#обувьроссии #аналитика
В прошлом выпуске ответов на вопросы, а также в комментариях на YouTube вы спрашивали, что происходит с Обувью России и что делать с её акциями. Честно говоря, комментировать тут особо нечего.
Компания пытается перестроить бизнес-модель с обувного ритейлера в мультикатегорийный маркетплейс. С учетом усиления таких игроков как Озон, Wildberries, СберМегамаркет и Яндекс.Маркет конкурировать ОР будет практически нереально. Мы считаем, что бизнес обречен…либо менеджмент придумает что-то нереальное.
Сам рынок обуви чувствует себя достаточно слабо и пока восстанавливается очень медленно. До сих пор компания не смогла достичь уровня выручки 2019 года.
Почти треть дохода ОР приносит внутренняя МФО Арифметика, которая в этом полугодии пока чувствует себя слабо.
Оценка бизнеса даже при цене в 24 рубля за акцию не самая дешевая: P/E 4.7, EV/EBITDA 6.7, а Чистый долг/EBITDA 5,5х – в лучших традициях ВДО (высокодоходных облигаций).
Поэтому мы считаем, что делать в акциях ОР нечего.
В прошлом выпуске ответов на вопросы, а также в комментариях на YouTube вы спрашивали, что происходит с Обувью России и что делать с её акциями. Честно говоря, комментировать тут особо нечего.
Компания пытается перестроить бизнес-модель с обувного ритейлера в мультикатегорийный маркетплейс. С учетом усиления таких игроков как Озон, Wildberries, СберМегамаркет и Яндекс.Маркет конкурировать ОР будет практически нереально. Мы считаем, что бизнес обречен…либо менеджмент придумает что-то нереальное.
Сам рынок обуви чувствует себя достаточно слабо и пока восстанавливается очень медленно. До сих пор компания не смогла достичь уровня выручки 2019 года.
Почти треть дохода ОР приносит внутренняя МФО Арифметика, которая в этом полугодии пока чувствует себя слабо.
Оценка бизнеса даже при цене в 24 рубля за акцию не самая дешевая: P/E 4.7, EV/EBITDA 6.7, а Чистый долг/EBITDA 5,5х – в лучших традициях ВДО (высокодоходных облигаций).
Поэтому мы считаем, что делать в акциях ОР нечего.
- Члены FOMC Каплан и Кларида ожидают, что ФРС объявят о сворачивании экстренного стимулирования уже в этом году.
- В России сегодня мы ожидаем ряд корпоративных отчетностей...❗Утренний комментарий за 5 августа 2021
- В России сегодня мы ожидаем ряд корпоративных отчетностей...❗Утренний комментарий за 5 августа 2021
t.iss.one
Утренний комментарий за 5 августа 2021
05.08.2021
ВТБ – банк №2 в РФ. В прошлом году банк был вынужден создавать большие резервы на фоне пандемии, что вызвало падение чистой прибыли и котировок. Из-за нехватки капитала банк не смог заплатить 50% чистой прибыли на дивиденды за 2019 год. Однако сейчас мы видим, что ситуация меняется...❗ВТБ: ставка на кратный рост прибыли и выплату 50% на дивиденды
t.iss.one
ВТБ: ставка на кратный рост прибыли и выплату 50% на дивиденды
05.08.2021 Купить ВТБ ао
- Глава ВОЗ заявил о «периоде реальной опасности» для человечества.
- Автопроизводители США на встрече с Байденом подтвердили намерение в стремлении к тому, чтобы к 2030 году доля электромобилей в их продажах в США составляла от 40% до 50%...❗Утренний комментарий за 6 августа 2021
- Автопроизводители США на встрече с Байденом подтвердили намерение в стремлении к тому, чтобы к 2030 году доля электромобилей в их продажах в США составляла от 40% до 50%...❗Утренний комментарий за 6 августа 2021
t.iss.one
Утренний комментарий за 6 августа 2021
06.08.2021
#аналитика #VIAC
Наш небольшой комментарий по отчету Viacom за 2-й квартал 2021г:
Квартальная выручка медиа-холдинга выросла по всем дивизионам бизнеса и в совокупности увеличилась на 8% год-к-году. Заметнее всего, на 92%, вырос сегмент потокового вещания за счет роста количества подписок и дохода от рекламы. Совокупное количество подписчиков на «стриминговый» сервис выросло на 6.5 млн (преимущественно за счет бренда «Paramount +») до 42 млн человек.
Компания продолжает интенсивно инвестировать в этот сегмент бизнеса, а также развивать и распространять новые виды развлекательного контента в сегменте бизнеса «Filmed Entertainment», или театрально-интерактивное TV. Поэтому скорректированные OIBDA и прибыль на акцию оказались меньше аналогичного периода прошлого года.
Финансовый директор Навин Чопра в рамках конференц-колла отметил, что новые направления бизнеса опережают план роста доходов и что компания намерена удвоить в 2021г размер инвестиций в потоковый контент в сравнении с 2020г. Уже после завершения инвест-программы менеджмент вернется к вопросу повышения дивидендных выплат акционерам и снижению долговой нагрузки.
Мы сохраняем инвестиционную идею в Viacom, т.к. считаем, что при успешной реализации инвест-программы и возобновлении траектории по увеличению дивидендных выплат по итогу 2021г мы увидим существенную позитивную переоценку стоимости акций.
Наш небольшой комментарий по отчету Viacom за 2-й квартал 2021г:
Квартальная выручка медиа-холдинга выросла по всем дивизионам бизнеса и в совокупности увеличилась на 8% год-к-году. Заметнее всего, на 92%, вырос сегмент потокового вещания за счет роста количества подписок и дохода от рекламы. Совокупное количество подписчиков на «стриминговый» сервис выросло на 6.5 млн (преимущественно за счет бренда «Paramount +») до 42 млн человек.
Компания продолжает интенсивно инвестировать в этот сегмент бизнеса, а также развивать и распространять новые виды развлекательного контента в сегменте бизнеса «Filmed Entertainment», или театрально-интерактивное TV. Поэтому скорректированные OIBDA и прибыль на акцию оказались меньше аналогичного периода прошлого года.
Финансовый директор Навин Чопра в рамках конференц-колла отметил, что новые направления бизнеса опережают план роста доходов и что компания намерена удвоить в 2021г размер инвестиций в потоковый контент в сравнении с 2020г. Уже после завершения инвест-программы менеджмент вернется к вопросу повышения дивидендных выплат акционерам и снижению долговой нагрузки.
Мы сохраняем инвестиционную идею в Viacom, т.к. считаем, что при успешной реализации инвест-программы и возобновлении траектории по увеличению дивидендных выплат по итогу 2021г мы увидим существенную позитивную переоценку стоимости акций.
-Новости и события
- Предстоящие размещения
- Кривые доходностей (USD)
- Динамика Индексов облигаций и лидеры торгов за неделю
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)❗Монитор рынка облигаций 6 августа 2021 г..
- Предстоящие размещения
- Кривые доходностей (USD)
- Динамика Индексов облигаций и лидеры торгов за неделю
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)❗Монитор рынка облигаций 6 августа 2021 г..
t.iss.one
Монитор рынка облигаций 6 августа 2021 г..
06.08.2021 Новости и события Потолок госдолга США достигнут. Законодателям США, скорее всего, придется принимать решение о повышении лимита госдолга или приостановке сроков его действия в октябре-ноябре. Если не повысить лимит, возможности заимствований Минфина…
Друзья, привет. Настал очередной месяц, а значит пришло время для очередного выпуска ответов на ваши вопросы. Задавайте внизу в комментариях под этим постом, а мы ответим в ближайшем выпуске. Поехали!
- Золото обрушилось после публикации отчета по безработице в США.
- НДПИ для металлургов повысят с 2022 года...❗Утренний комментарий за 9 августа 2021
- НДПИ для металлургов повысят с 2022 года...❗Утренний комментарий за 9 августа 2021
t.iss.one
Утренний комментарий за 9 августа 2021
09.08.2021
Покупали ли вы Белугу?
Anonymous Poll
12%
Да, после выхода инвестидеи
8%
Да, ещё раньше на SPO или ещё до SPO
65%
Нет
15%
Только её продукцию