#аналитика

В следующую пятницу, 10 сентября, состоится заседание ЦБ. Мы ожидаем подъема уровня ключевой ставки на 0,5 п.п. до 7%.

Какие есть факторы для такого решения?
1. Высокий уровень инфляции и рост показателя в последние недели. Ранее ЦБ всегда поддерживал ключевую ставку выше уровня инфляции. Таким образом, в РФ была положительная реальная процентная ставка.
2. Политическая потребность в стабильном рубле и уровне инфляции перед осенними выборами, что решается подъемом ключевой ставки.
3. Денежный рынок (ставка MosPrime Rate) уже закладывает подъем ключевой ставки, как и наш индикатор изменения вмененной ставки.
4. Кривая ОФЗ имеет почти плоский вид, не считая 20-летнего участка. Это говорит о том, что рынок закладывает потолок по повышению ставки.

Что делать покупателям облигаций?
Наша рекомендация – дождаться решения ЦБ и лишь потом покупать облигации. Приоритет отдавать средней дюрации (2-4 года), т.к. в дальнейшем ожидается нейтральная ДКП.

#полюс, #полиметалл, #петропавловск