[교촌에프앤비(339770,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 해외 사업 및 신사업은 성장 중

☞ 1Q26P Review

- 1Q26P 매출액 1,234억원(-1.0% YoY), 영업이익 53억원(-50.6% YoY)
- 컨센서스(매출액 1,274억원, 영업이익 94억원) 대비 영업이익 크게 하회

☞ 해외 사업 및 신사업의 매출액 전년동기 대비 증가

- 1Q26 실적이 전년 수준에 머무른 이유는 매출 비중이 큰 국내 프랜차이즈 매출이 소폭 감소했기 때문
- 소비자 수요 증가에도 불구하고 조류인플루엔자(AI) 확산에 따른 원자재 공급 감소, 가맹점 전용유 무상 지원에 따른 매출 감소
- 26년 3월말 기준, 총 매장수는 1,367개로 전분기 대비 5개 증가, 교촌 주문앱 회원수는 누적 기준으로 756만명, 주문앱 매출 비중은 13%를 차지

- 해외 사업(+20.9% YoY) 및 신사업(+19.8% YoY) 매출 증가
- 미국, 중국 등 글로벌 매장 정상화에 따라 매출 반등
- 신규 브랜드 매장 출장 증대 및 운영 안정화 영향으로 신사업 매출 증가세 유지
- ‘은하수 별헤는 밤 12 막걸리’ 싱가포르 수출 통한 해외 판매 채널 확대, ‘펄테크’ 유통 거래처 공급량 증가 및 교촌치킨용 친환경 패키지 금형 개발

- 영업이익 감소 원인은 가맹점 전용유 무상 지원, 원부자재 원가 상승분 본사 부담 등은 물론 운반비, 광고선전비, 인건비 등의 판매관리비가 증가했기 때문

☞ 2Q26 Preview

- 2Q26E 매출액 1,324억원(+5.0% YoY), 영업이익 114억원(+22.7% YoY)
- 국내 프랜차이즈 사업: 올해 글로벌 스포츠마케팅 및 플랫폼 프로모션으로 고객 수요가 증가 예상
- 글로벌 사업: 중국 매장 신규 개설 및 경기부양 전망에 따른 매출 증가와 손익이 점진적으로 개선 예상
- 소스 대형F&B사와 전략적 영업 확대 및 글로벌 수출을 통한 사업 다각화 추진 중

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 6,300원 유지

▶보고서 링크: https://vo.la/r4mGQ3D

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[레이언스(228850,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 수익성 개선, 어닝서프라이즈 시현

☞ 1Q26P Review

- 1Q26P 매출액 368억원(+34.9% YoY), 영업이익 36억원(흑자전환)
- 컨센서스(매출액 299억원, 영업이익 18억원) 대비 어닝서프라이즈 시현

☞ 매출액 증가 및 수익성 개선

매출액 큰 폭 증가 이유
- TFT 디텍터 제품 매출(-16.6% YoY) 감소에도 불구, CMOS 디틱터(+168.9% YoY), I/O Sensor(+9.3% YoY) 및 기타 매출(+18.6% YoY) 증가
- 메디컬 부문(-19.7% YoY) 감소, 덴탈(+78.8% YoY), 산업용(+148.1% YoY), VET 부문(+11.1% YoY) 증가

수익성 큰 폭 개선(+16.1%p) 이유
- 지속적인 원가혁신 및 수율 향상을 통해서 매출원가율 하락(-3.1%p) 및 판매관리비율 하락(-13.0%p)

☞ 2Q26 Preview

- 2Q26E 매출액 341억원(+17.5% YoY), 영업이익 28억원(흑자전환)

매출 성장 기대 이유
- 반도체 검사를 위한 산업용 부문 제품의 높은 매출 성장세 지속 예상
- 안정적으로 꾸준히 증가하고 있는 VET 부문의 매출 성장세 지속 예상
- 의료용 및 산업용 부문의 신규 고객 발굴을 통한 매출처 다변화 효과 기대
- 원가혁신 및 수율 향상을 통한 수익성 개선 효과 지속 예상

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 7,800원 유지

▶보고서 링크: https://vo.la/l35YNmX

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[바텍(043150,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 5분기 매출 성장세 지속 성공

☞ 1Q26P Review

- 1Q26P 매출액 1,052억원(+3.8% YoY), 영업이익 110억원(-16.7% YoY)
- 컨센서스(매출액 1,061억원, 영업이익 140억원) 대비 영업이익 하회

☞ 매출액 증가 및 수익성 소폭 하락

5분기 연속 전년동기 대비 매출 성장세를 보이면서 안정적인 매출 성장 달성
- 매출 비중이 높지 않은 국내(-8.1% YoY) 및 중동 지역(-16.5% YoY) 감소, 매출 비중이 높은 북아메리카 지역에서 전년동기 수준을 달성
- 유럽 지역(+11.7% YoY) 및 아시아지역(국내 제외)(+5.4% YoY) 증가하면서 실적 성장 견인
- 프랑스(+14.0% YoY), 독일(+18.2% YoY), 체코(+25.8% YoY), 러시아(+10.5% YoY), 인도(+15.4% YoY), 일본(+14.8% YoY)

- 수익성 소폭 하락(-2.6%p) 이유는 인플레이션 등으로 인한 매출 원가 증가(+1.9%p) 및 경상연구개발비용 등의 판매관리비 증가(+0.7%p)
- 당기순이익(+21.9% YoY)은 지분법이익 증가 및 환율 효과 증으로 인하여 증가

☞ 2Q26 Preview

- 2Q26E 매출액 1,173억원(+6.0% YoY), 영업이익 170억원(+1.0% YoY)
- 북아메리카 지역에서 안정적인 매출 성장세를 보이고 있는 가운데, 북미, 유럽 등 선진시장에서 제품경쟁력 및 마케팅 증대를 통한 시장지배력 확대 추진
- 선진 시장에서 선호도가 높은 대형 FOV 모델 및 신흥 시장을 겨냥한 보급형 모델 등을 출시, 시장 수요에 적극 대응하고 있어 안정적 매출 성장 예상

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 31,000원 유지

▶보고서 링크: https://vo.la/QhyZon9

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기사가 사실이라면 국내 그린산업 업체들은 큰 수혜를 볼 것입니다

직접 보조금의 도입입니다

현재 이를 적용해주기를 원하는 산업은 태양광, 배터리, 전기차입니다

전기차는 구매 보조금이 있고, 세액공제만으로도 충분해서, 태양광, 배터리 업체들에게 중요합니다

이 보도로 알 수 있는 것은 정부가 그린산업에게 지원을 준비하고 있다는 것입니다

최소한 세액공제는 확정적으로 보입니다

기후에너지부는 태양광, 풍력, 전기차, 배터리에 대해 국내 생산을 기준으로 지원하는 것을 원칙으로 하는 것으로 판단됩니다

세액공제이든 보조금이든 국내 생산능력이 큰 업체들 순으로 혜택을 볼 것입니다

큰 변화이니 주목하시면 좋겠습니다

https://naver.me/Fka7qt8R

구윤철 "국내생산촉진세제, 초기 단계에는 보조금 지급 검토"
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260513170000002

[클래시스(214150,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 20분기 연속 매출 성장 지속 성공

☞ 1Q26P Review

- 1Q26P 매출액 872억원(+13.0% YoY), 영업이익 372억원(-4.1% YoY)
- 컨센서스(매출액 904억원, 영업이익 436억원) 대비 소폭 하회

☞ 전년동기 대비 20분기 연속 매출 성장세를 지속

- 매출액 증가 주요 요인
① 장비 매출 전년동기 대비 20.1% 증가. 해외 슈링크 유니버스의 견조한 매출 기반 위에 볼뉴머 제품의 고성장과, 신제품 쿼드세이 런칭 효과도 반영되면서 실적 성장 견인
② 소모품 매출 전년동기 수준 유지, 국내는 지난해 4분기 무상 소모품 제공 영향이 올해 1분기까지 지속되었고, 해외도 소모품 재고 소진에 따른 것으로 추정

- 전년동기 대비 수익성이 하락(-7.6%p)한 것은 외형 확대를위한 마케팅 및 인수 관련 지급 수수료 일시적 증가, 수익성이 높은 소모품 매출 부진 때문

☞ 2Q26 Preview

- 2Q26E 매출액 1,126억원(+35.2% YoY), 영업이익 570억원(+32.5% YoY)

- 실적 성장 기대 이유
① 유럽, 미국 등을 중심으로 매출 성장이 가속화되고, CIS/태국 등에서 안정성인 성장 등으로 수출 증가세가 유지될 것으로 예상. 특히 브라질, 콜롬비아, 아르헌티나 등에서 본격적인 영업으로 전분기 대비 높은 성장세 기대
② 국내에서도 소모품 확대 및 신제품 출시 효과가 2분기부터 본격적으로 매출에 기여할 것으로 예상. 국내외 큰 폭의 매출액 증가와 함께 소모품 매출의 정상화 등으로 인하여 높은 수익성도 회복될 것으로 예상

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 75,000원으로 하향 조정

▶보고서 링크: https://vo.la/3r8hhpa

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[씨엠티엑스(388210,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 반도체 부품, 에프터 마켓 강자

☞ 1Q26P Review

- 1Q26P 매출액 441억원(+19.1% YoY), 영업이익 135억원(+6.2% YoY)
- 컨센서스(매출액 446억원, 영업이익 149억원) 대비 소폭 하회

☞ Si Parts 수요 확대와 함께 안정적인 실적 성장을 달성

- 매출의 대부분을 차지하고 있는 실리콘 파츠 제품은 전년동기 대비 17.2% 증가하면서 실적 성장 견인
- 초미세 공정의 진전과 함께 수율 확보를 위한 고순도 Si Parts 수요 확대가 연평균 7.0% 증가할 것으로 전망
- 최근 장비업체를 거치지 않고 반도체 업체에 직접 공급하는 After Market 기반의 제품 조달 시장이 부각
- 동사는 2021년에 S사에 1차 협력사로 등록한 이후 2023년부터 실리콘 파츠 제품을 안정적으로 공급하면서 실적 성장 주도
- 비메모리 반도체 업체인 TSMC에도 2025년에 국내 유일 1차 협력사 등록한 이후 지난해부터 제품 공급 시작
- 고객의 에프터 마켓 기반의 실리콘 파츠 수요 증가에 따라 안정적으로 매출 성장이 지속되고 있어 긍정적

- 영업이익이 전년대비 증가했지만, 영업이익률이 소폭 하락(-3.7%p)한 것은 고객 다변화와 함께 R&D 등을 위한 인원 충원에 따른 인건비 및 R&D 비용이 증가했을 것으로 추정

☞ 2Q26 Preview

- 2Q26E 매출액 504억원(+24.9% YoY), 영업이익 167억원(+22.7% YoY)
- 기존 S사 중심으로 NAND, DRAM 시장내에서 점차 애프터 마켓 전환율이 상승하면서 안정적인 매출 성장세가 지속될 것으로 예상
- 지난해부터 공급이 시작된 TSMC 등의 해외 고객 확대를 통한 해외 매출이 지속적으로 증가할 것으로 예상
- 인건비 및 R&D 비융 투자에도 불구하고, 높은 수익성을 유지할 것으로 예상하는 이유는 자회사 셀릭을 통해 연간 200톤 단결정 및 다결정 실리콘 잉곳을 생산, 내재화를 추진 중이기 때문

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 220,000원 유지

▶보고서 링크: https://vo.la/wWvuKaK

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[에프앤가이드(064850,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ ETF 시장 급속 확대로 최대 실적 달성

☞ 1Q26 Review

- 1Q26 매출액 354억원(+16.5% YoY), 영업이익 47억원(+124.0% YoY), 최고 OPM(40.7%) 달성
- 컨센서스(매출액 110억원, 영업이익 44억원) 대비 부합한 수준

☞ 실적 성장 견인은 ETF 시장 성장에 따른 인덱스 부문의 매출 성장

- 인덱스 부문의 매출액이 전년동기 대비 184.3% 증가하면서 실적성장 견인
- 금융정보서비스 부문도 전년동기 대비 15.0% 증가한 것도 긍정적
- 국내 ETF 순자산총액이 증가한 가운데 동사의 시장점유율이 증가하면서 동사의 AUM이 증가했기 때문
- 동사의 수익성도 크게 개선(OPM +19.5%p)된 것은 경쟁요인 완화 및 수익성이 양호한 인덱스 부문이 전년동기 대비 비중이 확대(인덱스 부문 매출비중 +27.9%p)되었기 때문

☞ 2Q26 Preview

- 2Q26E 매출액 141억원(+85.2% YoY), 영업이익 69억원(+233.1% YoY)
- 국내 ETF순자산총액이 지속적을 증가하는 가운데, 동사의 시장점유율이 확대되면서 성장폭은 더 확대될 것으로 예상
- 금융정보서비스 부문도 해외에서의 국내 기업 관심도 증가 등으로 관련 매출이 증가 예상. OPM 최고치(48.8% 전망) 달성 예상

☞ 현재주가 PER 12.2배, 국내 동종업계 평균 23.3배 대비 할인

▶보고서 링크: https://vo.la/mFcf3NY

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K태양광, 정부 지원은 게임 체인저

-지원은 3가지 축 1) 국내 연간 시장 10GW 이상으로 확대하고 2) 국내에서 생산된 K태양광 위주로 설치되도록 입찰제도 설계하며 3) K태양광 제조업체들에게 세액공제와 보조금 지급 검토

-국내 신규 시장 10GW 이상 달성은 영농형, 접경지 태양광 이용해 가시성 높아져

-K태양광 사용은 입찰 시 국내 생산 제품에 대해 다양한 가중치 부과하고, 해외 수입에 대해서는 탄소와 리싸이클 장벽 등으로 억제할 것으로 예상

-위 계획 실행 시 K태양광 업체들은 국내 시장만으로도 공장이 풀가동 되고 모듈 기준 3GW 이상의 증설이 필요할 것으로 추정

-K태양광주들에게는 미국 이외에 자국 시장이 크게 열리는 성장 모멘텀이 발생. 해외 피어들 대비 밸류에이션 프리미엄 요인으로 작용

https://n.news.naver.com/article/123/0002382972?sid=101

미국, 하이퍼 스케일러발 클린에너지 계약 급증

-CEBA(Corporate Energy Buyers Association)집계

-26년 1분기 회원사들이 계약한 클린에너지 규모는 13.4GW. 2025년 한 해 계약 물량인 27.3GW이었던 것을 감안하면 계약 규모가 크게 확대되는 것으로 추정

-CEBA는 데이터센터 주요 하이퍼 스케일러들, 각 산업 대표 기업들, 클린에너지 개발, 제조업체들이 회원인 비영리 단체

-클린에너지별 비율은 공개되지 않으나 2025년 전체로는 태양광이 70% 수준으로 압도적이라고 발표

-AI발 전력수요 증가를 태양광이 중심이 된 재생에너지가 책임지고 있음을 확인

https://ceba.org/about/

AI=원전이라는 왜곡에 대해

미국의 신규 발전설비의 90% 이상이 태양광, 풍력, BESS입니다. 어떤 전기 수요자도 이 틀을 벗어나기 어렵습니다

BESS가 간헐성을 채워주고 있고, 장주기 ESS인 Flow, Iron 배터리 등의 기술이 발전하면서 재생에너지의 위상은 더 굳건해지고 있습니다

그럼에도 불구하고 신속 대응이 가능한 가스발전의 수요도 크게 증가하고 있습니다. AI데이터센터향 전기 수요가 매우 강함을 알 수 있습니다

가스터빈의 공급이 부족하니, 가스 공급이 원활한 지역에서는 연료전지를 채택하는 사례도 있습니다. 이는 수소 스토리가 아닌 가스 발전의 또 다른 이름입니다

빅테크들 입장에서는 대규모 전력을 낮은 co2 배출로 공급받을수 있기 때문에 원전은 매력적입니다

하지만 이 로망이 현실이 되려면 1) 지금 2) 합리적인 가격에 전력을 공급할수 있어야 합니다

원전은 지난 약 40년간 미국과 유럽뿐 아니라 대부분의 지역에서 온타임, 온버짓에 건설되지 못한 발전원입니다. 이를 해결하려면 대규모 건설 물량은 물론이고 숙련인력이 필수입니다. 황금기에 육성된 원전 기술자들은 이제 대부분 은퇴했습니다

AI 경쟁은 분기 단위로 승자와 패자가 갈리는 속도전입니다. 현재 추세라면 2030년 이전에 확실한 승자가 나올 것입니다. 시장이 성숙되기 시작하면 일정 시점부터는 가격 경쟁력이 중요해집니다. 전력 원가가 주요 변수가 되겠지요

미국 기준 발전원별 원가(LCOE)는 태양광, 풍력이 가장 낮고, 재생에너지+BESS와 가스복합발전이 그다음이고 원전은 재생에너지 대비 3~4배, 가스복합 대비 2~3배 높습니다

SMR은 2030년 이후나 되어야 검증 가능하겠지만, 규모의 경제를 고려하면 대형 원전 대비 LCOE가 상당수준 높을 것입니다

느리고 비싼 원전이 AI 시대의 주역이 되기 위해서는 중력을 거스르는 노력이 있어야 합니다. 이 또한 검증이 되려면 2030년은 지나야 할 것입니다

지난 4분기를 정점으로 폭락한 미국 SMR 관련주들은 이런 우려를 반영한 것이 아닐까요? 우리 시장엔 장밋빛 전망만 있습니다. 균형잡힌 정보가 유통되지 않기 때문입니다

중국 태양광업체들 미국 시장 탈출? 아니 퇴출?

-Jinko Solar, JA Solar, Trina 등 중국 상위 태양광 업체들 바이든 시절 미국에 공장 지었으나

-트럼프의 OBBBA에 PFE 규정 강화로 미국 내에서 사업하기 어렵게 되자 지분 매각

-미국 태양광 시장은 미국과 대한민국 업체들의 과점 체제로 진행될 것

-중국은 우회 수출로를 계속 다변화하는 방식으로 대응하겠지만, First Solar, Hanhwa Qcell 등 미국내 사업자들이 ITC 제소를 통해 빠르게 차단하고 있어

https://link24.kr/uWAOKa

캘리포니아, 전기 상용차 보조금 도입

-상용 트럭, 밴 등 대당 7,500달러에서 120,000달러 지급. 총 예산 10억달러

-테슬라 세미, 리비안, GM 등의 상업 전기 밴 등이 수혜 대상

-6월 26일부터 신청 가능

-전기 승용차 구매 보조금도 의회 승인 절차가 진행 중으로 조만간 도입 예정

-미 최대 자동차 시장인 캘리포니아의 전기차 지키기 프로그램이 트럼프 1기와 같이 본격 가동되고 있어

https://www.gov.ca.gov/2026/05/13/governor-newsom-announces-californias-new-1-billion-rebate-program-for-electric-trucks-as-trump-cedes-global-clean-vehicle-market-to-china/

정부, ESS 확대에 집중

-재생에너지 큰 폭 증가하는데 비해 전력망 증설은 시간 걸려

-단기적으로 저장 장치를 대폭 확대할수 밖에 없는 상황

-기존의 삼원계, LFP 베이스의 BESS뿐 아니라 다양한 소재의 BESS까지 활발하게 도입할 가능성 높아

-BESS는 2~6시간용 저장 장치. 이도 부족하기 때문에 6시간 이상의 장주기 저장장치의 시장도 활성화 예상

-기후부 장관의 바나듐 플로우 배터리 공장 방문은 정책 시그널

기후부 신설 효과로 에너지전환의 속도가 빨라지고 있습니다

https://www.news1.kr/society/environment/6164951

[한글과컴퓨터(030520,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 이제는 AI 사업의 성과를 기대할 때

☞ 1Q26 Review

- 1Q26 매출액 636억원(+4.4% YoY), 영업이익 86억원(+2.1% YoY)
- 컨센서스(매출액 774억원, 영업이익 100억원) 대비 하회
- 자회사 한컴라이프케어의 방산 사업의 일부 프로젝트가 이연되면서 예상보다 매출 감소

☞ 본사의 안정적인 실적 유지속에 AI 사업화 가속 긍정적

- 매출액 465억원(+2.4% YoY), 영업이익 176억원(+2.7% YoY), OPM 37.9%
- AI를 비롯한 신사업군의 의미 있는 규모가 지속
- 1Q26 매출 중 AI 분야 매출액 52억원 달성, 본사 매출 중에서 11.2% 차지
- 기존 유저별 매출 생성에서 사용량 기준으로 점진적으로 전환하면서 사용량 기반 신규 매출 증가
- 올해 2월부터 클라우드 제품에 AI를 결합, AI 등의 신사업 비중은 점차 확대될 것으로 전망

☞ 2Q26 Preview

- 2Q26E 매출액 1,378억원(+59.4% YoY), 영업이익 174억원(+5.9% YoY)
- 본사의 AI 사업 가속화 등으로 안정적인 실적 성장 예상
- 자회사 한컴라이프케어의 성수기 진입과 이연된 프로젝트의 일부 매출이 반영되면서 YoY 매출액 증가 예상

☞ AI 사업 가속화와 함께, 하반기 ‘트윈형 에이전틱 OS’ 상용화 관심 확대

- 올해 상반기 국내 최초 ‘트윈형 에이전틱 OS’ 출시 예정
- 이는 사용자의 업무 스타일을 복제한 AI Agent를 구현하는 기술, 사용자가 퇴근한 후에도 에이전트가 24시간 자율적으로 업무를 완결하는 구조
- 36년간 축적된 문서 구조화 기술과 AI 역량을 모듈화해 다양한 AI 모델 및 기존 업무 시스템을 유기적으로 연결하는 ‘지능형 컨트롤 타워’역할을 수행
- 본사의 기존 구축형 제품에서 벗어나 AI 사업을 포함한 신사업의 매출 비중이 50% 이상을 달성하기 위해 역량 집중

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 35,000원 유지

▶보고서 링크: https://vo.la/4KlNN9e

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[한컴라이프케어(372910,KS) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 성수기인 2분기 실적 성장 기대

☞ 1Q26 Review

- 1Q26 매출액 60억원(-9.9% YoY), 영업이익 38억원(적자지속)
- 컨센서스(매출액 223억원, 영업이익 8억원) 대비 큰 폭으로 하회
- 컨센서스 대비 하회 이유는 방산 관련 GLTD 프로젝트가 2Q로 지연

☞ 전년동기 대비 부진했지만, 공공, 산업, 방산은 매출 증가

- 1분기는 전형적인 비수기로 지난해 1분기에 수준(매출액 66억원, 영업손실 34억원)과 유사한 수준을 기록
- 다만 올해 1분기 예상했던 GLTD 사업의 납품이 지연되면서 약 160억원 수준의 매출액이 예상보다 감소

① 소방 사업은 전년동기 대비 감소하였는데, 공기호흡기 일부 매출이 2분기로 지연되면서 부진
② 공공 사업은 저단가 경쟁 심화에도 불구하고 안정적으로 매출 성장세를 유지
③ 산업(B2B) 사업은 공기 호흡기 생산지연으로 인한 납기 지체에도 불구하고, 용접방화포 신규 상품 런칭 등으로 매출이 증가
④ 방산 사업은 예정되었던 GLTD 프로젝트의 일부 제품 공급이 지연되었음에도 불구하고 전년동기 대비 증가

- 전년동기 대비 영업이익률이 더 하락(-11.9%p)한 가장 큰 이유는 재고손실(약 13억원)을 일시적으로 반영하면서 매출원가율이 상승(+18.3%p)했기 때문

☞ 2Q26 Preview

- 2Q26E 매출액 694억원(+156.2% YoY), 영업이익 53억원(+85.2% YoY)

큰 폭의 매출 성장을 예상하는 이유
① 이연되었던 GLTD 프로젝트 및 K5방독면 공급 등으로 인하여 방산 사업 매출이 큰 폭으로 증가하면서 매출 성장을 견인할 것으로 예상
② 또한, 소방 사업도 소방 신규 인원 증가 영향으로 전년동기 대비 매출 증가 예상
③ 산업 사업은 생산이 지연되었던 공기호흡기 재생산은 물론, 용접방화포 신규 상품 매출 등으로 증가세를 유지할 것으로 예상

☞ 현재주가 PER 21.0배, 동종업계 대비 저평가

▶보고서 링크: https://vo.la/KLDpz94

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[피스피스스튜디오(0117P0,IPO예정기업) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ ‘마르디 메크르디’ 등 라이프스타일 패선브랜드 기업

☞ 코스닥 신규상장 예정(상장 예정일: 2026.06.초)

-기관 수요예측 2026.05.14~2026.05.20

-공모희망가 밴드 19,000~21,500원

-예상 시가총액 2,693~3,048억원

-유통가능 물량 전체 주식수의 40.6%(576만주, 1,238억원[상단기준])

☞ 기업 개요

- 디자이너 브랜드 ‘마르디 메크르디(Mardi Mercredi)’를 비롯한 다수의 컨템포러리 라이프스타일 패션 브랜드를 운영
- 우먼(Women) 라인을 기반으로 애슬레저(actif), 키즈(Les Petits), 슈즈(Les Pompes) 라인을 확장
- 베이컨트 아카이브(VACANT Archive)와 종속회사 ㈜월스가 전개하는 ‘헬로선라이즈(Hello Sunrise)’ 등 신규 디자이너 브랜드를 함께 전개, 포트폴리오 스펙트럼 강화

- 제품별 매출 비중: 의류 89.2%, 잡화 9.9%, 기타 1.0%
- 판매채널별: 자사몰 45.5%, 직영매장 14.4%, 외부채널 27.4%, 기타 12.6%, 해외 매출 비중은 24.4%

☞ 투자포인트 ①

① K-패션에 대한 관심이 글로벌로 확대되고 있는 가운데, 동사는 독보적인 패션브랜드인 ‘마르디 메크르디’를 기반으로 해외에서 브랜드 인지도 상승 중
② ‘마르디 메크르디’ 중심으로 제품 라인업 확장 및 멀티카테고리 브랜드 포트폴리오를 구축에도 성공함. 애슬레저, 슈즈, 키즈 등으로 카테고리 확장 중
③ 국내에서의 안정적인 성장을 기반으로 해외 매출은 2022년 11억원에서 2025년 1,1,249억원까지 연평균 385.0% 성장
④ 외부 플랫폼에서 자사몰 중심의 D2C 구조로 전환하면서 비중을 확대하고 있어 수익성 측면에서 긍정적

☞ 투자포인트 ②

① 중장기 성장을 위한 소재 다변화, 제품 라인업 확대, 라이프 스타일 카테고리 확장을 통한 브랜드 영역 확장을 추진
② 자체 IP 개발은 물론, 외부 IP 인수 등을 통한 멀티 브랜드 포트폴리오 구축
③ 글로벌 진출 확대는 물론, 중국시장의 직진출을 통해 2028년 매출 1,000억원을 목표로 제시

☞ 공모희망가는 국내 유사기업 평균 PER 21.5배 할인하여 산정

▶보고서 링크: https://vo.la/U2dEpCi

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한국 태양광주 폭락의 이유

펀더멘탈적인 이슈는 없습니다

미국과 중국이 친해져서 미국 시장을 열어주기라도 한 것 같은 급락세네요.트럼프가 3연임을 한 것 같은 느낌이구요

태양광 산업에 부정적인 요인이 있었다면 전일 미국 장세에서 First Solar, Sunrun 등의 급락이 있었겠지요. First Solar는 1% 빠졌고, Sunrun은 1% 올랐습니다

국내 정책동향도 변함 없습니다. 단기간에 재생에너지를 늘리기 위해서는 태양광, ESS 조합이 중심이 될수밖에 없습니다

수급 요인으로 보이는데. 그럼 왜 항상 한국 재생에너지주들만 주가 흐름이 극단적일지는 곱씹어봐야할 문제입니다

한국 주식시장의 하락을 태양광이 주도한 모습이네요. 시장 센티먼트의 가장 약한 고리이기 때문입니다. 작은 수급과 충격에도 쉽게 부서지는

계속 이럴까요? 저는 변화가 있을 것으로 판단합니다. 국내 시장의 고속성장은 업체들에게 비바람을 막아줄 기댈 언덕이 될 것입니다

중국 LiPF6 업체 주가 급등

-대표주 Do Fluoride New Materials 10% 상한가

-하반기로 갈수록 공급 부족해질수 있다는 기대감이 주가 상승

-후성에게 긍정적