🟢 ТОП российских акций: исключили TCS Group
С 25 марта 2022 года: +83,0% (+23,3%*)
За месяц: +11,2% (+4,8%*)
*индекс МосБиржи
Последний раз мы обновляли подборку «Топ российских акций» в конце декабря. С тех пор индекс МосБиржи вырос почти до 3 200 пунктов в результате новогоднего ралли. Сейчас мы внепланово делаем одно изменение — убираем расписки TCS Group ввиду ожидающейся редомициляции.
Глава Тинькофф Банка объявил возможные сроки редомициляции компании — в конце первого — начале второго квартала 2024 года. Мы полагаем, что избыточное предложение может негативно повлиять на котировки TCS Group. Как было в случае со сменой юрисдикции VK в сентябре 2023 года, котировки TCS могут снизиться и в дальнейшем. Мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы развития бизнеса TCS Group и будем рассматривать возвращение ее бумаг в подборку после «переезда». Однако пока они ее покидают.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#подборки #акции $TCSG
С 25 марта 2022 года: +83,0% (+23,3%*)
За месяц: +11,2% (+4,8%*)
*индекс МосБиржи
Последний раз мы обновляли подборку «Топ российских акций» в конце декабря. С тех пор индекс МосБиржи вырос почти до 3 200 пунктов в результате новогоднего ралли. Сейчас мы внепланово делаем одно изменение — убираем расписки TCS Group ввиду ожидающейся редомициляции.
Глава Тинькофф Банка объявил возможные сроки редомициляции компании — в конце первого — начале второго квартала 2024 года. Мы полагаем, что избыточное предложение может негативно повлиять на котировки TCS Group. Как было в случае со сменой юрисдикции VK в сентябре 2023 года, котировки TCS могут снизиться и в дальнейшем. Мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы развития бизнеса TCS Group и будем рассматривать возвращение ее бумаг в подборку после «переезда». Однако пока они ее покидают.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#подборки #акции $TCSG
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Минфин РФ в декабре продал юани, золото и евро из ФНБ на 2,9 трлн рублей. Объем ФНБ по состоянию на 1 января составил 11,965 трлн рублей — сообщение Минфина РФ.
⚪️ Вице-премьер РФ Александр Новак в пятницу, 19 января, проведет совещание с руководителями нефтяных компаний по ситуации на рынке нефтепродуктов — Интерфакс.
⚪️ Рост ВВП Китая в четвёртом квартале 2023 года ускорился до 5,2% в годовом выражении, что оказалось слабее прогноза (5,3%). По итогам 2023 года ВВП Китая вырос 5,2%, превысив целевой ориентир правительства страны (5%) — Государственное статистическое управление КНР.
⚪️ Выручка Ростелекома в 2023 году превысила 700 млрд рублей — президент компании Михаил Осеевский.
⚪️ Пассажиропоток группы «Аэрофлот» в 2023 году вырос на 16% по сравнению с 2022 годом и на 3% по сравнению с 2021 годом — группа «Аэрофлот».
⚪️ НОВАТЭК в 2023 году увеличил добычу газа на 0,3% до 82,39 млрд куб. м, добыча жидких углеводородов выросла на 3,6% до 12,37 млн тонн — компания.
$RTKM $AFLT $NVTK
⚪️ Минфин РФ в декабре продал юани, золото и евро из ФНБ на 2,9 трлн рублей. Объем ФНБ по состоянию на 1 января составил 11,965 трлн рублей — сообщение Минфина РФ.
⚪️ Вице-премьер РФ Александр Новак в пятницу, 19 января, проведет совещание с руководителями нефтяных компаний по ситуации на рынке нефтепродуктов — Интерфакс.
⚪️ Рост ВВП Китая в четвёртом квартале 2023 года ускорился до 5,2% в годовом выражении, что оказалось слабее прогноза (5,3%). По итогам 2023 года ВВП Китая вырос 5,2%, превысив целевой ориентир правительства страны (5%) — Государственное статистическое управление КНР.
⚪️ Выручка Ростелекома в 2023 году превысила 700 млрд рублей — президент компании Михаил Осеевский.
⚪️ Пассажиропоток группы «Аэрофлот» в 2023 году вырос на 16% по сравнению с 2022 годом и на 3% по сравнению с 2021 годом — группа «Аэрофлот».
⚪️ НОВАТЭК в 2023 году увеличил добычу газа на 0,3% до 82,39 млрд куб. м, добыча жидких углеводородов выросла на 3,6% до 12,37 млн тонн — компания.
$RTKM $AFLT $NVTK
⚪️ Мы открываем краткосрочную идею покупать акции ТМК — крупнейшего производителя стальных труб в России. В последние месяцы вокруг компании сформировался позитивный фон: в конце ноября СМИ сообщили о высоких показателях бурения новых скважин, а в декабре Норникель объявил об участии в совместном предприятии, которое было учреждено Волжским трубным заводом ТМК. В ближайшие месяцы котировки компании поддержит публикация финансовых результатов за 2023 год, по итогам которого ТМК может показать рекордную рентабельность по скорректированной EBITDA. Также важным катализатором для котировок будет решение по дивидендам за 2П23.
Спрос на трубы остается высоким. По данным MMI, потребление стальных труб, используемых в топливно-энергетическом комплексе, по итогам 2023 года составило 3,6 млн т. Этот результат соответствует уровню 2022 года. Потребление труб, произведенных ТМК, осталось без изменений на уровне 2,4 млн т. По данным Ведомостей, за 10М23 года было пробурено 7 250 новых скважин, что на 12,3% больше, чем годом ранее. Высокий спрос на трубы для нефтяной отрасли объясняется продолжающей реализацией крупных инвестпроектов (в том числе «Восток-Ойл» Роснефти).
👉🏼 Читать подробнее по ссылке.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции #идеи $TRMK
Спрос на трубы остается высоким. По данным MMI, потребление стальных труб, используемых в топливно-энергетическом комплексе, по итогам 2023 года составило 3,6 млн т. Этот результат соответствует уровню 2022 года. Потребление труб, произведенных ТМК, осталось без изменений на уровне 2,4 млн т. По данным Ведомостей, за 10М23 года было пробурено 7 250 новых скважин, что на 12,3% больше, чем годом ранее. Высокий спрос на трубы для нефтяной отрасли объясняется продолжающей реализацией крупных инвестпроектов (в том числе «Восток-Ойл» Роснефти).
👉🏼 Читать подробнее по ссылке.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#акции #идеи $TRMK
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций в боковом тренде
⚪️ В среду индекс МосБиржи почти не изменился по сравнению с уровнем закрытия вторника. С одной стороны, акции экспортеров поддерживает ослабление российской валюты до 88,6 за доллар. С другой стороны, вырасти сильнее российскому рынку акций не дает снижение цен на нефть после выхода слабой макростатистики по КНР (баррель Брент подешевел на 2,2% до $76,6).
⚪️ Сбер (обыкновенные акции — плюс 0,6%) представил результаты за 2023 год по РСБУ. В декабре 2023 года банк получил чистую прибыль в размере 115,6 млрд руб., что примерно соответствует уровню ноября. Чистая прибыль за весь 2023 год составила 1,49 трлн руб. Рентабельность собственного капитала (ROE) по итогам прошлого года достигла 24,7% при прогнозе менеджмента более 24%. Финансовый директор банка Тарас Скворцов сообщил, что Сбер сохраняет цель по дивидендным выплатам за 2023 год на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО.
⚪️ Лучше рынка в индексе МосБиржи выглядят акции Ростелекома (обыкновенные акции — плюс 2%). Президент компании Михаил Осеевский сообщил, что выручка за 2023 год составила более 700 млрд руб., что на 12% больше, чем в 2022 году.
⚪️ НОВАТЭК (минус 0,5%) в 2023 году добыл 644,7 млн барр. н. э. углеводородов. В частности, 82,39 млрд куб. м природного газа и 12,37 млн т жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). По сравнению с 2022 годом добыча углеводородов увеличилась на 0,9%.
⚪️ Хуже рынка вновь выглядят расписки TCS Group (минуc 2,2%). Вчера глава Тинькофф Банка Станислав Близнюк сообщил, что редомициляция может состояться в конце первого-начале второго квартала 2024 года. Инвесторы ждут избытка предложения бумаг из внешнего контура и продают их.
$SBER $RTKM $NVTK $TCSG
⚪️ В среду индекс МосБиржи почти не изменился по сравнению с уровнем закрытия вторника. С одной стороны, акции экспортеров поддерживает ослабление российской валюты до 88,6 за доллар. С другой стороны, вырасти сильнее российскому рынку акций не дает снижение цен на нефть после выхода слабой макростатистики по КНР (баррель Брент подешевел на 2,2% до $76,6).
⚪️ Сбер (обыкновенные акции — плюс 0,6%) представил результаты за 2023 год по РСБУ. В декабре 2023 года банк получил чистую прибыль в размере 115,6 млрд руб., что примерно соответствует уровню ноября. Чистая прибыль за весь 2023 год составила 1,49 трлн руб. Рентабельность собственного капитала (ROE) по итогам прошлого года достигла 24,7% при прогнозе менеджмента более 24%. Финансовый директор банка Тарас Скворцов сообщил, что Сбер сохраняет цель по дивидендным выплатам за 2023 год на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО.
⚪️ Лучше рынка в индексе МосБиржи выглядят акции Ростелекома (обыкновенные акции — плюс 2%). Президент компании Михаил Осеевский сообщил, что выручка за 2023 год составила более 700 млрд руб., что на 12% больше, чем в 2022 году.
⚪️ НОВАТЭК (минус 0,5%) в 2023 году добыл 644,7 млн барр. н. э. углеводородов. В частности, 82,39 млрд куб. м природного газа и 12,37 млн т жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). По сравнению с 2022 годом добыча углеводородов увеличилась на 0,9%.
⚪️ Хуже рынка вновь выглядят расписки TCS Group (минуc 2,2%). Вчера глава Тинькофф Банка Станислав Близнюк сообщил, что редомициляция может состояться в конце первого-начале второго квартала 2024 года. Инвесторы ждут избытка предложения бумаг из внешнего контура и продают их.
$SBER $RTKM $NVTK $TCSG
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Индекс МосБиржи почти не изменился, рубль дешевеет
📈 В среду индекс МосБиржи прибавил всего 0,2%. В течение дня на индикатор влияли нефтяные котировки и курс рубля. В центре внимания инвесторов оказались акции Сбера после публикации отчетности по РСБУ за 2023 год. НОВАТЭК представил операционные результаты за прошлый год, а глава Ростелекома сообщил о росте годовой выручки компании на 12%.
🔻 Американский рынок вновь умеренно снизился после выхода сильной макростатистики. Объем розничных продаж в декабре вырос на 0,6% м/м против ожидавшихся 0,4%.
🇷🇺 Рубль дешевеет из-за повышенного спроса на валюту. Вчера рубль потерял чуть более 1%, ослабнув до 89 за доллар, а сегодня утром дешевеет до 89,2. Похоже, что временное резкое ослабление во вторник, связанное с техническими факторами, вызвало рост спроса на валюту. Тем не менее на этих уровнях экспортеры могут нарастить продажи и рубль стабилизируется у 89.
🛢️ В центре внимания рынка нефти монетарная политика. В среду баррель Брент подешевел на $0,41 до $77,88. В течение дня котировки опускались до $76,6 на фоне жесткой риторики представителей ЕЦБ и ФРС. Ограниченную поддержку продолжает оказывать напряженная ситуация в Красном море. Мы ожидаем, что сегодня нефть продолжит торговаться около отметки $78 за баррель.
💼 Аукционы ОФЗ прошли успешно. В среду доходности ОФЗ-ПД снизились на 5-15 б. п. На первых аукционах ОФЗ Минфин привлек значительную сумму без существенной премии, разместив долгосрочный выпуск с фиксированным купоном. Впрочем, пока мы сомневаемся, что такой интерес к длинным бумагам сохранится долго. Также вчера Росстат опубликовал данные по недельной инфляции — показатель замедлился до 0,13% за период с 10 по 15 января (с 0,26% неделей ранее). Хотя такой темп роста цен по-прежнему нельзя назвать низким, его снижение способно поддержать настроения сегодня. Доходности могут снизиться на несколько базисных пунктов в течение дня.
На повестке дня: статистика из США и еврозоны, выступление представителя ФРС
⚪️ Выступление президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика
⚪️ Недельные данные по запасам нефти в США от Минэнерго США
⚪️ Выданные разрешения на строительство и объем строительства новых домов в США за декабрь
⚪️ Еженедельная статистика по заявкам на пособие по безработице в США
⚪️ Ежемесячный отчет МЭА
ЕЦБ опубликует протокол декабрьского заседания
Индекс МосБиржи почти не изменился, рубль дешевеет
📈 В среду индекс МосБиржи прибавил всего 0,2%. В течение дня на индикатор влияли нефтяные котировки и курс рубля. В центре внимания инвесторов оказались акции Сбера после публикации отчетности по РСБУ за 2023 год. НОВАТЭК представил операционные результаты за прошлый год, а глава Ростелекома сообщил о росте годовой выручки компании на 12%.
🔻 Американский рынок вновь умеренно снизился после выхода сильной макростатистики. Объем розничных продаж в декабре вырос на 0,6% м/м против ожидавшихся 0,4%.
🇷🇺 Рубль дешевеет из-за повышенного спроса на валюту. Вчера рубль потерял чуть более 1%, ослабнув до 89 за доллар, а сегодня утром дешевеет до 89,2. Похоже, что временное резкое ослабление во вторник, связанное с техническими факторами, вызвало рост спроса на валюту. Тем не менее на этих уровнях экспортеры могут нарастить продажи и рубль стабилизируется у 89.
🛢️ В центре внимания рынка нефти монетарная политика. В среду баррель Брент подешевел на $0,41 до $77,88. В течение дня котировки опускались до $76,6 на фоне жесткой риторики представителей ЕЦБ и ФРС. Ограниченную поддержку продолжает оказывать напряженная ситуация в Красном море. Мы ожидаем, что сегодня нефть продолжит торговаться около отметки $78 за баррель.
💼 Аукционы ОФЗ прошли успешно. В среду доходности ОФЗ-ПД снизились на 5-15 б. п. На первых аукционах ОФЗ Минфин привлек значительную сумму без существенной премии, разместив долгосрочный выпуск с фиксированным купоном. Впрочем, пока мы сомневаемся, что такой интерес к длинным бумагам сохранится долго. Также вчера Росстат опубликовал данные по недельной инфляции — показатель замедлился до 0,13% за период с 10 по 15 января (с 0,26% неделей ранее). Хотя такой темп роста цен по-прежнему нельзя назвать низким, его снижение способно поддержать настроения сегодня. Доходности могут снизиться на несколько базисных пунктов в течение дня.
На повестке дня: статистика из США и еврозоны, выступление представителя ФРС
⚪️ Выступление президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика
⚪️ Недельные данные по запасам нефти в США от Минэнерго США
⚪️ Выданные разрешения на строительство и объем строительства новых домов в США за декабрь
⚪️ Еженедельная статистика по заявкам на пособие по безработице в США
⚪️ Ежемесячный отчет МЭА
ЕЦБ опубликует протокол декабрьского заседания
🟢 Новости к этому часу
⚪️ В случае отмены субсидирования рынок ипотечных программ с господдержкой упадет более чем на 80% — исполнительный директор дивизиона «Домклик» Сбера Артем Герасимович.
⚪️ Страны ОПЕК+ в декабре отставали от плана по добыче нефти на 390 тыс. баррелей в сутки — отчет Международного энергетического агентства (МЭА).
⚪️ Рост мирового спроса на нефть в 2024 году может замедлиться до 1,2 млн баррелей в сутки с 2,3 млн баррелей в сутки в 2023 году — МЭА.
⚪️ Поставки свинины из России в Китай могут начаться во второй половине 2024 года — торговый представитель РФ в КНР Алексей Дахновский.
⚪️ ФосАгро выплатила 6,3–6,4 млрд рублей (с учетом скидки) в качестве налога на сверхприбыль в 2023 году — компания.
⚪️ Эффект «курсовой» экспортной пошлины для EBITDA ФосАгро может составить менее 10% — компания.
⚪️ ВТБ в 2023 году выдал розничные кредиты на сумму более 2,7 трлн рублей. Это в 1,5 раза больше, чем в 2022 году — компания.
$PHOR $VTBR
⚪️ В случае отмены субсидирования рынок ипотечных программ с господдержкой упадет более чем на 80% — исполнительный директор дивизиона «Домклик» Сбера Артем Герасимович.
⚪️ Страны ОПЕК+ в декабре отставали от плана по добыче нефти на 390 тыс. баррелей в сутки — отчет Международного энергетического агентства (МЭА).
⚪️ Рост мирового спроса на нефть в 2024 году может замедлиться до 1,2 млн баррелей в сутки с 2,3 млн баррелей в сутки в 2023 году — МЭА.
⚪️ Поставки свинины из России в Китай могут начаться во второй половине 2024 года — торговый представитель РФ в КНР Алексей Дахновский.
⚪️ ФосАгро выплатила 6,3–6,4 млрд рублей (с учетом скидки) в качестве налога на сверхприбыль в 2023 году — компания.
⚪️ Эффект «курсовой» экспортной пошлины для EBITDA ФосАгро может составить менее 10% — компания.
⚪️ ВТБ в 2023 году выдал розничные кредиты на сумму более 2,7 трлн рублей. Это в 1,5 раза больше, чем в 2022 году — компания.
$PHOR $VTBR
Также в этом эпизоде вы узнаете:
◽️ Инструменты для хеджирования
◽️ Кто вышел в плюс по итогам года
◽️ Кто занял топовую позицию в народном портфеле
◽️ Какие компании продолжат рост в 2024 году
📹 Смотрите видеоподкаст по ссылке.
Послушать выпуск 👇
Apple Podcasts
Яндекс.Музыка
RSS
Информация из подкаста не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#медиа #стратегия
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🟢 НОВАТЭК вчера опубликовал предварительные операционные результаты за 2023 год
⚪️ Общий объем реализации газа, включая СПГ, составил 78,6 млрд куб. м (плюс 2,7% г/г). Это означает, что в 4К23 продажи были на уровне 21,1 млрд куб. м (минус 4,8% г/г). Сокращение объемов реализации может быть связано с уменьшением перепродаж СПГ, но это не должно сильно повлиять на финансовые результаты компании.
⚪️ Объемы переработки газового конденсата на Пуровском ЗПК и комплексе в Усть-Луге в 4К23 составили соответственно 3,4 млн т и 1,8 млн т. Снижение переработки по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, вероятно, связано с приостановкой на ремонт и запуском установки гидрокрекинга в Усть-Луге в середине 2023 года. Тем не менее объемы переработки газового конденсата за весь 2023 год выросли на 1,2% на Пуровском ЗПК и на 0,4% в Усть-Луге. По нашим оценкам, в 2024 году объемы его переработки не изменятся.
👉🏼 Мы считаем операционные результаты компании за 4К23 слегка негативными. Объем раскрываемой информации уменьшился после введения санкций США в отношении проекта «Арктик СПГ-2». Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции НОВАТЭКа.
Автор: #Геннадий_Суханов
#акции $NVTK
⚪️ Общий объем реализации газа, включая СПГ, составил 78,6 млрд куб. м (плюс 2,7% г/г). Это означает, что в 4К23 продажи были на уровне 21,1 млрд куб. м (минус 4,8% г/г). Сокращение объемов реализации может быть связано с уменьшением перепродаж СПГ, но это не должно сильно повлиять на финансовые результаты компании.
⚪️ Объемы переработки газового конденсата на Пуровском ЗПК и комплексе в Усть-Луге в 4К23 составили соответственно 3,4 млн т и 1,8 млн т. Снижение переработки по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, вероятно, связано с приостановкой на ремонт и запуском установки гидрокрекинга в Усть-Луге в середине 2023 года. Тем не менее объемы переработки газового конденсата за весь 2023 год выросли на 1,2% на Пуровском ЗПК и на 0,4% в Усть-Луге. По нашим оценкам, в 2024 году объемы его переработки не изменятся.
👉🏼 Мы считаем операционные результаты компании за 4К23 слегка негативными. Объем раскрываемой информации уменьшился после введения санкций США в отношении проекта «Арктик СПГ-2». Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции НОВАТЭКа.
Автор: #Геннадий_Суханов
#акции $NVTK
Перед покупкой акций стоит разобраться, насколько эффективно работает компания-эмитент: сколько денег она зарабатывает и сколько остаётся после вычета всех расходов. Всё это можно найти в отчёте о прибылях и убытках.
Где смотреть отчёт. Годовые или промежуточные — на официальном сайте компании. Но можно найти их и на общих ресурсах. Например, на сайте Московской биржи.
О чём расскажут суммы выручки. Выручка — это все деньги, которые приносит компании основная деятельность, до вычета расходов. Она ничего не скажет о прибыльности бизнеса, но уже по этому показателю можно сделать два вывода.
• Чем больше выручка по сравнению со средним по отрасли, тем более серьёзный эмитент перед нами.
• Если выручка год от года растёт — значит, компания, скорее всего, активно развивается.
О чём расскажут показатели прибыли. В отчёте нас интересуют валовая, операционная и чистая прибыль.
1️⃣ Если из выручки вычесть себестоимость продукта, мы получим валовую прибыль.
Если она несоизмеримо меньше выручки, возможно, компания несёт слишком большие расходы или продаёт свой продукт слишком дёшево.
2️⃣ Если убрать ещё и коммерческие и управленческие расходы, мы увидим операционную прибыль. Её также называют прибылью от продаж.
Её размер показывает, хватает ли бизнесу денег на повседневные нужды. Если не хватает, есть риск, что он залезет в долги.
3️⃣ Наконец, если к операционной прибыли добавить прибыль из других источников, например от инвестиций, и вычесть налоги, получится главный финансовый результат работы компании — чистая прибыль.
Если большая выручка к концу отчёта перешла в маленькую чистую прибыль или вообще в убыток, нужно разбираться, на каком именно этапе бизнес теряет деньги, где происходит самое большое снижение показателя: в строке отчёта о валовой, операционной или чистой прибыли.
А ещё важно сравнивать текущие цифры с показателями прошлых периодов, чтобы видеть динамику.
#обучение
Где смотреть отчёт. Годовые или промежуточные — на официальном сайте компании. Но можно найти их и на общих ресурсах. Например, на сайте Московской биржи.
О чём расскажут суммы выручки. Выручка — это все деньги, которые приносит компании основная деятельность, до вычета расходов. Она ничего не скажет о прибыльности бизнеса, но уже по этому показателю можно сделать два вывода.
• Чем больше выручка по сравнению со средним по отрасли, тем более серьёзный эмитент перед нами.
• Если выручка год от года растёт — значит, компания, скорее всего, активно развивается.
О чём расскажут показатели прибыли. В отчёте нас интересуют валовая, операционная и чистая прибыль.
1️⃣ Если из выручки вычесть себестоимость продукта, мы получим валовую прибыль.
Если она несоизмеримо меньше выручки, возможно, компания несёт слишком большие расходы или продаёт свой продукт слишком дёшево.
2️⃣ Если убрать ещё и коммерческие и управленческие расходы, мы увидим операционную прибыль. Её также называют прибылью от продаж.
Её размер показывает, хватает ли бизнесу денег на повседневные нужды. Если не хватает, есть риск, что он залезет в долги.
3️⃣ Наконец, если к операционной прибыли добавить прибыль из других источников, например от инвестиций, и вычесть налоги, получится главный финансовый результат работы компании — чистая прибыль.
Если большая выручка к концу отчёта перешла в маленькую чистую прибыль или вообще в убыток, нужно разбираться, на каком именно этапе бизнес теряет деньги, где происходит самое большое снижение показателя: в строке отчёта о валовой, операционной или чистой прибыли.
А ещё важно сравнивать текущие цифры с показателями прошлых периодов, чтобы видеть динамику.
#обучение
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций перешел к снижению
⚪️ К вечеру четверга индекс МосБиржи отступил после небольшого дневного роста. По итогам дня он снизился на 0,2% по сравнению с уровнем закрытия среды. «Голубые фишки» торговались без единой динамики. При этом акции Газпрома, которые занимают 11,5% в индексе, подорожали на 1,7% и поддержали индикатор.
⚪️ Финансовый директор ФосАгро (плюс 0,6%) Александр Шарабайко заявил, что негативный эффект «курсовой» пошлины для EBITDA компании может составить менее 10%. Ранее в ФосАгро его оценивали на уровне 10–15%. Он также сообщил, что адвокаты компании оптимистично оценивают шансы отмены компенсационной пошлины на импорт фосфорных удобрений в США. Решение по этому вопросу ожидается уже в марте.
⚪️ Хуже рынка выглядят бумаги квазироссийских компаний. Котировки Яндекса, Ozon, Русагро и Глобалтранса снизились на 1,6–2,8%. После того как расписки TCS Group просели более чем на 7% на новостях о скорой редомициляции, инвесторы продают бумаги компаний, которые также планируют «переезжать» в Россию. Участники рынка опасаются, что в этих бумагах может образоваться «навес» предложения из внешнего контура после редомициляции.
⚪️ Артген биотех (плюс 2%) представил результаты за 9М23. Выручка за период выросла на 18% год к году до 964 млн руб., а EBITDA — на 68% год к году до 209,7 млн руб. Чистый долг сократился на 36% год к году до 358,8 млн руб., а соотношение «чистый долг/EBITDA» уменьшилось до 1,6.
⚪️ Мосэнерго (плюс 0,9%) опубликовало операционные результаты за 2023 год. Валовая выработка электроэнергии увеличилась на 0,8% до 63 млрд кВт-ч, а отпуск тепла снизился на 4,6% до 81,5 млн Гкал. Результаты оказались в рамках наших ожиданий. При этом мультипликаторы, с которыми сейчас торгуется компания, выше среднерыночных и среднеисторических. Мы подтверждаем оценку ПРОДАВАТЬ акции Мосэнерго.
$GAZP $PHOR $YNDX $OZON $AGRO $GLTR $TCSG $ABIO $MSNG
⚪️ К вечеру четверга индекс МосБиржи отступил после небольшого дневного роста. По итогам дня он снизился на 0,2% по сравнению с уровнем закрытия среды. «Голубые фишки» торговались без единой динамики. При этом акции Газпрома, которые занимают 11,5% в индексе, подорожали на 1,7% и поддержали индикатор.
⚪️ Финансовый директор ФосАгро (плюс 0,6%) Александр Шарабайко заявил, что негативный эффект «курсовой» пошлины для EBITDA компании может составить менее 10%. Ранее в ФосАгро его оценивали на уровне 10–15%. Он также сообщил, что адвокаты компании оптимистично оценивают шансы отмены компенсационной пошлины на импорт фосфорных удобрений в США. Решение по этому вопросу ожидается уже в марте.
⚪️ Хуже рынка выглядят бумаги квазироссийских компаний. Котировки Яндекса, Ozon, Русагро и Глобалтранса снизились на 1,6–2,8%. После того как расписки TCS Group просели более чем на 7% на новостях о скорой редомициляции, инвесторы продают бумаги компаний, которые также планируют «переезжать» в Россию. Участники рынка опасаются, что в этих бумагах может образоваться «навес» предложения из внешнего контура после редомициляции.
⚪️ Артген биотех (плюс 2%) представил результаты за 9М23. Выручка за период выросла на 18% год к году до 964 млн руб., а EBITDA — на 68% год к году до 209,7 млн руб. Чистый долг сократился на 36% год к году до 358,8 млн руб., а соотношение «чистый долг/EBITDA» уменьшилось до 1,6.
⚪️ Мосэнерго (плюс 0,9%) опубликовало операционные результаты за 2023 год. Валовая выработка электроэнергии увеличилась на 0,8% до 63 млрд кВт-ч, а отпуск тепла снизился на 4,6% до 81,5 млн Гкал. Результаты оказались в рамках наших ожиданий. При этом мультипликаторы, с которыми сейчас торгуется компания, выше среднерыночных и среднеисторических. Мы подтверждаем оценку ПРОДАВАТЬ акции Мосэнерго.
$GAZP $PHOR $YNDX $OZON $AGRO $GLTR $TCSG $ABIO $MSNG
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Индекс МосБиржи несколько отступил, рубль может немного подорожать
📈 Индекс МосБиржи вчера потерял 0,2%. «Голубые фишки» торговались разнонаправленно, при этом рост Газпрома не дал индикатору упасть ниже. Хуже рынка выглядели расписки квазироссийских компаний на фоне снижения бумаг TCS Group после новостей о редомициляции.
🔺 Американский рынок уверенно вырос. Лидировали акции IT-компаний: инвесторы позитивно восприняли отчетность TSM, которая оказалась лучше ожиданий. Также помог рост в бумагах Apple после повышения рекомендации от Bank of America.
🇷🇺 Рубль может немного укрепиться. Вчера рубль оставался стабильным, торгуясь около 89 за доллар, но в течение дня дорожал до 88,5. Похоже, что экспортеры активизировались, тогда как повышенный спрос на валюту, наблюдавшийся в последние дни, несколько ослаб. В этих условиях сегодня рубль может закрепиться около 88.
🛢️ Запасы нефти в США снизились. В четверг баррель Брент подорожал на $1,22 до $79,1. Поддержку котировкам оказали данные о сокращении запасов нефти в США до уровней октября. Сегодня, по нашим оценкам, нефть продолжит торговаться в интервале $78-79 за баррель.
💼 Аукционы и замедление инфляции поддержали котировки госдолга. Доходности ОФЗ-ПД в четверг снизились в среднем на 10 б. п. Этому способствовали успешные аукционы, а также замедление недельной инфляции. Сегодня доходности могут снизиться еще на несколько базисных пунктов.
На повестке дня: статистика из РФ, США и Германии, выступления представителей ФРС
⚪️ Платежный баланс России в декабре
⚪️ Индекс потребительских настроений от Мичиганского университета в январе
⚪️Данные о продажах на вторичном рынке жилья в США
⚪️ Выступление зампреда по банковскому надзору ФРС Майкла Барра
⚪️ Выступление члена FOMC Мэри Дейли
⚪️ ИЦП в Германии за декабрь
Индекс МосБиржи несколько отступил, рубль может немного подорожать
📈 Индекс МосБиржи вчера потерял 0,2%. «Голубые фишки» торговались разнонаправленно, при этом рост Газпрома не дал индикатору упасть ниже. Хуже рынка выглядели расписки квазироссийских компаний на фоне снижения бумаг TCS Group после новостей о редомициляции.
🔺 Американский рынок уверенно вырос. Лидировали акции IT-компаний: инвесторы позитивно восприняли отчетность TSM, которая оказалась лучше ожиданий. Также помог рост в бумагах Apple после повышения рекомендации от Bank of America.
🇷🇺 Рубль может немного укрепиться. Вчера рубль оставался стабильным, торгуясь около 89 за доллар, но в течение дня дорожал до 88,5. Похоже, что экспортеры активизировались, тогда как повышенный спрос на валюту, наблюдавшийся в последние дни, несколько ослаб. В этих условиях сегодня рубль может закрепиться около 88.
🛢️ Запасы нефти в США снизились. В четверг баррель Брент подорожал на $1,22 до $79,1. Поддержку котировкам оказали данные о сокращении запасов нефти в США до уровней октября. Сегодня, по нашим оценкам, нефть продолжит торговаться в интервале $78-79 за баррель.
💼 Аукционы и замедление инфляции поддержали котировки госдолга. Доходности ОФЗ-ПД в четверг снизились в среднем на 10 б. п. Этому способствовали успешные аукционы, а также замедление недельной инфляции. Сегодня доходности могут снизиться еще на несколько базисных пунктов.
На повестке дня: статистика из РФ, США и Германии, выступления представителей ФРС
⚪️ Платежный баланс России в декабре
⚪️ Индекс потребительских настроений от Мичиганского университета в январе
⚪️Данные о продажах на вторичном рынке жилья в США
⚪️ Выступление зампреда по банковскому надзору ФРС Майкла Барра
⚪️ Выступление члена FOMC Мэри Дейли
⚪️ ИЦП в Германии за декабрь
🟢 Новости к этому часу
⚪️ В ЕС могут быть проблемы с поставками продуктов питания из-за ситуации в Красном море — Bloomberg.
⚪️ Здание склада Wildberries, на котором произошел пожар 13 января, было не застраховано — РБК.
⚪️ Китай по итогам 2023 года впервые стал крупнейшим экспортером автомобилей — Министерство промышленности и информатизации КНР.
⚪️ СПБ Биржа планирует перевести заблокированные иностранные бумаги с листингом на Гонконгской фондовой бирже в сторонний российский депозитарий — Коммерсант.
⚪️ Выручка Селигдара от продаж золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов по итогам 2023 года выросла на 69% до 57,1 млрд рублей — компания.
⚪️ На срочный рынок Московской биржи в 2023 году пришло 100 тыс. новых клиентов — площадка.
⚪️ ФосАгро прогнозирует, что мировые продажи удобрений в 2024 году вырастут на 2–2,5% — начальник департамента маркетинга компании Андрей Рябинин.
⚪️ Росатом перевыполнил план по добыче урана в 2023 году на 3% — компания.
$SELG $PHOR
⚪️ В ЕС могут быть проблемы с поставками продуктов питания из-за ситуации в Красном море — Bloomberg.
⚪️ Здание склада Wildberries, на котором произошел пожар 13 января, было не застраховано — РБК.
⚪️ Китай по итогам 2023 года впервые стал крупнейшим экспортером автомобилей — Министерство промышленности и информатизации КНР.
⚪️ СПБ Биржа планирует перевести заблокированные иностранные бумаги с листингом на Гонконгской фондовой бирже в сторонний российский депозитарий — Коммерсант.
⚪️ Выручка Селигдара от продаж золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов по итогам 2023 года выросла на 69% до 57,1 млрд рублей — компания.
⚪️ На срочный рынок Московской биржи в 2023 году пришло 100 тыс. новых клиентов — площадка.
⚪️ ФосАгро прогнозирует, что мировые продажи удобрений в 2024 году вырастут на 2–2,5% — начальник департамента маркетинга компании Андрей Рябинин.
⚪️ Росатом перевыполнил план по добыче урана в 2023 году на 3% — компания.
$SELG $PHOR
🟢 Компания «Артген биотех» опубликовала пресс-релиз с ключевыми финансовыми результатами за девять месяцев 2023 года
⚪️ Ранее была обнародована отчетность за 6М23, что дает возможность проанализировать показатели за 3К23. Артген существенно повысил эффективность бизнеса в этом квартале — EBITDA и операционная прибыль выросли соответственно в 2,6 и 3,2 раза год к году. На наш взгляд, столь резкий рост связан с положительным эффектом операционного рычага и изменением продуктового микса. Артген 23 января проведет Capital Market Day. В рамках мероприятия компания представит обновленную среднесрочную бизнес-стратегию на 2024-2026 гг. и ответит на вопросы инвесторов.
👉🏼 Читать подробнее по ссылке.
Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы компании и с оценкой Покупать ее акции и целевой ценой 123 руб., что предполагает ее рост на 6%.
Автор: #Дмитрий_Трошин
#акции $ABIO
⚪️ Ранее была обнародована отчетность за 6М23, что дает возможность проанализировать показатели за 3К23. Артген существенно повысил эффективность бизнеса в этом квартале — EBITDA и операционная прибыль выросли соответственно в 2,6 и 3,2 раза год к году. На наш взгляд, столь резкий рост связан с положительным эффектом операционного рычага и изменением продуктового микса. Артген 23 января проведет Capital Market Day. В рамках мероприятия компания представит обновленную среднесрочную бизнес-стратегию на 2024-2026 гг. и ответит на вопросы инвесторов.
👉🏼 Читать подробнее по ссылке.
Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы компании и с оценкой Покупать ее акции и целевой ценой 123 руб., что предполагает ее рост на 6%.
Автор: #Дмитрий_Трошин
#акции $ABIO
⚪️ Арбитражный суд Москвы поддержал решение, предписание и штраф ФАС в размере 8,7 млрд руб. в отношении Северстали. Компания не согласна с решением суда и планирует оспаривать его в вышестоящей инстанции.
⚪️ По нашему мнению, последствия вынесенного судом решения неоднозначны. С одной стороны, долгие разбирательства с ФАС, начавшиеся в 2021 году, движутся к завершению, хотя компания и планирует обжаловать вынесенное решение. Завершение спора с ФАС может приблизить возобновление дивидендных выплат. С другой стороны, подобное решение суда создает прецедент, который в будущем может повлиять на ценообразование на российском рынке стальной продукции либо может побудить ФАС принять новые меры в отношении сталелитейного сектора. Мы также ожидаем, что Арбитражный суд Москвы вынесет аналогичные решения в отношении НЛМК 31 января и ММК 12 февраля.
👉🏼 Мы надеемся, что планы Северстали в отношении судебного процесса не повлияют на решение по дивидендным выплатам за 2023 год. Как ожидается, оно будет объявлено в начале февраля. Сумма штрафа незначительна для компании: она соответствует лишь 2% денежных средств на балансе по итогам 9M23 (согласно отчетности по РСБУ) и менее 1% текущей рыночной капитализации Северстали. По нашей оценке, дивиденды компании за 2023 год составят 154 руб. на акцию (дивидендная доходность — 10%).
⚪️ После недавнего роста котировок сталелитейных компаний на ожиданиях их возврата к дивидендным выплатам, на наш взгляд, выплаты за 2023 год по большей части уже учтены в цене акций. В более отдаленной перспективе котировки компаний в основном будут зависеть от того, будут ли направлены на дивиденды накопленные денежные средства, чтобы сумма выплат превышала 100% свободного денежного потока (средняя доходность свободного денежного потока Северстали, НЛМК и ММК за 2024 год оценивается на уровне 12%).
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции $CHMF
⚪️ По нашему мнению, последствия вынесенного судом решения неоднозначны. С одной стороны, долгие разбирательства с ФАС, начавшиеся в 2021 году, движутся к завершению, хотя компания и планирует обжаловать вынесенное решение. Завершение спора с ФАС может приблизить возобновление дивидендных выплат. С другой стороны, подобное решение суда создает прецедент, который в будущем может повлиять на ценообразование на российском рынке стальной продукции либо может побудить ФАС принять новые меры в отношении сталелитейного сектора. Мы также ожидаем, что Арбитражный суд Москвы вынесет аналогичные решения в отношении НЛМК 31 января и ММК 12 февраля.
👉🏼 Мы надеемся, что планы Северстали в отношении судебного процесса не повлияют на решение по дивидендным выплатам за 2023 год. Как ожидается, оно будет объявлено в начале февраля. Сумма штрафа незначительна для компании: она соответствует лишь 2% денежных средств на балансе по итогам 9M23 (согласно отчетности по РСБУ) и менее 1% текущей рыночной капитализации Северстали. По нашей оценке, дивиденды компании за 2023 год составят 154 руб. на акцию (дивидендная доходность — 10%).
⚪️ После недавнего роста котировок сталелитейных компаний на ожиданиях их возврата к дивидендным выплатам, на наш взгляд, выплаты за 2023 год по большей части уже учтены в цене акций. В более отдаленной перспективе котировки компаний в основном будут зависеть от того, будут ли направлены на дивиденды накопленные денежные средства, чтобы сумма выплат превышала 100% свободного денежного потока (средняя доходность свободного денежного потока Северстали, НЛМК и ММК за 2024 год оценивается на уровне 12%).
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции $CHMF
🟢 Теханализ: расписки FixPrice вышли из нисходящего канала
С начала сентября расписки FixPrice подешевели на 27% на фоне слабого роста выручки (сказался отток сопоставимого трафика) и снижения рентабельности по EBITDA. При этом котировки выросли на 27% с декабрьских минимумов – поддержку оказал рост российского рынка в целом и ожидания инвесторов насчет редомициляции компании.
На недельном таймфрейме бумаги вышли из нисходящего канала. На текущей неделе котировки выросли почти на 5% и на максимуме достигали 335 руб. за штуку. Инвесторы позитивно отреагировали на решение совета директоров одобрить выплату дивидендов в размере 9,84 руб. на ГДР, что предполагает дивидендную доходность 3% (последний день покупки — 25 января). Пробой вверх границы нисходящего канала – это позитивный сигнал, он может указывать на возможную смену тренда на восходящий.
Индикатор MACD также дает благоприятную картину. Основная линия MACD вот-вот пересечет сигнальную. Если это произойдет, то также возможна смена тренда с нисходящего на восходящий. Так как мы анализируем индикатор на недельном таймфрейме, возможное пересечение основной линии MACD сигнальной – сильный сигнал.
Следующие уровни сопротивления — 375 руб., 420 руб. и 440 руб. за ГДР. Если на этих отметках начнется восходящий тренд, в бумагах FixPrice может начаться консолидация. Преодоление этих уровней будет подтверждением восходящего тренда.
Наша фундаментальная целевая цена по распискам FixPrice — 477 руб. за штуку, оценка — Покупать. Это предполагает потенциал роста на 46% с текущих уровней. Напомним, что компания находится в процессе редомициляции в Казахстан — в ноябре 2023 акционеры одобрили переезд в эту страну. Мы ожидаем завершения редомициляции во второй половине 2024 года.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#теханализ $FIXP
С начала сентября расписки FixPrice подешевели на 27% на фоне слабого роста выручки (сказался отток сопоставимого трафика) и снижения рентабельности по EBITDA. При этом котировки выросли на 27% с декабрьских минимумов – поддержку оказал рост российского рынка в целом и ожидания инвесторов насчет редомициляции компании.
На недельном таймфрейме бумаги вышли из нисходящего канала. На текущей неделе котировки выросли почти на 5% и на максимуме достигали 335 руб. за штуку. Инвесторы позитивно отреагировали на решение совета директоров одобрить выплату дивидендов в размере 9,84 руб. на ГДР, что предполагает дивидендную доходность 3% (последний день покупки — 25 января). Пробой вверх границы нисходящего канала – это позитивный сигнал, он может указывать на возможную смену тренда на восходящий.
Индикатор MACD также дает благоприятную картину. Основная линия MACD вот-вот пересечет сигнальную. Если это произойдет, то также возможна смена тренда с нисходящего на восходящий. Так как мы анализируем индикатор на недельном таймфрейме, возможное пересечение основной линии MACD сигнальной – сильный сигнал.
Следующие уровни сопротивления — 375 руб., 420 руб. и 440 руб. за ГДР. Если на этих отметках начнется восходящий тренд, в бумагах FixPrice может начаться консолидация. Преодоление этих уровней будет подтверждением восходящего тренда.
Наша фундаментальная целевая цена по распискам FixPrice — 477 руб. за штуку, оценка — Покупать. Это предполагает потенциал роста на 46% с текущих уровней. Напомним, что компания находится в процессе редомициляции в Казахстан — в ноябре 2023 акционеры одобрили переезд в эту страну. Мы ожидаем завершения редомициляции во второй половине 2024 года.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#теханализ $FIXP
Что вы думаете про расписки Fix Price по текущим ценам?
Anonymous Poll
12%
Верю в рост и покупаю бумаги
10%
Держу бумаги в надежде на будущий рост
43%
Нет расписок Fix Price в портфеле и не планирую их покупать
4%
Продаю расписки, не уверен в перспективах компании
3%
Другое
27%
Посмотреть ответы
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок снизился
⚪️ В пятницу индекс МосБиржи потерял 0,4%. На акции экспортеров давит крепнущий рубль — российская валюта подорожала на 0,8% до 88,3 за доллар.
⚪️ В лидерах роста в составе индекса МосБиржи акции Магнита (плюс 1,7%). Федеральная антимонопольная служба России разрешила компании купить 33,01% дальневосточного ритейлера «Самбери». О планирующейся сделке Магнит объявил в октябре прошлого года.
⚪️ Коммерсант сообщил, что СПБ Биржа (плюс 4,2%) разрабатывает механизм для разблокировки иностранных ценных бумаг, прошедших листинг на Гонконгской фондовой бирже. Согласно данным источников газеты, бумаги могут перевести в новый депозитарий, в том числе российский.
⚪️ ТГК-1 (плюс 0,4%) сообщила, что завершила продажу Санкт-Петербургу пакета акций АО «Теплосеть Санкт-Петербурга» за 6 млрд руб. По итогам сделки доля ГУП «ТЭК СПб» в компании составит 60,5%.
⚪️ Выручка Селигдара (плюс 1,1%) от продажи золота в 2023 году составила 50,8 млрд руб., что выше уровня 2022 года на 82%. Суммарная выручка компании от реализации золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов по итогам 2023 года увеличилась на 69% до 57,1 млрд руб.
⚪️ Котировки Северстали подросли на 1,2% на ожиданиях отчетности. Компания сообщила сегодня, что 2 февраля опубликует результаты за 2023 год по МСФО.
$MGNT $SPBE $TGKA $SELG $CHMF
⚪️ В пятницу индекс МосБиржи потерял 0,4%. На акции экспортеров давит крепнущий рубль — российская валюта подорожала на 0,8% до 88,3 за доллар.
⚪️ В лидерах роста в составе индекса МосБиржи акции Магнита (плюс 1,7%). Федеральная антимонопольная служба России разрешила компании купить 33,01% дальневосточного ритейлера «Самбери». О планирующейся сделке Магнит объявил в октябре прошлого года.
⚪️ Коммерсант сообщил, что СПБ Биржа (плюс 4,2%) разрабатывает механизм для разблокировки иностранных ценных бумаг, прошедших листинг на Гонконгской фондовой бирже. Согласно данным источников газеты, бумаги могут перевести в новый депозитарий, в том числе российский.
⚪️ ТГК-1 (плюс 0,4%) сообщила, что завершила продажу Санкт-Петербургу пакета акций АО «Теплосеть Санкт-Петербурга» за 6 млрд руб. По итогам сделки доля ГУП «ТЭК СПб» в компании составит 60,5%.
⚪️ Выручка Селигдара (плюс 1,1%) от продажи золота в 2023 году составила 50,8 млрд руб., что выше уровня 2022 года на 82%. Суммарная выручка компании от реализации золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов по итогам 2023 года увеличилась на 69% до 57,1 млрд руб.
⚪️ Котировки Северстали подросли на 1,2% на ожиданиях отчетности. Компания сообщила сегодня, что 2 февраля опубликует результаты за 2023 год по МСФО.
$MGNT $SPBE $TGKA $SELG $CHMF
Бенджамин Грэм, автор книги «Разумный инвестор», говорил, что для опытного инвестора слишком широкая диверсификация — скорее зло, чем благо. Мы нашли как минимум три довода в пользу этой точки зрения.
📉 Снижается потенциальная доходность. Тут стоит подчеркнуть, что Грэм говорил именно об опытных инвесторах. Потому что они могут выбрать лучшие активы, вместо того чтобы вкладываться во всё подряд ради широкой диверсификации. В первом случае у них есть шанс обогнать рынок, во-втором — доходность не превысит среднюю по рынку.
В этом смысле обширные биржевые фонды на широкий рынок могут быть удачным выбором для начинающих, но чрезмерной диверсификацией для опытных инвесторов — многие из них предпочитают самостоятельно отбирать в портфель только самые перспективные или недооценённые активы.
💼 Усложняется управление портфелем. Когда у инвестора слишком много разных активов, он не будет успевать следить за всеми. Особенно, если речь идёт об активных инвестициях.
Если в портфеле 10–30 активов, быть в курсе событий намного проще, чем если их 100. А быть в курсе очень желательно: следить за отраслями, знакомиться с финансовыми отчётами, знать тренды. Только так можно вовремя заметить начало корпоративного конфликта, снижение спроса на продукт или отставание компании от конкурентов.
Когда сумма инвестиций небольшая, ситуация ещё хуже. Если на миллион рублей приходится 100 разных активов, это в среднем всего по 10 тысяч рублей на каждый. Захочет ли инвестор тратить время и вникать в провальный отчёт кого-то из эмитентов, если речь о такой небольшой сумме?
🛡 Возникает иллюзия защищённости. Большое количество активов даёт ложное ощущение безопасности. Кажется, что кризисы не так страшны, ведь пока одни активы падают, другие — растут. Инвестор ощущает некоторую стабильность и не предпринимает особых мер для защиты портфеля.
Но это иллюзия: в современном мире практически все активы коррелируют между собой, и общее падение рынка обычно затрагивает бОльшую их часть.
#обучение
📉 Снижается потенциальная доходность. Тут стоит подчеркнуть, что Грэм говорил именно об опытных инвесторах. Потому что они могут выбрать лучшие активы, вместо того чтобы вкладываться во всё подряд ради широкой диверсификации. В первом случае у них есть шанс обогнать рынок, во-втором — доходность не превысит среднюю по рынку.
В этом смысле обширные биржевые фонды на широкий рынок могут быть удачным выбором для начинающих, но чрезмерной диверсификацией для опытных инвесторов — многие из них предпочитают самостоятельно отбирать в портфель только самые перспективные или недооценённые активы.
💼 Усложняется управление портфелем. Когда у инвестора слишком много разных активов, он не будет успевать следить за всеми. Особенно, если речь идёт об активных инвестициях.
Если в портфеле 10–30 активов, быть в курсе событий намного проще, чем если их 100. А быть в курсе очень желательно: следить за отраслями, знакомиться с финансовыми отчётами, знать тренды. Только так можно вовремя заметить начало корпоративного конфликта, снижение спроса на продукт или отставание компании от конкурентов.
Когда сумма инвестиций небольшая, ситуация ещё хуже. Если на миллион рублей приходится 100 разных активов, это в среднем всего по 10 тысяч рублей на каждый. Захочет ли инвестор тратить время и вникать в провальный отчёт кого-то из эмитентов, если речь о такой небольшой сумме?
🛡 Возникает иллюзия защищённости. Большое количество активов даёт ложное ощущение безопасности. Кажется, что кризисы не так страшны, ведь пока одни активы падают, другие — растут. Инвестор ощущает некоторую стабильность и не предпринимает особых мер для защиты портфеля.
Но это иллюзия: в современном мире практически все активы коррелируют между собой, и общее падение рынка обычно затрагивает бОльшую их часть.
#обучение
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Российские акции снизились, рубль восстановился
📈 В пятницу индекс МосБиржи потерял 0,4%. На динамике индекса сказалось укрепление рубля. ФАС разрешила Магниту купить 33% ритейлера «Самбери». Стало известно, что СПБ Биржа разрабатывает механизм для разблокировки иностранных ценных бумаг, прошедших листинг на Гонконгской фондовой бирже.
🔺 Американский фондовый рынок продолжил уверенно расти. Акции технологических компаний вновь оказались в лидерах роста после позитивной отчетности TSM и повышения оценки Apple от Bank of America днем ранее.
🇷🇺 Рубль восстановился на фоне невысокого спроса на валюту. В пятницу рубль укрепился на 0,7% до 88,2 за доллар. Обороты торгов снизились. Это говорит о низкой активности экспортеров и невысоком спросе на валюту. Однако на этой неделе активность экспортеров должна вырасти в преддверии налоговых и дивидендных выплат. Мы считаем, что в этих условиях рубль будет дорожать и сегодня закрепится около 88 за доллар.
🛢️ Цены на нефть стабилизировались. В пятницу баррель Брент подешевел на $0,54 до $78,56. Значимых новостей не было, в центре внимания остаются конфликт в Красном море и достаточность предложения на рынке нефти. Мы ожидаем, что сегодня нефтяные котировки останутся в диапазоне $78-79/барр.
💼 На рынке ОФЗ без изменений. По итогам пятницы доходности ОФЗ существенно не изменились. На этой неделе в центре внимания вновь будут недельные аукционы ОФЗ. В связи с этим доходности могут подняться на несколько базисных пунктов — инвесторы будут закладывать в котировки потенциальные премии.
На повестке дня: макростатистика в США, выступление главы ЕЦБ
⚪️ Индекс опережающих экономических индикаторов США за декабрь
⚪️ Выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард
Российские акции снизились, рубль восстановился
📈 В пятницу индекс МосБиржи потерял 0,4%. На динамике индекса сказалось укрепление рубля. ФАС разрешила Магниту купить 33% ритейлера «Самбери». Стало известно, что СПБ Биржа разрабатывает механизм для разблокировки иностранных ценных бумаг, прошедших листинг на Гонконгской фондовой бирже.
🔺 Американский фондовый рынок продолжил уверенно расти. Акции технологических компаний вновь оказались в лидерах роста после позитивной отчетности TSM и повышения оценки Apple от Bank of America днем ранее.
🇷🇺 Рубль восстановился на фоне невысокого спроса на валюту. В пятницу рубль укрепился на 0,7% до 88,2 за доллар. Обороты торгов снизились. Это говорит о низкой активности экспортеров и невысоком спросе на валюту. Однако на этой неделе активность экспортеров должна вырасти в преддверии налоговых и дивидендных выплат. Мы считаем, что в этих условиях рубль будет дорожать и сегодня закрепится около 88 за доллар.
🛢️ Цены на нефть стабилизировались. В пятницу баррель Брент подешевел на $0,54 до $78,56. Значимых новостей не было, в центре внимания остаются конфликт в Красном море и достаточность предложения на рынке нефти. Мы ожидаем, что сегодня нефтяные котировки останутся в диапазоне $78-79/барр.
💼 На рынке ОФЗ без изменений. По итогам пятницы доходности ОФЗ существенно не изменились. На этой неделе в центре внимания вновь будут недельные аукционы ОФЗ. В связи с этим доходности могут подняться на несколько базисных пунктов — инвесторы будут закладывать в котировки потенциальные премии.
На повестке дня: макростатистика в США, выступление главы ЕЦБ
⚪️ Индекс опережающих экономических индикаторов США за декабрь
⚪️ Выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард
⚪️ Вчера на экспортном терминале на заводе НОВАТЭКа по переработке газового конденсата в Усть-Луге произошел пожар. Компания сообщила, что причиной возгорания считает внешнее воздействие. Пожар был потушен в воскресенье утром, пострадавших не было. По данным местных властей, пострадала одна цистерна (объемом 100 куб. м). Компания заявила, что работа производственного комплекса в Усть-Луге приостановлена, и будет проводиться оценка ущерба от пожара. Прочие активы продолжают работать.
⚪️ Если от пожара пострадала только цистерна и работа производственного комплекса после приостановки возобновится в обычном режиме, то пожар не окажет существенного влияния на финансовые показатели компании. Мы полагаем, что работа комплекса в Усть-Луге возобновится через несколько дней (или недель), в зависимости от фактического размера ущерба. Портовый терминал в Усть-Луге — ключевой актив высокодоходного бизнеса НОВАТЭКа, связанного с ЖУВ. Этот актив обеспечивает около 20% EBITDA группы.
👉🏼 Мы считаем новость негативной для котировок НОВАТЭКа. Совокупный размер убытка будет зависеть от продолжительности простоя мощностей в Усть-Луге. По нашей оценке, каждый месяц простоя будет сокращать EBITDA группы приблизительно на 1%.
Автор: #Геннадий_Суханов
#акции $NVTK
⚪️ Если от пожара пострадала только цистерна и работа производственного комплекса после приостановки возобновится в обычном режиме, то пожар не окажет существенного влияния на финансовые показатели компании. Мы полагаем, что работа комплекса в Усть-Луге возобновится через несколько дней (или недель), в зависимости от фактического размера ущерба. Портовый терминал в Усть-Луге — ключевой актив высокодоходного бизнеса НОВАТЭКа, связанного с ЖУВ. Этот актив обеспечивает около 20% EBITDA группы.
👉🏼 Мы считаем новость негативной для котировок НОВАТЭКа. Совокупный размер убытка будет зависеть от продолжительности простоя мощностей в Усть-Луге. По нашей оценке, каждый месяц простоя будет сокращать EBITDA группы приблизительно на 1%.
Автор: #Геннадий_Суханов
#акции $NVTK