С 8 марта! Мы с подарками🎁!

Девушки, поздравляем с праздником весны и женской красоты!

Каждой (а вас в нашем канале 3 420) желаем прибыльных сделок и много счастья от каждого вложенного рубля!Пусть мечты сбудутся благодаря удачным инвестициям!

🎁В честь праздника мы дарим вам бесплатный доступ к нашему закрытому каналу PRAVDA INVEST PRO c торговыми идеями и аналитикой на 2 недели. И специальные условия продления подписки!

С праздником! Юрий и команда Pravda Invest

❓КАК ПОЛУЧИТЬ БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП К PRAVDA INVEST PRO

1. Переходите по ссылке в закрытый telegram-бот PRAVDA INVEST PRO: @PravdaInvestPRO_bot
2. МЕНЮ: ПОМОЩЬ->диалог с администратором->пишите: подарок.
3. До понедельника доступ будет предоставлен! БЕСПЛАТНО!

Всех еще раз с праздником!

​​ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ

Юрий, управляющий активами делится по ПН своим взглядом на рынок акций.

Если кратко:

Текущий рост на рынке 🇷🇺воспринимаю как БЫЧЬЮ ЛОВУШКУ, или проще ложный/временный пробой. Жду более адекватную коррекцию рынка до уровней, где имеет смысл хотя бы среднесрочно загружать портфели вновь.

В деталях:
🚩Часть 1: PRAVDA про рынок
С начала года индекс +7,0% без учета выплаченных дивидендов. За прошлую неделю +1,8%. Удалось забраться выше 3300 и более того, закрыть неделю почти без малейшего отката на самом максимуме. Технически пока все выглядит сильно, по БЫЧЬИ.

Писал на прошлой неделе, о том что должно помешать рынку сделать №4 попытку пробиться выше? И технически с 4-го раза отметка в 3300 покорилась и формально боковик длившийся 9м должен тут заканчиваться. Дальше в светлое будущее на 3500\3600 по индексу встречать летний дивидендный сезон. Такой сценарий активно обсуждают на рынке.

⛔ Но стоит ли докупать выше 3300? В моем понимании НЕТ-НЕТ и еще раз НЕТ!

🔹Цены на многие акции уже выше уровней СВО, позитив от девальвации на 90 уже впитан.

🔹Зато рынок не в полной мере учитывает 16% ставку, множество санкций, риски бюджета (которые пока успешно не реализуются), продажи со стороны дружественных нерезов (продают каждый месяц на млрды).

🔹Считаю, что на текущих уровнях среднесрочно нужно сокращать риск, сокращать долю акций в портфелях. Чем выше сейчас вскарабкаемся, тем больше я бы сокращался.

🔮 Ну вот на чем двигаться на 3500/3600 по индексу?

🔹Впереди выборы 17.03 (статистически после них часто падаем),

🔹квартальная экспирация 21.03 (цены могут удерживать под нее)

🔹заседание ЦБ РФ 22.03 (после февральского ОФЗ с 12,2% ушли на 12,8%).

Это все очень заметные для рынка события и позитива от них ждать причин нет.

Возможно тугой, но не так я себе представлял выход из 9м боковика и обновление максимума в Лукойле. Выглядит слабовато! Сколько рынку хватит сил пройти выше спрогнозировать не возьмусь. Но ставлю и буду ставить на коррекцию рынка в ближайшие месяцы.

В рамках этого сценария выстраиваю торговую стратегию, как для ЭКСПЕРТНОГО портфеля (нарастили долю облигаций), так и для СПЕКУЛЯТИВНЫХ сделок в Pravda Invest PRO.

Всем успехов!

📍Ставьте 👍 за полезный пост!

Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔

Наш канал 🅿:@PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

‼ ТОП-10 заметных корпсобытий в одном посте 👇

🧰 Сургутнефтегаз - ХМАО раскрыло в прошлый ЧТ результаты прибыли нефтяников региона за декабрь. Сургут в этих цифрах занимает условно 50%. Выглядит все хорошо, прибыль нефтяников ХМАО в декабре почти 550 млрд. Ждем 11,5-12р дивиденд на преф, сюрприза быть не должно.

🧰 Х5 (five) - компания попала в первый список ЭЗО (экономически значимых организаций). Статус ЭЗО позволяет российским бенефициарам компаний через суд получить акции и доли таких компаний в прямое владение, исключив из цепочки собственников иностранные холдинговые структуры (ИХК), либо передать право на них кому-то другому.

Процесс по принудительной редомициляции для Х5 возможно начался, хоть компании и прикидывается, что не понимает чего делать дальше, мол это ни к чему ее не обязывает. На текущий момент позитив с этого события считаем отыгранным (в Экспертном портфеле уже даже продали бумагу). Долгосрочно акция безусловно интересная, бизнес растущий.

Кстати в первом списке нет OZON и Evraz (мамки Распадской). Но данный список будет меняться со слов представителей государства.

🧰 АЛРОСА - на позапрошлой неделе кто там только не присоединился в плане санкций на определенную категорию продукции компании. Но акция только подросла, видимо все обрадовались потенциальным 2р дивидендов. А на прошлой неделе буде-то глава компании намекает, что и этих 2р дивидендов не будет. В этом году предстоят серьезные инвестиционные решения по переходу на подземную добычу - глава компании!

🧰 МТС - отчитался за 4кв, OIBDA выросла на 3,9%. Ничего такого интересного, все стабильно. Чистый долг +15% до ₽441 млрд, а Чистый долг/OIBDA вырос до 1,9х против 1,7х годом ранее.

И все же это не помешает компании выплатить как всегда хорошие дивиденды, мы настроены на выплату ближе к 40р по итогам 2023 года. Также была оценка от продажи бизнеса в Армении от самой МТС, почти +19 млрд рублей.

🧰 Северсталь - может вернуться к ежеквартальному раскрытию финансовой отчетности начиная с 1 квартала 2024 года. Об этом сообщил начальник отдела по работе с инвесторами Никита Климантов. Это плюс для всего сектора. Пока самым интересным здесь считаем НЛМК, ему еще предстоит раскрыть отчет и размер дивидендов.

🧰 Московская биржа - Набсовет рекомендовал выплату дивидендов за 2023 в размере 17,35 руб. на акцию (65% от прибыли направили). Порядка 8,5% дивдоходность. Цифра больше минимума в 50% от ЧП, что прописано в дивполитике. Скорее всего эту цифру и СД порекомендует, и далее одобрят акционеры. Пока ставки высокие - биржа хорошо зарабатывает на процентах.

🧰 Аэрофлот - компания отчиталась за 2023 год, в отчете однозначно улучшения на фоне роста цен на билеты, рекордной загрузки кресел (87,5% и перевезено 47,3 млн пассажиров), частичной невыплаты лизинга иностранцам и субсидий от государства. Тут у нас смешанное восприятие отчета. Можно нарисовать и позитивные ожидания, а можно и придумать много сценариев где государство не в пустоту вливает все эти субсидии и найдет возможность их компенсировать.

🧰 Группа Позитив - выручка +61% г/г, ебитда и прибыль почти также в %. Высокий рост прибыли обусловлен значительным ростом отгрузок, в том числе - новым клиентам (+86% г/г). По бизнесу все хорошо - растет.

Ну и чуть решили пересмотреть историю с допэмиссией в сторону, как лучше для цены акций. Теперь при удвоении капитализации эмитировать будут до 15% акций (было 25%), и на это раз решили выпустить вообще 7,9% в 4кв. Акции есть куда расти!

🧰 ЛСР - Совет директоров компании принял решение о досрочном прекращении полномочий ген. директора Андрея Молчанова.

🧰 Yandex - акционеры нидерландской Yandex N.V. одобрили продажу российского Яндекса.

🔥/👍за полезный пост

#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ

🟦Бонды: что происходит на рынке облигаций?#pravda_облигации

Многие инвесторы обратили внимание на снижение цен ОФЗ.
🔘Ценовой индекс гособлигаций RGBI с начала года в минусе на 3% при дюрации 4,7 лет.
🔘Длинная ОФЗ 26238 с начала года потеряла 6% стоимости. Это может казаться странным, в особенности на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики.
Сегодня попытаемся разобраться с этим, а также с тем, какая ОФЗ сейчас кажется нам привлекательнее. 👇👇👇

Начнем с того, что у нас есть ключевой документ: среднесрочный прогноз Банка России. Из него следует, что средняя КС до конца года будет 13,2-15,5% годовых. Верхней границе коридора ЦБ в этом случае будет соответствовать уровень 13,0% годовых после декабрьского заседания регулятора.

Текущей цене длинной ОФЗ 26238 соответствует доходность 12,8%. Это ниже не только текущей КС, но и наиболее вероятной (по крайней мере, по нашему мнению) ставке на конец года. И объективно говоря, скорее соответствует КС ~11%.

Чем дольше ЦБ держит высокую КС и чем меньше вероятность ее близкого и резкого снижения, тем менее адекватной кажется текущая оценка длинных ОФЗ и тем потенциально волатильнее дальний конец кривой.

Иными словами, значительная, если не вся доля движения КС вниз уже заложена в цену ОФЗ. На плавное смягчение ДКП котировки ОФЗ могут не отреагировать вообще, тогда инвестор заработает только текущую доходность, которая вряд ли сильно отклонится от 10% годовых. Либо могут отреагировать, но тогда снижение ставки должно сопровождаться ростом ожиданий еще бОльшего снижения ставки в 2025 году, основания для чего пока не очевидны.

В то же время RUONIA-based ОФЗ при реализации обозначенного выше сценария траектории ЦБ принесет до декабря 15,0-15,5% годовых.

А вот если ЦБ по тем или иным причинам вновь сдвинет прогноз смягчения ДКП вправо, то рост доходностей ОФЗ продолжится, и убытки держателей длинных бумаг вырастут еще сильнее.

Особняком в сегодняшней конъюнктуре стоят инфляционные ОФЗ (линкеры). Линкеры за счет резкого увеличения реальной процентной ставки разочаровали ожидания многих инвесторов в них в 2023-начале 2024 года. Но сейчас инвестор в ОФЗ 52002 получит +5,9% годовых к инфляции, и это самая большая ставка доходности линкера в мире.

Если ЦБ сможет прижать инфляцию, то реальная ставка со временем снизится, что позволит заработать на курсовой переоценке линкеров. А если нет, то инвестор получит хороший хедж портфеля, выплачивающий инфляцию + 5,9% годовых.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

🏦ТКС Холдинг: покупка Росбанка, отчет и возвращение акций на Мосбиржу #news #дивиденды

🔘Тинькофф сегодня представил сильный отчет за 2023 г.

🔘Покупка Росбанка. Сделка предполагает объединение банков в группе "Тинькофф" с сохранением лицензий и названий.

Для справки: 99,97% Росбанка принадлежат Потанину. Ликвидности там 0.

🔘Тинькофф планирует представить дивидендную политику до конца 2024 г.

🔘 Акции банка вернутся после переезда на Мосбиржу 18 марта.

🇷🇺 Что будет с рублем, акциями и облигациями после выборов? Мысли в преддверии…

В преддверии выборов президента РФ всякого наслушаешься о перспективах (в том числе и налоговых 😢). Сегодня решили поделиться соображениями на три основные темы: рубль/рынок акций РФ/облигации

💵 Часть 1: Рубль: ждать ли девальвации после выборов?
Бытует мнение, что рубль перед выборами искусственно держат, а после - отпустят в свободное плавание. В январе заскочили ненадолго под ₽88, а потом быстренько вернулись выше ₽90. При этом нефть обосновалась выше $80 по Brent и логично было перед выборами нарисовать курс в диапазоне 90-88. Но в этот раз глядя на график рубля, такого впечатления не создается. То ли уже не нужно что-то доказывать, то ли, действительно, никто «рисованием» не занимается))

Хотя безусловно меры поддержки рубля есть:
🔘обязательная продажа валютной выручки экспортерами.

🔘чистые продажи со стороны ЦБ в результате всех валютных телодвижений.

🔘в конце концов, высокая ключевая ставка. Так будет девальвация после выборов или нет?
На горизонте ближайших месяцев причин для ₽5+ девальвации не видно.
Пока вышеперечисленные меры действуют и нефть за $80 - нет смыла ждать рубля выше 93 (правильнее писать ниже 93 - мы в курсе).

Кроме того, приближается уплата квартальных налогов, размер которых оценивают от ₽700 млрд - до ₽1 трлн. Это может привести к увеличению продаж валюты и даже поспособствовать сдержанному укреплению рубля. Дальнейшая динамика уже будет сильно зависеть от цены на нефть и видимо продления/отмены обязательно продажи выручки экспортерами.

📣В следующем посте обсудим перспективы рынка акций РФ в поствыборной период

Ждём реакций 👍/🔥

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

🇷🇺ОБЛИГАЦИИ: что ждём от рынка после выборов? Часть 3/3

Индекс Мосбиржи государственных облигаций обновил минимум 2023, особенно больно длинным ОФЗ (с 12,2% ушли в 12,8%). То ли перед выборами продают, то ли Минфин перебрал с первичными размещениями (последнее было аж под 13,15%), то ли рынок стал более адекватно оценивать будущую траекторию небыстрого снижения ключевой ставки.

Сейчас точно следуют избегать долгосрочных рублевых облигаций с фиксированной доходностью. Особенно ОФЗ, т.к. они живут в очень оптимистичном мире под 12,8% (это уже лучше, чем было ранее около 11,8%) при ключевой 16%.

В корпоративном сегменте уже много имен удовлетворяющих текущему уровню ставок. Также все еще актуальны флоатеры (бумаги с плавающим купоном, как правило привязанным к ставке ЦБ или ставке РУОНИЯ).

Ждать быстрых движений после выборов тут не приходится. Пока настрой рынка за то, что ЦБ сохранит ставку на уровне 16%. И еще раз даст понять, что быстрого снижения ждать не стоит (хоть инфляция стала замедляться).

Более пессимистичный сценарий, это еще раз сдвинуть вправо ожидания по снижению ключевой и поднять диапазон прогноза по средней ставке на этот год. Согласно ставке она еще 6м будет на уроне 16%.

🎢 РОСБАНК - самая горячая бумага последних дней!

СД Тинькофф предложит акционерам рассмотреть интеграцию Росбанка (99,97% у Потанина) в группу ТКС холдинг (35% у Потанина). На этом фоне акции Росбанка со вчерашнего дня сделали +35% примерно. Вчера в стакане на планке, заявок на покупку стояло даже больше, чем весь объём акций в обращении (517 тыс. акций или 0,03% от общего числа акций).

Рынок логично предположил, что Потанин захочет продать Росбанк подороже (купил он его в 2022 за P/BV 0,2-0,3х (от капитала)). Но подороже на сколько? За P/BV 1–1,2х.....не много ли для такого актива? Капитал Росбанка на 1 февраля 234 млрд рублей, при цене в 134р выходит текущий P/BV = 0,88х.

Тут конечно МТС Банк заявляет, что по 1,4х капитала хочет разместиться. Но, с другой стороны, мы видим покупку Хоум Кредита за адекватные 0,8х капитала. Сам Совкомбанк размещался за 1,0х. Так что, если вы акционер ТКС холдинг, на вашем месте, мы бы не согласились на покупку дороже чем по 0,8х от капитала. Ну а выше 1,0х - это просто подарок Потанину вашими деньгами. Росбанк этих денег не стоит.

Поэтому, если сделка пройдет ниже 0,88х за капитал, то все купившие выше 134р акции Росбанка потеряют деньги. Бумага адский неликвид, продать когда станет известна оценка будет не кому. Но и шансы есть, что Потанин прожмет продажу поближе к 1,0х за капитал.

Сам ТКС холдинг торгуется примерно за P/BV= 2,15х. Потанин молодец, пробует превратить актив за 0,3х в 2,0х с хвостиком.

Жестко длинные ОФЗ сползают. Уже торгуются под 13,05%. А последний аукцион от Минфина прошел под 13,15% в длинной бумаге.