[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/4/21)
■ 구글, 디지털 광고 시장 반독점 판결 일부에 동의하지 않으며, 퍼블리셔 광고 서버 관련 판단에 대해 항소 예정
■ 구글 딥마인드, AI가 인간의 사전 판단이나 라벨링 없이 연속된 영상에서 직접 데이터를 수집하고 실시간으로 학습하는 프레임워크 Streams 발표
■ 구글, 모델 훈련 시 양자화를 고려해 메모리 사용량을 줄이는 기술인 QAT를 적용한 Gemma 3 QAT 모델 출시. 소비자용 GPU에서 구동 가능
■ 에릭 슈미트, 의회 에너지위 청문회에서 AI가 향후 전 세계 전력의 99%를 소비할 수 있다고 전망
■ 메타, Llama 모델 개발 비용 상승에 따라 마이크로소프트, 아마존, 데이터브릭스, IBM, 오라클 등과 함께 비용을 분담하는 ‘Llama 컨소시엄’ 구성 제안 보도
■ 오픈AI, 신규 추론 모델 o3와 o4-mini가 자체 환격 벤치마크에서 이전 세대 모델 대비 2배 이상 높은 수치 기록
■ 오픈AI, 챗GPT 내 과거 대화 내용 기반으로 웹 검색을 개인화하는 Memory with Search 기능 도입
■ 오픈AI, GPT-4o의 네이티브 이미지 생성 기능을 GPTs에 추가 예정
■ 샘 올트먼, 챗GPT 유저의 공손한 표현이 추가 토큰 발생으로 이어져 비용과 에너지 소비가 추가 될 수 있다는 전망
■ 딥시크 R1 생성 텍스트의 74%가 오픈AI 챗GPT 출력과 유사하다는 분석 결과
■ 미 민주당 하원의원 50여명, DOGE가 승인되지 않은 AI 기술을 직원 감시 및 민감 데이터 접근에 활용하고 있다는 우려 표명
■ xAI, Grok 보이스 모드 내 비전 기능을 iOS 유저 대상 출시
감사합니다.
■ 구글, 디지털 광고 시장 반독점 판결 일부에 동의하지 않으며, 퍼블리셔 광고 서버 관련 판단에 대해 항소 예정
■ 구글 딥마인드, AI가 인간의 사전 판단이나 라벨링 없이 연속된 영상에서 직접 데이터를 수집하고 실시간으로 학습하는 프레임워크 Streams 발표
■ 구글, 모델 훈련 시 양자화를 고려해 메모리 사용량을 줄이는 기술인 QAT를 적용한 Gemma 3 QAT 모델 출시. 소비자용 GPU에서 구동 가능
■ 에릭 슈미트, 의회 에너지위 청문회에서 AI가 향후 전 세계 전력의 99%를 소비할 수 있다고 전망
■ 메타, Llama 모델 개발 비용 상승에 따라 마이크로소프트, 아마존, 데이터브릭스, IBM, 오라클 등과 함께 비용을 분담하는 ‘Llama 컨소시엄’ 구성 제안 보도
■ 오픈AI, 신규 추론 모델 o3와 o4-mini가 자체 환격 벤치마크에서 이전 세대 모델 대비 2배 이상 높은 수치 기록
■ 오픈AI, 챗GPT 내 과거 대화 내용 기반으로 웹 검색을 개인화하는 Memory with Search 기능 도입
■ 오픈AI, GPT-4o의 네이티브 이미지 생성 기능을 GPTs에 추가 예정
■ 샘 올트먼, 챗GPT 유저의 공손한 표현이 추가 토큰 발생으로 이어져 비용과 에너지 소비가 추가 될 수 있다는 전망
■ 딥시크 R1 생성 텍스트의 74%가 오픈AI 챗GPT 출력과 유사하다는 분석 결과
■ 미 민주당 하원의원 50여명, DOGE가 승인되지 않은 AI 기술을 직원 감시 및 민감 데이터 접근에 활용하고 있다는 우려 표명
■ xAI, Grok 보이스 모드 내 비전 기능을 iOS 유저 대상 출시
감사합니다.
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글로벌 소프트웨어, 1Q25 실적 관전 포인트 - Macro in Focus
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
이번 주 SAP를 시작으로 글로벌 소프트웨어의 1Q 실적 시즌이 시작됩니다. 4월말~5월초 대형 SaaS 기업과 빅테크 하이퍼스케일러 실적이 예정되어있는데요
1Q25 글로벌 소프트웨어 기업의 실적에서 주목해야할 포인트는 크게 4가지입니다.
1) 매크로에 따른 엔터프라이즈 고객 지출 변화
2) 빅테크 하이퍼스케일러 Capex 전망
3) 구체적인 에이전틱 AI와 추론 성장 성과 확인
4) 정부 지출 불확실성의 영향과 대응
■ Macro in Focus
관세 이슈가 대두되기 전 글로벌 소프트웨어 기업 실적 트렌드에서 확인했던 매크로 개선 기대감은 오히려 후퇴한 상황입니다.
아직 구체적 영향이 확인되지 않았지만, 매크로 불확실성은 고객의 소프트웨어 구매 사이클에 영향을 주고 딜 사이클 장기화나 규모 축소 등으로 연결될 수 있습니다.
■ 과거의 지출 불확실성 사례
최근에 불확실성이 대두되었던 팬데믹 초기 국면이나 '24년 1Q 실적 시즌과 비교해볼 필요가 있습니다.
다만 팬데믹 당시는 글로벌 보건 위기에 따른 수요 충격과 공급망 붕괴가 이슈였습니다. 현재의 불확실성은 정책 및 지정학 요인이 원인이지요.
급격한 실물 충격보다 정책적으로 형성된 위기라고 본다면 소프트웨어 업황에 미치는 영향은 팬데믹 레벨보다는 낮을 것입니다.
또한 '24년 1Q는 예상치 못한 매크로 영향이 섹터에 가해진 케이스입니다.
눈높이가 이미 낮아져 있는 만큼 실제 우려보다 괜찮을 가능성도 존재합니다. 구조적으로 IT 투자 확대 기조가 꺾였다고 보기도 힘들구요
■ 분기 실적보다 중요한 가이던스
당장 1Q 실적이 크게 훼손되지는 않을 것입니다. 전체년도에서 차지하는 비중도 크지 않구요
결국 2Q 가이던스가 중요합니다. 당연한 이야기지만 보수적 시각을 견지하겠지요
그러나 불확실성을 이유로 전체년도 가이던스를 철회한다기보다 여러 시나리오를 고려해 가이던스 범위를 확장하는 수준의 대응을 예상합니다.
불확실성이 해소되는 하반기에 대한 기대감은 여전히 존재하니까요
상대적으로 안전한 투자 옵션을 찾기 위해서는 소프트웨어 솔루션의 카테고리를 포함해 산업, 고객, 지역별 믹스까지 고려한 교집합을 찾아야합니다.
구독 기반으로 고객이 다변화 되어 있고, 경기와 상관관계가 비교적 낮아 지출 감소 리스크가 제한적인 백 오피스 솔루션 분야에 주목합니다.
같은 맥락으로 꾸준한 지출이 불가피한 사이버 보안 기업도 옵션이 될 수 있습니다.
산업 내 짙은 안개는 실적이라는 돌다리를 하나씩 두드려 보면서 건너야 합니다. 실적 주요 관전 포인트에 대한 내용은 발간된 보고서를 참고해주시기 바랍니다.
보고서 링크: https://bit.ly/42nHAQj
(2025/4/21 공표자료)
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
이번 주 SAP를 시작으로 글로벌 소프트웨어의 1Q 실적 시즌이 시작됩니다. 4월말~5월초 대형 SaaS 기업과 빅테크 하이퍼스케일러 실적이 예정되어있는데요
1Q25 글로벌 소프트웨어 기업의 실적에서 주목해야할 포인트는 크게 4가지입니다.
1) 매크로에 따른 엔터프라이즈 고객 지출 변화
2) 빅테크 하이퍼스케일러 Capex 전망
3) 구체적인 에이전틱 AI와 추론 성장 성과 확인
4) 정부 지출 불확실성의 영향과 대응
■ Macro in Focus
관세 이슈가 대두되기 전 글로벌 소프트웨어 기업 실적 트렌드에서 확인했던 매크로 개선 기대감은 오히려 후퇴한 상황입니다.
아직 구체적 영향이 확인되지 않았지만, 매크로 불확실성은 고객의 소프트웨어 구매 사이클에 영향을 주고 딜 사이클 장기화나 규모 축소 등으로 연결될 수 있습니다.
■ 과거의 지출 불확실성 사례
최근에 불확실성이 대두되었던 팬데믹 초기 국면이나 '24년 1Q 실적 시즌과 비교해볼 필요가 있습니다.
다만 팬데믹 당시는 글로벌 보건 위기에 따른 수요 충격과 공급망 붕괴가 이슈였습니다. 현재의 불확실성은 정책 및 지정학 요인이 원인이지요.
급격한 실물 충격보다 정책적으로 형성된 위기라고 본다면 소프트웨어 업황에 미치는 영향은 팬데믹 레벨보다는 낮을 것입니다.
또한 '24년 1Q는 예상치 못한 매크로 영향이 섹터에 가해진 케이스입니다.
눈높이가 이미 낮아져 있는 만큼 실제 우려보다 괜찮을 가능성도 존재합니다. 구조적으로 IT 투자 확대 기조가 꺾였다고 보기도 힘들구요
■ 분기 실적보다 중요한 가이던스
당장 1Q 실적이 크게 훼손되지는 않을 것입니다. 전체년도에서 차지하는 비중도 크지 않구요
결국 2Q 가이던스가 중요합니다. 당연한 이야기지만 보수적 시각을 견지하겠지요
그러나 불확실성을 이유로 전체년도 가이던스를 철회한다기보다 여러 시나리오를 고려해 가이던스 범위를 확장하는 수준의 대응을 예상합니다.
불확실성이 해소되는 하반기에 대한 기대감은 여전히 존재하니까요
상대적으로 안전한 투자 옵션을 찾기 위해서는 소프트웨어 솔루션의 카테고리를 포함해 산업, 고객, 지역별 믹스까지 고려한 교집합을 찾아야합니다.
구독 기반으로 고객이 다변화 되어 있고, 경기와 상관관계가 비교적 낮아 지출 감소 리스크가 제한적인 백 오피스 솔루션 분야에 주목합니다.
같은 맥락으로 꾸준한 지출이 불가피한 사이버 보안 기업도 옵션이 될 수 있습니다.
산업 내 짙은 안개는 실적이라는 돌다리를 하나씩 두드려 보면서 건너야 합니다. 실적 주요 관전 포인트에 대한 내용은 발간된 보고서를 참고해주시기 바랍니다.
보고서 링크: https://bit.ly/42nHAQj
(2025/4/21 공표자료)
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[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/4/22)
■ AWS, 일부 코로케이션 관련 데이터센터 임대 혐의를 보류하고 있다는 외사 보고서. AWS 측은 일상적인 캐파 관리이며, 확장 계획에 근본적 변화는 없다는 점 강조
■ AWS, Amazon Bedrock을 통한 앤스로픽 Claude 모델 사용량을 제한하면서, 기업 고객들 사이 불만 제기
■ 구글, 자사 검색 엔진에서 수집한 데이터를 일부 LLM 훈련에 활용했다는 내부 엔지니어 증언
■ 구글, Gemini 2.5 Pro와 2.0 Flash API 내 컨텍스트 캐싱 지원 업데이트
■ 일론 머스크, xAI의 가치를 정당하게 평가 받기 위해 움직이고 있다는 보도. 자금 유치 준비 작업으로 해석
■ 주커버그, 과거 인스타그램의 성장으로 인해 페이스북의 잠식 우려에 따라 인스타그램을 별도의 사업체로 분사하는 방안 제안
■ 인스타그램, AI 기술을 활용해 청소년 유저 식별 및 보호 기능 활성화
■ 유럽 내 챗GPT 검색 MAU는 3월 말 기준 4,130만 명 달성. 24년 10월 말 1,120만 명에서 큰 폭의 상승
■ 미국 항소법원, 최근 캐나다 전자상거래 기업 쇼피파이(Shopify)를 상대로 제기된 개인정보 보호 집단소송 부활 판결
■ EU, 디지털 시장에서 공정성을 보장하기 위해 디지털 시장법을 기업의 국적에 상관 없이 적용하고 있다고 강조
감사합니다.
■ AWS, 일부 코로케이션 관련 데이터센터 임대 혐의를 보류하고 있다는 외사 보고서. AWS 측은 일상적인 캐파 관리이며, 확장 계획에 근본적 변화는 없다는 점 강조
■ AWS, Amazon Bedrock을 통한 앤스로픽 Claude 모델 사용량을 제한하면서, 기업 고객들 사이 불만 제기
■ 구글, 자사 검색 엔진에서 수집한 데이터를 일부 LLM 훈련에 활용했다는 내부 엔지니어 증언
■ 구글, Gemini 2.5 Pro와 2.0 Flash API 내 컨텍스트 캐싱 지원 업데이트
■ 일론 머스크, xAI의 가치를 정당하게 평가 받기 위해 움직이고 있다는 보도. 자금 유치 준비 작업으로 해석
■ 주커버그, 과거 인스타그램의 성장으로 인해 페이스북의 잠식 우려에 따라 인스타그램을 별도의 사업체로 분사하는 방안 제안
■ 인스타그램, AI 기술을 활용해 청소년 유저 식별 및 보호 기능 활성화
■ 유럽 내 챗GPT 검색 MAU는 3월 말 기준 4,130만 명 달성. 24년 10월 말 1,120만 명에서 큰 폭의 상승
■ 미국 항소법원, 최근 캐나다 전자상거래 기업 쇼피파이(Shopify)를 상대로 제기된 개인정보 보호 집단소송 부활 판결
■ EU, 디지털 시장에서 공정성을 보장하기 위해 디지털 시장법을 기업의 국적에 상관 없이 적용하고 있다고 강조
감사합니다.
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AWS 데이터센터 임대 노이즈의 해석
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
1분기 이슈였던 마이크로소프트발 데이터센터 임대 취소에 이어 AWS에서도 유사한 노이즈가 발생했습니다.
일부 코로케이션(Colocation) 데이터센터 임대 논의를 중단(특히 해외)하고 있다는 외사 보고서가 나왔는데요
기존 계약을 취소하는 것은 아니며. 신규 확장 관련 의향서, 요구서 레벨의 논의가 재검토되고 연기되는 상황으로 이해할 수 있습니다.
최근 AWS 데이터센터 구성은 Self Build(자체 건설)이 가장 메인이고, 임대 내에는 Powered Shell(전력 및 기초 네트워크 인프라까지 포함)의 비중이 증가하고 있습니다. 전통적 코로케이션 비중은 지속적으로 낮아지고 있구요
Powered Shell은 효율적 입지 확보를 기반으로 빠른 구축과 고성능 워크로드 대응에 유리하다는 강점을 보유하고 있습니다.
이러한 변화는 AI 워크로드 맞춤형 설계의 필요성 증가에 따라 직접 제어가 가능한 방식으로 전환하는 흐름에 기반하고 있습니다.
코로케이션 캐파 중 일부를 포기하거나 실행하지 않는다는 것도 데이터센터 구성 내 효율성을 높이기 위한 전략 변화 때문으로 이해할 수 있습니다.
전력 및 냉각 등의 공급망 이슈, 관세에 따른 데이터센터 비용 증가 가능성, 유럽 지역 내 ML 수요 하향 조정(규제 연관성) 등을 아예 배제할 수는 없지만, 공급 대비 높은 수요는 여러 코멘트에서 확인되고 있습니다.
AWS 글로벌 데이터센터 부문 VP Kevin Miller는 관련 노이즈를 의식한 링크드인 포스팅을 남겼는데요
"AWS의 생성 AI와 기존 워크로드 모두에 강력한 수요가 지속되고 있으며, 일상적 캐파 관리에 해당하고, 최근 확장 계획에 근본적인 변화는 없다"는 의견을 피력했습니다.
결국 AWS발 노이즈는 앞선 마이크로소프트의 노이즈에 비해 파급력은 작다고 판단됩니다.
(2025/4/22 공표자료)
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
1분기 이슈였던 마이크로소프트발 데이터센터 임대 취소에 이어 AWS에서도 유사한 노이즈가 발생했습니다.
일부 코로케이션(Colocation) 데이터센터 임대 논의를 중단(특히 해외)하고 있다는 외사 보고서가 나왔는데요
기존 계약을 취소하는 것은 아니며. 신규 확장 관련 의향서, 요구서 레벨의 논의가 재검토되고 연기되는 상황으로 이해할 수 있습니다.
최근 AWS 데이터센터 구성은 Self Build(자체 건설)이 가장 메인이고, 임대 내에는 Powered Shell(전력 및 기초 네트워크 인프라까지 포함)의 비중이 증가하고 있습니다. 전통적 코로케이션 비중은 지속적으로 낮아지고 있구요
Powered Shell은 효율적 입지 확보를 기반으로 빠른 구축과 고성능 워크로드 대응에 유리하다는 강점을 보유하고 있습니다.
이러한 변화는 AI 워크로드 맞춤형 설계의 필요성 증가에 따라 직접 제어가 가능한 방식으로 전환하는 흐름에 기반하고 있습니다.
코로케이션 캐파 중 일부를 포기하거나 실행하지 않는다는 것도 데이터센터 구성 내 효율성을 높이기 위한 전략 변화 때문으로 이해할 수 있습니다.
전력 및 냉각 등의 공급망 이슈, 관세에 따른 데이터센터 비용 증가 가능성, 유럽 지역 내 ML 수요 하향 조정(규제 연관성) 등을 아예 배제할 수는 없지만, 공급 대비 높은 수요는 여러 코멘트에서 확인되고 있습니다.
AWS 글로벌 데이터센터 부문 VP Kevin Miller는 관련 노이즈를 의식한 링크드인 포스팅을 남겼는데요
"AWS의 생성 AI와 기존 워크로드 모두에 강력한 수요가 지속되고 있으며, 일상적 캐파 관리에 해당하고, 최근 확장 계획에 근본적인 변화는 없다"는 의견을 피력했습니다.
결국 AWS발 노이즈는 앞선 마이크로소프트의 노이즈에 비해 파급력은 작다고 판단됩니다.
(2025/4/22 공표자료)
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데미스 하사비스, CBS ‘60 Minutes’인터뷰 요약
■ 딥마인드의 AGI 비전
AI 발전은 기하급수적인 개선 곡선 상에 있으며, AGI 도달 시점은 2030년으로 전망. 인간처럼 다양한 작업 수행과 환경 이해가 가능한 AI 목표
■ Project Astra(프로젝트 아스트라)
텍스트를 넘어 실시간 시각 정보 해석, 감정 추론, 스토리 생성까지 가능한 차세대 멀티모달 AI
■ Gemini(제미나이)
세계를 해석할 뿐 아니라 실제로 행동하는 실행형 AI. 티켓 예매, 쇼핑 등 일상 작업 수행 가능
■ AI의 자기 인식 가능성
현재는 의식이 없지만, 미래에는 자아 인식 가능성도 존재. 로봇 분야에서도 향후 몇 년 내 중요한 기술적 진전 예상
■ AlphaFold(알파폴드)
2억 개 이상의 단백질 구조 예측으로 신약 개발 시간 단축. 궁극적으로 모든 질병 치료 가능성 제시
■ AI의 위험성과 윤리적 고려
AI의 오용 가능성과 자율성 증가에 따른 통제력 상실 우려. 가드레일 구축, 국제적 협력의 중요성 강조
■ 철학적 성찰
AI는 인간 활동과 삶의 의미 자체를 재정의할 수 있는 존재. 이에 따라 새로운 철학적 접근 필요
https://youtu.be/1XF-NG_35NE?si=BK8Th9y9cyB58ipV
■ 딥마인드의 AGI 비전
AI 발전은 기하급수적인 개선 곡선 상에 있으며, AGI 도달 시점은 2030년으로 전망. 인간처럼 다양한 작업 수행과 환경 이해가 가능한 AI 목표
■ Project Astra(프로젝트 아스트라)
텍스트를 넘어 실시간 시각 정보 해석, 감정 추론, 스토리 생성까지 가능한 차세대 멀티모달 AI
■ Gemini(제미나이)
세계를 해석할 뿐 아니라 실제로 행동하는 실행형 AI. 티켓 예매, 쇼핑 등 일상 작업 수행 가능
■ AI의 자기 인식 가능성
현재는 의식이 없지만, 미래에는 자아 인식 가능성도 존재. 로봇 분야에서도 향후 몇 년 내 중요한 기술적 진전 예상
■ AlphaFold(알파폴드)
2억 개 이상의 단백질 구조 예측으로 신약 개발 시간 단축. 궁극적으로 모든 질병 치료 가능성 제시
■ AI의 위험성과 윤리적 고려
AI의 오용 가능성과 자율성 증가에 따른 통제력 상실 우려. 가드레일 구축, 국제적 협력의 중요성 강조
■ 철학적 성찰
AI는 인간 활동과 삶의 의미 자체를 재정의할 수 있는 존재. 이에 따라 새로운 철학적 접근 필요
https://youtu.be/1XF-NG_35NE?si=BK8Th9y9cyB58ipV
YouTube
What's next for AI at DeepMind, Google's artificial intelligence lab | 60 Minutes
At Google DeepMind, researchers are chasing what’s called artificial general intelligence: a silicon intellect as versatile as a human's, but with superhuman speed and knowledge.
"60 Minutes" is the most successful television broadcast in history. Offering…
"60 Minutes" is the most successful television broadcast in history. Offering…
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[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/4/23)
■ 오픈AI 제품 책임자 닉 털리, 구글 반독점 소송 구제 조치 심리에서 구글 크롬 브라우저 매각의 경우 오픈AI 인수 의향 발언
■ 오픈AI, 24년 챗GPT 검색 기능 향상을 위해 구글에 검색 API 통합을 요청했으나, 구글 측은 경쟁사와 협력이 과도하다는 이유로 이를 거절
■ 오픈AI, 워싱턴 포스트와 보도 콘텐츠를 챗GPT를 통해 제공하는 전략적 파트너십 발표
■ 샘 올트먼, 원자력 기업 오클로 이사회 의장직에서 사임
■ 구글, 크롬 브라우저 내 서드파티 쿠키 제거 계획 철회
■ 마이크로소프트, 비영리 단체 Fundación 29와 협력해 GPT-4 기반 의료 진단 보조 AI DxGPT 발표
■ 아마존, AI 프로젝트 급증에 따른 GPU 부족 해결을 위한 내부 전략 ‘프로젝트 그린란드‘ 진행. GPU 자원 중앙 집중 관리 및 효율적 재배분을 통한 리테일 부문 병목 해소 목표
■ 앤스로픽 CISO 제이슨 클린턴, AI 기반 가상 직원이 향후 1년 내 기업 내부 시스템에서 활동할 것으로 전망
■ 오픈소스 DB 스타트업 Supabase, 시리즈 D에서 20억 달러 밸류로 2억 달러 펀딩. 최근 바이브 코딩 트렌드 수혜
■ 캐릭터.AI, AI 영상 생성 모델 AvatarFX 발표. 텍스트와 이미지를 활용해 현실감 있는 챗 봇 영상 제작
■ 중국 AI 영상 스타트업 Sand AI, Magi-1 모델 내 정치적 민감 콘텐츠 차단
감사합니다.
■ 오픈AI 제품 책임자 닉 털리, 구글 반독점 소송 구제 조치 심리에서 구글 크롬 브라우저 매각의 경우 오픈AI 인수 의향 발언
■ 오픈AI, 24년 챗GPT 검색 기능 향상을 위해 구글에 검색 API 통합을 요청했으나, 구글 측은 경쟁사와 협력이 과도하다는 이유로 이를 거절
■ 오픈AI, 워싱턴 포스트와 보도 콘텐츠를 챗GPT를 통해 제공하는 전략적 파트너십 발표
■ 샘 올트먼, 원자력 기업 오클로 이사회 의장직에서 사임
■ 구글, 크롬 브라우저 내 서드파티 쿠키 제거 계획 철회
■ 마이크로소프트, 비영리 단체 Fundación 29와 협력해 GPT-4 기반 의료 진단 보조 AI DxGPT 발표
■ 아마존, AI 프로젝트 급증에 따른 GPU 부족 해결을 위한 내부 전략 ‘프로젝트 그린란드‘ 진행. GPU 자원 중앙 집중 관리 및 효율적 재배분을 통한 리테일 부문 병목 해소 목표
■ 앤스로픽 CISO 제이슨 클린턴, AI 기반 가상 직원이 향후 1년 내 기업 내부 시스템에서 활동할 것으로 전망
■ 오픈소스 DB 스타트업 Supabase, 시리즈 D에서 20억 달러 밸류로 2억 달러 펀딩. 최근 바이브 코딩 트렌드 수혜
■ 캐릭터.AI, AI 영상 생성 모델 AvatarFX 발표. 텍스트와 이미지를 활용해 현실감 있는 챗 봇 영상 제작
■ 중국 AI 영상 스타트업 Sand AI, Magi-1 모델 내 정치적 민감 콘텐츠 차단
감사합니다.
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오픈AI 챗GPT 제품 책임자 닉 털리, 구글 검색 시장 반독점 구제 조치 심리에서 주요 발언
■ 크롬 브라우저 인수 의향
- 크롬 브라우저 매각 시 인수 의향 존재. 다른 여러 기업도 마찬가지 일 것이라는 입장
- 오픈AI는 단순한 챗봇이 아닌 실제 사용자 작업을 수행하는 슈퍼 어시스턴트 구축이 목표
- LLM의 한계를 극복하기 위해서는 실시간 검색 기능이 필수적
■ 마이크로소프트 연동 경험
- 초기 Provider No.1(마이크로소프트로 추정)의 검색 데이터 활용
- 하지만 품질 문제로 장기적으로는 의존이 불가능하다고 판단
■ 구글의 검색 API 협력 요청 거절
- 24년 7~8월, 챗GPT 검색 기능 향상을 위해 구글에 검색 API 통합을 요청했으나, 구글 측이 구두로 거절
- 구글이 메타에 일부 인덱스를 공유하는 점을 들어 차별적 대응 지적
■ 자체 검색 인덱스
- 24년 초 자체 검색 인덱스를 개발 착수. 25년 말까지 전체 쿼리의 80%를 자체 처리하는 목표 설정
- 다만 웹 사이트 크롤링 차단, 인프라 부족 때문에 목표 달성은 수년 소요 전망
■ 애플과 Siri 통합 및 수익 공유
- Siri와 챗GPT 통합을 제안하며 쿼리 기반 수익 공유 모델 제시
- 실제 금전 거래 여부는 불분명, 대부분 보도에서는 무보수로 추정. 사용자 노출 확대 및 챗GPT 유료 구독 증가 기대
■ 모바일 기기 사전 탑재 시도 실패
- 미국 내 안드로이드 기기 및 기타 모바일 기기 내 챗GPT 사전 탑재 시도 실패. 구글의 OS를 활용한 우위
- 시도 부족 때문이 아니라 구글보다 많은 재정적 제안을 할 수 없다는 인식이 작용했다는 언급
■ 크롬 브라우저 인수 의향
- 크롬 브라우저 매각 시 인수 의향 존재. 다른 여러 기업도 마찬가지 일 것이라는 입장
- 오픈AI는 단순한 챗봇이 아닌 실제 사용자 작업을 수행하는 슈퍼 어시스턴트 구축이 목표
- LLM의 한계를 극복하기 위해서는 실시간 검색 기능이 필수적
■ 마이크로소프트 연동 경험
- 초기 Provider No.1(마이크로소프트로 추정)의 검색 데이터 활용
- 하지만 품질 문제로 장기적으로는 의존이 불가능하다고 판단
■ 구글의 검색 API 협력 요청 거절
- 24년 7~8월, 챗GPT 검색 기능 향상을 위해 구글에 검색 API 통합을 요청했으나, 구글 측이 구두로 거절
- 구글이 메타에 일부 인덱스를 공유하는 점을 들어 차별적 대응 지적
■ 자체 검색 인덱스
- 24년 초 자체 검색 인덱스를 개발 착수. 25년 말까지 전체 쿼리의 80%를 자체 처리하는 목표 설정
- 다만 웹 사이트 크롤링 차단, 인프라 부족 때문에 목표 달성은 수년 소요 전망
■ 애플과 Siri 통합 및 수익 공유
- Siri와 챗GPT 통합을 제안하며 쿼리 기반 수익 공유 모델 제시
- 실제 금전 거래 여부는 불분명, 대부분 보도에서는 무보수로 추정. 사용자 노출 확대 및 챗GPT 유료 구독 증가 기대
■ 모바일 기기 사전 탑재 시도 실패
- 미국 내 안드로이드 기기 및 기타 모바일 기기 내 챗GPT 사전 탑재 시도 실패. 구글의 OS를 활용한 우위
- 시도 부족 때문이 아니라 구글보다 많은 재정적 제안을 할 수 없다는 인식이 작용했다는 언급
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SAP 1Q25 실적 리뷰 - 견조한 파이프라인 강조
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
글로벌 SW 기업 중 앞서 실적을 발표한 SAP이 시간외 9% 상승했는데요. 클라우드 매출과 백로그 등 성장률이 견조한 가운데 이익률도 개선되었습니다.
클라우드 ERP Suite의 성장이 통한 장기 성공의 가시성을 강화하고 있습니다. 예측 가능한 매출 비중은 86%에 달합니다.
컨퍼런스콜에서는 매크로 불확실성에 대한 부분이 중요했습니다. 누구도 예측하기 힘든 부분인데요
매크로 이슈는 전환율에 부정적으로 작용할 수 있고, Transactional 사업에는 보다 직접적인 영향을 미칩니다.
하지만 경영진은 파이프라인 전환율에 산업별 특징적 트렌드는 없다는 점과 함께 불확실성 속에서도 견조한 파이프라인을 강조했습니다.
외부 불확실성을 기업 차원에서 바꿀 수는 없지만, 불확실성 속 고객을 지원한다는 점도 중요 포인트입니다.
AI 기반 포트플리오를 통해 공급망 개선과 효율성 상승을 추구하고, 로컬화와 재무 시뮬레이션 기능도 지원하고 있습니다. 신규 규제, 관세, 사업 불확실성 속에서 적절한 소프트웨어 포트폴리오를 제공한다는 것이지요.
AI 모멘텀도 여전히 긍정적입니다. 1Q AI 유즈 케이스가 포함된 클라우드 주문은 절반 이상이며, 데이터 레이어, 스마트 AI 스택, 통합형 어플리케이션 기반의 AI 에이전트와 2월 발표한 SAP Business Data Cloud(BDC)도 호조를 보이고 있습니다. 5/20일 Sapphire 이벤트에서 추가 발표를 기대합니다.
'25년 가이던스에는 리세션 시나리오를 반영하지 않으며, 기존 제시한 가이던스를 유지했습니다. 앞선 자신감과 연결지어 긍정적 해석이 가능합니다.
SAP의 산뜻한 시작을 24일 서비스나우가 이어갈 수 있을지가 실적 시즌 초기 SW 기업의 방향성을 가르는 기준이 될 것입니다.
■ 1Q25 실적(컨센 Factset, 성장률 고정 환율 기준)
- 매출 90.1억 유로(+11%, vs 컨센 90.6억 유로)
- 클라우드 및 소프트웨어 매출 79.4억 유로(+13%, vs 컨센 79.8억 달러)
- 클라우드 매출 49.9억 유로(+26%, vs 컨센 50.5억 달러)
- 클라우드 ERP Suite 매출 42.5억 유로(+33%)
- 클라우드 백로그(CCB) 182억 유로(+29%, vs 컨센 184억 달러)
- Non IFRS 영업이익 24.6억 유로(컨센 22.5억 유로)
- 조정 EPS 1.44 유로(컨센 1.31 유로)
■ 2025년 가이던스 유지
- 클라우드 매출 216~219억 유로(+27%)
- 클라우드 및 소프트웨어 매출 331~336억 유로(+12%)
- Non IFRS 영업이익 103~106억 유로(+28%)
(2025/4/23 공표자료)
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
글로벌 SW 기업 중 앞서 실적을 발표한 SAP이 시간외 9% 상승했는데요. 클라우드 매출과 백로그 등 성장률이 견조한 가운데 이익률도 개선되었습니다.
클라우드 ERP Suite의 성장이 통한 장기 성공의 가시성을 강화하고 있습니다. 예측 가능한 매출 비중은 86%에 달합니다.
컨퍼런스콜에서는 매크로 불확실성에 대한 부분이 중요했습니다. 누구도 예측하기 힘든 부분인데요
매크로 이슈는 전환율에 부정적으로 작용할 수 있고, Transactional 사업에는 보다 직접적인 영향을 미칩니다.
하지만 경영진은 파이프라인 전환율에 산업별 특징적 트렌드는 없다는 점과 함께 불확실성 속에서도 견조한 파이프라인을 강조했습니다.
외부 불확실성을 기업 차원에서 바꿀 수는 없지만, 불확실성 속 고객을 지원한다는 점도 중요 포인트입니다.
AI 기반 포트플리오를 통해 공급망 개선과 효율성 상승을 추구하고, 로컬화와 재무 시뮬레이션 기능도 지원하고 있습니다. 신규 규제, 관세, 사업 불확실성 속에서 적절한 소프트웨어 포트폴리오를 제공한다는 것이지요.
AI 모멘텀도 여전히 긍정적입니다. 1Q AI 유즈 케이스가 포함된 클라우드 주문은 절반 이상이며, 데이터 레이어, 스마트 AI 스택, 통합형 어플리케이션 기반의 AI 에이전트와 2월 발표한 SAP Business Data Cloud(BDC)도 호조를 보이고 있습니다. 5/20일 Sapphire 이벤트에서 추가 발표를 기대합니다.
'25년 가이던스에는 리세션 시나리오를 반영하지 않으며, 기존 제시한 가이던스를 유지했습니다. 앞선 자신감과 연결지어 긍정적 해석이 가능합니다.
SAP의 산뜻한 시작을 24일 서비스나우가 이어갈 수 있을지가 실적 시즌 초기 SW 기업의 방향성을 가르는 기준이 될 것입니다.
■ 1Q25 실적(컨센 Factset, 성장률 고정 환율 기준)
- 매출 90.1억 유로(+11%, vs 컨센 90.6억 유로)
- 클라우드 및 소프트웨어 매출 79.4억 유로(+13%, vs 컨센 79.8억 달러)
- 클라우드 매출 49.9억 유로(+26%, vs 컨센 50.5억 달러)
- 클라우드 ERP Suite 매출 42.5억 유로(+33%)
- 클라우드 백로그(CCB) 182억 유로(+29%, vs 컨센 184억 달러)
- Non IFRS 영업이익 24.6억 유로(컨센 22.5억 유로)
- 조정 EPS 1.44 유로(컨센 1.31 유로)
■ 2025년 가이던스 유지
- 클라우드 매출 216~219억 유로(+27%)
- 클라우드 및 소프트웨어 매출 331~336억 유로(+12%)
- Non IFRS 영업이익 103~106억 유로(+28%)
(2025/4/23 공표자료)
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[삼성 이영진] 서비스나우(NOW) 1Q25 실적 요약
■ 1Q25 실적
: 매출 30.9억 달러(+18.5%)
vs 컨센 30.8억 달러
: 구독 매출 30.1억 달러(+19%)
vs 컨센 30억 달러, 가이던스 29.95-30억 달러
: cRPO 103.1억 달러(+22%)
vs 컨센 101.1억 달러
EPS $4.04
vs 컨센 $3.85
■ 2Q25 가이던스
: 구독 매출 30.3-30.35억 달러(+19~19.5%)
vs 컨센 30.2억 달러
: cRPO 성장률 +19.5%
vs 컨센 +18.3%(103.9억 달러)
■ FY25 가이던스
: 구독 매출 126.4-126.8억 달러(+18.5~19%)
vs 컨센 126.5억 달러, 기존 가이던스 126.35~126.75억 달러
https://www.servicenow.com/company/media/press-room/first-quarter-2025-financial-results.html
■ 1Q25 실적
: 매출 30.9억 달러(+18.5%)
vs 컨센 30.8억 달러
: 구독 매출 30.1억 달러(+19%)
vs 컨센 30억 달러, 가이던스 29.95-30억 달러
: cRPO 103.1억 달러(+22%)
vs 컨센 101.1억 달러
EPS $4.04
vs 컨센 $3.85
■ 2Q25 가이던스
: 구독 매출 30.3-30.35억 달러(+19~19.5%)
vs 컨센 30.2억 달러
: cRPO 성장률 +19.5%
vs 컨센 +18.3%(103.9억 달러)
■ FY25 가이던스
: 구독 매출 126.4-126.8억 달러(+18.5~19%)
vs 컨센 126.5억 달러, 기존 가이던스 126.35~126.75억 달러
https://www.servicenow.com/company/media/press-room/first-quarter-2025-financial-results.html
Servicenow
ServiceNow Reports First Quarter 2025 Financial Results
ServiceNow exceeds guidance across all Q1 2025 topline growth and profitability metrics Subscription revenues of $3,005 million in Q1 2025, representing 19% year‑over‑year growth, 20% in constant currency Total revenues of $3,088 million in Q1 2025, representing…
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[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/4/24)
■ 오픈AI, 29년 매출 1,250억 달러 및 30년 1,740억 달러 전망. 25년 목표는 127억 달러. 29년 매출 구성은 에이전트 290억 달러, 챗GPT 구독 500억 달러, API 220억 달러 등
■ 오픈AI, 오픈 웨이트 모델 25년 여름 출시 목표. 제한 없는 라이선스 검토 중. 텍스트 기반 추론 모델로 개발자에게 추론 기능 활성화 옵션 제공
■ 오픈AI, 챗GPT 통합 이미지 생성 기능을 ‘gpt-image-1’ API로 공개. 이미지 인풋 $10 및 아웃풋 $40/백만토큰. 이미지 퀄리티로 환산 시 Low $0.02, Medium $0.07, High $0.19
■ 오픈AI, Plus 구독자 대상 o3, o4-mini 한도를 2배로 상향
■ 오픈AI, GPT-4.1 독립 테스트 결과에 따르면 이전 모델 보다 정렬성이 낮다는 분석
■ 구글 제미나이 챗 봇, 3월 기준 글로벌 MAU 3억 5천만 명. 구글 측은 동기간 챗GPT MAU를 6억 명으로 추산
■ EU, DMA 위반으로 애플과 메타에 각각 5억 유로 및 2억 유로 과징금 부과. DMA 시행 후 첫 번째 제재 사례
■ IBM, 미국 정부 비용절감 정책으로 15개 계약 취소 언급. 1억 달러 규모로 컨설팅 부문 잔고의 1% 수준
■ 퍼플렉시티, AI 어시스턴트 Perplexity Assistant를 iOS로 확장
■ 알리바바, 영상 생성AI 모델 Wan을 Relax 모드 형태로 무료 제공
■ 어도비, NFL과 팬 경헙 혁신을 위한 파트너십 발표. AI, 크리에이티브 툴, 마케팅 기술을 결합해 개인화되고 몰입감 있는 콘텐츠 제공
■ 데이터도그, AI 기반 데이터 옵저버빌리티 스타트업 Metaplane 인수
감사합니다.
■ 오픈AI, 29년 매출 1,250억 달러 및 30년 1,740억 달러 전망. 25년 목표는 127억 달러. 29년 매출 구성은 에이전트 290억 달러, 챗GPT 구독 500억 달러, API 220억 달러 등
■ 오픈AI, 오픈 웨이트 모델 25년 여름 출시 목표. 제한 없는 라이선스 검토 중. 텍스트 기반 추론 모델로 개발자에게 추론 기능 활성화 옵션 제공
■ 오픈AI, 챗GPT 통합 이미지 생성 기능을 ‘gpt-image-1’ API로 공개. 이미지 인풋 $10 및 아웃풋 $40/백만토큰. 이미지 퀄리티로 환산 시 Low $0.02, Medium $0.07, High $0.19
■ 오픈AI, Plus 구독자 대상 o3, o4-mini 한도를 2배로 상향
■ 오픈AI, GPT-4.1 독립 테스트 결과에 따르면 이전 모델 보다 정렬성이 낮다는 분석
■ 구글 제미나이 챗 봇, 3월 기준 글로벌 MAU 3억 5천만 명. 구글 측은 동기간 챗GPT MAU를 6억 명으로 추산
■ EU, DMA 위반으로 애플과 메타에 각각 5억 유로 및 2억 유로 과징금 부과. DMA 시행 후 첫 번째 제재 사례
■ IBM, 미국 정부 비용절감 정책으로 15개 계약 취소 언급. 1억 달러 규모로 컨설팅 부문 잔고의 1% 수준
■ 퍼플렉시티, AI 어시스턴트 Perplexity Assistant를 iOS로 확장
■ 알리바바, 영상 생성AI 모델 Wan을 Relax 모드 형태로 무료 제공
■ 어도비, NFL과 팬 경헙 혁신을 위한 파트너십 발표. AI, 크리에이티브 툴, 마케팅 기술을 결합해 개인화되고 몰입감 있는 콘텐츠 제공
■ 데이터도그, AI 기반 데이터 옵저버빌리티 스타트업 Metaplane 인수
감사합니다.
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서비스나우(NOW US) 1Q25 실적 - 불확실성 정면 돌파
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
서비스나우가 4Q 부진을 극복하고 긍정적 1Q 실적으로 시간외 10.4% 상승했습니다.
이번 분기 실적과 가이던스에서 확인해야하는 이슈는 1) 매크로 불확실성에 따른 엔터프라이즈 고객 지출과 2) DOGE의 정부 효율성 이니셔티브와 연동되는 정부 사업 성과였습니다.
우선 AI 플랫폼을 비롯해 디지털 트랜스포메이션을 위해 동사의 솔루션에 대한 강한 수요를 확인할 수 있었습니다.
ACV(평균 계약 가치)로 표현되는 딜과 Pro Plus 티어 채택이 지속되고 있습니다. 기반에는 Now Assist의 개선과 높은 고객 관심도가 자리하고 있구요
정부 지출과 관련해서는 단기 불확실성이 존재하지만, 정부 기관 예산 재정렬 작업 이후 상당한 성장 기화가 될 것이라고 전망했습니다. 정부 고객도 장기적으로 운영 효율성 증가와 디지털 거버넌스 향상을 추구할 수 밖에 없으니까요.
이를 지원하기 위한 Government Tranformation Suite를 구성하기도 했습니다. 실제 1Q 정부 사업도 에상보다 긍정적이었구요
가이던스는 기대치에 부합하거나 상회하는 수준이었는데요. 긍정적 1Q 실적과 환 영향 감소 효과가 존재하지만, 매크로 불확실성과 복잡성을 고려해 가이던스 조정에 신중한 태도를 보였습니다.
최근 인수한 Moveworks(에이전틱 AI, 기업 검색 분야 강화)와 Logik.ai(CRM 분야 확장) 관련 기대감도 긍정적으로 평가할 수 있습니다.
시간외 상승을 고려한 12M FWD P/E는 50배 수준입니다(Factset). 실적을 통해 불확실성을 정면 돌파한 만큼 관련해서 발생한 조정은 만회할 수 있을 것으로 보이네요
자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해주시기 바랍니다
보고서 링크: https://bit.ly/4iwNSSw
(2025/4/24 공표자료)
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
서비스나우가 4Q 부진을 극복하고 긍정적 1Q 실적으로 시간외 10.4% 상승했습니다.
이번 분기 실적과 가이던스에서 확인해야하는 이슈는 1) 매크로 불확실성에 따른 엔터프라이즈 고객 지출과 2) DOGE의 정부 효율성 이니셔티브와 연동되는 정부 사업 성과였습니다.
우선 AI 플랫폼을 비롯해 디지털 트랜스포메이션을 위해 동사의 솔루션에 대한 강한 수요를 확인할 수 있었습니다.
ACV(평균 계약 가치)로 표현되는 딜과 Pro Plus 티어 채택이 지속되고 있습니다. 기반에는 Now Assist의 개선과 높은 고객 관심도가 자리하고 있구요
정부 지출과 관련해서는 단기 불확실성이 존재하지만, 정부 기관 예산 재정렬 작업 이후 상당한 성장 기화가 될 것이라고 전망했습니다. 정부 고객도 장기적으로 운영 효율성 증가와 디지털 거버넌스 향상을 추구할 수 밖에 없으니까요.
이를 지원하기 위한 Government Tranformation Suite를 구성하기도 했습니다. 실제 1Q 정부 사업도 에상보다 긍정적이었구요
가이던스는 기대치에 부합하거나 상회하는 수준이었는데요. 긍정적 1Q 실적과 환 영향 감소 효과가 존재하지만, 매크로 불확실성과 복잡성을 고려해 가이던스 조정에 신중한 태도를 보였습니다.
최근 인수한 Moveworks(에이전틱 AI, 기업 검색 분야 강화)와 Logik.ai(CRM 분야 확장) 관련 기대감도 긍정적으로 평가할 수 있습니다.
시간외 상승을 고려한 12M FWD P/E는 50배 수준입니다(Factset). 실적을 통해 불확실성을 정면 돌파한 만큼 관련해서 발생한 조정은 만회할 수 있을 것으로 보이네요
자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해주시기 바랍니다
보고서 링크: https://bit.ly/4iwNSSw
(2025/4/24 공표자료)
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오픈AI의 새로운 매출 전망 - 에이전트와 신규 제품의 성장
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
오픈AI의 새로운 자체 매출 전망이 보도되었습니다. 29년 1,250억 달러 및 30년 1,740억 달러를 전망했는데요
특히 에이전트와 신규 제품(New Product)에서 급격한 매출 증가 전망을 반영하고 있습니다. 신규 제품에는 무료 유저 수익화 관련 부분도 포함되어 있습니다.
신규 제품이 무엇을 지칭하는지 알려지지 않았지만, 최근 경영진의 인터뷰를 고려하면 검색과 연계되는 쇼핑 수수료와 제휴 수익, 광고 등을 생각해볼 수 있습니다.
실제로 최근 코드 분석을 통해 오픈AI가 쇼피파이와 협력해 자체 쇼핑 기능을 추가하려 한다는 이야기도 나오고 있구요
여전히 높은 수준의 비용을 전망했습니다. 향후 4년간 모델 훈련, 운영, 인건비 등에 460억 달러 현금 소진을 전망하고 있습니다. 다만 29년에는 현금 흐름 흑자 전환으로 120억 달러 현금 창출을 기대하고 있네요
추론 비용(Inference Cost)이 완만해진다는 전망은 그나마 다행입니다. 관련 비용은 25년 60억 달러로 24년 대비 3배나 증가하지만, 30년에는 470억 달러로 성장률은 30% 수준으로 보았네요
여전이 밑 빠진 독 같지만 모델 효율성 향상과 프롬프트 캐싱을 비롯한 다방면의 효율성 추구 방안이 지속 강구되고 있습니다.
세부 매출 구성은 25년 챗GPT 80억 달러 + API 20억 달러 + 에이전트 30억 달러에서
29년 챗GPT 500억 달러 + API 220억 달러 + 에이전트 290억 달러 + 신규 제품(26년부터 발생) 250억 달러로 변화합니다.
Plus 요금제만 고려하면 챗GPT 유료 구독자는 2억 명(x 연 240 달러)이 되어야합니다. 매출 목표를 달성하기 위한 요금제 변화 가능성이 높아보이네요
챗GPT 유저 전망치도 존재했습니다. 30년 기준 MAU 30억 명, WAU 20억 명, DAU 9억 명을 기대하고 있습니다. 이러한 수치는 신규 자금 조달을 위한 낙관적 가정을 기반으로 하고 있을 것입니다.
하지만 단순 구독과 API 수익을 넘어 에이전트와 신규 제품까지 전망에 고려하고 있다는 것은 향후 AI 발전 방향성에서 주목할 부분입니다.
(참고) 오픈AI의 매출 전망 변화
- 24년 가을 전망
24년 37억 달러 → 25년 116억 달러
→ 26년 260억 달러 → 27년 440억 달러
→ 28년 700억 달러 → 29년 1,000억 달러
- 25년 신규 전망
24년 37억 달러 → 25년 127억 달러
→ 26년 290억 달러 → 27년 540억 달러
→ 28년 860억 달러 → 29년 1,250억 달러
(2025/4/24 공표자료)
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
오픈AI의 새로운 자체 매출 전망이 보도되었습니다. 29년 1,250억 달러 및 30년 1,740억 달러를 전망했는데요
특히 에이전트와 신규 제품(New Product)에서 급격한 매출 증가 전망을 반영하고 있습니다. 신규 제품에는 무료 유저 수익화 관련 부분도 포함되어 있습니다.
신규 제품이 무엇을 지칭하는지 알려지지 않았지만, 최근 경영진의 인터뷰를 고려하면 검색과 연계되는 쇼핑 수수료와 제휴 수익, 광고 등을 생각해볼 수 있습니다.
실제로 최근 코드 분석을 통해 오픈AI가 쇼피파이와 협력해 자체 쇼핑 기능을 추가하려 한다는 이야기도 나오고 있구요
여전히 높은 수준의 비용을 전망했습니다. 향후 4년간 모델 훈련, 운영, 인건비 등에 460억 달러 현금 소진을 전망하고 있습니다. 다만 29년에는 현금 흐름 흑자 전환으로 120억 달러 현금 창출을 기대하고 있네요
추론 비용(Inference Cost)이 완만해진다는 전망은 그나마 다행입니다. 관련 비용은 25년 60억 달러로 24년 대비 3배나 증가하지만, 30년에는 470억 달러로 성장률은 30% 수준으로 보았네요
여전이 밑 빠진 독 같지만 모델 효율성 향상과 프롬프트 캐싱을 비롯한 다방면의 효율성 추구 방안이 지속 강구되고 있습니다.
세부 매출 구성은 25년 챗GPT 80억 달러 + API 20억 달러 + 에이전트 30억 달러에서
29년 챗GPT 500억 달러 + API 220억 달러 + 에이전트 290억 달러 + 신규 제품(26년부터 발생) 250억 달러로 변화합니다.
Plus 요금제만 고려하면 챗GPT 유료 구독자는 2억 명(x 연 240 달러)이 되어야합니다. 매출 목표를 달성하기 위한 요금제 변화 가능성이 높아보이네요
챗GPT 유저 전망치도 존재했습니다. 30년 기준 MAU 30억 명, WAU 20억 명, DAU 9억 명을 기대하고 있습니다. 이러한 수치는 신규 자금 조달을 위한 낙관적 가정을 기반으로 하고 있을 것입니다.
하지만 단순 구독과 API 수익을 넘어 에이전트와 신규 제품까지 전망에 고려하고 있다는 것은 향후 AI 발전 방향성에서 주목할 부분입니다.
(참고) 오픈AI의 매출 전망 변화
- 24년 가을 전망
24년 37억 달러 → 25년 116억 달러
→ 26년 260억 달러 → 27년 440억 달러
→ 28년 700억 달러 → 29년 1,000억 달러
- 25년 신규 전망
24년 37억 달러 → 25년 127억 달러
→ 26년 290억 달러 → 27년 540억 달러
→ 28년 860억 달러 → 29년 1,250억 달러
(2025/4/24 공표자료)
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[삼성 이영진] 알파벳(GOOGL) 1Q25 실적 요약
■ 1Q25 실적
: 매출 902.3억 달러(+12%)
vs 컨센 891.8억 달러
: EPS $2.81
vs 컨센 $2.03
: 광고 매출 668.9억 달러(+8.4%)
vs 컨센 667.2억 달러
: 성장률 11.0→13.0→11.1→10.4→10.6→8.4%
: 검색 광고 매출 507억 달러(+9.8%)
vs 컨센 504.9억 달러
: 성장률 12.7→14.4→13.8→12.2→12.5→9.8%
: 유튜브 광고 매출 89.3억 달러(+10.3%)
vs 컨센 89.7억 달러
: 성장률 15.5→20.9→13.0→12.2→13.8→10.3%
: 클라우드 매출 122.6억 달러(+28.0%)
vs 컨센 122.7억 달러
: 성장률25.7→28.4→28.8→34.9→30.0→28.0%
: 클라우드 영업이익 21.8억 달러
vs 컨센 19.8억 달러
: CAPEX 172억 달러
vs 컨센 170.4억 달러
(80.6→110.2→120.1→131.9→130.6→142.8→172억 달러)
https://abc.xyz/assets/34/fa/ee06f3de4338b99acffc5c229d9f/2025q1-alphabet-earnings-release.pdf
감사합니다.
■ 1Q25 실적
: 매출 902.3억 달러(+12%)
vs 컨센 891.8억 달러
: EPS $2.81
vs 컨센 $2.03
: 광고 매출 668.9억 달러(+8.4%)
vs 컨센 667.2억 달러
: 성장률 11.0→13.0→11.1→10.4→10.6→8.4%
: 검색 광고 매출 507억 달러(+9.8%)
vs 컨센 504.9억 달러
: 성장률 12.7→14.4→13.8→12.2→12.5→9.8%
: 유튜브 광고 매출 89.3억 달러(+10.3%)
vs 컨센 89.7억 달러
: 성장률 15.5→20.9→13.0→12.2→13.8→10.3%
: 클라우드 매출 122.6억 달러(+28.0%)
vs 컨센 122.7억 달러
: 성장률25.7→28.4→28.8→34.9→30.0→28.0%
: 클라우드 영업이익 21.8억 달러
vs 컨센 19.8억 달러
: CAPEX 172억 달러
vs 컨센 170.4억 달러
(80.6→110.2→120.1→131.9→130.6→142.8→172억 달러)
https://abc.xyz/assets/34/fa/ee06f3de4338b99acffc5c229d9f/2025q1-alphabet-earnings-release.pdf
감사합니다.
👍2
[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/4/25)
■ 오픈AI, 유료 유저의 딥 리서치 기능 한도를 상향하고, 무료 유저 대상 lightweight 버전 발표
■ 오픈AI, 오픈 소스 모델에 복잡한 작업 처리 시 클라우드 기반 모델을 호출하는 Handoff 설계 고려
■ 어도비, 이미지 생성 AI 모델 업그레이드. Fifefly Image 4와 Image 4 Ultra. 웹 앱 내 구글, 오픈AI 등 타사 모델도 추가
■ 앤스로픽, AI 모델의 복지(welfare)를 연구하는 프로그램 시작. 인간과 유사한 의식 및 감정을 가질 수 있는지와 윤리적 고려사항 검토 목표
■ 메타, Reality Labs에서 구조조정. 오큘러스 스튜디오와 VR 피트니스 앱 Supernatural 팀 포함 일부 직원 해고
■ 알리바바, 분산형 AI 훈련 플랫폼 FLock. io와 파트너십. Qwen 기반 특정 도메인 및 범용 AI 모델 개발
■ 크라우드스트라이크, 인도 IT 서비스 기업 Wipro와 협력해 Falcon Next Gen SIEM 기반 보안 운영 서비스 제공
■ 드롭박스, AI 기반 검색 툴 Dash에 신규 기능 추가. 지원 콘텐츠 확대 및 플랫폼 통합 강화
■ 데이터브릭스, 3년 간 인도에 2.5억 달러 투자 계획
감사합니다.
■ 오픈AI, 유료 유저의 딥 리서치 기능 한도를 상향하고, 무료 유저 대상 lightweight 버전 발표
■ 오픈AI, 오픈 소스 모델에 복잡한 작업 처리 시 클라우드 기반 모델을 호출하는 Handoff 설계 고려
■ 어도비, 이미지 생성 AI 모델 업그레이드. Fifefly Image 4와 Image 4 Ultra. 웹 앱 내 구글, 오픈AI 등 타사 모델도 추가
■ 앤스로픽, AI 모델의 복지(welfare)를 연구하는 프로그램 시작. 인간과 유사한 의식 및 감정을 가질 수 있는지와 윤리적 고려사항 검토 목표
■ 메타, Reality Labs에서 구조조정. 오큘러스 스튜디오와 VR 피트니스 앱 Supernatural 팀 포함 일부 직원 해고
■ 알리바바, 분산형 AI 훈련 플랫폼 FLock. io와 파트너십. Qwen 기반 특정 도메인 및 범용 AI 모델 개발
■ 크라우드스트라이크, 인도 IT 서비스 기업 Wipro와 협력해 Falcon Next Gen SIEM 기반 보안 운영 서비스 제공
■ 드롭박스, AI 기반 검색 툴 Dash에 신규 기능 추가. 지원 콘텐츠 확대 및 플랫폼 통합 강화
■ 데이터브릭스, 3년 간 인도에 2.5억 달러 투자 계획
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알파벳의 1Q25 클라우드와 AI 성적표
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
알파벳이 기대에 부합하는 수준의 클라우드 부문 실적을 발표했는데요, 다만 '25년 Capex 가이던스를 유지했습니다.
- 1Q 클라우드 매출 122.6억 달러(+28.0%) vs 컨센 122.7억 달러 (-0.1% 하회)
- 클라우드 매출 성장률: 22.5% → 25.7% → 28.4% → 28.8% → 34.9% → 30.0% → 28.0%
- 1Q 클라우드 영업이익 21.8억 달러(마진 17.8%) vs 컨센 19.8억 달러(마진 16.1%)
- 1Q CAPEX 172억 달러 vs 컨센 170.4억 달러
- 분기별 CAPEX 추이 80.6→110.2→120.1→131.9→130.6→142.88→172억 달러
- '25년 CAPEX 가이던스 750억 달러 유지 vs 컨센 716억 달러, '24년 525억 달러
■ 클라우드 및 AI 관련 컨퍼런스콜 주요 내용
- 타이트한 클라우드 수요-공급 환경 지속. 매출은 신규 캐파 배치 타이밍 영향에 따라 분기별로 변동
- 연말로 갈수록 상대적으로 높은 캐파 배치 전망
- Capex는 납품 타이밍과 건설 스케쥴 때문에 분기 변동성을 보일 것
- 영업 비용과 Capex 관련해 운영 효율성과 생산성에 집중. 다만 투자는 장기 성장을 주도하는 혁신을 만들기 위해 불가피
- GCP 성장은 구글 클라우드 전체 성장보다 높은 수준. 구글 워크스페이스 성장은 ASP(시트당 매출) 상승 영향(→ 2Q24 이후 동일 코멘트)
- AI 오버뷰 월간 유저 15억 명. AI 모드에 대한 긍정적 피드백 지속
- AI 스튜디오와 Gemini API 활성 유저 연초 이후 200%. Vertex AI 플랫폼 내 200개 이상 파운데이션 모델 지원
- 15개 제품 내 5억 유저가 Gemini 모델 활용 중. 안드로이드, 픽셀 등이 대표 예시
- 현재 AI 코딩 비율 30% 이상. 모델 개선과 에이전트 워크플로우를 통한 추가 개선 기대
- 구글 워크스페이를 통한 AI Assist 월간 20억회 이상
캐파 제약이 1개 분기 만에 해소되지 않겠지만, 향후 개선을 보여줘야 한다는 것이 과제가 되겠네요
이번 분기 실적에서도 강조된 것은 풀 스택 AI 전략과 이를 통한 고객 경험 향상입니다. 물론 근거 있는 자신감입니다.
구글은 TPU, 네트워크 인프라, 엔비디아 파트너십을 포함한 AI 인프라와 Gemini 시리즈, Imagen 3, Veo 2 등 탑 티어 모델을 보유하고 있고, 이를 적용할 다양한 플랫폼과 프로덕트를 보유하고 있으니까요
불확실성 속 Capex 가이던스를 유지했다는 것으로 여전히 강력한 AI 수요를 지지하고 있습니다.
추가로 업데이트해 드리겠습니다.
(2024/4/25 공표자료, 컨센서스 자료: Factset)
안녕하세요 삼성증권 글로벌 SW 담당 이영진입니다.
알파벳이 기대에 부합하는 수준의 클라우드 부문 실적을 발표했는데요, 다만 '25년 Capex 가이던스를 유지했습니다.
- 1Q 클라우드 매출 122.6억 달러(+28.0%) vs 컨센 122.7억 달러 (-0.1% 하회)
- 클라우드 매출 성장률: 22.5% → 25.7% → 28.4% → 28.8% → 34.9% → 30.0% → 28.0%
- 1Q 클라우드 영업이익 21.8억 달러(마진 17.8%) vs 컨센 19.8억 달러(마진 16.1%)
- 1Q CAPEX 172억 달러 vs 컨센 170.4억 달러
- 분기별 CAPEX 추이 80.6→110.2→120.1→131.9→130.6→142.88→172억 달러
- '25년 CAPEX 가이던스 750억 달러 유지 vs 컨센 716억 달러, '24년 525억 달러
■ 클라우드 및 AI 관련 컨퍼런스콜 주요 내용
- 타이트한 클라우드 수요-공급 환경 지속. 매출은 신규 캐파 배치 타이밍 영향에 따라 분기별로 변동
- 연말로 갈수록 상대적으로 높은 캐파 배치 전망
- Capex는 납품 타이밍과 건설 스케쥴 때문에 분기 변동성을 보일 것
- 영업 비용과 Capex 관련해 운영 효율성과 생산성에 집중. 다만 투자는 장기 성장을 주도하는 혁신을 만들기 위해 불가피
- GCP 성장은 구글 클라우드 전체 성장보다 높은 수준. 구글 워크스페이스 성장은 ASP(시트당 매출) 상승 영향(→ 2Q24 이후 동일 코멘트)
- AI 오버뷰 월간 유저 15억 명. AI 모드에 대한 긍정적 피드백 지속
- AI 스튜디오와 Gemini API 활성 유저 연초 이후 200%. Vertex AI 플랫폼 내 200개 이상 파운데이션 모델 지원
- 15개 제품 내 5억 유저가 Gemini 모델 활용 중. 안드로이드, 픽셀 등이 대표 예시
- 현재 AI 코딩 비율 30% 이상. 모델 개선과 에이전트 워크플로우를 통한 추가 개선 기대
- 구글 워크스페이를 통한 AI Assist 월간 20억회 이상
캐파 제약이 1개 분기 만에 해소되지 않겠지만, 향후 개선을 보여줘야 한다는 것이 과제가 되겠네요
이번 분기 실적에서도 강조된 것은 풀 스택 AI 전략과 이를 통한 고객 경험 향상입니다. 물론 근거 있는 자신감입니다.
구글은 TPU, 네트워크 인프라, 엔비디아 파트너십을 포함한 AI 인프라와 Gemini 시리즈, Imagen 3, Veo 2 등 탑 티어 모델을 보유하고 있고, 이를 적용할 다양한 플랫폼과 프로덕트를 보유하고 있으니까요
불확실성 속 Capex 가이던스를 유지했다는 것으로 여전히 강력한 AI 수요를 지지하고 있습니다.
추가로 업데이트해 드리겠습니다.
(2024/4/25 공표자료, 컨센서스 자료: Factset)
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[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/4/28)
■ 구글 딥마인드, 런던 본사 직원 300여 명 노조 결성 움직임. AI의 윤리적 문제에 대한 우려 표명
■ xAI, 200억 달러 신규 자금 조달 논의. xAI와 X 통합 기업 가치는 1,200억 달러로 평가
■ 마이크로소프트, 코파일럿+ PC 내 리콜 기능 미리보기로 출시. 지난해 공개된 이후 보안 강화 및 테스트 진행
■ 오픈AI에서 GPT-4.5 연구에 주요 역할을 한 캐나다 국적의 연구원 Kai Chen, 미국 영주권 신청 거부 이슈
■ 오픈AI, 딥 리서치 lightweight 버전 추가
■ 오픈AI, GPT-4o 업데이트. 지능과 성격 모두 향상
■ 딥시크, CFO와 COO를 포함해 연구 및 엔지니어링 직원 긴급 채용 진행 중
■ 중국 AI 스타트업 Manus, Benchmark 주도 펀딩 라운드에서 5억 달러 밸류로 0.75억 달러 조달
■ 바이두, ERNIE 4.5 Turbo와 X1 Turbo 출시
■ 다리오 아모데이, AI 모델 블랙박스 문제 해결을 강조하며, 오픈AI, 구글 등도 동참할 것을 촉구
■ 앤스로픽, 코딩 툴 Claude Code의 리버스 엔지니어링 시도에 대해 저작권 침해 이슈 제기
■ 트럼프 행정부, EU의 AI 규제법 세부 조항인 AI 행동 강령채택 반대 의사 표명
감사합니다.
■ 구글 딥마인드, 런던 본사 직원 300여 명 노조 결성 움직임. AI의 윤리적 문제에 대한 우려 표명
■ xAI, 200억 달러 신규 자금 조달 논의. xAI와 X 통합 기업 가치는 1,200억 달러로 평가
■ 마이크로소프트, 코파일럿+ PC 내 리콜 기능 미리보기로 출시. 지난해 공개된 이후 보안 강화 및 테스트 진행
■ 오픈AI에서 GPT-4.5 연구에 주요 역할을 한 캐나다 국적의 연구원 Kai Chen, 미국 영주권 신청 거부 이슈
■ 오픈AI, 딥 리서치 lightweight 버전 추가
■ 오픈AI, GPT-4o 업데이트. 지능과 성격 모두 향상
■ 딥시크, CFO와 COO를 포함해 연구 및 엔지니어링 직원 긴급 채용 진행 중
■ 중국 AI 스타트업 Manus, Benchmark 주도 펀딩 라운드에서 5억 달러 밸류로 0.75억 달러 조달
■ 바이두, ERNIE 4.5 Turbo와 X1 Turbo 출시
■ 다리오 아모데이, AI 모델 블랙박스 문제 해결을 강조하며, 오픈AI, 구글 등도 동참할 것을 촉구
■ 앤스로픽, 코딩 툴 Claude Code의 리버스 엔지니어링 시도에 대해 저작권 침해 이슈 제기
■ 트럼프 행정부, EU의 AI 규제법 세부 조항인 AI 행동 강령채택 반대 의사 표명
감사합니다.
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바이두, Create 2025 AI 개발자 컨퍼런스 주요 발표 내용
■ ERNIE 4.5 Turbo와 X1 Turbo
: 멀티모달 처리 능력 강화 및 성능 개선
: 4.5 Turbo 가격은 인풋 $0.09 및 아웃풋 $0.38. ERNIE 4.5 대비 80%, V3 대비 40%
: X1 Turbo 가격은 인풋 $0.14 및 아웃풋 $0.55. ERNIE X1 대비 50%, R1 대비 25%
■ AI 에이전트 앱 신샹(Xinxiang)
: 유저의 복잡한 요청을 처리하는 멀티에이전트 기반 AI 앱. 200가지 작업을 지원하며, 향후 10만 가지 이상으로 확장 계획
: 바이두 클라우드 및 콘텐츠 플랫폼 통합 계획. 안드로이드에서 이용 가능, iOS 버전 출시 예정
■ 쿨룬 P800 AI 클러스터
: 자체 개발 쿤룬 P800 칩 3만 개로 구성된 AI 클러스터. 수천억 개 파라미터를 가진 대규모 AI 모델 훈련. 1,000명의 고객이 수십 억 파라미터 모델을 동시에 파인튜닝 가능
■ ERNIE 4.5 Turbo와 X1 Turbo
: 멀티모달 처리 능력 강화 및 성능 개선
: 4.5 Turbo 가격은 인풋 $0.09 및 아웃풋 $0.38. ERNIE 4.5 대비 80%, V3 대비 40%
: X1 Turbo 가격은 인풋 $0.14 및 아웃풋 $0.55. ERNIE X1 대비 50%, R1 대비 25%
■ AI 에이전트 앱 신샹(Xinxiang)
: 유저의 복잡한 요청을 처리하는 멀티에이전트 기반 AI 앱. 200가지 작업을 지원하며, 향후 10만 가지 이상으로 확장 계획
: 바이두 클라우드 및 콘텐츠 플랫폼 통합 계획. 안드로이드에서 이용 가능, iOS 버전 출시 예정
■ 쿨룬 P800 AI 클러스터
: 자체 개발 쿤룬 P800 칩 3만 개로 구성된 AI 클러스터. 수천억 개 파라미터를 가진 대규모 AI 모델 훈련. 1,000명의 고객이 수십 억 파라미터 모델을 동시에 파인튜닝 가능
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[삼성 이영진] 글로벌 SW 헤드라인 (25/4/29)
■ 알리바바, Qwen 3 모델군 오픈웨이트로 공개. 하이브리드 추론 모델. 에이전틱 기능 지원 강화
■ 오픈AI, 챗GPT 내 신규 쇼핑 기능 추가 포함 업데이트 진행
■ 알파벳, 50억 달러 규모 고신용 회사채 발행
■ IBM, 5년 간 미국 내 1,500억 달러 투자 발표. 300억 달러 이상은 양자 컴퓨팅 및 메인프레임 관련 R&D에 투자
■ 팔로알토 네트웍스, AI 및 ML 보안 전문 스타트업 Protect AI 인수 발표. AI 생태계 전반의 통합 보안 플랫폼 Prisma AIRS 확장 목표
■ 크라우드 스트라이크, 차세대 SOC(보안 운영 센터)를 위한 신규 에이전틱 AI 솔루션 발표
■ 허깅페이스, 3D 프린터로 제작가능한 프로그래머블 로봇팔 SO-101 출시. 기본 가격은 $100에서 시작
■ 마이크로소프트 부회장 브래드 스미스, 양자 컴퓨팅 분야에서 미국의 기술 리더십 유지를 위해 양자 기술에 대한 투자 강조
■ 마이크로소프트, 생성 AI를 활용해 서피스 신제품 영상 광고 제작. 시간과 비용 90% 절감. 중국 미니맥스의 Hailuo와 콰이쇼우의 Kling 활용
감사합니다.
■ 알리바바, Qwen 3 모델군 오픈웨이트로 공개. 하이브리드 추론 모델. 에이전틱 기능 지원 강화
■ 오픈AI, 챗GPT 내 신규 쇼핑 기능 추가 포함 업데이트 진행
■ 알파벳, 50억 달러 규모 고신용 회사채 발행
■ IBM, 5년 간 미국 내 1,500억 달러 투자 발표. 300억 달러 이상은 양자 컴퓨팅 및 메인프레임 관련 R&D에 투자
■ 팔로알토 네트웍스, AI 및 ML 보안 전문 스타트업 Protect AI 인수 발표. AI 생태계 전반의 통합 보안 플랫폼 Prisma AIRS 확장 목표
■ 크라우드 스트라이크, 차세대 SOC(보안 운영 센터)를 위한 신규 에이전틱 AI 솔루션 발표
■ 허깅페이스, 3D 프린터로 제작가능한 프로그래머블 로봇팔 SO-101 출시. 기본 가격은 $100에서 시작
■ 마이크로소프트 부회장 브래드 스미스, 양자 컴퓨팅 분야에서 미국의 기술 리더십 유지를 위해 양자 기술에 대한 투자 강조
■ 마이크로소프트, 생성 AI를 활용해 서피스 신제품 영상 광고 제작. 시간과 비용 90% 절감. 중국 미니맥스의 Hailuo와 콰이쇼우의 Kling 활용
감사합니다.
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