Помните историю про то, как Сбер вместе с Мосбиржей вводят инвесторов в заблуждение, завышая доходность по бескупонным облигациям (по сравнению с обычными)?

Так вот, подписчик мне прислал скрин смски, которую Сбер рассылает клиентам с предложением купить эти свои облигации. Обещают доходность 17,03% годовых (подсказка: если правильно посчитать доходность к погашению – то будет на самом деле всего 13,12% годовых).

Что меня больше всего смешит в этой ситуации – так это то, что тут эмитент с биржей стыдливо показывают пальцем друг на друга, когда речь заходит о расчете этой кривой доходности. Мосбиржа свой официальный ответ по этому поводу начинает со слов «по запросу эмитента доходность рассчитывается…», а Сбер прямо в смс-рассылке в скобочках специально уточняет: «по методике Мосбиржи».

Нутром чувствуют, получается, что в чем-то стыдном участвуют. Невольно оговорка «это не мы, мы не виноватые!» всё время вырывается. =)

P.S. Коллеги из "Дохода" обращают внимание на то, что есть и другие проблемки с методологией по расчету YTM у Мосбиржи (как вам облигация с доходностью 4000% годовых? берем??)

Сколько китайских автобрендов сможете назвать, не глядя? Слабо 100 штук перечислить?

(Окей, признаюсь, я сам и пять штук с трудом наберу...)

[Source]

P.S. Немного кекаю с того, что Сяоми там на верхушке самой практически. Для меня Сяоми — это фитнес-браслет за 1000 рублей со сменными ремешками по 89 рублей с Алиэкспресса...)

Интересный нюанс про российские симки: вот здесь пишут, что с 1 января 2025 года активация eSIM российских операторов связи возможна только из домашней сети (то есть, находясь физически на территории РФ). Зафактчекал это на сайтах Билайн и МТС, по Мегафон и Теле2 навскидку не удалось найти подтверждение.

Что это значит: если ваш российский номер привязан к eSIM, и вы смените аппарат за границей (например, купите новый айфон) — то ваш номер превратится в тыкву! (Пока вы не приедете в РФ его активировать.)

Так что, по ходу, для российских номеров лучшая стратегия — это иметь старую добрую физическую симку...

Кира, ну не вгоняй меня в краску 👉👈

А вы смотрите на *** при выборе акций?

Флиппер рассказывает прикольные истории про то, как в 90-е "стригли купоны по облигациям" (в буквально-физическом смысле): https://t.iss.one/true_flipper/3864

В чате FinEx выложили свежий официальный факт-шит фонда FXIT.

Я не плачу, это просто доходность +139% за последние три года в глаз попала...

Фантастический, конечно, график. Это генерируемый Нвидией свободный денежный поток по годам (до 2025 факт, далее — коненсус-прогноз).

Показать кому этот график до 2023 года включительно — нарисовать "правильную траекторию" справа кажется практически нереальной задачей.

Сергей Спирин встает на защиту чести и достоинства ICN Holding. Кажется, я видел в этой жизни всё. =)

Извините, сегодня "Щитпостинг" всё же победил "Умные мысли".

У меня тут не канал, а вервольф какой-то. "Доктор Джекилл и мистер Хайд Хайп", епта!

Канал "Вредный инвестор" рекламирует инвестиции в чеснок под 68% годовых. Чё думаете, надо вкладываться? Точно не пирамида? 🤔

Наложенные друг на друга графики средней аллокации домохозяйств США в акции (синим, левая шкала) и последующая фактическая полная доходность индекса S&P500 в следующие 10 лет (оранжевым, правая шкала: обратите внимание, она инвертированная, т.е. чем выше — тем ниже доходность).

Пишут, что корреляция выходит 0,89 (соответственно, R^2 — 0,79). Получается, что доля аллокации здесь вбирает в себя сразу два фактора: 1) уровень оценки рынка акций: чем выше цены, тем акции в портфелях дороже автоматически (по сравнению с другими активами), и 2) уровень оптимизма инвесторов, который их заставляет еще и дополнительно покупать акции.

При текущем уровне вложений домохозяйств 50%+ долгосрочный прогноз, скажем так, не супер-позитивный.

Для тех, кто долгосрочно инвестирует только в акции США — повод задуматься о том, чтобы здоровую часть портфеля всё-таки выделить и на другие страны тоже (писал про это вот здесь).

Созваниваемся завтра (в субботу) на новый Ask Me Anything эфир в нашем закрытом клубе. Буду там отвечать на любые вопросы.

P.S. Ловите фото смешного Куба впридачу (возможно, он тоже примет участие в созвоне).

Ларри Сведроу написал колонку для Morningstar, где он собрал в кучу свои мысли по поводу скрытых издержек индексного инвестирования (со ссылками на применимые исследования): https://www.morningstar.com/financial-advisors/hidden-costs-passive-investing

Там ничего супер-нового, но полезно иметь такой материал под рукой, если вдруг зайдет спор в стиле "в интернете кто-то неправ".

Напомню, что этот же вопрос мы обсуждали в основном канале в мае, я с тех пор более благосклонно стал относиться к фондам от Dimensional.

Друзья, хорошие новости: похоже, Эльвира Сахипзадовна прочитала-таки мой пост про ответ ЦБ нашему Михаилу...

Денис Ширяев делится краткой инструкцией по поводу того, как стать AI-шизом. Познавательно!

Thinking Ahead Institute выпустил сборник статистики Global Pension Assets Study 2025. Там в основном про пенсионные накопления, как следует из названия. Приведу несколько любопытных графиков.

Вот здесь они разбивают $188 трлн мировых активов по тому, кто ими владеет. Пенсионные фонды держат треть всех активов мира!

Как они пишут сами: активы, закрепленные за страховыми компаниями и ETFs/Mutual Funds, в данной классификации разве что с натяжкой можно назвать "владеемыми этими страховыми/фондами". Но уж как смогли статистику — так и собрали.

В семи крупнейших рынках сосредоточено 85% пенсионных активов мира. На картинке — куда они их вкладывают.

Бритиши чёт совсем боятся в акции инвестировать! А австралийцы — наоборот, бонды вообще не котируют...

Куда вкладывают канадцы почти половину всей пенсионной кубышки — тут история умалчивает.

Пенсионные активы к ВВП. Швейцария нынче самая нажористая страна по этому показателю.

А вот у британцев это соотношение за 10 лет упало почти что сильнее всех (почему бы это, а??).

На пипку Китая больно смотреть без слез...

Какую долю портфеля акций пенсионные фонды вкладывают в "домашний" рынок.

Судя по тренду — все усиленно работают последние 25 лет над исправлением своего home bias!

Канадцы — самые непатриотичные, дай бог 20% сами в себя вкладывают...

В Швейцарии последние примерно 150 лет надо было платить налог на доход от "вмененной сдачи в аренду" жилья, в котором ты сам и проживаешь. Воображаемый доход считался на уровне примерно 2,5–3,0% от рыночной стоимости недвижимости.

А сейчас, видимо, 57% швейцарцев дочитали наконец "Богатого папу" Кийосаки, прониклись мыслью, что "свое жилье — это пассив", и отменили эту вмененную ренту к чертям.

Даже и не знаю, что про это думать. С одной стороны, радостно за швейцарцев. С другой — какой аргумент против ненавистного нам Кийосаки пропадает...