Выходим на финишную прямую сезона корпоративной отчётности с тем, что ждали всё это время: слабыми отчётами ритейлеров. Наконец-то они не оправдали даже заниженные прогнозы рынка! Но уже поздно ждать, что это существенным образом скажется на динамике индексов, которые, кажется, уже в полной мере отыграли все отчёты (и даже завтрашние!) и полностью сосредоточились на макростатистике. Что ж, тем лучше: будь сегодняшние отчёты единственным драйвером динамики индексов широкого рынка, просадки было бы не избежать.
☎️ Cisco (#CSCO) - обновляйте инфраструктуру, пока всех снова не закрыли.
Выручка - $13,1 млрд, EPS - $0,83, лучше ожиданий;
👜 Tapestry (#TPR) - шик, блеск, китайский люкс.
Выручка - $1,6 млрд, EPS - $0,75, хуже ожиданий;
💄 Estée Lauder (#EL) - пудрит нос, а не мозги.
Выручка - $3,6 млрд, EPS - $0,42, лучше ожиданий;
🏬 Kohl’s (#KSS) - сегодня успех - это обогнать заниженные прогнозы инвесторов.
Выручка - $4,1 млрд, EPS - $1,11, чуть хуже ожиданий;
Подробности читайте по ссылке👇🏻
☎️ Cisco (#CSCO) - обновляйте инфраструктуру, пока всех снова не закрыли.
Выручка - $13,1 млрд, EPS - $0,83, лучше ожиданий;
👜 Tapestry (#TPR) - шик, блеск, китайский люкс.
Выручка - $1,6 млрд, EPS - $0,75, хуже ожиданий;
💄 Estée Lauder (#EL) - пудрит нос, а не мозги.
Выручка - $3,6 млрд, EPS - $0,42, лучше ожиданий;
🏬 Kohl’s (#KSS) - сегодня успех - это обогнать заниженные прогнозы инвесторов.
Выручка - $4,1 млрд, EPS - $1,11, чуть хуже ожиданий;
Подробности читайте по ссылке👇🏻
📊Нейтральная статистика и опубликованные протоколы заседания ФРС вернули покупателей в облигации;
🇷🇺Рост на рынке облигаций продолжает замедляться несмотря на дефляцию – индекс RGBITR прибавляет +0,05%, индекс RUCBITR снижается на 0,02%;
🚂ТрансКонтейнер предложит 5-летние облигации на 10 млрд руб. с амортизацией. Оцениваем справедливый спред в диапазоне 140-170 б.п. к g-curve;
📶МТС нейтрально отчиталась за 2К22.
🇷🇺Рост на рынке облигаций продолжает замедляться несмотря на дефляцию – индекс RGBITR прибавляет +0,05%, индекс RUCBITR снижается на 0,02%;
🚂ТрансКонтейнер предложит 5-летние облигации на 10 млрд руб. с амортизацией. Оцениваем справедливый спред в диапазоне 140-170 б.п. к g-curve;
📶МТС нейтрально отчиталась за 2К22.
*ИТОГИ*
🇷🇺Российский рынок: наторговали сегодня совсем мало 19.2 млрд.рублей ( 70% от среднедневного объема). Выделим все тот же Акрон (#AKRN +3,6%) - цены на газ в Европе вновь стали расти (+4,6%). ГК Мать и дитя (входит в наш Топ 10, таргет 568 руб.) также показала существенную динамику (#MDMG +3,16%), правда, при очень скромных объемах.
🛢️Цены на нефть (+4,7%) продолжают восстанавливаться на фоне вчерашней статистики о рекордном снижении запасов в США. Коэффициент загрузки НПЗ в США указывает, что опасения рецессии пока остаются только опасения ми, по крайней мере, в части спроса на нефтепродукты. Загрузка НПЗ увеличилась до 92.7% с 91.6% по сравнению с прошлым годом. В Мексиканском заливе загрузка НПЗ достигала 97%, а на Восточном побережье -98%. Сегодняшние данные по рынку труда, показавшие фактическое снижение 4-х недельной средней заявок по безработице, указывают на улучшение ситуации с занятостью и, соответственно, снижают страхи по поводу замедления экономической активности. Отсутствие новой информации об иранской сделке также способствует укреплению. На текущий момент потенциал укрепления котировок небольшой – до уровня 98.90-99$.
📌Американские индексы торгуются на вчерашних уровнях. Направление выбрать трудно. Сезон отчетности вышел достаточно противоречивый, темпы роста прибыли корпораций, входящих в индекс S&P (свыше 6, 7 % г/г) обеспечила фактически только энергетическая отрасль. В то же время, индекс доллара вновь начал расти, превысив сегодня 107 пунктов, что указывает на некоторое снижение аппетита к риску, кроме того, это очень сильно влияет на экспортоориентированные отрасли и, прежде всего, на технологический сектор.
_Не является инвестиционной рекомендацией_
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок: наторговали сегодня совсем мало 19.2 млрд.рублей ( 70% от среднедневного объема). Выделим все тот же Акрон (#AKRN +3,6%) - цены на газ в Европе вновь стали расти (+4,6%). ГК Мать и дитя (входит в наш Топ 10, таргет 568 руб.) также показала существенную динамику (#MDMG +3,16%), правда, при очень скромных объемах.
🛢️Цены на нефть (+4,7%) продолжают восстанавливаться на фоне вчерашней статистики о рекордном снижении запасов в США. Коэффициент загрузки НПЗ в США указывает, что опасения рецессии пока остаются только опасения ми, по крайней мере, в части спроса на нефтепродукты. Загрузка НПЗ увеличилась до 92.7% с 91.6% по сравнению с прошлым годом. В Мексиканском заливе загрузка НПЗ достигала 97%, а на Восточном побережье -98%. Сегодняшние данные по рынку труда, показавшие фактическое снижение 4-х недельной средней заявок по безработице, указывают на улучшение ситуации с занятостью и, соответственно, снижают страхи по поводу замедления экономической активности. Отсутствие новой информации об иранской сделке также способствует укреплению. На текущий момент потенциал укрепления котировок небольшой – до уровня 98.90-99$.
📌Американские индексы торгуются на вчерашних уровнях. Направление выбрать трудно. Сезон отчетности вышел достаточно противоречивый, темпы роста прибыли корпораций, входящих в индекс S&P (свыше 6, 7 % г/г) обеспечила фактически только энергетическая отрасль. В то же время, индекс доллара вновь начал расти, превысив сегодня 107 пунктов, что указывает на некоторое снижение аппетита к риску, кроме того, это очень сильно влияет на экспортоориентированные отрасли и, прежде всего, на технологический сектор.
_Не является инвестиционной рекомендацией_
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
НОВОСТИ ДНЯ
📊 Американские фьючерсы в ощутимом минусе. Глобальные площадки по большей части в «красном». На товарных рынках, кроме газа, ничего не растет. Импульс роста в нефти постепенно сходит на нет после тестирования 20-тидневной средней. Инфляция в Японии достаточно неожиданно показала рост в июле на 0,5% после нулевого роста в июне, годовое значение выросло до 2,6%. Основной фактор роста – цены на продовольствие (+4,4%), а также на энергоносители и услуги ЖКХ (+14,7%). Индекс цен производителей (PPI) в Германии за июль вырос на астрономическую величину 5,3% или 37,2% г/г и, конечно, основной вклад внесли цены на энергоносители (105% по сравнению с 86% в июне). Цифры по PPI предопределяют крутую траекторию потребительской инфляции в ЕС. Евро за 2 дня «провалился» до 1,008 и уверенно смотрит на уровни ниже паритета.
📈 Генсек ОПЕК выступил за продление сделки ОПЕК+ с Россией. Глава организации Хайсам аль-Гайс заявил о желании продлить сделку с Россией в рамках ОПЕК+ после 2022 года. Сокращение поставок из РФ в случае введения каких-либо ограничений, по мнению главы ОПЕК, будет иметь очень «негативные последствия для потребителей», а спрос и предложение всегда могут скорректироваться и всегда найти способы и средства для оптимизации логистики. Также было заявлено, что ОПЕК в целом позитивно оценивает перспективы цен на нефть в 2023 году, во многом за счет экономики Китая, а также снижению волатильности котировок. Цены на нефть сегодня корректируются до $95,9(-0,7%) после хорошего роста в последние дни на рекордном снижении запасов в США и отсутствию информации по иранской сделке. На текущий момент потенциал укрепления до уровня 98.90-99$ еще сохраняется, но тренд на снижение усиливается.
📊 ЦБ Турции снизил ключевую ставку до 13% с 14%, несмотря на очень высокий уровень инфляции в стране. По итогам июля инфляция в Турции в годовом выражении составила 79,6%. Согласно заявлениям регулятора, решение снизить ставку на 100 б.п. было принято для стимулирования экономического роста в стране. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал сохранение ставки на прежнем уровне в 14%. Лира отреагировала очередным падением – USD/TRY вырос до 18,1 по сравнению с 17,9 накануне. Действия ЦБ Турции противоположны действиям других мировых регуляторов, которые, наоборот, повышают ставку для борьбы с инфляцией. С учетом высокого уровня инфляции, дефицита счета текущих операций, обесценением местной валюты экономика Турции находится в уязвимом состоянии.
#daily #interfax
📊 Американские фьючерсы в ощутимом минусе. Глобальные площадки по большей части в «красном». На товарных рынках, кроме газа, ничего не растет. Импульс роста в нефти постепенно сходит на нет после тестирования 20-тидневной средней. Инфляция в Японии достаточно неожиданно показала рост в июле на 0,5% после нулевого роста в июне, годовое значение выросло до 2,6%. Основной фактор роста – цены на продовольствие (+4,4%), а также на энергоносители и услуги ЖКХ (+14,7%). Индекс цен производителей (PPI) в Германии за июль вырос на астрономическую величину 5,3% или 37,2% г/г и, конечно, основной вклад внесли цены на энергоносители (105% по сравнению с 86% в июне). Цифры по PPI предопределяют крутую траекторию потребительской инфляции в ЕС. Евро за 2 дня «провалился» до 1,008 и уверенно смотрит на уровни ниже паритета.
📈 Генсек ОПЕК выступил за продление сделки ОПЕК+ с Россией. Глава организации Хайсам аль-Гайс заявил о желании продлить сделку с Россией в рамках ОПЕК+ после 2022 года. Сокращение поставок из РФ в случае введения каких-либо ограничений, по мнению главы ОПЕК, будет иметь очень «негативные последствия для потребителей», а спрос и предложение всегда могут скорректироваться и всегда найти способы и средства для оптимизации логистики. Также было заявлено, что ОПЕК в целом позитивно оценивает перспективы цен на нефть в 2023 году, во многом за счет экономики Китая, а также снижению волатильности котировок. Цены на нефть сегодня корректируются до $95,9(-0,7%) после хорошего роста в последние дни на рекордном снижении запасов в США и отсутствию информации по иранской сделке. На текущий момент потенциал укрепления до уровня 98.90-99$ еще сохраняется, но тренд на снижение усиливается.
📊 ЦБ Турции снизил ключевую ставку до 13% с 14%, несмотря на очень высокий уровень инфляции в стране. По итогам июля инфляция в Турции в годовом выражении составила 79,6%. Согласно заявлениям регулятора, решение снизить ставку на 100 б.п. было принято для стимулирования экономического роста в стране. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал сохранение ставки на прежнем уровне в 14%. Лира отреагировала очередным падением – USD/TRY вырос до 18,1 по сравнению с 17,9 накануне. Действия ЦБ Турции противоположны действиям других мировых регуляторов, которые, наоборот, повышают ставку для борьбы с инфляцией. С учетом высокого уровня инфляции, дефицита счета текущих операций, обесценением местной валюты экономика Турции находится в уязвимом состоянии.
#daily #interfax
ГЛАВНОЕ В РОССИИ
📈 Россия заняла третье место по использованию юаня в международных расчетах. – Доля России в общем объеме международных расчетов юанем в июле составила 3,9% при 1,42% в июне, когда страна занимала лишь седьмую позицию. Россия появилась в рейтинге в апреле, с тех пор объем операций вырос в 6,3 раза. Подобная динамика объясняется развитием отношений России и КНР, а также введением западных санкций, которые снизили объемы использования валют «недружественных» стран.
📊 Минпромторг разработал стратегию развития автопрома до 2035 года. – Одной из основных ее целей является обеспечение технологического суверенитета автомобильной промышленности. Необходимый объем инвестиций в НИОКР и организацию производства компонентов оценивается в 2,7 трлн руб. Сейчас основной импорт легковых автомобилей в Россию идёт из Китая, но ЕС и Южная Корея постепенно увеличивают свою долю. Так, из Европы в июне было поставлено автомобилей на €20,5 млн, из Кореи в июле – на $59,4 млн. По мере доставки этих машин в Россию доля китайских марок, достигшая 80% во II квартале, снизится.
📈 ПАО «ФосАгро» отчиталось по МСФО за I полугодие 2022 года. – Согласно отчёту, чистая прибыль выросла в 2,7 раза г/г, до 129,1 млрд руб., EBITDA – в 1,9 раза г/г, до 135,5 млрд руб., выручка – в 1,9 раза г/г, до 336,5 млрд руб. Производство минеральных удобрений увеличилось на 5,2% г/г и превысило 5,3 млн тонн, такого роста удалось достичь благодаря выходу на полную мощность новых производственных агрегатов. Компания рекомендовала выплатить 780 руб. в виде дивидендов за 2021 г. и I полугодие 2022, что окажет дополнительную поддержку акциям на открытии сегодня.
📊 ПАО «Магнит» представило финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 года. – Выручка составила 1,1 трлн руб. (+38,2% г/г), EBITDA – 80,1 млрд руб. (+38,3% г/г), чистая прибыль – 32,0 млрд руб. (+39,6% г/г), рентабельность EBITDA – 7,0%. Сопоставимые продажи выросли на 12,6% г/г при сокращении трафика на 0,5% и роста среднего чека на 12,6%. Неплохой отчёт станет фактором поддержки котировок акции в течение сегодняшних торгов.
#daily #interfax
📈 Россия заняла третье место по использованию юаня в международных расчетах. – Доля России в общем объеме международных расчетов юанем в июле составила 3,9% при 1,42% в июне, когда страна занимала лишь седьмую позицию. Россия появилась в рейтинге в апреле, с тех пор объем операций вырос в 6,3 раза. Подобная динамика объясняется развитием отношений России и КНР, а также введением западных санкций, которые снизили объемы использования валют «недружественных» стран.
📊 Минпромторг разработал стратегию развития автопрома до 2035 года. – Одной из основных ее целей является обеспечение технологического суверенитета автомобильной промышленности. Необходимый объем инвестиций в НИОКР и организацию производства компонентов оценивается в 2,7 трлн руб. Сейчас основной импорт легковых автомобилей в Россию идёт из Китая, но ЕС и Южная Корея постепенно увеличивают свою долю. Так, из Европы в июне было поставлено автомобилей на €20,5 млн, из Кореи в июле – на $59,4 млн. По мере доставки этих машин в Россию доля китайских марок, достигшая 80% во II квартале, снизится.
📈 ПАО «ФосАгро» отчиталось по МСФО за I полугодие 2022 года. – Согласно отчёту, чистая прибыль выросла в 2,7 раза г/г, до 129,1 млрд руб., EBITDA – в 1,9 раза г/г, до 135,5 млрд руб., выручка – в 1,9 раза г/г, до 336,5 млрд руб. Производство минеральных удобрений увеличилось на 5,2% г/г и превысило 5,3 млн тонн, такого роста удалось достичь благодаря выходу на полную мощность новых производственных агрегатов. Компания рекомендовала выплатить 780 руб. в виде дивидендов за 2021 г. и I полугодие 2022, что окажет дополнительную поддержку акциям на открытии сегодня.
📊 ПАО «Магнит» представило финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 года. – Выручка составила 1,1 трлн руб. (+38,2% г/г), EBITDA – 80,1 млрд руб. (+38,3% г/г), чистая прибыль – 32,0 млрд руб. (+39,6% г/г), рентабельность EBITDA – 7,0%. Сопоставимые продажи выросли на 12,6% г/г при сокращении трафика на 0,5% и роста среднего чека на 12,6%. Неплохой отчёт станет фактором поддержки котировок акции в течение сегодняшних торгов.
#daily #interfax
Напоминаем: статистика
🇯🇵 02:30 ИПЦ без учета сезонных колебаний (м/м) (июль) Факт. 0,5% Пред. 0,3%
🇬🇧09:00 Объём розничных продаж (м/м) (июль) Факт. 0,3% Прог. -0,2% Пред. -0,2%
🇩🇪 09:00 Индекс цен производителей (PPI) Германии (г/г) (июль) Факт. 37,2% Прог. 32,0% Пред. 32,7%
🇩🇪09:00 Индекс цен производителей (PPI) Германии (м/м) (июль) Факт. 5,3% Прог. 0,6% Пред. 0,6%
Прог. - прогнозное значение
Факт. - фактическое значение
Пред. - значение за предыдущий период
🇯🇵 02:30 ИПЦ без учета сезонных колебаний (м/м) (июль) Факт. 0,5% Пред. 0,3%
🇬🇧09:00 Объём розничных продаж (м/м) (июль) Факт. 0,3% Прог. -0,2% Пред. -0,2%
🇩🇪 09:00 Индекс цен производителей (PPI) Германии (г/г) (июль) Факт. 37,2% Прог. 32,0% Пред. 32,7%
🇩🇪09:00 Индекс цен производителей (PPI) Германии (м/м) (июль) Факт. 5,3% Прог. 0,6% Пред. 0,6%
Прог. - прогнозное значение
Факт. - фактическое значение
Пред. - значение за предыдущий период
Корпоративные события:
🍖Weber спалил ваши дивиденды
📸Ищите фотографа, дрон от Snap улетел
🏗Home Depot бетонирует котировки
🙅🏻♀️Никаких buyback’ов в авиаотрасли!
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские индексы незначительно восстановились после снижения предыдущего дня: S&P вырос на 0,23%, Nasdaq – на 0,21%, Dow Jones – на 0,06%. Июньские продажи домов на вторичном рынке жилья упали на 5,9% м/м, до 4,81 млн домов (-20,2% г/г). Падение на рынке продолжается уже 6 месяцев подряд, что связано как с подъёмом ставок по ипотеке, так и с ростом цен на недвижимость. Также в июле количество домов, выставленных на продажу, составляло 1,31 млн (+4,8% м/м). Президент ФРБ Сент-Луиса заявил что поддержит очередной подъем ставки на 75 б.п. на сентябрьском заседании ФРС.
🟥Азиатские индексы в основном снизились: Nikkei упал на 0,04%, CSI300 – на 0,69%, Kospi – на 0,61%. В июле инфляция в Японии составила 2,6% годовых (+0,2 п.п. м/м), и это стало максимальными темпами роста цен с апреля 2014 г. и 11 месяцем роста ИПЦ подряд. На японской площадке дешевеют акции Daiichi Sankyo (-2,9%), Nippon Sheet Glass (-2,7%) и Sumitomo Osaka Cement (-2,6%). Среди лидеров на азиатских площадках можно отметить Orient Overseas (+6,5%), Geely Automobile (+3,6%) и Lenovo Group (+2,9%).
🟥Европейские площадки открыли пятницу снижением: Euro Stoxx теряет 0,74%, CAC – 0,61%, DAX – 0,79%. Инвесторы оценивают макростатистику из Великобритании и Германии: цены производителей в ФРГ в июле выросли на 32,7% г/г или на 5,3% м/м, основной причиной роста стала стоимость газоснабжения, рост которой составил 141,1% г/г. Объём розничных продаж в Великобритании в июне вырос на 0,3% м/м, при этом в годовом исчислении он снизился на 3,4%. Самый большой положительный вклад внесла внемагазинная розничная торговля, объёмы продаж которой выросли на 4,8%.
#акции #международныерынкиакций
🍖Weber спалил ваши дивиденды
📸Ищите фотографа, дрон от Snap улетел
🏗Home Depot бетонирует котировки
🙅🏻♀️Никаких buyback’ов в авиаотрасли!
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские индексы незначительно восстановились после снижения предыдущего дня: S&P вырос на 0,23%, Nasdaq – на 0,21%, Dow Jones – на 0,06%. Июньские продажи домов на вторичном рынке жилья упали на 5,9% м/м, до 4,81 млн домов (-20,2% г/г). Падение на рынке продолжается уже 6 месяцев подряд, что связано как с подъёмом ставок по ипотеке, так и с ростом цен на недвижимость. Также в июле количество домов, выставленных на продажу, составляло 1,31 млн (+4,8% м/м). Президент ФРБ Сент-Луиса заявил что поддержит очередной подъем ставки на 75 б.п. на сентябрьском заседании ФРС.
🟥Азиатские индексы в основном снизились: Nikkei упал на 0,04%, CSI300 – на 0,69%, Kospi – на 0,61%. В июле инфляция в Японии составила 2,6% годовых (+0,2 п.п. м/м), и это стало максимальными темпами роста цен с апреля 2014 г. и 11 месяцем роста ИПЦ подряд. На японской площадке дешевеют акции Daiichi Sankyo (-2,9%), Nippon Sheet Glass (-2,7%) и Sumitomo Osaka Cement (-2,6%). Среди лидеров на азиатских площадках можно отметить Orient Overseas (+6,5%), Geely Automobile (+3,6%) и Lenovo Group (+2,9%).
🟥Европейские площадки открыли пятницу снижением: Euro Stoxx теряет 0,74%, CAC – 0,61%, DAX – 0,79%. Инвесторы оценивают макростатистику из Великобритании и Германии: цены производителей в ФРГ в июле выросли на 32,7% г/г или на 5,3% м/м, основной причиной роста стала стоимость газоснабжения, рост которой составил 141,1% г/г. Объём розничных продаж в Великобритании в июне вырос на 0,3% м/м, при этом в годовом исчислении он снизился на 3,4%. Самый большой положительный вклад внесла внемагазинная розничная торговля, объёмы продаж которой выросли на 4,8%.
#акции #международныерынкиакций
ПЕРВИЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ
🟢23 августа компания «Полюс» предложит инвесторам новый выпуск облигаций серии ПБО-02 объемом не менее 3,5 млрд юаней.
🟡ПАО «Полюс» - крупнейшая в мире по объему сырьевой базы и одна из самых эффективных российских золотодобывающих компаний. Доказанные и вероятные запасы золота на месторождениях компании составляют 104 млн унций. Объем реализации золота в 2021 году достиг 2,74 млн унций.
📈Чистая прибыль «Полюса» за 2021 год составила $2,278 млрд при рентабельности в 46,1%. Показатель EBITDA в результате сокращения объемов реализации золота и увеличения общих денежных затрат на производство снизился до $3,52 млрд (-5%г/г). Рентабельность по EBITDA несущественно уменьшилась, до 70,8% с 73,8% годом ранее. Выручка по году почти не изменилась $4,966 млрд. (-0,6% г/г).
📶Капитальные затраты за прошедший год выросли до $928 млн (+42% г/г). В марте 2021 года компания подтвердила прогноз CAPEX на 2022 год в диапазоне $1,1-1,2 млрд. и свои ожидания по производству золота в 2022 году в объеме около 2,8 миллиона унций. Введение эмбарго на покупку российского золота со стороны западных контрагентов меняет географию продаж Полюса в сторону внутреннего рынка, рынков Ближнего Востока и Азии (Китай, Индия, ОАЭ и др).
📉Долг компании на конец 2021 года составляет $3,56 млрд. (-9% г/г) и на 56% номинирован в долларах США, прежде всего, за счет выпусков еврооблигаций ($1,35 млрд.). Кредитные метрики поддерживаются на минимальных уровнях - 0,6х по показателю Чистый долг/EBITDA.
🇷🇺Верхний ориентир по купону нового выпуска в юанях составляет 4,2% годовых, что предполагает доходность 4,24% годовых. По нашим оценкам, справедливая ставка купона новых «панда – бондов» «Полюса» составляет 3,8-4,0% (YTM 3,84-4,04%).
#РСХБИнвестиции #облигации #Полюс
🟢23 августа компания «Полюс» предложит инвесторам новый выпуск облигаций серии ПБО-02 объемом не менее 3,5 млрд юаней.
🟡ПАО «Полюс» - крупнейшая в мире по объему сырьевой базы и одна из самых эффективных российских золотодобывающих компаний. Доказанные и вероятные запасы золота на месторождениях компании составляют 104 млн унций. Объем реализации золота в 2021 году достиг 2,74 млн унций.
📈Чистая прибыль «Полюса» за 2021 год составила $2,278 млрд при рентабельности в 46,1%. Показатель EBITDA в результате сокращения объемов реализации золота и увеличения общих денежных затрат на производство снизился до $3,52 млрд (-5%г/г). Рентабельность по EBITDA несущественно уменьшилась, до 70,8% с 73,8% годом ранее. Выручка по году почти не изменилась $4,966 млрд. (-0,6% г/г).
📶Капитальные затраты за прошедший год выросли до $928 млн (+42% г/г). В марте 2021 года компания подтвердила прогноз CAPEX на 2022 год в диапазоне $1,1-1,2 млрд. и свои ожидания по производству золота в 2022 году в объеме около 2,8 миллиона унций. Введение эмбарго на покупку российского золота со стороны западных контрагентов меняет географию продаж Полюса в сторону внутреннего рынка, рынков Ближнего Востока и Азии (Китай, Индия, ОАЭ и др).
📉Долг компании на конец 2021 года составляет $3,56 млрд. (-9% г/г) и на 56% номинирован в долларах США, прежде всего, за счет выпусков еврооблигаций ($1,35 млрд.). Кредитные метрики поддерживаются на минимальных уровнях - 0,6х по показателю Чистый долг/EBITDA.
🇷🇺Верхний ориентир по купону нового выпуска в юанях составляет 4,2% годовых, что предполагает доходность 4,24% годовых. По нашим оценкам, справедливая ставка купона новых «панда – бондов» «Полюса» составляет 3,8-4,0% (YTM 3,84-4,04%).
#РСХБИнвестиции #облигации #Полюс
Лидеры роста и падения на премаркете
🟢Bill. com: сильный квартальный отчёт, повышение прогнозов по доходам несмотря на убытки;
🟢Avaya: ожидания снижения долговой нагрузки компании на фоне предпринимаемых менеджментом действий;
🟢GoHealth: повышение целевых цен и рекомендаций аналитиков;
🟢Certara: без корпоративных новостей;
🟢Jazz Pharmaceuticals: начало 3 фазы испытаний препарата Epidiolex для детей и подростков.
🔴Bed, Bath&Beyond: крупный инвестор Р.Коэн полностью закрыл свою крупную позицию в акциях компании;
🔴StoneCo: слабый отчёт за II кв.’22, уход CFO со своей должности после 5 лет на посту;
🔴Marathon Digital: компания намеревается взять кредит на $100 млн и продать ряд майнинговых ригов за $58 млн;
🔴GameStop: реакция на выход крупного акционера из другой «мемной» акции, BBBY;
🔴Six Flags Entertainment: аналитики считают, что процесс трансформации компании может затянуться на более длительное время, чем этого ожидает менеджмент.
#BeforeTheMarket
#Premarket
🟢Bill. com: сильный квартальный отчёт, повышение прогнозов по доходам несмотря на убытки;
🟢Avaya: ожидания снижения долговой нагрузки компании на фоне предпринимаемых менеджментом действий;
🟢GoHealth: повышение целевых цен и рекомендаций аналитиков;
🟢Certara: без корпоративных новостей;
🟢Jazz Pharmaceuticals: начало 3 фазы испытаний препарата Epidiolex для детей и подростков.
🔴Bed, Bath&Beyond: крупный инвестор Р.Коэн полностью закрыл свою крупную позицию в акциях компании;
🔴StoneCo: слабый отчёт за II кв.’22, уход CFO со своей должности после 5 лет на посту;
🔴Marathon Digital: компания намеревается взять кредит на $100 млн и продать ряд майнинговых ригов за $58 млн;
🔴GameStop: реакция на выход крупного акционера из другой «мемной» акции, BBBY;
🔴Six Flags Entertainment: аналитики считают, что процесс трансформации компании может затянуться на более длительное время, чем этого ожидает менеджмент.
#BeforeTheMarket
#Premarket
Всё, на этом всё: сезон корпоративной отчётности официально завершён. И хотя ряд гигантов представят свои результаты лишь на следующей неделе (Gap, NVIDIA, HP, JM Smucker), такой массовости уже не будет. По результатам уже опубликованных отчётов можно сказать одно: как хорошо, что во II квартале 2022 г. представители нефтегазовой отрасли взяли от сложившейся ситуации максимум и буквально вытянули общие показатели в прибыльную зону. Подведение общих итогов - в понедельник, а по результатам сегодняшних отчётов хочется сказать одно: эти - не нефтяники!
💽 Applied Materials (#AMAT) - он вам не Micron.
Выручка - $6,5 млрд, EPS - $1,94, лучше ожиданий;
🛍 Ross Stores (#ROST) - маленький дискаунтер с большими планами.
Выручка - $4,6 млрд, EPS - $1,11, чуть хуже ожиданий;
🚜 Deere&Company (#DE) - проскакал по прибыли олень.
Выручка - $13,0 млрд, EPS - $6,16, хуже ожиданий;
👟 Foot Locker (#FL) - побежал без оглядки.
Выручка - $2,1 млрд, EPS - $1,10, чуть хуже ожиданий;
Подробности читайте по ссылке👇🏻
💽 Applied Materials (#AMAT) - он вам не Micron.
Выручка - $6,5 млрд, EPS - $1,94, лучше ожиданий;
🛍 Ross Stores (#ROST) - маленький дискаунтер с большими планами.
Выручка - $4,6 млрд, EPS - $1,11, чуть хуже ожиданий;
🚜 Deere&Company (#DE) - проскакал по прибыли олень.
Выручка - $13,0 млрд, EPS - $6,16, хуже ожиданий;
👟 Foot Locker (#FL) - побежал без оглядки.
Выручка - $2,1 млрд, EPS - $1,10, чуть хуже ожиданий;
Подробности читайте по ссылке👇🏻
🌐Летний всплеск инфляции производителей в Германии. В США рассчитывают на смягчение политики ФРС;
📊Рост на рынке облигаций сохранился лишь в корпоратах, драйва не хватило – индекс RGBITR снижается на 0,13%, индекс RUCBITR прибавляет 0,05%;
🚘РН Банк планирует разместить 3-летний выпуск на 5 млрд руб. с повышенной премией к рынку;
🧲Магнит улучшает кредитные метрики, но облигации уже оценены справедливо.
📊Рост на рынке облигаций сохранился лишь в корпоратах, драйва не хватило – индекс RGBITR снижается на 0,13%, индекс RUCBITR прибавляет 0,05%;
🚘РН Банк планирует разместить 3-летний выпуск на 5 млрд руб. с повышенной премией к рынку;
🧲Магнит улучшает кредитные метрики, но облигации уже оценены справедливо.
ИТОГИ
🇷🇺Российскому рынку удалось закрыться в «зеленой» зоне, несмотря на снижение в первой половине дня. Из «голубых фишек» лучше рынка смотрелись Норильский никель (#GMKN+1,12%, входит в ТОП 10 ) в рамках краткосрочного восходящего тренда с целью 15800 р, аналогичная ситуация в Лукойле (#LKOH +1,33%, входит в ТОП 10), цель 4150 р. Фосагро ( #PHOR +2,4%) даже после объявления дивидендов и рекордной отчетности не смогло закрепиться выше 4-х месячных максимумов, хотя такие попытки были.
📌Вкратце о Магните (#MGNT -1,96%)
Продажи и рентабельность сохранили динамику💪. Рост выручки во 2К22 составил 7,5% кв/кв, до 588,6 млрд руб. При этом показатель EBITDA прибавил почти 10%, до 67,5 млрд руб. а рентабельность по EBITDA увеличилась 11,5% с 11,2% благодаря продолжению активной работы с издержками. Всего за полугодие доля SG&A в расходах снизилась до 19,7% с 20,2% в 1П21 году. Чистая прибыль за квартал выросла до 20 млрд руб., в т. ч. за счет положительной валютной переоценки в размере 3 млрд руб. Динамика показателей Магнита в целом соответствует параметрам финансовой модели компании, оценка по которой была представлена в нашем отчете за 02.06.2022 год.
⚖️Комфортная долговая нагрузка. Совокупный долг Магнита с начала года подрос до 737,2 млрд руб. (+10 млрд руб.). Чистый долг/EBITDA LTM снизился за полугодие до 2,5х с 3,0х за счет более сильных доходов текущего года и увеличения ликвидной части активов до 93 млрд руб. (+25 млрд руб.). Как мы и писали ранее, кредитные метрики ритейлера будут улучшаться до конца года, если компания не будет активна на рынке M&A.
👌Лучшие операционные показатели в продуктовой рознице. В 2К22 Магнит показал впечатляющую динамику LFL-продаж (+13,1%) и стоимости среднего чека (+15,0%). Ожидаем, что качественный операционный профиль компании будет поддерживать в 2022-2023 гг. среднегодовые темпы роста продаж на уровне 20-25%, а рентабельность EBITDA будет стремиться к 7,5% (по ifrs17).
🚀Потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев – 19%. По нашей оценке, расчетная целевая цена акции «Магнит» на горизонте 12 месяцев составляет 6 256 руб., что предполагает рост на 19% от уровня пятницы. Считаем, что акции Магнита продолжают являться «защитными» среди других бумаг отрасли.
📉Американские площадки довольно бодро падают (#SP500 -1%). Цели летнего ралли выполнены, риск аппетит поубавился. Доллар стремительно дорожает (#DXY >108), в том числе, за счет значительного снижения курса евро и йены после сегодняшних данных об инфляции. Ожидаем паузу в снижении S&P на уровне 4200.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российскому рынку удалось закрыться в «зеленой» зоне, несмотря на снижение в первой половине дня. Из «голубых фишек» лучше рынка смотрелись Норильский никель (#GMKN+1,12%, входит в ТОП 10 ) в рамках краткосрочного восходящего тренда с целью 15800 р, аналогичная ситуация в Лукойле (#LKOH +1,33%, входит в ТОП 10), цель 4150 р. Фосагро ( #PHOR +2,4%) даже после объявления дивидендов и рекордной отчетности не смогло закрепиться выше 4-х месячных максимумов, хотя такие попытки были.
📌Вкратце о Магните (#MGNT -1,96%)
Продажи и рентабельность сохранили динамику💪. Рост выручки во 2К22 составил 7,5% кв/кв, до 588,6 млрд руб. При этом показатель EBITDA прибавил почти 10%, до 67,5 млрд руб. а рентабельность по EBITDA увеличилась 11,5% с 11,2% благодаря продолжению активной работы с издержками. Всего за полугодие доля SG&A в расходах снизилась до 19,7% с 20,2% в 1П21 году. Чистая прибыль за квартал выросла до 20 млрд руб., в т. ч. за счет положительной валютной переоценки в размере 3 млрд руб. Динамика показателей Магнита в целом соответствует параметрам финансовой модели компании, оценка по которой была представлена в нашем отчете за 02.06.2022 год.
⚖️Комфортная долговая нагрузка. Совокупный долг Магнита с начала года подрос до 737,2 млрд руб. (+10 млрд руб.). Чистый долг/EBITDA LTM снизился за полугодие до 2,5х с 3,0х за счет более сильных доходов текущего года и увеличения ликвидной части активов до 93 млрд руб. (+25 млрд руб.). Как мы и писали ранее, кредитные метрики ритейлера будут улучшаться до конца года, если компания не будет активна на рынке M&A.
👌Лучшие операционные показатели в продуктовой рознице. В 2К22 Магнит показал впечатляющую динамику LFL-продаж (+13,1%) и стоимости среднего чека (+15,0%). Ожидаем, что качественный операционный профиль компании будет поддерживать в 2022-2023 гг. среднегодовые темпы роста продаж на уровне 20-25%, а рентабельность EBITDA будет стремиться к 7,5% (по ifrs17).
🚀Потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев – 19%. По нашей оценке, расчетная целевая цена акции «Магнит» на горизонте 12 месяцев составляет 6 256 руб., что предполагает рост на 19% от уровня пятницы. Считаем, что акции Магнита продолжают являться «защитными» среди других бумаг отрасли.
📉Американские площадки довольно бодро падают (#SP500 -1%). Цели летнего ралли выполнены, риск аппетит поубавился. Доллар стремительно дорожает (#DXY >108), в том числе, за счет значительного снижения курса евро и йены после сегодняшних данных об инфляции. Ожидаем паузу в снижении S&P на уровне 4200.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
КРАТКО ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
Что было? Что будет?
🇺🇸Американские площадки закрыли неделю снижением: S&P потерял 1,2%, Nasdaq – 2,6%, Dow Jones – 0,2%. Инвесторам пришлось принять во внимание макроданные, указывающие на замедление деловой активности в экономике. Кроме того, инвесторы оценивали опубликованный протокол июльского заседания ФРС: большинство руководителей ожидают продолжения курса на повышение процентной ставки как минимум до «ограничительного» уровня и удержания её на этом уровне в течение некоторого времени, пока инфляция не опустится до целевых 2%. На следующей неделе ожидаем умеренной динамики по индексу S&P в диапазоне 4170-4250 п. на фоне окончания сезона корпоративной отчётности.
🇬🇧Инфляция в Великобритании переписала 40-летние максимумы и в июле составила 10,1% годовых (+0,6% м/м). Закупочные цены производителей при этом выросли на 22,6% годовых, основными драйверами стали продовольственные товары, металлы и неметаллические полезные ископаемые. Банк Англии при этом отмечает, что это еще не пик инфляции – он будет в конце 2022 года и составит около 13%.
🇷🇺Индекс МосБиржи всю неделю сражался с уровнем 2200 п. и всё же не поборол его, прибавив по итогам недели 2,2%. С 15 августа началась процедура автоматической расконвертации депозитарных расписок – объем предложения акций увеличится через 2.5-3 недели. Обороты торгов оставались умеренными, соответствуя средним уровням последних дней. В условиях продолжения укрепления курса рубля, а также в ожидании повышенного предложения акций в результате расконвертации можем увидеть просадку по индексу МосБиржи на 1,0-1,5%.
🔎Дефляция за неделю в России (09.08-15.08) ускорилась до 0,13% по сравнению с 0,08% неделей ранее. В годовом выражении инфляция снизилась до 14,87% с 15,01%. Основной вклад в дефляцию вносит снижение цен на продовольственные товары (-0,33%) и услуги, а цены на непродовольственные товары продемонстрировали небольшой рост (+0,02%). В основном дефляция вызвана сезонными факторами, поэтому ожидаем возвращения инфляции в сентябре к своим “фоновым” значениям (0,1% в неделю).
🔖 Полюс предложит инвесторам «панда-бонды» 23 августа. Ожидается, что объем выпуска составит не менее 3,5 млрд юаней, срок обращения 5 лет, купонный период 182 дня. Верхний ориентир по купону нового выпуска «Полюса» в юанях составляет 4,2% годовых, что предполагает доходность 4,24% годовых. Недавнее успешное размещение облигаций РУСАЛа в юанях говорит о высоком интересе российских частных и институциональных инвесторов к инструментам, номинированным в китайской валюте.
🟡 Золото за прошедшую неделю снизилось на 3%, до трехнедельного минимума, перешагнув $1750 за унцию. Причины достаточно просты и банальны – по большей части слабая макростатистика, плавное укрепление доллара и ястребиные комментарии топ-спикеров от ФРС понизило привлекательность золота в качестве безопасной инвестиции. Вполне вероятно, что золото может протестировать уровни $1715-1735 на текущей неделе.
🛢 Нефть в течение довольно волатильной недели снизилась на 1,5%. Первую половину недели удручающая статистика из Европы, США и Китая усилили опасения глобальной рецессии. Кроме того, сильное влияние на рынок нефти оказывали находящиеся в активной стадии переговоры ЕС-США-Иран по возобновлению ядерной сделки 2015 года, что позволит Ирану увеличить нефтедобычу до 3, 8 млн барр/сутки (+1,4 млн). Brent к среде просели на 6% ($92,3). В ближайшей перспективе мы не видим потенциала укрепления котировок выше уровня 98,90-99$.
Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробно события прошедшей недели проанализированы в нашем еженедельном обзоре Финансовые рынки за неделю.👇🏻
Что было? Что будет?
🇺🇸Американские площадки закрыли неделю снижением: S&P потерял 1,2%, Nasdaq – 2,6%, Dow Jones – 0,2%. Инвесторам пришлось принять во внимание макроданные, указывающие на замедление деловой активности в экономике. Кроме того, инвесторы оценивали опубликованный протокол июльского заседания ФРС: большинство руководителей ожидают продолжения курса на повышение процентной ставки как минимум до «ограничительного» уровня и удержания её на этом уровне в течение некоторого времени, пока инфляция не опустится до целевых 2%. На следующей неделе ожидаем умеренной динамики по индексу S&P в диапазоне 4170-4250 п. на фоне окончания сезона корпоративной отчётности.
🇬🇧Инфляция в Великобритании переписала 40-летние максимумы и в июле составила 10,1% годовых (+0,6% м/м). Закупочные цены производителей при этом выросли на 22,6% годовых, основными драйверами стали продовольственные товары, металлы и неметаллические полезные ископаемые. Банк Англии при этом отмечает, что это еще не пик инфляции – он будет в конце 2022 года и составит около 13%.
🇷🇺Индекс МосБиржи всю неделю сражался с уровнем 2200 п. и всё же не поборол его, прибавив по итогам недели 2,2%. С 15 августа началась процедура автоматической расконвертации депозитарных расписок – объем предложения акций увеличится через 2.5-3 недели. Обороты торгов оставались умеренными, соответствуя средним уровням последних дней. В условиях продолжения укрепления курса рубля, а также в ожидании повышенного предложения акций в результате расконвертации можем увидеть просадку по индексу МосБиржи на 1,0-1,5%.
🔎Дефляция за неделю в России (09.08-15.08) ускорилась до 0,13% по сравнению с 0,08% неделей ранее. В годовом выражении инфляция снизилась до 14,87% с 15,01%. Основной вклад в дефляцию вносит снижение цен на продовольственные товары (-0,33%) и услуги, а цены на непродовольственные товары продемонстрировали небольшой рост (+0,02%). В основном дефляция вызвана сезонными факторами, поэтому ожидаем возвращения инфляции в сентябре к своим “фоновым” значениям (0,1% в неделю).
🔖 Полюс предложит инвесторам «панда-бонды» 23 августа. Ожидается, что объем выпуска составит не менее 3,5 млрд юаней, срок обращения 5 лет, купонный период 182 дня. Верхний ориентир по купону нового выпуска «Полюса» в юанях составляет 4,2% годовых, что предполагает доходность 4,24% годовых. Недавнее успешное размещение облигаций РУСАЛа в юанях говорит о высоком интересе российских частных и институциональных инвесторов к инструментам, номинированным в китайской валюте.
🟡 Золото за прошедшую неделю снизилось на 3%, до трехнедельного минимума, перешагнув $1750 за унцию. Причины достаточно просты и банальны – по большей части слабая макростатистика, плавное укрепление доллара и ястребиные комментарии топ-спикеров от ФРС понизило привлекательность золота в качестве безопасной инвестиции. Вполне вероятно, что золото может протестировать уровни $1715-1735 на текущей неделе.
🛢 Нефть в течение довольно волатильной недели снизилась на 1,5%. Первую половину недели удручающая статистика из Европы, США и Китая усилили опасения глобальной рецессии. Кроме того, сильное влияние на рынок нефти оказывали находящиеся в активной стадии переговоры ЕС-США-Иран по возобновлению ядерной сделки 2015 года, что позволит Ирану увеличить нефтедобычу до 3, 8 млн барр/сутки (+1,4 млн). Brent к среде просели на 6% ($92,3). В ближайшей перспективе мы не видим потенциала укрепления котировок выше уровня 98,90-99$.
Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробно события прошедшей недели проанализированы в нашем еженедельном обзоре Финансовые рынки за неделю.👇🏻