​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи вырос на 0,2%, ОПЕК понизила прогноз роста мирового спроса на нефть

Российский рынок незначительно вырос к вечеру четверга. К 17:00 мск индекс МосБиржи повысился примерно на 0,2%. Новостной фон был относительно спокойным, участники рынка следили за отдельными корпоративными историями.

⚪ В лидерах оказались бумаги М.Видео, к вечеру они подорожали более чем на 14% в отсутствие значимых новостей. С начала года динамика этих акций была одной из худших на Московской бирже.

⚪ Акции Санкт-Петербургской Биржи выросли в цене на 6% к 17:00 и заняли первое место по объёму торгов. Бумаги Polymetal после вчерашнего роста прибавили в цене ещё 8,7%. На фоне опубликованных сегодня отчётностей подешевели акции VK и Распадской — соответственно на 8,5% и 6,7%.

⚪ ОПЕК понизила прогноз роста мирового спроса на нефть. Теперь ожидается, что в текущем году суточный спрос вырастет на 3,1 млн баррелей — до 100,03 млн баррелей. Ранее прогнозировался рост на 3,4 млн баррелей. При этом МЭА сегодня повысило аналогичный прогноз: по оценкам агентства, мировой спрос на нефть может вырасти на 2,1 млн баррелей в сутки. Ранее прогноз был ниже на 380 тыс. баррелей в сутки.

$MVID $SPBE $POLY $VKCO $RASP

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок снизился, рубль может подорожать

📊 Российский рынок акций в четверг умеренно снизился. Хотя в течение дня торги проходили в позитивном ключе, после 17:00 индекс МосБиржи начал снижаться и по итогам дня потерял 0,85%. Инвесторы в основном следили за отдельными корпоративными историями. Хуже рынка выглядели бумаги VK и Распадской — после публикации отчётностей и отказа совета директоров Распадской рекомендовать выплату дивидендов. Акции Санкт-Петербургской Биржи отступили на 7%, хотя по инерции начинали торги уже четвёртый день подряд в плюсе. Расписки TCS Group прибавили 5,1% после новости о том, что Тинькофф Банк выкупил замороженные активы у собственного БПИФа на 0,5 млрд ₽. Отстающие с начала года акции М.Видео были в лидерах роста, причём в отсутствие явных позитивных новостей. Американские индексы в основном снизились, технологический Nasdaq показал худшую динамику.

🇷🇺 В четверг рубль продолжал торговаться в диапазоне 60,5–60,8 за доллар, при этом обороты торгов по основным парам впервые за несколько дней превысили средний уровень за последний месяц ($5,4 млрд при среднем значении $5,2 млрд). Это может говорить о постепенном росте активности экспортёров перед налоговыми платежами. Дальнейшее увеличение предложения валюты с их стороны должно позволить паре USD/RUB в ближайшие дни опуститься ниже 60.

🛢 Нефть подорожала после ежемесячного отчёта Международного энергетического агентства, которое повысило прогноз роста спроса на нефть на 2022 год на 0,38 млн баррелей в сутки. Сегодня утром Брент торгуется около $99 за баррель.

💼 В четверг доходности российских гособлигаций повысились на 5–15 б. п., несмотря на новости о более низкой, чем ожидалось, инфляции в России. Это могло быть вызвано продажей бумаг на фоне новости о допуске дружественных нерезидентов к торгам на рынке облигаций с 15 августа. Причин для дальнейшего роста доходностей нет, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research.

На повестке дня: макростатистика США и еврозоны

⚪ ВВП России за 2К22

⚪ Объём промышленного производства в еврозоне за июнь

⚪ Индекс потребительских настроений в США от Мичиганского университета на август

⚪ Годовое общее собрание акционеров АФК «Система»
 
 $VKCO $RASP $SPBE $TCSG $MVID

🌪 К чему могут привести санкции против миксера криптовалют Tornado Cash?

В понедельник министерство финансов США внесло в SDN-список Tornado Cash — один их крупнейших сервисов для повышения конфиденциальности транзакций («криптомиксер»). В пресс-релизе говорится, что с момента создания в 2019 году сервис использовался для сомнительных транзакций на сумму более $7 млрд. Попадание в SDN-список означает, что американские граждане и компании должны прекратить любые операции с сервисом и связанными с ним адресами цифровых кошельков.

🤔 Как работают криптомиксеры?

Несмотря на то, что одним из преимуществ криптовалюты является анонимность, транзакции можно отследить и узнать, кто именно их совершает. Основная задача «криптомиксеров» — обеспечить полную анонимность поступающей в них криптовалюты. Сервисы работают по принципу дробления монет на мелкие части и дальнейшего перемешивания их с частями токенов других пользователей. Пользователь на выходе получает то же число «очищенных» монет, которое отправил, за вычетом комиссии.

👉 Какими бывают криптомиксеры?

Сервисы можно разделить на классические и пиринговые. Пользователи классических миксеров сами не участвуют в процессе смешивания. Клиенты пиринговых миксеров самостоятельно смешивают монеты с помощью специального протокола.

💼 Как на санкции отреагировали участники рынка?

Компания Circle, эмитент USDC (второго по капитализации стейблкойна) заявила, что заблокировала 40 адресов, связанных с Tornado Cash. Многие участники рынка восприняли это негативно. Эрих Вурхис — гендиректор биржи ShapeShift — призвал участников одного из крупнейших криптосообществ MakerDAO выводить средства из USDC. MakerDAO использует USDC в качестве обеспечения для своего стейблкойна DAI (капитализация более $7 млрд). На долю USDC приходится 34% ($3,5 млрд) в общем объёме обеспечения DAI.

🔍 Почему это важно?

Блокировка компанией Circle счетов, связанных с Tornado Cash, — знак того, что крупные игроки на крипторынке готовы и будут исполнять требования регуляторов. Власти США неоднократно заявляли, что будут ужесточать регулирование криптоиндустрии, повышая её прозрачность. Санкции против Tornado Cash — подтверждение того, что регулятор занимает жёсткую позицию по отношению к «серым» криптосервисам.

#криптовалюта

🟢 Облигационный дебют Делимобиля не вызвал спроса

Делимобиль разместил трехлетние дебютные бонды на 676 млн ₽ из планируемых 3 млрд ₽ по первоначально предлагаемой доходности 13,65% — купон 13%. Довольно низкий спрос обусловлен тем, что инвесторы посчитали предлагаемую доходность непривлекательной на фоне кредитного профиля компании. В размещении в основном участвовали розничные инвесторы.

👉 Подробней о компании читайте в посте аналитиков SberCIB Investment Research, который был опубликован в канале в преддверии выпуска облигаций.

#облигации

🟢 Новости к этому часу

⚪️ НРД сегодня обратился в Суд Европейского союза в Люксембурге с иском об отмене введённых ограничений (МосБиржа).

⚪️ Запасы газа в подземных хранилищах Европы с начала августа достигли среднего уровня для этого периода за последние пять лет (Интерфакс).

⚪️ Премьер-министр РФ Михаил Мишустин сообщил об увеличении кешбэка за путёвки на Дальний Восток до 20% — можно будет вернуть до 40 тыс. ₽. Он также отметил, что занятость в туриндустрии РФ почти полностью восстановилась после пандемии.

⚪️ Премьер-министр также сообщил, что в рамках нацпроекта «Туризм и индустрия гостеприимства» уже 467 проектов малого и среднего бизнеса получили субсидии на 1,2 млрд ₽. До конца 2022 года такие субсидии получат в общей сложности 800 проектов.

⚪️ Нефтегазовая компания Shell приостановила добычу на нескольких глубоководных платформах в Мексиканском заливе из-за протечки трубопроводов.

⚪️ ВВП Великобритании во 2К22 снизился на 0,1% относительно предыдущего квартала.

⚪️ РУСАЛ в 1П22 увеличил EBITDA на 37% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года — до $1,8 млрд. Рентабельность по этому показателю составила 25,3% против 24,1% годом ранее.

⚪️ Германский производитель кофе Tchibo ушёл из России.

$RUAL

💎 РУСАЛ: прибыль за 1П22 по МСФО соответствует ожиданиям

Сегодня утром РУСАЛ опубликовал отчётность по МСФО за первое полугодие 2022 года.

Выпуск алюминия в целом остался на уровне 1П21
Объём: –12% г/г
Выручка: +31% г/г из-за более высокой цены реализации (+47% г/г).
EBITDA: +37% г/г
Свободный денежный поток (без дивидендов Норникеля): –$1,6 млрд из-за оттока из оборотного капитала
Чистый долг: +$1,1 млрд — до $5,9 млрд (1,7 EBITDA)

💬 Мнение аналитиков SberCIB Investment Research

Показатели отчёта о прибылях и убытках совпали как с расчётами аналитиков, так и с консенсус-прогнозом. Аналитики предполагали, что прирост оборотного капитала будет значительным, но он оказался даже больше. Вероятно, такое увеличение оборотного капитала и, соответственно, слабый свободный денежный поток и рост долговой нагрузки разочаруют инвесторов.

Есть и положительный момент: выпуск алюминия удалось сохранить на прежнем уровне. РУСАЛ показал, что может закупать глинозём из других источников, компенсируя выпадение поставок и минимизируя риски для производства алюминия. В связи с укреплением рубля, высокими логистическими расходами и затратами на глинозём себестоимость производства алюминия во втором полугодии, скорее всего, продолжит расти. Снижение цен на алюминий отрицательно скажется на рентабельности.

#акции $RUAL

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Минфин изучает возможность пополнять ФНБ юанями, рупиями и лирами.

⚪️ Минфин предложил продлить программу семейной ипотеки под 6% годовых. Предлагается распространить её на семьи, в которых ребёнок родится до конца 2023 года.

⚪️ Профицит счёта текущих операций в РФ в июле несколько сократился по сравнению с предыдущим месяцем, сообщил на пресс-конференции зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин.

⚪️ По итогам 1П22 застройщики жилья в России провели три четверти сделок с использованием эскроу-счетов (Циан. Аналитика).

⚪️ Инфляция в Испании ускорилась до 10,8%, это максимум с 1984 года.

⚪️ ЛУКОЙЛ ввёл в эксплуатацию третью в России солнечную электростанцию (СЭС) на территории Краснодарской ТЭЦ.

⚪️ РУСАЛ увеличил долю в РусГидро до 9%. На фоне этой новости акции РусГидро на МосБирже подорожали на 7%.

$LKOH $RUAL $HYDR

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи прибавил 0,75%, Банк России опубликовал доклад об основных направлениях денежно-кредитной политики

Российские акции умеренно выросли к вечеру пятницы. К 17:00 мск индекс МосБиржи прибавил около 0,75%.

⚪ Лучшую динамику показали акции РусГидро на фоне отчётности РУСАЛа. Компания сообщила, что в первом полугодии увеличила долю в РусГидро до 9%, заплатив $88 млн. Бумаги самого РУСАЛа отреагировали на публикацию результатов ростом на 0,2%. Котировки ДВМП после выхода полугодовой отчётности выросли на 5,6%. На Московской бирже лидируют бумаги Соллерса (плюс 12%). Возможно, это вызвано вчерашним заявлением главы АвтоВАЗа Максима Соколова о повышении спроса на автомобили в июле. Котировки Санкт-Петербургской Биржи снизились на 4% после резкого роста в предыдущие дни. Акции М.Видео подешевели на 3,5%.

⚪ Банк России опубликовал доклад об основных направлениях денежно-кредитной политики на ближайшие три года. В нём регулятор отмечает, что продолжит снижать ставку в этом году, но менее активно. По мнению Банка России, в 2025 году она составит в среднем 5–6%. Базовый сценарий ЦБ предполагает, что инфляция вернётся к целевому уровню 4% к 2024 году, а оптимистичный — что этого удастся достичь уже в 2023 году. Также Центробанк ожидает, что цена на нефть Юралз достигнет $55 за баррель к 2025 году.

$HYDR $RUAL $FESH $SVAV $SPBE $MVID

🟢 Обзор главных событий на рынках за неделю и прогноз на ближайшее будущее от наших управляющих

Российский рынок

💪 Что влияло?

• На российском фондовом рынке снижается волатильность. Основные индексы завершают неделю практически без изменений. Рублёвый индекс Мосбиржи в пятницу прирос на 0,4%, а долларовый РТС — на 0,8%.

• Рост нефтяных котировок поддержал «голубые фишки» и подтолкнул индекс Мосбиржи к тестированию уровня 2150 пунктов.

• Дефляция в России продолжается два месяца подряд. В начале августа тренд продолжился. По недельным данным Минэкономики, дефляция со 2 по 8 августа ― 0,08%. 

Более того, Минэкономразвития пересмотрело прогноз по инфляции и предполагает, что показатель опустится ниже 14% в 2022 году, предыдущий прогноз ― 17,5%. 

• Нефть марки Brent в конце недели подобралась к верхней границе прогнозируемого диапазона 95–100 долларов за баррель. Цену поддерживали сильные сигналы с американского рынка труда и снижение волнений по поводу возможного падения экономической активности. Кроме того, Международное энергетическое агентство повысило прогноз роста спроса на нефть на 380 тысяч баррелей в сутки в 2022 году. Среди сдерживающих факторов — поставки российской нефти в Европу.

🔍 Что дальше?

• На следующей неделе динамика фондового рынка в основном будет зависеть от корпоративных отчётов. Большая их часть запланирована на среду. В фокусе останутся глобальные новости. В среду опубликуют индекс цен производителей за июль. Ориентир для индекса Мосбиржи на неделю — 2050–2250 пунктов, для индекса РТС — 1050–1150.

Глобальный рынок

💪 Что влияло?

• На глобальных площадках в конце недели ― позитив. Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона завершили неделю в плюсе. Европейские индексы в пятницу торгуются положительно. Американский рынок в четверг закрылся разнонаправленно, но в пятницу уверенно идёт вверх на премаркете.

Практически все сектора в США выросли за неделю, среди бенефициаров — энергетический ― +7,4%.

• На этой неделе инвесторы сосредоточились на данных по инфляции в США, которые драйвили глобальные рынки. За июль она замедлилась до 8,5% и даже сильнее ожиданий (8,7%) после рекордных темпов в июне. 

Это дало надежду инвесторам, что ФРС может ослабить темпы повышения процентных ставок. Данные с рынка труда США тоже порадовали инвесторов.

🔍 Что дальше?

• Не стоит слишком оптимистично оценивать нынешнее ралли, поскольку Центробанк США ещё далёк от достижения своей цели по инфляции. Рынок сейчас ждёт повышение ставки в сентябре на 50 базисных пунктов.

Кроме того, аналитики Bank of America сообщили клиентам в четверг, что они не видят достаточных драйверов роста, чтобы утверждать об окончании медвежьего рынка. На наш взгляд, отскок нефтяных цен в последнюю неделю также может осложнить ситуацию с инфляцией, если тренд на рост продолжится.

• В начале следующей недели корпоративные отчёты останутся в фокусе участников рынка, макроданные тоже будут выходить активнее. 

В понедельник в фокусе — макростатистика с азиатских площадок: ВВП Японии за II квартал и объём промышленного производства в Китае в июле. 

Во вторник выйдет крупный пакет статистики с рынка труда Великобритании и объём промышленного производства в США в июле.
В среду опубликуют данные по ВВП еврозоны и инфляции в Великобритании за июль, а в пятницу станет известен объём розничных продаж в Великобритании.

Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

🗓 СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ

В понедельник совет директоров Татнефти определится с дивидендами за первое полугодие этого года. В течение недели несколько компаний раскроют свои финансовые отчётности за второй квартал, что сейчас стало редкостью. Это будут Ozon и МТС. Softline представит операционные результаты.

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций немного вырос, рубль находится на сбалансированных уровнях

📊 В пятницу индекс МосБиржи прибавил 0,67%. Наиболее заметно подорожали бумаги РусГидро (на 6,8%), HeadHunter (5,7%), TCS Group (3,8%) и Глобалтранса (3,3%), а среди не входящих в базу расчёта индекса МосБиржи — бумаги Соллерс (10,7%), ДВМП (5,7%) и Русагро (5,2%). Хуже рынка выглядели акции М.Видео и СПБ Биржи, подешевевшие соответственно на 3,4% и 2,7%, а также расписки Fix Price и Ozon, котировки которых снизились соответственно на 2,1% и 1,5%. Американский рынок акций уверенно вырос — четвёртую неделю подряд. Инфляция в США замедлилась более существенно, чем ожидалось. В пятницу также вышли сильные индексы потребительских ожиданий и настроений в США.

🇷🇺 В пятницу рубль завершил торги около 60,6 за доллар, при этом обороты спотового валютного рынка оказались весьма высокими — около $6 млрд. С начала августа рубль торгуется в узком диапазоне — 60–61 за доллар. Похоже, на этих уровнях спрос и предложение сейчас практически сбалансированы, и рубль удержится около них в ближайшие дни.

🛢 Сегодня утром котировки Брент приблизились к $97 за баррель. Инвесторы обеспокоены перспективами восстановления экономики Китая — Народный банк Китая неожиданно снизил процентную ставку, а также вышли слабые данные по розничным продажам и промышленному производству за июль. С учётом возобновления переговоров по иранской ядерной сделке баррель Брент может подешеветь до $96.

💼 В пятницу некоторые инвесторы сокращали позиции перед возвращением на рынок дружественных нерезидентов с 15 августа. Впрочем, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research, их доля рынка невелика, и вряд ли они одновременно продадут свои бумаги. Поэтому на этой неделе рынок может отыграть потери последних дней — доходности выпусков с фиксированным купоном могут снизиться на 10–25 б. п. Этому должны способствовать и достаточно мягкие комментарии ЦБ, который подтвердил свою оценку долгосрочной нейтральной ставки в пределах 5–6%. Это означает, что на российском рынке сохраняется значительный потенциал снижения ставок.

На повестке дня: макростатитика США и Китая, решение Татнефти по дивидендам

⚪ Индекс производственной активности в штате Нью-Йорк на август.

⚪ Розничные продажи, промышленное производство и инвестиции в основной капитал в Китае.

⚪ Заседание совета директоров Татнефти по дивидендам за первое полугодие 2022 года.

$HYDR $HHR $TCSG $GLTR $SVAV $FESH $AGRO $MVID $SPBE $FIXP $OZON $TATN

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Объём ввоза в Россию товаров в рамках механизма параллельного импорта с момента его запуска в начале мая достиг почти $6,5 млрд (глава Минпромторга Денис Мантуров).

⚪️ Средняя максимальная ставка по вкладам в рублях десяти ведущих российских банков в первой декаде августа снизилась до 6,83% (ЦБ РФ).

⚪️ Выдача потребительских кредитов в России в июле выросла на 12,6% по сравнению с июнем, за месяц их количество составило 1,01 млн (Национальное бюро кредитных историй).

⚪️ Народный банк Китая снизил две ключевые процентные ставки.

⚪️ По данным Bloomberg, рецессия в еврозоне наступит в течение года с вероятностью 60%. Это самый высокий показатель с ноября 2020 года.

⚪️ СПБ Биржа с 17 августа увеличит с 200 до 350 количество ценных бумаг международных компаний, доступных для заключения биржевых сделок на основной торговой сессии с 10:00 мск.

⚪️ Сургутнефтегаз уведомил депозитарий об автоматической расконвертации АДР.

⚪️ Saudi Aramco во втором квартале увеличила чистую прибыль на 90%, показатель достиг $48,39 млрд.

$SPBE $SNGS

💎 РУСАЛ увеличил долю в РусГидро

Увеличение доли РУСАЛа в РусГидро можно рассматривать и как портфельную, и как стратегическую инвестицию, считают аналитики SberCIB Investment Research.

👉 Что произошло? РУСАЛ приобрёл 2% акций РусГидро и увеличил свою долю в компании до 9,2%, следует из отчётности РУСАЛа по МСФО за 1П22. Стоимость приобретённых акций составила $88 млн, или 6,46 млрд ₽. Весь пакет акций РусГидро, принадлежащих РУСАЛу, сейчас оценивается в 32,3 млрд ₽. По мнению аналитиков, эта новость может объяснять довольно сильную динамику котировок РусГидро в первом полугодии. Индекс МосБиржи за этот период упал на 42%, а индекс акций сектора электроэнергетики — на 26%, тогда как акции РусГидро подорожали на 6%.

💼 Зачем эта сделка РУСАЛу? Для РУСАЛа покупка акций РусГидро — это как стратегическая, так и портфельная инвестиция. Со стратегической точки зрения РУСАЛ может использовать их для обмена на долю РусГидро в Богучанском энергометаллургическом объединении (БЭМО), в которое входят Богучанская ГЭС и одноимённый крупный алюминиевый завод. В этом проекте РУСАЛу и РусГидро принадлежит по 50%. В качестве портфельной инвестиции акции РусГидро обеспечивают стабильные дивиденды. Аналитики оценивают дивидендную доходность компании в 2023–2025 годах в диапазоне 9–11% и считают, что в дальнейшем она может вырасти.

💬 Мнение аналитиков. В целом новость позитивна для акций РусГидро, но у других генерирующих компаний потенциал роста котировок сейчас выше. Динамика акций РусГидро была намного лучше, чем у рынка в целом и сектора электроэнергетики в частности.

#акции $RUAL $HYDR

🇷🇺 Компания принца Саудовской Аравии инвестировала в российский рынок

Компания Kingdom Holding Company, основанная и возглавляемая принцем Аль-Валидом бен Талалом (племянником нынешнего короля Саудовской Аравии), инвестировала в российский нефтегазовый сектор.

💼 В своём Twitter KHC сообщила, что приобрела американские депозитарные расписки Газпрома и глобальные депозитарные расписки Роснефти в феврале этого года, а также американские депозитарные расписки Лукойла в феврале–марте этого года. Общая сумма инвестиций составила около $530 млн, из них порядка $360 млн были направлены на покупку бумаг Газпрома.

💬 Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, конкретные даты покупок не указаны, потому не совсем ясно, по каким ценам они были совершены. Но эта новость может дать некоторое представление об изменениях, произошедших с бумагами российских компаний в свободном обращении с конца февраля, а также о том, как будет выглядеть рынок акций, когда «дружественные» нерезиденты получат к нему доступ.

#стратегия $GAZP $ROSN $LKOH

💪 Сильные результаты Группы Позитив за первое полугодие

Сегодня Группа Позитив, один из лидеров российского рынка информационной безопасности, опубликовала результаты за 1П22.

• Объём продаж вырос на 72% г/г и составил 3,1 млрд ₽. В 2К22 объём продаж составил около 2 млрд ₽, увеличившись на 36% г/г и на 82% кв/кв. Ключевыми продуктами в структуре продаж являются MaxPatrol SIEM (29%), MaxPatrol 8 (14%) и PT Application Firewall (9%).

• Крупные корпоративные клиенты остаются ключевым сегментом Группы Позитив, генерирующим 75% общих продаж. В 1П22 количество таких клиентов, которым осуществлялись продажи, увеличилось на 85%. Сейчас число клиентов с активными лицензиями составляет 2,7 тыс. компаний, 36% из которых относятся к крупному и среднему бизнесу.

• Выручка по итогам 1П22 составила 3,5 млрд ₽ — на 78% больше по сравнению с 1П21. Выручка от продаж лицензий (84% общей выручки) выросла в 1,9 раза по сравнению с 1П21. Выручка Группы продолжает расти за счёт расширения клиентской базы и увеличения среднего количества продуктов на одного клиента. Традиционная сезонность предполагает, что на первое полугодие приходится 20–25% выручки, так что компания сохраняет ориентир по выручке в 12–15 млрд ₽.

• EBITDA за 1П22 выросла в 4,4 раза г/г и составила 685 млн ₽. Рентабельность по этому показателю составила 20% — по сравнению с 8% в 1П21. Цель по рентабельности по EBITDA на 2022 год составляет 40–45%, долгосрочный ориентир — 53%.

• За 1П22 Группа Позитив получила чистую прибыль в размере 381 млн ₽ по сравнению с убытком 180 млн ₽ за 1П21. Такие результаты стали возможны из-за существенного роста объёма продаж и выручки, а также благодаря фокусу на сохранение высокой маржинальности.

• Чистый долг компании увеличился всего на 2% г/г и составил 1,7 млрд ₽. Отношение «чистый долг/EBITDA» составило 0,52 (по состоянию на 30.06.2021 — 0,8).

💬 Что думают аналитики SberCIB? Результаты Группы Позитив за 1П22 оказались сильными. Несмотря на активный рост, компания демонстрирует высокую операционную эффективность. Уход с рынка зарубежных конкурентов может поддержать спрос на продукты компании в будущем. Поддержку Группе Позитив в дальнейшем также может оказать государство, которое будет уделять особое внимание импортозамещению на рынке кибербезопасности. Сам рынок, по оценке Центра стратегических разработок, в течение ближайших пяти лет вырастет в 2,5 раза — со 185,9 млрд ₽ до 369 млрд ₽.

#акции #POSI

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Вице-премьер, глава Минпромторга РФ Денис Мантуров сообщил, что объём параллельного импорта до конца года может достигнуть $16 млрд.

⚪️ Ozon перенёс публикацию отчётности за 1П22 с 17 августа на 23 августа. Компания не планирует менять название на русское по примеру Wildberries.

⚪️ Совет директоров Татнефти 22 августа рассмотрит стратегию развития группы до 2030 года в условиях «новых вызовов».

⚪️ Яндекс продолжает выкуп конвертируемых облигаций у их держателей — компания дополнительно выкупила бонды на $48,6 млн.

⚪️ Северсталь уведомила депозитарий об автоматической расконвертации GDR.

⚪️ РУСАЛ получил согласие инвесторов на осуществление рублёвых выплат по выпуску еврооблигаций с погашением в феврале 2023 года.

⚪️ Глава ОАК Юрий Слюсарь заявил, что первый полёт полностью импортозамещённого SSJ состоится в середине 2023 года.

$OZON $TATN $YNDX $CHMF $RUAL

🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB

На прошлой неделе российский фондовый рынок ощутимо вырос после коррекции неделей ранее. В этом выпуске аналитик Анастасия Славянская расскажет о:

⚪ доступе дружественных нерезидентов к рынку облигаций;

⚪ заморозке сделок по продаже российских энергоактивов и о том, что это значит для Энел Россия, ТГК-1, Юнипро и Интер РАО;

⚪ финансовых результатах VK и РУСАЛа по МСФО.

📼 Смотрите предыдущие выпуски по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#акции #стратегия #медиа #облигации $TGKA $IRAO $ENRU $UPRO $VKCO $RUAL

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи прибавил 0,1%, ЦБ РФ запустил автоматическую конвертацию депозитарных расписок

Российский фондовый рынок практически не изменился к вечеру понедельника. По состоянию на 17:00 мск индекс МосБиржи прибавил символические 0,1%.

⚪ С сегодняшнего дня ЦБ РФ запустил автоматическую конвертацию депозитарных расписок, которые учитываются в российских депозитариях. «Дружественные» нерезиденты получили доступ к рынку облигаций.

⚪ В лидерах роста на МосБирже вновь акции Санкт-Петербургской Биржи (+17,8%). Площадка заявила об увеличении количества иностранных ценных бумаг, доступных для совершения сделок — с 200 до 350 с 17 августа. Также растут Соллерс (+9,4%), Fix Price (+5,4%), En+ Group (+4,95%), X5 Group (+4%). Сегодня стало известно, что ФАС получила ходатайства от X5 Group о приобретении доли в размере 70% в крупных торговых сетях Восточной Сибири. Хуже рынка выглядят бумаги Positive Technologies (–4,5%) после сегодняшней отчётности.

$SPBE $SVAV $FIXP $ENPG $FIVE $POSI

🟢 Обзор главных событий на рынках облигаций и валюты от наших управляющих

🇷🇺 Рублёвый долговой рынок

• На прошлой неделе на российском рынке облигаций продолжилась коррекция, кривая доходности ОФЗ сместилась вверх на 10−25 базисных пунктов (б. п.). Такую динамику, вероятно, можно объяснить новостями о том, что нерезидентов из дружественных стран могут допустить к торгам на Мосбирже. 

• За неделю индекс рублёвых гособлигаций снизился на 0,6%, а индекс корпоративных облигаций Мосбиржи прибавил 0,1% на фоне уменьшения кредитных премий. 

• Официальные данные показывают дефляцию на этой неделе — −0,08% по сравнению с −0,14% на прошлой. Однако, как и раньше, цены падают преимущественно из-за дефляции в плодоовощных товарах и в некоторых других категориях. Эти факторы — временные, поэтому их влияние постепенно будет слабеть. 

• На локальном долговом рынке инвесторы следят за динамикой инфляции. Ключевую ставку ещё можно снижать: благоприятная для этого динамика цен сохраняется, потребительский спрос остаётся умеренным, курс рубля относительно крепкий.

Однако, на наш взгляд, в будущем ЦБ РФ может более осторожно смягчать денежно-кредитную политику из-за проинфляционных рисков. Среди них — высокие бюджетные расходы во II полугодии, снижение импорта и возможность быстрого восстановления потребительского спроса из-за роста потребительской уверенности и снижения ключевой ставки. 

• Получается, что, с одной стороны, ещё есть потенциал снижения доходностей, но с другой — есть проинфляционные риски. Мы считаем, что в таких условиях лучшее соотношение риска и доходности у ОФЗ сроком до погашения пять-семь лет. 

Кроме того, остаётся потенциал в корпоративных выпусках эмитентов второго эшелона, у которых достаточное кредитное качество и вместе с этим повышенные кредитные спреды, которые позволят инвесторам заработать дополнительную доходность. 

• Первичный рынок по-прежнему активен, в ближайшее время облигации планируют размещать «Сегежа», «Европлан» и РН-Банк.

📜 Глобальный долговой рынок

• На мировых рынках облигаций явной динамики не было, доходности американских гособлигаций практически не изменились и составили 3,26% для двухлетних выпусков и 2,85% для десятилетних. 

• Важное событие на прошлой неделе — публикация данных по инфляции в США — они оказались положительными. В июле инфляция (индекс CPI) замедлилась до 8,5% г/г c 9,1% в июне, а базовая инфляция (без учёта динамики продуктов питания и энергоносителей) составила 5,9% (на уровне июня). Рост цен оказался лучше рыночного консенсуса, инвесторы ждали инфляцию на уровне 8,7%, а базовую — 6,1%. 

Отметим также снижение индекса цен производителей в июле на 0,5% (по сравнению с ростом в июне на 1%) из-за снижения цен на энергоносители в США. При этом представители ФРС отмечают, что, несмотря на замедление инфляции, нужно по-прежнему ужесточать монетарную политику.

• Сегодня в Китае вышла слабая макроэкономическая статистика: она может свидетельствовать о замедлении экономики страны. Промышленное производство замедлилось до 3,8% (3,9% в июне; 4,6% — согласно рыночному консенсусу), а инвестиции в основной капитал выросли на 5,7% (6,1% в июне; 6,2% — согласно рыночному консенсусу). 

Чтобы поддержать экономику, народный банк Китая снизил ключевые ставки на 10 б. п.: семидневную ставку РЕПО — до 2% и годовую ставку — до 2,75%. 

• На этой неделе выйдет макроэкономическая статистика в США, самое важное там — промышленное производство и розничные продажи за июль. По этим данным можно будет точнее оценить перспективы экономического роста и возможные шаги ФРС для ужесточения монетарной политики.

Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский акции выросли, рубль ослабевает из-за дешевеющей нефти

📊 Вчера темпы роста индекса МосБиржи ускорились и по итогам дня достигли 0,83%. Лучше аналогов выглядели бумаги En+ Group, Соллерс, Fix Price, ЦИАНа и Белуги. Котировки СПБ Биржи вновь прибавили около 20% — торговая площадка расширит число иностранных ценных бумаг, доступных для торгов. Американские индексы в понедельник немного подросли. Участники глобальных рынков не спешат с покупками перед публикацией в среду протокола заседания ФРС США.

🇷🇺 В понедельник рубль потерял 1%, ослабнув до 61,2 за доллар, но в течение дня дешевел ещё сильнее. Аналитики SberCIB Investment Research считают, что основная причина — это падение цен на нефть на 5% на опасениях отмены санкций в отношении Ирана. Обороты торгов при этом оставались значительными — около $5,5 млрд на спотовом рынке. Однако во вторник нефтяные котировки, похоже, стабилизируются, что может позволить рублю вернуться к 61 за доллар.

🛢 Сегодня утром цена барреля Брент пытается закрепиться в диапазоне $93–95. По мнению аналитиков, коррекция цен на нефть себя исчерпала, поэтому котировки Брент в течение дня, возможно, вернутся в диапазон $96–97 за баррель В то же время в случае каких-либо хороших новостей по иранской ядерной сделке цена на нефть Брент будет снова штурмовать поддержку на уровне $92,8 за баррель.

💼 Вчера доходности ОФЗ снизились на 2–7 б. п., но торговый объём на МосБирже был более чем в два раза ниже среднего уровня за месяц. Таким образом, опасения инвесторов относительно возвращения на рынок нерезидентов из дружественных стран не оправдались.

На повестке дня: макростатистика США и еврозоны; результаты Softline

⚪ Промышленное производство в США за июль.

⚪ Строительство новых домов и число выданных разрешений на строительство в США в июле.

⚪ Индекс экономических настроений ZEW в Германии и еврозоне на август.

⚪ Сальдо торгового баланса в еврозоне в июне.

⚪ Операционные результаты Softline за второй квартал 2022 года.

$ENPG $SVAV $FIXP $CIAN $BELU $SFTL