[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 파나소닉, 테슬라와 점점 멀어져

- CEO, 중국에 테슬라향 공장 건설 계획없다고 밝혀
- 미국 공장의 배터리를 사용할지 중국 현지에서 조달할지는 테슬라에게 달려있다고 언급
- 기존에는 중국의 테슬라 공장용 배터리는 파나소닉을 포함한 현지의 복수의 업체들로부터 공급을 받는다는 계획이었으나
- 파나소닉이 이를 공식적으로 부정한 것
- 테슬라의 중국시장 배터리는 기존에 정해진 LG화학을 필두로 논의중인 CATL과 또 다른 업체 하나 정도가 추가될 것으로 판단
- 파나소닉과 테슬라의 갈등은 미국의 기가팩토리를 운영하면서 발생해 봉합이 어려운 수준으로 악화된 것으로 추정
- 전기차시장에 대해 상대적으로 보수적으로 보는 일본업체들과 정반대로 접근하는 테슬라의 시각때문에 두 회사간의 의견조율은 쉽지 않을 것
- 테슬라의 중국뿐 아니라 유럽 배터리 파트너가 누가 될지도 주목해야
- 국내업체들엔 나쁘지 않은 소식

https://insideevs.com/news/384506/panasonic-no-plans-battery-production-tesla-china/

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

EU의 공격적인 해상풍력 목표

-신임 EU 집행부 EU의 해상풍력 230~450GW by 2050년 발표
-현재 20GW 수준
-목표달성 위해서는 현재 연간 약 3GW수준인 설치량을 최대 20GW수준으로 상향해야
-업계를 대표하는 씽크탱크인 WINDEUROPE은 신임 EU집행부의 해상풍력 목표가 실현 가능하다는 연구결과를 발표
-내년부터 본격 활동할 EU의 신임 집행부의 정책 최우선 순위는 2050년 탄소배출 순제로를 위한 그린뉴딜
-발전부분에서는 해상풍력이 중심이 될 것이 확실시

https://www.evwind.es/2019/11/26/the-eus-big-goals-for-offshore-wind-energy-are-achievable-between-230-and-450-gw-by-2050/72014

[유진 더리치 스몰캡]

[세틀뱅크(234340,KQ)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 간편현금결제 및 가상계좌서비스 기반으로 성장 지속 전망

☞ 간편현금결제, 가상계좌서비스를 중심으로 안정적인 실적 성장 지속 전망
1) 간편현금결제서비스 시장지배력을 기반으로 실적 성장 견인
2) 오픈뱅킹서비스 상용화는 우려가 아닌 시장확대에 긍정적
3) 안정적인 가상계좌 중계 사업도 성장 지속 전망

☞ 2019년은 전년동기대비 지속 성장하며 안정적인 성장 지속 전망

☞ 목표주가 43,000원, 투자의견 BUY 제시하며 커버리지를 개시함
- 목표주가는 당사추정 2019년 예상EPS에 해외 유사업체의 평균 PER 28.1배를 적용

https://bit.ly/2XUNHJ6

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ EU, 그린 뉴딜과 탄소국경세 도입 예정

- 12월 1일 출범하는 신임 EU집행부는 2050년 탄소배출 순제로를 최우선 목표로 하는 정책에 집중
- 취임 후 100일내에 그린 뉴딜 발표
- 기후변화 대책과 무역협정 이행감시를 위한 탄소국경세와 통상감찰관제 도입 예정
- 그린 뉴딜 향후 10년간 약 1조 유로의 민관자금을 투입해 재생에너지, 전기차, 에너지효율 등과 관련 인프라를 확충하는 방안이 될 것
- 탄소국경세는 EU역내의 기업들이 탄소배출 저감 비용으로 발생하는 경쟁력 약화를 막기위해 도입 예정. 독일과 프랑스가 찬성하는 쪽으로 기울고 있어 가능성 높아
- 내연기관차, 화학, 철강, 제지, 알루미늄 등 전통적으로 탄소배출을 많이 하는 산업들은 EU로의 수출에 탄소장벽이 생길 가능성 높아
- 재생에너지 직접 구매 등 탄소배출 저감에 대한 방안이 제한적인 대한민국의 관련업체들에게 사업 리스크 커져

https://www.yna.co.kr/view/AKR20191127132600003?input=1195m

https://www.yna.co.kr/view/AKR20191128000200098?input=1195m

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 자동차업체들이 전기차 배터리 셀을 만든다??

- 배터리업체들에 대한 부정적인 시각의 주원인 중 하나로 경쟁과열이 자리잡고 있어
- 중국업체들과의 경쟁은 이미 아는 스토리이고
- 최근 국내의 일부 언론을 통한 "자동차업체들이 배터리를 직접 만든다"라는 보도들이 심리를 악화시킴
- 당사는 완성차업체들이 배터리를 직접 제조할 가능성이 낮다고 판단
- 전기차 라인업 확장하는데 천문학적인 투자가 필요한 상태라서 고용을 대폭 줄이고 있는데 배터리투자까지 하기는 어려울 것
- 제조단가를 배터리 전문업체들보다 낮추는 것은 더욱 큰 난제이기도 함
- 현재까지 당사가 파악한 바로 유럽의 배터리동맹에 포함된 PSA 정도만 적극적인 상황인데, PSA도 셀까지 다 할지는 미지수
- BMW, 폭스바겐은 배터리 관련 연구소를 강화해 고성능 제품을 만드는데 중점, 셀은 외부조달 방침
- 메르세데스는 Accumotive라는 배터리 팩 자회사를 운영하고 있으나 셀은 외부조달

https://www.greencarreports.com/news/1126210_bmw-and-vw-aim-for-close-control-over-batteries-don-t-want-to-make-them

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[유진 더리치 스몰캡]

[액트로(290740.KQ)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 멀티 및 폴디드줌 카메라 확대 수혜 기대, 목표주가 제시

☞ 목표주가 17,000원, 투자의견 BUY를 제시하며 커버리지를 개시함
- 2019년 예상실적 기준 PER 7.1배로 국내 유사업체 대비 저평가

☞ 투자포인트: 멀티카메라 확대로 액추에이터 수요 증가 + 폴디드줌 출시 수혜 기대
1) 전략폰의 멀티카메라 채택 확대에 따른 수혜
2) 광학 5배 줌인 폴디드줌 카메라 관련 매출 전망

☞ 2020년 전망: 전년대비 매출액 15.0%, 영업이익 15.8% 증가 전망

https://bit.ly/2OszS1a

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[유진 더리치 스몰캡]

[코윈테크(282880.KQ)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 글로벌 중대형 2차전지 투자확대 수혜, 목표주가 제시

☞ 목표주가 31,000원, 투자의견 BUY를 제시하며 커버리지를 개시함
- 2019년 예상실적 기준 PER 9.5배로 국내 유사업체 대비 저평가

☞ 투자포인트: 중대형 2차전지 투자 확대 수혜 + 전방시장 다각화 지속 긍정적
1) 2차전지 시장 확대에 따른 자동화설비 수요 증가
2) 다양한 산업군으로 자동화설비 확대, 중장기 성장 지속 적

☞ 2020년 전망: 전년대비 매출액은 +22.1%, 영업이익은 +20.2% 증가 전망

https://bit.ly/33oXeck

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[유진투자증권 바이오 한병화 ☎368-6171]

★ 2020년 제약/바이오 연간전망: K-바이오의 엔진 바이오시밀러

I. 바이오시밀러 시장 개화

II. 대한민국이 주도하는 바이오시밀러 시장

III. 기업분석
- 셀트리온(068270.KS)
- 셀트리온헬스케어(091990.KQ)
- 삼성바이오로직스(207940.KS)

https://bit.ly/35WK5ci

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

지금 유럽에서 UN기후변화 총회가 열리고 있습니다. EU가 내년에 탄소중립을 법제화하고 구체 정책들을 발표할 계획입니다.

미국도 대선과 상하원선거의 가장 중요한 아젠다가 기후변화로 떠오르고 있습니다. 산업별 명암이 엇갈리니 주목할 필요가 있습니다.

https://n.news.naver.com/article/001/0011251577

https://www.google.co.kr/amp/s/m.huffpost.com/us/entry/us_5de3a9bbe4b00149f730b4f3/amp

중국 전기차/수소차 비중 상향예정

-해당 부처 2025년 목표 드래프트 공개
-2025년 전체 자동차판매의 25% 목표. 전기차와 수소차만 대상
-이 수치는 2017년 공개한 20% 수준을 상향한 것
-중국정부는 목표달성을 위해 의무판매제 비율을 상향하고 크레딧 제공 요건을 까다롭게 할 것
-중국전기차 시장 최근 보조금 축소로 주춤하고 있으나 성장 재개할 것으로 판단
-글로벌 전기차시장에 긍정적인 이슈

https://www.google.co.kr/amp/s/mobile.reuters.com/article/amp/idUSKBN1Y70BN

[유진투자증권 미디어/엔터 한상웅]

★ 2020년 전망 - Beyond China, 세계로 뻗어가는 대한민국 콘텐츠
- 최선호주: 스튜디오드래곤(253450.KQ), 투자의견 BUY, 목표주가 91,000원

☞ 드라마
- 2019년 Review: OTT 오리지널 방영
- 2020년 Preview: OTT의 국내 드라마 수급 경쟁

☞ 영화
- 2019년 Review: 유례없는 흥행?
- 2020년 Preview: 경험을 제공하고 프리미엄으로 성장하라

☞ 엔터
- 2019년 Review: 다사다난(多事多難)
- 2020년 Preview: 미국을 향하는 K-pop

☞ 추천주
스튜디오드래곤(253450.KQ), 투자의견 BUY, TP 91,000원
에스엠(041510.KQ) 투자의견 BUY, TP 47,000원
CJ CGV(079160.KS) 투자의견 BUY, TP 47,000원
제이콘텐트리(036420.KS) 투자의견 BUY, TP 51,000원

https://bit.ly/2Lgp2cE

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

CATL의 주가가 급등하네요. 중국 전기차시장이 급랭했는데 말이죠. 단기적인 업앤다운에도 불구하고 글로벌 전기차 시장의 고성장세는 변함 없을거라는 믿음이 주가에 선반영되는거죠.

부럽네요.한 없이. 부정적인 면만 즉각 반영되는 대한민국 주식시장에서 고군분투하는 배터리업체들이 안스럽네요.

[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화 ☎368-6171]

[전기차 산업 - 주가는 흔들려도 유럽 전기차 시장은 견고]

★ 국내 관련업체들 주가 약세 지나쳐

☞ 전기차 시장 전망과 관련 없는 이유들이 주가에 부정적인 영향

☞ 국내업체들에게 절대적인 유럽 전기차 시장 견고한 성장 예고

☞ 구조적인 성장기에 있는 배터리 관련업체들의 큰 그림에는 변화 없어

https://bit.ly/2OQU2Ca

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 씨에스윈드, Vestas로부터 연속되는 수주

- 금일 두 건의 수주도 Vestas로부터
- Vestas향 수주는 두 가지 트렌드가 뚜렷
- 1) 유럽향 대형육상 터빈용 타워
- 2)미국향 타워
- 대형타워는 유럽지역에서 Vestas가 신규제품으로 밀고 있는 4~5MW급의 대형터빈을 위한 특수타워임. 금일 수주한 타워는 길이가 140M에 달해 7개의 섹션으로 구성. 보통의 타워는 3개 섹션.
- 4MW급 이상의 육상터빈 시장이 유럽에서 본격화되면서 이를 위한 7섹션 타워, LDST(Large Diameter Steel Tower) 수요본격화. 기존 타워와 차별화되는 제조설비와 경험이 필요해 진입장벽 높음.
- Vestas 미국향 타워의 씨에스윈드의 말레이시아 공장 발주도 의미있는 움직임
- Vestas는 미국의 풍력타워 반덤핑에 대비하기 위해 씨에스윈드의 말레이시아 공장과 물량 협의 완료하고 P/O를 연속해서 주고 있는 상태
- 압도적인 글로벌 1위 풍력터빈 메이커인 Vestas와 씨에스윈드의 밀착이 긍정적
- 2020년 씨에스윈드의 Vestas향 매출비중은 40%를 상회하며 기존의 10~20% 대비 큰 폭으로 증가 예상

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20191206800103

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20191206800104

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 영국 전기차 판매 고공비행

- 11월 판매 9,014대로 전년대비 86% 증가
- 순수전기차 전년대비 229% 증가, 플러그인하이브리드 35% 증가
- 전체 자동차 판매 역성장세로 전기차 비중 5.8%로 상승
- 영국의 전기차 판매 서프라이즈는 의미 커
- 보조금을 단계적으로 낮춰오고 있는 상태에서 판매가 재성장세로 진입한 것이 확인되었기 때문
- 전기차 구입이 단순히 보조금때문이 아니라 사고싶은 모델들이 많아지고 충전소 확충 등 이용의 편의성이 확산되고 있기 때문이라고 해석
- 독일에 이어 영국이 유럽 전기차 시장의 핵심 성장 축으로 자리잡아
- 2020년부터 펼쳐질 유럽의 전기차 시장 확대 기대감 유효

https://insideevs.com/news/386555/plugin-car-sales-record-market-share-uk/

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호주의 전기요금이 낮아진다는 전망이네요. 풍력 등 재생에너지가 향후 2년간 5GW가 추가되는게 이유라고 합니다.

재생에너지가 전기요금을 낮추는 현상이 유럽 일부 국가에서 확산이 되고 있네요

https://www.google.co.kr/amp/s/amp.theguardian.com/australia-news/2019/dec/09/windfarms-drive-fall-in-wholesale-energy-price-with-lower-bills-forecast-for-2020

[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ EU, 원전을 녹색금융으로 지원하지 않을 듯

- 원전 업계는 탄소배출 저감 능력을 앞세워 EU의 공식적인 지원대상이 되기 위해 노력하고 있으나
- 녹색금융 지원 리스트에서 탈락하는 것으로 가닥이 잡히는 듯
- 프랑스와 일부 동부권 국가들이 요구했으나 독일, 오스트리아, 북유럽 국가들, 최근 부상한 녹색당이 주도적으로 반대한 결과
- 아직 EU 의회의 최종결정은 남아있으나 실무진들의 협상결과여서 탈락 가능성 높아
- 탄소저배출 에너지원으로는 인정되나 사고 위험과 폐기물 때문에 "Do No Harm" 규정을 만족시키지 못하기 때문
- 폴란드, 체코, 헝가리 등 원전신설을 논의중인 국가들에게는 타격이 될 것으로 판단
- 원전은 여타 발전원대비 발전단가가 너무 높아 정부가 보장하지 않는 이상 유럽에서 건설에 돈 빌려줄 금융기관은 없는 상태

https://www.euractiv.com/section/energy-environment/news/do-no-harm-nuclear-squeezed-out-of-eu-green-finance-scheme/

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진스몰캡 / 유진투자증권 스몰캡팀]

★ 유진스몰캡 IPO 12월호 - 눈 여겨볼 새내기

I. 11월 IPO기업

II. IPO 예정기업

III. 향후 IPO 스케줄

IV. 11월 IPO 기업 비교

☞ 기업분석
한화시스템(272210.KS)
에스제이그룹(306040.KQ)
자이에스앤디(317400.KS)
씨에스베어링(297090.KQ)

https://bit.ly/2LCle5R

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진스몰캡 / 유진투자증권 스몰캡팀]

★ 2020년 스몰캡 연간전망

1. 5G 세상이 세계로 열린다
- 서진시스템(178320.KQ)
- 오이솔루션(138080.KQ)
- 케이엠더블유(032500.KQ)
- 에이스테크(088800.KQ)
- RFHIC(218410.KQ)
- 다산네트웍스(039560.KQ)

2. 2020년, 차세대폰이 떠오른다
- 서진시스템(178320.KQ)
- 동운아나텍(094170.KQ)
- 세경하이테크(148150.KQ)
- 액트로(290740.KQ)
- 하이비젼시스템(126700.KQ)

3. 자율주행차의 핵심, 차량용 반도체
- 텔레칩스(054450.KQ)
- 해성디에스(195870,KS)
- 한컴MDS(086960.KQ)
- 칩스앤미디어(094360.KQ)

https://bit.ly/2Pu8oHJ

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

[5G산업 - 삼성전자, 통신장비 시장점유율 확대]

★ 삼성전자 글로벌 시장점유율 확대로 관련업체 수혜 기대

☞ News1: 글로벌 5G 투자 확대 속에 5G 가입자 큰 폭 증가세 지속

☞ News2: 삼성전자 통신장비 글로벌 시장점유율 확대, 내년 20%대 달성 가능 전망

☞ 5G 글로벌 투자 확대 속에 삼성전자의 통신장비 시장점유율 확대는 긍정적

☞ 삼성전자의 세계 시장점유율 확대가 예상되면서 관련업체 수혜 지속 기대
- 케이엠더블유(032500.KQ), 오이솔루션(138080.KQ), 서진시스템(178320.KQ), 에이스테크(088800.KQ), RFHIC(218410.KQ)

https://bit.ly/2E7GgVz

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.