[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 폭스바겐의 전기차 배터리 생산, 다 아는 얘기

- 스웨덴 Northvolt와 합작으로 독일에 공장건설
- 2024년기준 16GWh의 배터리 생산 계획
- 폭스바겐그룹의 2025년 기준 전기차 판매목표대수는 연간 300만대
- 300만대 판매하려면 배터리 생산 200GWh이상 필요.
- 기존업체들 이외에 신규공급선 필요한 것은 당연한 상황
- Northvolt는 배터리 스타트업으로 국내 배터리업체들과 경쟁력 격차 커
- 전기차용 배터리시장 전망이 빠르게 상향되고 있어 신규업체들의 진입은 계속 이어질 것
- 국내업체들의 기술, 가격경쟁력이 가장 앞서있고 계속 진화하고 있어 신규업체들의 진입에 민감할 필요없는 상태
- 국내 배터리관련업체들 영향 미미한 뉴스

https://news1.kr/articles/?3715601

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 수소, 철강재 생산에 사용될 가능성 높아져

- 현재 철강 생산에 사용되는 것은 유연탄
- 철광석에 붙어있는 산소를 떼어내기 위해 탄소를 사용하는 것
- 탄소와 산소가 결합하면 산화철에서 철이 만들어지지만 이산화탄소도 동시에 발생
- 이산화탄소에 대한 규제가 강화되면서 일본, 유럽 등에서 유연탄을 사용하는 대신 고농도 수소를 이용한 철 생산 연구 활발
- 수소환원법을 철 생산에 사용하면 철과 물만 남아 이산화탄소 규제에 자유로워
- 기술적으로는 적용 문제없으나, 대량의 경제적인 수소를 확보하는 것이 중요 이슈
- 재생에너지를 이용한 그린수소 생산이 활발해지면 그린 철 생산도 같이 발전할 것
- 수소의 사용영역도 지속 확장 중
- 수소 관련 업체들의 중장기 매력 높아

https://cleantechnica.com/2019/09/06/hydrogen-could-replace-coke-in-steelmaking-lower-carbon-emissions-dramatically/

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오늘 배터리관련 중소형주들 주가하락이 컸네요. 폭스바겐과 노스볼트의 합작사 생산계획이 발표된 때문입니다. 합작사는 독일에 지어집니다. CATL도 독일에 공장을 짓고 폭스바겐에 납품하니 노스볼트 뉴스가 부정적이겠지요. 근데 CATL은 오늘 7% 이상 급등했습니다. 중국이 연내에 전기차 목표판매비중( 2030년 2035년) 을 확정발표할 예정이라는 보도때문입니다. 현재는 2025년 20%이상만 확정되어 있습니다. 내연기관차에 대한 퇴출시기도 확정할 수 있다네요. 전기차시장은 계속 예상을 상회하면서 커지고 있습니다. 신규 배터리업체들이 지속적으로 생기겠죠. 하지만 전방수요가 커지는 동향이 더 중요합니다. 아직 시작도 하지 않은 시장이니까요. 보도된대로 중국의 목표치가 정해지면 2035년 중국의 전기차 배터리 수요량이 1300GWh를 상회합니다. 노스볼트의 2024년 독일공장의 캐파는 16GWh입니다. 어떤 관점에서 투자하는지는 자유지만. 우리시장은 언제나 한방향으로 쏠림현상이 지배적이네요. 특히 중소형주들에요. 펀더멘탈보다는 단기 뉴스에만 반응하는 국면이 단기간에 해소될거 같지는 않습니다.

하지만 주가의 최종지배자는 산업을 타고 흐르는 펀더멘탈입니다. 수급을 흔드는 방해자들이 아니고요. 좋은 저녁되십시요.

[유진 더리치 스몰캡]

[유진스몰캡 / 유진투자증권 스몰캡팀]

★ 유진스몰캡 IPO 9월호 - 눈 여겨볼 새내기

I. 8월 IPO기업

II. 9월 IPO 예정기업

III. 향후 IPO 스케줄

IV. 9월 IPO 기업 비교

☞ 기업분석
코윈테크(282880.KQ)
레이(228670.KQ)
덕산테코피아(317330.KQ)
네오크레마(311390.KQ)
한독크린텍(256150.KQ)
슈프리마아이디(317770.KQ)

https://bit.ly/2m7GCWG

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화 ☎368-6171]

[전기차 산업 - 중국, 전기차 목표 대폭 상향 계획]

★ 관련업체들 중장기 성장전망 높아져

☞ 중국 연내에 중장기 전기차 판매 목표치 확정할 계획

☞ 중국이 필요한 전기차 배터리만으로도 글로벌 공급능력 부족, 국내 관련업체들에 긍정적

☞ 신규업체 진입이 당연한 상황, 국내 배터리관련업체들 성장 전망 이상 없어
- 상아프론테크(089980.KQ), 일진머티리얼즈(020150.KS), 신흥에스이씨(243840.KQ), 천보(278280.KQ), 후성(093370.KS), 에코프로비엠(247540.KQ)

https://bit.ly/2lKMc16

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 미국 신규 가스 발전소 90% 경제성 없어진다

- RMI 최신 보고서에 따르면 2035년까지 건설예정인 천연가스 발전소의 90%가 경제성이 낮아
- 풍력, 태양광, ESS의 상대적인 경제성 강화때문
- 현재까지 미국에서 2025년까지 건설하겠다는 천연가스 발전소는 68GW, 700억달러 수준
- 이 중 90%의 발전소는 2035년 이후부터는 풍력, 태양광+ ESS 때문에 가격경쟁력 상실. 수명연한 내에 적자로 발전소 운영 힘들어 질 것
- 재생에너지와 ESS의 확산이 석탄과 원전을 넘어 천연가스 발전까지 위협하는 단계로 진입
- 천연가스 발전단가가 가장 낮은 국가 중 하나인 미국의 사례여서, 여타 국가들에도 적용될 것
- 단기간에 천연가스 밸류체인에 큰 영향은 없겠으나 중장기적으로는 관련업체들은 대비를 해야되는 상황인 것으로 판단

https://rmi.org/insight/clean-energy-portfolios-pipelines-and-plants

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 바이오/스몰캡 한병화]

★ 한독이 투자한 Rezolute에 대한 첫 분석 보고서

- 한독과 제넥신이 공동 투자해 1대주주인 업체
- Canaccord Genuity가 매수로 분석 시작
- 9월 6일 종가 $0.18, 목표주가 $0.38
- Rezolute는 거래가 거의 없고 가격변동이 심한 OTC 시장에 상장되어 있어 커버리지가 없었음
- Canaccord가 분석을 시작한 이유는 1) 최근 기존 대주주인 한독과 제넥신이 추가 투자하면서 가장 앞선 파이프라인인 RZ358의 임상(2b)이 본격화되어 가치 측정이 가능해 지고 2) 기존 주주 이외에 바이오전문 투자펀드들이 지분투자를 해서 OTC에서 나스닥으로 상장 가능성이 높아진 때문인 것으로 추정
- 본 리포트에서의 목표주가는 RZ358의 파이프라인 가치만 가지고 정했고
- RZ402, AB101에 대해서는 가치 산정 없었음
- RZ358은 선천성 고인슐린혈증 치료제, RZ402는 경구용 환반부종 치료제(전임상), AB101은 1형 당뇨용 지속형 인슐린(임상 1상)
- 약 250억원에 달하는 한독의 Rezolute에 대한 투자가 현가화되는 시점이 빨라져 긍정적

https://thefly.com/landingPageNews.php?id=2960102&headline=RZLT-Rezolute-initiated-with-a-Buy-at-Canaccord

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 독일, 20일에 기후변화 대응 투자대책 발표

- 이산화탄소 배출 1990년대비 2030년까지 55% 감축하기 위한 세부 계획 발표 예정
- 2023년까지 최소 400억유로 투입 예정
- 전기차 보조금 확대연장과 충전인프라 투자, 석탄발전 폐쇄 보조금과 내연기관차와 항공부문에 대한 추가 세금부과 등 예상
- 이번 발표는 독일의 기존 스탠스와는 달라진 것이어서 유럽 및 글로벌 시장에 미치는 영향 클 것으로 예상
- 기존 독일집권당이 기후변화에 대한 자세는 "하긴 해야되나 경제에 영향을 미치는 무리한 투자는 안된다" 였으나
- 독일 및 유럽전역에서 기후변화 대응이 유권자들의 제 1 관심사로 부상하면서 중심국가인 독일에 대한 요구가 커지고 있는 상황
- 독일이 확정한 후 연말 안에 EU 전체가 추가적인 탄소배출 감축과 탄소세 도입 등에 대한 합의가 있을 것으로 판단
- 유럽발 전기차, 재생에너지의 시장확대와 탄소다배출 산업들의 위축이 빨라질 것

https://www.yna.co.kr/view/AKR20190915044000098?input=1195m

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[유진 더리치 스몰캡]

[텔레칩스(054450.KQ)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 탐방 후기: 차량용 반도체 팹리스의 국내 선두주자

☞ 차량용 IVI(In-Vehicle Infotainment)반도체 설계 전문 팹리스기업

☞ 투자포인트
1) 차량용 AVN 프로세서 매출의 안정적인 성장
2) 신제품 및 적용 범위 확대에 따른 성장 지속

☞ 2019년 예상 실적기준 PER 16.4배 수준으로 동종업계 대비 소폭 할증되어 거래 중

https://bit.ly/2mkNP5P

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 스몰캡 박종선/
전기전자,IT부품 노경탁]

[5G산업 - 중국의 5G 조기 상용화]

★ 중국 경기부양책에 따른 5G 관련기업 수혜 기대

☞ 중국 경기부양 효과의 강화를 위해, 이르면 9월 20일 5G 상용화 예상

☞ 5G 상용화로 중국 내 통신장비 및 단말기 제조업체 성장 전망

☞ 중국 5G 상용화와 투자 확대, 통신장비 및 단말기 관련업체 수혜 기대

- 중국 장비업체 관련 수혜 예상 기업: RFHIC(218410.KQ), 케이엠더블유(032500.KQ)

- 단말기 부품주: 동운아나텍(094170.KQ), 세경하이테크(148150.KQ), 와이솔(122990.KQ), 액트로(290740.KQ)

https://bit.ly/2kTpXWn

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화 ☎368-6171]

[전기차 산업 - 트럼프, 캘리포니아의 독자 연비규제 취소 계획]

★ 미국 전기차 시장에 미치는 악영향 미미할 것

☞ 연방정부 연비규제보다 강력한 캘리포니아의 규제 취소 계획 밝혀

☞ 법원에서 패소 가능성 높고, 주요 주들의 연비규제 강화 추세 막기 어려워

☞ 국내 전기차 관련주들에 미치는 영향은 더욱 작아
- 상아프론테크(089980.KQ), 일진머티리얼즈(020150.KS), 신흥에스이씨(243840.KQ), 천보(278280.KQ), 후성(093370.KS), 에코프로비엠(247540.KQ)

https://bit.ly/2moWMeo

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 글로벌 기관투자자들, 정부에 기후변화 대응촉구

- 전세계 500개의 최대 기관투자자들은 공동으로 각국 정부들에게 적극적인 기후변화 대응을 요구하는 보도문을 발표
- 약 35조달러를 운용하는 투자자들은 기후변화로 인한 심각한 경제적인 타격이 예상되는데 각국 정부의 인식이 부족함을 지적
- 우리는 어떤가요? 전세계에서 이산화탄소배출 증가율이 가장 높은 국가 중 하나인 대한민국은요?
- 기후변화, 외면할수록 경제적 피해는 돌이킬 수 없을 정도로 막대해질 겁니다. 한 시각이라도 빨리 변하길 바랍니다.

https://abcnews.go.com/Business/wireStory/big-money-urges-governments-tackle-climate-change-65710349

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 아마존, 재생에너지/전기차 대폭 확대

- 2030년까지 온실가스 배출 제로 달성 위해
- Climate Pledge 발표
- 재생에너지 비율 현재 40%에서 2024년 80%, 2030년 100%
- 전기차 업체인 리비안으로부터 10만대 2024년까지 구매하기로
- RE100 확산에 기여했듯 Climate Pledge에도 아마존이 여타 글로벌 대기업들의 참여를 본격화 시킬 것
- 기후변화에 대한 대응이 정부중심에서 기업과 민간으로 확산, 재생에너지 중심에서 산업전반의 탄소배출 감축으로 외연이 확대
- 재생에너지/전기차 관련업체들에 긍정적

https://www.yna.co.kr/view/AKR20190920005600091?input=1195m

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[유진 더리치 스몰캡]

[셀트리온헬스케어(091990.KQ)/
유진투자증권 바이오 한병화 ☎368-6171]

★ 성장에 대한 기대감 회복 되는 국면

☞ 3분기 매출, 영업이익 큰 폭 증가 예상

☞ 2020년에 대한 기대감 반영될 시점

☞ 불안한 바이오 주식시장에 좋은 투자 대상

https://bit.ly/2ktwiI7

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 영국, 250억달러 해상풍력 건설 입찰 10월 시작

- 7~8.5GW 규모의 해상풍력 건설업체와 부지선정 다음달부터 시작
- 영국은 현재 9.3GW의 해상풍력 단지 보유하고 있고 4.4GW 건설 중. 이번 입찰로 20GW 이상의 해상풍력 보유하는 것 확정
- 탄소배출 순제로 목표 입법화 후 재생에너지는 해상풍력 중심으로 진행하는 것을 명시화한 것
- 씨에스윈드 수혜

https://www.offshorewind.biz/2019/09/19/uk-launches-7gw-offshore-wind-leasing-round/

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적을 점점 늘리는 트럼프의 비상한 재주

캘리포니아의 독자적인 연비규제를 취소하는 명령을 내린 트럼프에게 23개의 주가 연합해서 소송을 냈네요. 지난번 연비규제 대폭 완화에 반대소송을 낸 주들이 17개, 캘리포니아 연비규제를 따르는 주들이 13개입니다. 상대방의 화를 돋구어 더 뭉치게하는 능력이 탁월하네요. 이번 소송으로 적어도 미국 자동차시장의 절반이상이 트럼프의 '좀 더 더러운 자동차 판매확대'에 반대한다는 걸 확인해주었네요.
https://www.google.co.kr/amp/s/electrek.co/2019/09/20/california-automakers-stay-the-course-on-emissions-agreement-defying-epas-illegal-move/amp/

영국의 3차 해상풍력 단지 건설이 확정되었습니다. 총 5.5GW로 2차대비 72%나 규모가 늘었네요. 계약단가도 31%나 하락해(39.65파운드/MWh) 천연가스 석탄 원전보다 더 싸네요. 4차입찰은 내달부터 시작인데 7~8.5GW규모로 한다고 당국이 밝혔습니다.

해상풍력의 확산세가 경이로울 정도이네요.
https://www.google.co.kr/amp/s/www.bbc.co.uk/news/amp/uk-49769259

독일이 전기차확대에 이를 악물었네요. 탄소배출 감축안의 중심으로 전기차를 선택했습니다.

보조금 가능 차종을 현재 3만 유로에서 4만유로로 확대, 대당보조금도 4천유로에서 상향(폭은 추후공개)합니다. 반면 내연기관차의 연료에 대해서는 매년 상향되는 탄소세를 부과합니다. 가솔린과 디젤가격을 계속 올리는 거죠. 이를 통해 전기차를 2022년까지 100만대, 2030년까지 700~1000만대 보유하겠다네요.

독일의 탄소배출 감축은 지난 2년간 답보상태였습니다. 탄소배출의 20%를 차지하는 자동차부문 때문이구요. 전기차를 빠르게 늘리지 않을수 없죠. EU도 신임집행부가 독일과 같은 정책을 준비중입니다.
https://n.news.naver.com/article/001/0011093698

[유진 더리치 스몰캡]

[동운아나텍(094170.KQ)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 3Q19 Preview: 미중무역분쟁 장기화로 OIS 수출 본격화

☞ 3Q19 Preview: 기술료 반영으로 인하여 분기 최고 매출 및 영업이익 달성 전망

☞ 2019년 중국향 OIS Driver IC 본격 매출 반영으로 연간 최고 실적 달성 전망
1) OIS Driver IC 매출 중국향 본격적으로 발생
2) 주요고객의 전략폰 및 중저가폰에 Closed-loop AF 제품 공급이 확대
3) 기술이전료 매출에 반영, 수익성 개선

☞ 미중무역분쟁의 수혜주로 매력적인 밸류에이션 보유
- 2019년 예상 실적 기준, PER은 11.3배 수준. 해외 유사업체 평균 PER 21.2배 대비 저평가

https://bit.ly/2kZbEj5

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