🟢 Polymetal вчера опубликовал операционные результаты за 2К23
⚪️ Производство золота и серебра в золотом эквиваленте за период выросло на 22% (здесь и далее — год к году) до 423 тыс. унций за счет российских активов. За первую половину 2023 года производство увеличилось на 3% до 764 тыс. унций. Polymetal подтвердил годовой план производства на уровне 1,7 млн унций.
⚪️ Компания вновь столкнулась с проблемами реализации продукции из-за введения санкций против российского подразделения и сложностей с железнодорожными поставками на восточном направлении. Продажи по группе в целом во втором квартале составили 71% от объемов производства (против 115% кварталом ранее). Чистый долг в 2К23 вырос на $0,2 млрд до $2,6 млрд. Менеджмент рассчитывает до конца года продать запасы, стоимость которых оценивается в $0,5 млрд, за счет новых маршрутов транспортировки и реорганизации цепочки сбыта.
⚪️ На телефонной конференции руководство Polymetal сообщило, что торги бумагами компании на Московской бирже, как ожидается, возобновятся до конца августа, а права акционеров в НРД будут восстановлены до конца этого года. Polymetal может вернуться к выплате дивидендов до конца года — скорее всего, в четвертом квартале 2023 года.
⚪️ Компания подтвердила план продажи российских активов. Для этого может потребоваться 6–9 месяцев. Руководство считает, что дисконт будет разумным. Вырученные средства будут направлены на строительство гидрометаллургического комбината по переработке золотосодержащих концентратов в Казахстане (РОХ) и выплату дивидендов.
👉🏼 Мы положительно оцениваем комментарии Polymetal. Главный фактор неопределенности сейчас — стоимость продажи российских активов. После редомициляции будет неприменимо решение правительственной комиссии о продаже бизнеса нерезидентам из недружественных юрисдикций с дисконтом не менее 50%. Однако сейчас рыночная цена акций Polymetal предполагает гораздо больший дисконт (исходя из котировок на последний день торгов на МосБирже).
Автор: #Мария_Мартынова
#акции $POLY
⚪️ Производство золота и серебра в золотом эквиваленте за период выросло на 22% (здесь и далее — год к году) до 423 тыс. унций за счет российских активов. За первую половину 2023 года производство увеличилось на 3% до 764 тыс. унций. Polymetal подтвердил годовой план производства на уровне 1,7 млн унций.
⚪️ Компания вновь столкнулась с проблемами реализации продукции из-за введения санкций против российского подразделения и сложностей с железнодорожными поставками на восточном направлении. Продажи по группе в целом во втором квартале составили 71% от объемов производства (против 115% кварталом ранее). Чистый долг в 2К23 вырос на $0,2 млрд до $2,6 млрд. Менеджмент рассчитывает до конца года продать запасы, стоимость которых оценивается в $0,5 млрд, за счет новых маршрутов транспортировки и реорганизации цепочки сбыта.
⚪️ На телефонной конференции руководство Polymetal сообщило, что торги бумагами компании на Московской бирже, как ожидается, возобновятся до конца августа, а права акционеров в НРД будут восстановлены до конца этого года. Polymetal может вернуться к выплате дивидендов до конца года — скорее всего, в четвертом квартале 2023 года.
⚪️ Компания подтвердила план продажи российских активов. Для этого может потребоваться 6–9 месяцев. Руководство считает, что дисконт будет разумным. Вырученные средства будут направлены на строительство гидрометаллургического комбината по переработке золотосодержащих концентратов в Казахстане (РОХ) и выплату дивидендов.
👉🏼 Мы положительно оцениваем комментарии Polymetal. Главный фактор неопределенности сейчас — стоимость продажи российских активов. После редомициляции будет неприменимо решение правительственной комиссии о продаже бизнеса нерезидентам из недружественных юрисдикций с дисконтом не менее 50%. Однако сейчас рыночная цена акций Polymetal предполагает гораздо больший дисконт (исходя из котировок на последний день торгов на МосБирже).
Автор: #Мария_Мартынова
#акции $POLY
Мы ждем, что выручка Русагро в 2023 году может вырасти на 21% (с учетом НМЖК).
◽️ По нашей оценке, внутренние цены на сахар по итогам года поднимутся на 7% на фоне роста мировых цен и ослабления рубля.
◽️ В масложировом сегменте драйвер роста продаж — получение контроля (50%) над НМЖК. Благодаря этому масложировой бизнес увеличится примерно в полтора раза. Мы ждем, что мировые цены на подсолнечное масло вырастут после выхода России из зерновой сделки.
◽️ В мясном сегменте выход на полные мощности в Приморье обеспечит сокращение доли постоянных расходов в выручке. Это приведет к росту рентабельности по EBITDA с 3,7% до 7,1%. Однако рост стоимости свинины в последнее время может быть краткосрочным и цены вновь окажутся под давлением.
◽️ В сельскохозяйственном сегменте продажа запасов поддержит выручку. Впрочем, рентабельность по EBITDA может снизиться до 8% на фоне слабых результатов в 1П23 из-за низких цен на пшеницу.
Автор: #Екатерина_Усанова
#акции #идеи #теханализ $AGRO
◽️ По нашей оценке, внутренние цены на сахар по итогам года поднимутся на 7% на фоне роста мировых цен и ослабления рубля.
◽️ В масложировом сегменте драйвер роста продаж — получение контроля (50%) над НМЖК. Благодаря этому масложировой бизнес увеличится примерно в полтора раза. Мы ждем, что мировые цены на подсолнечное масло вырастут после выхода России из зерновой сделки.
◽️ В мясном сегменте выход на полные мощности в Приморье обеспечит сокращение доли постоянных расходов в выручке. Это приведет к росту рентабельности по EBITDA с 3,7% до 7,1%. Однако рост стоимости свинины в последнее время может быть краткосрочным и цены вновь окажутся под давлением.
◽️ В сельскохозяйственном сегменте продажа запасов поддержит выручку. Впрочем, рентабельность по EBITDA может снизиться до 8% на фоне слабых результатов в 1П23 из-за низких цен на пшеницу.
Автор: #Екатерина_Усанова
#акции #идеи #теханализ $AGRO
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Забастовки на заводах СПГ в Австралии могут подорвать 10% мировых поставок этого топлива — Bloomberg.
⚪️ Президент Джо Байден подписал указ, ограничивающий инвестиции США в Китай — Интерфакс.
⚪️ Совет директоров Распадской рекомендовал не выплачивать дивиденды за первое полугодие — компания.
⚪️ Выручка VK во втором квартале выросла на 33,5% г/г до 29,98 млрд руб. — компания.
⚪️ Аэрофлот в июле увеличил пассажиропоток на 5% до 5,1 млн человек — компания.
⚪️ Торги бумагами Polymetal на бирже в Казахстане возобновились — компания.
⚪️ Disney получила чистый убыток в третьем финансовом квартале, число подписчиков Disney+ продолжило снижаться третий квартал подряд — компания.
$RASP $VKCO $AFLT $POLY
⚪️ Забастовки на заводах СПГ в Австралии могут подорвать 10% мировых поставок этого топлива — Bloomberg.
⚪️ Президент Джо Байден подписал указ, ограничивающий инвестиции США в Китай — Интерфакс.
⚪️ Совет директоров Распадской рекомендовал не выплачивать дивиденды за первое полугодие — компания.
⚪️ Выручка VK во втором квартале выросла на 33,5% г/г до 29,98 млрд руб. — компания.
⚪️ Аэрофлот в июле увеличил пассажиропоток на 5% до 5,1 млн человек — компания.
⚪️ Торги бумагами Polymetal на бирже в Казахстане возобновились — компания.
⚪️ Disney получила чистый убыток в третьем финансовом квартале, число подписчиков Disney+ продолжило снижаться третий квартал подряд — компания.
$RASP $VKCO $AFLT $POLY
Выручка Beluga Group: плюс 14% до 47,9 млрд руб.
EBITDA: плюс 5% до 7,6 млрд руб.
Чистая прибыль: плюс 35% до 3 млрд руб.
⚪️ В первом полугодии 2023 года общие отгрузки превысили 7,4 млн декалитров против 7 млн декалитров годом ранее. Лучшую динамику продемонстрировали премиальные бренды из высокомаржинальных сегментов во всех ключевых категориях.
⚪️ Основной вклад в развитие компании вносит ее собственная розничная сеть «ВинЛаб». За отчетный период ее показатели заметно выросли: количество торговых точек превысило 1 500, а объем продаж увеличился на 33,5%. При этом продажи по системе click & collect почти удвоились, трафик вырос на 27%, а средний чек — на 5%.
👉🏼 Такой результат был достигнут благодаря уникальной бизнес-модели, объединяющей производство, дистрибуцию, собственные ритейл и e-commerce. Компания контролирует все этапы — от создания продуктов до их предложения клиентам как в магазинах, так и онлайн.
Структура кредитного портфеля в целом остается комфортной для группы и соответствует долгосрочным стратегическим целям. Показатель «чистый долг/EBITDA» равен 2,0, средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю достаточно низкая — 8,64% на 30 июня 2023 года.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции $BELU
EBITDA: плюс 5% до 7,6 млрд руб.
Чистая прибыль: плюс 35% до 3 млрд руб.
⚪️ В первом полугодии 2023 года общие отгрузки превысили 7,4 млн декалитров против 7 млн декалитров годом ранее. Лучшую динамику продемонстрировали премиальные бренды из высокомаржинальных сегментов во всех ключевых категориях.
⚪️ Основной вклад в развитие компании вносит ее собственная розничная сеть «ВинЛаб». За отчетный период ее показатели заметно выросли: количество торговых точек превысило 1 500, а объем продаж увеличился на 33,5%. При этом продажи по системе click & collect почти удвоились, трафик вырос на 27%, а средний чек — на 5%.
👉🏼 Такой результат был достигнут благодаря уникальной бизнес-модели, объединяющей производство, дистрибуцию, собственные ритейл и e-commerce. Компания контролирует все этапы — от создания продуктов до их предложения клиентам как в магазинах, так и онлайн.
Структура кредитного портфеля в целом остается комфортной для группы и соответствует долгосрочным стратегическим целям. Показатель «чистый долг/EBITDA» равен 2,0, средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю достаточно низкая — 8,64% на 30 июня 2023 года.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции $BELU
⚪️ Выручка и EBITDA в долларовом выражении сократились соответственно на 27% и 59% (здесь и далее — г/г). Сокращение в значительной степени объясняется двумя факторами, которые превалировали во втором квартале 2023 года: снижение мировых цен на коксующийся уголь из-за слабого спроса на сталь на мировом рынке и сложности с реализацией продукции российских металлургов. Себестоимость тонны концентрата осталась неизменной. Рентабельность по EBITDA снизилась до 35%, что меньше среднего значения за последние пять лет (48%).
⚪️ Вместе с результатами компания объявила о решении не выплачивать дивиденды за 1П23. Это не стало сюрпризом, так как Evraz, основной акционер Распадской, зарегистрирован в недружественной юрисдикции и не может получать от компании дивиденды.
⚪️ Завтра компания проведет телеконференцию для инвесторов, на которой может раскрыть больше информации о своих показателях и возможных корпоративных событиях в будущем. Подробности (в случае их появления) о вероятном решении вопроса со сменой юрисдикции Evraz могут стать катализатором роста для акций Распадской, так как у нее накопился существенный объем денежных средств на балансе ($330 млн, или 13% от капитализации Распадской).
Автор: #Ирина_Иртегова
#акции $RASP
⚪️ Вместе с результатами компания объявила о решении не выплачивать дивиденды за 1П23. Это не стало сюрпризом, так как Evraz, основной акционер Распадской, зарегистрирован в недружественной юрисдикции и не может получать от компании дивиденды.
⚪️ Завтра компания проведет телеконференцию для инвесторов, на которой может раскрыть больше информации о своих показателях и возможных корпоративных событиях в будущем. Подробности (в случае их появления) о вероятном решении вопроса со сменой юрисдикции Evraz могут стать катализатором роста для акций Распадской, так как у нее накопился существенный объем денежных средств на балансе ($330 млн, или 13% от капитализации Распадской).
Автор: #Ирина_Иртегова
#акции $RASP
🟢 Сегодня VK опубликовала финансовые результаты за первую половину 2023 года
⚪️ Выручка увеличилась на 36,3% год к году до 57,5 млрд руб., что на уровне наших ожиданий, а EBITDA упала на 42% до 3,9 млрд руб., что ниже наших оценок и консенсус-прогноза.
⚪️ Наибольший вклад в рост выручки внёс сегмент онлайн-рекламы, где выручка в отчётном периоде увеличилась на 51% до 35,1 млрд руб. Снижение EBITDA было обусловлено высокой базой сравнения — в первой половине 2022 года компания из-за повышенной неопределённости снижала инвестиции и расходы. Кроме того, в январе-июне 2023 года VK начала активно инвестировать в развитие продуктов, контент и работу с авторами, так что расходы выросли больше, чем ожидалось.
⚪️ Благодаря этому VK нарастила аудиторию площадок и увеличила показатели вовлеченности пользователей. По данным компании, по итогам второго квартала 2023 года средняя дневная аудитория (DAU) сервисов VK выросла на 16% по сравнению с тем же периодом 2022 года и составила 76 млн пользователей. В целом это должно привести к увеличению доходов в будущем. Помимо этого, выросли расходы на развитие сегмента новых бизнес-направлений — их убыток на уровне EBITDA повысился с 2 млрд руб. до 3,3 млрд руб.
👉🏼 Увеличение операционных расходов VK негативно влияет на рентабельность компании, и в данный момент сложно оценить их объёмы и возвратность в будущем.
Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин
#акции $VKCO
⚪️ Выручка увеличилась на 36,3% год к году до 57,5 млрд руб., что на уровне наших ожиданий, а EBITDA упала на 42% до 3,9 млрд руб., что ниже наших оценок и консенсус-прогноза.
⚪️ Наибольший вклад в рост выручки внёс сегмент онлайн-рекламы, где выручка в отчётном периоде увеличилась на 51% до 35,1 млрд руб. Снижение EBITDA было обусловлено высокой базой сравнения — в первой половине 2022 года компания из-за повышенной неопределённости снижала инвестиции и расходы. Кроме того, в январе-июне 2023 года VK начала активно инвестировать в развитие продуктов, контент и работу с авторами, так что расходы выросли больше, чем ожидалось.
⚪️ Благодаря этому VK нарастила аудиторию площадок и увеличила показатели вовлеченности пользователей. По данным компании, по итогам второго квартала 2023 года средняя дневная аудитория (DAU) сервисов VK выросла на 16% по сравнению с тем же периодом 2022 года и составила 76 млн пользователей. В целом это должно привести к увеличению доходов в будущем. Помимо этого, выросли расходы на развитие сегмента новых бизнес-направлений — их убыток на уровне EBITDA повысился с 2 млрд руб. до 3,3 млрд руб.
👉🏼 Увеличение операционных расходов VK негативно влияет на рентабельность компании, и в данный момент сложно оценить их объёмы и возвратность в будущем.
Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин
#акции $VKCO
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Котировки российских акций вновь выросли
⚪️ В четверг индекс МосБиржи поднялся на 1,6%, его поддерживают высокие цены на нефть (баррель Брент к вечеру торгуется выше $87). Рубль еще немного подешевел — примерно до 97,5 за доллар.
⚪️ Американские фондовые индексы начали торговую сессию ростом. Сегодня вышла статистика по инфляции в США за июль: индекс потребительских цен поднялся на 3,2% в годовом выражении при ожидавшемся увеличении на 3,3%. После этой публикации участники рынка стали оценивать вероятность того, что ФРС США оставит ставку неизменной на сентябрьском заседании, на уровне более 90%.
⚪️ Акции ВТБ подросли в цене на 7,1% после новости о том, что президент Владимир Путин поддержал передачу банку пакета акций Объединенной судостроительной корпорации. ВТБ получит все 100% акций компании в доверительное управление на пять лет, как сообщил вице-премьер Денис Мантуров.
⚪️ Расписки VK оказались в отстающих (минус 2,5%). Компания опубликовала финансовые результаты за второй квартал по МСФО: выручка увеличилась на 33,5% г/г до 29,9 млрд руб., а EBITDA сократилась на 57% г/г до 1,7 млрд руб. Снижение EBITDA в годовом выражении обусловлено высокой базой сравнения с тем же периодом 2022 года и ростом операционных расходов.
⚪️ Beluga Group (минус 0,5%) также представила отчетность за первую половину 2023 года по МСФО. Выручка компании выросла на 14% г/г до 47,9 млрд руб., а чистая прибыль — на 35% г/г до 3,05 млрд руб.
$MOEX $VTBR $VKCO $BELU
⚪️ В четверг индекс МосБиржи поднялся на 1,6%, его поддерживают высокие цены на нефть (баррель Брент к вечеру торгуется выше $87). Рубль еще немного подешевел — примерно до 97,5 за доллар.
⚪️ Американские фондовые индексы начали торговую сессию ростом. Сегодня вышла статистика по инфляции в США за июль: индекс потребительских цен поднялся на 3,2% в годовом выражении при ожидавшемся увеличении на 3,3%. После этой публикации участники рынка стали оценивать вероятность того, что ФРС США оставит ставку неизменной на сентябрьском заседании, на уровне более 90%.
⚪️ Акции ВТБ подросли в цене на 7,1% после новости о том, что президент Владимир Путин поддержал передачу банку пакета акций Объединенной судостроительной корпорации. ВТБ получит все 100% акций компании в доверительное управление на пять лет, как сообщил вице-премьер Денис Мантуров.
⚪️ Расписки VK оказались в отстающих (минус 2,5%). Компания опубликовала финансовые результаты за второй квартал по МСФО: выручка увеличилась на 33,5% г/г до 29,9 млрд руб., а EBITDA сократилась на 57% г/г до 1,7 млрд руб. Снижение EBITDA в годовом выражении обусловлено высокой базой сравнения с тем же периодом 2022 года и ростом операционных расходов.
⚪️ Beluga Group (минус 0,5%) также представила отчетность за первую половину 2023 года по МСФО. Выручка компании выросла на 14% г/г до 47,9 млрд руб., а чистая прибыль — на 35% г/г до 3,05 млрд руб.
$MOEX $VTBR $VKCO $BELU
🟢 Что ждать инвестору от фондового рынка во второй половине 2023 года
Обсуждаем прогнозы и перспективные бумаги в аналитическом видеоподкасте «Старший Аналитик»
Сегодня вы узнаете:
◽️ какие драйверы роста действуют на российском фондовом рынке в 2023;
◽️ как решения Центробанка влияют на рынок акций и облигаций;
◽️ повлияет ли ускорение инфляции на рынок;
◽️ каким компаниям выгоден слабый рубль;
◽️ как на рынок влияют цены на нефть.
Также обсудили, к каким бумагам можно присмотреться с учетом растущей инфляции и возможного повышения ключевой ставки к концу года.
📹 Видео-подкаст доступен по ссылке
Переходите к просмотру, чтобы наиболее эффективно распорядиться капиталом.
Подкаст можно не только смотреть, но и слушать на разных площадках:
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
VK
Звук
RSS
Выбирайте удобную для вас и подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#стратегия #медиа
Обсуждаем прогнозы и перспективные бумаги в аналитическом видеоподкасте «Старший Аналитик»
Сегодня вы узнаете:
◽️ какие драйверы роста действуют на российском фондовом рынке в 2023;
◽️ как решения Центробанка влияют на рынок акций и облигаций;
◽️ повлияет ли ускорение инфляции на рынок;
◽️ каким компаниям выгоден слабый рубль;
◽️ как на рынок влияют цены на нефть.
Также обсудили, к каким бумагам можно присмотреться с учетом растущей инфляции и возможного повышения ключевой ставки к концу года.
📹 Видео-подкаст доступен по ссылке
Переходите к просмотру, чтобы наиболее эффективно распорядиться капиталом.
Подкаст можно не только смотреть, но и слушать на разных площадках:
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
VK
Звук
RSS
Выбирайте удобную для вас и подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#стратегия #медиа
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Российские акции выросли, рубль стабилизировался
📈 В четверг индекс МосБиржи подрос на 1,6% благодаря слабому рублю и высоким ценам на нефть. Акции ВТБ подорожали на 7,1% и вышли на первое место по объёму торгов после сообщений, что банку в управление передадут 100% акций Объединённой судостроительной корпорации сроком на 5 лет.
Американские фондовые индексы в четверг повысились незначительно. В США вышла статистика по инфляции — потребительские цены выросли в июле на 3,2% в годовом выражении, тогда как ожидался рост на 3,3%. Теперь большинство инвесторов уверены, что на сентябрьском заседании ФРС США не будет менять ставку.
🇷🇺 Рубль в четверг торговался в диапазоне 96,8-97,8 за доллар. Скорее всего, в пятницу торги также будут проходить без определённого тренда из-за по-прежнему низкой активности экспортёров. Однако к налоговым платежам в конце месяца рубль должен приблизиться к 95 за доллар.
🛢️ Вчера баррель Брент подешевел на $1,15 до $86,4. Инвесторы продолжают оценивать геополитические риски и следят за оценками баланса на рынке, которые выходят на этой неделе. В пятницу утром нефть торгуется чуть ниже уровней закрытия четверга и в течение дня может удержаться в диапазоне $86-87 за баррель.
💼 В четверг доходности ОФЗ повысились в среднем ещё на 7 б. п., несмотря на замедление недельной инфляции. В пятницу рынок может временно стабилизироваться, если рубль не продолжит слабеть. Некоторую техническую поддержку ОФЗ могут получить в преддверии крупных погашений на следующей неделе. Однако потенциал для роста доходностей в ближайшие недели сохраняется.
На повестке дня: макростатистика в России и США, отчет МЭА
⚪️ ВВП в России за 2К23
⚪️ Индекс цен производителей в США за июль
⚪️ Индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за август
⚪️ Ежемесячный отчет Международного энергетического агентства по нефтяному рынку
Российские акции выросли, рубль стабилизировался
📈 В четверг индекс МосБиржи подрос на 1,6% благодаря слабому рублю и высоким ценам на нефть. Акции ВТБ подорожали на 7,1% и вышли на первое место по объёму торгов после сообщений, что банку в управление передадут 100% акций Объединённой судостроительной корпорации сроком на 5 лет.
Американские фондовые индексы в четверг повысились незначительно. В США вышла статистика по инфляции — потребительские цены выросли в июле на 3,2% в годовом выражении, тогда как ожидался рост на 3,3%. Теперь большинство инвесторов уверены, что на сентябрьском заседании ФРС США не будет менять ставку.
🇷🇺 Рубль в четверг торговался в диапазоне 96,8-97,8 за доллар. Скорее всего, в пятницу торги также будут проходить без определённого тренда из-за по-прежнему низкой активности экспортёров. Однако к налоговым платежам в конце месяца рубль должен приблизиться к 95 за доллар.
🛢️ Вчера баррель Брент подешевел на $1,15 до $86,4. Инвесторы продолжают оценивать геополитические риски и следят за оценками баланса на рынке, которые выходят на этой неделе. В пятницу утром нефть торгуется чуть ниже уровней закрытия четверга и в течение дня может удержаться в диапазоне $86-87 за баррель.
💼 В четверг доходности ОФЗ повысились в среднем ещё на 7 б. п., несмотря на замедление недельной инфляции. В пятницу рынок может временно стабилизироваться, если рубль не продолжит слабеть. Некоторую техническую поддержку ОФЗ могут получить в преддверии крупных погашений на следующей неделе. Однако потенциал для роста доходностей в ближайшие недели сохраняется.
На повестке дня: макростатистика в России и США, отчет МЭА
⚪️ ВВП в России за 2К23
⚪️ Индекс цен производителей в США за июль
⚪️ Индекс потребительских настроений от Мичиганского университета за август
⚪️ Ежемесячный отчет Международного энергетического агентства по нефтяному рынку
🟢 Сегодня РУСАЛ опубликовал операционные и финансовые показатели за первую половину 2023 года
⚪️ Выручка и EBITDA оказались близки к нашим оценкам и консенсус-прогнозу. Ослабления рубля на 26% относительно второй половины 2022 года оказалось недостаточно, чтобы ощутимо улучшить финансовые результаты компании, которые остаются слабыми.
⚪️ Выручка снизилась на 13% по сравнению со второй половиной 2022 года из-за падения объемов реализации. Они сократились на 9% за полгода — из-за высокой базы сравнения. Также к сокращению выручки привело снижение цен на алюминий: средняя цена реализации уменьшилась на 6% относительно второй половины 2022 года до $2 501 за тонну.
EBITDA осталась очень низкой — на уровне $290 млн, рентабельность по EBITDA оказалась скромной — лишь 5%.
⚪️ Свободный денежный поток остался отрицательным (минус $0,4 млрд) из-за слабых операционных показателей компании и отсутствия дивидендов от Норникеля. Капиталовложения немного снизились (до $0,4 млрд) из-за сокращения финансирования проектов развития и ремонта электролизеров.
Соотношение чистого долга и EBITDA за полгода выросло с 3,1 до некомфортно высокого уровня 12,3 в основном из-за снижения EBITDA.
👉🏼 Такие слабые результаты — особенно резкое увеличение долговой нагрузки — вряд ли будут позитивно восприняты инвесторами. Впрочем, во втором полугодии, на наш взгляд, результаты компании улучшатся с учетом резкого ослабления рубля. Финансовые показатели РУСАЛа сильно зависят от изменений обменного курса. По нашей оценке, ослабление на каждые 5 руб. добавляет к EBITDA компании около $0,3 млрд. Дополнительную поддержку может оказать выплата промежуточных дивидендов от Норникеля: мы ожидаем., что РУСАЛ получит около $0,3-0,4 млрд.
Автор: #Мария_Мартынова
#акции $RUAL
⚪️ Выручка и EBITDA оказались близки к нашим оценкам и консенсус-прогнозу. Ослабления рубля на 26% относительно второй половины 2022 года оказалось недостаточно, чтобы ощутимо улучшить финансовые результаты компании, которые остаются слабыми.
⚪️ Выручка снизилась на 13% по сравнению со второй половиной 2022 года из-за падения объемов реализации. Они сократились на 9% за полгода — из-за высокой базы сравнения. Также к сокращению выручки привело снижение цен на алюминий: средняя цена реализации уменьшилась на 6% относительно второй половины 2022 года до $2 501 за тонну.
EBITDA осталась очень низкой — на уровне $290 млн, рентабельность по EBITDA оказалась скромной — лишь 5%.
⚪️ Свободный денежный поток остался отрицательным (минус $0,4 млрд) из-за слабых операционных показателей компании и отсутствия дивидендов от Норникеля. Капиталовложения немного снизились (до $0,4 млрд) из-за сокращения финансирования проектов развития и ремонта электролизеров.
Соотношение чистого долга и EBITDA за полгода выросло с 3,1 до некомфортно высокого уровня 12,3 в основном из-за снижения EBITDA.
👉🏼 Такие слабые результаты — особенно резкое увеличение долговой нагрузки — вряд ли будут позитивно восприняты инвесторами. Впрочем, во втором полугодии, на наш взгляд, результаты компании улучшатся с учетом резкого ослабления рубля. Финансовые показатели РУСАЛа сильно зависят от изменений обменного курса. По нашей оценке, ослабление на каждые 5 руб. добавляет к EBITDA компании около $0,3 млрд. Дополнительную поддержку может оказать выплата промежуточных дивидендов от Норникеля: мы ожидаем., что РУСАЛ получит около $0,3-0,4 млрд.
Автор: #Мария_Мартынова
#акции $RUAL
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Рост ВВП РФ в первом полугодии 2023 года оценивается в 1,5% г/г, а во втором квартале — в 4,6% г/г — премьер-министр РФ Михаил Мишустин.
⚪️ Российская экономика адаптировалась к внешним вызовам и показывает рост — Михаил Мишустин.
⚪️ Возможный способ сохранить бюджетное правило и перейти к накоплению ФНБ — корректировка налогообложения нефтегазового сектора — Банк России.
⚪️ ЦБ РФ прогнозирует замедление роста потребительского спроса в 2024–2025 годах — Банк России.
⚪️ Объем нового банковского кредитования в Китае в июле сократился до минимума с 2009 года — Народный банк Китая.
⚪️ Международное энергетическое агентство (МЭА) по-прежнему прогнозирует рост мирового спроса на нефть на 2023 год на 2,2 млн барр./сут до 102,12 млн барр./сут — МЭА.
⚪️ Доходы России от нефтяного экспорта за июль выросли на 20% по сравнению с июнем и составили $15,3 млрд — МЭА.
⚪️ Акционеры и совет директоров VK одобрили перерегистрацию компании с Британских Виргинских островов в Россию. Также VK прекратит листинг расписок на Лондонской фондовой бирже — компания.
$VKCO
⚪️ Рост ВВП РФ в первом полугодии 2023 года оценивается в 1,5% г/г, а во втором квартале — в 4,6% г/г — премьер-министр РФ Михаил Мишустин.
⚪️ Российская экономика адаптировалась к внешним вызовам и показывает рост — Михаил Мишустин.
⚪️ Возможный способ сохранить бюджетное правило и перейти к накоплению ФНБ — корректировка налогообложения нефтегазового сектора — Банк России.
⚪️ ЦБ РФ прогнозирует замедление роста потребительского спроса в 2024–2025 годах — Банк России.
⚪️ Объем нового банковского кредитования в Китае в июле сократился до минимума с 2009 года — Народный банк Китая.
⚪️ Международное энергетическое агентство (МЭА) по-прежнему прогнозирует рост мирового спроса на нефть на 2023 год на 2,2 млн барр./сут до 102,12 млн барр./сут — МЭА.
⚪️ Доходы России от нефтяного экспорта за июль выросли на 20% по сравнению с июнем и составили $15,3 млрд — МЭА.
⚪️ Акционеры и совет директоров VK одобрили перерегистрацию компании с Британских Виргинских островов в Россию. Также VK прекратит листинг расписок на Лондонской фондовой бирже — компания.
$VKCO
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российские акции продолжили расти
⚪️ К вечеру пятницы индекс МосБиржи подрос на 0,4% благодаря ослаблению рубля и высоким ценами на нефть. Курс рубля превысил 99 за доллар, а баррель Брент торгуется около $87.
⚪️ ЦБ сегодня опубликовал проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024-2026 гг. На пресс-конференции зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что решающим фактором для курса рубля является соотношение экспорта и импорта. Он вновь подтвердил, что ЦБ не видит рисков финансовой стабильности в связи с ослаблением рубля. Кроме того, Алексей Заботкин дал понять, что в сентябре возможно повышение ставки, т. к. пока инфляция ближе к верхней границе прогноза ЦБ, который составляет 5,0-6,5%.
⚪️ Акционеры и совет директоров VK (плюс 1,8%) утвердили смену юрисдикции с Британских Виргинских островов на Россию. Кроме того, акционеры утвердили решение о делистинге ГДР и еврооблигаций с Лондонской фондовой биржи и первичном листинге на МосБирже.
⚪️ Выручка РУСАЛа (минус 0,7%) в первой половине 2023 года снизилась на 17% г/г до $5,9 млрд, а скорректированная EBITDA — на 84% до $290 млн. Отношение чистого долга к EBITDA выросло с 3,1 на конец 2022 года до 12,3 на конец июня 2023 года. Результаты компании ухудшились из-за низких цен на алюминий, а также роста затрат на электроэнергию и транспорт. Рынок ждал слабых результатов, поэтому акции РУСАЛа подешевели несильно.
⚪️ Котировки Глобалтрака подскочили на 45% без фундаментальных новостей. Бумаги компании находятся на третьем месте по объему торгов на МосБирже, уступая лишь ВТБ и Сберу.
$MOEX $VKCO $RUAL $GTRK $VTBR $SBER
⚪️ К вечеру пятницы индекс МосБиржи подрос на 0,4% благодаря ослаблению рубля и высоким ценами на нефть. Курс рубля превысил 99 за доллар, а баррель Брент торгуется около $87.
⚪️ ЦБ сегодня опубликовал проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024-2026 гг. На пресс-конференции зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что решающим фактором для курса рубля является соотношение экспорта и импорта. Он вновь подтвердил, что ЦБ не видит рисков финансовой стабильности в связи с ослаблением рубля. Кроме того, Алексей Заботкин дал понять, что в сентябре возможно повышение ставки, т. к. пока инфляция ближе к верхней границе прогноза ЦБ, который составляет 5,0-6,5%.
⚪️ Акционеры и совет директоров VK (плюс 1,8%) утвердили смену юрисдикции с Британских Виргинских островов на Россию. Кроме того, акционеры утвердили решение о делистинге ГДР и еврооблигаций с Лондонской фондовой биржи и первичном листинге на МосБирже.
⚪️ Выручка РУСАЛа (минус 0,7%) в первой половине 2023 года снизилась на 17% г/г до $5,9 млрд, а скорректированная EBITDA — на 84% до $290 млн. Отношение чистого долга к EBITDA выросло с 3,1 на конец 2022 года до 12,3 на конец июня 2023 года. Результаты компании ухудшились из-за низких цен на алюминий, а также роста затрат на электроэнергию и транспорт. Рынок ждал слабых результатов, поэтому акции РУСАЛа подешевели несильно.
⚪️ Котировки Глобалтрака подскочили на 45% без фундаментальных новостей. Бумаги компании находятся на третьем месте по объему торгов на МосБирже, уступая лишь ВТБ и Сберу.
$MOEX $VKCO $RUAL $GTRK $VTBR $SBER
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
На торгах в Москве снова рост, рубль должен найти поддержку вблизи 100 за доллар
📈 В пятницу поддержку российскому рынку акций в очередной раз оказали высокие цены на нефть и ослабление рубля. Индекс МосБиржи прибавил 0,2%, к вечеру акции начали расти немного быстрее из-за ускорившегося падения рубля.
Американский рынок акций завершил торги разнонаправленно. Вышла статистика по производственной инфляции в США — цены производителей выросли немного сильнее, чем ожидалось, в отличие от потребительских цен, данные по которым были опубликованы днем ранее.
🇷🇺 Активность экспортеров в пятницу, вероятно, была слабой, судя по низким оборотам торгов. Без их поддержки рубль подешевел на 2% до 99,5 за доллар. Возможно, что в понедельник он протестирует отметку 100, но на этом уровне могут активизироваться продавцы иностранной валюты. К концу месяца мы по-прежнему ждем восстановления рубля до 95 за доллар, учитывая большой объем предстоящих налоговых платежей, которые потребуют значительных продаж валюты экспортерами.
🛢 В пятницу баррель Брент подорожал на $0,41 до $86,81. Отчет Международного энергетического агентства (МЭА) не преподнес сюрпризов, аналитики продолжают ожидать высокого спроса на нефть во втором полугодии 2023 года. В понедельник утром нефть дешевеет и торгуется вблизи $86 за баррель. По нашим прогнозам, в течение дня нефтяные котировки будут держаться в диапазоне $85–86 за баррель.
💼 Доходности ОФЗ в конце прошлой недели выросли в среднем еще на 4 б. п. из-за продолжающегося ослабления рубля. На прошлой неделе Банк России неоднократно подчеркивал высокую вероятность повышения ключевой ставки на заседании в сентябре ввиду усиления проинфляционных рисков, что также способствует росту доходностей. Мы допускаем, что эта тенденция сохранится и на текущей неделе.
На повестке дня: макростатистика США Инфляционные ожидания потребителей в США
На торгах в Москве снова рост, рубль должен найти поддержку вблизи 100 за доллар
📈 В пятницу поддержку российскому рынку акций в очередной раз оказали высокие цены на нефть и ослабление рубля. Индекс МосБиржи прибавил 0,2%, к вечеру акции начали расти немного быстрее из-за ускорившегося падения рубля.
Американский рынок акций завершил торги разнонаправленно. Вышла статистика по производственной инфляции в США — цены производителей выросли немного сильнее, чем ожидалось, в отличие от потребительских цен, данные по которым были опубликованы днем ранее.
🇷🇺 Активность экспортеров в пятницу, вероятно, была слабой, судя по низким оборотам торгов. Без их поддержки рубль подешевел на 2% до 99,5 за доллар. Возможно, что в понедельник он протестирует отметку 100, но на этом уровне могут активизироваться продавцы иностранной валюты. К концу месяца мы по-прежнему ждем восстановления рубля до 95 за доллар, учитывая большой объем предстоящих налоговых платежей, которые потребуют значительных продаж валюты экспортерами.
🛢 В пятницу баррель Брент подорожал на $0,41 до $86,81. Отчет Международного энергетического агентства (МЭА) не преподнес сюрпризов, аналитики продолжают ожидать высокого спроса на нефть во втором полугодии 2023 года. В понедельник утром нефть дешевеет и торгуется вблизи $86 за баррель. По нашим прогнозам, в течение дня нефтяные котировки будут держаться в диапазоне $85–86 за баррель.
💼 Доходности ОФЗ в конце прошлой недели выросли в среднем еще на 4 б. п. из-за продолжающегося ослабления рубля. На прошлой неделе Банк России неоднократно подчеркивал высокую вероятность повышения ключевой ставки на заседании в сентябре ввиду усиления проинфляционных рисков, что также способствует росту доходностей. Мы допускаем, что эта тенденция сохранится и на текущей неделе.
На повестке дня: макростатистика США Инфляционные ожидания потребителей в США
🟢 Новости к этому часу
⚪️ ЦБ РФ пока не видит рисков для финансовой стабильности в России со стороны ослабления рубля — пресс-служба ЦБ РФ.
⚪️ Почти половина россиян считают, что основные продукты и товары в последний месяц дорожали сильнее, чем раньше — ФОМ.
⚪️ Встреча президентов Турции и России может пройти в конце августа-начале сентября — турецкий телеканал A Haber.
⚪️ Совет директоров Beluga Group рекомендовал выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2023 года в размере 320 рублей на акцию — компания.
⚪️ Чистая прибыль АЛРОСА по МСФО в первом полугодии 2023 года снизилась на 35% год к году до 55,57 млрд рублей — компания.
⚪️ Из-за возобновления ценовых войн Tesla снизила цены на некоторые версии электромобиля Model Y для продаж в Китае — MarketWatch.
$BELU $ALRS
⚪️ ЦБ РФ пока не видит рисков для финансовой стабильности в России со стороны ослабления рубля — пресс-служба ЦБ РФ.
⚪️ Почти половина россиян считают, что основные продукты и товары в последний месяц дорожали сильнее, чем раньше — ФОМ.
⚪️ Встреча президентов Турции и России может пройти в конце августа-начале сентября — турецкий телеканал A Haber.
⚪️ Совет директоров Beluga Group рекомендовал выплатить дивиденды по итогам первого полугодия 2023 года в размере 320 рублей на акцию — компания.
⚪️ Чистая прибыль АЛРОСА по МСФО в первом полугодии 2023 года снизилась на 35% год к году до 55,57 млрд рублей — компания.
⚪️ Из-за возобновления ценовых войн Tesla снизила цены на некоторые версии электромобиля Model Y для продаж в Китае — MarketWatch.
$BELU $ALRS
⚪️ Сегодня совет директоров Beluga Group рекомендовал выплатить акционерам за первую половину этого года 320 руб. на акцию, доходность — 5,5%. Это соответствует 120% чистой прибыли компании за первую половину 2023 года. Внеочередное общее собрание акционеров пройдет 18 сентября 2023 года в заочной форме. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано подготовить на 29 сентября 2023.
⚪️ Компания устойчиво растет, несмотря на сложности с экспортом некоторых зарубежных марок продукции. В первом полугодии выручка производителя алкоголя выросла на 14% до 48 млрд руб., EBITDA — на 5% до 7,5 млрд руб., а чистая прибыль — на 35% до 3 млрд руб.
⚪️ Акции Beluga Group включены в нашу подборку компаний малой и средней капитализации. С момента добавления в эту подборку (2 ноября 2022 года) котировки выросли в два раза — с 2 798 руб. на акцию до 5 817 руб.
⚪️ Подробнее о компании можете почитать в нашем обзоре.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции $BELU
⚪️ Компания устойчиво растет, несмотря на сложности с экспортом некоторых зарубежных марок продукции. В первом полугодии выручка производителя алкоголя выросла на 14% до 48 млрд руб., EBITDA — на 5% до 7,5 млрд руб., а чистая прибыль — на 35% до 3 млрд руб.
⚪️ Акции Beluga Group включены в нашу подборку компаний малой и средней капитализации. С момента добавления в эту подборку (2 ноября 2022 года) котировки выросли в два раза — с 2 798 руб. на акцию до 5 817 руб.
⚪️ Подробнее о компании можете почитать в нашем обзоре.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции $BELU
⚪️ Гендиректор Группы «Аэрофлот» Сергей Александровский в интервью Ведомостям рассказал, что компания планирует заключить твердые контракты с лизинговой компанией ООО «Авиакапитал-Сервис» («дочка» Ростеха) на поставку 52 судов, а именно 34 ближнемагистральных импортозамещенных SSJ-100 и 18 среднемагистральных MC-21. Первые два SSJ-100 будут поставлены в конце текущего года, несколько первых MC-21 — до конца 2024 года.
⚪️ По словам гендиректора группы, Аэрофлот до конца года также планирует завершить страховое урегулирование по зарубежным бортам с иностранными лизингодателями: Количество самолетов в процессе урегулирования увеличено с 47 до 61.
⚪️ До конца года Аэрофлот поднимет зарплаты сотрудникам, это затронет 90% персонала группы: с октября ставка у пилотов повысится на 25%, а у производственного персонала — на 20%.
⚪️ По нашему мнению, увеличение количества самолетов, подпадающих под урегулирование еще на 14 единиц до 61 самолета – позитивный фактор. Это расширит возможности группы по наращиванию высокомаржинальных международных полетов. Всего в парке компании на 30 июня 2023 года было 346 самолетов, в том числе 268 иностранных, из которых 102 самолета выведены из реестра Бермуд, выкуплены — 8. Поставка 52 российских самолетов должна полностью закрыть потребности компании в самолетах на следующие три года.
⚪️ Масштабный рост затрат на персонал в конце 2023 года, насколько мы понимаем, учитывает необходимость индексации зарплат в этом и следующем годах. В целом общая сумма затрат на персонал в 2024 году превысит наш прогноз, что, впрочем, может быть компенсировано дополнительным незначительным ростом тарифов. Мы сохраняем осторожный взгляд на акции компании, которые с начала года уже подорожали на 80%.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев
#акции $AFLT
⚪️ По словам гендиректора группы, Аэрофлот до конца года также планирует завершить страховое урегулирование по зарубежным бортам с иностранными лизингодателями: Количество самолетов в процессе урегулирования увеличено с 47 до 61.
⚪️ До конца года Аэрофлот поднимет зарплаты сотрудникам, это затронет 90% персонала группы: с октября ставка у пилотов повысится на 25%, а у производственного персонала — на 20%.
⚪️ По нашему мнению, увеличение количества самолетов, подпадающих под урегулирование еще на 14 единиц до 61 самолета – позитивный фактор. Это расширит возможности группы по наращиванию высокомаржинальных международных полетов. Всего в парке компании на 30 июня 2023 года было 346 самолетов, в том числе 268 иностранных, из которых 102 самолета выведены из реестра Бермуд, выкуплены — 8. Поставка 52 российских самолетов должна полностью закрыть потребности компании в самолетах на следующие три года.
⚪️ Масштабный рост затрат на персонал в конце 2023 года, насколько мы понимаем, учитывает необходимость индексации зарплат в этом и следующем годах. В целом общая сумма затрат на персонал в 2024 году превысит наш прогноз, что, впрочем, может быть компенсировано дополнительным незначительным ростом тарифов. Мы сохраняем осторожный взгляд на акции компании, которые с начала года уже подорожали на 80%.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев
#акции $AFLT
⚪️ Сегодня рубль на бирже впервые с марта прошлого года достиг отметки 100 за доллар. В начале августа мы писали о том, какие компании смотрятся наиболее выигрышно в свете слабого рубля — если заложить в финансовые модели прогноз в размере 85 руб. за доллар. Сейчас ситуация с рублем усугубилась, и пока что бумаги не всех компаний-экспортёров учли такое сильное ослабление. Особенно это проявляется у Фосагро.
⚪️ Компания чувствительна к курсу рубля: снижение курса на 1% при неизменных остальных параметрах приводит к росту скорректированной EBITDA компании на 3%. Недавняя девальвация рубля очень позитивна для компании и компенсирует в значительной степени снизившиеся с начала года цены на удобрения и увеличение налоговой нагрузки. Напомним, что правительство намерено ввести новую экспортную пошлину в 8% для производителей удобрений. Дополнительным фактором поддержки могут выступать выросшие в Европе цены на газ, которые могут привести к росту стоимости удобрений на зарубежных рынках. Мы ждем роста бумаги до 10% в течение месяца до 8 360.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв
#идеи #акции $PHOR
⚪️ Компания чувствительна к курсу рубля: снижение курса на 1% при неизменных остальных параметрах приводит к росту скорректированной EBITDA компании на 3%. Недавняя девальвация рубля очень позитивна для компании и компенсирует в значительной степени снизившиеся с начала года цены на удобрения и увеличение налоговой нагрузки. Напомним, что правительство намерено ввести новую экспортную пошлину в 8% для производителей удобрений. Дополнительным фактором поддержки могут выступать выросшие в Европе цены на газ, которые могут привести к росту стоимости удобрений на зарубежных рынках. Мы ждем роста бумаги до 10% в течение месяца до 8 360.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалёв
#идеи #акции $PHOR
🟢 АЛРОСА сегодня раскрыла финансовые показатели за 1П23 и 1П22
⚪️ Выручка в первом полугодии нынешнего года осталась неизменной (190 млрд руб.) относительно 1П22. EBITDA сократилась на 18% до 87 млрд руб., чистая прибыль — на 35% до 56 млрд руб. Тем не менее выручка и EBITDA оказались существенно лучше ожиданий рынка — на 12% и 34% соответственно.
⚪️ В то же время свободный денежный поток оказался слабым, составив 20 млрд руб. в 1П23, меньше ожиданий. Причина заключается в оттоке капитала (на 25 млрд руб.) и росте капзатрат (24 млрд руб. по сравнению с 17 млрд руб. в 1П22). Чистый долг оказался отрицательным — минус 6 млрд руб. благодаря внушительной накопленной денежной позиции в 133 млрд руб.
⚪️ Дивидендная политика предполагает, что АЛРОСА может выплатить как минимум 100% свободного денежного потока. Таким образом, можно рассчитывать на минимальные дивиденды примерно три рубля на акцию с доходностью 3% за первое полугодие 2023 года. При этом компания может дополнительно направить часть денежной позиции на выплату дивидендов.
👉🏼 В целом мы позитивно оцениваем перспективы компании. Несмотря на существенный рост котировок в последнее время, акции АЛРОСА все еще выглядят недооцененными по мультипликаторам, торгуясь с EV/EBITDA ниже 3 при среднем историческом значении около 5-5,5. Ослабление рубля также идет на пользу финансовым показателям компании — снижение курса на 5% увеличивает рублевую EBITDA примерно на 10%. Раскрытие отчетности и возврат к выплате дивидендов будут способствовать восстановлению стоимости компании до справедливых уровней.
Автор: #Мария_Мартынова
#акции $ALRS
⚪️ Выручка в первом полугодии нынешнего года осталась неизменной (190 млрд руб.) относительно 1П22. EBITDA сократилась на 18% до 87 млрд руб., чистая прибыль — на 35% до 56 млрд руб. Тем не менее выручка и EBITDA оказались существенно лучше ожиданий рынка — на 12% и 34% соответственно.
⚪️ В то же время свободный денежный поток оказался слабым, составив 20 млрд руб. в 1П23, меньше ожиданий. Причина заключается в оттоке капитала (на 25 млрд руб.) и росте капзатрат (24 млрд руб. по сравнению с 17 млрд руб. в 1П22). Чистый долг оказался отрицательным — минус 6 млрд руб. благодаря внушительной накопленной денежной позиции в 133 млрд руб.
⚪️ Дивидендная политика предполагает, что АЛРОСА может выплатить как минимум 100% свободного денежного потока. Таким образом, можно рассчитывать на минимальные дивиденды примерно три рубля на акцию с доходностью 3% за первое полугодие 2023 года. При этом компания может дополнительно направить часть денежной позиции на выплату дивидендов.
👉🏼 В целом мы позитивно оцениваем перспективы компании. Несмотря на существенный рост котировок в последнее время, акции АЛРОСА все еще выглядят недооцененными по мультипликаторам, торгуясь с EV/EBITDA ниже 3 при среднем историческом значении около 5-5,5. Ослабление рубля также идет на пользу финансовым показателям компании — снижение курса на 5% увеличивает рублевую EBITDA примерно на 10%. Раскрытие отчетности и возврат к выплате дивидендов будут способствовать восстановлению стоимости компании до справедливых уровней.
Автор: #Мария_Мартынова
#акции $ALRS