[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 일진머티리얼즈, 말레이시아 증설 공격적으로

- 스틱이 말레이시아 추가 2만톤 증설에 3천억 투자하기로
- 말레이시아 공장 캐파는 원래 5만톤으로 계획되어있었으나 8만톤으로 상향한 것으로 보임
- 영구 전환사채의 조건이 알려지지 않아 기업 가치가 얼마나 상승할지 등은 아직 판단내리기 힘드나
- 확실한 것은 전기차 밸류체인에 있는 국내업체들은 수요가 대폭 확대될 것으로 보고 있는 것

https://www.hankyung.com/economy/article/201911133948Y

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 풍력터빈 3대 메이져들의 수주데이터 공유

- Vestas, Siemens Gamesa, GE의 분기별 수주 데이터를 공유합니다.
- 세개업체 모두 수주가 사상최고치를 경신하고 있고 미국향 수주증가가 공통요인입니다.
- 과거 3개업체들의 점유율은 비슷했는데, Vestas가 지금은 압도적인 1위입니다.
- 중국터빈업체들은 자국 내 시장에서만 주로 생산과 판매가 발생하기 때문에 관련 데이터의 유의성이 없어 집계하지 않습니다.
- 향후에도 풍력, 태양광, 전기차, 수소차, 바이오 등 제가 담당하는 부분의 의미있는 데이터들은 공개적으로 공유하겠습니다.
- 이를 위해 조만간 공개채널을 따로 오픈할 예정입니다. 혼란스럽고 어려운 장세입니다. 최소한의 팩트들은 널리 공유해서, 투자자들이 정보의 왜곡으로 인한 피해가 없기를 바랍니다.

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 독일, 전기차 판매 빅뱅

- 10월 11,926대로 월간 첫 1만대 돌파
- 전년대비 106% 급증(기사상에는 121%이나 이는 과거 집계치와 실제 수치의 조정때문)
- 이번 숫자가 의미가 큰 것은 테슬라 판매가 293대에 불과하고 메르세데스, BMW, 폭스바겐 등 독일업체들의 판매가 약진한 것
- 내년 초부터 시행되는 유럽의 탄소배출 규제에 대응하기 위해 독일업체들의 전기차 생산이 선제적으로 늘고 있는 것으로 파악
- 10월 판매 서프라이즈로 당사의 기존 독일 판매 예상치는 상향가능성 높아
- 11월 확정된 전기차 보조금 50% 인상의 효과가 행정적인 절차가 완료되는 내년 초부터 본격화될 것으로 판단
- 국내 배터리업체들이 비빌 언덕 점점 커져

https://insideevs.com/news/382155/germany-plugin-car-sales-record-october-2019/

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 영국, 해상풍력 확대 경쟁적으로 발표

- 12월 총선을 앞둔 영국에서도 브렉시트를 제외하면 정책의 중심은 그린산업에 대한 투자확대
- 야당인 노동당의 대규모 그린 뉴딜 정책이 발표된 데 이어 여당인 보수당의 존슨 총리도 전일 재생에너지, 전기차 산업 투자 확대 발표
- 특히 영국이 세계시장을 주도하고 있는 해상풍력의 목표량을 경쟁적으로 상향
- 해상풍력 목표량을 집권당인 보수당은 기존의 30GW에서 40GW로, 야당인 노동당은 50GW로 상향하겠다고 발표
- 해상풍력 타워 1위제조업체인 씨에스윈드 수혜

https://www.thesun.co.uk/uncategorized/10342374/green-tech-revolution-2020s/

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 프랑스도 전기차 판매 급증

- 10월 프랑스 전기차 판매 6,433대로 전년 대비 65% 증가, 9월의 46% 증가에 이어 호조세 유지
- 자국차에 대한 선호도가 높은 시장, 르노 Zoe가 시장 주도
- 내년도에는 푸조의 첫 순수전기차 연초부터 판매되고, 푸조와 피아트의 합병 후에는 하반기부터 피아트의 순수전기차 500e 판매도 가세할 것
- 독일, 영국, 프랑스 유럽 3대 자동차 시장의 전기차 판매는 예상을 상회하며 본격 볼륨업을 위한 성공적인 워밍업 완료

https://ev-sales.blogspot.com/2019/11/france-october-2019.html

https://www.euroweeklynews.com/2019/11/12/peugeot-shocks-with-electric-model/

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[유진 더리치 스몰캡]

[서진시스템(178320.KQ)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 3Q19 Review: 영업이익 기대치 하회했으나 실적 성장 지속

☞ 3Q19 Review: 매출액 +46.9%yoy, 영업이익 +151.3%yoy. 시장 기대치 소폭 하회
① 5G 본격 투자에 따른 통신장비 부품 매출 증가
② 자동차 매출을 포함한 기타 매출부문 큰 폭 증가
③ 갤럭시폴드 등의 제품 출시로 모바일 부품 매출 증가

☞ 4Q19 Preview: 매출액 +44.1%yoy, 영업이익 +39.4%yoy, 성장 지속 전망

☞ 목표주가 33,000원, 투자의견 BUY를 제시하며 커버리지를 개시함
- 현재주가는 당사추정 2019년 예상실적 기준 PER 7.4배 수준으로 국내 동종업계 평균 PER 10.9배 대비 할인되어 거래 중

https://bit.ly/375Cx8r

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 캘리포니아, 트럼프와 전기차 싸움 1라운드 시작

- 전기차량이 없는 시민들의 안전과 관련된 특수차량 제외하고 주정부의 차량 구매는 전기차로만 즉시 시행
- 캘리포니아식 연비규제에 반대하고 트럼프식 연비규제 완화에 동의한 토요타, GM, 피아트크라이슬러로부터 주정부 차량구매 금지
- 캘리포니아의 주정부 차량은 51,000대이고 6%가 전기차
- 캘리포니아와 함께 트럼프의 연비규제 완화를 반대해서 소송을 함께하는 22개주로도 확산가능성 높아
- 미국의 전기차시장은 내년 상하원 선거의 결과가 분기점이 될 전망
- 민주당이 상원까지 차지하게 되면 전기차시장 고성장세 재연 가능성 높아

https://insideevs.com/news/382687/california-bans-government-purchase-of-gas-cars/

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화 ☎368-6171]

[전기차 산업 - 폭스바겐 등 유럽업체들 전기차 생산 대폭 확대]

★ 유럽 전기차 시장 이륙 초읽기, 배터리관련업체들 주목

☞ 폭스바겐, 향후 10년간 전기차 생산 연평균 260만대 목표 VS 2019년 10만대 판매 예상

☞ 유럽 완성차업체들 전기차 확대에 올인, 독일이 전기차 시장 확대 주도

☞ 국내 배터리 관련업체들 2020년초부터 유럽발 호황 체감할 것
- 일진머티리얼즈(020150.KS), 두산솔루스(336370.KS), 상아프론테크(089980.KQ), 신흥에스이씨(243840.KQ), 천보(278280.KQ), 후성(093370.KS), 에코프로비엠(247540.KQ)

https://bit.ly/3559bVM

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 씨에스윈드, 첫 대만 공장 해상타워 수주

- 지멘스로부터 493억원
- 내년 초부터 납품될 대만의 Yunlin 해상풍력 단지 납품용 타워 물량 중 일부인 것으로 추정
- Yunlin 프로젝트는 640MW 규모로 지멘스 발전기 80개로 구성
- 타워는 씨에스윈드가 전량 납품하고 베트남과 대만에서 생산. 베트남 공장 생산물량은 기 수주된 바 있음
- 대만은 5.7GW의 해상풍력 계획이 확정되었고, 내년 초에 추가 10GW도 확정될 예정
- 로컬컨텐츠룰이 강화되고 있어 대만에 타워공장을 보유한 씨에스윈드가 대부분의 공급을 전담할 것으로 판단
- 씨에스윈드는 지멘스, 미츠비시베스타스와 타워 공급계약에 대한 합의를 한 상태

https://news.kmib.co.kr/article/view.asp?arcid=0013940176&code=61141211&cp=nv

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진스몰캡 / 유진투자증권 스몰캡팀]

★ 2020년 스몰캡 연간전망 - 2020년, 차세대폰이 떠오른다

I. 2020년 차세대폰 주요 이슈

II. 2020년, 스마트폰 시장의 재성장 전망

III. 주요기업 및 추천주

☞ 기업분석
서진시스템(178320.KQ)
동운아나텍(094170.KQ)
세경하이테크(148150.KQ)
액트로(290740.KQ)
하이비젼시스템(126700.KQ)

https://bit.ly/2qrK0xX

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씨에스윈드 특수관계인 지분 변동 신고가 있었네요. 과거치를 한꺼번에 해서 임원들의 IPO때 받은 물량 매도 공시가 많았습니다.

눈에 띄는 건. 직계가족의 장내 주식매수였습니다. 11월에 약 11만주가 넘는 주식을 매수했네요.주가가 아주 낮은 상태도 아니였는데 짧은 시간에 비교적 많은 물량을 매수했네요. 사업에 대한 자신감이 있다고 해석해야 되겠죠?

금일 스튜디오드래곤/CJ ENM 주가 상승관련, 넷플릭스와의 파트너십이 강화되고 있습니다.

https://www.marketscreener.com/NETFLIX-44292425/news/Netflix-CJ-ENM-STUDIO-DRAGON-NETFLIX-ANNOUNCE-A-LONG-TERM-PARTNERSHIP-29619754/

BMW가 삼성SDI와 계속 가기로 했네요. https://n.news.naver.com/article/018/0004521839

[유진투자증권 미디어 한상웅]

★ 넷플릭스의 한국 드라마 확보를 위한 공격적 행보

- 스튜디오드래곤은 넷플릭스와의 협력 강화 계획을 발표
- 주요 내용은 1) 스튜디오드래곤의 넷플릭스 오리지널 드라마 제작 및 공급, 2) 스튜디오드래곤이 IP 보유, CJ ENM이 유통권을 보유한 콘텐츠의 넷플릭스 판매
- 2020년 1월부터 3년간 총 21편 이상의 콘텐츠 협력 예정
- CJ ENM이 보유한 스튜디오드래곤 지분 중 4.99%에 대해서 계약체결일로부터 1년 이내 넷플릭스가 매도권 행사 가능

- 당사에서는 이번 계약이 넷플릭스가 아시아 중심의 OTT 경쟁 심화에 앞선 선제적인 콘텐츠 확보 전략이란 판단
- 넷플릭스는 글로벌 OTT의 아시아 진출과 함께 확대될 한국 콘텐츠 수급 경쟁에서 우위를 점하기 위한 전략적 선택이 필요

- 스튜디오들곤은 연간 30편 이상의 작품을 제작함. 따라서 이번 계약이 넷플릭스에 대한 의존도를 높이지는 않을 것
- 글로벌 OTT 사업자의 아시아 진출에 따른 동사의 콘텐츠 수급 경쟁이 심화될 경우, 넷플릭스 및 글로벌 OTT의 제작비 지원 증가 가능성도 높다는 판단
- 국내 콘텐츠 관련 업체들에 대한 수혜 예상, 국내 최고의 드라마 제작사 스튜디오드래곤 및 CJ ENM을 추천주로 제시

https://bit.ly/2XFm3zE

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진스몰캡 / 유진투자증권 스몰캡팀]

★ 2020년 스몰캡 연간전망 - 자율주행차의 핵심, 차량용 반도체

I. 차량용 반도체에 관심을 가져야 하는 이유

II. 차량용 반도체, 자율주행차 확대와 함께 성장

III. 자율주행차 주요 기술과 차량용 반도체

IV. 관련종목 및 Value Chain

☞ 기업분석
텔레칩스(054450.KQ)
해성디에스(195870,KS)
한컴MDS(086960.KQ)
칩스앤미디어(094360.KQ)

https://bit.ly/34lh7lY

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 씨에스윈드 팔고 씨에스베어링 사?

- 많은 분들이 질문을 하시는군요
- 주가도 두 회사가 완전 엇갈리네요
- 제 판단은 "그건 아니다"입니다
- 씨에스베어링이 낮은 가격으로 상장되어서 밸류에이션이 낮은 것은 사실입니다. 투자매력이 있습니다.
- 하지만, 씨에스윈드와 베어링의 2020년 이익성장률을 보시면, 씨에스윈드가 30% 이상의 영업이익 증가가 예상되지만 씨에스베어링은 10% 수준입니다.
- 씨에스윈드는 말레이시아 공장 증설효과가 내년 초부터 발생하고 대만, 영국 해상풍력 타워 납품이 증가하기 때문입니다.
- 씨에스베어링의 2020년 이익성장이 낮은 이유는 증설 효과가 내년 하반기에 시작되기 때문입니다. 현재 국내 생산설비의 가동률은 풀캐파 수준입니다. 투자에 따른 비용증가로 이익성장이 10% 수준으로 예상됩니다
- 물론 2021년에는 씨에스베어링의 이익성장률이 높아질 것입니다.
- 결론적으로 씨에스베어링은 낮은 밸류에이션을 감안하면 지금 투자해도 좋은 상황입니다.
- 다만 이익성장률이 훨씬 높은 모회사를 팔아서 사는 전략은 아니라는 판단입니다. 참고하세요

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당황스런 씨에스윈드의 주가하락

최근 글로벌 풍력업체들의 주가 상승이 예사롭지 않습니다. 1위업체인 VESTAS는 연중최고치를 경신하고 있고 전일 지멘스도 8% 넘는 상승을 했죠. 해상풍력 1위업체인 ORSTED도 주가가 고공에 매달려 있습니다.

국내에는 제조설비 조차없고 해외에서 위 업체들에게 납품하는 씨에스윈드의 주가도 동행해야 논리적인데요. 금일 오히려 의미있는(챠트상으로는요)하락세이군요. 아무런 일도 없는데요. 처음부터 해외시장에 상장했었어야 하는데. 회사도 답답한 상태일겁니다.

산업에 대한 이해도가 높아야 투자가 활성화되고 발전합니다. 일천한 국내의 풍력산업 상황을 감안하면 씨에스윈드가 받는 디스카운트 이해가갑니다. 그래도 해외 동종업체들과 정확히 반대방향으로 움직이는 이 상황이 당황스러운 것은 어쩔수 없네요. 좋은 오후되세요

[유진 더리치 스몰캡]

[웹케시(053580.KQ)/
유진투자증권 스몰캡 박종선 ☎368-6076]

★ 국내외 ERP 기업과 함께 성장하는 B2B 플랫폼 기업

☞ 공공기관 및 기업과 금융기관을 연결하는 국내 유일 B2B핀테크 플랫폼 기업
1) 국내 유일 B2B 핀테크 플랫폼을 기반으로 안정적 성장 지속 전망
2) SAP, Oracle, 더존비즈온 등 197개 ERP 기업과 함께 성장
3) 오픈뱅킹 시행으로 금융 API 수요증가 수혜 기대

☞ 2019년은 수익성 낮은 사업 축소, 수익성 개선 지속 전망

☞ 목표주가 55,000원, 투자의견 BUY를 제시하며 커버리지를 개시함
- 목표주가는 동사의 당사추정 2019년 예상EPS에 국내외 동종 및 유사업체의 평균 PER 38.3배를 적용

https://bit.ly/2XOZcBD

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[유진 더리치 스몰캡]

[유진투자증권 에너지/스몰캡 한병화]

★ 파나소닉, 테슬라와 점점 멀어져

- CEO, 중국에 테슬라향 공장 건설 계획없다고 밝혀
- 미국 공장의 배터리를 사용할지 중국 현지에서 조달할지는 테슬라에게 달려있다고 언급
- 기존에는 중국의 테슬라 공장용 배터리는 파나소닉을 포함한 현지의 복수의 업체들로부터 공급을 받는다는 계획이었으나
- 파나소닉이 이를 공식적으로 부정한 것
- 테슬라의 중국시장 배터리는 기존에 정해진 LG화학을 필두로 논의중인 CATL과 또 다른 업체 하나 정도가 추가될 것으로 판단
- 파나소닉과 테슬라의 갈등은 미국의 기가팩토리를 운영하면서 발생해 봉합이 어려운 수준으로 악화된 것으로 추정
- 전기차시장에 대해 상대적으로 보수적으로 보는 일본업체들과 정반대로 접근하는 테슬라의 시각때문에 두 회사간의 의견조율은 쉽지 않을 것
- 테슬라의 중국뿐 아니라 유럽 배터리 파트너가 누가 될지도 주목해야
- 국내업체들엔 나쁘지 않은 소식

https://insideevs.com/news/384506/panasonic-no-plans-battery-production-tesla-china/

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