#эталон #аналитика
Сегодня представила свои операционные показатели за 4 кв. 2020 года Группа Эталон. Напомним, что это один трех крупнейших девелоперов в РФ, а основной акционер компании АФК Система. Мы внимательно следим за этой компанией и уже не раз упоминали её на наших стратегических вебинарах. Поэтому сейчас стоит посмотреть на итоги работы за год.
В натуральном выражении продажи новых «квадратных метров» даже снизились на 3%, однако рост в денежном выражении составил более 21%, что является следствием роста средней стоимости квадратного метра. Как мы писали ранее, низкие ставки по ипотеке, девальвация рубля, а также льготная ипотека способствовали росту спроса на жильё и апартаменты, что при ограниченности предложения вызвало рост цен. И пока тенденцию на снижение цен мы не видим. Поэтому Эталон должен и в следующем году показать рост выручки и других финансовых показателей.
Также отметим важный комментарий от Вице-президента по экономике и финансам Ильи Косолапова:
Высокие денежные поступления на фоне сильных продаж положительно отразились на генерации денежного потока Группой «Эталон». Объем денежных средств на счетах на конец 2020 года составил 25,9 млрд рублей, что позволило нам сократить чистый корпоративный долг до 19,6 млрд рублей, с комфортным соотношением чистого корпоративного долга к показателю EBITDA до распределения стоимости приобретения активов (PPA) за последние 12 месяцев на уровне 1,8x. При этом благодаря достаточному объему денежных средств на эскроу мы по-прежнему можем привлекать проектное финансирование по сниженной ставке. Сильное финансовое положение и динамика денежных потоков Группы «Эталон» позволяют нам и далее уверенно придерживаться нашей дивидендной политики, предполагающей существенные ежегодные выплаты в размере не менее 12 рублей на ГДР.
Поэтому беспокоиться за срезание дивидендов не стоит. Текущая дивидендная доходность составляет 9%. Мы рекомендуем удерживать акции Эталона в долгосрочных портфелях. Нынешняя цена акций невысокая. Ожидаем, что бумаги могут вырасти к 140-150 рублям в течение 2021 года.
Сегодня представила свои операционные показатели за 4 кв. 2020 года Группа Эталон. Напомним, что это один трех крупнейших девелоперов в РФ, а основной акционер компании АФК Система. Мы внимательно следим за этой компанией и уже не раз упоминали её на наших стратегических вебинарах. Поэтому сейчас стоит посмотреть на итоги работы за год.
В натуральном выражении продажи новых «квадратных метров» даже снизились на 3%, однако рост в денежном выражении составил более 21%, что является следствием роста средней стоимости квадратного метра. Как мы писали ранее, низкие ставки по ипотеке, девальвация рубля, а также льготная ипотека способствовали росту спроса на жильё и апартаменты, что при ограниченности предложения вызвало рост цен. И пока тенденцию на снижение цен мы не видим. Поэтому Эталон должен и в следующем году показать рост выручки и других финансовых показателей.
Также отметим важный комментарий от Вице-президента по экономике и финансам Ильи Косолапова:
Высокие денежные поступления на фоне сильных продаж положительно отразились на генерации денежного потока Группой «Эталон». Объем денежных средств на счетах на конец 2020 года составил 25,9 млрд рублей, что позволило нам сократить чистый корпоративный долг до 19,6 млрд рублей, с комфортным соотношением чистого корпоративного долга к показателю EBITDA до распределения стоимости приобретения активов (PPA) за последние 12 месяцев на уровне 1,8x. При этом благодаря достаточному объему денежных средств на эскроу мы по-прежнему можем привлекать проектное финансирование по сниженной ставке. Сильное финансовое положение и динамика денежных потоков Группы «Эталон» позволяют нам и далее уверенно придерживаться нашей дивидендной политики, предполагающей существенные ежегодные выплаты в размере не менее 12 рублей на ГДР.
Поэтому беспокоиться за срезание дивидендов не стоит. Текущая дивидендная доходность составляет 9%. Мы рекомендуем удерживать акции Эталона в долгосрочных портфелях. Нынешняя цена акций невысокая. Ожидаем, что бумаги могут вырасти к 140-150 рублям в течение 2021 года.
Сентимент рынка нейтральный.
Дональд Трамп сегодня официально прекращает полномочия Президента США. На должность нового Президента вступает Джо Байден. Сегодня будет проходить инаугурация...❗Утренний комментарий за 20 января 2021
Дональд Трамп сегодня официально прекращает полномочия Президента США. На должность нового Президента вступает Джо Байден. Сегодня будет проходить инаугурация...❗Утренний комментарий за 20 января 2021
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Январь 20, 2021
#детскиймир #аналитика
Сегодня опубликовал свои операционные показатели Детский мир. Компания ещё недавно принадлежала на 100% миноритарным инвесторам, но уже сейчас ей владеет на 25% инвестиционный фонд Altus Capital. Пока на самой компании это никак не отражается, но уже в марте будет собрание акционеров, на котором изменится Совет директоров. В целом мы не ожидаем никаких изменений в политике компании, но сюрпризы никто не отменял. А пока давайте посмотрим на основные моменты отчета за 4 кв. 2020 года.
1. Рост выручки составил 14%, причем доля онлайн выручки достигла 29,8%. Компания строго следует своей стратегии, в которой обозначены цели по росту выручки двузначными темпами и росту доли онлайна.
2. Сопоставимые продажи выросли на 5,9% благодаря росту среднего чека. В целом это средние докризисные уровни прошлых лет.
3. Рост магазинов вновь возобновился. Компания скорректировала стратегию в плане открытия магазинов малого формата ПВЗ Детский мир и сети товаров для животных Зоозавр.
4. Менеджмент сообщил, что в январе темпы роста выручки находятся на уровне 4 квартала, а маржинальность по EBITDA в 2020 году выросла.
По итогу мы видим, что Детскому миру удается оставаться растущей и прибыльной компанией. Бизнес устойчивый даже несмотря на трудности в марте-апреле прошлого года. Мы считаем, что Детский мир по-прежнему должен находиться в долгосрочных портфелях инвесторов. Сейчас оценка компании близка к справедливой, но для небольшого набора позиции приемлема. Дивидендная доходность по итогам 2021 года должна быть более 9%.
Сегодня опубликовал свои операционные показатели Детский мир. Компания ещё недавно принадлежала на 100% миноритарным инвесторам, но уже сейчас ей владеет на 25% инвестиционный фонд Altus Capital. Пока на самой компании это никак не отражается, но уже в марте будет собрание акционеров, на котором изменится Совет директоров. В целом мы не ожидаем никаких изменений в политике компании, но сюрпризы никто не отменял. А пока давайте посмотрим на основные моменты отчета за 4 кв. 2020 года.
1. Рост выручки составил 14%, причем доля онлайн выручки достигла 29,8%. Компания строго следует своей стратегии, в которой обозначены цели по росту выручки двузначными темпами и росту доли онлайна.
2. Сопоставимые продажи выросли на 5,9% благодаря росту среднего чека. В целом это средние докризисные уровни прошлых лет.
3. Рост магазинов вновь возобновился. Компания скорректировала стратегию в плане открытия магазинов малого формата ПВЗ Детский мир и сети товаров для животных Зоозавр.
4. Менеджмент сообщил, что в январе темпы роста выручки находятся на уровне 4 квартала, а маржинальность по EBITDA в 2020 году выросла.
По итогу мы видим, что Детскому миру удается оставаться растущей и прибыльной компанией. Бизнес устойчивый даже несмотря на трудности в марте-апреле прошлого года. Мы считаем, что Детский мир по-прежнему должен находиться в долгосрочных портфелях инвесторов. Сейчас оценка компании близка к справедливой, но для небольшого набора позиции приемлема. Дивидендная доходность по итогам 2021 года должна быть более 9%.
Mail Ru Group – это одна из двух главных интернет-компаний в РФ. Mail Ru Group (далее MRG) работает уже более 20 лет и более 10 лет торгуется на биржах. В прошлом году гдр компании получили листинг на МосБирже. По итогам ноябрьского пересмотра бумаги MRG вошли в Индекс MSCI Russia...❗Mail Ru Group: восстановление рынка рекламы и взрывной рост игр
t.iss.one
Аналитика по акциям
Январь 20, 2021 Купить MAIL-гдр
#инвестидеи #MAIL #mailrugroup
В предыдущем посте мы опубликовали инвестидею по акциям (гдр) Мэйл Ру Групп. Почему выпускаем именно сегодня? Одна из причин - техническая картинка как в долларах, так и в рублях
В предыдущем посте мы опубликовали инвестидею по акциям (гдр) Мэйл Ру Групп. Почему выпускаем именно сегодня? Одна из причин - техническая картинка как в долларах, так и в рублях
Сентимент рынка позитивный.
В Вашингтоне вчера прошла церемония инаугурации избранного президента США демократа Джо Байдена. Экс-президент Дональд Трамп покинул Белый дом и вместе с супругой Меланьей улетел на авиабазу Эндрюс. Как сообщают американские СМИ, оттуда чета Трампов отправилась в свою резиденцию во Флориде. Инаугурация прошла спокойно и была позитивно воспринята рынками...❗Утренний комментарий за 21 января 2021
В Вашингтоне вчера прошла церемония инаугурации избранного президента США демократа Джо Байдена. Экс-президент Дональд Трамп покинул Белый дом и вместе с супругой Меланьей улетел на авиабазу Эндрюс. Как сообщают американские СМИ, оттуда чета Трампов отправилась в свою резиденцию во Флориде. Инаугурация прошла спокойно и была позитивно воспринята рынками...❗Утренний комментарий за 21 января 2021
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Январь 21, 2021
#индексы
Российский рынок сегодня резко упал после 11 часов утра без новостей. Мы думаем, что это просто фиксация некоторыми участниками после инаугурации Байдена, либо возможно готовятся сюрпризы от новой администрации
Российский рынок сегодня резко упал после 11 часов утра без новостей. Мы думаем, что это просто фиксация некоторыми участниками после инаугурации Байдена, либо возможно готовятся сюрпризы от новой администрации
#северсталь #аналитика
Ну вот мы и дождались первых данных по металлургам. Северсталь представила операционные показатели за 4 кв. 2020 года. Основные моменты:
1. Снижение производства стали на 4% и снижение продаж на 18% по сравнению с третьим кварталом. Само собой, это следствие рекордных продаж в прошлом квартале. Менеджмент также объясняет падение (такие плохие квартальные продажи в последний раз были в 2016 году) повышенным сроком реализации продукции на экспорт. И на этом негативные моменты в отчете заканчиваются.
2. Рост продукции с высокой добавленной стоимостью. Её доля составила рекордные 53%, что непременно позитивно скажется на маржинальности.
3. Ну и самое главное, рост цен на сталь. За 4 квартал прибавка была всего 8%. Основной эффект роста будет заметен уже 1 квартале, если не будет коррекции цен. Более того, в рублях картина намного лучше.
По итогу имеем слабый отчет за 4 квартал и большие ожидания на отчет за 1 квартал. Мы считаем, что пока наилучшим решением будет просто удерживать позиции в акциях Северстали. Как только мы увидим ухудшение конъюнктуры или любые другие предпосылки о снижении доходов, тогда можно будет задуматься о фиксации. Хотя с учетом того, что Северсталь работает над повышением эффективности и роста производства, а рубль постоянно девальвируется, то и большого смысла выходить из акции тоже нет.
Ну вот мы и дождались первых данных по металлургам. Северсталь представила операционные показатели за 4 кв. 2020 года. Основные моменты:
1. Снижение производства стали на 4% и снижение продаж на 18% по сравнению с третьим кварталом. Само собой, это следствие рекордных продаж в прошлом квартале. Менеджмент также объясняет падение (такие плохие квартальные продажи в последний раз были в 2016 году) повышенным сроком реализации продукции на экспорт. И на этом негативные моменты в отчете заканчиваются.
2. Рост продукции с высокой добавленной стоимостью. Её доля составила рекордные 53%, что непременно позитивно скажется на маржинальности.
3. Ну и самое главное, рост цен на сталь. За 4 квартал прибавка была всего 8%. Основной эффект роста будет заметен уже 1 квартале, если не будет коррекции цен. Более того, в рублях картина намного лучше.
По итогу имеем слабый отчет за 4 квартал и большие ожидания на отчет за 1 квартал. Мы считаем, что пока наилучшим решением будет просто удерживать позиции в акциях Северстали. Как только мы увидим ухудшение конъюнктуры или любые другие предпосылки о снижении доходов, тогда можно будет задуматься о фиксации. Хотя с учетом того, что Северсталь работает над повышением эффективности и роста производства, а рубль постоянно девальвируется, то и большого смысла выходить из акции тоже нет.
- Новости и события
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 21 января 2021 г.
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 21 января 2021 г.
t.iss.one
Еженедельный аналитический обзор
Январь 21, 2021
Сентимент рынка негативный.
План Байдена по стимулированию экономики уже встречает сопротивление со стороны Республиканской партии. Республиканцы отклонили аргумент Йеллен о том, что исторически низкие процентные ставки означают, что в настоящее время нет проблем с расходами с крупным дефицитом бюджета...❗Утренний комментарий за 22 января 2021
План Байдена по стимулированию экономики уже встречает сопротивление со стороны Республиканской партии. Республиканцы отклонили аргумент Йеллен о том, что исторически низкие процентные ставки означают, что в настоящее время нет проблем с расходами с крупным дефицитом бюджета...❗Утренний комментарий за 22 января 2021
t.iss.one
Ежедневный аналитический обзор
Январь 22, 2021 Купить FIVE-гдр
#x5retailgroup #FIVE #аналитика
X5 Retail Group сегодня показала нам операционные результаты за 4 кв. 2020 года. По динамике X5 можно в целом судить о состоянии продуктового ритейла. Итак,
1. Рост выручки составил 12,7%. При этом сопоставимые продажи показали рост в 5,1%. Покупатели реже ходили в магазины, но при этом больше покупали. Также позитивом здесь выступает рост продуктовой инфляции, который ускорился под конец года. Менеджмент сообщает, что на первых неделях января темпы роста выручки составляли 12,4%.
2. Компания также продолжила экспансию и обновление магазинов. Теперь в распоряжении X5 17707 магазинов, т.е. темп роста 8,7%.
3. Прибавку в чуть более 1% к общей выручке показывают онлайн-бизнесы X5. Так, Перекресток Впрок увеличил выручку за прошлый год в 3 раза. Менеджмент сообщил, что возможно будет проведение IPO этого подразделения.
Мы видим, что X5 поддерживает двузначные темпы роста выручки. Важно, что такие темпы сохраняются не только за счет открытия новых магазинов, но и за счет «органики». Мы ожидаем, что компания сможет нарастить выручку за 2021 год на 10%, что уже будет хорошим результатом. И пока мы видим очень хорошее начало. X5 – это наш фаворит в секторе ритейла. Потенциал роста в 2021 году мы видим до 3250 рублей. Поэтому рекомендуем удерживать позиции и частично докупать.
X5 Retail Group сегодня показала нам операционные результаты за 4 кв. 2020 года. По динамике X5 можно в целом судить о состоянии продуктового ритейла. Итак,
1. Рост выручки составил 12,7%. При этом сопоставимые продажи показали рост в 5,1%. Покупатели реже ходили в магазины, но при этом больше покупали. Также позитивом здесь выступает рост продуктовой инфляции, который ускорился под конец года. Менеджмент сообщает, что на первых неделях января темпы роста выручки составляли 12,4%.
2. Компания также продолжила экспансию и обновление магазинов. Теперь в распоряжении X5 17707 магазинов, т.е. темп роста 8,7%.
3. Прибавку в чуть более 1% к общей выручке показывают онлайн-бизнесы X5. Так, Перекресток Впрок увеличил выручку за прошлый год в 3 раза. Менеджмент сообщил, что возможно будет проведение IPO этого подразделения.
Мы видим, что X5 поддерживает двузначные темпы роста выручки. Важно, что такие темпы сохраняются не только за счет открытия новых магазинов, но и за счет «органики». Мы ожидаем, что компания сможет нарастить выручку за 2021 год на 10%, что уже будет хорошим результатом. И пока мы видим очень хорошее начало. X5 – это наш фаворит в секторе ритейла. Потенциал роста в 2021 году мы видим до 3250 рублей. Поэтому рекомендуем удерживать позиции и частично докупать.