[SK 증권 신윤정][매크로COMMENT] 미국-이란: 정치적 승부수 속 관건은 전환 변수

트럼프의 복합적인 정치·경제 계산: 왜 지금 이란이었을까?
- 미국과 이스라엘의 이란 공습은 핵 활동 규제나 반정부 세력 지원이라는 명분을 넘어, 트럼프 행정부의 국내 정치와 대외 전략이 맞물린 결정으로 해석할 필요가 있다. 그 배경은 크게 네 가지로 정리된다. 첫째, 11월 중간선거를 앞두고 트럼프 행정부 지지율이 약세를 보이는 가운데, 3월부터 예비선거가 본격화되며 민주당 우세 구도가 관측되는 점이다. 이런 국면에서는 외교·안보 이슈를 통해 프레임을 바꾸려는 유인이 확대될 가능성이 높다. 둘째, 베네수엘라에 이어 이란을 압박 대상으로 삼음으로써 국제 에너지 시장에 대한 영향력을 재확인하고, 인플레이션 압력을 완화하려는 목적이 존재한다. 셋째, 이란에 대한 제약은 중국으로의 자원 흐름을 간접적으로 제한하는 효과를 내는 만큼, 중국과의 패권 경쟁에서 우위를 점하려는 가능성도 내제 되어 있을 것이다. 마지막으로 IEEPA 위헌 판결 이후 주요국의 대미 투자 태도가 신중해진 상황에서, 대외 압박 강도를 높여 투자 모멘텀을 다시 끌어올리려는 목적도 배제하기 어렵다. 결론적으로 이번 공습은 미국의 정치적 실리와 경제적 정책 목표가 맞물린 의사결정의 결과라고 볼 수 있다.

매크로 충격의 제한적 파급: 상존하는 완충 장치
- 향후 정치·군사적 긴장은 일정 기간 지속될 가능성이 존재한다. 다만, 양국 모두 확전이 가져올 경제적 부담이 크다는 점에서, 거시경제 전반으로 충격이 확산될 가능성은 높지 않다는 판단이다. 우선 이란의 경우 내부의 정치 불확실성 및 리더십 공백이 부담 요인으로 작용하고 있다. 현재 임시위원회 체계 하에서 골람호세인 모흐세니 에제이, 알리레자 아라피, 알리 라리자니 등 여러 인물이 최고 지도자 후보로 거론되고 있으며, 일부는 신변 관련 불확실성도 제기되고 있다. 이처럼 권력 구도가 정리되지 않은 상황에서는 정책 방향이 분명히 하거나 내부 결속을 강화하기도 쉽지 않다. 미국 역시 경제적 파급 확대를 경계하고 있다. 행동 시점을 주말로 잡고 전략비축유 방출 계획을 별도로 언급하지 않은 점은, 시장 충격을 관리 가능한 수준에 두려는 의도로 해석할 수 있다. 또한 금융시장 변동성 확대나 유가 급등은 금리 인하 기대와 지지율 모두에 부담이 되는 만큼, 경제적 충격을 최소화하려는 정책적 동기가 높다. 아울러 에너지 수급 및 수요 측면의 완충 장치도 유효하다는 점도 긍정적이다. OPEC+의 추가 증산 여력이 존재하는 가운데 주요 수입국의 높은 원유 재고 수준을 가지고 있고, 미국 내 세금 환급 자금 유입은 소비를 지지하는 요인으로 작용할 가능성이 존재하기 때문이다.

향후 주목해야 할 전환 변수: 테일 리스크의 현실화 여부
- 기본 시나리오는 충격의 제한적 확산이지만, 상황이 급변해 리스크 프리미엄을 재차 끌어올릴 가능성까지 배제할 수는 없다. 이에 따라 세 가지 변수를 점검할 필요가 있다. 첫째, 이란 최고지도자 선출 과정이다. 권력 재편의 방향에 따라 대미 기조가 달라질 수 있으며, 이는 시장 변동성을 자극하는 계기가 될 수 있다. 특히 호르무즈 해협 봉쇄나 정유시설 타격과 같은 조치는 실질적인 의사결정권자의 전략적 판단에 크게 좌우될 사안이라는 점에서 중요하다. 둘째는 안보 인플레이션의 부상 여부이다. 한 차례 공급망 불안이 노출된 상황에서, 주요 원유 수송 경로를 통과하는 선박에 대한 보험료 상승이 예상되며, 항로 우회 시 추가 비용 부담도 발생할 수 있다. 이러한 비용 증가가 기업의 가격 전가로 이어질 경우, 인플레이션 하락 속도를 제약하는 리스크로 작용할 수 있다. 마지막으로 데이터센터의 안정성 문제를 들 수 있다. 중동이 데이터·클라우드 허브로 부상하는 상황에서 물리적 공격에 따른 서비스 중단 사례는, 해당 지역 디지털 인프라 투자에 대한 지정학적 위험 인식을 높이는 계기가 될 수 있다. 이는 향후 투자 결정 과정에서 보다 보수적인 접근을 유도하는 변수로 작용할 가능성이 있다.

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[SK 증권 황지우]DAILY RECAP_2026.03.03

[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 -0.031 하락하여 오전 중 지수 상방 요인으로 작용할 확률이 상대적으로 높습니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 차익 실현 또는 관망 가능성이 높은 환경으로 판단됩니다.
3. 전일 업종별 수익률 분산과 현재 외국인 수급 여건을 감안할 때, 금일은 종목 선택 중심의 알파 전략이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다.

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[SK 증권 강대승][전략 COMMENT] 단기 변동성 확대, 분할 매수로 접근 추천

Signal: 미국의 이란 공격으로 주식시장 변동성 확대
Key: 실적에 대한 중요도 커지는 시장으로 변모 가속화
Step: AI 패권 경쟁 속 실적 성장이 보이는 한국 증시 분할 매수 추천

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[SK 증권 황지우]THE MARKET VISUALIZED_한국은 동력 견조, 미국은 주도력 교체

[Summary]
- 국내 증시는 펀더멘털 지표와 투자 심리, 모멘텀 등 핵심 동력이 전부 견조한 흐름을 보이고 있음, 다만 외국인 수급이 소강상태를 보이며 개인의 영향력이 상대적으로 확대된 국면
- 미국 증시는 기술 성장주의 모멘텀이 둔화되는 가운데 가치 스타일의 상대적 강세가 이어지고 있음. 스타일 로테이션이 진행되며 시장 주도축의 변화 가능성에 주목할 필요
- 국내 증시는 실적과 투자심리가 동반 개선되는 흐름이 이어지며 데이터 기반으로는 강세를 지속할 가능성이 높다고 판단됨
- 다만 데이터 업데이트 이후 부각된 중동지역 리스크는 정량보다는 정성적으로 접근할 사안이며 추세 훼손 가능성에 주의할 필요
- 한편 미국 증시는 펀더멘털과 투자심리가 다소 둔화된 구간에 머물러, 방어적 업종이 상대적으로 강세를 보이는 가운데 종목별 순환매 장세 전개 예상



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[SK 증권 황지우]DAILY RECAP_2026.03.04

[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 0.013 상승하여 오전 중 지수 하방 요인으로 작용할 확률이 상대적으로 높습니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 차익 실현 또는 관망 가능성이 높은 환경으로 판단됩니다.
3. 전일 업종별 수익률 분산과 현재 외국인 수급 여건을 감안할 때, 금일은 종목 선택 중심의 알파 전략이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다.

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[SK 증권 황지우]DAILY RECAP_2026.03.05

[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 -0.027 하락하여 오전 중 지수 상방 요인으로 작용할 확률이 상대적으로 높습니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 차익 실현 또는 관망 가능성이 높은 환경으로 판단됩니다.
3. 전일 업종별 수익률 분산과 현재 외국인 수급 여건을 감안할 때, 금일은 종목 선택 중심의 알파 전략이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다.


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[SK 증권 조준기][주식시황 COMMENT] 이것저것 감안해도 과도한 하락

Signal: 국내 증시의 역대급 상승 이후에 나타난 역대급 급락
Key: 펀더멘털보다는 최근 증시 독주와 수급 요인이 더 큰 사유로 판단
Step: 지정학과 수급은 대응의 영역이지만 하락 폭은 과도함

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[SK 증권 황지우]Factor Cube - 높은 산 깊은 골, 3월의 낙폭과대 종목들

[Summary]
[높은 산 깊은 골, 3 월의 낙폭과대 종목들]
- 국내 증시는 중동발 지정학 리스크를 계기로 단기 급락했지만, 이번 조정은 근래 국내 증시의 주요 상승 요인에 대한 직접적 훼손이라기보다 최근 글로벌 증시 내에서 가장 가파른 상승세를 보였던 한국 시장의 가격 부담과 과열을 되돌리는 성격이 더 강하다는 의견

- 2 월 말 기준 국내의 주요 추세에 대한 동력은 견조하게 유지되었고, 주요 기업의 이익 기대치도 여전히 유효. 따라서 최근 2 거래일간 낙폭이 과도했던 종목들 가운데 최근까지의 추세에 힘입을 수 있는 종목 풀에서 되돌림 기회 발생 가능성이 높을 것으로 예상

- 다만 국내 증시에서 모멘텀과 저평가 요건을 동시에 충족하는 종목이 많지 않은 상황. 이에 강세-중립 바스켓 안에서 AI 인프라 테마에 대한 노출은 유지하되 기타 업종을 일부 편입해 특정 이벤트 의존도를 분산하고, 불확실성이 장기화 될 경우 발생할 수 있는 추가 하락 가능성을 감안해 과도한 고밸류 종목은 제외하는 관점에서 3월 종목을 선별

- 한편 미국 증시는 기술 성장주 주도력이 다소 둔화되는 가운데 금융, 에너지, 소재, 필수소비, 제약 등 실적 대비 저평가 업종으로의 스타일 로테이션이 이어지고 있어서 실적 가시성 및 밸류 매력을 함께 갖춘 가치주 중심 접근이 더 유효하다고 판단

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[SK 증권 황지우]DAILY RECAP_2026.03.06

[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 0.020 상승하여 오전 중 지수 하방 요인으로 작용할 확률이 상대적으로 높습니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 차익 실현 또는 관망 가능성이 높은 환경으로 판단됩니다.
3. 전일 업종별 수익률 분산과 현재 외국인 수급 여건을 감안할 때, 금일은 종목 선택 중심의 알파 전략이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다.


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[SK 증권 조준기][Market Odds] 지정학의 시간

[Key Takeaways]
- 예측시장 주간 거래량 소폭 반등세 보인 가운데 수수료는 감소 추세 지속. 시장 전체 거래 규모와 별개로 중동 지정학적 리스크 극대화에 따라 단기 유가 전망, 차기 이란 최고 지도자, 호르무즈 해협 봉쇄 시점 등의 베팅들에 참여자들의 시선이 집중됨

- 지정학적 리스크의 연쇄 작용으로 미국 쪽 변화들도 감지: 연준 올해 기준금리 인하 횟수에 대한 컨센서스는 기존 2회에서 1회로 감소 및 기준금리 25bp 인하와 동결이 반반 정도 확률이었던 6월 FOMC 기준금리는 동결 쪽으로 무게중심이 이동함

- 미국 중간선거의 경우에도 나쁜 여론을 감안해도 상원은 경합주 선거가 적은 특성 때문에 공화당 다수당 유지가 유력했던 상황에서 민주당 승리 확률이 점점 증가하는 추세를 보임(상원 공화당 다수당 확률 한달 전 65% 정도에서 57.5%까지 하락)




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[SK 증권 황지우]THE MARKET VISUALIZED_지표는 파란 불, 수급은 노란 불

[Summary]

- 국내 증시는 모멘텀·심리·펀더멘털 지표가 여전히 양호하나, 지난주 스타일 변동폭 확대를 감안할 때 추세의 강도보다 주도력의 질을 점검할 필요가 커진 국면

- 한국 모멘텀은 반도체 중심이지만 변동성 장세 중 대형 메모리보다 가벼운 소부장·중소형의 반등이 크게 작용한 것으로 관찰되며, 지수 견인형 강세보다 고베타 순환매 성격이 강화되고 있을 가능성을 염두에 둘 필요

- 외국인 선물 매도세는 2월 이후 일부 둔화됐으나 추가 개선은 제한적인 모습이며, 현물 역시 매도 흐름이 지속되어 시장의 주주 구성이 개인으로 전환되는 흐름이 지속되고 있음

- 미국은 Utilities·Energy·Capital Goods 중심의 모멘텀이 부각되며, 성장주 일변도에서 방어·실물자산·지정학 프리미엄이 혼재된 로테이션이 진행 중

- 중동 리스크에 따른 유가 급등과 일부 AI 인프라 프로젝트 조정은 아직 추세 훼손을 단정할 단계는 아니나, 국내외 주도주의 밸류에이션 민감도를 높이는 변수


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[SK 증권 황지우]DAILY RECAP_2026.03.09

[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 -0.003 하락하여 오전 중 지수 상방 요인으로 작용할 확률이 상대적으로 높습니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 차익 실현 또는 관망 가능성이 높은 환경으로 판단됩니다.
3. 전일 업종별 수익률 분산과 현재 외국인 수급 여건을 감안할 때, 금일은 종목 선택 중심의 알파 전략이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다.


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[SK 증권 조준기][Market Nowcast] 쌀쌀한 서머타임

[Week Ahead]

- 지난 주 중동 지정학적 리스크 발생 및 극대화에 따라 글로벌 증시 일제히 약세. 이 와중에 국내 증시는 상대적으로 크게 아웃퍼폼함에 따른 강력했던 차익실현 욕구, 국내 경제의 높은 에너지 의존도, 수급 꼬임 이슈 등 복합적으로 작용하며 폭락. 국내 증시 종료 이후 코스피200 야간선물 -3.2% 추가 하락 및 주말 중 긍정적인 소식 딱히 유입되지 않았기 때문에 주초 증시 추가 약세 압력 상존

- 미국 2월 고용도 시장 예상치 밑도는 결과 기록. 실업률(4.4%)은 시장 예상치(4.3%) 및 전월치(4.3%) 상회한 데다가 고용 자체도 크게 역성장(민간 비농업 고용 기준 -8.6만건, 예상치 +6.5만건 / 전월치 17.2만건에서 14.6만건으로 하향 조정), 임금 상승률(MoM +0.4%)은 시장 예상치(0.3%) 상회해 일시적으로 그치기를 바래야겠으나 지난달 숫자만으로는 스태그플레이션적 결과. 다음 주 FOMC 앞두고 주말부터 블랙아웃 기간 들어간 연준 위원들 발언도 대체로(마이런 등 일부 극비둘기파를 제외하고는) 고용시장의 악화와 최근 유가 급등에 대한 우려가 공존하는 모습

- 금요일 밤에 유가 급등하며 90불선 돌파했는데, 유가 안정화가 증시 입장에서는 무조건 필요. 지금 유가 급등 시나리오 진행에 대해 강하게 맞서는 포지션 취하기 부담스러우나 트리거 포인트 발생 시 유가는 급락하며 센티먼트 회복과 동행할 것. 주말 중에도 유가 상방에 대한 시장 우려가 지속적으로 반영되며 예측 시장에서는 3월말까지 유가 특정 레벨대 상방 돌파 베팅 확률 지속적으로 증가: 100불 돌파 92%, 105불 돌파 83%, 110불 돌파 74%, 120불 돌파 51%, 130불 돌파 39%, 140불 돌파 31% 등(폴리마켓 기준)

- 이번 주도 지정학 민감도 높은 구간 지속 예상하며 관련 섣부른 비관과 낙관 모두 경계할 필요. 미국 CPI, PCE 등 지표 발표 일정 있으며 전주와 비슷한 결과 도출될 경우 스태그플레이션 우려 확대될 가능성. 오라클(ORCL) 이번주 실적 발표 일정 있어 민감도 높을 것. 한국은 이번 주 목요일 선물/옵션 동시 만기일로 변동성 요소도 존재. 미국은 다음주 FOMC와 선물/옵션 동시 만기일, 엔비디아 GTC까지 겹치기 때문에 금주 지정학적 리스크의 급격한 해소가 발생하지 않는 한 경계감으로 매수세 쉽게 들어오기 힘든 상황

- 3월 5일 기준으로 고객예탁금 130.9조원(고점 3월 4일 132.1조원) 등 유동성 자체는 매우 풍부하지만, 지난 주 겪었듯 매수세가 실종되면 매도가 매도를 낳는 상황 재발 가능. 올해 상승은 개인 투자자들의 ETF 순매수에 따른 패시브 수급에 의한 상승이 컸기에 매도세 이어진다면 지수 전반 하방 압력도 크게 나타날 수 있어 높은 변동성에 대한 유의는 당분간 계속 필요할 것으로 판단. 이익 추정치가 어느 정도의 후행성을 지니긴 하나 여전히 추세 자체는 견조해 추세의 지속성을 믿는다면 실적주 중심 비중 확대 유효




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[SK 증권 신윤정][매크로COMMENT] US Jobs: 고용 둔화 속 제한된 정책 선택지

미국 2월 고용: 통계적 노이즈와 기조적 둔화의 교차
2026년 2월 미국 비농업 고용은 9.2만 명 감소하며 전월치 및 시장 예상치를 하회했다. 업종별로는 그간 고용 증가를 견인해 온 교육·헬스(-3.4만 명)와 레저·여가(-2.7만 명) 부문에서 감소 폭이 확대되었다는 점이 주요 요인으로 작용했다. 이외에도 제조업(-1.2만 명), 운송·창고·건설·정보(각 -1.1만 명) 등 주요 산업 전반에서 고용 감소가 나타났다. 주체별로는 정부 고용(-6.0만 명)과 민간 고용(-8.0만 명)이 동반 감소하며 고용 수요의 전반적인 둔화 신호가 나타났다. 실업률은 4.3%에서 4.4%로 상승했고 경제활동참가율은 62.0%로 2021년 11월(61.9%) 이후 가장 낮은 수준을 기록했다.
다만 이번 고용 감소는 경기 침체 신호로 단정하기보다 일회성 요인 반영 가능성을 고려할 필요가 있다. 의료 부문 파업과 악천후 영향으로 건설 및 레저 활동이 위축되며 고용 감소 폭이 확대됐다. 통계적 조정 역시 이번 지표 약화의 원인으로 작용했다. 셧다운 여파로 2월부터 반영된 연간 경제활동인구 조정에 따라 전년 대비 약 14.1만 명의 대규모 하향 수정이 이루어졌다. 또한 기업 응답률은 57.7%로 2000년 이후 평균(68.8%)을 크게 하회해 통계 변동성을 확대했을 가능성이 있다
그럼에도 불구하고 노동시장 둔화 흐름 자체는 점진적으로 이어지고 있다고 판단된다. 미국 주요 기업들은 비용 절감을 위한 인력 감축 계획을 발표하고 있으며 동시에 미국 내 기업 파산 추이 역시 상승세를 보이고 있다. 이는 고용 수요의 하방 경직성이 약화되고 있음을 시사한다. 고용의 질적 측면에서도 노동시장 환경의 완만한 약화가 확인된다. 27주 이상 장기 실업자 수는 증가세를 보이고 있으며 노동시장 타이트함(Tightness)도 점진적으로 완화되는 흐름이다. 또한 자발적 퇴사율의 둔화는 민간 부문에서 고용 자신감이 약화되고 있음을 보여준다. 이를 고려하면 내수 성장 모멘텀 확대 및 소비 중심 경기 회복에 대한 기대는 제한적일 가능성이 높다.

점진적 고용 둔화로 오히려 제한된 트럼프 행정부의 선택지
이러한 점진적인 노동시장 둔화는 오히려 트럼프 행정부의 정책 대응 여지를 제약하는 요인으로 작용할 수 있다. 내수 소비 둔화에 대한 불확실성이 존재하는 상황에서 경기 부양 필요성은 높아지고 있지만 동시에 인플레이션 재확대 가능성으로 정책 명분과 실행 여지가 제한되기 때문이다. 현재까지 소매판매의 급격한 하락은 가시화되지 않았으나, 가계는 실질 구매력 부담 확대를 체감하고 있다. 특히 헬스케어 비용과 휘발유 가격 상승, 개인 신용 부담 확대 등은 향후 소비 둔화를 유발할 수 있는 잠재적인 하방 요인이다. 내수 활성화와 경기 부양을 최우선 과제로 삼는 트럼프 행정부 입장에서는 선제적 재정 확대를 고려할 가능성이 높으나, 고용 하강 속도가 완만한 현 상황에서의 적극적인 부양책은 물가 상승 압력으로 연결될 리스크가 있다. 시간당 평균 임금은 전년 대비 3.8% 상승하며 견조한 임금 인플레이션을 유지하고 있으며, 서비스 물가 또한 3%대의 높은 수준을 지속 중이기 때문이다. 향후 유가 상승, 보험료 인상, 기업들의 가격 전가 확대 등이 이어질 경우 재정 부양 정책은 경기 회복보다 인플레이션 상승 압력을 자극할 가능성이 존재한다.
결론적으로 이번 2월 고용지표는 미국 경제가 성장 둔화 압력과 인플레이션 상방 리스크가 동시에 존재하는 국면에 진입하고 있음을 보다 분명하게 보여준다. 트럼프 행정부의 경기 부양 의지는 여전히 강하지만 물가 환경을 고려할 때 재정 정책의 운신 폭은 제한적이다. 향후 중간선거를 앞두고 트럼프 행정부가 제시할 경기 부양 정책의 강도와 방향성은 미국의 금리 인하 경로와 성장 모멘텀 유지 여부를 좌우할 핵심 변수가 될 전망이다.



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[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 0.001으로 보합권을 기록했으며 이로 인한 지수 영향은 크지 않을 것으로 예상됩니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 차익 실현 또는 관망 가능성이 높은 환경으로 판단됩니다.
3. 다만 WTI가격 하락 및 상대적 위험 자산(암호화폐, 성장주 등)들, 그리고 IT 기업들의 반등으로 인해 국내 증시에도 전일 낙폭을 되돌리는 흐름이 관찰될 확률이 높습니다.


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[SK 증권 황지우]DAILY RECAP_2026.03.11

[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 0.050 상승하여 오전 중 지수 하방 요인으로 작용할 확률이 상대적으로 높습니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 방향성은 제한적이나 이탈 압력은 낮은 환경으로 판단됩니다.
3. 전일 업종별 수익률 분산과 현재 외국인 수급 여건을 감안할 때, 금일은 종목 선택 중심의 알파 전략이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다.


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[SK 증권 조준기][주식시황] 예측시장 사용 설명서 2: 마켓 시그널 찾기

예측시장 확률 변동 자체가 곧 마켓 시그널
예측시장은 특정 이벤트의 발생 확률을 실시간으로 거래하는 시장이다. 특정 이벤트에 대한 확률 급변은 새로운 정보가 시장에 유입되었다는 것을 의미하는데, 확률 변동 자체가 곧 시그널이라고 볼 수 있다. 예측시장에서의 정보 반영 속도가 분/초 단위로 이루어지는 이유는 크게 세 가지로 분류할 수 있는데, (1) 정보 비대칭을 가진 트레이더가 예측시장에서 먼저 베팅, (2) 확률이 잘못되면 차익거래 기회가 생겨 빠른 정보 반영을 유도하는 인센티브 구조, (3) 다수의 독립적 판단이 가격에 집약되는 집단지성 효과 등이다. 이러한 구조 덕분에 예측시장 확률 급변은 뉴스 헤드라인 이전에 나타나는 선행 시그널로 기능할 수 있다. 최근 중동 지역 지정학적 리스크 극대화에 따라 여러 베팅들이 등장하고 있는데, 계량화하기 힘든 다양한 요소들을 가격이라는 결과로 도출해 금융시장 참여자 입장에서 효용이 높다. 또한 전통적인 금융시장과 달리 주말에도, 24시간 시장이 열려 있어 주말에 변수가 빈번하게 발생하는 최근의 트렌드를 가장 쉽고 빠르게 접할 수 있다.

핵심은 노이즈 필터링과 자동화
예측시장이 정보를 가격에 강력하게 반영하는 구조는 명백하나, 모든 이벤트들을 수동으로 추적하는 것에는 한계가 분명히 존재해 확률 변동에 대한 추적은 자동화가 반드시 필요하다. 여기에 더해, 금융시장에 무관한 노이즈들에 대한 필터링 또한 필수적이다. 대표적인 예측시장인 Polymarket의 최근 1주일간 전체 거래량의 34.5%가 스포츠, 29.6%가 가상화폐 관련이었고, 날씨, 문화 등 금융시장과 무관한 베팅들도 적지 않기에 단순 거래량 정렬로는 순수한 금융 시그널을 추출할 수 없다. 사전 기반 필터링을 수행함과 동시에 거래량과 변동 폭을 기반으로 설정된 코드를 주기적으로 반복 실행할 경우 마켓 시그널을 조기에 포착할 수 있다.

거래량/확률 기반 필터링과 LLM API를 결합한 매매 시그널 도출
기계적으로 추출된 확률 변동 시그널을 읽고 사람이 정성적 판단을 내릴 수도 있겠지만, 한 발 더 나아가 Claude(Anthropic), Gemini(Google), ChatGPT(OpenAI) 등의 LLM API들을 이용해 확률이 급변한 이벤트에 대한 금융시장 영향까지 도출하는 것이 가능하다. 기계적으로 필터링된 이벤트와 확률 변동을 AI 모델에게 구조화된 프롬프트로 전달하면 1) 이벤트에 대한 해석과 요약, 2) 자산군/업종별 영향, 3) 국내 시장(지수, 업종, 종목)에 대한 영향까지 산출할 수 있다. AI 모델의 선택은 성능과 API 비용을 복합적으로 고려해야 하겠으나, 전반적으로 가장 우수한 성능을 내는 것은 Claude의 Opus 4.6이고, 한국어에 강점을 지닌 모델은 Google의 Gemini 3이다. 물론 최근 AI 모델들의 급격한 발전과 별개로 최종 의사결정은 여전히 인간의 주관적 판단 영역으로 귀결될 것이나, 예측시장 확률 변동 트래킹을 통해 금융시장 참여자 입장에서 확률상 우위를 가져갈 수 있다는 생각이다.

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[SK 증권 황지우]DAILY RECAP_2026.03.12

[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 -0.029 하락하여 오전 중 지수 상방 요인으로 작용할 확률이 상대적으로 높습니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 방향성은 제한적이나 이탈 압력은 낮은 환경으로 판단됩니다.
3. 전일 업종별 수익률 분산과 현재 외국인 수급 여건을 감안할 때, 금일은 종목 선택 중심의 알파 전략이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다..


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[SK 증권 황지우]DAILY RECAP_2026.03.13

[Summary]
1. 전일 Pre-market 변동성은 0.010 상승하여 오전 중 지수 하방 요인으로 작용할 확률이 상대적으로 높습니다.
2. 환율과 금리, 글로벌 위험선호도를 종합했을 때 금일 외국인 수급은 차익 실현 또는 관망 가능성이 높은 환경으로 판단됩니다.
3. 전일 업종별 수익률 분산과 현재 외국인 수급 여건을 감안할 때, 금일은 종목 선택 중심의 알파 전략이 상대적으로 유리할 것으로 예상됩니다.


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[SK 증권 조준기][Market Odds] 지정학의 시간

[Key Takeaways]
- 예측시장 전체 거래 규모가 크게 늘어나지는 않고 있으나, 최근 지정학적 리스크 극대화로 높아진 매크로 집중도와 함께 휴장 없이 실시간으로 확률이 급변하는 예측시장 내 베팅들에 대한 시장 민감도는 매우 높은 상황. 예측시장 거래소 점유율은 Kalshi와 Polymarket으로의 집중화 전개

- 지정학적 리스크 관련 내러티브 급변 속 여러 가지 변화들이 관측됨: 1) 트럼프 미국 대통령의 3월 내 중국 방문 확률 상승, 2) 아직 시간은 한참 남았지만 미국 공화당 2028년 대통령 선거 후보 베팅 내 JD 밴스 부통령의 확률 하락세 지속과 마르코 루비오 국무장관에 대한 확률 급증 동반 출현, 3) 미국 중간선거는 기존 상원 공화당 다수당 유지 / 하원 민주당 탈환에서 민주당 블루 웨이브가 다수 의견으로 변화함




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