Гости конференции  PROFIT CONF 3.0 посетили выступление Главного аналитика ИФК "Солид" -  Дмитрия Донецкого.

Дмитрий  в красках и с присущим юмором рассказал, чем отличаются акции роста от акций без роста, а в конце выступления предложил подборку актуальных идей.

📌Формат субботнего выступления был ограничен по времени и возможностью задать вопросы.

💎20 ноября "Солид Брокер" проводит заключительный в этом году вебинар, где Дмитрий будет:
🔸несколько часов  отвечать на вопросы участников;
🔸объяснять выбор акций и показывать на примерах, что такое хорошо, а что такое "не трогай, это на новый год";
🔸какие изменения ждут фондовый рынок в 2025 году;
➡️и чем отличается ДУ от автоследования, ПИФа, НСЖ.

🟢Приглашаем на вебинар Дмитрия Донецкого 20 ноября 👈 Регистрация уже открыта

Забавно сегодня выглядят лидеры роста в контексте новостной повестки.

🏭Ютэйр - чтобы улететь

⛽️Сургут-п - чтобы заработать на валюте

🍷Новабев - чтобы выпить и не стрессовать

🏦Ренессанс - чтобы всё застраховать

🖥Аренадата - чтобы построить новую IT-инфраструктуру

p.s. Это шутка, на рынке сегодня много эмоциональных покупок-продаж

‼️Не пропустите‼️
Сегодня пройдёт вебинар с Дмитрием Донецким

В онлайн режиме Дмитрий разберёт лучшие инвестидеи на текущем рынке и расскажет:
✔️как сейчас обогнать рынок?
✔️как защитить свой портфель от просадок и успешно инвестировать независимо от опыта и знаний?

👉Узнаете какие бывают стратегии ДУ и чем они отличаются

📱Сегодня - последний шанс в этом году задать вопросы Дмитрию в прямом эфире

Приглашаем на вебинар👈
Регистрация уже открыта

🪓#сегежа #аналитика
Итак, долгожданная допэмиссия в Сегеже. Какие параметры и как отразится на бумагах?

Размер допэмиссии составит 101 млрд. рублей, цена допэмиссии – 1,8 рубля, т.е. средневзвешенная за последние 6 месяцев. Текущее кол-во акций 15,7 млрд., значит после допэмиссии кол-во акций составит 71,8 млрд. штук. Размытие в 4,5 раза! Что ж, это было ожидаемо.

Какая в таком случае справедливая оценка акций? Можно рассмотреть 3 сценария.

Первый. Компания зарабатывает столько же, сколько сейчас, т.е. годовая OIBDA равна 12 млрд. рублей. Полная стоимость компании исходя из рыночных мультипликаторов (берем EV/EBITDA 4) должна быть 48 млрд. рублей. Новый долг равен 143-101=42 млрд. рублей. Тогда капитализация должна быть 6 млрд. рублей. При новом размере капитала цена Сегежи должна быть…8 копеек.

Второй. Ценовая конъюнктура улучшается, рубль плавно девальвируется, капитальные расходы дают свои плоды и Сегежа уже зарабатывает не 12 млрд. рублей OIBDA, допустим 24. В таком случае по аналогии выше, справедливая цена смещается в район 0,75 рублей.

Третий. «Blue sky». Цены возвращаются на уровень 2021 года, производство на максимумах и растёт, планы роста вновь актуализируются, рубль уже девальвировался. Возьмем OIBDA в 40 млрд. рублей. Тогда по аналогии справедливая оценка должна быть 1,6 рубля.

Какой из сценариев наиболее вероятен в ближайший год? Нам кажется либо первый, либо второй, либо что-то среднее. Поэтому мы ждем акции Сегежи ниже 1 рубля.

🪓#сегежа
Ожидаемая планка в акциях Сегежи

⛽️#транснефть
КОМИТЕТ ГД ПО БЮДЖЕТУ ОДОБРИЛ ПОВЫШЕНИЕ ДО 40% НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ ТРАНСНЕФТИ НА 6 ЛЕТ

ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ ПО НАЛОГУ НА ПРИБЫЛЬ ДЛЯ ТРАНСНЕФТИ ДО 40% СВЯЗАНО С ЕЕ МОНОПОЛЬНЫМ ПОЛОЖЕНИЕМ - САЗАНОВ

Это вместо роста дивидендов) чем-то напоминает Pemex

🛢СИБУР Холдинг проводит размещение облигаций 001P-02* на 9.5 млрд руб

Сбор заявок — 26 ноября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 3 декабря.

📝Облигационный долг Эмитента: 25 млрд руб., 3.191 млрд$

*Покупка представленных облигаций доступна после тестирования

🏦⛏🍏🔋⛽️#СОЛИДнаяИдея
Прошедший месяц для российского инвестора был непростым. С одной стороны, рынок акций обновил сентябрьские минимумы, но затем вырос до 2600 пунктов. По многим акциям аналитики пересматривают целевые цены из-за роста инфляции и сложной макроэкономической ситуации. Рынок облигаций пока не демонстрирует роста по причине сверхжесткой ДКП и осознания того, что пик ставки ещё не пройден. Даже рублевый депозит или денежный рынок расстраивает инвесторов, т.к. из-за девальвации рубля доходы от высоких ставок обнуляются в «твердой валюте». Спасением выступает пока только золото в портфеле и валютные облигации, которые наконец-то «нащупали дно».


Девальвация рубля и предстоящее ужесточение ДКП вследствие второй волны инфляции вынуждает нас пересматривать позиции в портфеле для того, чтобы защитить вложения клиентов. Так, в стратегиях ДУ Дивидендный рантье и Акции роста был смещен акцент в пользу экспортеров от компаний внутреннего рынка. Мы считаем, что курс доллара выше 100 рублей – это «новая реальность», которую акции пока не учитывают. От инфляции и девальвации исторически лучше всего спасают реальные активы, которые могут генерить хотя бы тот же уровень доходов в «твердой валюте».


Поэтому мы решили обновить наш топ-5 идей. Во-первых, добавляем привилегированные акции Сургутнефтегаза. Компания даже при курсе доллара на конец 2024 года в 100 рублей может показать дивиденды свыше 11 рублей, что уже дает около 19% дивидендной доходности. Сургутнефтегаз «выходит на замену» Яндексу, в котором мы пока не видим краткосрочных драйверов, хотя и сохраняем позитивный взгляд и целевую цену. Во-вторых, мы приняли решение повысить целевую цену по акциям Ленты до 2060 рублей после сделки по покупке дрогери-сети Улыбка Радуги. Мы считаем, что компания не будет выплачивать дивиденды за 2024 год из-за формального роста долговой нагрузки (EBITDA будет учитываться только за декабрь, а рост долга сразу), однако сделка позволит увеличить темпы роста выручки и EBITDA при одновременном снижении чистого долга из-за роста свободного денежного потока. Также мы считаем, что вероятность больших дивидендов уже за 2025 год повышается. В-третьих, мы решили заменить Сбербанк на акции Полюса. Мы по-прежнему позитивно смотрим на Сбер и не меняем целевую цену, но считаем, что в текущих макроэкономических условиях у банка нет краткосрочных драйверов, при этом риски рецессии или «жесткой посадки» экономики только растут. С другой стороны, акции банка достаточно дешевы, а сам банк достаточно устойчив. По остальным идеям без особых изменений.

Еженедельный обзор инвестидей 2-6 декабря 2024