RAZB0RKA
9.2K subscribers
2.02K photos
75 videos
2 files
1.51K links
Разборка отчетов компаний и статистики

Мой блог на BOOSTY

https://boosty.to/razb0rka
Download Telegram
ЛСР операционные результаты 2кв'25 🏗

Возможно, первый и единственный операционный отчёт из строительного сектора🥇

Показатели 2-го квартала:

⛺️Новые контракты 108 тыс кв.м (-51%)
💰Новые контракты 27 млрд руб (-50%)
🧮Цена кв.м 250 тыс руб (+3%)

Даже снижение цен кв-к-кв с 280 до 250 тыс/кв.м не помогло остановить обвал продаж

Показатели 1-го полугодия:

⛺️Новые контракты 255 тыс кв.м (-31%)
💰Новые контракты 69 млрд руб (-20%)
🧮Цена кв.м 265 тыс руб (+15%)

Отчёт МСФО за 1-ое полугодие мы увидим только в конце Августа

Цифры конечно пугают

Но хочу напомнить, что снижение продаж в 1-ом полугодии не равно снижению выручки

Выручка у строителей признаётся постепенно на основе стадии готовности объекта или одномоментно при передаче объекта покупателю

Эффект от текущего снижения продаж на выручку мы увидим в отчётах за 2027-2028 год

Разборку отчёта МСФО за 2п'24 делал ранее на BOOSTY👈🏻

#ЛСР
👍42🐳8🫡2
ЕВРОПЛАН операционные результаты 2кв'25🚜🚛🚗

Отчёты лизинговых компаний это "зеркало" состояния экономики страны

📍Новый бизнес 21.7 млрд (-68%)
📍Новые договора 7 тыс (-53%)
📍Средний чек 3 млн (-32%)

По текущим высоким ставкам новую технику мало кто может себе позволить даже в лизинг

Для финансовых результатов важно и то сколько машин было возвращено неплательщиками и какие отчисления в резервы были сделаны компанией

Это мы узнаем из отчёта МСФО за 2-ой квартал, который будет опубликован в конце Августа

Акции снижаются на новости на 2% до 657 руб

Ранее делал бесплатную разбору отчёта за 2024 год👈🏻

#ЕВРОПЛАН
👍44🐳4
СЕВЕРСТАЛЬ отчёт МСФО 2кв'25⚙️

Отчитался один из самых эффективных металлургов не только в РФ, но и в мире

Показатели 2-го квартала

⚙️Производство 2.5 млн т (+8%)
⚙️Продажи 2.8 млн т (+4%)

⚙️Выручка 185 млрд (-16%)
⚙️Операц.прибыль 28 млрд (-46%)
⚙️Чистая прибыль 16 млрд (-56%)
⚙️Денежный поток 3.6 млрд (-85%)
⚙️Поток/акция 4.3 руб

Логично, что менеджмент рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2-ой квартал

Дивидендная пауза длится уже 3 квартала

Почему дивиденды не выплачивают?

Почему прибыль и денежный поток снижаются?

По какой цене и когда стоит покупать акции компании?

Написал в разборке отчёта👈🏻

#СЕВЕРСТАЛЬ
👍47😢235🐳4😁1
Рыночная неэффективность на примере ЛЕНЗОЛОТО🏆

Вчера акции дочки ПОЛЮСа выросли на 34% до 5060 руб

Капитализация компании на конец дня составляла 4.4 млрд руб

Что в этом интересного?

ЛЕНЗОЛОТО уже давно не осуществляет операционную деятельность и добычу золота

Активы на конец 1кв оценивались в 488 млн руб из которых 444 млн денежных средств на депозитах

Проценты по депозитам и сформировали чистую прибыль 15 млн руб или 10 руб/акция

Кто эти безумцы, что покупают такое?


#ЛЕНЗОЛОТО #НЕЭФФЕКТИВНОСТЬ
🤷‍♂44😁26👍16🦄4🏆1
НОРНИКЕЛЬ операционные результаты 2кв'25🪙

Производство

📍Никель 45 тыс т (-6%)
📍Медь 104 тыс т (-5%)
📍Палладий 658 тыс унц (-10%)
📍Платина 155 тыс унц (-13%)

Очень слабый квартал по всем металлам

Сколько продали и по какой цене уже давно не раскрывают

Средние рыночные рублевые цены:

📍Никель 1.2 млн/т (-25%)
📍Медь 0.8 млн/т (-11%)
📍Палладий 85 тыс/унц (+1%)
📍Платина 95 тыс/унц (+8%)

Крепкий рубль явно не был помощником компании в 2-ом квартале

Какая могла быть выручка с таким объемом производства и ценами?

Какие перспективы видны на 3кв и весь 2025 год?

Написал в разборке операционных результатов👈🏻

Отчёт РСБУ головной компании увидим скорее всего на следующей неделе, а отчёт МСФО группы только в конце Августа

#НОРНИКЕЛЬ
👍46🏆7😢3🐳3
Крайний раз писал про российскую макростатистику и расчётный курс $ в Ноябре 2024 года💰

Бесплатная разборка👈🏻

На тот момент, фактический курс $ был около 100 руб и расчётный около 74 руб

Все аналитики хором пели и писали, что доллар продолжит расти, а рубль продолжит слабеть в 2025 году

По факту, рубль в 1-ом полугодии стал самой крепкой валютой в мире и укрепился на 30% до 78 руб

Почему так окреп рубль?

Что произошло с инфляцией, денежной массой и расчётным курсом за прошедшие 8 месяцев?

Написал в подробной разборке данных статистики за Июнь👈🏻

#МАКРО #USD
👍51🤷‍♂6🔥6❤‍🔥1🤝1
РУСГИДРО операционные результаты 2кв'25⚡️

Выработка электроэнергии

💧ГЭС 27.4 ГВтч (-5%)
🏭Богучаны 4.2 ГВтч (-18%)
🔥ТЭС 6.5 ГВтч (-2%)

🧮Всего 38.2 ГВтч (-7%)

Очередной слабый квартал и у ГЭС и у ТЭС на операционном уровне

Напомню, что 1-ый квартал был таким же слабым, однако операционная прибыль компании выросла в 1.4 раза

Ссылка👈🏻

#РУСГИДРО
👍22🤷‍♂3🐳2
ММК отчёт МСФО 2кв'25🔩

На прошлой неделе мы видели слабые операционные результаты👈🏻

Напомню, что продажи снизились в 2кв на 18%

Как это отразилось на финансах?

Показатели 2кв

🔩Выручка 155 млрд (-31%)
🔩Операц.прибыль 7.7 млрд (-79%)
🔩Чистая прибыль 2.5 млрд (-91%)
🔩Прибыль/акция 0.2 руб

Второй квартал подряд с околонулевой прибылью

О причинах написал в разборке отчёта👈🏻

#ММК
👍36😢14🐳7🔥1😁1
ЛСР отчёт РСБУ 2кв'25🏗

Первый отчёт из строительной отрасли🥇

Показатели 2-го квартала

🏗Выручка 12 млрд (-36%)
🏗Чистая прибыль 10 млрд (-32%)
🏗Прибыль/акция 100 руб

Показатели 1-го полугодия

🏗Выручка 13 млрд (-26%)
🏗Чистая прибыль 10 млрд (-22%)
🏗Прибыль/акция 101 руб

Почему у прибыли такой странный график?

Выруча/прибыль РСБУ у ЛСР это дивиденды дочек и платежи по лицензиям, поступающие на головную компанию

Результаты холдинга увидим только в конце Августа в отчёте МСФО за 1-ое полугодие

#ЛСР
👍34🐳2
Ставка ЦБ 🔞%

На мой взгляд, даже при 18% "зомби"-компании с высоким долгом будут продолжать страдать

Новый прогноз ЦБ предполагает среднюю ставку в диапазоне 16.3-18.0% до конца года и 12-13% в 2026 году

Изобразил на графике как это может быть во времени

Чтобы уложиться в прогнозный диапазон, на конец 2025 года ставка должна быть в районе 15% и на конец 2026 года на уровне 11%

Как показывает опыт, точность прогнозов ЦБ на уровне прогнозов погоды☀️🌧❄️

#ЦБ
👍71😁21🤷‍♂6🦄1
ТРАНСКОНТЕЙНЕР отчет РСБУ 2кв'25 🚂🎁

Отчитался непубличный лидер российской железнодорожной контейнерной логистики

Показатели 2-го квартала

🎁Выручка 36.6 млрд (-7%)
🎁Операц.прибыль 1.4 млрд (-78%)
🎁Чистая прибыль -3.5 млрд (отриц)

Показатели 1-го полугодия

🎁Выручка 84.6 млрд (+5%)
🎁Операц.прибыль 11.3 млрд (+3%)
🎁Чистая прибыль 0.6 млрд (-92%)

На операционном уровне после 2-ух рекордных кварталов рентабельность снизилась до минимальных 4%

А чистую прибыль уничтожили выросшие процентные расходы

Чем интересен отчёт непубличного ТРАНСКОНТЕЙНЕР?

Обычно это было хорошее прокси на результаты логистического сегмента ДВМП

Снижение перевозки контейнеров и снижений ставок фрахта это двойной удар по выручке и прибыли наших логистических компаний

Контейнерооборот портов за Июнь👈🏻

#ТРАНСКОНТЕЙНЕР #ДВМП
👍37😢11🫡1
По какой цене покупают акции OZON большие ребята?

18 Апреля стало известно, что в 2024 году "ВОСТОК ИНВЕСТИЦИИ" (российский осколок фонда BARING VOSTOK Майкла Калви) продал 27.7% акций OZON за 38.2 млрд руб

Ссылка на новость👈🏻

На этой неделе стало известно, что покупателем стал Александр Чачава ранее купивший игровое подразделение VK за 642 млн $, а чуть позже и 16% акций ЯНДЕКС

Ссылка на новость👈🏻

По какой цене Александр согласился купить акции всеми любимого маркетплейса, а "ВОСТОК ИНВЕСТИЦИИ" продать?

27.71% это 59.83 млн обыкновенных акций и одна акция класса А

38.2 млрд руб/ 59.83 млн = 638 руб

Минимальная цена на расписки OZON в 2024 году была в Октябре на уровне 2611 руб

В прошлую Пятницу расписки стоили 4253 руб

Вот так и живём, когда большие сделки проходят по ценам в 4-7 раз дешевле рыночной цены

Почему "ВОСТОК ИНВЕСТИЦИИ" согласился на такую цену?

Кто такой этот Чачава и кто за ним стоит?

Вопрос на десятки миллиардов рублей


#OZON
👍82🤷‍♂35😢11🔥7😁4
ТАТНЕФТЬ прогноз РСБУ 1п'25🤢

ИНТЕРФАКС опубликовал консенсус прогноз аналитиков

🔮Выручка 668 млрд (-11%)
🔮Прибыль 70 млрд (-41%)
🔮Прибыль/акция 30.2 руб
🔮Дивиденд 23.5 руб

В годовом выражении прибыль снизится с 95 до 87 руб/акция

Обыкновенные акции стоят 655 руб и привилегированные 624 руб

Прогнозная дивидендная доходность за полугодие составляет 3.5% и 3.7%

На мой взгляд, с такой доходностью акции ТАТНЕФТЬ имеют значительный потенциал для снижения котировок

В прошлом году отчёт был опубликован 31.07

Отчёт 1кв и причины снижения прибыли разбирал ранее👈🏻

#ТАТНЕФТЬ
👍525🔥5😢4🫡1
РАСПАДСКАЯ отчёт РСБУ 2кв'25🌚

РСБУ отражает только результаты головной шахты компании

Показатели 2-го квартала

🌚Выручка 3.2 млрд (-30%)
🌚Операц.прибыль -1.2 млрд
🌚Чистый убыток -1.0 млрд
🌚Убыток/акция -1.5 руб

Одна из самых рентабельных шахт в стране стала хронически убыточной уже на операционном уровне

Показатели 1-го полугодия

🌚Выручка 8.2 млрд (-29%)
🌚Операц.прибыль -0.6 млрд
🌚Чистый убыток -0.6 млрд
🌚Убыток/акция -0.9 руб

На мой взгляд, причины отрицательной рентабельности заключаются не только в падении цен на уголь и сокращении добычи

Коренная причина в том, что доля закупок материнского EVRAZ в выручке своей дочки снизилась с 68% в 2021 и 53% в 2022 до 17% в 2023 и 19% в 2024 году

Писал об этом в разборке отчёта за 2п'24👈🏻

Акции компании за год упали на 40% и стоят 215 руб

Отчёт МСФО за 1-ое полугодие будет опубликован в середине Августа

#РАСПАДСКАЯ
👍30😢7😁5
СТАВРОПОЛЬЭНЕРГОСБЫТ становится госкомпанией⚡️

"Черемушкинский райсуд Москвы удовлетворил антикоррупционный иск Генпрокуратуры России об обращении в доход государства ценных бумаг ПАО «Ставропольэнергосбыт», АО «Ставропольские городские электрические сети», АО «Горэлектросеть» и АО «Кисловодские городские электрические сети» стоимостью 14,3 млрд руб., принадлежащих Магомеду Каитову"

Ссылка на новость👈🏻

Более подробно про иск прокуратуры👈🏻

У меня всегда вызывала вопросы сложная и непрозрачная структура акционеров ставропольского дивидендного аристократа

Оказывается, не у меня одного

#СТАВРОПОЛЬЭНЕРГОСБЫТ
👍61🤷‍♂5🐳5🔥2😢2🫡1