🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Рост российского рынка акций возобновился, рубль немного подешевел

📈 В понедельник индекс МосБиржи прибавил 0,6% и завершил день выше 3 400 пунктов. После пятничной «передышки» рост на российском рынке акций возобновился.

Из корпоративных новостей:

✏️ Глобалтранс опубликовал результаты по МСФО
✏️ британский инвестфонд Southey Capital предложил нерезидентам продать ему акции Глобалтранса по цене $6,73 за штуку
✏️ акционеры Русагро решили не выплачивать дивиденды за прошлый год
✏️ бумаги Эн+ значительно подорожали без явных причин.

🇺🇸 Американские фондовые индексы изменились незначительно. На этой неделе в центре внимания на рынке акций США будет статистика по инфляции в стране, а также начало сезона корпоративной отчетности.

🇷🇺 Активность экспортеров низкая. В понедельник рубль подешевел до 92,7 за доллар, активность экспортеров снизилась. До уплаты налогов в апреле еще довольно далеко, поэтому если и сегодня активность экспортеров будет низкой, рубль может подешеветь до 93 за доллар.

🛢️ Цены на нефть под давлением. В понедельник баррель Брент подешевел на $0,79 до $90,38. Давление на котировки оказало заявление Израиля о выводе части войск с юга сектора Газа и проведение переговоров о прекращении огня между Израилем и ХАМАС. По нашим прогнозам, Брент сегодня будет торговаться вблизи $91 за баррель.

💼 Минфин объявит параметры аукционов. Котировки ОФЗ по итогам понедельника изменились незначительно.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о том, что устойчивые показатели инфляции в марте могли продолжить снижаться и это немного поддержало котировки. Также она отметила, что первое снижение ключевой ставки, скорее всего, произойдёт лишь во второй половине 2024 года.

Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционов ОФЗ. Доходности долгосрочных (с погашением более чем через 10 лет) номинальных выпусков могут вырасти на несколько базисных пунктов, как это часто происходит по вторникам.

На повестке дня: результаты Сбера за 1К24 по РСБУ, статистика по США

⚪️ Результаты Сбера за 1К24 по РСБУ
⚪️ Индекс делового оптимизма в малом бизнесе США от NFIB за март
⚪️ Краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей от Минэнерго США
⚪️ Недельные данные Американского института нефти (API) о товарных запасах нефти в США

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций немного скорректировался, рубль продолжает дешеветь

📈 Во вторник индекс МосБиржи снизился на 0,1%, но остался выше 3 400 пунктов. При этом в течение дня индекс достиг 3 440 пунктов — локального максимума с февраля 2022 года. В лидерах роста были акции Норникеля. С понедельника они снова торгуются после перерыва, связанного с дроблением акций в соотношении 1 к 100.

Из корпоративных новостей:

✏️ группа «Эталон» представила операционные результаты за 1К24,
✏️ Ozon и Группа Позитив опубликовали отчетность по МСФО за 2023 год
✏️ котировки Астры снизились – в Telegram-каналах появилась информация о возможном SPO.

🇺🇸 Американские акции торговались без единого тренда. В США в среду выйдет важная статистика по инфляции, а в пятницу начнется сезон корпоративной отчетности за первый квартал. Первыми традиционно представят результаты банки.

🇷🇺 Рубль продолжает дешеветь. Во вторник рубль ослаб до 93 за доллар. Обороты торгов на валютном рынке были невысокими. Это говорит о низкой активности экспортеров. Сегодня утром рубль немного восстановился. Если экспортеры нарастят продажи иностранной валюты, рубль может закрепиться около 93 за доллар.

🛢️ Геополитическая ситуация оказывает давление на котировки нефти. Во вторник баррель Брент подешевел на $0,96 до $89,42. Давление на котировки оказало возможное снижение напряженности на Ближнем Востоке: Израиль и ХАМАС продолжили переговоры о прекращении огня в секторе Газа. Мы ожидаем, что баррель Брент в течение дня будет торговаться в интервале $89–90.

💼 Сегодня на аукционах будут предложены два выпуска ОФЗ-ПД. Во вторник доходности номинальных ОФЗ почти не изменились. Сегодня на аукционах Минфин предложит два выпуска с фиксированным купоном. Если премии будут небольшими (как и на прошлой неделе), рынок российского госдолга сегодня будет стабилен.

На повестке дня: макростатистика

⚪️ Индекс потребительских цен в США и России в марте
⚪️ Протокол мартовского заседания ФРС США
⚪️ Отчёт об исполнении федерального бюджета в США
⚪️ Еженедельные данные Минэнерго США о запасах нефти и нефтепродуктов в стране

✏️ Вчера группа «Эталон» опубликовала данные о продажах за 1К24

Новый рекорд в квартальных продажах. Продажи компании в натуральном выражении в 1К24 увеличились на 157% год к году (г/г), но сократились на 9% квартал к кварталу (кв/кв).

Их снижение относительно 4К23 объясняется сезонным фактором (длительные новогодние праздники) и общим охлаждением первичного рынка недвижимости в РФ. В денежном выражении продажи увеличились на 205% г/г и 1% кв/кв — до 41 млрд рублей. Это новый квартальный рекорд для компании.

Средняя цена реализации квадратного метра продолжила расти. Она повысилась на 11% кв/кв и 19% г/г. Это объясняется увеличением доли Московской агломерации (МА) в продажах компании: в денежном выражении она выросла до 65% с 55% в 4К23. В 1К24 средняя цена реализации квадратного метра в МА и почти всех остальных регионах повысилась на 5% кв/кв (в Санкт-Петербургской агломерации она не изменилась).

💡 Наше мнение

Данные о продажах Группы «Эталон» подтверждают, что компания в настоящее время является самой быстрорастущей среди российских публичных девелоперов. По нашему мнению, сильные операционные результаты нивелируют негативное влияние более слабых, чем ожидал рынок, показателей по МСФО за 2023 год.

👉 Мы сохраняем позитивный взгляд на Группу «Эталон» и подтверждаем оценку «Покупать» её расписки. Целевая цена — 113,7 рубля за штуку, потенциал роста котировок — 23%.

Авторы: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв

#акции $ETLN

❗️ Вчера Группа Позитив опубликовала отчётность за 2023 год по МСФО, провела «День инвестора» и объявила о выплате дополнительных дивидендов. Основные финансовые показатели оказались близки к предварительным данным компании, так что сюрпризов не было.

Основные моменты «Дня инвестора»

✏️ Подтвержден прогноз отгрузок на 2024–2025 годы. Компания по-прежнему ожидает, что отгрузки достигнут 40-50 млрд рублей в 2024 году и 70-100 млрд рублей в 2025-м. Менеджмент по-прежнему прогнозирует рентабельность по чистой прибыли после вычета капитализированных расходов на разработку на уровне 30% или выше.

✏️ Объём заказов наиболее перспективного продукта PT NGFW (сетевой экран следующего поколения) составляет 10 млрд рублей. Его продажи, как ожидается, начнутся уже в этом году.

В марте совет директоров Группы Позитив уже рекомендовал выплату дивидендов за 2023 год, которая составила 3,1 млрд рублей. Вчера он рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды за прошлый год в размере 3,4 млрд рублей.

💰 Теперь инвесторы могут рассчитывать на получение в совокупности 99,19 рублей на акцию при доходности 3,6%. Реестр акционеров для получения выплат будет закрыт 24 мая.

👉 Мы положительно оцениваем опубликованные результаты и подтверждаем оценку «ПОКУПАТЬ» бумаги Группы Позитив. Целевая цена — 3 284 рубля за акцию (потенциал роста котировок — 18%).

Авторы: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $POSI

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций продолжил расти, рубль подешевел

📈 В среду индекс МосБиржи прибавил 0,7%. Позитивный настрой на российском рынке сохраняется. Помимо высок цен на нефть рынок поддержало заявление главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной о том, что пик инфляции в стране уже пройден.

В лидерах роста были акции РУСАЛа — цена на алюминий стабильно повышаются. Из корпоративных новостей: совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год, арбитражный суд Москвы поддержал иск ЦБ о принудительной ликвидации КИВИ Банка.

🇺🇸 Американский рынок акций существенно снизился после выхода макростатистики. Инфляция в США марте составила 3,5% год к году (г/г) против ожидавшихся 3,4% г/г. Вероятность того, что Федрезерв не понизит ставку на заседании в июне, оценивается инвесторами уже в 80%. До выхода данных рынок оценивал эту вероятность лишь в 43%.

🇷🇺 Рубль подешевел. В среду во второй половине дня рубль подешевел до 93,5 из-за глобального укрепления доллара. Последнее связано с публикацией данных по инфляции, которая оказалась выше ожиданий. Сегодня рубль может восстановиться до 93 за доллар, если экспортеры активизируют продажи иностранной валюты.

🛢️ Рынок нефти ждет обострения конфликта на Ближнем Востоке. В среду Брент подорожала на $1,06 до $90,48 за баррель. Цены на нефть выросли после сообщений о том, что США и их союзники считают неизбежным ответный удар Ирана по объектам в Израиле. По нашим прогнозам, сегодня Брент может торговаться в диапазоне $90-91 за баррель.

💼 Неоднозначный фон для рынка российского госдолга. В среду на аукционах ОФЗ объем размещения вновь оказался неплохим, однако доходности на первичном рынке снова выросли. При этом на вторичном рынке существенных изменений не было.

Вечером Росстат опубликовал данные по инфляции в России за март. Она снизилась до 0,39% месяц к месяцу (м/м) — против 0,68% м/м в феврале. С учётом поправки на сезонность это чуть выше 4% в пересчете на год (почти соответствует цели ЦБ).

Тем не менее инфляция в сфере услуг осталась повышенной. Также ускорилась недельная инфляция в период с 2 по 8 апреля. На наш взгляд, данные нейтральны для ОФЗ-ПД. Мы ожидаем, что их котировки будут сегодня стабильны.

На повестке дня: макростатистика

⚪️ Индекс потребительских цен и индекс цен производителей в Китае за март
⚪️ Индекс цен производителей в США за март
⚪️ Ежемесячный отчет ОПЕК
⚪️ Платежный баланс России в марте
⚪️ Решение ЕЦБ по монетарной политике