Абстракция финансовых противоречий
#колумнистика
Формат утреннего поста не предполагает обстоятельности. Ограничусь несколькими не бесспорными тезисами, в основном без цифр и, очевидно, не отражающими всей ситуации, но заставляющими меня, как минимум, задуматься.
1). Государство занимает не дешево. Если инфляция 8-9%, а доходности ОФЗ 12-14% (что соответствует купонным затратам 11-13%), нужно, чтобы доходы бюджета или ВВП росли на эту разницу, +3-4% годовых. Если мы не хотим иметь шанса построить кредитную пирамиду.
2). Государство занимает через ОФЗ у госбанков, доминирующих покупателей госбумаг. %% по вкладам последние 2 года выше номинальных %-ных доходностей ОФЗ, на которые эти вклады в т. ч. идут.
3). Доля государства в экономике – основная. Деньги на счетах в банках – в первую очередь или деньги госкомпаний, или сотрудников госкомпаний, или получателей госвыплат.
4). Сокращение международного сотрудничества и огосударствление не повышает конкурентоспособности экономики, как уклон в сторону оборонки – самовоспроизводящейся части ВВП.
Вывод. На практике, через биржевые, а не банковские инструменты, через работу не с первым эшелоном облигаций, с ВДО, через размещение собственных денег не на депозите или фонде ликвидности, а в РЕПО с ЦК, мы стараемся перестраховаться. Быть, насколько это возможно, не интегрированными в классические финансовые механизмы и потоки. Поскольку в них накапливаются противоречия.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#колумнистика
Формат утреннего поста не предполагает обстоятельности. Ограничусь несколькими не бесспорными тезисами, в основном без цифр и, очевидно, не отражающими всей ситуации, но заставляющими меня, как минимум, задуматься.
1). Государство занимает не дешево. Если инфляция 8-9%, а доходности ОФЗ 12-14% (что соответствует купонным затратам 11-13%), нужно, чтобы доходы бюджета или ВВП росли на эту разницу, +3-4% годовых. Если мы не хотим иметь шанса построить кредитную пирамиду.
2). Государство занимает через ОФЗ у госбанков, доминирующих покупателей госбумаг. %% по вкладам последние 2 года выше номинальных %-ных доходностей ОФЗ, на которые эти вклады в т. ч. идут.
3). Доля государства в экономике – основная. Деньги на счетах в банках – в первую очередь или деньги госкомпаний, или сотрудников госкомпаний, или получателей госвыплат.
4). Сокращение международного сотрудничества и огосударствление не повышает конкурентоспособности экономики, как уклон в сторону оборонки – самовоспроизводящейся части ВВП.
Вывод. На практике, через биржевые, а не банковские инструменты, через работу не с первым эшелоном облигаций, с ВДО, через размещение собственных денег не на депозите или фонде ликвидности, а в РЕПО с ЦК, мы стараемся перестраховаться. Быть, насколько это возможно, не интегрированными в классические финансовые механизмы и потоки. Поскольку в них накапливаются противоречия.
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍72❤14🔥12💊5
#лстарт #анонс
Напомним, послезавтра в пятницу 29 августа разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли ООО "Л-Старт" планирует разместить дебютный выпуск облигаций
▶️ Обобщенные ожидаемые параметры дебютного выпуска облигаций Л-Старт:
— Кредитный рейтинг: ruB-
— 500 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, с амортизацией в последний год
— купонный период: 91 день
— купон / доходность (на весь срок обращения): 30% / 33,55% годовых
▶️ Размещение: 29 августа
▶️ Подробнее - в презентации эмитента и выпуска
______
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/
Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО "Л-Старт": https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39528
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Напомним, послезавтра в пятницу 29 августа разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли ООО "Л-Старт" планирует разместить дебютный выпуск облигаций
— Кредитный рейтинг: ruB-
— 500 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, с амортизацией в последний год
— купонный период: 91 день
— купон / доходность (на весь срок обращения): 30% / 33,55% годовых
______
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
🔗 по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/
Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО "Л-Старт": https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39528
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍34💩8👎2🔥2❤1
Forwarded from Philip
Внимание тем, кто самостоятельно выставлял в Квик заявки на выкуп по оферте через Мигкр-03. У Ренессанс Капитал, что-то "поломались", и заявки слетели. Проверьте это у своего брокера.
👍22❤4🔥3💊2
Forwarded from Михаил
КФО ПАО АПРИ за 6 мес. 2025г..pdf
2.8 MB
Forwarded from Михаил
Промежуточная консолидированная финансовая отчетность по МСФО АПРИ за 6 месяцев 2025 г.
👍17❤3💊3
Forwarded from Роман
PRObonds | Иволга Капитал
Промежуточная консолидированная финансовая отчетность по МСФО АПРИ за 6 месяцев 2025 г.
АПРИ МСФО 1П 2025Г = ПРИБЫЛЬ + 0.86 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ + 0.73 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
🔥44👍13💊5❤4
#взаимныйпиар
Пожалуй, лучший канал по фьючерсам на Мосбирже - Trader.MOEX
Здесь Василий проводит подробные разборы самых ликвидных инструментов, а также объясняет логику движения цены с точки зрения психологии толпы.
Без воды и прочего мусора!
До каких целей держать шорт по Газу, что дальше ждать от Индекса и многое другое. Все, что вам нужно для прибыльной торговли - от валюты до Сбера, от нефти до золота!
Если хотите разобраться с фьючерсами, то держите этот канал в закрепе:
👉 https://t.iss.one/+5XjN03s33Rs0NzUy
Ссылка будет доступна до утра!
Пожалуй, лучший канал по фьючерсам на Мосбирже - Trader.MOEX
Здесь Василий проводит подробные разборы самых ликвидных инструментов, а также объясняет логику движения цены с точки зрения психологии толпы.
Без воды и прочего мусора!
До каких целей держать шорт по Газу, что дальше ждать от Индекса и многое другое. Все, что вам нужно для прибыльной торговли - от валюты до Сбера, от нефти до золота!
Если хотите разобраться с фьючерсами, то держите этот канал в закрепе:
👉 https://t.iss.one/+5XjN03s33Rs0NzUy
Ссылка будет доступна до утра!
Telegram
Trader.MOEX
Тут все о психологии поведения толпы на Московской бирже.
По вопросам, сюда - @Zigzagendroid
О канале, здесь - https://t.iss.one/c/1191068828/178
https://gosuslugi.ru/snet/67a5e37c88ec79363f4b1f44
По вопросам, сюда - @Zigzagendroid
О канале, здесь - https://t.iss.one/c/1191068828/178
https://gosuslugi.ru/snet/67a5e37c88ec79363f4b1f44
💩10👍3💊3👎1🔥1
Портфель ВДО (28,3 за 12 мес). Рост замедлился
#портфелиprobonds #вдо
Если пренебречь заголовком, то у нас в городке у всех всё О.К. Доходность публичного портфеля PRObonds ВДО за последние 12 месяцев – 28,3%, с начала 2025 года – 23,5% (35,8% годовых).
Но в сумраке какая-то серая тень заставляет сосредоточиться и напрячься.
То, что высокая доходность – простая производная от высокой же дефолтности сегмента ВДО, нас не пугает. С дефолтами мы работаем в штатном режиме.
Но доходность портфеля к погашению – 24,1%. Далеко не 35. И 24 много, в сравнении с историческими значениями и с актуальной инфляцией. Однако ключевая ставка 18%, а доходность денежного рынка – около 19%. Премия портфеля к ним не так и велика. При наличии не нулевых рисков.
Простор для коррекции рынка, даже ВДО, вполне есть. Первый эшелон, как минимум, ОФЗ, в коррекции уже.
Кстати, сводный кредитный рейтинг портфеля у нас «A-». Так вот средняя доходность рублевых облигаций с этим рейтингом сейчас – всего 19,5-20%. Скажете, отлично? Я вот не уверен.
В итоге август будет далеко не лучшим для нашего портфеля ВДО месяцем по результативности с начала этого года, получим около 2,2%. Всё еще прилично, но рынок устает от темпа, и это заметно невооруженным глазом. Рынок, как минимум, замедляется.
Вопрос, заработаем ли мы в этом году 30%+, не очень актуален. С наибольшей вероятностью заработаем. И всё же основной доход – позади. Перекладывать недавнее прошлое на даже близкое будущее я бы поостерегся. Мы готовы к коррекциям, сможем заработать и на них, хоть и меньше. Готов ли рынок облигаций?
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо
Если пренебречь заголовком, то у нас в городке у всех всё О.К. Доходность публичного портфеля PRObonds ВДО за последние 12 месяцев – 28,3%, с начала 2025 года – 23,5% (35,8% годовых).
Но в сумраке какая-то серая тень заставляет сосредоточиться и напрячься.
То, что высокая доходность – простая производная от высокой же дефолтности сегмента ВДО, нас не пугает. С дефолтами мы работаем в штатном режиме.
Но доходность портфеля к погашению – 24,1%. Далеко не 35. И 24 много, в сравнении с историческими значениями и с актуальной инфляцией. Однако ключевая ставка 18%, а доходность денежного рынка – около 19%. Премия портфеля к ним не так и велика. При наличии не нулевых рисков.
Простор для коррекции рынка, даже ВДО, вполне есть. Первый эшелон, как минимум, ОФЗ, в коррекции уже.
Кстати, сводный кредитный рейтинг портфеля у нас «A-». Так вот средняя доходность рублевых облигаций с этим рейтингом сейчас – всего 19,5-20%. Скажете, отлично? Я вот не уверен.
В итоге август будет далеко не лучшим для нашего портфеля ВДО месяцем по результативности с начала этого года, получим около 2,2%. Всё еще прилично, но рынок устает от темпа, и это заметно невооруженным глазом. Рынок, как минимум, замедляется.
Вопрос, заработаем ли мы в этом году 30%+, не очень актуален. С наибольшей вероятностью заработаем. И всё же основной доход – позади. Перекладывать недавнее прошлое на даже близкое будущее я бы поостерегся. Мы готовы к коррекциям, сможем заработать и на них, хоть и меньше. Готов ли рынок облигаций?
@AndreyHohrin
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
👍75❤9🔥5💩2💊1
#голубойэкран
▶️ Новый эмитент ООО "Л-Старт", дебютный выпуск с доходностью 33,5%
В этом интервью разбираем компанию L-Start, дебютирующую с первым выпуском облигаций.
Дмитрий Смирнов, основной акционер, рассказывает об истории бизнеса, ключевых направлениях, производстве и клиентах. Обсуждаем продуктовую линейку, конкурентные преимущества, финансовые показатели и планы по IPO.
❓Узнаем, зачем компании облигации, как устроен рынок нефтесервисов и какие перспективы ждут инвесторов.
📺 Rutube
📱 Вконтакте
🌐 YouTube
В этом интервью разбираем компанию L-Start, дебютирующую с первым выпуском облигаций.
Дмитрий Смирнов, основной акционер, рассказывает об истории бизнеса, ключевых направлениях, производстве и клиентах. Обсуждаем продуктовую линейку, конкурентные преимущества, финансовые показатели и планы по IPO.
❓Узнаем, зачем компании облигации, как устроен рынок нефтесервисов и какие перспективы ждут инвесторов.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍25👎5🔥5❤3
Forwarded from Лизинговая компания БИЗНЕС АЛЬЯНС
Публикуем результаты за 1 полугодие 2025 по МСФО.
БИЗНЕС АЛЬЯНС подвел финансовые итоги первого полугодия 2025 года по международным стандартам отчетности (МСФО).
Чистая прибыль увеличилась на 95% — до 108 млн рублей с 55 млн рублей годом ранее.
Основной драйвер роста — увеличение портфеля: чистые инвестиции в лизинг выросли на 1.1 млрд рублей и достигли 12.9 млрд рублей.
Финансовые доходы по договорам лизинга более чем удвоились, составив 1.7 млрд рублей.
БИЗНЕС АЛЬЯНС подвел финансовые итоги первого полугодия 2025 года по международным стандартам отчетности (МСФО).
Чистая прибыль увеличилась на 95% — до 108 млн рублей с 55 млн рублей годом ранее.
Основной драйвер роста — увеличение портфеля: чистые инвестиции в лизинг выросли на 1.1 млрд рублей и достигли 12.9 млрд рублей.
Финансовые доходы по договорам лизинга более чем удвоились, составив 1.7 млрд рублей.
👍45❤4🔥2💩2