой «под ключ». С 2020 года включена в список системообразующих компаний РФ. По данным ЕРЗ.РФ на 01.07.2025 — 67 месяцев подряд получает наивысшую оценку 5,0 баллов по показателю своевременности ввода жилья.

🎯При консенсусном ожидании некоторых аналитиков снижения ключевой ставки к концу 2025 года до 14% такие бумаги особенно интересны — фиксированный высокий купон на три года может стать хорошей защитой от снижающейся доходности новых размещений.

🏦Андеррайтер выпуска — ИФК «Солид»

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🍏🍏🩺⛏🏦#СОЛИДнаяИдея
Российский рынок по-прежнему продолжает находиться в боковике. Впереди «дедлайн Трампа», угрозы новых санкций и пошлин на торговых партнеров России. На таком фоне аппетита у покупателей акций нет. Разве что сегодня на фоне приходящих дивидендов Сбербанка активировались покупки широкого рынка, особенно тех бумаг, которые были у управляющих в недовесе.

Мы же в свою очередь решили освежить наш топ-5 акций. Во-первых, мы убрали из топа Новатэк. Почему приняли такое решение? В Новатэке основная идея в запуске и полноценной работе Арктик СПГ-2. Пока мы не видим значимых подвижек в этом кейсе, тем более тенденция в отношениях между США и РФ вновь негативная, оттепель закончилась. Мы вернемся вновь к кейсу Новатэка после появления новой информации по проекту. Бумаги по-прежнему дешевые и не учитывают будущие проекты.

Во-вторых, мы добавили в наш топ акции ГК Мать и дитя или MD Medical Group. Нам и ранее нравилась эта компания, однако не устраивала цена. Сейчас, после покупки сети клиник и госпиталей Эксперт, а также свежих операционных показателей мы пересмотрели модель по компании. Наша целевая цена на горизонте год 1560 рублей. Считаем, что эта компания является хорошим кейсом, где сочетается рост бизнеса и регулярная выплата дивидендов.

В-третьих, мы обновили целевые цены и прогноз по акциям Ленты до 2800 рублей на горизонте года, а также по акциям Т-Технологии с 6500 до 5900 рублей на горизонте года. По-прежнему смотрим позитивно на данные компании. По X5 мы обновили данные, но не стали пересматривать целевую цену. Компания на днях сообщила, что во втором квартале произвела компенсацию бывшей голландской материнской компании, однако сумма выплаты не сообщается.

Еженедельный обзор инвестидей 4 - 8 августа 2025

Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий

Рынок РФ игнорирует нефтяные риски

Российские акции открыли неделю уверенным ростом, отыграв пятничное падение. Индекс Мосбиржи прибавил 1,114%, закрывшись на отметке 2758,38 пункта. Плохо, что рост происходит на малых торговых оборотах: за понедельник наторговали всего на 51,6 млрд рублей.

Основные драйверы роста:
🔹Приток дивидендной ликвидности после выплат Сбера
🔹Очередной «свежий» взгляд на геополитические риски из-за ожидания визита в Москву спецпосланника США Стива Уиткоффа. Кремль не исключил его встречи с президентом Владимиром Путиным. Пока визиты продолжаются, рынок будет игнорировать краткосрочные риски, хотя сценарий прорыва в переговорах выглядит маловероятным. 

🪨Трамп не устаёт удивлять. Президент США подписал новый указ о пошлинах: под удар попала нейтральная Швейцария, получив 39% тарифов — столько же получила Канада. Для сравнения: Израиль и Венесуэла попали под единую ставку в 15%. Эта «лотерея» доказала: ни один партнёр США не застрахован от санкционных решений, что усиливает волатильность на развивающихся рынках. 
 
Зато на партнёров России санкции/тарифы США не оказывают прежнего влияния. По данным Bloomberg, индийские НПЗ отказались снижать закупки российской нефти, игнорируя угрозы Трампа ввести 100% «вторичные пошлины». В ответ акции Лукойла и Роснефти выросли на 1,84% и 1,81% соответственно.

🌎Корпоративные герои дня 

Среди эмитентов выделились три истории: 
🔹Лензолото (+9.74%) продолжает восстанавливаться перед ВОСА по ликвидации компании, назначенным на 13 августа.

⛽️ Акции Газпрома позитивно реагируют на слухи о новых способах обхода санкций: Россия и Турция ведут переговоры о том, чтобы использовать природный газ как средство оплаты строительства АЭС в Турции. Турция возьмёт на себя часть расходов на строительство АЭС «Аккую» стоимостью 20 млрд долларов. В свою очередь «Росатом» выплатит эквивалентную сумму в рублях экспортеру газа ПАО «Газпром», а тот вычтет её из ежемесячного счета Анкары за импорт топлива.

💿 Акции Норникеля снижаются после публикации отчёта за I полугодие: выручка 5,7–6,8 млрд руб., чистая прибыль упала на 41% из-за налогов и укрепления рубля. Инвесторов насторожила неопределённость с дивидендами.  

Российский рынок показывает завидную устойчивость на фоне нарастающих санкционных бурь, но если 8 августа гроза не разразится, ММВБ вполне может достичь 2800 пунктов в ближайшее время.

📌Календарь  инвестора на 5 августа 2025:
🔹Ростелеком опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г. и за I полугодие 2025 г.

Как Трамп повлияет на российский фондовый рынок

В конце этой недели истекает ультиматум Дональда Трампа: 8 августа завершится 10-дневный срок, который президент США дал России для урегулирования конфликта на Украине. Если не будет достигнуто соглашение, ожидаются наиболее жесткие санкции, включая вторичные ограничительные меры для покупателей российской нефти и возможные тарифы на связанные товары.

6 августа в прямом эфире доверительный управляющий ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий и основатель Invest Era Артем Николаев (Invest Era акции, Invest Era облигации) разложат по полочкам, как возможные санкции Дональда Трампа могут изменить ситуацию на российском фондовом рынке.

В эфире обсудим:
🔺Как подготовиться к новым санкциям и заработать на них
🔺Как ключевая ставка ЦБ влияет на фондовый рынок
🔺Основные стратегии для инвесторов
🔺Ключевые идеи по акциям и облигациям

📌 Встречаемся 6 августа в 19:00. Трансляция пройдет на YouTube и в VK.

Вот это цифры! Forbes опубликовал ежегодный рейтинг 50 россиян с наибольшими суммами дивидендов в 2024 году.

⭐ Лидер рейтинга: Алексей Мордашов, совладелец «Северстали». Он впервые возглавил список с дивидендными выплатами в 201,8 млрд рублей.
Основной вклад:
🔹акции «Северстали» (около 200 млрд рублей)
🔹доля в Nordgold (более 1 млрд рублей).

⭐ Второе место: Вагит Аликперов, председатель общественного совета Фонда «Наше будущее» и основатель «Лукойла». Вагит Аликперов отстал от первого места всего на 800 млн руб., он получил дивидендами 201 млрд рублей от Лукойла.

⭐ Замыкает тройку лидеров Владимир Лисин, акционер НЛМК. Лисин получил 151,8 млрд рублей, из которых:
🔹120 млрд рублей — от НЛМК,
🔹30 млрд рублей — от «Волжского пароходства».

🅰 Суммарные дивиденды 50 участников рейтинга достигли 1,769 трлн рублей в 2024 году, что на 25% больше, чем в предыдущие годы.

В 2024 году список обновился почти наполовину — в нём 13 новых участников и девять вернувшихся. Среди новичков — владельцы бывших иностранных активов «Вкусно — и точка» и Lamoda, академик Российской академии наук, хозяин «Ермолино».

Что это значит для инвесторов:

🗺 Несмотря на санкционное давления, металлурги в 2024 году вошли в тройку лидеров по выплатам дивидендов. Однако в 2025 году рейтинг однозначно изменится. Сектор уже пропустил выплаты за 1 и 2 кварталы, есть риски, что выплаты до конца года не возобновятся.

📅 Привлекает внимание появление в рейтинге владельцев бывших иностранных активов. Это говорит о потенциале в локализованных бизнесах, таких как ритейл и общепит.

Полный рейтинг доступен на сайте Forbes.

🏦 Вдохновляйтесь лидерами и стройте свой дивидендный портфель с умом!

Рынок РФ не устаёт искать причины для оптимизма

Индекс Мосбиржи вырос на фоне осторожного оптимизма инвесторов, связанного с визитом спецпосланника США Стива Уиткоффа в Москву. Ожидания смягчения санкционного давления усилились после заявления Дональда Трампа о том, что решение о пошлинах против России и её партнёров будет принято после переговоров в Москве. Рынок интерпретировал это как сигнал к возможному компромиссу, особенно на фоне версий о готовности России рассмотреть предложение о «воздушном перемирии» с Украиной.

🥉Цены на нефть снизились после трёх месяцев роста. Решение ОПЕК+ увеличить добычу на 547 тыс. баррелей в сутки с сентября усилило опасения переизбытка предложения. Давление усугубила неоднозначная статистика по запасам США: хотя общие запасы сырья сократились на 4,2 млн баррелей, ключевой хаб в Кушинге показал рост.

🏫 Минфин РФ отчитался о снижении нефтегазовых доходов:
🔹в июле доходы составили 787,3 млрд руб. (-27% г/г)
🔹с начала года собрано 5,52 трлн руб. (-18,5% г/г)
Главные причины — укрепление рубля и дисконт на Urals.

ЦБ и Минфин отреагировали решением снизить с 7 августа объёмы продажи валюты по бюджетному правилу: с 9,76 до 9,24 млрд руб. в день. Этот сигнал можно трактовать как желание ослабить рубль для поддержки экспортёров. 

Корпоративные события

🔺Акции российского подразделения Raiffeisen Bank разблокированы судом, это открывает путь для продажи бизнеса. RBI понес убыток в €1,2 млрд из-за санкций. 

🔺Глава Ростех Сергей Чемезов сообщил о выручке в 1–1,5 трлн руб. за первое полугодие 2025 г., подчеркнув рост доли гражданской продукции, достигшей 30% доходов. 

🔺Одна из наших топ идей — Лента — растет шестую сессию подряд, три последние из них обновляет исторический максимум. Рост ускорился после выхода сильных операционных и финансовых результатов за II квартал и I полугодие 2025 г.

🔺Акции ВТБ растут после заявления ряда брокеров о закрытии возможности шортить, с 7 августа начнут их принудительное закрытие в связи с предстоящей допэмиссией. 

🔺Другой наш фаворит — Полюс золото — возобновил рост, переписав исторический максимум. Акции золотодобытчика реагируют на позитивную динамику мировых цен на золото. 

📌Календарь  инвестора на 6 августа 2025:
🍏 Fix Price ГДР пройдут процесс делистинга с Московской биржи.

🪨  ChatGPT обыграл рынок: эксперимент, взорвавший Reddit

Натан Смит, обычный пользователь соцсетей, рискнул доверить ChatGPT-4o управление микро портфелем в $100. Через месяц портфель вырос на 23,8% против +3,9% у индекса Russell 2000.

Алгоритм выбирал малоизученные акции США, а Смит руками совершал рекомендованные сделки и контролировал стоп-лоссы.  

☕История знает сотни «идеальных стратегий» от графических паттернов вроде «голова и плечи» до арбитражных алгоритмов. Их объединяет роковой цикл: 
🔺единичные трейдеры находят рыночную неэффективность, 
🔺алгоритм приносит сверхдоходность (как +500% у Galileo FX), 
🔺тысячи копируют метод, 
🔺паттерн перестаёт работать, так как рынок адаптируется.

Уже сегодня более 70% сделок в США совершаются алгоритмами, и не менее 25% с рекомендациями от ИИ.

Если все начнут покупать акции по сигналам ChatGPT, их синхронные действия деформируют рынок: цены взлетят до завышенных значений, а ликвидность исчезнет.
Эксперты предупреждают: «Бумажные результаты ИИ не выдержат столкновения с реальными объёмами».

О чём молчат адепты ИИ торговли:
⤵ Смит ежедневно кормит ИИ данными и контролирует стоп-лоссы — без этого система беспомощна
⤵ Алгоритмы, идеально работающие на исторических данных, терпят крах при смене тренда (пример — крах Knight Capital в 2012 году с убытком $460 млн за 45 минут).
⤵ В отличие от алгоритмической торговли, ИИ часто  выглядит как чёрный ящик: трейдер может не понять, почему ИИ сделал ту или иную ставку, которая обнулила депозит.

🪨 К декабрю 2025 года Смит завершит свой эксперимент. Если его портфель покажет +50%, это спровоцирует лавину подражателей. Но именно тогда чат-бот, вероятно, начнёт проигрывать — как когда-то легендарные стратегии VWAP или «скальпинг по новостям», которые потеряли эффективность с массовым копированием. Финансовые рынки живут по закону «деньги любят тишину»: успешная тактика работает, пока её секрет известен единицам. 

ИИ выявляет существующие аномалии, но не генерирует новые источники alpha. Массовое применение ведёт к их исчезновению

15 минут до эфира с Дмитрием Донецким и Артемом Николаевым

Дмитрий и Артем обсудят:
🔺Как подготовиться к новым санкциям и заработать на них
🔺Как ключевая ставка ЦБ влияет на фондовый рынок
🔺Основные стратегии для инвесторов
🔺Ключевые идеи по акциям и облигациям

Подключайтесь к трансляции на YouTube и в VK

Индекс МосБиржи устремился вверх и обновил двухмесячный максимум благодаря улучшению геополитической обстановки — подскочил до 2861,49 п. на пике. Факторы, оказавшие положительное влияние:
🔺Состоявшаяся встреча Владимира Путина со Стивеном Уиткоффом. По словам Дональда Трампа переговоры прошли конструктивно.
🔺Намерение Дональда Трампа встретиться с президентом России, а после провести трехстороннюю встречу с Владимиром Путиным и главой Украины.
🔺Сообщение министра иностранных дел Китая о том, что процесс урегулирования украинского кризиса вступает в решающий этап. КНР, Бразилия и другие страны Глобального Юга создадут открытую платформу по урегулированию украинского кризиса.

🇺🇸 Дональд Трамп реализовал угрозу о вводе против Индии 25% пошлин за покупку российской нефти и подписал соответствующий указ.

🏫 На фоне рыночных пертурбаций Росстат сообщил о продолжении дефляционного тренда: недельная дефляция ускорилась до -0,13% (после -0.05% на прошлой неделе). Годовая инфляция замедлилась до 8,77% — минимального уровня с начала 2025 года. Однако в ЦБ сохраняют осторожность: регулятор отмечает, что для устойчивого снижения инфляции к 4% в 2026 году необходимо сломить завышенные ожидания бизнеса и населения. «Гражданам мешает поверить в дальнейшее падение цен повышение тарифов ЖКХ».

Текущая траектория цен соответствует оптимистичному сценарию ЦБ: июль завершился дефляцией (-0.13% против прогноза +0.25%), а август может усилить тренд. При сохранении динамики вероятность агрессивного снижения ключевой ставки на ближайшем заседании возрастает. Можно даже предположить, что ставку снизят более чем на 2%.

Корпоративные события

🔷На фоне инфляционных данных хорошо себя чувствуют акции Ростелекома: второй день подряд показывают опережающие широкий рынок темпы повышения. Компания вчера отчиталась за II квартал 2025 г. по МСФО лучше ожиданий. Однако тренд слабой чистой прибыли и денежного потока из-за роста процентных расходов сохраняется.

Снижение ставки приведёт к сокращению процентных расходов Ростелекома и позволит вывести на IPO дочерние компании, что будет позитивно воспринято инвесторами.

🏦 Тихая революция Мосбиржи: с конца сентября утренние торги облигациями начнутся в 06:50 по мск вместо 08:50. Цель — синхронизация с акционными сессиями и привлечение инвесторов с дальнего востока и Азии. Для долгового рынка, где доходность ОФЗ достигает 13%, это шанс увеличить ликвидность.

📌Календарь  инвестора на 7 августа 2025 года:
🔌 Юнипро опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.
📦 OZON опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г. и за I полугодие 2025 г.

11 августа приглашаем на вебинар Школы экспорта РЭЦ «Как защитить бизнес от валютных рисков. Планирование в экспорте без финансовых потерь».

🅰Спикер: Савкин Илья, руководитель направления по развитию бизнеса ИФК «Солид»

На вебинаре узнаете:

🔺Какие валютные риски могут угрожать вашему экспорту и как их выявить
🔺Эффективные механизмы и инструменты хеджирования валютных рисков
🔺Правила финансового планирования для стабильного развития бизнеса на зарубежных рынках

📌11 августа, 10:00 (мск). Регистрация