#северсталь #аналитика
На днях вышел отчет МСФО Северстали. На прошлом вебинаре мы рекомендовали частично фиксировать позиции по этим бумагам. Изменилось ли что-то с того времени? Давайте пробежимся по основным моментам отчета:

1. Менеджмент подтвердил ожидания по коррекции цен на сталь.
2. Производство стали сократилось на 1% по причине ремонтов на доменном производстве. Продажи стали при этом выросли на 5% на фоне низкой базы прошлого года. Однако важно то, что сейчас Северсталь довольно далека от рекордного производства и продаж.
3. Выручка в рублях выросла на 90%, а EBITDA на 240%. Такой рост стал возможен благодаря росту цен на сталь и девальвации рубля.
4. Свободный денежный поток рекордный – 84 рубля на акцию. В полном объеме он будет выплачен на дивиденды. Даже по текущим ценам это почти 5% квартальной дивдоходности. Обычно рынок в верхней фазе цикла выравнивал бумаги Северстали к 3,8-4% дивдоходности, т.е апсайд по этому фактору сейчас до 2000-2200 рублей.
5. Мультипликаторы пришли к значениям немного ниже среднего: EV/EBITDA 4,9х, P/E 7,4х.

Очевидно, что сейчас Северсталь торгуется с небольшим дисконтом и имеет все шансы сходить к 2000 или даже выше. Однако мы довольно сильно уверены, что пик цикла уже пройден. Постепенно рост предложения со стороны сталеваров будет расти, а производственные цепочки наладятся. Акционеры могут получать большие дивиденды как минимум ещё один квартал, поэтому наша позиция по Северстали остается прежней – держать ядро позы и частично фиксировать «сливки».

#индексы
С текущих уровней по индексам можно ожидать разворота или как минимум приостановки падения

- Глава ВОЗ заявил, что существует вероятность того, что в мире появится новый штамм COVID-19, против которого вакцины будут неэффективны.
- Московская биржа в августе-сентябре может запустить поставочные фьючерсы на депозитарные расписки китайских акций, торгующихся в США...❗Утренний комментарий за 21 июля 2021

Белуга Групп – один из крупнейших производителей и импортёров крепкого алкоголя в России. Занимает первое место по производству водки и ликеро-водочных изделий, а также бренди в РФ и лидирует в премиальном сегменте.❗Белуга Групп: кратный рост бизнеса на горизонте 3 лет

- США готовы прекратить санкционную войну против стратегического российского газопровода «Северный поток-2» в рамках договоренностей с властями Германии.
- Российский рынок вагонов, несмотря на рост парка до рекордных размеров, перешел в состояние фактического дефицита на фоне резкого роста спроса со стороны угольщиков...❗Утренний комментарий за 22 июля 2021

#petropavlovsk
Петропавловск подает признаки оживления. В компании продолжились кадровые перестановки в июне-июле в связи с ростом доли мажоритарного акционера. Пока корпоративный конфликт не ушел. За полугодие добыча снизилась, однако всё в рамках ожиданий и прогноза. Сам прогноз до конца года был подтвержден.

Мы относим Петропавловск к венчурным идеям , подробно наши мысли описывали здесь. С тех пор мнение по компании не изменилось. Ждем презентацию стратегии, продажу железнорудной дочки и выздоровление корпоративного управления.

#мвидео #аналитика
Оборот М.Видео-Эльдорадо продолжает расти и восстанавливаться после провала во втором квартале прошлого года. За первое полугодие прирост составил 24%. Прирост был не только за счет низкой базы, но и из-за открытия новых точек, а также благодаря росту онлайн-продаж.

Нам нравится М.Видео, мы ожидаем дивиденды за 2021 год на уровне не ниже 80 рублей, а также считаем текущие уровни привлекательными для покупки

-Новости и события
- Предстоящие размещения
- Кривые доходностей (USD)
- Динамика Индексов облигаций и лидеры торгов за неделю
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)❗Монитор рынка облигаций 22 июля 2021 г.

- В ожидании повышения ключевой ставки ЦБ РФ.
- В США возобновился заметный рост пандемии - вновь попали в ТОП-15 по количеству заражений.❗Утренний комментарий за 23 июля 2021

- Банк России повысил ставку сразу 100 б.п.
- Соглашение США и Германии об СП-2
- Сезон отчетности в самом разгаре.❗Утренний комментарий за 26 июля 2021

#русагро #аналитика
Кто с нами давно, тот помнит, что мы с прошлой весны рекомендовали к покупке бумаги Русагро в ожидании роста цен на продукцию и роста производства. Всё так и случилось. Операционный отчет показывает, что прибыли по итогам полугодия могут быть рекордными. В основном из-за роста цен на продукцию. Русагро - это хорошая защита от инфляции.

Покупать ли по текущим? Мы видим потенциал до 1400 рублей за гдр. Поэтому скорее сейчас можно только докупать уже имеющуюся позицию или просто удерживать бумаги в портфеле.

- Инвесторы ждут заявление ФРС США о денежно-кредитной политике
- Китайские акции остаются аутсайдером среди развивающихся рынков❗Утренний комментарий за 27 июля 2021

- МВФ резко улучшил оценку ВВП России на 2021 год
- Технологические гиганты индекса NASDAQ превзошли ожидания аналитиков❗Утренний комментарий за 28 июля 2021

- Акции Газпрома сохраняют привлекательность на фоне роста цен на газ
- ФРС сохраняет текущую ДКП❗Утренний комментарий за 29 июля 2021