서비스나우(NOW US) 2Q25 실적 리뷰 - SaaS를 넘어 엔터프라이즈 AI로 간다

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

서비스나우가 1Q에 이어 긍정적 2Q 실적으로 시간외 7% 상승했습니다.

사실 실적 상회율이나 세부 지표를 살펴보면 1Q보다도 좋은 실적인데요

Now Assist 호조 기반 NNACV가 예상을 상회했으며, 온 프레미스 부문의 계약 조기 갱신 영향이 있었습니다.

Now Assist는 다양한 산업군 전반에 걸친 AI 워크플로우 도입으로 이어지고 있고, ITSM 외 포트폴리오 확장도 지속되고 있습니다.

5개 이상의 Now Assist 제품 포함 딜은 21건이고, 2,000만 달러 이상의 역대 최대 규모 딜도 체결했습니다.

에이전틱 AI를 지원하는 데이터 분야(Workflow Data Fabric, Rapotor DB Pro)도 긍정적이고, 에어전틱 AI 플랫폼하 최적 워크플로우 실행을 관리하는 허브 역할인 AI Control Tower는 이미 연간 목표를 초과했습니다.

서비스나우는 단일 AI 플랫폼으로써 강점을 강조하고 있는데요, 하이퍼스케일러 협업 속 AI 자동화 워크플로우 + 통합 데이터 접근 + 사용 편의성과 확장성의 조합을 기반으로 합니다.

미국 연방 기관과 매크로 관련 불확실성은 여전히 존재하지만, 이러한 변화는 뉴 노멀로 이어지고 있습니다.

여전한 것은 AI에 대한 강력한 수요지요. 엔터프라이즈 고객에게 에이전틱 AI는 생존을 위해 피할 수 없는 선택지가 되고 있습니다.

SaaS가 아니라 엔터프라이즈 AI 영역으로 진화하는 서비스나우가 제시한 '26년 목표는 생각보다 보수적으로 보이네요

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해주시기 바랍니다

보고서 링크:https://bit.ly/3IHKN5M

(2025/7/24 공표자료)

백악관, AI 액션 플랜 발표

: 세 가지 핵심 축(Pillar)에 걸쳐 90건 이상의 정책 조치 내용. 이후 트럼프 대통령은 3건의 행정 명령을 통해 주요 정책 공식화

: 주요 정책 방향성
1) 미국 AI 패키지 수출 확대
2) 데이터센터 및 반도체 공장 신속 구축
3) 규제 철폐에 따른 AI 혁신 및 도입 촉진
4) 정부 조달에서 중립적 AI 모델 채택 원칙

■ Pillar I: AI 혁신 가속화(Accelerate AI Innovation)

1. AI 혁신을 방해하는 관료주의 및 과도한 규제 철폐

2. 표현의 자유와 미국적 가치가 보장되는 프론티어 AI 조달 기준 수립

3. 오픈소스 AI 촉진을 위한 컴퓨팅 자원 접근성 강화

4. 전국 단위 AI 규제 샌드박스 설립 및 개방적 공유

5. 미국 노동자의 AI 시대 역량 강화 및 영향 연구

6. 차세대 제조업 기술 투자를 통한 산업 경쟁력 확보

7. AI 기반 과학 연구에 대한 투자 확대

8. AI의 해석력, 통제력, 견고성, 평가 가능성 강화

9. 국방부 포함 연방 정부 내 AI 도입 가속화

■ Pillar II: 미국 AI 인프라 구축 (Build American AI Infrastructure)

1. AI 인프라 인허가 절차 간소화

2. AI 혁신 속도에 따른 전력망 안정화 및 최적화

3. 미국 반도체 제조 역량 회복. 불필요한 정책 요건 제거

4. 국방 및 정보기관 전용 고보안 데이터 센터 구축

5. AI 인프라 구축을 위한 숙련 인력 양성

6. AI 인프라에 대한 사이버보안 강화

■ Pillar III: 국제 AI 외교 및 안보 리더십 강화 (Lead in International AI Diplomacy and Security)

1. 미국산 AI 스택(HW, 모델,SW)의 동맹국 및 파트너 국가 수출 확대

2. 국제 기구 내 중국의 영향력 차단 및 미국의 가치를 반영한 국제 AI 거버넌스 지지

3. AI 컴퓨팅 수출 통제 강화 및 반도체 수출 통제의 허점을 차단

4. 프런티어 AI 모델의 국가 안보 리스크 평가 주도

5. 생물안보(Biosecurity)에 대한 투자

웹 페이지: https://www.ai.gov/action-plan

PDF 원문: https://www.whitehouse.gov/wp-content/uploads/2025/07/Americas-AI-Action-Plan.pdf

오픈AI, GPT-5 8월 초 출시 준비 보도

: 8월 초 출시 계획 보도(오픈AI가 공식적으로는 언급힌 타임라인은 여름 출시)

: 단일 AI 모델이 아닌 여러 모델을 통합해 다양한 기능을 수행하는 시스템으로 포지셔닝

: 메인 모델 외 mini, nano 옵션 포함. nano 모델은 API 전용

: 최근 올트먼은 팟캐스트에서 “GPT-5는 내가 답하지 못한 질문을 정확히 답했다”고 언급. 향상된 추론 능력 강조

: 또한 7월 말 이전 오픈소프 LLM 출시 일정도 보도. o3-mini와 유사하며 추론 기능 포함

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/7/25)

■ 오픈AI, GPT-5 8월 초 출시 준비 보도

■ 구글, 서비스나우와 5년간 12억 달러 규모 클라우드 계약 체결

■ 구글, AI 기반 검색 결과를 그룹화하여 정리하는 Web Guide 기능 실험 출시

■ 구글, 미국 유저 대상 AI 활용 가상 의상 체험 기능 공식 출시

■ 오라클, 블룸에너지와 AI 데이터센터 내 친환경 연료 전지 전력 공급 파트너십

■ 마이크로소프트, 미국, 영국, 캐나다 일부 사용자 대상 Copilot Appearance 실험적 출시. 기존 Copilot 챗 경험을 시각적·음성·감정 기반 인터페이스로 확장

■ 알리바바, Qwen3-235B-A22B-thinking-2507 모델 공개 계획

■ 알리바바, 번역 모델 Qwen3-MT 발표. 수 조개 다국어 토큰 학습. 92개 이상 언어 지원. 글로벌 95% 커버

■ C3 ai CEO 토마스 시벨, 건강 문제로 사임. 인수합병 가능성도 제기

감사합니다.

메타, AI 데이터센터 ‘텐트 전략‘ 공식 홍보

: 전통적 철근 콘크리트 데이터센터 구축 시간 소요에 따라 ‘방수 텐트’를 임시 신속 배치 구조물로 설치해 GPU 클러스터 수용

: 방수 및 내후성을 가진 구조물로 산업용 방수 캔퍼스 및 강화 알루미늄 프레임 구조 추정. 텐트 내부에 prefab 형식의 모듈형 전력 및 냉각 설비 구축

: 오하이오 프로메테우스(Prometheus) 프로젝트에는 이미 텐트 활용(1GW 규모, 26년 가동). 다만 전체 클러스터가 아닌 기존 캠퍼스 내 보조용 설비 확충 용도

: 루이지애나 하이페리온(Hyperion) 프로젝트도 유사한 전략 포함 가능(최대 5GW)

사티아 나델라, 임직원에게 보내는 메시지 - 우리의 이유, 목표, 방식에 대한 재다짐

1. 인력 감축에 대한 진심 어린 사과와 감사
- 최근 구조조정은 회사의 미래를 위한 고통스럽지만 불가피한 결정. 떠난 동료들의 기여에 깊이 감사. 직원들이 느끼는 혼란, 상실감에 공감

2. 부담스러운 성공의 역설 - 성공의 수수께끼(Enigma of Success)
- 회사는 재무 성과, 전략적 포지셔닝, 성과 측면에서 전례 없이 성장 중이며, CapEx도 역대 최대. 그럼에도 변화와 재편이 필요한 시점. 기술 산업은 본질적으로 지속적인 학습과 버림(unlearning & learning)이 요구. 산업의 불확실성과 역동성을 반영하는 모순된 현실

3. Why: 사명의 재정의 – 소프트웨어 공장에서 지능 엔진으로
- AI 시대의 역량 강화(Empowerment)는 ‘누구나 자신만의 도구를 만들 수 있도록 돕는 것‘으로 재정의. AI는 전 인류와 조직에게 실질적 가치와 민첩성을 제공할 도구

4. What: 전략적 우선순위 3가지
- 보안(Security), 품질(Quality), AI 전환(AI Transformation)이 핵심 전략. AI 중심의 기술 스택 전체 재설계 필요(인프라 → 플랫폼 → 앱 및 에이전트). 핵심은 제품과 플랫폼 모두 제대로 갖추는 것

5. How: 문화와 성장 마인드셋
- 지난 10년간 마이크로소프트의 문화는“Learn-it-all(배움 중심)”로 전환. 조직 전환은 혼란스럽지만, 새로운 기회를 창출하는 과정. 개인의 성장과 회사의 사명 연결이 중요. 직원이 이 시기를 가장 많이 배우고 가장 큰 임팩트를 낸 시기로 기억하기를 바람

6. 마무리 메시지: 성공의 본질은 ‘관련성(Relevance)’
- 과거 성과보다, ‘지금 다른 이들이 무엇을 만들 수 있도록하는가‘가 우리의 미래를 정의. 다가오는 실적 발표 및 타운홀 미팅에서 더 많은 대화와 피드백을 나눌 예정

https://blogs.microsoft.com/blog/2025/07/24/recommitting-to-our-why-what-and-how/

알리바바, Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507 버전 업데이트

: 논리적 추론, 수학, 과학, 코딩 등 다양한 추론 과제에서 성능 향상. 오픈소스 중 SOTA

: 명령어 이해, 도구 활용, 텍스트 생성, 인간 선호도에 부합하는 정렬 능력 등 일반 성능 향상

: 256K로 컨텍스트 윈도우 확대. 복잡하고 긴 문맥 처리

https://huggingface.co/Qwen/Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507

얀 르쿤의 FAIR 수석 과학자로 지위는 변함 없다는 코멘트

: 장기 AI 연구와 차세대 AI 패러다임 개발에 집중. MSL 산하에서 FAIR 연구 결과를 MSL이 활용하는 협력 기대

(그래도 B팀으로 밀려난 느낌은..?)

앤스로픽, 1,500억 달러 밸류로 신규 펀딩 논의

: 기존 밸류는 3월 615억 달러(시리즈 E). 논의 되는 펀딩 규모는 30~50억 달러

: 아부다비 MGX 포함 중동계 투자자 접촉. 앤스로픽은 중동 지역으로부터의 직접적 자금 조달을 꺼렸으나, 최근 CEO 내부 메모를 통해 투자 유치 추진 의사 공개

■ 오픈AI(매출 목표→4월 전망)
밸류 3,000억 달러
/ ARR 100억 달러(6월 기준) =30.0x
/ 25년 매출 목표 127억 달러 =23.6x
/ 27년 매출 목표 540억 달러 =5.6x

■ 앤스로픽(매출 목표→2월 Optimistic 전망)
밸류 1,500억 달러
/ ARR 40억 달러(7월 기준) =37.5x
/ 25년 매출 목표 37억 달러 =40.5x
/ 27년 매출 목표 345억 달러 =4.4x

중국, 글로벌 AI 거버넌스 액션 플랜 발표

: 상하이에서 열린 제 3회 WAIC 개회식에서 리창 총리 연설과 함께 발표. 국제 협력 중심 구조 형성, AI를 모든 산업에 통합하는 AI+ 전략, 개도국 기술 지원 등

: 미국 → 혁신, 산업 중심의 국내 정책으로 자국 산업 중심의 AI 기술 경쟁력 강화

: 중국 → 국제 협력을 통한 포용적 다자 거버넌스 구조 구축. 지정학적 주도의 새로운 플랫폼 형성 목표


1. AI 기회 공동 활용
- 디지털 인프라 공동 구축, 글로벌 협력을 통한 AI 보편화

2. AI 혁신 발전 촉진
- 오픈소스 기반 국제 협력 플랫폼 조성. 기술 장벽 해소, AI+ 융합 응용 확산

3. 산업별 AI 활용 확대
- 제조, 의료, 교육, 농업, 자율주행, 스마트시티 등 다양한 분야에 AI 기술 적용

4. 디지털 인프라 강화
- 청정 전력, 차세대 네트워크, 데이터센터 등 인프라 구축, 글로벌 사우스(개도국) 지원 강조

5. 개방형 혁신 생태계 구축
- 오픈소스 커뮤니티 조성, 기술 공유 및 상호운용성 제고

6. 고품질 데이터 확보 및 보호 - 고품질 데이터셋 공동 구축. 개인정보 보호 및 차별과 편향 제거 병행

7. 지속가능한 AI 개발 - 친환경 기술(저전력 칩, 고효율 알고리즘) 확대. 기후 대응 및 환경 보호에 AI 활용

8. 국제 표준 및 규범 형성 - 국제 표준 기구와 협업해 포용적 규범 체계 구축. 산업계 참여를 통해 안전, 산업, 윤리 등 기술 표준 제정

9. 공공부문의 선도 역할 - 공공서비스 분야에 AI 우선 적용, 데이터 합법적 유통과 재사용 모델 공동 개발

10. AI 안전 체계 구축
- AI 기술 리스크를 실시간 모니터링. 위험 평가, 응급 대응, 오용 방지 위한 추적,설명 가능성 확보

11. 글로벌 디지털 계약 이행
- UN 중심 다자 거버넌스 체계 지지. 디지털 격차 해소, UN 내 전문가 기구 설립 제안

12. AI 역량 구축을 위한 국제 협력
- AI 선진국과 개도국 간 인프라·교육·데이터 구축 공동 추진

13. 포용적 거버넌스 플랫폼 구축 - 공공이익 기반 다자 협력 플랫폼 조성. 글로벌·지역 교류 메커니즘 활성화

https://www.gov.cn/yaowen/liebiao/202507/content_7033929.htm

텐센트, 오픈소스 3D 월드 모델 HunyuanWorld 1.0 공개

: 텍스트 또는 이미지 입력으로 완전한 3D 월드 생성. 생성된 월드는 탐험 가능하며, CG 파이프라인과 호환되어 편집, 시뮬레이션 가능

: 영상 기반과 3D 기반 접근의 장점을 결합한 하이브리드 프레임워크. 360도 파노라마 이미지 합성과 계층적 3D 장면 재구성 기술을 통합한 생성 아키텍처

: 주요 특징은 1) 360도 몰입형 경험, 2) 분리된 오브젝트 표현으로 상호작용 및 편집 용이, 3) 3D 메시 출력 지원을 통한 CG 파이프라인과 호환

https://3d-models.hunyuan.tencent.com/world/

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/7/28)

■ 오픈AI, 출시가 임박한 GPT-5 초기 사용자 반응이 긍정적이며, 코딩 분야에서 개선이 있었다는 평가를 받고있다는 보도

■ 샘 올트먼, 개인정보가 담긴 AI 챗봇과의 민감한 대화는 법적으로 보호받아야 한다고 주장

■ 메타, MSL의 수석 과학자로 오픈AI 출신 Shengjia Zhao 임명

■ xAI, Grok 내 Task 기능에 신규 앱 커넥터 출시

■ 앤스로픽, 1,500억 달러 밸류로 신규 펀딩 논의. 펀딩 규모는 30~50억 달러. 기존 밸류는 3월 615억 달러(시리즈 E)

■ 알리바바, Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507 버전 업데이트

■ 텐센트, 오픈소스 3D 월드 생성 모델 HunyuanWorld 1.0 출시

감사합니다.

오픈AI, GPT-5 관련 추가 보도

: 사전 버전을 사용한 일부 사용자들로부터 긍정적 반응. 이공계 분야, 브라우저 기반 업무 수행, 창의적 글쓰기 등에서 개선된 성능. 가장 두드러진 개선은 소프트웨어 엔지니어링

: 실제 엔지니어들이 다루는 복잡한 대규모 레거시 코드베이스 수정 작업과 같은 실전형 프로그래밍에도 뛰어난 성능

: 앤스로픽 Claude Sonnet 4보다 뛰어나다는 평가(→ 대형 모델인 Opus 4와 비교가 중요)

: 전통적 GPT 시리즈와 추론 모델 o 시리즈 모델을 통합한 형태(하이브리드). 문제 난이도에 따라 사고 깊이를 조절하는 기능

: 단일 모델이 아니라 질문에 따라 LLM과 추론 모델로 라우팅하는 시스템일 가능성 제기(→GPT-5 성능 향상과 사전학습 확장성과 연관성 축소)

: 향후 개선은 추론 모델과 사후학습(강화학습)에서 나타날 가능성. 오픈AI 내부에서는 현재 모델 구조를 유지하면서 GPT-8까지 도달 할 수 있다는 믿음 존재

[삼성증권 Tech팀] 삼성전자 파운드리 대규모 수주

안녕하세요, 삼성증권 Tech팀 이종욱, 문준호입니다.

오전 삼성전자가 22.7조원(165억 달러) 규모 파운드리 계약 체결 사실을 공시했습니다. 데이터센터와 로봇 등에 사용되는 반도체로 추정되며, 테일러팹이 가동하는 2028년부터 매출이 본격적으로 반영될 전망입니다.

다양한 업체 중 금번 공시 관련하여 주목 받아온 수혜주는 아래와 같습니다. 이 중 1) 파운드리 비중이 높거나 납품 이력이 있고, 2) 그중에서도 테일러 팹 관련 비중이 높을수록 outperform 가능하다고 생각합니다.

■ 소재: 솔브레인, 에스앤에스텍, 동진쎄미켐 등. 한솔케미칼 역시 수혜주이나, 테일러 팹 노출 비중이 제한적일 수 있음

■ 장비: 원익IPS, 에스티아이 등이 과거 삼성 파운드리 노출 비중이 높았음

■ 후공정: 두산테스나, 하나마이크론, 네패스아크 등이 있으나, 금번 공시 수혜는 제한적일 수 있음


개별 벤더들의 수혜 배경은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.


감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/40CXXak

(2025/07/28 공표자료)

알리바바, 영상 생성 AI 모델 Wan 2.2 오픈소스 공개

: 영상 디퓨전 모델에 MoE 아키텍처 도입. 타임스텝마다 분리된 고성능 전문가 모델을 통해 디노이징 과정 수행. 전체 모델 용량 확대 효과

: Wan 2.1과 비교해 학습에 사용된 이미지는 +65.6%, 영상은 +83.2%. 다양한 측면에서 모델의 일반화 성능 향상

: 조명, 구도, 색감 등에 대한 정교한 라벨링이 적용된 미학 중심 데이터 선별 통합. 정밀하고 제어 가능한 시네마틱 스타일 생성 가능

: T2V와 I2V 지원. 해상도는 480p와 720p. Wan2.2-VAE 기반 5B 모델(TI2V)은 RTX 4090급 소비자용 GPU에서도 실행 가능

https://wan.video/welcome

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/7/29)

■ 마이크로소프트, Edge 브라우저에 Copilot Mode 도입. 브라우저 내 검색, 채팅, 탭 요약 및 비교, 예약 스케쥴관리 등을 AI가 자동으로 수행

■ xAI, Grok iOS 앱 내 Valentine 컴패니언과 영상 생성 기능(Imagine) 베타 추가

■ 구글, NotebookLM의 Video Overviews 출시 예고

■ 구글, 크롬 데스크톱 내 AI 기반 스토어 요약 기능 제공. 미국 유저 대상

■ EssilorLuxottica, 25년 상반기 기준 레이밴 메타 스마트글래스 매출이 전년 동기 대비 200% 이상 증가 코멘트

■ 앤스로픽, 8월 말 Pro 및 Max 유저 대상 주간 사용량 제한 도입. Claude Code를 24시간 자동 실행하거나 계정 공유 및 재판매 사례 증가에 대한 대응. 유료 유저의 5%가 해당

■ 지푸 AI, 신규 플래그십 모델 GLM-4.5와 GLM 4.5 Air 공개

■ 알리바바, 영상 생성 AI 모델 Wan 2.2 오픈소스로 공개. MoE 구조로 T2V와 I2V 기능 지원

■ 피그마, 공모가를 $30~$32로 상향. 목표 밸류 188억 달러 수준까지 상승

■ 뉴욕주 사이버 책임자, 트럼프 정부의 연방 사이버 보안 예산 삭감에 따른 사이버 공격 위험 증가 및 주 정부 부담 가중 비판

감사합니다.