🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций восстановился
⚪️ К вечеру индекс МосБиржи прибавил 1% по сравнению с уровнем закрытия четверга, хотя в течение дня опускался ниже 3 000 пунктов. Нефть снова дорожает: баррель Брент стоит около $94.
⚪️ Минэкономразвития представило уточненный макропрогноз на 2023–2026 годы. По словам главы ведомства Максима Решетникова, к концу 2023 года курс рубля ожидается на уровне около 94 за доллар, а в 2024–2026 годах — на уровне 90–92. Он также сообщил, что экономика России после 2024 года может расти чуть более чем на 2% в год. Экспортные цены на российскую нефть, по консервативной оценке, в 2024–2026 годах составят около $70 за баррель.
⚪️ Динамику лучше рынка демонстрируют Северсталь (плюс 5%) и НЛМК (плюс 3%). Возможный негативный эффект от новых экспортных пошлин для Северстали будет минимальным по сектору (до 2% от EBITDA за 2024 год) из-за высокой доли продаж на внутреннем рынке. Для НЛМК эффект будет заметнее (6% от EBITDA за 2024 год) из-за более высокой доли экспорта, но все же не столь существенным, как для производителей цветных металлов.
⚪️ Татнефть сообщила, что внеочередное общее собрание акционеров вчера не состоялось из-за отсутствия кворума. Повторное собрание запланировано на 28 сентября. Обыкновенные и привилегированные акции Татнефти подорожали соответственно на 0,9% и 1,3%.
$MOEX $CHMF $NLMK $TATN $TATNP
⚪️ К вечеру индекс МосБиржи прибавил 1% по сравнению с уровнем закрытия четверга, хотя в течение дня опускался ниже 3 000 пунктов. Нефть снова дорожает: баррель Брент стоит около $94.
⚪️ Минэкономразвития представило уточненный макропрогноз на 2023–2026 годы. По словам главы ведомства Максима Решетникова, к концу 2023 года курс рубля ожидается на уровне около 94 за доллар, а в 2024–2026 годах — на уровне 90–92. Он также сообщил, что экономика России после 2024 года может расти чуть более чем на 2% в год. Экспортные цены на российскую нефть, по консервативной оценке, в 2024–2026 годах составят около $70 за баррель.
⚪️ Динамику лучше рынка демонстрируют Северсталь (плюс 5%) и НЛМК (плюс 3%). Возможный негативный эффект от новых экспортных пошлин для Северстали будет минимальным по сектору (до 2% от EBITDA за 2024 год) из-за высокой доли продаж на внутреннем рынке. Для НЛМК эффект будет заметнее (6% от EBITDA за 2024 год) из-за более высокой доли экспорта, но все же не столь существенным, как для производителей цветных металлов.
⚪️ Татнефть сообщила, что внеочередное общее собрание акционеров вчера не состоялось из-за отсутствия кворума. Повторное собрание запланировано на 28 сентября. Обыкновенные и привилегированные акции Татнефти подорожали соответственно на 0,9% и 1,3%.
$MOEX $CHMF $NLMK $TATN $TATNP
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Российские акции отыгрывали потери, рубль стабилен
📈 В пятницу индекс МосБиржи вырос на 1%, хотя в течение дня опускался ниже 3 000 пунктов, или более чем на 1%. Котировки российских акций получили поддержку за счет высоких цен на нефть.
🔻 Американские фондовые индексы вновь незначительно снизились — инвесторы продолжили оценивать комментарии представителей ФРС США о том, что жесткая монетарная политика Федрезерва может сохраняться еще долго.
🇷🇺 Рубль в пятницу торговался в узком диапазоне вблизи отметки 96 за доллар. Рубль поддерживали продажи валюты экспортерами, о чем свидетельствует возросший торговый оборот по юаню: $4,8 млрд при $4,1 в среднем за месяц. Тем не менее, судя по итогам торгов, спрос на валюту также остается высоким. В этих условиях рубль продолжит колебаться около 96 в ближайшие дни.
🛢 В конце прошлой недели баррель Брент незначительно подешевел — до $93,27. В центре внимания рынков оставался запрет на экспорт топлива из России. Этим утром нефть торгуется вблизи уровней закрытия пятницы. В понедельник нефть, как мы ожидаем, продолжит котироваться в интервале $93-94 за баррель.
💼 В пятницу доходности госбумаг выросли на 2-10 б. п., реагируя на сообщения о показателях бюджета в рамках обсуждаемого проекта на 2024-2026 годы. Стало известно, что дефицит бюджета составит около 1% ВВП — это соответствует оценкам текущего закона о бюджете на 2024 год, однако расходы бюджета превысили более ранние прогнозы на 24%. Кроме того, министр финансов Антон Силуанов сообщил, что объем валовых заимствований на предстоящие годы планируется в размере не менее 4 трлн руб. (тогда как ранее планировался объем 3,4 трлн руб. на 2024 год). Участники рынка, похоже, восприняли эту информацию как дополнительный повод соблюдать осторожность. Поэтому доходности могут продолжить расти в преддверии недельных аукционов ОФЗ.
На повестке дня: отчетность Polymetal, комментарии члена FOMC и статистика из Германии
⚪️ Финансовые результаты Polymetal за 1П23
⚪️ Выступление члена комитета FOMC ФРС Нила Кашкари
⚪️ Индекс делового климата Германии Ifo в сентябре
$POLY
Российские акции отыгрывали потери, рубль стабилен
📈 В пятницу индекс МосБиржи вырос на 1%, хотя в течение дня опускался ниже 3 000 пунктов, или более чем на 1%. Котировки российских акций получили поддержку за счет высоких цен на нефть.
🔻 Американские фондовые индексы вновь незначительно снизились — инвесторы продолжили оценивать комментарии представителей ФРС США о том, что жесткая монетарная политика Федрезерва может сохраняться еще долго.
🇷🇺 Рубль в пятницу торговался в узком диапазоне вблизи отметки 96 за доллар. Рубль поддерживали продажи валюты экспортерами, о чем свидетельствует возросший торговый оборот по юаню: $4,8 млрд при $4,1 в среднем за месяц. Тем не менее, судя по итогам торгов, спрос на валюту также остается высоким. В этих условиях рубль продолжит колебаться около 96 в ближайшие дни.
🛢 В конце прошлой недели баррель Брент незначительно подешевел — до $93,27. В центре внимания рынков оставался запрет на экспорт топлива из России. Этим утром нефть торгуется вблизи уровней закрытия пятницы. В понедельник нефть, как мы ожидаем, продолжит котироваться в интервале $93-94 за баррель.
💼 В пятницу доходности госбумаг выросли на 2-10 б. п., реагируя на сообщения о показателях бюджета в рамках обсуждаемого проекта на 2024-2026 годы. Стало известно, что дефицит бюджета составит около 1% ВВП — это соответствует оценкам текущего закона о бюджете на 2024 год, однако расходы бюджета превысили более ранние прогнозы на 24%. Кроме того, министр финансов Антон Силуанов сообщил, что объем валовых заимствований на предстоящие годы планируется в размере не менее 4 трлн руб. (тогда как ранее планировался объем 3,4 трлн руб. на 2024 год). Участники рынка, похоже, восприняли эту информацию как дополнительный повод соблюдать осторожность. Поэтому доходности могут продолжить расти в преддверии недельных аукционов ОФЗ.
На повестке дня: отчетность Polymetal, комментарии члена FOMC и статистика из Германии
⚪️ Финансовые результаты Polymetal за 1П23
⚪️ Выступление члена комитета FOMC ФРС Нила Кашкари
⚪️ Индекс делового климата Германии Ifo в сентябре
$POLY
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Мировой выпуск стали в августе вырос на 2,2% год к году до 152,6 млн тонн — Всемирная ассоциация производителей стали.
⚪️ ЕЦБ стоит сосредоточиться на удержании ставок на высоком уровне — глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало.
⚪️ Согласно пояснительной записке к проекту федерального бюджета РФ, его дефицит сократится с 1,8% ВВП в 2023 году до 0,8% ВВП в 2026 году — Интерфакс.
⚪️ Согласно пояснительной записке к проекту федерального бюджета РФ, «курсовые» экспортные пошлины в 2023-2024 годах принесут ему 755 млрд рублей — Интерфакс.
⚪️ Среднегодовая инфляция в 2024 году прогнозируется на уровне 7,2%, несмотря на то что к декабрю 2024 года она замедлится до 4,5% — глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников.
⚪️ Поступление налогов в бюджетную систему России за восемь месяцев 2023 года выросло на 9% до 29,4 трлн рублей — глава ФНС России Даниил Егоров.
⚪️ Скорректированная EBITDA Polymetal в первом полугодии 2023 года повысилась на 31% год к году до $559 млн — отчетность компании.
⚪️ АвтоВАЗ, в отношении которого Минфин США недавно ввел санкции, не будет пересматривать производственный план на текущий год — глава Минпромторга РФ Денис Мантуров.
⚪️ ФАС возбудила дело в отношении Мегафона из-за необоснованного повышения им тарифов — ФАС.
$POLY $AVAZ
⚪️ Мировой выпуск стали в августе вырос на 2,2% год к году до 152,6 млн тонн — Всемирная ассоциация производителей стали.
⚪️ ЕЦБ стоит сосредоточиться на удержании ставок на высоком уровне — глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало.
⚪️ Согласно пояснительной записке к проекту федерального бюджета РФ, его дефицит сократится с 1,8% ВВП в 2023 году до 0,8% ВВП в 2026 году — Интерфакс.
⚪️ Согласно пояснительной записке к проекту федерального бюджета РФ, «курсовые» экспортные пошлины в 2023-2024 годах принесут ему 755 млрд рублей — Интерфакс.
⚪️ Среднегодовая инфляция в 2024 году прогнозируется на уровне 7,2%, несмотря на то что к декабрю 2024 года она замедлится до 4,5% — глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников.
⚪️ Поступление налогов в бюджетную систему России за восемь месяцев 2023 года выросло на 9% до 29,4 трлн рублей — глава ФНС России Даниил Егоров.
⚪️ Скорректированная EBITDA Polymetal в первом полугодии 2023 года повысилась на 31% год к году до $559 млн — отчетность компании.
⚪️ АвтоВАЗ, в отношении которого Минфин США недавно ввел санкции, не будет пересматривать производственный план на текущий год — глава Минпромторга РФ Денис Мантуров.
⚪️ ФАС возбудила дело в отношении Мегафона из-за необоснованного повышения им тарифов — ФАС.
$POLY $AVAZ
🤖 Запускаем бота в помощь вам с нашими вебинарами
Мы организовываем для подписчиков «СберИнвестиций» много мероприятий: вебинары с аналитиками, представителями компаний, обучающие прямые эфиры. А еще много пишем о том, что происходит на рынках. Часто сообщения о мероприятиях могут «утонуть» в ленте канала Telegram, поэтому мы решили запустить отдельного бота с напоминалками.
👉🏼 С ботом все просто: вы подписываетесь на него, а он приносит анонсы грядущих встреч. Если вы зарегистрировались на вебинар, бот напомнит вам о его начале. По завершении мероприятия вы получите краткие итоги встречи и материалы спикеров. Не спамит, не пишет ни о чем, кроме мероприятий.
В общем, писать тут больше нечего. Если не хотите пропустить ничего важного, активируйте бота, а дальше он всё сделает сам.
Мы организовываем для подписчиков «СберИнвестиций» много мероприятий: вебинары с аналитиками, представителями компаний, обучающие прямые эфиры. А еще много пишем о том, что происходит на рынках. Часто сообщения о мероприятиях могут «утонуть» в ленте канала Telegram, поэтому мы решили запустить отдельного бота с напоминалками.
👉🏼 С ботом все просто: вы подписываетесь на него, а он приносит анонсы грядущих встреч. Если вы зарегистрировались на вебинар, бот напомнит вам о его начале. По завершении мероприятия вы получите краткие итоги встречи и материалы спикеров. Не спамит, не пишет ни о чем, кроме мероприятий.
В общем, писать тут больше нечего. Если не хотите пропустить ничего важного, активируйте бота, а дальше он всё сделает сам.
🗓 Завтра, в 18:00 мск, мы проведем вебинар с топ-менеджментом Группы ТМК. Со стороны Компании в вебинаре будут участвовать директор по стратегии и работе с инвесторами Игорь Барышников и директор по глобальному и стратегическому маркетингу Сергей Алексеев.
На прошлой неделе ПАО «ТМК» объявило о проведении вторичного публичного предложения (SPO) обыкновенных акций. Сбор заявок проходит с 21 по 28 сентября. На вебинаре мы обсудим параметры SPO, а также результаты компании за шесть месяцев 2023 года и планы на будущее.
👉🏼 Регистрация на вебинар в нашем боте — перейдите по ссылке, если еще не зарегистрировались.
#события $TRMK
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🟢 Новый выпуск еженедельного видео Top News от SberCIB Investment Research
В этом выпуске аналитик Анастасия Славянская рассказывает о:
⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ новых экспортных пошлинах и их влиянии на компании химического и горно-металлургического секторов,
⚪️ приостановке продаж алмазов АЛРОСА,
⚪️ новостях по компаниям КуйбышевАзот и ТМК.
👉🏼 Ссылки на обзоры, упомянутые в видео: Химия долгосрочных инвестиций, Группа ТМК: лидер трубной отрасли.
📼 Смотрите предыдущие видео по ссылке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#медиа #акции $ALRS $KAZT $TRMK
В этом выпуске аналитик Анастасия Славянская рассказывает о:
⚪️ динамике российского рынка акций,
⚪️ новых экспортных пошлинах и их влиянии на компании химического и горно-металлургического секторов,
⚪️ приостановке продаж алмазов АЛРОСА,
⚪️ новостях по компаниям КуйбышевАзот и ТМК.
👉🏼 Ссылки на обзоры, упомянутые в видео: Химия долгосрочных инвестиций, Группа ТМК: лидер трубной отрасли.
📼 Смотрите предыдущие видео по ссылке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#медиа #акции $ALRS $KAZT $TRMK
⚪️ Polymetal сегодня представил хорошие финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2023 года. EBITDA выросла на 31% (здесь и далее — год к году) в основном за счет увеличения объемов продаж. Рентабельность по EBITDA повысилась на 9 п. п. до 43%. EBITDA оказалась на 4% ниже наших ожиданий. Совокупные денежные расходы (ТСС) возросли на 11% до $944/унция, что меньше нижнего значения годового прогнозного диапазона ($950–1 000/унция). Этот рост связан с плановым снижением содержания золота в руде и общей инфляцией. Частично он был компенсирован положительным эффектом от ослабления рубля и увеличения объемов продаж.
⚪️ Свободный денежный поток (СДП) оказался отрицательным (минус $341 млн) из-за увеличения оборотного капитала на $346 млн, что в большей степени связано с сезонностью производства. Коэффициент «чистый долг/EBITDA» почти не изменился, составив 2,25 против 2,35 в 2П22.
⚪️ Менеджмент подтвердил планы на этот год по производству, удельным затратам и капвложениям. Ожидания на 2П23 довольно позитивные: СДП должен существенно улучшиться на фоне сезонного роста производства и реализации запасов. К вопросу о распределении дивидендов Polymetal может вернуться в конце года, но многое будет зависеть от того, удастся ли решить проблемы с восстановлением прав российских акционеров на получение дивидендов и продажей активов в РФ.
⚪️ Инвестиции в Polymetal по-прежнему сопряжены с высокими рисками, поэтому акции компании по EV/EBITDA 2023о оценены очень дешево, на уровне 3,0, а волатильность в них в последнее время высокая. Однако мы считаем, что справедливая цена российских активов Polymetal примерно на 70% выше цены, учтенной в текущих котировках компании. Столь значительный дисконт означает чрезмерную осторожность инвесторов. Хорошие новости по компании, например, о восстановлении прав российских держателей акций или о продаже активов в России по цене выше, чем сейчас ожидает рынок, могут стать драйверами роста котировок Polymetal.
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции $POLY
⚪️ Свободный денежный поток (СДП) оказался отрицательным (минус $341 млн) из-за увеличения оборотного капитала на $346 млн, что в большей степени связано с сезонностью производства. Коэффициент «чистый долг/EBITDA» почти не изменился, составив 2,25 против 2,35 в 2П22.
⚪️ Менеджмент подтвердил планы на этот год по производству, удельным затратам и капвложениям. Ожидания на 2П23 довольно позитивные: СДП должен существенно улучшиться на фоне сезонного роста производства и реализации запасов. К вопросу о распределении дивидендов Polymetal может вернуться в конце года, но многое будет зависеть от того, удастся ли решить проблемы с восстановлением прав российских акционеров на получение дивидендов и продажей активов в РФ.
⚪️ Инвестиции в Polymetal по-прежнему сопряжены с высокими рисками, поэтому акции компании по EV/EBITDA 2023о оценены очень дешево, на уровне 3,0, а волатильность в них в последнее время высокая. Однако мы считаем, что справедливая цена российских активов Polymetal примерно на 70% выше цены, учтенной в текущих котировках компании. Столь значительный дисконт означает чрезмерную осторожность инвесторов. Хорошие новости по компании, например, о восстановлении прав российских держателей акций или о продаже активов в России по цене выше, чем сейчас ожидает рынок, могут стать драйверами роста котировок Polymetal.
Автор: #Мария_Мартынова, #Андрей_Карагодин
#акции $POLY
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций снизился
⚪️ Индекс МосБиржи снизился на 0,1% до 3 045.39 пунктов после пятничного роста. Нефть дешевеет пятую торговую сессию подряд: баррель Брент стоит менее $92.
⚪️ В лидерах роста в составе индекса МосБиржи акции Polymetal (плюс 4,9%). Компания представила хорошие финансовые результаты по МСФО за первую половину 2023 года. EBITDA Polymetal увеличилась на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
⚪️ Акции Совкомфлота (входят в подборку «Топ дивидендных российских акций») подорожали на 6,3% — глава компании сообщил, что ее прибыль за вторую половину 2023 года может остаться на рекордном уровне первого полугодия. Дивидендная доходность по акциям Совкомфлота по итогам 2023 года может составить около 16,5%.
$MOEX $POLY $FLOT
⚪️ Индекс МосБиржи снизился на 0,1% до 3 045.39 пунктов после пятничного роста. Нефть дешевеет пятую торговую сессию подряд: баррель Брент стоит менее $92.
⚪️ В лидерах роста в составе индекса МосБиржи акции Polymetal (плюс 4,9%). Компания представила хорошие финансовые результаты по МСФО за первую половину 2023 года. EBITDA Polymetal увеличилась на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
⚪️ Акции Совкомфлота (входят в подборку «Топ дивидендных российских акций») подорожали на 6,3% — глава компании сообщил, что ее прибыль за вторую половину 2023 года может остаться на рекордном уровне первого полугодия. Дивидендная доходность по акциям Совкомфлота по итогам 2023 года может составить около 16,5%.
$MOEX $POLY $FLOT
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Индекс МосБиржи немного снизился, рубль останется стабильным
📈 В понедельник индекс МосБиржи снизился на 0,1% — «голубые фишки» двигались разнонаправленно. Среди лидеров роста в индексе отметим акции Polymetal (плюс 4,6%), которые подорожали после выхода сильной отчетности за первое полугодие 2023 года.
Американские фондовые индексы восстанавливались после заметного падения на прошлой неделе. Один из лучших результатов показали бумаги Amazon (плюс 1,7%) — компания заявила, что планирует инвестировать $4 млрд в ИИ-стартап Anthropic.
🇷🇺 Вчера потоки на валютном рынке оставались сбалансированными. С одной стороны, похоже, что экспортёры были достаточно активны, с другой, — спрос на валюту вновь был значительным. В результате рубль весь день торговался в узком диапазоне 96-96,3 за доллар. Во вторник ситуация вряд ли изменится, хотя предложение валюты может увеличиться в преддверии налоговых выплат в четверг. Сдерживающим фактором для укрепления рубля будет глобальное подорожание доллара. Пара EUR/USD опустилась накануне ниже 1,06, так как инвесторы ожидают, что период высоких ставок в США будет продолжительным.
🛢️ Баррель Брент в понедельник почти не изменился в цене и закрылся на отметке $93,29. Давление на котировки оказывает укрепление доллара. Этим утром нефть торгуется ниже $93 за баррель. В течение дня рынок обратит внимание на статистику по рынку недвижимости США. Мы ожидаем, что во вторник Брент финиширует у отметки $92,5 за баррель.
💼 В понедельник доходности госбумаг изменились слабо, несмотря на новости об увеличении плана заимствований на 2024 год (4,1 трлн руб. в валовом выражении на 2024 год против 3,5 трлн руб. в текущем году). Во вторник Минфин объявит параметры последних недельных аукционов в этом квартале. Доходности могут возобновить рост из-за ожиданий, что ведомство вновь предоставит значительную премию ко вторичному рынку.
На повестке дня: статистика из России и США, комментарии ФРС
⚪️ Банк России опубликует данные по инфляционным ожиданиям
⚪️ Индекс доверия потребителей в США от Conference Board в сентябре
⚪️ Продажи нового жилья в США за август
⚪️ Цены на жилье в США в июле
⚪️ Выступление члена FOMC ФРС Мишель Боуман
⚪️ Недельные данные по запасам нефти в США от API
Индекс МосБиржи немного снизился, рубль останется стабильным
📈 В понедельник индекс МосБиржи снизился на 0,1% — «голубые фишки» двигались разнонаправленно. Среди лидеров роста в индексе отметим акции Polymetal (плюс 4,6%), которые подорожали после выхода сильной отчетности за первое полугодие 2023 года.
Американские фондовые индексы восстанавливались после заметного падения на прошлой неделе. Один из лучших результатов показали бумаги Amazon (плюс 1,7%) — компания заявила, что планирует инвестировать $4 млрд в ИИ-стартап Anthropic.
🇷🇺 Вчера потоки на валютном рынке оставались сбалансированными. С одной стороны, похоже, что экспортёры были достаточно активны, с другой, — спрос на валюту вновь был значительным. В результате рубль весь день торговался в узком диапазоне 96-96,3 за доллар. Во вторник ситуация вряд ли изменится, хотя предложение валюты может увеличиться в преддверии налоговых выплат в четверг. Сдерживающим фактором для укрепления рубля будет глобальное подорожание доллара. Пара EUR/USD опустилась накануне ниже 1,06, так как инвесторы ожидают, что период высоких ставок в США будет продолжительным.
🛢️ Баррель Брент в понедельник почти не изменился в цене и закрылся на отметке $93,29. Давление на котировки оказывает укрепление доллара. Этим утром нефть торгуется ниже $93 за баррель. В течение дня рынок обратит внимание на статистику по рынку недвижимости США. Мы ожидаем, что во вторник Брент финиширует у отметки $92,5 за баррель.
💼 В понедельник доходности госбумаг изменились слабо, несмотря на новости об увеличении плана заимствований на 2024 год (4,1 трлн руб. в валовом выражении на 2024 год против 3,5 трлн руб. в текущем году). Во вторник Минфин объявит параметры последних недельных аукционов в этом квартале. Доходности могут возобновить рост из-за ожиданий, что ведомство вновь предоставит значительную премию ко вторичному рынку.
На повестке дня: статистика из России и США, комментарии ФРС
⚪️ Банк России опубликует данные по инфляционным ожиданиям
⚪️ Индекс доверия потребителей в США от Conference Board в сентябре
⚪️ Продажи нового жилья в США за август
⚪️ Цены на жилье в США в июле
⚪️ Выступление члена FOMC ФРС Мишель Боуман
⚪️ Недельные данные по запасам нефти в США от API
📈 Стоит ли инвестировать в высокодоходные облигации
Пока ОФЗ и облигации крупнейших компаний России приносят 10–12% годовых, долговые бумаги некоторых менее известных эмитентов обещают доходность выше 20%. Насколько опасно инвестировать в них, разбираемся в новой статье.
#обучение
Пока ОФЗ и облигации крупнейших компаний России приносят 10–12% годовых, долговые бумаги некоторых менее известных эмитентов обещают доходность выше 20%. Насколько опасно инвестировать в них, разбираемся в новой статье.
#обучение
⚪️ Глава Совкомфлота Игорь Тонковидов вчера в интервью ТАСС заявил, что компания ожидает прибыль за вторую половину 2023 года на рекордно высоком уровне первой половины года. Таким образом, дивидендная доходность акций Совкомфлота в 2023 году может составить около 16,5%.
⚪️ Совкомфлот ожидает высоких финансовых результатов благодаря заключению нескольких среднесрочных контрактов, которые обеспечат предсказуемый объем выручки от повышенных ставок (с премией к рынку). Кроме того, в ближайший год или даже несколько лет ставки на транспортировку нефти из российских портов останутся повышенными из-за ограниченного числа игроков в сегменте перевозки российской нефти.
⚪️ Если прибыль Совкомфлота за второе полугодие будет на уровне прогнозов, то по итогам года компания заработает около 36 руб. на акцию и выплатит дивиденды в размере 18 руб. (при коэффициенте выплат 50%). Учитывая падение котировок на 10% с начала сентября, дивидендная доходность составит около 16,8% (с учетом цены закрытия 22 сентября). Это один из самых высоких показателей на российском фондовом рынке, и он выше, чем доходность по 10-летним ОФЗ (около 12%).
👉🏼 Мы пока консервативно прогнозируем чистую прибыль на акцию в размере 27 руб. и дивиденды на уровне 13,7 руб. на акцию (доходность — около 13%), принимая во внимание коррекцию спотовых ставок перевозки нефти и нефтепродуктов (на спотовый сегмент приходится примерно 20% доходов компании). В то же время мы видим потенциал для повышения нашего прогноза прибыли и дивидендов, поскольку текущий курс доллара к рублю выше, чем заложено в нашей модели (96 руб. за доллар против 85), а влияние контрактов с повышенными ставками на общие доходы может быть более заметным.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев
#акции $FLOT
⚪️ Совкомфлот ожидает высоких финансовых результатов благодаря заключению нескольких среднесрочных контрактов, которые обеспечат предсказуемый объем выручки от повышенных ставок (с премией к рынку). Кроме того, в ближайший год или даже несколько лет ставки на транспортировку нефти из российских портов останутся повышенными из-за ограниченного числа игроков в сегменте перевозки российской нефти.
⚪️ Если прибыль Совкомфлота за второе полугодие будет на уровне прогнозов, то по итогам года компания заработает около 36 руб. на акцию и выплатит дивиденды в размере 18 руб. (при коэффициенте выплат 50%). Учитывая падение котировок на 10% с начала сентября, дивидендная доходность составит около 16,8% (с учетом цены закрытия 22 сентября). Это один из самых высоких показателей на российском фондовом рынке, и он выше, чем доходность по 10-летним ОФЗ (около 12%).
👉🏼 Мы пока консервативно прогнозируем чистую прибыль на акцию в размере 27 руб. и дивиденды на уровне 13,7 руб. на акцию (доходность — около 13%), принимая во внимание коррекцию спотовых ставок перевозки нефти и нефтепродуктов (на спотовый сегмент приходится примерно 20% доходов компании). В то же время мы видим потенциал для повышения нашего прогноза прибыли и дивидендов, поскольку текущий курс доллара к рублю выше, чем заложено в нашей модели (96 руб. за доллар против 85), а влияние контрактов с повышенными ставками на общие доходы может быть более заметным.
Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев
#акции $FLOT
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Для выхода на нулевой показатель выбросов парниковых газов мировой спрос на ископаемое топливо должен снизиться более чем на четверть к 2030 году — Международное энергетическое агентство.
⚪️ Приостановка работы правительства США негативно отразится на кредитном рейтинге страны — Moody's.
⚪️ ВВП Германии в 2023 году может снизиться на 0,5%, а в 2024 году — вырасти на 0,7% — Германский Институт макроэкономики и исследования конъюнктуры.
⚪️ Япония может впервые за 30 лет потерять статус второго по величине акционера МВФ — Kyodo.
⚪️ В Госдуме предложили распространить налог на сверхприбыль на нефтегазовые компании — Известия.
⚪️ Интернет-ритейлеры выразили готовность купить у Почты России услуги на 33,5 млрд рублей — ТАСС.
⚪️ Для выхода на нулевой показатель выбросов парниковых газов мировой спрос на ископаемое топливо должен снизиться более чем на четверть к 2030 году — Международное энергетическое агентство.
⚪️ Приостановка работы правительства США негативно отразится на кредитном рейтинге страны — Moody's.
⚪️ ВВП Германии в 2023 году может снизиться на 0,5%, а в 2024 году — вырасти на 0,7% — Германский Институт макроэкономики и исследования конъюнктуры.
⚪️ Япония может впервые за 30 лет потерять статус второго по величине акционера МВФ — Kyodo.
⚪️ В Госдуме предложили распространить налог на сверхприбыль на нефтегазовые компании — Известия.
⚪️ Интернет-ритейлеры выразили готовность купить у Почты России услуги на 33,5 млрд рублей — ТАСС.
Через 10 минут стартует вебинар с топ-менеджментом Группы ТМК. Со стороны Компании в вебинаре будут участвовать директор по стратегии и работе с инвесторами Игорь Барышников и директор по глобальному и стратегическому маркетингу Сергей Алексеев.
👉🏼 Подключайтесь по ссылке.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций восстанавливается
⚪️ Индекс МосБиржи вырос на 0,2% до 3 051.91 пунктов после коррекции в понедельник. Нефть Брент пробует закрепиться у отметки $92,5 за баррель.
⚪️ В лидерах роста в составе индекса МосБиржи без явных причин акции сталелитейных компаний: НЛМК (плюс 3,3%), Северстали (плюс 3,8%) и ММК (плюс 1,7%).
⚪️ Хуже рынка выглядят акции Polymetal (минус 3,5%). Инвесторы фиксировали по ним прибыль после роста котировок компании в течение двух предыдущих сессий.
$MOEX $NLMK $CHMF $MAGN $POLY
⚪️ Индекс МосБиржи вырос на 0,2% до 3 051.91 пунктов после коррекции в понедельник. Нефть Брент пробует закрепиться у отметки $92,5 за баррель.
⚪️ В лидерах роста в составе индекса МосБиржи без явных причин акции сталелитейных компаний: НЛМК (плюс 3,3%), Северстали (плюс 3,8%) и ММК (плюс 1,7%).
⚪️ Хуже рынка выглядят акции Polymetal (минус 3,5%). Инвесторы фиксировали по ним прибыль после роста котировок компании в течение двух предыдущих сессий.
$MOEX $NLMK $CHMF $MAGN $POLY
🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ
Российские акции выросли, рубль стабилен
📈 Индекс МосБиржи вырос во вторник лишь на 0,2%, «голубые фишки» завершили торги разнонаправленно. Лучше остальных чувствовали себя акции сталелитейных компаний. Инвесторы также обратили внимание на бумаги Софтлайна (минус 7%), торги которыми возобновились после перерыва.
🔻 Американские индексы заметно снизились — инвесторы опасаются того, что период высоких ставок будет длительным. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари сообщил, что ждет еще одного повышения ставки до конца года. Также инвесторов беспокоит угроза приостановки работы правительства из-за отсутствия решения по бюджету в Конгрессе.
🇷🇺 Рубль во вторник продолжил торговаться на высоких оборотах у отметки 96 за доллар. Пока мы не видим предпосылок для изменения текущего баланса — как предложение валюты, так и спрос на нее значительные. На глобальных рынках доллар продолжает дорожать к основным мировым валютам, что дополнительно сдерживает укрепление рубля.
🛢️ Во вторник баррель Брент подорожал на $0,67 до $93,96. Инвесторы снова переключили внимание на рыночный баланс из-за ограниченного предложения нефти. Этим утром нефть торгуется выше $94,5. В течение дня выйдут официальные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, нефть может продолжить котироваться в интервале $93-94 за баррель.
💼 Доходности госбумаг вчера поднялись в среднем на 5 б. п. вдоль всей кривой, так как участники рынка закладывали в котировки риск высоких премий на недельных аукционах ОФЗ. В среду Минфин на этих аукционах предложит лишь один 15-летний выпуск с фиксированным купоном и 10-летний инфляционный линкер. Если премии по номинальному выпуску вновь окажутся выше среднего уровня последних месяцев, доходности могут продолжить расти.
На повестке дня: статистика из РФ, США и Германии
⚪️ Данные по безработице в России
⚪️ Росстат опубликует доклад «Социально-экономическое положение России»
⚪️ Заказы на товары длительного пользования в США за август
⚪️ Статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США
⚪️ Индексы потребительского климата Германии Gfk на октябрь
Российские акции выросли, рубль стабилен
📈 Индекс МосБиржи вырос во вторник лишь на 0,2%, «голубые фишки» завершили торги разнонаправленно. Лучше остальных чувствовали себя акции сталелитейных компаний. Инвесторы также обратили внимание на бумаги Софтлайна (минус 7%), торги которыми возобновились после перерыва.
🔻 Американские индексы заметно снизились — инвесторы опасаются того, что период высоких ставок будет длительным. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари сообщил, что ждет еще одного повышения ставки до конца года. Также инвесторов беспокоит угроза приостановки работы правительства из-за отсутствия решения по бюджету в Конгрессе.
🇷🇺 Рубль во вторник продолжил торговаться на высоких оборотах у отметки 96 за доллар. Пока мы не видим предпосылок для изменения текущего баланса — как предложение валюты, так и спрос на нее значительные. На глобальных рынках доллар продолжает дорожать к основным мировым валютам, что дополнительно сдерживает укрепление рубля.
🛢️ Во вторник баррель Брент подорожал на $0,67 до $93,96. Инвесторы снова переключили внимание на рыночный баланс из-за ограниченного предложения нефти. Этим утром нефть торгуется выше $94,5. В течение дня выйдут официальные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, нефть может продолжить котироваться в интервале $93-94 за баррель.
💼 Доходности госбумаг вчера поднялись в среднем на 5 б. п. вдоль всей кривой, так как участники рынка закладывали в котировки риск высоких премий на недельных аукционах ОФЗ. В среду Минфин на этих аукционах предложит лишь один 15-летний выпуск с фиксированным купоном и 10-летний инфляционный линкер. Если премии по номинальному выпуску вновь окажутся выше среднего уровня последних месяцев, доходности могут продолжить расти.
На повестке дня: статистика из РФ, США и Германии
⚪️ Данные по безработице в России
⚪️ Росстат опубликует доклад «Социально-экономическое положение России»
⚪️ Заказы на товары длительного пользования в США за август
⚪️ Статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США
⚪️ Индексы потребительского климата Германии Gfk на октябрь
🟢 Новости к этому часу
⚪️ Безвозмездные сборы с бизнеса в бюджет России в 2023 году могут составить 114,5 млрд рублей — РБК.
⚪️ Минэкономразвития РФ ожидает стабилизации курса рубля в диапазоне 90–92 за доллар с середины 2024 года — прогноз социально-экономического развития на 2024–2026 годы.
⚪️ Россия поставила в Пакистан первую партию сжиженного нефтяного газа в объеме 100 тыс. тонн — посольство России в Исламабаде.
⚪️ ТМК сузила ценовой диапазон предложения акций в рамках SPO и повысила его нижнюю границу: теперь он составляет от 215 до 230 рублей за акцию — компания.
⚪️ Транснефть и Казахстан подписали договор о транзите нефти через Россию на 2024 год — компания.
⚪️ АЛРОСА может понизить минимальный порог входа в инвестиционные бриллианты до $10 тыс. Текущее снижение мирового спроса на бриллианты компания связывает с коррекцией рынка — директор компании по стратегическому развитию Дмитрий Амелькин.
⚪️ Биннофарм Групп (входит в АФК «Система») планирует выйти на рынки Вьетнама, Индонезии, Малайзии и Таиланда — генеральный директор Биннофарм Групп Рустем Муратов.
⚪️ Binance объявила об уходе из России и продаже российского бизнеса компании CommEX — Binance.
$TRMK $TRNF $ALRS
⚪️ Безвозмездные сборы с бизнеса в бюджет России в 2023 году могут составить 114,5 млрд рублей — РБК.
⚪️ Минэкономразвития РФ ожидает стабилизации курса рубля в диапазоне 90–92 за доллар с середины 2024 года — прогноз социально-экономического развития на 2024–2026 годы.
⚪️ Россия поставила в Пакистан первую партию сжиженного нефтяного газа в объеме 100 тыс. тонн — посольство России в Исламабаде.
⚪️ ТМК сузила ценовой диапазон предложения акций в рамках SPO и повысила его нижнюю границу: теперь он составляет от 215 до 230 рублей за акцию — компания.
⚪️ Транснефть и Казахстан подписали договор о транзите нефти через Россию на 2024 год — компания.
⚪️ АЛРОСА может понизить минимальный порог входа в инвестиционные бриллианты до $10 тыс. Текущее снижение мирового спроса на бриллианты компания связывает с коррекцией рынка — директор компании по стратегическому развитию Дмитрий Амелькин.
⚪️ Биннофарм Групп (входит в АФК «Система») планирует выйти на рынки Вьетнама, Индонезии, Малайзии и Таиланда — генеральный директор Биннофарм Групп Рустем Муратов.
⚪️ Binance объявила об уходе из России и продаже российского бизнеса компании CommEX — Binance.
$TRMK $TRNF $ALRS
Запрет на экспорт бензина и дизеля видится нам временным решением проблемы роста цен на топливо на внутреннем рынке. По нашим расчетам, рост цен обойдется потребителям, бюджету или нефтеперерабатывающим компаниям в 150 млрд руб. в месяц.
◽️ Запрет на экспорт не может продлиться долго, так как производство моторного топлива превышает внутреннее потребление, и длительный запрет вызовет затоваривание и остановку НПЗ. После его отмены внутренние цены продолжат приближаться к чистой цене экспорта (нетбэку). Ограничение экспорта — не решение проблемы.
◽️ Рекордно высокие цены на дизельное топливо и бензин на мировом рынке и слабый курс рубля значительно повысили привлекательность экспортной альтернативы для российских НПЗ, а решение о сокращении топливного демпфера на 50% с начала сентября снизило доходность поставок на внутренний рынок.
◽️ Изменение формулы демпфера с сентября сделало этот механизм неустойчивым в случае резких изменений цен на бензин и курса рубля. В текущем виде формула демпфера компенсирует НПЗ только треть от разницы между экспортной альтернативой и ценой отсечения. Именно поэтому рост экспорта вызвал такое резкое повышение оптовых цен на топливо в сентябре.
◽️ Восстановление топливного демпфера в полном размере (как до сентября 2023 года) было бы самым простым и долгосрочным решением, но при текущих ценах и курсе рубля оно обошлось бы бюджету в 75 млрд руб. в месяц. Половину расходов по демпферу оплачивают нефтяные компании через НДПИ на нефть.
◽️ Можно было бы полностью переложить расходы на нефтяные компании, вдвое увеличив коэффициент компенсации. При таком сценарии повышение НДПИ для нефтяников будет приходиться именно на те периоды, когда они много зарабатывают (когда цены на нефть высоки в рублевом выражении).
◽️ Другие варианты решения этой проблемы (введение временной экспортной пошлины на нефтепродукты, квотирование их экспорта) представляются более сложными и могут создать долгосрочные проблемы регулирования.
Автор: #Геннадий_Суханов
◽️ Запрет на экспорт не может продлиться долго, так как производство моторного топлива превышает внутреннее потребление, и длительный запрет вызовет затоваривание и остановку НПЗ. После его отмены внутренние цены продолжат приближаться к чистой цене экспорта (нетбэку). Ограничение экспорта — не решение проблемы.
◽️ Рекордно высокие цены на дизельное топливо и бензин на мировом рынке и слабый курс рубля значительно повысили привлекательность экспортной альтернативы для российских НПЗ, а решение о сокращении топливного демпфера на 50% с начала сентября снизило доходность поставок на внутренний рынок.
◽️ Изменение формулы демпфера с сентября сделало этот механизм неустойчивым в случае резких изменений цен на бензин и курса рубля. В текущем виде формула демпфера компенсирует НПЗ только треть от разницы между экспортной альтернативой и ценой отсечения. Именно поэтому рост экспорта вызвал такое резкое повышение оптовых цен на топливо в сентябре.
◽️ Восстановление топливного демпфера в полном размере (как до сентября 2023 года) было бы самым простым и долгосрочным решением, но при текущих ценах и курсе рубля оно обошлось бы бюджету в 75 млрд руб. в месяц. Половину расходов по демпферу оплачивают нефтяные компании через НДПИ на нефть.
◽️ Можно было бы полностью переложить расходы на нефтяные компании, вдвое увеличив коэффициент компенсации. При таком сценарии повышение НДПИ для нефтяников будет приходиться именно на те периоды, когда они много зарабатывают (когда цены на нефть высоки в рублевом выражении).
◽️ Другие варианты решения этой проблемы (введение временной экспортной пошлины на нефтепродукты, квотирование их экспорта) представляются более сложными и могут создать долгосрочные проблемы регулирования.
Автор: #Геннадий_Суханов
В Госдуму может быть внесен законопроект, расширяющий сферу применения налога на сверхприбыль для нефтегазовых компаний. Об этом вчера сообщили Известия. Дополнительные поступления от этого налога запланированы на уровне 200 млрд руб.
❗ Мнение аналитиков SberCIB Investment Research
Налог на сверхприбыль был введен в прошлом году и предусматривал изъятие у компаний 10% их «избыточной прибыли» за 2021–2022 годы (превышающей их среднюю прибыль за 2018–2019 годы). Первоначально нефтегазовые компании были освобождены от этого налога. Новый законопроект предусматривает отмену этого исключения.
По нашим расчетам, сумма налога на сверхприбыль за 2021–2022 годы шести крупнейших российских нефтегазовых компаний (без учета Сургутнефтегаза) по ставке 10% составит около 400 млрд руб. Впрочем, сумма выплат по этому налогу сокращается до 200 млрд руб., если компании проведут выплату досрочно (в этом случае ставка налога снижается до 5%). При ставке 10% это составляет около 2% рыночной капитализации нефтяных компаний (1% при ставке 5%) и около 4% рыночной стоимости Газпрома (2% при ставке 5%).
👉🏼 Мы полагаем, что этот законопроект, скорее всего, будет принят, чтобы увеличить налогообложение нефтяных компаний, получающих хорошую прибыль при текущих высоких ценах (на нефть и нефтепродукты) и слабом рубле. Налог на сверхприбыль в текущем виде представляется умеренным и разумным. Выплаты по нему не приведут к значительному пересмотру наших оценок для компаний нефтегазового сектора. Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы акций нефтяных компаний.
Автор: #Геннадий_Суханов
Налог на сверхприбыль был введен в прошлом году и предусматривал изъятие у компаний 10% их «избыточной прибыли» за 2021–2022 годы (превышающей их среднюю прибыль за 2018–2019 годы). Первоначально нефтегазовые компании были освобождены от этого налога. Новый законопроект предусматривает отмену этого исключения.
По нашим расчетам, сумма налога на сверхприбыль за 2021–2022 годы шести крупнейших российских нефтегазовых компаний (без учета Сургутнефтегаза) по ставке 10% составит около 400 млрд руб. Впрочем, сумма выплат по этому налогу сокращается до 200 млрд руб., если компании проведут выплату досрочно (в этом случае ставка налога снижается до 5%). При ставке 10% это составляет около 2% рыночной капитализации нефтяных компаний (1% при ставке 5%) и около 4% рыночной стоимости Газпрома (2% при ставке 5%).
👉🏼 Мы полагаем, что этот законопроект, скорее всего, будет принят, чтобы увеличить налогообложение нефтяных компаний, получающих хорошую прибыль при текущих высоких ценах (на нефть и нефтепродукты) и слабом рубле. Налог на сверхприбыль в текущем виде представляется умеренным и разумным. Выплаты по нему не приведут к значительному пересмотру наших оценок для компаний нефтегазового сектора. Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы акций нефтяных компаний.
Автор: #Геннадий_Суханов
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚪️ Объем вторичного предложения — 15 млн акций, что составляет 1,5% от общего количества акций Компании. Предложение проводит основной акционер Компании — ТМК Стил Холдинг. Сумма привлеченных денежных средств по результатам SPO может составить около 3-4 млрд руб. Цель сделки — укрепление позиций на рынке акционерного капитала и тестирование рынка. Кроме того, Компания планирует вернуться в базы расчета индексов Московской биржи (для этого нужно увеличить размер free float), что в том числе поспособствует росту ликвидности бумаг.
⚪️ За 1П23 ТМК отгрузила 2,1 млн т труб. Выручка составила 279 млрд руб., скорректированная EBITDA — 79,2 млрд руб.
⚪️ Увеличение доли горизонтального бурения в нефтедобыче до 60% в последние годы обеспечивает стабильный спрос на трубы. Увеличение объемов проходки в эксплуатационном бурении и начало буровых работ на новых месторождениях (greenfields) также будут поддерживать спрос.
⚪️ Влияние новых экспортных пошлин на бизнес ТМК будет не сильным. Компания сфокусирована на российском рынке (90% отгрузок), оставшиеся объемы экспорта по большей части идут в страны ЕАЭС, которые не подпадают под эту пошлину.
⚪️ Компания придерживается действующей дивидендной политики (как минимум 25% чистой прибыли по МСФО направляется на дивиденды). Значение коэффициента «чистый долг / EBITDA» сейчас находится на комфортном уровне и составляет 1,6.
👉🏼 Ознакомиться с презентацией компании можно по ссылке.
Автор: #Дмитрий_Макаров
#события $TRMK
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок акций продолжил расти
⚪️ В среду индекс МосБиржи прибавил 0,5%. Среди «голубых фишек» единой динамики не было. Новых явных драйверов роста не наблюдается. Поддержку российскому рынку акций оказала растущая нефть — баррель Брент подорожал на 2,3% до $94,5.
⚪️ Снова выросли в цене акции Совкомфлота (плюс 2,8%). К вечеру они вышли на третье место по объему торгов на МосБирже. В понедельник глава Совкомфлота Игорь Тонковидов заявил, что на фоне высоких ставок фрахта компания ожидает прибыль за вторую половину 2023 года на рекордно высоком уровне первого полугодия.
$MOEX $FLOT
⚪️ В среду индекс МосБиржи прибавил 0,5%. Среди «голубых фишек» единой динамики не было. Новых явных драйверов роста не наблюдается. Поддержку российскому рынку акций оказала растущая нефть — баррель Брент подорожал на 2,3% до $94,5.
⚪️ Снова выросли в цене акции Совкомфлота (плюс 2,8%). К вечеру они вышли на третье место по объему торгов на МосБирже. В понедельник глава Совкомфлота Игорь Тонковидов заявил, что на фоне высоких ставок фрахта компания ожидает прибыль за вторую половину 2023 года на рекордно высоком уровне первого полугодия.
$MOEX $FLOT
