Выпуск ПАО "Аэрофлот" на 3 года совокупным объёмом более 15 млрд рублей с квартальным купоном.
Книга для подачи заявок на покупку облигаций 001Р-01 предварительно будет открыта 10 июня 2021 г.,
Ориентир по доходности от организатора предполагает премию к бенчмарку на сроке до 3-х лет в пределах 210-230 б.п.
Кредитное качество эмитента оцениваем на достаточном уровне с учетом господдержки и доли рынка, и рекомендуем присмотреться к покупке облигаций П01-БО-01 в свой портфель.❗️Рефинансирование долга в ожидании восстановления авиаперевозок (Выпуск ПАО "Аэрофлот" на 5 лет совокупным объёмом более 15 млрд рублей с квартальным купоном)

#инфляция
Вместо утреннего комментария сегодня представляем график дня – инфляция в РФ.

Росстат сообщил, что в мае рост потребительских цен в годовом выражении достиг 6,02% после 5,53% в апреле, превысив локальный пик марта 2021 года и вернувшись к значениям конца 2016 года.

Повышение на ближайшем заседании ЦБ ключевой ставки на 50 базисных пунктов становится почти неизбежным — ключевым фактором для роста цен остаются ожидания, в том числе ожидания на мировых рынках, и для ЦБ важно подавить сценарий «инфляционной спирали» на старте.

#русагро
Акции Русагро обновили локальные максимумы. РусАгро, как мы уже неоднократно писали ранее, является бенефициаром роста инфляции. Компания вертикальна интегрирована (хотя не полностью), что позволяет увеличивать маржу при росте цен

Большинство экономистов считают, что ставка ЦБ РФ будет повышена на 0,5 п.п. до 5,5% в эту пятницу

#доллар
Курс доллара опустился ниже 72,5 (не считая спайка 7 мая). Кстати, подъем ставки ЦБ позитивен для рубля

- "Белуга Групп", один из ведущих производителей и импортеров алкоголя в России, в рамках вторичного публичного размещения акций (SPO) размещает 2 миллиона бумаг по 2,8 тысячи рублей за акцию.
- Суточная ставка аренды полувагона по итогам мая обновила 9-месячный максимум...❗Утренний комментарий за 9 июня 2021

#глобалтранс
Важный график для бумаг Глобалтранса. Ставка аренды полувагонов начала разворачиваться, а значит можно рассчитывать на разворот бумаг Глобалтранса

#глобалтранс
График Глобалтранса на Лондонской бирже в рублях. Напомним, что компания является "дивидендной коровой" и на пике цикла в 2018-2019 году выплачивала почти 92 рубля на дивиденды

- Курс доллара на российском рынке впервые за 11 месяцев закрепился возле уровня 72 руб./$.
- В центре внимания инвесторов сегодня данные об изменении потребительских цен в США в мае...❗Утренний комментарий за 10 июня 2021

#petropavlovsk #аналитика
В прошлом выпуске ответов на вопросы мы обещали более подробно осветить текущую ситуацию в Петропавловске. В начале года новый менеджмент озвучил 4 основных направления работ по повышению стоимости акций. Что это за план? (по сути, это описание инвестидеи)

1. Увеличение добычи золота из собственного сырья.
Планы за 2020 год по добыче, которые были озвучены ещё прошлым менеджментом так и не были реализованы. На 2021 год запланирована добыча из собственного сырья в объёме 370-390 тыс. унций, что на уровне 2020 года. Проблема в том, что возникают трудности с нынешними месторождениями. Главный карьер Албына истощен, и теперь компания приступила к добыче более сложной руды на Эльгинском месторождении. Однако уже с июня запущен новый флотационный комбинат на Пионере, который будет компенсировать просадку на других месторождениях. Также добавим, что в 2020 году были операционные трудности, которые продолжились и в первом квартале 2021 года. Однако с наведением порядка в управлении можно рассчитывать на их решение.

2. Сокращение расходов.
Пока же, в плане на 2021 год мы видим только рост себестоимости производства из-за более сложных условий добычи золота. Здесь также есть надежда, что с наведением порядка удастся сдержать рост расходов.

3. Снижение и рефинансирование долга.
Во-первых, Петропавловск имеет займы в форме предоплат по поставкам золота, которые обходятся в 10% годовых в валюте. На конец 2020 года их оставалось на $65 млн. В планах погасить в первую очередь именно эти обязательства. Здесь мы думаем, что проблем не будет.

Во-вторых, у Петропавловска есть кредитные гарантии на железнорудную дочку IRC, которую уже больше года пытаются продать. Предварительное соглашение заключено, но сумма там всего 10 млн долл. При том, что на рынке сейчас пакет Петропавловска оценивается в 50 млн. Будет ли в итоге сделка и по какой цене – вопрос. Но в любом случае, её осуществление даст компании возможность для более дешевого финансирования, что необходимо для развития активов.

4. Улучшение корпоративного управление и надзора.
Здесь вроде как есть улучшения и позитивные сдвиги. Поэтому остается только ждать, когда план менеджмента будет полностью реализован.

В третьем квартале ожидается презентация новой стратегии. На ней может быть представлена дивполитика и планы компании по росту добычи, что может выступить драйвером для раскрытия стоимости. Мы считаем Петропавловск достаточно рисковой идеей, где очень многое зависит от действий менеджмента компании. Покупать можно только осознавая проблемы и риски, которые мы описали выше. В целом Петропавловск может вновь стоить порядка 40-45 рублей, если осуществит свой план, а цены на золото не вернутся на 1300-1400.

-Новости и события
- Предстоящие размещения
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)❗Монитор рынка облигаций 10 июня 2021 г.

Друзья, привет! В следующий четверг в 19:30 МСК мы проведем наш стратегический вебинар по российскому рынку акций.

Традиционно на вебинаре разберём все основные сектора МосБиржи, покажем наш выбор в каждом секторе, расскажем о ситуациях в компаниях и поделимся своим стратегическим видением по рынку, а также ответим на ваши вопросы.

Всем участникам, кто посетит вебинар, мы подарим нашу раскладку по секторам в QUIK, а также раскладку подборок по облигациям в QUIK.

Спикером вебинара будет главный аналитик ИФК Солид Дмитрий Донецкий.

Вебинар полностью бесплатный. Длительность 1,5 часа. 17 июня в 19:30 МСК.

Ссылка для регистрации: https://events.solidbroker.ru/STRAT-170621/?utm_source=tg_solidpro

- Потребительские цены в США в мае выросли на 5% в годовом выражении, а в месячном исчислении поднялись на 0,6%.
- ОПЕК подтвердила прогноз по мировому спросу на нефть.
- Бундестаг отклонил резолюцию фракции «Зеленых» с требованием пересмотреть политику в отношении России и отказаться от строительства трубопровода Северный поток – 2.
- Сегодня мы ожидаем решение по ставке ЦБ РФ. Закладываем подъем на 0,5 п.п. до 5,5%...❗Утренний комментарий за 11 июня 2021

#облигации
Короткие облигации подтягиваются по доходностям к более длинным. Таким образом, рынок ожидает сегодня подъема ключевой ставки без драматизма

#ставка
ЦБ поднял ключевую ставку на 0,5 п.п. до 5,5%. Также был подан сигнал о продолжении повышения на ближайших заседаниях