🟢 Новости к этому часу

⚪️ Из-за ситуации с лимитом госдолга Fitch поместило рейтинг США на пересмотр с «негативным» прогнозом — пресс-релиз агентства.

⚪️ Объем международной торговли «большой двадцатки» в январе-марте вырос впервые за три квартала — Организация экономического сотрудничества и развития.

⚪️ ВВП Германии в первом квартале 2023 года неожиданно снизился на 0,3% кв/кв — Destatis.

⚪️ ЕС заменяет дизель из России поставками с Ближнего Востока, из Азии и США — Bloomberg.

⚪️ ЦБ РФ допускает, что вклад бюджета в инфляцию на краткосрочном горизонте может усилиться — первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева.

⚪️ Цены на энергоресурсы могут повыситься во второй половине 2023 года в случае наращивания потребления Китаем — вице-премьер РФ Александр Новак.

⚪️ На встрече ОПЕК+ 4 июня, скорее всего, не будет предпринято новых шагов — вице-премьер РФ Александр Новак.

⚪️ В выпуске за первый квартал 2023 года мы продолжаем анализировать потребительские настроения Ивановых, а также структуру их расходов и сбережений, чтобы спрогнозировать перспективы развития различных секторов российской экономики и отдельных компаний. Опросы для нашего обзора проводились с 20 марта по 10 апреля.

👉🏼 Выводы по итогам этого исследования читайте по ссылке.

#стратегия

🔝 Индикаторы в теханализе: осцилляторы

Сегодня расскажем про большую группу индикаторов теханализа: осцилляторах. В отличие от предыдущих групп, которые показывают текущую ситуацию, причём, иногда с запозданием, осцилляторы предполагают разворот заранее.

#обучение

🟢 Абрау-Дюрсо — за пределами индекса МосБиржи

⚪️ Абрау-Дюрсо — крупнейший производитель шампанского в России, принадлежащий влиятельному акционеру-бизнес-омбудсмену Борису Титову. Капитализация компании небольшая — всего 26,7 млрд руб., как и free float — 6%. Однако у акций Абрау-Дюрсо есть потенциал роста на среднесрочном горизонте. Разберем, почему.

◽️ Компании и рынку в целом оказались выгодны западные санкции, поскольку в России стало меньше импортного алкоголя. В результате потребление российского шампанского в 2022 году выросло на четверть по сравнению с 2021 годом, а компания «Абрау-Дюрсо» продала почти на 20% больше бутылок шампанского.

◽️ Последние два года выручка Абрау-Дюрсо росла двузначными темпами — 18% в 2022 году и 12% в 2021 году. Рентабельность по EBITDA в прошлом году составила 30%. Долговая нагрузка остается комфортной, несмотря на рост бизнеса — в 2022 году показатель остался на уровне 2х.

◽️ Отечественные виноградари получают поддержку от государства. Сельхозпредприятия в этом сегменте имеют ряд льгот, в том числе налоговый вычет по акцизу на виноград, субсидии для сбора винограда, а также льготную налоговую ставку.

◽️ У Абрау-Дюрсо традиционно хороший маркетинг. Амбассадорами бренда в разное время были режиссер Павел Лунгин, тележурналист Леонид Парфенов, актер Леонид Ярмольник и другие. В свое время на винодельню приезжали президент Владимир Путин и Дмитрий Медведев.

👉🏼 Подробней о компании читайте в нашем обзоре по ссылке.

$ABRD #разборэмитента #медиа #акции

🟢 Segezha Group вчера представила отчётность за первый квартал 2023 года: результаты оказались хуже ожиданий рынка

⚪️ Компания подтвердила, что с началом строительного сезона динамика продаж улучшается, а цены восстанавливаются. Поэтому мы ожидаем, что итоги следующих двух кварталов должны быть сильнее.

Разбор результатов читайте по ссылке.

#акции $SGZH

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций снижается

⚪️ В четверг индекс МосБиржи отступил на 0,2% после роста в течение трех дней подряд. Российский рынок акций снизился вслед за ценами на нефть — баррель Брент подешевел почти на 2,5% примерно до $76,5.

⚪️ Котировки Лукойла повысились на 0,3%, после того как акционеры одобрили дивиденды за 2022 год в размере 438 руб. на акцию. Эта сумма не включает дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере 256 руб. на акцию. Реестр для получения выплат закрывается 5 июня.

⚪️ Бумаги Яндекса (плюс 4,9%) в лидерах роста на МосБирже. Сегодня компания официально заявила, что получила заявки на покупку долей в компании. При этом контрольную долю сохранит за собой менеджмент. Окончательное решение о составе инвесторов пока не принято. Днем в СМИ появилась информация, что Яндекс может предложить инвесторам российские или зарубежные активы на выбор.

⚪️ По-прежнему дешевеют акции Магнита (минус 4%) — они в отстающих в составе индекса МосБиржи. Давление на бумаги компании сохраняется — их переместили из первого котировального списка МосБиржи в третий.

$MOEX $LKOH $YNDX $MGNT

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций скорректировался, рубль может немного укрепиться

📈 Индекс МосБиржи в четверг отступил на 0,19%, корректируясь после трёх дней роста. Это произошло из-за снижения цен на нефть и пессимизма инвесторов в отношении Газпрома (у его акций значительная доля в базе индекса). Котировки Яндекса продолжили рост. По сообщениям Bloomberg, при разделе бизнеса инвесторы смогут выбрать: сохранить долю в российском бизнесе, получить наличные или долю в международных стартапах.

🔺 Американские фондовые индексы в основном двигались вверх. При этом лидировали высокотехнологичные компании после сильной отчётности NVIDIA и неожиданно высокого прогноза её менеджмента по прибыли на второй квартал. Вопрос о повышении «потолка» госдолга США всё ещё не решён.

🇷🇺 Рубль в четверг по-прежнему стабильно держался около 80 за доллар, а обороты торгов были низкими. В пятницу рубль может немного укрепиться — до 79,5, если увеличатся продажи валюты экспортёрами. В понедельник им предстоит уплатить 0,9 трлн руб. НДПИ и налога на прибыль. При этом более значительное укрепление рубля маловероятно.

🛢 Баррель Брент в четверг подешевел на $2,1 до $76,26. Инвесторы, вероятно, реагировали на комментарий вице-премьера РФ Александра Новака о том, что 4 июня вряд ли будет принято решение изменить квоты по добыче ОПЕК+. В пятницу утром нефть торгуется вблизи уровней закрытия четверга. Мы ожидаем, что сегодня цена Брент превысит $77 за баррель.

💼 Доходности ОФЗ в четверг в основном опустились на 1–3 б. п. после публикации данных о низкой недельной инфляции в России и незначительных премий на аукционах Минфина. В пятницу мы не ожидаем существенных изменений.

На повестке дня: собрание акционеров ММК и макростатистика

⚪️ Ценовой индекс расходов на личное потребление в США за апрель

⚪️ Заказы на товары длительного пользования в США за апрель

⚪️ Годовое общее собрание акционеров ММК

$MAGN

​​🟢 Мы повысили оценки российских девелоперов

⚪️ Сезон отчетности российских девелоперов завершился в конце апреля. Роста финансовых показателей удалось добиться только Самолету — его чистая прибыль выросла на 94% г/г.

⚪️ Компании сектора (кроме ПИКа) также обнародовали оценки своих портфелей по состоянию на конец 2022 года. Рост портфеля в квадратных метрах продемонстрировали Самолет (плюс 58%) и Эталон (плюс 7%).

⚪️ Мы считаем, что Самолет и Эталон смогут показать наибольший рост продаж как в 2023 году, так и на горизонте 2023–2025 годов. Мы прогнозируем увеличение объемов реализации у Самолета на 50% в 2023 году и на 54% в среднем в 2023–2025 годах, у Эталона — соответственно на 33% и 38%.

⚪️ Наш прогноз по продажам на первичном рынке жилья в России на 2023 год — минус 10% в физическом выражении. Мы улучшили прогноз по динамике цен на недвижимость в России на 2023 год — с минус 5% до минус 4%.

👉🏼 С учетом этих факторов мы повысили целевые цены для всех девелоперов на 18–27%. Мы сохранили оценку «Покупать» для акций Самолета и Эталона, а также понизили до «Держать» оценку акций ЛСР из-за того, что они сильно выросли в цене. Для бумаг ПИКа сохранена оценка «Держать».

Авторы: Георгий Иванин, Дмитрий Трошин

#подборки $SMLT $ETLN $LSRG $PIKK

🟢 Новости к этому часу

⚪️ ЦБ РФ не планирует повышать целевой уровень инфляции, равный 4% — зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин.

⚪️ Правительство РФ прорабатывает предложение Госдумы запретить транзит фур из Польши — ТАСС.

⚪️ Нужно радикально пересмотреть меры поддержки малого и среднего бизнеса в России и активизировать работу «Корпорации МСП» — глава Сбера Герман Греф.

⚪️ Объем биржевого товарного рынка в 2022 году превысил 1,5 трлн рублей, наиболее крупную долю в нем занимают нефтепродукты — 1,4 трлн руб. — ЦБ РФ.

⚪️ JPMorgan сократит 15% сотрудников поглощенного First Republic — Financial Times.

⚪️ Чистая прибыль Совкомфлота по МСФО за первый квартал 2023 года составила $285,9 млн против убытка $91 млн годом ранее — компания.

$FLOT

​​🟢 Мы пересмотрели оценки для российских нефтегазовых компаний

После рекордного во всех отношениях 2022 года мы отмечаем нормализацию рыночных условий:

◽️ аномальное укрепление рубля сменилось умеренным ослаблением;

◽️ дисконт Юралз к цене Брент сужается;

◽️ рентабельность переработки и крэк-спреды сокращаются;

◽️ цены на газ возвращаются к средним уровням.

⚪️ В результате нормализации ситуации финансовые результаты нефтегазовых компаний в 2023 году будут заметно скромнее, чем в 2022 году. Однако снижение дисконта Юралз и ослабление рубля должны отчасти компенсировать падение прибыли в добывающем сегменте.

⚪️ Единственная компания в секторе, которая может сохранить относительно высокую прибыль, — Роснефть. Она больше других выигрывает от повышения цен на нефть марки ВСТО.

⚪️ Финансовые показатели Газпрома за 2022 год по МСФО оказались хуже, чем мы прогнозировали. Компания провела существенные списания — это повлияло на скорректированную чистую прибыль, базу для дивидендов. Совет директоров принял решение не выплачивать финальный дивиденд за 2022 год. Мы поставили нашу рекомендацию и целевую цену по акциям Газпрома на пересмотр.

⚪️ НОВАТЭК получил разрешение очень выгодно приобрести 27,5% акций компании «Сахалинская энергия». Эта сделка может добавить 9% к справедливой цене акций НОВАТЭКа.

Автор: Геннадий Суханов

#подборки $ROSN $SIBN $NVTK

🔍 Вчера инвесторам начали поступать дивиденды Сбера за 2022 год. Объем выплат рекордный — 565 млрд рублей, или 25 рублей на каждую акцию. Дивиденды получили 1,75 млн частных инвесторов.

⚪️ Однако у инвестора, который получил дивиденды, всегда есть выбор — реинвестировать их в рынок или вывести со счёта.

⚪️ Если вложить дивиденды обратно в рынок акций, можно реализовать преимущество сложного процента. Иными словами, можно заработать больше, ведь вы будете получать доход на доход, а не только на первоначальные инвестиции.

$SBER

🤖 NVIDIA, ралли и восстание машин

В акциях NVIDIA — ралли. Капитализация компании выросла после сильной отчётности и высоких прогнозов менеджмента по прибыли. Порядок цифр такой: сейчас капитализация — $940 млрд, в 2015 году была $12,5 млрд, а в 2013 — всего $9 млрд.

NVIDIA «тянет» за собой и все технологические компании: на американском рынке в последние дни по их поводу сплошной позитив.

Мы рады происходящему — судя по всему, будущее не за горами. Но, как и Илон Маск, осторожно смотрим на технологические прорывы. Поэтому на всякий случай общаемся с чат-ботами максимально вежливо — мало ли что 😬

👉 Чтобы проникнуться происходящим, рекомендуем вспомнить уже классический фильм «Я, робот». Кто не смотрел (завидуем!), он о полицейском, который в 2035 году расследует первое дело о машине, поднявшей руку на человека.

Спойлерить не будем — посмотрите и разберитесь сами 😏

⚪️ Совет директоров Мосэнерго сегодня рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 0,18652 руб. на акцию. Общая сумма выплат может составить 7,4 млрд руб., а дивидендная доходность — лишь 6,4%. Последний день для покупки акций для получения дивидендов — 30 июня.

⚪️ Новость негативна для котировок Мосэнерго: дивиденд оказался на 40% ниже даже наших относительно умеренных ожиданий (0,311 руб. на акцию). Ещё 10 апреля мы снизили оценку акций компании до Держать из-за избыточного роста котировок, вызванного ожиданиями больших дивидендов. Сейчас целевая цена по акциям Мосэнерго — 2,4 руб., что на 18% ниже уровня вчерашнего закрытия.

👉🏼 С точки зрения настроений на рынке эта новость негативна и для других «дочек» Газпром энергохолдинга — ОГК-2 и ТГК-1. Наша оценка этих акций такая же — Держать. Совет директоров ОГК-2 также рекомендовал выплатить дивиденды ниже ожиданий.

Автор: #Георгий_Иванин

#акции $MSNG $OGKB $TGKA

🟢 Короткий обзор главных событий на рынках за неделю и прогноз на ближайшее будущее от наших управляющих

Российский рынок

💪 Что влияло?

• Российские рынки выросли. Индексы МосБиржи и РТС выросли более чем на 1,5%. Индекс Мосбиржи на неделе установил новый максимум.

• Повод для роста российских рынков — позитивная динамика на рынке нефти и новые дивидендные объявления.

• На неделе акционеры ЛУКОЙЛа утвердили выплату дивидендов за 2022 год — 438 руб на акцию, доходность составит 8,4%. Акционеры ИнтерРАО одобрили выплату 0,28 рублей на акцию.

Также о дивидендах за 1кв2023 объявила компания ФосАгро. Одобрили выплату 264 рублей на акцию, доходность 3,49%. Совет директоров Газпром нефти рекомендовал выплатить 12,16 рублей на акцию, доходность 2,2%.

• Совет директоров Газпрома рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года.

• Лидер роста — транспортный сектор. Индекс MOEXTN прибавил более 5%. Также на 3% вырос финансовый сектор, в основном благодаря росту Сбера, который закрыл дивидендный гэп и обновил годовой максимум. Помог и сильный отчет TCS Group.

• Слабую динамику на неделе показал потребительский сектор. Индекс MOEXCN прибавил 0,2% на фоне значительных распродаж акций Магнита.

Акции компании даже перенесут в третий котировальный список. На бирже изменения объяснили «неустранением организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок».

🔍 Что дальше?

• На долговом рынке преобладала позитивная динамика. Индексы гособлигаций RGBI и корпоративных облигаций RUCBITR выросли на 0,03% и 0,2% соответственно.

• На следующей неделе ожидается большой блок макроэкономических данных. Выйдет статистика по уровню безработицы, росту реальных заработных плат, данные по объему промышленного производства в РФ.

Глобальный рынок

💪 Что влияло?

• Индекс S&P500 на неделе упал. Причина — нерешенный вопрос с повышением потолка государственного долга США. Судя по последним заявлениям, демократы и республиканцы не могут договориться по поводу будущих расходов.

• Также на настроения инвесторов повлияла статистика по инфляции. В пятницу вышли данные инфляционного индикатора PCE, на который ориентируется ФРС США в своей монетарной политике. В апреле он вырос до 4,4% г/г, а аналитики ожидали снижения до 3,9% г/г. Это говорит в пользу того, что американский регулятор может продолжить повышать ставку.

• Особенно остро на новостной фон отреагировали доходности по государственным облигациям. Они значительно выросли по всей кривой. Доходность эталонной десятилетней облигации ушла выше 3,8%.

• Нефть Brent выросла в пределах 1,5%, завершила торги выше $76 за баррель. Краткосрочный восходящий тренд сохраняется.

Поводом для роста на этой неделе стали заявления министра энергетики Саудовской Аравии: он рекомендовал спекулянтам, ставящим на понижение нефти, быть осторожными.

• Предстоящие длинные выходные в США дадут начало летнему автомобильному сезону, что может увеличить спрос на бензин, а значит и на нефть.

🔍Что дальше?

• На следующей неделе в понедельник фондовые рынки США торговаться не будут в связи с праздником – Днем памяти.

• Из статистики в центре внимания будут данные с рынка труда: уровень безработицы, средняя почасовая заработная плата, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе.

• На следующей неделе главной интригой будет заседание ОПЕК+, которое пройдет 4 июня. Ключевой вопрос — будет ли дополнительное снижение добычи нефти.

• На следующей неделе опубликуют данные по запасам нефти от Американского института нефти и Минэнерго США.

Этот пост — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций уверенно восстанавливается

⚪️ В пятницу индекс МосБиржи повысился на 1,2% — поддержку российскому рынку оказывают дивиденды Сбера, поступающие инвесторам. Кроме того, росту индикатора способствует позитив на мировых торговых площадках и повышение цен на нефть. Баррель Брент подорожал более чем на 1% и торгуется выше $77.

⚪️ Совет директоров Мосэнерго (минус 4,5%) рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере 0,18652 руб. на акцию. Это ниже наших прогнозов и ожиданий рынка. Дивидендная доходность составит около 6,4%.

⚪️ Совет директоров другой «дочки» Газпром энергохолдинга — ОГК-2 — рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере 0,0581 руб. на акцию. Это ниже ожиданий, и котировки ОГК-2 отреагировали на рекомендацию снижением на 7,0%. Дивидендная доходность составит около 7,5%.

⚪️ Совет директоров ФосАгро принял решение выплатить дивиденды за 2022 год в размере 264 руб. на акцию. Это немного выше ожиданий рынка (243 руб.) и нашего прогноза (251 руб.). Дивидендная доходность составит около 3,5%. Акции компании подорожали на 0,7%.

⚪️ После выхода сильной отчетности за первый квартал 2023 года котировки Совкомфлота выросли на 7,8%. Выручка за этот период увеличилась на 58% год к году до $627 млн, а чистая прибыль — до $286 млн против чистого убытка $91 млн годом ранее.

⚪️ Чистая прибыль QIWI в первом квартале 2023 года выросла почти в 2 раза г/г до 4,5 млрд руб. Выручка увеличилась на 36% почти до 8,6 млрд руб. При этом компания не будет выплачивать дивиденды из-за проблем с финансовой инфраструктурой. Бумаги QIWI подешевели на 2,2%.

$MOEX $SBER $MSNG $OGKB $PHOR $FLOT $QIWI

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российский рынок акций уверенно вырос, рубль может укрепиться до 79,7 за доллар

📈 В пятницу индекс МосБиржи прибавил 1,2%. Рынок мог получить поддержку от реинвестирования дивидендов Сбера, которые уже начали поступать на счета инвесторов. Оптимизма добавили рост цен на нефть и позитивная динамика на западных фондовых рынках. Из интересных корпоративных новостей: Совкомфлот хорошо отчитался (плюс 7,7%), а Мосэнерго и ОГК-2 объявили дивиденды ниже ожиданий (соответственно минус 4,5% и минус 7%).

🔺 Американский рынок акций уверенно вырос. Акции высокотехнологичных компаний дорожали после выхода хорошей отчетности и прогнозов Nvidia. В то же время данные по потребительской инфляции в США за апрель оказались выше ожиданий, и инвесторы начали закладывать в цены более высокую вероятность дальнейшего повышения ставки ФРС. На выходных власти США объявили, что соглашение по лимиту госдолга все же достигнуто — дефолта не будет.

🇷🇺 Рубль в понедельник может немного укрепиться — до 79,7 за доллар, поскольку после достижения соглашения о повышении лимита госдолга нефть дорожает. Кроме того, сегодня экспортеры заплатят налоги.

🛢️ В пятницу баррель Брент подорожал на $0,69 до $76,95 — появились новости о прогрессе в переговорах о повышении лимита госдолга США. В выходные соглашение было достигнуто, и нефть Брент этим утром подорожала на $0,5 за баррель. Торгов на рынках США и Великобритании в понедельник нет. Мы ожидаем, что в течение дня цены на нефть останутся в диапазоне $77–78 за баррель.

💼 В пятницу доходности ОФЗ существенно не изменились. В понедельник ситуация на российском рынке госдолга также, скорее всего, будет стабильной.

На повестке дня: в США выходной

⚪️ Выходной в США — День поминовения

⚪️ Совкомфлот в пятницу опубликовал пресс-релиз с сокращенной отчетностью по МСФО за первый квартал 2023 года. Результаты оказались впечатляющими благодаря высоким ставках фрахта. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента (показывает доходы от фрахта и аренды за вычетом рейсовых расходов) возросла на 97% год к году и на 31% относительно предыдущего квартала до $552 млн, а EBITDA — в 2,4 раза и на 52% до $453 млн. Компания заработала $286 млн чистой прибыли против $64 млн в четвертом квартале 2022 года и убытка в $91 млн годом ранее.

⚪️ Чистый долг Совкомфлота за период уменьшился на 30%, или на $282 млн. На конец квартала соотношение «чистый долг/EBITDA за последние 12 месяцев» составило 0,5 (0,9 на 31 декабря 2022 года).

⚪️ Компания еще раз подтвердила приверженность дивидендной политике, которая предусматривает выплату акционерам 50% чистой прибыли по МСФО. При таком подходе дивидендная доходность за 2023 год (выплаты в 2024 году) может составить не менее 17% исходя из текущих котировок. Это делает Совкомфлот одной из самых привлекательных дивидендных ставок в секторе.

👉🏼 Мы считаем результаты хорошими и сохраняем оценку Покупать акции Совкомфлота, которые торгуются с EV/EBITDA на 2023 год, равным 1,8, — почти в три раза ниже среднего уровня с момента IPO (5,3).

Автор: #Георгий_Иванин, #Дмитрий_Трошин

$FLOT #акции

💎🔺 Фигуры-предсказатели в теханализе

Вымпел и флаг — к росту акции, а голова и плечи — к падению. Сегодня расскажем, как трейдеры прогнозируют движение цены по фигурам технического анализа, и стоит ли доверять этой методике.

#обучение

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Действующий президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган объявил о своей победе во втором туре выборов — РИА Новости.

⚪️ Президент США Джо Байден сообщил о достижении двухпартийного соглашения по лимиту госдолга США — ТАСС.

⚪️ Экономика Великобритании окажется в уязвимом положении из-за торговой войны между США и КНР — Times.

⚪️ Российский рынок замещающих облигаций к концу года может вырасти с $14 млрд до $22–32 млрд — Эксперт РА.

⚪️ Совет директоров девелопера Самолет одобрил выкуп акций группы в объеме до 10 млрд рублей — компания.

⚪️ Набсовет ВТБ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год — ВТБ.

⚪️ Совет директоров Абрау-Дюрсо предложил направлять на дивиденды 35% прибыли — основной акционер группы Борис Титов.

⚪️ ММК не будет выплачивать дивиденды по итогам 2022 года — компания.

$SMLT $VTBR $ABRD $MAGN