⚪️ Выручка достигла 28,5 млрд руб. Рост составил 21% г/г (замедление по сравнению с 2022 годом, когда показатель вырос на 48%) за счет увеличения объема продаж на 10% г/г, до 28,2 тыс. т., и роста цены реализации на 11% (до более 1 тыс. руб./кг). Нарастить объемы вылова в 2023 году позволило увеличение объемов зарыбления компанией на 33% г/г еще в 2022 году, до более чем 10 млн шт. мальков. В свою очередь сокращение биомассы рыбы в воде на конец 2023 года (на 6% до 34 тыс. т против 36,2 тыс. т годом ранее) указывает на то, что в 4К23 компания ускорила вылов, чтобы реализовать продукцию по выгодным ценам.

Фактические объемы выручки и продаж оказались выше наших прогнозов на 9% и 3% соответственно.

👉🏼 Мы ожидаем, что скорректированная EBITDA Инарктики по итогам 2023 года составит 13 млрд руб. (рост на 5% г/г, новая оценка на 14% выше предыдущего прогноза), а рентабельность по EBITDA будет около 47%, что на 7 п. п. ниже, чем в 2022 году на фоне роста себестоимости продукции.

С начала года котировки акций Инарктики поднялись на 4% и находятся около 900 руб. По мультипликатору EV/EBITDA на 2024 год акции компании торгуются на уровне среднего за 2016–2023 гг.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции $AQUA

​​🟢 Теханализ: хорошая картина в акциях МТС

Котировки МТС с начала года повысились на 8%. Индекс МосБиржи за этот период вырос на 2%. Ранее акции компании отставали от рынка из-за дивидендной отсечки. Когда в начале года индекс МосБиржи стал расти, акции МТС дорожали более высокими темпами, и разрыв в динамике индикатора и котировок компании стал сокращаться. Вчера в определенный момент бумаги росли в цене почти на 3%, однако по итогам дня подорожали на 1,5% по сравнению с уровнем закрытия вторника. Росту котировок МТС способствовала новость о возможном IPO МТС Банка в 2024 году.

С учетом вчерашнего роста котировки МТС пробили нисходящий канал снизу вверх. Нисходящий канал формировался с момента дивидендной отсечки в июне. Пробой нисходящего канала вверх — позитивный сигнал для котировок. Он может означать смену тренда с нисходящего на восходящий.

Объемы торгов акциями МТС вчера были высокими. Объем торгов этими бумагами (см. гистограмму под графиком котировок) вчера был более чем в два раза выше, чем в среднем за последние полгода (вчера он был равен 7,1 млн акций против 3,5 млн в среднем с 25 июля). Рост котировок при повышенных объемах торгов говорит об устойчивой динамике цены.

Следующие технические цели по акциям МТС находятся около уровней сопротивления, то есть вблизи отметок 275, 281 и 286 рублей за акцию. Также сдерживать рост котировок будет уровень EMA 200 (акции МТС сейчас находятся вблизи него). Если котировки МТС преодолеют уровень EMA 200, это будет еще одним аргументом в пользу восходящего тренда.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции #теханализ $MTSS

Московская биржа с 1 февраля возобновляет торги акциями МКПАО «Европейский медицинский центр» (ЕМС): компания завершила редомициляцию с Кипра и конвертацию глобальных депозитарных расписок в обыкновенные акции. Это открывает для ЕМС возможность вернуться к выплате дивидендов, предполагающих двузначную доходность.

ЕМС завершила редомициляцию. В конце декабря 2023 года холдинговая компания ЕМС завершила «переезд» с Кипра в САР на остров Октябрьский в Калининградской области. 22 декабря торги расписками ЕМС были приостановлены на отметке 792 руб. за бумагу для их дальнейшей конвертации в обыкновенные акции. Сегодня МосБиржа сообщила, что торги акциями возобновятся в четверг, 1 февраля.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#идеи #акции $GEMC

🟢 Теханализ: тренд в акциях Лукойла может смениться

Котировки Лукойла вышли за пределы нисходящего канала. Вчера акции компании подорожали на 1,4% и пробили верхнюю границу локального нисходящего канала, который формировался с октября прошлого года. Более того, котировки ушли выше уровней 14 декабря – дня перед дивидендной отсечкой.

Выход из канала может указывать на возможную смену тренда. Если цена актива пробивает верхнюю границу параллельного нисходящего канала, это может указывать на возможную смену тренда на восходящий. Для этого нужно, чтобы цена удержалась на уровнях выше верхней границы канала некоторое время или поднялась ещё выше.

Лукойл торгуется выше EMA 50. В этот понедельник котировки Лукойла поднялись выше EMA 50 и закрепились. Это дополнительный сигнал, подтверждающий возможную смену тренда на восходящий. EMA 50 также находится выше EMA 200 — значит, на более длинном временном промежутке в бумаге продолжается восходящий тренд.

Ближайшие цели — у верхней границы нисходящего канала. Следующие технические цели по акциям Лукойла в случае смены тренды – это уровни сопротивления нисходящего канала, которые находятся на его верхней границе. Такими уровнями являются отметки 7 190 руб., 7 280 руб., 7 345 руб., 7 380 руб., 7 500 руб. и 7 550 руб. (исторический максимум).

Фундаментальная оценка акций Лукойла — Покупать. Целевая цена — 9 400 руб. Это предполагает потенциал роста более 30% с текущих котировок. Во многом он связан с накопленными на балансе компании денежными средствами (около 20% рыночной капитализации), которые инвесторы не учитывают. Любое использование этих денег — для выкупа акций, выплат спецдивидендов, приобретения активов — может послужить дополнительным катализатором для его акций.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#теханализ #акции $LKOH

⚪️ Группа компаний MD Medical («Мать и дитя») сегодня опубликовала операционные результаты за 4К23. Рост показателей ускорился по сравнению с 3К23. Выручка по итогам года достигла рекордных 28 млрд руб. Возобновить дивидендные выплаты MD Medical намерена во втором квартале этого года (наша оценка выплат составляет 90–170 руб. на акцию).

⚪️ Темпы роста выручки московских стационаров увеличились. В четвертом квартале выручка группы составила 8 млрд руб., что на 21% больше, чем годом ранее, и на 18% больше, чем в предыдущем квартале. Основной вклад в рост внесли московские стационары (4 млрд руб.). Их выручка повысилась на 22% г/г и 23% кв/кв — в основном за счет роста посещаемости.

⚪️ Вклад региональных учреждений увеличивается. Выручка региональных стационаров возросла на 18% г/г и 9% кв/кв до 2 млрд руб. Такая динамика была обусловлена увеличением среднего чека и ростом посещаемости недавно открытых стационаров.

⚪️ Годовая выручка оказалась рекордной. По итогам года выручка группы достигла 27,6 млрд руб. Рост составил 9,6% г/г — в основном за счет увеличения сопоставимой выручки (плюс 8,5% г/г). Доля московских стационаров в выручке снизилась на 3 п. п. до 49% (13,5 млрд руб., плюс 3% г/г) за счет более высоких темпов роста среднего чека в регионах по итогам года. Мы ожидаем, что чистая прибыль группы в 2023 году составит порядка 6 млрд руб., что предполагает рентабельность на уровне 21% (19% в 2022 году и 24% в 2021 году).

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции $MDMG

​​🟢 Теханализ: «двойное дно» в бумагах Глобалтранса

Акции пробили уровень сопротивления. Сегодня котировки Глобалтранса опустились ниже 700 руб. — в рамках фигуры «двойное дно» эту отметку также называют «линией шеи».

Что такое «двойное дно»? Это разворотная фигура теханализа, то есть ситуация, когда тренд может поменяться. В нашем случае — с нисходящего на восходящий. «Двойное дно» состоит из двух близко расположенных локальных минимумов примерно с одинаковыми значениями, и по форме эта фигура напоминает английскую букву W. Стратегия предполагает открытие сделки на покупку после пересечения линии шеи фигуры снизу вверх. Двух минимумов котировки уже достигли — на уровнях соответственно 652 руб. и 645 руб.

Что говорят другие индикаторы? Как видно из объема сделок (на графике внизу), сегодняшний объем покупок превышает средний за последние 30 дней (синяя полупрозрачная область). Это свидетельствует о повышенном интересе инвесторов к бумагам компании.

Следующие цели. В случае сохранения восходящего тренда котировки могут достичь 747 руб. и 757 руб. Это уровни сопротивления, которые соответствуют предыдущему локальному и историческому максимумам.

Что касается фундаментальной картины, мы сохраняем позитивный взгляд на расписки Глобалтранса. Основным драйвером для котировок остается завершение редомициляции (ожидается в 1К24) с последующим возобновлением выплаты дивидендов. Наша целевая цена составляет 856,4 руб./акция, что предполагает потенциал роста (с учетом сегодняшней динамики) на 20%.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#теханализ $GLTR

🟢 Мечел сегодня опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2П23 и операционные результаты за 4К23

Более низкие, чем ожидалось, показатели вызвали негативную реакцию рынка. Исходя из результатов дивиденд по привилегированным акциям Мечела за 2023 год может составить 32 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность около 9%. Однако мы считаем, что компания предпочтет направить средства на погашение долга и увеличение капзатрат для восстановления добычи угля. Отсутствие дивидендов может стать еще одним негативным событием для акций Мечела, и в краткосрочной перспективе они, по нашему мнению, останутся под давлением.

Основные моменты:

◽️ Добыча угля в 4К23 продолжила восстанавливаться третий квартал подряд (плюс 4% кв/кв) и почти достигла 3 млн т. Объем продаж угля сократился на 6% п/п из-за логистических ограничений.

◽️ Выручка возросла на 8% п/п до 211 млрд руб. (на 2% ниже консенсус-прогноза на основе данных СПбМТСБ и Интерфакса) – в основном за счет увеличения продаж угля (плюс 31% п/п). Росту выручки также способствовало ослабление рубля.

◽️ EBITDA увеличилась на 16% п/п до 46 млрд руб. (на 14% ниже консенсус-прогноза). Рентабельность по EBITDA повысилась на 1 п. п. до 22%, почти вернувшись на средний уровень 2021–2022 годов (23%).

◽️ В 2П23 чистая прибыль Мечела составила 26 млрд руб. (против убытка в размере 3 млрд руб. в 1П23), оказавшись на 27% ниже ожиданий рынка в основном за счет разового неденежного эффекта от реструктуризации долга.

◽️ Долговая нагрузка снизилась: чистый долг/EBITDA на конец 2023 года составил 2,9 против 3,4 на конец 1П23. В абсолютном выражении чистый долг сократился на 2% до 250 млрд руб.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции $MTLR

Трубная металлургическая компания (ТМК) сегодня представила отчетность по МСФО за 2П23 и весь 2023 год. Результаты оказались слабее наших ожиданий. Теперь мы оцениваем акции ТМК нейтрально и закрываем по ним торговую идею. Дивидендная доходность по акциям компании за 2П23 может оказаться скромной.

Основные моменты отчетности:

◽️ В прошлом году ТМК реализовала 4,2 млн т труб, что соответствует нашему прогнозу и на 10% ниже, чем в 2022 году. Сокращение объема реализации объясняется выделением части активов по производству труб большого диаметра и продажей европейского дивизиона. При этом доля более маржинальных бесшовных труб в продажах ТМК в 2023 году составила 82% против 77% в 2022 году.

◽️ В 2П23 выручка ТМК снизилась на 19% г/г, cкорректированная EBITDA — на 34% г/г, чистая прибыль — на 49% г/г. Показатели оказались слабее наших ожиданий. По итогам 2023 года cкорректированная EBITDA не изменилась по сравнению с 2022 и составила 130 млрд руб. (это на 8% ниже нашего прогноза). Рентабельность по скорректированной EBITDA по итогам 2023 года увеличилась на 3 п. п. до 24%.

◽️ Свободный денежный поток после выплаты процентов в 2022 году составил минус 10 млрд руб., в 2023 году — минус 4 млрд руб. Капитальные затраты в прошлом году увеличились вдвое до 40 млрд руб. в связи с реализацией проекта по производству плоского нержавеющего проката (Русская нержавеющая компания). Отток средств из-за изменения оборотного капитала ТМК в 2023 году составил 42 млрд руб. по сравнению с 80 млрд руб. в 2022 году.

👉🏼 Читать подробнее по ссылке.

Автор: #Дмитрий_Макаров

#акции $TRMK

😮‍💨 Вышел новый спецвыпуск ИнвестЛетучки. Суета…

В этот раз Фил Воронин, просто Тимур и аналитик Сбера #Дмитрий_Макаров помогают рэперу Gazan разобраться в фондовом рынке. Или наоборот. Да не важно!

☝️ Что важно, так это наша группа VK, куда мы выкладываем бонусные штуки. Вот, например, скоро загрузим запись созвона с Gazan. На нём мы посмеялись и докупились ценными бумагами. А в телегу будем отправлять кружки со съёмок. Подписывайтесь, чтобы не пропустить!

Главная тема выпуска — финансовая свобода. Поэтому «инвестпарни» обсуждают пассивный доход, долгие инвестиции и красивую жизнь. А, ну да, ещё Дмитрий поясняет за культуру, дампы и пампы и планирует инвестировать в блины. Не поверите, но все эти вещи связаны.

⛱️ Как и во всех спецвыпусках, Тимур Ромашко предложил авторскую игру «Дед на чилле». Правила простые, и даже есть одна подсказка — звонок тестю. С ней мы разобрались, что принесло больше всего пассивного дохода за 20 лет: акции Сбера, золото, доллар или трёшка в Москве.

💪 А ещё мы узнали, что Gazan уже несколько лет инвестирует, заходил в крипту и даже работает с персональным инвестиционным менеджером. Ну, то есть вкладывает по советам тестя.

Наконец, про Фила Воронина. В выпуске все мальчики получают подарки, так что его всё таки посвятили в инвесторы! Поздравляем!

А в конце выпуска ведущие собрали настоящий львиный портфель для Gazan, чтобы заработать вдолгую. Сделали ставку на снижение ставки. А потом разбирались, как это работает.

🐺 Вообще, выпуск получился волчий. Так что мы уверенно выдвинулись в нашу группу VK и Telegram-канал, чтобы посмотреть новую ИнвестЛетучку.