[후성(093370.KS) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 / 그린산업&ESG 한병화 ☎02)368-6171]
★ 반도체, 배터리 부문 호조로 이익 급증 예상
☞ 반도체 특수 가스 WF6 가격, 물량 모두 증가하는 중
- WF6는 반도체 배선형성 공정의 금속 접착 형성에 사용되는 특수 가스로 텅스텐 파우더와 불소가스를 합성해서 제조
- 텅스텐 파우더 공급의 80%를 차지하는 중국이 지난 해부터 수출 제한을 하면서 WF6 가격이 상승하고 있는 중
- 일본에 대해 텅스텐의 공급을 제한하면서 글로벌 생산의 약 30%를 차지하는 일본 업체들의 공급이 올 하반기부터 크게 줄어들 것으로 보도
- 후성의 WF6는 중국 500톤, 국내 400톤 규모로 글로벌 점유율 약 10% 수준
- 판가 인상 효과에 하반기 물량 증가 영향으로 의미 있는 이익 증가 예상
- 동사의 중국 WF6 공장은 2019년 첫 매출 시작 이후 매년 적자였는데 올 해 첫 흑자전환 예상
☞ 배터리 소재 LiPF6, 가동률 상승
- 동사의 LiPF6 공장은 중국 3,800톤, 국내 4,000톤으로 구성
- 중국 공장은 사실상 가동 중단된 상태로 그동안 자산 상각을 통해 적자 규모 최소화한 상태
- 미국 PFE 규정 발효로 비중국산 소재 우선 선택이 불가피해지면서 고객사의 주문이 재개
- 중국 로컬업체들의 가격담합으로 후성의 공급 가격 경쟁력이 발생했기 때문
- 2분기부터 2,000톤 라인은 풀가동 예상되고, 신규 라인인 2,000톤 공장은 공정 개선 업그레이드 완료되면 연내에 가동 시작할 것
☞ 올 해 영업이익 전년비 108% 증가 예상
- 2026년 매출, 영업이익은 각각 5,648억원, 528억원으로 전년비 20%, 108% 증가 예상
- 1분기(매출 1,238억원, 영업이익 97억원)부터 매출은 16%, 영업이익은 흑전하며 실적 레벨업 시작 추정
- 지난 해부터 턴어라운드가 시작되었으나 연결 자회사인 한텍의 실적 호전이 주원인
- 올 해부터는 반도체 가스와 배터리 소재인 본업의 이익 개선이 본격화
- LiPF6의 연속 공정 도입이 완료되면 내년부터 실질 생산능력이 현재 대비 2배 이상 증가 가능
- 미국과 유럽의 배터리 소재 비중국 업체 선호 현상이 뚜렷하기 때문에 후성의 캐파 증설은 이익 성장으로 기여할 것으로 판단
☞ 투자의견 BUY, 목표주가 20,000원으로 상향
▶보고서 링크: https://vo.la/4Y6CMSk
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
★ 반도체, 배터리 부문 호조로 이익 급증 예상
☞ 반도체 특수 가스 WF6 가격, 물량 모두 증가하는 중
- WF6는 반도체 배선형성 공정의 금속 접착 형성에 사용되는 특수 가스로 텅스텐 파우더와 불소가스를 합성해서 제조
- 텅스텐 파우더 공급의 80%를 차지하는 중국이 지난 해부터 수출 제한을 하면서 WF6 가격이 상승하고 있는 중
- 일본에 대해 텅스텐의 공급을 제한하면서 글로벌 생산의 약 30%를 차지하는 일본 업체들의 공급이 올 하반기부터 크게 줄어들 것으로 보도
- 후성의 WF6는 중국 500톤, 국내 400톤 규모로 글로벌 점유율 약 10% 수준
- 판가 인상 효과에 하반기 물량 증가 영향으로 의미 있는 이익 증가 예상
- 동사의 중국 WF6 공장은 2019년 첫 매출 시작 이후 매년 적자였는데 올 해 첫 흑자전환 예상
☞ 배터리 소재 LiPF6, 가동률 상승
- 동사의 LiPF6 공장은 중국 3,800톤, 국내 4,000톤으로 구성
- 중국 공장은 사실상 가동 중단된 상태로 그동안 자산 상각을 통해 적자 규모 최소화한 상태
- 미국 PFE 규정 발효로 비중국산 소재 우선 선택이 불가피해지면서 고객사의 주문이 재개
- 중국 로컬업체들의 가격담합으로 후성의 공급 가격 경쟁력이 발생했기 때문
- 2분기부터 2,000톤 라인은 풀가동 예상되고, 신규 라인인 2,000톤 공장은 공정 개선 업그레이드 완료되면 연내에 가동 시작할 것
☞ 올 해 영업이익 전년비 108% 증가 예상
- 2026년 매출, 영업이익은 각각 5,648억원, 528억원으로 전년비 20%, 108% 증가 예상
- 1분기(매출 1,238억원, 영업이익 97억원)부터 매출은 16%, 영업이익은 흑전하며 실적 레벨업 시작 추정
- 지난 해부터 턴어라운드가 시작되었으나 연결 자회사인 한텍의 실적 호전이 주원인
- 올 해부터는 반도체 가스와 배터리 소재인 본업의 이익 개선이 본격화
- LiPF6의 연속 공정 도입이 완료되면 내년부터 실질 생산능력이 현재 대비 2배 이상 증가 가능
- 미국과 유럽의 배터리 소재 비중국 업체 선호 현상이 뚜렷하기 때문에 후성의 캐파 증설은 이익 성장으로 기여할 것으로 판단
☞ 투자의견 BUY, 목표주가 20,000원으로 상향
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유럽 전기차 판매 서프라이즈 기록
-BEV 34.4만대 전년비 +42%
-PHEV 15.8만대 +32%
-BEV+PHEV 50.2만대 +38%로 월간 사상 최고치 경신
-독일, 프랑스, 영국, 스페인, 이탈리아 등 보조금 재개에 중동전으로 인한 유가 급등이 원인. 특히 BEV 증가 폭이 40%를 상회한 것은 2023년 이후 처음
-대부분의 전기차 브랜드 판매 급증. 테슬라 전년비 101% 증가
-이 추세 지속되면 올 해 유럽 판매 성장률은 20%대 초반이 아닌 후반 이상으로 높아질 것
-K배터리에 긍정적
https://www.acea.auto/pc-registrations/new-car-registrations-4-in-q1-2026-battery-electric-19-4-market-share/
-BEV 34.4만대 전년비 +42%
-PHEV 15.8만대 +32%
-BEV+PHEV 50.2만대 +38%로 월간 사상 최고치 경신
-독일, 프랑스, 영국, 스페인, 이탈리아 등 보조금 재개에 중동전으로 인한 유가 급등이 원인. 특히 BEV 증가 폭이 40%를 상회한 것은 2023년 이후 처음
-대부분의 전기차 브랜드 판매 급증. 테슬라 전년비 101% 증가
-이 추세 지속되면 올 해 유럽 판매 성장률은 20%대 초반이 아닌 후반 이상으로 높아질 것
-K배터리에 긍정적
https://www.acea.auto/pc-registrations/new-car-registrations-4-in-q1-2026-battery-electric-19-4-market-share/
ACEA - European Automobile Manufacturers' Association
New car registrations: +4% in Q1 2026; battery-electric 19.4% market share
In Q1 2026, new EU car registrations increased by 4%, driven largely by March’s strong performance.
'관세맨' 러트닉, 아들회사 '관세 환급금 장사' 의혹으로 위기
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260424001900071
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260424001900071
newsmailer.einfomax.co.kr
'관세맨' 러트닉, 아들회사 '관세 환급금 장사' 의혹으로 위기
연합인포맥스 뉴스
[고영(098460.KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]
★ 1Q26P Review: 분기 사상 최대 매출액 달성
☞ 1Q26 Review
- 1분기 잠정실적은 매출액 727억원, 영업이익 99억원으로 전년동기 대비 각각 42.3%, 209.1% 증가
- 3D SPI, 3D AOI 제품 매출이 각각 YoY +39.8%, +33.9% 기록하며 실적 성장 견인
- 신사업 부문은 AI 인프라 투자 확대에 따른 광통신 모듈 생산 증가와 고집적화 전환의 영향으로 글로벌 광트랜시버 고객사향 3D 반도체 패키징 검사장비 공급 확대 중
- 산업별로는, 서버향 매출이 YoY +193%를 기록하여 분기 최대 실적 달성하였으며, 광통신 모듈 관련 매출은 YoY +286% 기록
☞ 2Q26 Preview
- 2분기 매출액 636억원, 영업이익 69억원으로 전년동기 대비 각각 22.0%, 176.5% 증가할 것으로 예상
- 글로벌 고객사 중심으로 동사의 3D 검사장비 및 AI 스마트팩토리 솔루션에 대한 수요 증가로 2분기에도 실적 성장세 이어갈 것
- 뇌수술용 의료로봇은 올해 1월 일본 후생노동성 승인에 이어 4월 중국 NMPA 인허가 신청 완료. 올해 2분기를 기점으로 글로벌 시장으로의 본격 출하 시작될 것
- 올해 뇌수술용 의료로봇의 판매 목표는 약 20여대이며, 상반기에 약 8대 출하 진행될 예정
☞ 목표주가 41,000원으로 상향 조정, 투자의견 BUY 유지
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★ 1Q26P Review: 분기 사상 최대 매출액 달성
☞ 1Q26 Review
- 1분기 잠정실적은 매출액 727억원, 영업이익 99억원으로 전년동기 대비 각각 42.3%, 209.1% 증가
- 3D SPI, 3D AOI 제품 매출이 각각 YoY +39.8%, +33.9% 기록하며 실적 성장 견인
- 신사업 부문은 AI 인프라 투자 확대에 따른 광통신 모듈 생산 증가와 고집적화 전환의 영향으로 글로벌 광트랜시버 고객사향 3D 반도체 패키징 검사장비 공급 확대 중
- 산업별로는, 서버향 매출이 YoY +193%를 기록하여 분기 최대 실적 달성하였으며, 광통신 모듈 관련 매출은 YoY +286% 기록
☞ 2Q26 Preview
- 2분기 매출액 636억원, 영업이익 69억원으로 전년동기 대비 각각 22.0%, 176.5% 증가할 것으로 예상
- 글로벌 고객사 중심으로 동사의 3D 검사장비 및 AI 스마트팩토리 솔루션에 대한 수요 증가로 2분기에도 실적 성장세 이어갈 것
- 뇌수술용 의료로봇은 올해 1월 일본 후생노동성 승인에 이어 4월 중국 NMPA 인허가 신청 완료. 올해 2분기를 기점으로 글로벌 시장으로의 본격 출하 시작될 것
- 올해 뇌수술용 의료로봇의 판매 목표는 약 20여대이며, 상반기에 약 8대 출하 진행될 예정
☞ 목표주가 41,000원으로 상향 조정, 투자의견 BUY 유지
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DI동일 NDR 후기
-배터리용 알루미늄박 1위업체
-국내 셀 3사 배터리 알박 점유율 동사 30%, 국내 2개사 각 16%, 15%, 중국 29%(2025년 기준 회사 추정)
-미국 BESS LFP용 코팅 알박 수요 증가로 올 해 알박 매출 전년비 30% 증가 예상. 공장 가동률 작년 평균 65%에서 1분기 70%로 상승, 2분기에도 상승 폭 커질 것. 배터리 알박 중 BESS향 비중. 작년 4Q 20%에서 올 1분기 50%로 급상승
-LFP용 알박은 카본 코팅이 필수라서 내재화 작업 중. 코팅 기계 올 8월부터 설치한 뒤 인증 거쳐 내년부터는 국내에서 수직 계열화 완성. 국내 알박업체 중 처음으로 코팅 알박 자체 라인 갖추는 것. 현재는 알박을 제조한 뒤 중국으로 보내 코팅을 한 뒤 재수입해 미국으로 수출
-LFP용 코팅 알박 매출은 작년 4분기부터 시작되었고, 1분기부터 수량 커지는 중. 수율이 지속적으로 상승하고 있고 내재화까지 이루어지면 알박 영업이익률 분기별로 올라갈 것
-환경플랜트 사업은 지난해 부진했으나, 올 해 삼성전자 반도체 공장용 백연제거 설비 공급 재개와 SK하이닉스용 집진 설비 신규 공급으로 흑자전환 예상
-섬유 소재와 기타 사업들은 특이 동향 없어
-1분기 알박과 환경설비 매출 증가로 소폭 흑전 예상. 2분기부터는 영업 흑자 폭 커질 것. 연간 매출은 전년 약 6천억원에서 올 해 7천억원 수준
-서울, 경기도의 1조원 상회하는 비업무용 자산 이용해 향후 투자 재원으로 사용할 겻
-배터리용 알루미늄박 1위업체
-국내 셀 3사 배터리 알박 점유율 동사 30%, 국내 2개사 각 16%, 15%, 중국 29%(2025년 기준 회사 추정)
-미국 BESS LFP용 코팅 알박 수요 증가로 올 해 알박 매출 전년비 30% 증가 예상. 공장 가동률 작년 평균 65%에서 1분기 70%로 상승, 2분기에도 상승 폭 커질 것. 배터리 알박 중 BESS향 비중. 작년 4Q 20%에서 올 1분기 50%로 급상승
-LFP용 알박은 카본 코팅이 필수라서 내재화 작업 중. 코팅 기계 올 8월부터 설치한 뒤 인증 거쳐 내년부터는 국내에서 수직 계열화 완성. 국내 알박업체 중 처음으로 코팅 알박 자체 라인 갖추는 것. 현재는 알박을 제조한 뒤 중국으로 보내 코팅을 한 뒤 재수입해 미국으로 수출
-LFP용 코팅 알박 매출은 작년 4분기부터 시작되었고, 1분기부터 수량 커지는 중. 수율이 지속적으로 상승하고 있고 내재화까지 이루어지면 알박 영업이익률 분기별로 올라갈 것
-환경플랜트 사업은 지난해 부진했으나, 올 해 삼성전자 반도체 공장용 백연제거 설비 공급 재개와 SK하이닉스용 집진 설비 신규 공급으로 흑자전환 예상
-섬유 소재와 기타 사업들은 특이 동향 없어
-1분기 알박과 환경설비 매출 증가로 소폭 흑전 예상. 2분기부터는 영업 흑자 폭 커질 것. 연간 매출은 전년 약 6천억원에서 올 해 7천억원 수준
-서울, 경기도의 1조원 상회하는 비업무용 자산 이용해 향후 투자 재원으로 사용할 겻
FBI, BYD관련 캘리포니아 정치인들 압색
-랭카스터 시 부시장과 시의회 의원
-BYD의 전기 버스 사업과 관련된 일로 추정
-만약 BYD의 책임이 어떤 형태라도 밝혀지면 영향이 미국 내에 제한되지 않고 전 세계로 확장될 수 있어
-미 재무부의 SDN(Specially Designated Nationals and Backed Persons) 리스트에 오르는 경우가 이에 해당. SDN에 등재되면 자산동결, 거래 전면 금지, 달러 결제망 퇴출은 물론, 미국인이 아닌 제 3국의 기업이나 개인 또한 SDN 대상과 거래가 제한되는 2차 제재를 당할수 있어
-이번 조사의 결과는 미중 회담에도 영향 미칠수 있고
-대한민국 자동차와 배터리 산업에도 중요한 이슈가 될 수 있으니 주목해야
https://nypost.com/2026/04/25/us-news/surprise-fbi-raid-in-lancaster-linked-to-influential-chinese-automaker-byd/
-랭카스터 시 부시장과 시의회 의원
-BYD의 전기 버스 사업과 관련된 일로 추정
-만약 BYD의 책임이 어떤 형태라도 밝혀지면 영향이 미국 내에 제한되지 않고 전 세계로 확장될 수 있어
-미 재무부의 SDN(Specially Designated Nationals and Backed Persons) 리스트에 오르는 경우가 이에 해당. SDN에 등재되면 자산동결, 거래 전면 금지, 달러 결제망 퇴출은 물론, 미국인이 아닌 제 3국의 기업이나 개인 또한 SDN 대상과 거래가 제한되는 2차 제재를 당할수 있어
-이번 조사의 결과는 미중 회담에도 영향 미칠수 있고
-대한민국 자동차와 배터리 산업에도 중요한 이슈가 될 수 있으니 주목해야
https://nypost.com/2026/04/25/us-news/surprise-fbi-raid-in-lancaster-linked-to-influential-chinese-automaker-byd/
California Post
Exclusive | Surprise FBI corruption raid in Lancaster linked to influential Chinese automaker BYD
“The basic concern was that the busses could be used for spying.”
리비안 R2 생산 시작, LG엔솔 배터리 장착
올 해 미국 전기차 시장에서 가장 주목할 이벤트입니다
얼마나 팔릴지, LG엔솔의 4695 원통형 배터리 생산이 어떨지 궁금하네요
https://insideevs.com/news/793769/rivian-r2-enters-customer-production/
올 해 미국 전기차 시장에서 가장 주목할 이벤트입니다
얼마나 팔릴지, LG엔솔의 4695 원통형 배터리 생산이 어떨지 궁금하네요
https://insideevs.com/news/793769/rivian-r2-enters-customer-production/
InsideEVs
The Rivian R2 Just Officially Entered Production
Rivian prepares for its Tesla moment as the R2 production officially kicks off. Deliveries are
[DI동일(001530.KS) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 / 그린산업&ESG 한병화 ☎02)368-6171]
★ 미국 ESS향 알루미늄박 매출 증가 본격화
☞ 1분기 알루미늄박 매출 지난 4분기 대비 42% 증가 예상
- 당사는 2025년 하반기부터 국내 셀업체에게 LFP 배터리 ESS용 알루미늄박 공급을 시작
- 지난 4분기 기준 배터리 알루미늄박 매출에서 ESS향 비중은 20% 수준이었으나, 올 1분기에는 50% 수준까지 상승한 것으로 파악
- 범용 알루미늄박을 포함한 알루미늄박 매출은 지난 4분기 422억원에서 올 1분기 600억원으로 증가 추정
- 알루미늄박 관련 손익도 전년 4분기 15억원 영업적자에서 올 1분기에는 BEP 수준으로 회복 예상
- LFP 배터리용 알루미늄박 카본 코팅 수율이 낮은 것 감안하면 선방한 것으로 판단
- 수율이 꾸준히 상승하고 있고 연내에 내재화 예정이어서 알루미늄박 관련 이익은 분기별로 개선 예상
- 최대 고객인 국내 셀업체의 미국 LFP ESS향 수주가 급증한 상태여서 동사의 매출 성장 가시성은 높은 상태
- 올 해 알루미늄박 매출은 2,530억원으로 전년대비 32% 증가 추정
- 1분기 연결 매출과 영업이익은 각각 1,694억원, 6억원으로 지난 하반기부터 시작된 영업적자의 턴어라운드 기조 예상
☞ 배터리 알루미늄박 1위 업체, 증설과 카본 코팅 선제 투자로 지위 강화
- 동사는 국내 배터리 알루미늄박 1위업체로 현재 5개의 생산라인을 올 4분기에 8개로 확장, 추가되는 3개 라인은 대부분 LFP 배터리 ESS용으로 사용 예정
- 현재는 LFP용 알루미늄박을 위한 카본 코팅을 중국업체에게 위탁하고 있지만 올 3분기부터 코팅 라인을 국내에 순차적으로 도입하는 투자를 시작
- 코팅 라인 완성되면 원가 경쟁력 높아지고 고객사에게 대응하는 속도 빨라져서 시장 점유율 추가 상승 가능해질 것
- 2025년 기준 동사의 배터리 알루미늄박 국내 셀 3사향 점유율은 약 30%로 1위 추정, 2위업체 대비 점유율 10%P 이상 높은 것으로 판단
☞ 반도체용 환경설비 매출 증가도 이익 개선 요인
- 지난 해 동사의 환경설비 매출은 246억원으로 전년비 51%나 감소하면서 44억원의 영업적자를 기록
- 하지만 올 해에는 삼성반도체향 설비 공급이 재개되고, SK하이닉스를 신규 고객으로 확보하면서 매출액이 510억원으로 정상화되고 흑자전환 할 것으로 예상
☞ 유휴 부동산 활용하면 미래 투자 재원 조달 용이
- 동사는 지난 3년간 약 3,600억원의 투자를 확정하고 진행 중
- 배터리 알루미늄박은 기존의 삼원계, LFP는 물론 소디움, 전고체 등 배터리 플랫폼 변화에도 불구하고 수요가 구조적으로 증가하는 소재라서 추가 투자가 지속될 것으로 판단, 따라서 재무적으로 투자가 용이한 업체가 경쟁에서 유리한 구도
- 동사는 서울, 경기에 보유한 부동산만 시가 기준 1조원 이상이어서 이를 활용한 자금 조달로 알루미늄박 추가 투자 가능할 것
☞ 투자의견 BUY, 목표주가 40,000원 유지
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★ 미국 ESS향 알루미늄박 매출 증가 본격화
☞ 1분기 알루미늄박 매출 지난 4분기 대비 42% 증가 예상
- 당사는 2025년 하반기부터 국내 셀업체에게 LFP 배터리 ESS용 알루미늄박 공급을 시작
- 지난 4분기 기준 배터리 알루미늄박 매출에서 ESS향 비중은 20% 수준이었으나, 올 1분기에는 50% 수준까지 상승한 것으로 파악
- 범용 알루미늄박을 포함한 알루미늄박 매출은 지난 4분기 422억원에서 올 1분기 600억원으로 증가 추정
- 알루미늄박 관련 손익도 전년 4분기 15억원 영업적자에서 올 1분기에는 BEP 수준으로 회복 예상
- LFP 배터리용 알루미늄박 카본 코팅 수율이 낮은 것 감안하면 선방한 것으로 판단
- 수율이 꾸준히 상승하고 있고 연내에 내재화 예정이어서 알루미늄박 관련 이익은 분기별로 개선 예상
- 최대 고객인 국내 셀업체의 미국 LFP ESS향 수주가 급증한 상태여서 동사의 매출 성장 가시성은 높은 상태
- 올 해 알루미늄박 매출은 2,530억원으로 전년대비 32% 증가 추정
- 1분기 연결 매출과 영업이익은 각각 1,694억원, 6억원으로 지난 하반기부터 시작된 영업적자의 턴어라운드 기조 예상
☞ 배터리 알루미늄박 1위 업체, 증설과 카본 코팅 선제 투자로 지위 강화
- 동사는 국내 배터리 알루미늄박 1위업체로 현재 5개의 생산라인을 올 4분기에 8개로 확장, 추가되는 3개 라인은 대부분 LFP 배터리 ESS용으로 사용 예정
- 현재는 LFP용 알루미늄박을 위한 카본 코팅을 중국업체에게 위탁하고 있지만 올 3분기부터 코팅 라인을 국내에 순차적으로 도입하는 투자를 시작
- 코팅 라인 완성되면 원가 경쟁력 높아지고 고객사에게 대응하는 속도 빨라져서 시장 점유율 추가 상승 가능해질 것
- 2025년 기준 동사의 배터리 알루미늄박 국내 셀 3사향 점유율은 약 30%로 1위 추정, 2위업체 대비 점유율 10%P 이상 높은 것으로 판단
☞ 반도체용 환경설비 매출 증가도 이익 개선 요인
- 지난 해 동사의 환경설비 매출은 246억원으로 전년비 51%나 감소하면서 44억원의 영업적자를 기록
- 하지만 올 해에는 삼성반도체향 설비 공급이 재개되고, SK하이닉스를 신규 고객으로 확보하면서 매출액이 510억원으로 정상화되고 흑자전환 할 것으로 예상
☞ 유휴 부동산 활용하면 미래 투자 재원 조달 용이
- 동사는 지난 3년간 약 3,600억원의 투자를 확정하고 진행 중
- 배터리 알루미늄박은 기존의 삼원계, LFP는 물론 소디움, 전고체 등 배터리 플랫폼 변화에도 불구하고 수요가 구조적으로 증가하는 소재라서 추가 투자가 지속될 것으로 판단, 따라서 재무적으로 투자가 용이한 업체가 경쟁에서 유리한 구도
- 동사는 서울, 경기에 보유한 부동산만 시가 기준 1조원 이상이어서 이를 활용한 자금 조달로 알루미늄박 추가 투자 가능할 것
☞ 투자의견 BUY, 목표주가 40,000원 유지
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캘리포니아, 개인 BESS에 대해 인센티브 부여 법안 상원 입법 절차
-Bill 913
-유틸리티업체들이 개인이 소유한 BESS를 발전소로 지정해서 용량요금 등 다양한 인센티브를 줄 수 있게
-캘리포니아는 텍사스와 함께 태양광과 BESS 미국 최대 시장으로 법안 도입 시 BESS는 물론 태양광 시장 확대에도 긍정적
-이런 제도는 재생에너지 시대에 망 안전성과 효율 확대를 위해 필수적으로 대부분 지역으로 확대 예상
https://electrek.co/2026/04/25/new-bill-in-california-senate-could-turn-your-home-battery-into-a-moneymaker/
-Bill 913
-유틸리티업체들이 개인이 소유한 BESS를 발전소로 지정해서 용량요금 등 다양한 인센티브를 줄 수 있게
-캘리포니아는 텍사스와 함께 태양광과 BESS 미국 최대 시장으로 법안 도입 시 BESS는 물론 태양광 시장 확대에도 긍정적
-이런 제도는 재생에너지 시대에 망 안전성과 효율 확대를 위해 필수적으로 대부분 지역으로 확대 예상
https://electrek.co/2026/04/25/new-bill-in-california-senate-could-turn-your-home-battery-into-a-moneymaker/
Electrek
New bill in California senate could turn your home battery into a moneymaker
California SB 913 would allow utilities to treat home backup batteries like real power plants, opening the door for programs that pay.
강한 탄산 리튬 가격, LiPF6 가격도 영향
-탄산 리튬 가격 1월말 2.4만달러 수준까지 상승 후 조정 1.9만달러까지 하락하다가 재상승세 보이며 최근 2.4~2.5만달러 수준으로 회복
-BESS 수요 예상보다 크고, 유럽 전기차 판매가 강세를 보인 것이 강세의 주요인
-LiPF6의 주 원재료는 탄산리튬과 무수 불화수소. 탄산리튬 가격의 강세와 무수 불화수소의 원재료인 형석 가격까지 강세여서 LiPF6의 코스트 푸쉬 지속
-중국 LiPF6 공급 업체들의 가격과 공급량 통제 지속되고 있는 상태여서 수요가 붕괴되지 않는 한 가격의 조정은 제한적일 것
-중국 LiPF6 가격은 25년 7월 저점 약 5만위안에서 12월말 18만위안/톤까지 상승했다가 최근 11만위안 수준에서 등락 중. 탄산리튬 가격의 상승으로 LiPF6 가격 재상승 가능성 높아져
-후성의 LiPF6 사업 턴어라운드에 긍정적
-탄산 리튬 가격 1월말 2.4만달러 수준까지 상승 후 조정 1.9만달러까지 하락하다가 재상승세 보이며 최근 2.4~2.5만달러 수준으로 회복
-BESS 수요 예상보다 크고, 유럽 전기차 판매가 강세를 보인 것이 강세의 주요인
-LiPF6의 주 원재료는 탄산리튬과 무수 불화수소. 탄산리튬 가격의 강세와 무수 불화수소의 원재료인 형석 가격까지 강세여서 LiPF6의 코스트 푸쉬 지속
-중국 LiPF6 공급 업체들의 가격과 공급량 통제 지속되고 있는 상태여서 수요가 붕괴되지 않는 한 가격의 조정은 제한적일 것
-중국 LiPF6 가격은 25년 7월 저점 약 5만위안에서 12월말 18만위안/톤까지 상승했다가 최근 11만위안 수준에서 등락 중. 탄산리튬 가격의 상승으로 LiPF6 가격 재상승 가능성 높아져
-후성의 LiPF6 사업 턴어라운드에 긍정적
中, EU '산업 가속화 법안'에 "투자 장벽"…보복 가능성도 시사
IAA가 실행되면 EU도 미국처럼 중국에게 광범위한 장벽을 쌓게 됩니다
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260427139900083
IAA가 실행되면 EU도 미국처럼 중국에게 광범위한 장벽을 쌓게 됩니다
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260427139900083
newsmailer.einfomax.co.kr
中, EU '산업 가속화 법안'에 "투자 장벽"…보복 가능성도 시사
연합인포맥스 뉴스
소디움 배터리, 대규모 상용화 시작
-CATL, Beijing HyperStrong과 3년간 60GWh BESS용 소디움 배터리 공급 계약 체결
-글로벌 최대 셀 업체와 5위권의 BESS 시스템 공급업체간의 계약
-연간 20GWh는 2026년 중국 설치량의 약 8% 수준. 예상보다 침투가 빨라질수도
-소디움 배터리는 양, 음극 모두 알루미늄박 적용. 확산 시 알박 수요 증가 속도 배가
-Dingsheng New Material, Wanshen New Material 등 중국 알박 업체들 주가 상승 지속
-국내는 DI동일, 삼아알미늄 수혜
https://cnevpost.com/2026/04/27/catl-secures-worlds-largest-sodium-ion-battery-order/
-CATL, Beijing HyperStrong과 3년간 60GWh BESS용 소디움 배터리 공급 계약 체결
-글로벌 최대 셀 업체와 5위권의 BESS 시스템 공급업체간의 계약
-연간 20GWh는 2026년 중국 설치량의 약 8% 수준. 예상보다 침투가 빨라질수도
-소디움 배터리는 양, 음극 모두 알루미늄박 적용. 확산 시 알박 수요 증가 속도 배가
-Dingsheng New Material, Wanshen New Material 등 중국 알박 업체들 주가 상승 지속
-국내는 DI동일, 삼아알미늄 수혜
https://cnevpost.com/2026/04/27/catl-secures-worlds-largest-sodium-ion-battery-order/
CnEVPost
CATL secures world's largest sodium-ion battery order in major tech shift
CATL and HyperStrong signed a three-year, 60 GWh sodium-ion battery order for energy storage.
[씨엠티엑스(388210,KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]
★ 성장성, 수익성 모두 확보한 반도체 부품 신흥 강자
☞ 투자포인트(1)
- 초미세 공정의 진전과 함께 수율 확보를 위한 고순도 Si Parts 수요 확대가 예상되는 가운데, 장비업체를 거치지 않는 반도체 업체에 직접 공급하는 After Market 기반의 제품 조달 시장이 부각
- 동사는 S사에 1차 협력사로 등록 이후 핵심 국산화 협력사로서 제품을 안정적인 공급하면서 실적 성장을 견인
- 비메모리 반도체 업체인 TSMC의 국내 유일 1차 협력사 등록한 이후 제품을 공급. 올해는 전년대비 2배 이상 공급이 가능할 것으로 예상
☞ 투자포인트(2)
- 자회사 셀릭을 통해 연간 200톤 단결정 및 다결정 실리콘 잉곳을 생산, 수익성 제고 및 가격 경쟁력 강화
- 글로벌 고객사 S사, TSMC 사의 레퍼런스를 기반으로 글로벌 메모리 및 비메모리반도체 22여개의 FAB과 거래를 추진 중으로 지속 성장성과 수익성을 확보할 것으로 예상
☞ 1Q26 Preview
- 1Q26F 매출액 439억원, 영업이익 142억원으로 전년동기 대비 각각 18.5%, 12.4% 증가
☞ 2026 Preview
- 2026F 매출액 2,122억원, 영업이익 692억원으로 전년대비 각각 32.2%, 33.6% 증가
- 기존 S사 중심으로 안정적인 매출 성장세가 지속
- TSMC 등의 해외 고객 확대를 통한 해외 매출이 지속적으로 증가할 것으로 예상
☞ 목표주가 220,000원. 투자의견 BUY 제시하며 신규 커버 시작
▶보고서 링크: https://vo.la/SyJbzdY
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
★ 성장성, 수익성 모두 확보한 반도체 부품 신흥 강자
☞ 투자포인트(1)
- 초미세 공정의 진전과 함께 수율 확보를 위한 고순도 Si Parts 수요 확대가 예상되는 가운데, 장비업체를 거치지 않는 반도체 업체에 직접 공급하는 After Market 기반의 제품 조달 시장이 부각
- 동사는 S사에 1차 협력사로 등록 이후 핵심 국산화 협력사로서 제품을 안정적인 공급하면서 실적 성장을 견인
- 비메모리 반도체 업체인 TSMC의 국내 유일 1차 협력사 등록한 이후 제품을 공급. 올해는 전년대비 2배 이상 공급이 가능할 것으로 예상
☞ 투자포인트(2)
- 자회사 셀릭을 통해 연간 200톤 단결정 및 다결정 실리콘 잉곳을 생산, 수익성 제고 및 가격 경쟁력 강화
- 글로벌 고객사 S사, TSMC 사의 레퍼런스를 기반으로 글로벌 메모리 및 비메모리반도체 22여개의 FAB과 거래를 추진 중으로 지속 성장성과 수익성을 확보할 것으로 예상
☞ 1Q26 Preview
- 1Q26F 매출액 439억원, 영업이익 142억원으로 전년동기 대비 각각 18.5%, 12.4% 증가
☞ 2026 Preview
- 2026F 매출액 2,122억원, 영업이익 692억원으로 전년대비 각각 32.2%, 33.6% 증가
- 기존 S사 중심으로 안정적인 매출 성장세가 지속
- TSMC 등의 해외 고객 확대를 통한 해외 매출이 지속적으로 증가할 것으로 예상
☞ 목표주가 220,000원. 투자의견 BUY 제시하며 신규 커버 시작
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*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
상아프론테크 CB 발행 완료
-450억원, 28,876원에 1,558,387주
-기발행 CB 600억원 중 294억원 차환하고
-기발행 자금 중 보유하고 있는 것과 신규 발행 자금 합쳐 1) 미국 BESS 캡아세이 모듈 두번째 라인 증설 2) 스타링크향 위성수신기 ETFE 필름 물량 증가에 따른 원재료 구입에 사용
-미국 BESS용 캡아세이 공급이 재개되고, ETFE 물량 증가 폭이 커지는 2분기부터 이익 성장 본격화 예상
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260428000579
-450억원, 28,876원에 1,558,387주
-기발행 CB 600억원 중 294억원 차환하고
-기발행 자금 중 보유하고 있는 것과 신규 발행 자금 합쳐 1) 미국 BESS 캡아세이 모듈 두번째 라인 증설 2) 스타링크향 위성수신기 ETFE 필름 물량 증가에 따른 원재료 구입에 사용
-미국 BESS용 캡아세이 공급이 재개되고, ETFE 물량 증가 폭이 커지는 2분기부터 이익 성장 본격화 예상
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260428000579
Forwarded from [유진]전력기기/미드스몰캡 허준서
📕 효성중공업(298040. KS)
📘 NDR후기: 765kV 부터 SST 까지
📘 보고서: https://buly.kr/2qaPYdM
[유진 전력기기/중소형주 허준서]
📘 텔레그램: t.iss.one/jsheo
📘 펀더멘탈 스크래치 없는 분기변동성
- 1Q26 매출액 1.4조원, 영업이익 1,523억원 기록, 각각 +26.2% yoy, +48.7% yoy 기록하며 영업이익 시장기대치 하회
- 북미향 고마진 차단기 물량의 운송중 재고 인식에 따른 영업이익 미반영이 원인, 해당물량의 영업이익 규모는 400억원 수준이며 전량 2분기에 인식될 예정
📘 4.2조원의 폭력적인 수주가 의미하는 바
- 중공업 부문의 신규수주 4조원으로 기존 분기 평균 2조원 레벨에서 점프업
- 300-500kV급 변압기의 반복 수주에 765kV급 초고압 변압기와 800kV급 차단기의 연계 수주가 새롭게 더해진것이 원인
- 지난해 말 MISO는 LRTP(장기송전망 프로젝트)의 Tranch 2에 대한 계획을 확정 한 바 있음, 해당 물량을 포함해 ERCOT과 PJM등 북미 765kV 전력망 수주 본격적으로 개화되기 시작
- 지난 사이클간 북미에 지어진 765kV 변압기 중 동사의 점유율이 가장 높아, 10년 이상의 운영 레퍼런스를 보유했다는 의미며 연계되는 800kV 급 차단기와의 패키지 수주가 가능한 점까지 고려했을 때 향후 765kV 시장 개화의 수혜가 이어질것이라 판단
- 변압기는 전압이 높아질수록 마진률 높은 구조, 고부가가치 물량 확보에 따른 펀더멘탈 믹스 개선을 기대
📘 SST도 준비돼있습니다
- 2022년 22.9kV 급 SST 개발 완료, 미국 데이터센터향 DC 전원 공급용 SST 사업 추진중
- SST는 2027년 하반기 베라-루빈 아키텍처 도입에 따른 800V dc 아키텍처 상용화 간 22.9kV 수준의 배전 전압을 800V 급으로 급강하 시키는 제품
- 공간을 효율적으로 사용해야하는 데이터센터 사업자에게 수요 높은 제품군이며 시장 개화시기는 내년 하반기
- 티어1 업체인 GEV의 1Q26 어닝콜에서도 올해 말 초도물량 수주 및 2027년 대규모 양산 수주 타임라인 언급, 시장 개화시기에 맞춰 동사도 대응하고 있다고 판단
📘 효중은 고부가가치를 좋아해
- 국낸 전력기기 업체 중 동사의 특징은 유틸리티 고객 향 고부가가치 물량에 대한 적극적인 대응력
- 765kV 변압기가 대표적인 예시며 연계수주 가능한 GIS, GCB등 차단기 사업기회도 선제적인 인증철차 대응이 있었기에 가능했던 것
- STATCOM의 시장진입에 이어 SST에 대한 언급도 향후 확대될 전력망 내 고부가가치 기기들에 대한 대응이라 판단
- 부가가치 높은 제품군이 끌어올릴 중장기적 펀더멘탈을 이유로 적용멀티플 10% 상향조정
- 목표주가 5,000,000원으로 상향조정하고 투자의견 BUY를 유지
* 컴플라이언스의 승인을 득함
* tel. 02-368-6175
📘 NDR후기: 765kV 부터 SST 까지
📘 보고서: https://buly.kr/2qaPYdM
[유진 전력기기/중소형주 허준서]
📘 텔레그램: t.iss.one/jsheo
📘 펀더멘탈 스크래치 없는 분기변동성
- 1Q26 매출액 1.4조원, 영업이익 1,523억원 기록, 각각 +26.2% yoy, +48.7% yoy 기록하며 영업이익 시장기대치 하회
- 북미향 고마진 차단기 물량의 운송중 재고 인식에 따른 영업이익 미반영이 원인, 해당물량의 영업이익 규모는 400억원 수준이며 전량 2분기에 인식될 예정
📘 4.2조원의 폭력적인 수주가 의미하는 바
- 중공업 부문의 신규수주 4조원으로 기존 분기 평균 2조원 레벨에서 점프업
- 300-500kV급 변압기의 반복 수주에 765kV급 초고압 변압기와 800kV급 차단기의 연계 수주가 새롭게 더해진것이 원인
- 지난해 말 MISO는 LRTP(장기송전망 프로젝트)의 Tranch 2에 대한 계획을 확정 한 바 있음, 해당 물량을 포함해 ERCOT과 PJM등 북미 765kV 전력망 수주 본격적으로 개화되기 시작
- 지난 사이클간 북미에 지어진 765kV 변압기 중 동사의 점유율이 가장 높아, 10년 이상의 운영 레퍼런스를 보유했다는 의미며 연계되는 800kV 급 차단기와의 패키지 수주가 가능한 점까지 고려했을 때 향후 765kV 시장 개화의 수혜가 이어질것이라 판단
- 변압기는 전압이 높아질수록 마진률 높은 구조, 고부가가치 물량 확보에 따른 펀더멘탈 믹스 개선을 기대
📘 SST도 준비돼있습니다
- 2022년 22.9kV 급 SST 개발 완료, 미국 데이터센터향 DC 전원 공급용 SST 사업 추진중
- SST는 2027년 하반기 베라-루빈 아키텍처 도입에 따른 800V dc 아키텍처 상용화 간 22.9kV 수준의 배전 전압을 800V 급으로 급강하 시키는 제품
- 공간을 효율적으로 사용해야하는 데이터센터 사업자에게 수요 높은 제품군이며 시장 개화시기는 내년 하반기
- 티어1 업체인 GEV의 1Q26 어닝콜에서도 올해 말 초도물량 수주 및 2027년 대규모 양산 수주 타임라인 언급, 시장 개화시기에 맞춰 동사도 대응하고 있다고 판단
📘 효중은 고부가가치를 좋아해
- 국낸 전력기기 업체 중 동사의 특징은 유틸리티 고객 향 고부가가치 물량에 대한 적극적인 대응력
- 765kV 변압기가 대표적인 예시며 연계수주 가능한 GIS, GCB등 차단기 사업기회도 선제적인 인증철차 대응이 있었기에 가능했던 것
- STATCOM의 시장진입에 이어 SST에 대한 언급도 향후 확대될 전력망 내 고부가가치 기기들에 대한 대응이라 판단
- 부가가치 높은 제품군이 끌어올릴 중장기적 펀더멘탈을 이유로 적용멀티플 10% 상향조정
- 목표주가 5,000,000원으로 상향조정하고 투자의견 BUY를 유지
* 컴플라이언스의 승인을 득함
* tel. 02-368-6175
Forwarded from [유진]전력기기/미드스몰캡 허준서
📕 HD현대일렉트릭(267260. KS)
📘 이젠 전 사업부문이 AI인프라 구축에 동원
📘 보고서: https://buly.kr/8838z67
[유진 전력기기/중소형주 허준서]
📘 텔레그램: t.iss.one/jsheo
📘 기대치 하회한 실적에도 수주 호조
- 1Q26 매출액 1조원, 영업이익 2,583억원 기록, 각각 +2.1% yoy, +18.4% yoy 기록
- 중동향 프로젝트 일부 납기지연에 따른 외형 축소와 고정비 부담 증가로 인한 이익 하회
- 북미 매출비중 47.5%, 전사 OPM 24.9% 기록
- 신규수주 약 2.6조원으로 분기 최대치 기록, 북미 비중 73%로 잔고 내 마진믹스 개선 중
📘 배전기기와 회전기기의 AI인프라 구축 기여도 증가
- 2026년 동사의 미션은 늘어난 배전기기 생산능력 기반 하이퍼스케일러향 배전기기 수주 레퍼런스 확보
- 선호도 높은 전력변압기와 패키지 딜 진행중에 있으며 본격적 물량확대 시기는 내년 목표
- HD현대그룹 육상발전 협의체에서 회전기기 부문이 발전기 공급을 담당, 온사이트 발전용 가스터빈 2030년까지 재고 없는 상태라 선박엔진 활용한 육상발전 시장 개화 중
- 바르질라의 700MW 규모 수주에 이어 현대중공업의 6,800억원 수주도 발생, 전체 수주규모에서 동사의 발전기비중은 6-10% 수준이며 그룹사 뿐 아니라 커민스, 캐터필러 등 글로벌 엔진 사업체 영업망 확보 전략
📘 목표주가 1,500,000원으로 상향
- 전력기기 기업의 멀티플 상승을 견인하는 요소는 AI 인프라 구축 밸류체인과의 연관도라고 판단
- 기존에는 전력기기 사업부의 AI인프라 연관도 높았으나 배전기기의 수주 레퍼런스 확보 전략과 회전기기의 온사이트 발전 진출 계획은 전 사업부문의 AI인프라 구축 관여도 상승시키는 이벤트
- 타겟 멀티플 20% 상향해 목표주가를 1,500,000원으로 상향조정하고 투자의견 BUY를 유지
* 컴플라이언스의 승인을 득함
* tel. 02-368-6175
📘 이젠 전 사업부문이 AI인프라 구축에 동원
📘 보고서: https://buly.kr/8838z67
[유진 전력기기/중소형주 허준서]
📘 텔레그램: t.iss.one/jsheo
📘 기대치 하회한 실적에도 수주 호조
- 1Q26 매출액 1조원, 영업이익 2,583억원 기록, 각각 +2.1% yoy, +18.4% yoy 기록
- 중동향 프로젝트 일부 납기지연에 따른 외형 축소와 고정비 부담 증가로 인한 이익 하회
- 북미 매출비중 47.5%, 전사 OPM 24.9% 기록
- 신규수주 약 2.6조원으로 분기 최대치 기록, 북미 비중 73%로 잔고 내 마진믹스 개선 중
📘 배전기기와 회전기기의 AI인프라 구축 기여도 증가
- 2026년 동사의 미션은 늘어난 배전기기 생산능력 기반 하이퍼스케일러향 배전기기 수주 레퍼런스 확보
- 선호도 높은 전력변압기와 패키지 딜 진행중에 있으며 본격적 물량확대 시기는 내년 목표
- HD현대그룹 육상발전 협의체에서 회전기기 부문이 발전기 공급을 담당, 온사이트 발전용 가스터빈 2030년까지 재고 없는 상태라 선박엔진 활용한 육상발전 시장 개화 중
- 바르질라의 700MW 규모 수주에 이어 현대중공업의 6,800억원 수주도 발생, 전체 수주규모에서 동사의 발전기비중은 6-10% 수준이며 그룹사 뿐 아니라 커민스, 캐터필러 등 글로벌 엔진 사업체 영업망 확보 전략
📘 목표주가 1,500,000원으로 상향
- 전력기기 기업의 멀티플 상승을 견인하는 요소는 AI 인프라 구축 밸류체인과의 연관도라고 판단
- 기존에는 전력기기 사업부의 AI인프라 연관도 높았으나 배전기기의 수주 레퍼런스 확보 전략과 회전기기의 온사이트 발전 진출 계획은 전 사업부문의 AI인프라 구축 관여도 상승시키는 이벤트
- 타겟 멀티플 20% 상향해 목표주가를 1,500,000원으로 상향조정하고 투자의견 BUY를 유지
* 컴플라이언스의 승인을 득함
* tel. 02-368-6175