Сентимент рынка позитивный.
По сообщениям Рейтерс хуситы нанесли ракетный удар по объекту нефтяной компании Saudi Aramco в городе Джидда. На фоне этих новостей котировки нефти возвысились выше $45 за баррель...❗Утренний комментарий за 23 ноября 2020
По сообщениям Рейтерс хуситы нанесли ракетный удар по объекту нефтяной компании Saudi Aramco в городе Джидда. На фоне этих новостей котировки нефти возвысились выше $45 за баррель...❗Утренний комментарий за 23 ноября 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Ноябрь 23, 2020
- Комментарий по рынкам
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 23-27 ноября 2020
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 23-27 ноября 2020
t.iss.one
Еженедельный аналитический обзор
Ноябрь 23, 2020
#доллар
Курс доллара подозрительно четко удерживает уровень в 76 рублей. Теханализ указывает на ослабление национальной валюты
Курс доллара подозрительно четко удерживает уровень в 76 рублей. Теханализ указывает на ослабление национальной валюты
Сентимент рынка позитивный.
Управление общих служб США сообщило штабу демократа Джо Байдена о готовности начать процедуру передачи власти, сообщает CNN. По сути, Дональд Трамп, таким образом, признает своё поражение на выборах и отдает распоряжение о мирной передаче власти...❗Утренний комментарий за 24 ноября 2020
Управление общих служб США сообщило штабу демократа Джо Байдена о готовности начать процедуру передачи власти, сообщает CNN. По сути, Дональд Трамп, таким образом, признает своё поражение на выборах и отдает распоряжение о мирной передаче власти...❗Утренний комментарий за 24 ноября 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Ноябрь 24, 2020
#тинькофф #аналитика
Сегодня стало известно о продаже гдр TCS Group Оливером Хьюзом, главой Тинькофф Банка, на $14 млн. Отмечается, что Хьюз продал лишь малую часть принадлежащих ему акций группы. Что это значит для остальных инвесторов?
Нужно понимать, что продажи акций топ-менеджментом и основателями происходят регулярно и в этом нет ничего сверхъестественного. Странно выглядела бы полная продажа своего пакета и выход из капитала банка. В таком случае можно было бы бить тревогу. А сейчас мы видим относительно небольшую фиксацию прибыли после стремительного роста акций.
Ходят слухи о возможном конфликте между Олегом Тиньковым и Оливером Хьюзом из-за сорвавшейся сделки с Яндексом. Однако, на наш взгляд, это только слухи. Разрыв сделки с Яндексом был по инициативе Олега Тинькова, а не Оливера Хьюза, поэтому подозрения в невыполнении KPI Хьюзом мягко говоря не актуальны.
TCS Group объясняет продажу личными причинами Оливера Хьюза. Банкир может вывести деньги под инвестирование в другие небольшие проекты, в том числе в благотворительные фонды или для личных приобретений. Точную причину мы можем узнать только от самого Оливера. Как говорится, продавать акционеры могут по разным причинам, а вот покупать только по одной – чтобы заработать.
Сегодня стало известно о продаже гдр TCS Group Оливером Хьюзом, главой Тинькофф Банка, на $14 млн. Отмечается, что Хьюз продал лишь малую часть принадлежащих ему акций группы. Что это значит для остальных инвесторов?
Нужно понимать, что продажи акций топ-менеджментом и основателями происходят регулярно и в этом нет ничего сверхъестественного. Странно выглядела бы полная продажа своего пакета и выход из капитала банка. В таком случае можно было бы бить тревогу. А сейчас мы видим относительно небольшую фиксацию прибыли после стремительного роста акций.
Ходят слухи о возможном конфликте между Олегом Тиньковым и Оливером Хьюзом из-за сорвавшейся сделки с Яндексом. Однако, на наш взгляд, это только слухи. Разрыв сделки с Яндексом был по инициативе Олега Тинькова, а не Оливера Хьюза, поэтому подозрения в невыполнении KPI Хьюзом мягко говоря не актуальны.
TCS Group объясняет продажу личными причинами Оливера Хьюза. Банкир может вывести деньги под инвестирование в другие небольшие проекты, в том числе в благотворительные фонды или для личных приобретений. Точную причину мы можем узнать только от самого Оливера. Как говорится, продавать акционеры могут по разным причинам, а вот покупать только по одной – чтобы заработать.
Сентимент рынка нейтральный.
Котировки нефти вернулись к мартовским «доопековским» уровням. Происходит это на фоне позитивных новостей по вакцинам и благодаря росту мировых фондовых индексов. Президент США Дональд Трамп поздравил американцев с тем, что биржевой индекс Dow Jones Industrial Average впервые достиг отметки 30 000 пунктов...❗Утренний комментарий за 25 ноября 2020
Котировки нефти вернулись к мартовским «доопековским» уровням. Происходит это на фоне позитивных новостей по вакцинам и благодаря росту мировых фондовых индексов. Президент США Дональд Трамп поздравил американцев с тем, что биржевой индекс Dow Jones Industrial Average впервые достиг отметки 30 000 пунктов...❗Утренний комментарий за 25 ноября 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Ноябрь 25, 2020
#афксистема
Акции АФК Системы корректируются на 6% после успешного IPO Ozon. Мы считаем, что это связано с банальной фиксацией прибыли и возможными чересчур оптимистичными ожиданиями некоторых игроков касательно IPO. В настоящий момент мы поставили рекомендацию по компании на пересмотр, и ждем отчета МСФО, после которого озвучим свои ожидания и прогнозы по АФК Системе. Пока можем констатировать только тот факт, что цель в 30 рублей, которую мы ставили летом этого года была прекрасно достигнута
Акции АФК Системы корректируются на 6% после успешного IPO Ozon. Мы считаем, что это связано с банальной фиксацией прибыли и возможными чересчур оптимистичными ожиданиями некоторых игроков касательно IPO. В настоящий момент мы поставили рекомендацию по компании на пересмотр, и ждем отчета МСФО, после которого озвучим свои ожидания и прогнозы по АФК Системе. Пока можем констатировать только тот факт, что цель в 30 рублей, которую мы ставили летом этого года была прекрасно достигнута
#лукойл #аналитика
Лукойл является одним из наших фаворитов в нефтегазовом секторе. Компания с конца прошлого года перешла на новую дивидендную политику. Теперь акционеры будут получать весь свободный денежный поток на дивиденды. Давайте посмотрим, как компания провела третий квартал и каких результатов ждать от неё дальше.
1. Добыча нефти снизилась на 15% по сравнению с прошлым годом, что вызвано реализацией сделки ОПЕК+. Все падение добычи углеводородов (вместе с газом) составило 18%. Напомним, что меньше всех пострадала от вынужденного снижения добычи Газпром нефть, хуже всех пришлось Башнефти. Также отметим, что нынешние уровни, скорее всего являются минимальными, т.е. дальше менеджмент рассчитывает на рост добычи как нефти, так и газа.
2. Цены на нефть в рублях в третьем квартале были на уровне 2016-2017 годов. Менеджмент прогнозирует рост цен до $60 к началу 2022 года.
3. Выручка упала на 24%, а EBITDA снизалась на 39%, что является следствием падения цен на нефть и снижения объемов продаж. Оцениваем нейтрально. В этом квартале влияние лагов по экспортной пошлине было минимальным. Четвертый квартал пока идет вровень с третьим кварталом.
4. Свободный денежный поток, который компания использует для определения дивидендных выплат, в пересчете на акцию составил 142 рубля в результате роста операционной прибыли и высвобождения оборотного капитала. Мы считаем, что наиболее вероятно, компания заплатит 240-250 рублей на дивиденды по итогам второго полугодия 2020 года.
5. Что касается влияния новых налоговых инициатив на EBITDA, то тут менеджмент на телеконференции сообщил, что из-за отмены льгот по добыче сверхвязкой нефти компания лишится порядка 40 млрд. рублей. Влияние отмены льгот на зрелые месторождения пока не подсчитано. По нашим оценкам, отмена льгот обойдется Лукойлу в 7-8% от EBITDA в 2021 году.
6. По мультипликаторам оценка Лукойла сейчас на исторических максимумах. EV/EBITDA ttm 5,7х, а P/E 48х. По сектору такая оценка выглядит средней. Рынок уже закладывает восстановление показателей в следующих кварталах. Мы считаем, что по текущим ценам покупать Лукойл уже поздно (рекомендации мы давали тут и тут). Однако для удержания в портфелях компания прекрасно подходит. Потенциал в случае восстановления цен на нефть до $60-65 мы оцениваем в 32% до 7000 рублей.
Лукойл является одним из наших фаворитов в нефтегазовом секторе. Компания с конца прошлого года перешла на новую дивидендную политику. Теперь акционеры будут получать весь свободный денежный поток на дивиденды. Давайте посмотрим, как компания провела третий квартал и каких результатов ждать от неё дальше.
1. Добыча нефти снизилась на 15% по сравнению с прошлым годом, что вызвано реализацией сделки ОПЕК+. Все падение добычи углеводородов (вместе с газом) составило 18%. Напомним, что меньше всех пострадала от вынужденного снижения добычи Газпром нефть, хуже всех пришлось Башнефти. Также отметим, что нынешние уровни, скорее всего являются минимальными, т.е. дальше менеджмент рассчитывает на рост добычи как нефти, так и газа.
2. Цены на нефть в рублях в третьем квартале были на уровне 2016-2017 годов. Менеджмент прогнозирует рост цен до $60 к началу 2022 года.
3. Выручка упала на 24%, а EBITDA снизалась на 39%, что является следствием падения цен на нефть и снижения объемов продаж. Оцениваем нейтрально. В этом квартале влияние лагов по экспортной пошлине было минимальным. Четвертый квартал пока идет вровень с третьим кварталом.
4. Свободный денежный поток, который компания использует для определения дивидендных выплат, в пересчете на акцию составил 142 рубля в результате роста операционной прибыли и высвобождения оборотного капитала. Мы считаем, что наиболее вероятно, компания заплатит 240-250 рублей на дивиденды по итогам второго полугодия 2020 года.
5. Что касается влияния новых налоговых инициатив на EBITDA, то тут менеджмент на телеконференции сообщил, что из-за отмены льгот по добыче сверхвязкой нефти компания лишится порядка 40 млрд. рублей. Влияние отмены льгот на зрелые месторождения пока не подсчитано. По нашим оценкам, отмена льгот обойдется Лукойлу в 7-8% от EBITDA в 2021 году.
6. По мультипликаторам оценка Лукойла сейчас на исторических максимумах. EV/EBITDA ttm 5,7х, а P/E 48х. По сектору такая оценка выглядит средней. Рынок уже закладывает восстановление показателей в следующих кварталах. Мы считаем, что по текущим ценам покупать Лукойл уже поздно (рекомендации мы давали тут и тут). Однако для удержания в портфелях компания прекрасно подходит. Потенциал в случае восстановления цен на нефть до $60-65 мы оцениваем в 32% до 7000 рублей.
Сентимент рынка нейтральный.
В Германии продлеваются ограничения, введенные из-за распространения коронавируса, сообщила канцлер Ангела Меркель. Они будут действовать до 20 декабря, а ограничения социальных контактов — до января. В Москве ограничения продляются до 15 января 2021 года...❗Утренний комментарий за 26 ноября 2020
В Германии продлеваются ограничения, введенные из-за распространения коронавируса, сообщила канцлер Ангела Меркель. Они будут действовать до 20 декабря, а ограничения социальных контактов — до января. В Москве ограничения продляются до 15 января 2021 года...❗Утренний комментарий за 26 ноября 2020
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Ноябрь 26, 2020