🏦⛏🍏🔋⛽️#СОЛИДнаяИдея
Прошедший месяц для российского инвестора был непростым. С одной стороны, рынок акций обновил сентябрьские минимумы, но затем вырос до 2600 пунктов. По многим акциям аналитики пересматривают целевые цены из-за роста инфляции и сложной макроэкономической ситуации. Рынок облигаций пока не демонстрирует роста по причине сверхжесткой ДКП и осознания того, что пик ставки ещё не пройден. Даже рублевый депозит или денежный рынок расстраивает инвесторов, т.к. из-за девальвации рубля доходы от высоких ставок обнуляются в «твердой валюте». Спасением выступает пока только золото в портфеле и валютные облигации, которые наконец-то «нащупали дно».


Девальвация рубля и предстоящее ужесточение ДКП вследствие второй волны инфляции вынуждает нас пересматривать позиции в портфеле для того, чтобы защитить вложения клиентов. Так, в стратегиях ДУ Дивидендный рантье и Акции роста был смещен акцент в пользу экспортеров от компаний внутреннего рынка. Мы считаем, что курс доллара выше 100 рублей – это «новая реальность», которую акции пока не учитывают. От инфляции и девальвации исторически лучше всего спасают реальные активы, которые могут генерить хотя бы тот же уровень доходов в «твердой валюте».


Поэтому мы решили обновить наш топ-5 идей. Во-первых, добавляем привилегированные акции Сургутнефтегаза. Компания даже при курсе доллара на конец 2024 года в 100 рублей может показать дивиденды свыше 11 рублей, что уже дает около 19% дивидендной доходности. Сургутнефтегаз «выходит на замену» Яндексу, в котором мы пока не видим краткосрочных драйверов, хотя и сохраняем позитивный взгляд и целевую цену. Во-вторых, мы приняли решение повысить целевую цену по акциям Ленты до 2060 рублей после сделки по покупке дрогери-сети Улыбка Радуги. Мы считаем, что компания не будет выплачивать дивиденды за 2024 год из-за формального роста долговой нагрузки (EBITDA будет учитываться только за декабрь, а рост долга сразу), однако сделка позволит увеличить темпы роста выручки и EBITDA при одновременном снижении чистого долга из-за роста свободного денежного потока. Также мы считаем, что вероятность больших дивидендов уже за 2025 год повышается. В-третьих, мы решили заменить Сбербанк на акции Полюса. Мы по-прежнему позитивно смотрим на Сбер и не меняем целевую цену, но считаем, что в текущих макроэкономических условиях у банка нет краткосрочных драйверов, при этом риски рецессии или «жесткой посадки» экономики только растут. С другой стороны, акции банка достаточно дешевы, а сам банк достаточно устойчив. По остальным идеям без особых изменений.

Еженедельный обзор инвестидей 2-6 декабря 2024

⭐️Друзья!  Мы спешим поделиться радостью! 🎉

АО ИФК «Солид» стал победителем в четырёх номинациях Cbonds Awards 2024.

Торжественная церемония награждения состоялась в рамках XXII Российского облигационного конгресса в Санкт-Петербурге.

💎 «СОЛИД Брокер» подтвердил статус одного из ведущих игроков на рынке долгового капитала.
Сделки, реализованные с активным участием команды компании, были признаны лучшими в четырёх номинациях престижной премии Cbonds Awards 2024:

🥇 В номинации «Лучшая сделка первичного размещения в пищевой промышленности» награду получил выпуск облигаций Группы Черкизово, БО-001Р-07, объёмом 7 млрд руб.

🥇 В сегменте high-yield лучшей сделкой стало размещение облигаций Аренза-Про, 001Р-05, с объёмом 300 млн руб.

🥇 В категории «Лучшее размещение в юанях» победителем стал выпуск Уральской Стали, БО-001Р-03, объёмом 350 млн руб.

🥇 В сегменте инфраструктурного строительства награду получила сделка по выпуску облигаций АВТОБАН-Финанс, БО-П06, объёмом 5 млрд руб.

🗓Залог успеха — профессиональная команда, которая на высоком уровне подготавливает сделки и индивидуально подходит к каждому клиенту.

АО ИФК «Солид» предлагает эмитентам полный спектр услуг по организации долгового финансирования — от разработки стратегии размещения до привлечения широкого круга инвесторов.

Мы благодарим наших партнёров и клиентов за выбор и готовы к новым совместным проектам!

АО ИФК «Солид» – ваш надёжный партнёр на рынке долгового капитала.