📈 Теория Доу
Сейчас трейдеры достаточно уверенно предсказывают движения рынка по графикам. Не все прогнозы сбываются, но профессионалы знают, на что смотреть и какие делать выводы. Так было не всегда. До XX века каждый искал закономерности по-своему.
Сегодня разбираемся, что подстегнуло развитие технического анализа, в чём суть теории Доу и чем она может быть полезна долгосрочному инвестору.
#обучение
Сейчас трейдеры достаточно уверенно предсказывают движения рынка по графикам. Не все прогнозы сбываются, но профессионалы знают, на что смотреть и какие делать выводы. Так было не всегда. До XX века каждый искал закономерности по-своему.
Сегодня разбираемся, что подстегнуло развитие технического анализа, в чём суть теории Доу и чем она может быть полезна долгосрочному инвестору.
#обучение
Рубль пока останется недооцененным
◽️ Фундаментально курс рубля зависит от объема экспорта. При текущем объеме экспорта, обусловленном высокими ценами на нефть, справедливый курс рубля должен составлять примерно 80 за доллар. Аналитики полагают, что рубль недооценен на 15–20%.
◽️ Дополнительные продажи иностранной валюты со стороны ЦБ РФ и отказ от ее покупок по бюджетному правилу поддержат рубль. Однако его укрепление ниже 90 за доллар маловероятно, поскольку отток капитала может остаться повышенным, а в следующем году покупки иностранной валюты по бюджетному правилу могут возобновиться.
◽️ Отток капитала — один из факторов риска для рубля. Если российским экспортерам разрешат выкупать собственные акции у нерезидентов, то отток капитала может усилиться.
◽️ Главный фактор риска для рубля — дальнейшее резкое сокращение экспорта. Оно возможно в случае глобальной рецессии и расширения санкций против России.
👉🏼 Читать подробнее о выводах с вебинара по ссылке.
📼 Посмотреть запись вебинара можно по ссылке.
Презентации можно посмотреть здесь: валютный рынок, процентные ставки, российский рынок акций.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#события #стратегия
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Несколько курсов валют разрушают экономику; прогноз роста ВВП в 2023 году на 2,8% более чем реалистичен — министр экономического развития РФ Максим Решетников.
⚪️ Минфин РФ работает над стабилизацией и предсказуемостью курса рубля — министр финансов РФ Антон Силуанов.
⚪️ При ключевой ставке 7,5–8,5% обменный курс рубля был бы гораздо более слабым — глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.
⚪️ Минфин РФ рассматривает возможность корректировки акциза на сталь на фоне роста рентабельности экспорта до 37% — Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2024–2026 годы.
⚪️ Работоспособность системы бронирования авиабилетов Leonardo восстановлена — Аэрофлот.
⚪️ ТМК увеличивает предложение акций в рамках SPO с 1,5% до 1,7% от общего количества акций компании — ТМК.
⚪️ Чистая прибыль ВТБ по МСФО за восемь месяцев 2023 года составила 351,2 млрд рублей — отчетность банка.
$TRMK $VTBR
⚪️ Несколько курсов валют разрушают экономику; прогноз роста ВВП в 2023 году на 2,8% более чем реалистичен — министр экономического развития РФ Максим Решетников.
⚪️ Минфин РФ работает над стабилизацией и предсказуемостью курса рубля — министр финансов РФ Антон Силуанов.
⚪️ При ключевой ставке 7,5–8,5% обменный курс рубля был бы гораздо более слабым — глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.
⚪️ Минфин РФ рассматривает возможность корректировки акциза на сталь на фоне роста рентабельности экспорта до 37% — Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2024–2026 годы.
⚪️ Работоспособность системы бронирования авиабилетов Leonardo восстановлена — Аэрофлот.
⚪️ ТМК увеличивает предложение акций в рамках SPO с 1,5% до 1,7% от общего количества акций компании — ТМК.
⚪️ Чистая прибыль ВТБ по МСФО за восемь месяцев 2023 года составила 351,2 млрд рублей — отчетность банка.
$TRMK $VTBR
🟢 ВТБ сегодня опубликовал результаты за август 2023 года по МСФО
Чистая прибыль снизилась второй месяц подряд, в августе падение составило 27% м/м, а сам показатель — 26 млрд руб. Банк увеличил расходы на резервы на 136% м/м до 32 млрд руб., так как пришлось отразить 12 млрд руб. разовых отчислений в резервы из-за погашения валютного кредита, выданного иностранной компании, с дисконтом (резерв создан на величину дисконта).
В августе банк уже не получал сверхдоходов от валютной переоценки, характерных для 1П23, поэтому ROE составил 14,5%. ROE за восемь месяцев 2023 года выше — 28%. Менеджмент подтвердил свой прогноз чистой прибыли на уровне 420 млрд руб. по итогам года и ожидает, что до конца 2023 года ежемесячно банк будет зарабатывать около 20 млрд руб.
Акции банка торгуются с мультипликаторами P/E на следующие 12 мес. 3,4 и P/B на следующие 12 мес. 0,6, то есть несколько ниже исторических уровней).
По нашему мнению, отчётность банка в целом позитивна. Кредитный портфель продолжил расти, прибавив 2% м/м (плюс 9,8% с начала года без учёта валютной переоценки). Доля просроченной задолженности от портфеля сократилась на 0,3 п. п. до 4,1%, достигнув значений конца 2022 года. Результаты достигаются основным банковским бизнесом.
👉🏼 Мы ожидаем, что чистая прибыль банка превысит 420 млрд руб. по итогам года. Однако чистая процентная маржа остаётся риском для будущих результатов, так как стоимость фондирования вырастет после повышения ставок и рост кредитного портфеля в 4К23 замедлится. Возврат долга зарубежным заёмщиком, несмотря на создание резерва и дисконт, мы оцениваем положительно, так как банк смог вернуть свои средства, избежав потенциальных серьёзных потерь.
Автор: #Михаил_Красноперов, #Андрей_Ахатов
#акции $VTBR
Чистая прибыль снизилась второй месяц подряд, в августе падение составило 27% м/м, а сам показатель — 26 млрд руб. Банк увеличил расходы на резервы на 136% м/м до 32 млрд руб., так как пришлось отразить 12 млрд руб. разовых отчислений в резервы из-за погашения валютного кредита, выданного иностранной компании, с дисконтом (резерв создан на величину дисконта).
В августе банк уже не получал сверхдоходов от валютной переоценки, характерных для 1П23, поэтому ROE составил 14,5%. ROE за восемь месяцев 2023 года выше — 28%. Менеджмент подтвердил свой прогноз чистой прибыли на уровне 420 млрд руб. по итогам года и ожидает, что до конца 2023 года ежемесячно банк будет зарабатывать около 20 млрд руб.
Акции банка торгуются с мультипликаторами P/E на следующие 12 мес. 3,4 и P/B на следующие 12 мес. 0,6, то есть несколько ниже исторических уровней).
По нашему мнению, отчётность банка в целом позитивна. Кредитный портфель продолжил расти, прибавив 2% м/м (плюс 9,8% с начала года без учёта валютной переоценки). Доля просроченной задолженности от портфеля сократилась на 0,3 п. п. до 4,1%, достигнув значений конца 2022 года. Результаты достигаются основным банковским бизнесом.
👉🏼 Мы ожидаем, что чистая прибыль банка превысит 420 млрд руб. по итогам года. Однако чистая процентная маржа остаётся риском для будущих результатов, так как стоимость фондирования вырастет после повышения ставок и рост кредитного портфеля в 4К23 замедлится. Возврат долга зарубежным заёмщиком, несмотря на создание резерва и дисконт, мы оцениваем положительно, так как банк смог вернуть свои средства, избежав потенциальных серьёзных потерь.
Автор: #Михаил_Красноперов, #Андрей_Ахатов
#акции $VTBR
🟢 Повышение пошлин на удобрения ограниченно скажется на КуйбышевАзоте
Азотные удобрения приносят компании около половины выручки. Из проданных в 2021 году удобрений на экспорт пошло лишь около 20%. Таким образом, 10%-я экспортная пошлина повлияет на КуйбышевАзот не так существенно, как на более крупных игроков – Акрон и ФосАгро.
Недавнее погашение крупного пакета казначейских акций. С тех пор как 21 сентября КуйбышевАзот сообщил о погашении более чем 24% своих акций, его котировки выросли только на 6,3%.
Недооценка обыкновенных акций. За последний год «префы» компании в среднем торговались на 2% выше, чем «обычка». Сейчас разница составляет уже почти 7%, и обыкновенные акции выглядят недооценёнными по сравнению с привилегированными.
Рост свободного денежного потока. Крупные инвестиционные проекты компании близки к завершению. Это означает прирост мощностей и денежного потока в будущем.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции #идеи #теханализ $KAZT
Азотные удобрения приносят компании около половины выручки. Из проданных в 2021 году удобрений на экспорт пошло лишь около 20%. Таким образом, 10%-я экспортная пошлина повлияет на КуйбышевАзот не так существенно, как на более крупных игроков – Акрон и ФосАгро.
Недавнее погашение крупного пакета казначейских акций. С тех пор как 21 сентября КуйбышевАзот сообщил о погашении более чем 24% своих акций, его котировки выросли только на 6,3%.
Недооценка обыкновенных акций. За последний год «префы» компании в среднем торговались на 2% выше, чем «обычка». Сейчас разница составляет уже почти 7%, и обыкновенные акции выглядят недооценёнными по сравнению с привилегированными.
Рост свободного денежного потока. Крупные инвестиционные проекты компании близки к завершению. Это означает прирост мощностей и денежного потока в будущем.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции #идеи #теханализ $KAZT
⚪️ МосБиржа сегодня опубликовала свою новую стратегию до 2028 года, а также обновленную дивидендную политику. Ключевые параметры приведены ниже.
⚪️ Новая дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО по сравнению с 60% в предыдущей политике. Компания планирует выплачивать дивиденды не менее одного раза в год. База для расчета дивидендов будет определяется как величина денежного потока, скорректированная на M&A, капиталовложения и регуляторные требования. В прошлом выплаты компании были больше, чем предусматривала дивидендная политика. Так, в 2017-2020 годах коэффициент выплат превышал 80% от чистой прибыли.
⚪️ Рентабельность капитала (ROE) компании до 2028 года сохранится на уровне не менее 18%. По нашим прогнозам, в 2023 году показатель может достичь 27%.
⚪️ Комиссионные доходы до 2028 года продолжат расти в среднем примерно на 13% в год. Это существенно выше наших прогнозов. Компания планирует достичь таких темпов роста благодаря развитию новых сервисов и увеличению объема торгов, а не повышению комиссий, как в 2022 году.
⚪️ Чистая прибыль компании, согласно стратегии, может превысить 65 млрд руб. в 2028 году, по равнению с 36 млрд руб. в 2022 и, по нашим оценкам, 53 млрд руб. по итогам 2023 года.
⚪️ МосБиржа видит потенциал для 10 крупных IPO и SPO в год на российском рынке и повышения числа эмиссий новых корпоративных облигаций более чем на 200%. На внебиржевом рынке компания ждет более 100 новых эмитентов к 2028 году.
⚪️ Мы позитивно оцениваем представленную стратегию. Компания по-прежнему нацелена на повышение капитализации и возврат чистой прибыли акционерам, при этом сохраняя существенные возможности для расширения своего бизнеса. Заложенные в стратегию финансовые прогнозы выше, чем наши оценки.
⚪️ Акции биржи торгуются с мультипликаторами P/E и P/B на следующий год соответственно 7,7 и 1,7, что на 30% ниже, чем в прошлые периоды.
Автор: #Михаил_Красноперов, #Андрей_Ахатов
#акции $MOEX
⚪️ Новая дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО по сравнению с 60% в предыдущей политике. Компания планирует выплачивать дивиденды не менее одного раза в год. База для расчета дивидендов будет определяется как величина денежного потока, скорректированная на M&A, капиталовложения и регуляторные требования. В прошлом выплаты компании были больше, чем предусматривала дивидендная политика. Так, в 2017-2020 годах коэффициент выплат превышал 80% от чистой прибыли.
⚪️ Рентабельность капитала (ROE) компании до 2028 года сохранится на уровне не менее 18%. По нашим прогнозам, в 2023 году показатель может достичь 27%.
⚪️ Комиссионные доходы до 2028 года продолжат расти в среднем примерно на 13% в год. Это существенно выше наших прогнозов. Компания планирует достичь таких темпов роста благодаря развитию новых сервисов и увеличению объема торгов, а не повышению комиссий, как в 2022 году.
⚪️ Чистая прибыль компании, согласно стратегии, может превысить 65 млрд руб. в 2028 году, по равнению с 36 млрд руб. в 2022 и, по нашим оценкам, 53 млрд руб. по итогам 2023 года.
⚪️ МосБиржа видит потенциал для 10 крупных IPO и SPO в год на российском рынке и повышения числа эмиссий новых корпоративных облигаций более чем на 200%. На внебиржевом рынке компания ждет более 100 новых эмитентов к 2028 году.
⚪️ Мы позитивно оцениваем представленную стратегию. Компания по-прежнему нацелена на повышение капитализации и возврат чистой прибыли акционерам, при этом сохраняя существенные возможности для расширения своего бизнеса. Заложенные в стратегию финансовые прогнозы выше, чем наши оценки.
⚪️ Акции биржи торгуются с мультипликаторами P/E и P/B на следующий год соответственно 7,7 и 1,7, что на 30% ниже, чем в прошлые периоды.
Автор: #Михаил_Красноперов, #Андрей_Ахатов
#акции $MOEX
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций продолжил расти
⚪️ К вечеру индекс Мосбиржи прибавил 1,3% по сравнению с уровнем закрытия среды и превысил отметку в 3 100 пунктов. Основной причиной роста российского рынка акций остаются высокие цены на нефть.
⚪️ В отстающих в составе индекса акции самой МосБиржи (минус 3,1%). Она сегодня представила стратегию развития до 2028 года и обновленную дивидендную политику. Согласно последней, минимальный размер дивидендных выплат снизился до 50% от чистой прибыли с 60% ранее. Отметим, что исторически МосБиржа выплачивала дивиденды выше минимального порога — на уровне 80% от чистой прибыли в 2017–2020 годах.
⚪️ ПАО «ВУШ Холдинг» (головная компания группы Whoosh) приняло решение о распределении 1,4 млрд руб. прибыли ООО «ВУШ» (основная операционная структура группы). Из этих денежных средств Whoosh может выплатить дивиденды в размере около 1,14 млрд руб. Это предполагает дивидендную доходность на уровне 4,7%. Котировки Whoosh отреагировали на новость ростом на 2,3%.
⚪️ Акции Softline подскочили на 33,6%. Компания объявила о том, что МосБиржа включила ее акции в сектор «Рынок инноваций и инвестиций» (РИИ) — биржевую площадку, созданную для привлечения инвестиций в компании инновационных секторов российской экономики. Это позволит физическим лицам, непрерывно владеющим бумагами не менее одного года, воспользоваться освобождением от налога на всю прибыль, полученную при продаже этих акций.
⚪️ Газпром (плюс 0,9%) сообщил о сокращении добычи газа за январь-июнь на 25% год к году до 179,45 млрд куб. м. Добыча нефти и конденсата увеличилась на 9% год к году до 36,31 млн т.
$MOEX $WUSH $SFTL $GAZP
⚪️ К вечеру индекс Мосбиржи прибавил 1,3% по сравнению с уровнем закрытия среды и превысил отметку в 3 100 пунктов. Основной причиной роста российского рынка акций остаются высокие цены на нефть.
⚪️ В отстающих в составе индекса акции самой МосБиржи (минус 3,1%). Она сегодня представила стратегию развития до 2028 года и обновленную дивидендную политику. Согласно последней, минимальный размер дивидендных выплат снизился до 50% от чистой прибыли с 60% ранее. Отметим, что исторически МосБиржа выплачивала дивиденды выше минимального порога — на уровне 80% от чистой прибыли в 2017–2020 годах.
⚪️ ПАО «ВУШ Холдинг» (головная компания группы Whoosh) приняло решение о распределении 1,4 млрд руб. прибыли ООО «ВУШ» (основная операционная структура группы). Из этих денежных средств Whoosh может выплатить дивиденды в размере около 1,14 млрд руб. Это предполагает дивидендную доходность на уровне 4,7%. Котировки Whoosh отреагировали на новость ростом на 2,3%.
⚪️ Акции Softline подскочили на 33,6%. Компания объявила о том, что МосБиржа включила ее акции в сектор «Рынок инноваций и инвестиций» (РИИ) — биржевую площадку, созданную для привлечения инвестиций в компании инновационных секторов российской экономики. Это позволит физическим лицам, непрерывно владеющим бумагами не менее одного года, воспользоваться освобождением от налога на всю прибыль, полученную при продаже этих акций.
⚪️ Газпром (плюс 0,9%) сообщил о сокращении добычи газа за январь-июнь на 25% год к году до 179,45 млрд куб. м. Добыча нефти и конденсата увеличилась на 9% год к году до 36,31 млн т.
$MOEX $WUSH $SFTL $GAZP
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Индекс МосБиржи снова в плюсе, рубль перешёл к снижению
📈 В четверг индекс МосБиржи поднялся на 1,3%, а к концу сессии вновь превысил 3 100 пунктов. Индикатор продолжают поддерживать высокие цены на нефть. Инвесторы обратили внимание на отчётность ВТБ за восемь месяцев 2023 года, операционные результаты Газпрома за полугодие, а также на новую стратегию Московской биржи. Кроме того, акционеры Татнефти одобрили дивиденды за первое полугодие.
🔺 Американский рынок тем временем перешёл к умеренному росту после выхода макростатистики. Финальная оценка роста ВВП США во втором квартале (плюс 2,1%) совпала с ожиданиями, а число первичных заявок на пособие по безработице (данные вышли на прошлой неделе) оказалось ниже прогнозов. Рынок расценил эту статистику как сильную, выросли надежды инвесторов на «мягкую посадку» экономики США.
🇷🇺 Вчера рубль в первой половине дня довольно существенно дешевел — до 97,3 за доллар, но позже восстановился до 96,8. В пятницу он вновь слабеет до 97. Похоже, что после сокращения продаж юаней Центробанком и завершения периода уплаты налогов рубль лишился существенной поддержки. В этих условиях он может ослабнуть до 97,5.
🛢️ В четверг баррель Брент подешевел на $1,17 до $95,38. Участники рынка фиксировали прибыль после превышения отметки $97 за баррель. Этим утром нефть котируется вблизи $93,08 и, как мы ожидаем, в течение дня продолжит торговаться в интервале $95-96 за баррель.
💼 Доходности ОФЗ вчера выросли в среднем на 13 б. п. вдоль всей кривой после новостей об ускорении недельной инфляции. Вечером Министерство финансов РФ объявило, что программа заимствований на 2023 год будет сокращена на 1 трлн руб. В результате теперь для выполнения этой программы Минфину требуется в 4К23 привлечь около 226 млрд руб. Это снижает давление на долгосрочные госбумаги, значительно уменьшая их предложение на первичном рынке. На этом фоне доходности ОФЗ могут несколько стабилизироваться в пятницу.
На повестке дня: отчетность TCS, статистика из России, США, Европы и КНР
⚪️ ВВП России
⚪️ Результаты TCS Group за 2К23 по МСФО
⚪️ Ценовой индекс расходов на личное потребление в США за август
⚪️ Индекс потребительских настроений от Мичиганского университета
⚪️ ИПЦ в еврозоне в сентябре
Индексы PMI Китая в сентябре от Caixin
⚪️ Безработица в Германии в сентябре и розничные продажи за август
⚪️ ВВП Великобритании
$TCSG
Индекс МосБиржи снова в плюсе, рубль перешёл к снижению
📈 В четверг индекс МосБиржи поднялся на 1,3%, а к концу сессии вновь превысил 3 100 пунктов. Индикатор продолжают поддерживать высокие цены на нефть. Инвесторы обратили внимание на отчётность ВТБ за восемь месяцев 2023 года, операционные результаты Газпрома за полугодие, а также на новую стратегию Московской биржи. Кроме того, акционеры Татнефти одобрили дивиденды за первое полугодие.
🔺 Американский рынок тем временем перешёл к умеренному росту после выхода макростатистики. Финальная оценка роста ВВП США во втором квартале (плюс 2,1%) совпала с ожиданиями, а число первичных заявок на пособие по безработице (данные вышли на прошлой неделе) оказалось ниже прогнозов. Рынок расценил эту статистику как сильную, выросли надежды инвесторов на «мягкую посадку» экономики США.
🇷🇺 Вчера рубль в первой половине дня довольно существенно дешевел — до 97,3 за доллар, но позже восстановился до 96,8. В пятницу он вновь слабеет до 97. Похоже, что после сокращения продаж юаней Центробанком и завершения периода уплаты налогов рубль лишился существенной поддержки. В этих условиях он может ослабнуть до 97,5.
🛢️ В четверг баррель Брент подешевел на $1,17 до $95,38. Участники рынка фиксировали прибыль после превышения отметки $97 за баррель. Этим утром нефть котируется вблизи $93,08 и, как мы ожидаем, в течение дня продолжит торговаться в интервале $95-96 за баррель.
💼 Доходности ОФЗ вчера выросли в среднем на 13 б. п. вдоль всей кривой после новостей об ускорении недельной инфляции. Вечером Министерство финансов РФ объявило, что программа заимствований на 2023 год будет сокращена на 1 трлн руб. В результате теперь для выполнения этой программы Минфину требуется в 4К23 привлечь около 226 млрд руб. Это снижает давление на долгосрочные госбумаги, значительно уменьшая их предложение на первичном рынке. На этом фоне доходности ОФЗ могут несколько стабилизироваться в пятницу.
На повестке дня: отчетность TCS, статистика из России, США, Европы и КНР
⚪️ ВВП России
⚪️ Результаты TCS Group за 2К23 по МСФО
⚪️ Ценовой индекс расходов на личное потребление в США за август
⚪️ Индекс потребительских настроений от Мичиганского университета
⚪️ ИПЦ в еврозоне в сентябре
Индексы PMI Китая в сентябре от Caixin
⚪️ Безработица в Германии в сентябре и розничные продажи за август
⚪️ ВВП Великобритании
$TCSG
🟢 Дивидендный календарь на октябрь
Ниже представлены последние сроки для покупки акций с возможностью получить дивиденды, дивиденд на акцию и дивидендная доходность по состоянию на 28 сентября.
🗓 06.10.2023
• Банк «Санкт-Петербург», обыкн. 💰 — 19,08 руб./акция — 6,6%
• Банк «Санкт-Петербург», прив. 💰 — 0,22 руб./акция — 0,4%
🗓 09.10.2023
• НОВАТЭК 💰 — 34,50 руб./акция — 2,1%
• Ренессанс Страхование 💰 — 7,7 руб./акция — 7,1%
🗓 10.10.2023
• Татнефть, обыкн. 💰 — 27,54 руб./акция — 4,4%
• Татнефть, прив. 💰 — 27,54 руб./акция — 4,5%
🗓 17.10.2023
• АЛРОСА 💰 — 3,77 руб./акция — 5,2%
🗓 19.10.2023
• ДЗРД, обыкн. 💰 — 322 руб./акция — 4,0%
• ДЗРД, прив. 💰 — 322 руб./акция — 6,1%
Автор: #Денис_Иконников
#акции $BSPB $BSPBP $NVTK $RENI $TATN $TATNP $ALRS $DZRD $DZRDP
Ниже представлены последние сроки для покупки акций с возможностью получить дивиденды, дивиденд на акцию и дивидендная доходность по состоянию на 28 сентября.
🗓 06.10.2023
• Банк «Санкт-Петербург», обыкн. 💰 — 19,08 руб./акция — 6,6%
• Банк «Санкт-Петербург», прив. 💰 — 0,22 руб./акция — 0,4%
🗓 09.10.2023
• НОВАТЭК 💰 — 34,50 руб./акция — 2,1%
• Ренессанс Страхование 💰 — 7,7 руб./акция — 7,1%
🗓 10.10.2023
• Татнефть, обыкн. 💰 — 27,54 руб./акция — 4,4%
• Татнефть, прив. 💰 — 27,54 руб./акция — 4,5%
🗓 17.10.2023
• АЛРОСА 💰 — 3,77 руб./акция — 5,2%
🗓 19.10.2023
• ДЗРД, обыкн. 💰 — 322 руб./акция — 4,0%
• ДЗРД, прив. 💰 — 322 руб./акция — 6,1%
Автор: #Денис_Иконников
#акции $BSPB $BSPBP $NVTK $RENI $TATN $TATNP $ALRS $DZRD $DZRDP
🟢 Новости к этому часу
⚪️ ЦБ РФ видит признаки «перегрева» на рынке ипотеки. Прибыль российских банков в 2023 году может составить до 3 трлн рублей — глава Банка России Эльвира Набиуллина.
⚪️ Стоит отказаться от стандартов «Базеля III» в банковском регулировании, сектор «отлично обходится» без него — глава ВТБ Андрей Костин.
⚪️ Во втором-третьем квартале 2024 года Россия начнет поставлять свинину в Китай — Минэкономразвития РФ.
⚪️ Сбер рассматривает возможность выкупа акций у нерезидентов, но пока конкретных планов нет — глава Сбера Герман Греф.
⚪️ Цена акций ТМК в рамках SPO составила 220,68 рубля за штуку — ТМК.
⚪️ Яндекс Go запустил в Сербии первый в стране сервис кикшеринга — Яндекс.
⚪️ Президент РФ Владимир Путин разрешил продажу 100% акций банка «Интеза» — распоряжение президента.
⚪️ Toyota планирует построить третий автозавод в Индии — The Economic Times.
$SBER $TRMK $YNDX
⚪️ ЦБ РФ видит признаки «перегрева» на рынке ипотеки. Прибыль российских банков в 2023 году может составить до 3 трлн рублей — глава Банка России Эльвира Набиуллина.
⚪️ Стоит отказаться от стандартов «Базеля III» в банковском регулировании, сектор «отлично обходится» без него — глава ВТБ Андрей Костин.
⚪️ Во втором-третьем квартале 2024 года Россия начнет поставлять свинину в Китай — Минэкономразвития РФ.
⚪️ Сбер рассматривает возможность выкупа акций у нерезидентов, но пока конкретных планов нет — глава Сбера Герман Греф.
⚪️ Цена акций ТМК в рамках SPO составила 220,68 рубля за штуку — ТМК.
⚪️ Яндекс Go запустил в Сербии первый в стране сервис кикшеринга — Яндекс.
⚪️ Президент РФ Владимир Путин разрешил продажу 100% акций банка «Интеза» — распоряжение президента.
⚪️ Toyota планирует построить третий автозавод в Индии — The Economic Times.
$SBER $TRMK $YNDX
🟢 Сегодня ТМК объявила итоговые параметры вторичного публичного предложения акций (SPO)
⚪️ Цена размещения составила 220,68 руб. за акцию. Основной акционер ТМК — ООО «ТМК Стил Холдинг» — продал 1,74% от общего количества акций ТМК. Совокупный спрос превысил объем предложения почти в два раза внутри изначально объявленного ценового диапазона (205–235 руб. за акцию). Ранее предполагалось, что основной акционер разместит 1,5% акций ТМК, однако объем предложения был увеличен до 1,74%.
⚪️ Инвесторы, участвовавшие в SPO, через шесть месяцев получат право приобрести одну дополнительную акцию по цене SPO на каждую акцию, купленную в рамках этого предложения.
⚪️ В дальнейшем ТМК проведёт дополнительную эмиссию акций по закрытой подписке в пользу основного акционера — ООО «ТМК Стил Холдинг». Он выкупит дополнительный выпуск акций и таким образом передаст ТМК денежные средства, привлечённые в ходе SPO. По нашим расчётам, выполненным на основе данных ТМК, с учётом допэмиссии доля акций ТМК в свободном обращении превысит 10% (до выкупа дополнительного выпуска акций она составляет 9,4%). МосБиржа использует другую методику расчёта. В соответствии с ней доля акций ТМК в свободном обращении до сделки составляет 4%. Окончательно величину free float можно будет определить после выкупа допэмиссии.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции $TRMK
⚪️ Цена размещения составила 220,68 руб. за акцию. Основной акционер ТМК — ООО «ТМК Стил Холдинг» — продал 1,74% от общего количества акций ТМК. Совокупный спрос превысил объем предложения почти в два раза внутри изначально объявленного ценового диапазона (205–235 руб. за акцию). Ранее предполагалось, что основной акционер разместит 1,5% акций ТМК, однако объем предложения был увеличен до 1,74%.
⚪️ Инвесторы, участвовавшие в SPO, через шесть месяцев получат право приобрести одну дополнительную акцию по цене SPO на каждую акцию, купленную в рамках этого предложения.
⚪️ В дальнейшем ТМК проведёт дополнительную эмиссию акций по закрытой подписке в пользу основного акционера — ООО «ТМК Стил Холдинг». Он выкупит дополнительный выпуск акций и таким образом передаст ТМК денежные средства, привлечённые в ходе SPO. По нашим расчётам, выполненным на основе данных ТМК, с учётом допэмиссии доля акций ТМК в свободном обращении превысит 10% (до выкупа дополнительного выпуска акций она составляет 9,4%). МосБиржа использует другую методику расчёта. В соответствии с ней доля акций ТМК в свободном обращении до сделки составляет 4%. Окончательно величину free float можно будет определить после выкупа допэмиссии.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции $TRMK
⚪️ Северсталь рассматривает возможность строительства комплекса по производству окатышей на своей основной площадке в Череповце, сообщает Интерфакс. Инвестиции в проект могут составить 70 млрд руб., предварительный срок завершения строительства — 2026 год.
⚪️ Так как подробности пока не раскрываются, сложно оценить его экономическую эффективность и влияние на стоимость компании. Общий объем капиталовложений в проект составляет 6% от рыночной капитализации Северстали и 23% от объёма денежных средств на ее балансе по состоянию на конец 1П23. С учётом того что инвестиции в проект будут осуществляться по 2026 год, влияние на свободный денежный поток в пересчёте на год будет не очень существенным. Эффект для доходности свободного денежного потока за год (и, следовательно, для дивидендной доходности) оценивается нами в 2 п. п.
⚪️ На текущий момент общая сумма капиталовложений компании (около $1 млрд на 2023 год) уже значительно превышает её затраты на техническое обслуживание (мы оцениваем их в $600–700 млн). Рассматриваемый проект, вероятно, продлит период повышенных капиталовложений, но вряд ли существенно увеличит их по сравнению с текущим уровнем. На данном этапе мы считаем новость нейтральной для Северстали и сохраняем позитивный взгляд на её акции.
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции
⚪️ Так как подробности пока не раскрываются, сложно оценить его экономическую эффективность и влияние на стоимость компании. Общий объем капиталовложений в проект составляет 6% от рыночной капитализации Северстали и 23% от объёма денежных средств на ее балансе по состоянию на конец 1П23. С учётом того что инвестиции в проект будут осуществляться по 2026 год, влияние на свободный денежный поток в пересчёте на год будет не очень существенным. Эффект для доходности свободного денежного потока за год (и, следовательно, для дивидендной доходности) оценивается нами в 2 п. п.
⚪️ На текущий момент общая сумма капиталовложений компании (около $1 млрд на 2023 год) уже значительно превышает её затраты на техническое обслуживание (мы оцениваем их в $600–700 млн). Рассматриваемый проект, вероятно, продлит период повышенных капиталовложений, но вряд ли существенно увеличит их по сравнению с текущим уровнем. На данном этапе мы считаем новость нейтральной для Северстали и сохраняем позитивный взгляд на её акции.
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции
📉 Фильм на выходные — «Игра на понижение»
На российском рынке продолжается коррекция. Мы даже недавно спрашивали, когда она по вашему мнению кончится.
Но, раз уж завтра выходной, коррекция подождет. Предлагаем расслабиться и посмотреть фильм «Игра на понижение». Там — тоже про коррекцию, только глобальных масштабов и в США (читай мировой финансовый кризис).
Герои фильма обнаружили кризис незадолго до того, как он разразился. Мало того, что обнаружили, так еще и решили сыграть на понижение, заработать на обвале.
Чем это закончилось и что случилось с героями — узнаете в фильме. А редакция канала пошла его смотреть, не теряйте 👀
На российском рынке продолжается коррекция. Мы даже недавно спрашивали, когда она по вашему мнению кончится.
Но, раз уж завтра выходной, коррекция подождет. Предлагаем расслабиться и посмотреть фильм «Игра на понижение». Там — тоже про коррекцию, только глобальных масштабов и в США (читай мировой финансовый кризис).
Герои фильма обнаружили кризис незадолго до того, как он разразился. Мало того, что обнаружили, так еще и решили сыграть на понижение, заработать на обвале.
Чем это закончилось и что случилось с героями — узнаете в фильме. А редакция канала пошла его смотреть, не теряйте 👀
Защитная стратегия инвестирования: как она работает и зачем нужна
В прошлую пятницу мы разобрались, как наращивать капитал на фондовом рынке. Если пропустили — статья здесь.
Сегодня поговорим о том, как его защитить: какие риски важно учитывать, какими активами наполнять портфель и какими инструментами пользоваться.
Сейчас это особенно актуально, так как российский рынок столкнулся с серьёзными инфраструктурными рисками. А риски в мировой экономике всё время увеличиваются.
#полезное
В прошлую пятницу мы разобрались, как наращивать капитал на фондовом рынке. Если пропустили — статья здесь.
Сегодня поговорим о том, как его защитить: какие риски важно учитывать, какими активами наполнять портфель и какими инструментами пользоваться.
Сейчас это особенно актуально, так как российский рынок столкнулся с серьёзными инфраструктурными рисками. А риски в мировой экономике всё время увеличиваются.
#полезное
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций продолжил расти
⚪️ К вечеру пятницы индекс МосБиржи прибавил 0,8%. Росту российского рынка акций способствует ослабление рубля — в течение дня он дешевел до 98 за доллар.
⚪️ Среди лидеров роста в составе индекса МосБиржи «префы» Сургутнефтегаза (плюс 6,2%). На фоне ослабления рубля их цена обновила исторический максимум. Ближе к завершению основной сессии компания представила отчетность по РСБУ за первое полугодие. Чистая прибыль составила 846,6 млрд рублей. Обыкновенные акции компании также подорожали (плюс 3,8%).
⚪️ Глава Сбера Герман Греф сегодня заявил, что банк рассматривает возможность выкупа акций у нерезидентов, однако конкретных планов пока нет. Обыкновенные и привилегированные акции Сбера подорожали соответственно на 1,6% и 1,4%.
⚪️ С 1 августа 2024 года до 31 декабря 2026 года будет увеличена ставка налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на газ. Об этом сказано в проекте бюджета на 2024–2026 годы. Для независимых производителей предлагается повысить эту ставку больше, чем для Газпрома. Акции Газпрома и НОВАТЭКа сегодня дешевели более чем на 1%, но под закрытие основной сессии НОВАТЭК подрос на 0,4%.
$MOEX $SNGS $SNGSP $SBER $SBERP $NVTK $GAZP
⚪️ К вечеру пятницы индекс МосБиржи прибавил 0,8%. Росту российского рынка акций способствует ослабление рубля — в течение дня он дешевел до 98 за доллар.
⚪️ Среди лидеров роста в составе индекса МосБиржи «префы» Сургутнефтегаза (плюс 6,2%). На фоне ослабления рубля их цена обновила исторический максимум. Ближе к завершению основной сессии компания представила отчетность по РСБУ за первое полугодие. Чистая прибыль составила 846,6 млрд рублей. Обыкновенные акции компании также подорожали (плюс 3,8%).
⚪️ Глава Сбера Герман Греф сегодня заявил, что банк рассматривает возможность выкупа акций у нерезидентов, однако конкретных планов пока нет. Обыкновенные и привилегированные акции Сбера подорожали соответственно на 1,6% и 1,4%.
⚪️ С 1 августа 2024 года до 31 декабря 2026 года будет увеличена ставка налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на газ. Об этом сказано в проекте бюджета на 2024–2026 годы. Для независимых производителей предлагается повысить эту ставку больше, чем для Газпрома. Акции Газпрома и НОВАТЭКа сегодня дешевели более чем на 1%, но под закрытие основной сессии НОВАТЭК подрос на 0,4%.
$MOEX $SNGS $SNGSP $SBER $SBERP $NVTK $GAZP
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Рубль подешевел, а российские акции подорожали
📈 Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 0,8% в условиях ослабления рубля. Инвесторы отреагировали на предстоящее повышение налоговой нагрузки для газовых компаний и заявления Германа Грефа о возможном выкупе Сбером своих акций у нерезидентов. Ближе к вечеру Сургутнефтегаз сообщил, что его чистая прибыль за первое полугодие составила 846,6 млрд руб.
Американские индексы завершили торги без единой динамики. Данные по инфляции в США оказались в рамках ожиданий. Инвесторы не спешили открывать позиции перед выходными: только в субботу стало известно, что Конгресс согласовал проект бюджета, и приостановки работы правительства удалось избежать.
🇷🇺 В пятницу рубль потерял 1% и почти достиг 98 за доллар: налоговый период завершился, вместе с тем спрос на иностранную валюту повысился перед выходными. Этим утром рубль подешевел до 98,5 за доллар, в том числе в связи с глобальным укреплением американской валюты. Мы не исключаем, что на таких слабых уровнях возможны вербальные интервенции в поддержку рубля или могут вырасти продажи валюты экспортерами, и рубль может закрепиться около 98 за доллар.
🛢️ Декабрьский фьючерс Брент в пятницу подешевел на $0,9 до $92,2 за баррель. Сегодня утром нефть торгуется чуть выше уровня закрытия пятницы. В понедельник будет опубликован сентябрьский индекс деловой активности для США от ISM. Мы ожидаем, что котировки Брент сегодня останутся около $92 за баррель.
💼 В пятницу доходности ОФЗ выросли в среднем на 6 б. п. вдоль всей кривой: рубль продолжи слабеть, недельная инфляция ускорилась. Минфин опубликовал валовой план заимствований на четвертый квартал: он установлен на уровне 500 млрд руб. Также министерство зарегистрировало новый 14-летний флоутер ОФЗ-29025 (август 2037), что должно снизить давление на рынок ОФЗ в октябре-декабре. В понедельник мы ожидаем стабилизации доходностей ОФЗ с учетом предстоящего 4 октября погашения выпуска ОФЗ-25084 в объеме 150 млрд руб.
На повестке дня: макростатистика из еврозоны и США
⚪️ Индексы деловой активности в производственном секторе США и России за сентябрь
⚪️ Данные по безработице в еврозоне за август
Рубль подешевел, а российские акции подорожали
📈 Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 0,8% в условиях ослабления рубля. Инвесторы отреагировали на предстоящее повышение налоговой нагрузки для газовых компаний и заявления Германа Грефа о возможном выкупе Сбером своих акций у нерезидентов. Ближе к вечеру Сургутнефтегаз сообщил, что его чистая прибыль за первое полугодие составила 846,6 млрд руб.
Американские индексы завершили торги без единой динамики. Данные по инфляции в США оказались в рамках ожиданий. Инвесторы не спешили открывать позиции перед выходными: только в субботу стало известно, что Конгресс согласовал проект бюджета, и приостановки работы правительства удалось избежать.
🇷🇺 В пятницу рубль потерял 1% и почти достиг 98 за доллар: налоговый период завершился, вместе с тем спрос на иностранную валюту повысился перед выходными. Этим утром рубль подешевел до 98,5 за доллар, в том числе в связи с глобальным укреплением американской валюты. Мы не исключаем, что на таких слабых уровнях возможны вербальные интервенции в поддержку рубля или могут вырасти продажи валюты экспортерами, и рубль может закрепиться около 98 за доллар.
🛢️ Декабрьский фьючерс Брент в пятницу подешевел на $0,9 до $92,2 за баррель. Сегодня утром нефть торгуется чуть выше уровня закрытия пятницы. В понедельник будет опубликован сентябрьский индекс деловой активности для США от ISM. Мы ожидаем, что котировки Брент сегодня останутся около $92 за баррель.
💼 В пятницу доходности ОФЗ выросли в среднем на 6 б. п. вдоль всей кривой: рубль продолжи слабеть, недельная инфляция ускорилась. Минфин опубликовал валовой план заимствований на четвертый квартал: он установлен на уровне 500 млрд руб. Также министерство зарегистрировало новый 14-летний флоутер ОФЗ-29025 (август 2037), что должно снизить давление на рынок ОФЗ в октябре-декабре. В понедельник мы ожидаем стабилизации доходностей ОФЗ с учетом предстоящего 4 октября погашения выпуска ОФЗ-25084 в объеме 150 млрд руб.
На повестке дня: макростатистика из еврозоны и США
⚪️ Индексы деловой активности в производственном секторе США и России за сентябрь
⚪️ Данные по безработице в еврозоне за август
⚪️ Сегодня в нашем посте мы расскажем о ПАО «Группа Астра», которая объявила о намерении провести первичное публичное предложение (IPO) акций на Московской бирже. Листинг и начало торгов акциями компании ожидается в октябре 2023 года.
⚪️ Ведущая российская ИТ-компания. Группа Астра — один из лидеров российского ИТ-рынка и ведущий разработчик инфраструктурного программного обеспечения (ПО) — одного из самых быстрорастущих сегментов российского ИТ-рынка. За последние 5 лет компания развивалась по новой стратегии, которая предполагает переход от разработки монопродукта к созданию комплексной программной платформы продуктов инфраструктурного ПО, в основе которой на сегодняшний день лежат собственная операционная система Astra Linux и целый ряд востребованных продуктов в стеке инфраструктурного ПО, позволяющих клиентам комплексно решать задачи построения эффективных информационных систем.
Автор: #Ирина_Иртегова
⚪️ Ведущая российская ИТ-компания. Группа Астра — один из лидеров российского ИТ-рынка и ведущий разработчик инфраструктурного программного обеспечения (ПО) — одного из самых быстрорастущих сегментов российского ИТ-рынка. За последние 5 лет компания развивалась по новой стратегии, которая предполагает переход от разработки монопродукта к созданию комплексной программной платформы продуктов инфраструктурного ПО, в основе которой на сегодняшний день лежат собственная операционная система Astra Linux и целый ряд востребованных продуктов в стеке инфраструктурного ПО, позволяющих клиентам комплексно решать задачи построения эффективных информационных систем.
Автор: #Ирина_Иртегова
⚪️ На прошлой неделе Банк России опубликовал данные по ипотечным кредитам за август. В первичном сегменте — занимает 43% рынка ипотеки в денежном выражении — количество выданных ипотечных кредитов в августе выросло на 48% м/м до 75,8 тыс. В денежном выражении объем новых ипотечных кредитов увеличился также на 48% м/м до 369,2 млрд руб. Год к году рост ипотечного кредитования ускорился до 134% с 92% в июле по количеству сделок и до 93% с 58% в денежном выражении. С начала года количество ипотечных кредитов выросло на 40% г/г, в денежном эквиваленте это на 44% больше, чем по итогам августа прошлого года.
⚪️ В августе количество ипотечных кредитов на первичном рынке жилья достигло нового исторического максимума за месяц. Резкое увеличение было обусловлено возросшим спросом перед повышением требований к минимальному первоначальному взносу с 15% до 20% с 9 сентября. Этот фактор повысил и без того избыточный спрос, вызванный опасениями по поводу инфляции. Они, в свою очередь, связаны с ослаблением рубля и ожиданиями, что процентные ставки по льготным ипотечным программам могут быть увеличены после недавнего роста ключевой ставки до 12%.
⚪️ Августовские данные по ипотечным кредитам выглядят позитивными для российских публичных девелоперов. Однако мы не исключаем снижения продаж и сокращения количества новых ипотечных кредитов в первичном сегменте рынка жилья в сентябре. Более того, в четвертом квартале 2023 года падение продаж может составить до 30% по сравнению с предыдущим кварталом.
⚪️ Столь сильная статистика подкрепляет позицию Банка России и Минфина о том, что программу льготной ипотеки (около 50% продаж), которая заканчивается в середине 2024 года, продлевать нецелесообразно. В частности, Банк России уже предупреждал о «перегреве» ипотечного рынка.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв
#акции
⚪️ В августе количество ипотечных кредитов на первичном рынке жилья достигло нового исторического максимума за месяц. Резкое увеличение было обусловлено возросшим спросом перед повышением требований к минимальному первоначальному взносу с 15% до 20% с 9 сентября. Этот фактор повысил и без того избыточный спрос, вызванный опасениями по поводу инфляции. Они, в свою очередь, связаны с ослаблением рубля и ожиданиями, что процентные ставки по льготным ипотечным программам могут быть увеличены после недавнего роста ключевой ставки до 12%.
⚪️ Августовские данные по ипотечным кредитам выглядят позитивными для российских публичных девелоперов. Однако мы не исключаем снижения продаж и сокращения количества новых ипотечных кредитов в первичном сегменте рынка жилья в сентябре. Более того, в четвертом квартале 2023 года падение продаж может составить до 30% по сравнению с предыдущим кварталом.
⚪️ Столь сильная статистика подкрепляет позицию Банка России и Минфина о том, что программу льготной ипотеки (около 50% продаж), которая заканчивается в середине 2024 года, продлевать нецелесообразно. В частности, Банк России уже предупреждал о «перегреве» ипотечного рынка.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв
#акции