😱Всеобщее обнуление — настало ли время покупать рынок?

В панические времена лучше всего ориентироваться на экономические показатели. Они никуда не денутся, мир в любом случае оправится от коронакризиса, а дешёвые деньги будут искать наиболее интересные и недооцененные активы.

Продолжение следует👇

@PravdaInvest🅿️

💭Еженедельная рубрика "Мысли управляющего", в которой эмоционально и откровенно делимся взглядом на рынок:

1. В мире: рынки летят вниз и другие антирекорды
2. Кто спасает рынки, и почему меры не работают?
2. Рынок акций РФ: обнулил 2 года роста! Что делать инвестору?
3. Мнение по акциям: Сбербанк, Лукойл, Новатэк и МТС;
4. Облигации РФ: почему ЦБ не будет повышать ставку и как на этом заработать?;
5. Рынок нефти&Рубль: наш прогноз

#Pravda_мысли

@pravdainvest🅿️

✈Жесткая просадка: глобальная изоляция ударила по авиаперевозчикам

🌍Отпуск в Европу отменен, власти объявили глобальный карантин, границы закрыты. Мы, конечно, опечалены происходящим, но большую часть расходов на поездку вернули, но кто возместит ущерб авиакомпаниям?!

🚁С начала года S&P 500 Airlines Industry индекс упал на 42%, при этом индекс широкого рынка S&P 500 на 26,1%. Как коронавирус влияет на авиакомпании? Что будет с отраслью и как на этом можно заработать? Ответы в нашем материале!


@PravdaInvest

🗨Нефть ниже $30 за баррель - как дела, сланцевики?

✊🏻«Вот сейчас мы им покажем», - так говорят, сказал недавно мистер С. из одной государственной нефтяной компании мистеру П., и началось нефтяное веселье.

Вчера нефть Brent стоила дешевле $25 за баррель, за 10 дней ее цена снизилась на 51%! И это худшие 10 дней в истории контракта Brent, запущенного в 1988 году.

🔍Как при этом чувствуют себя сланцевики, и какие у них перспективы? Разбор от PRAVDA Invest.

@pravdainvest🅿️

​​💰На фоне девальвации российского рубля с начала года более чем на 30%, мы подготовили для вас подборку компаний, которые сильнее всех выиграют от слабого рубля. При этом, мы исключи нефтегазовые компании, так как ослабление рубля растеряется на фоне обвала цен на нефть. К тому же, мы расположили компании по дивидендной доходности за последние 12 месяцев.

Интереснее всех смотрятся акции золотодобычтиков, компаний занимающихся удобрениями и Новороссийский морской торговый порт. Остальные компании находится под риском рецессии мировой экономики, в частности металлургические компании, которые сильнее всех зависят от замедление мировой экономики.

@pravdainvest🅿

​​📆Самые важные события недели от Pravda Invest:

▪Заседание Банка Англии;
▪Предварительные данные ВВП США за 4 кв. 2019 г.;
▪Инфляция в Великобитании;
▪Финансовые результаты за 2019 г. по МСФО, таких компаний, как М.Видео, QIWI, Татнефть.

#Pravda_новости #Календарь

@pravdainvest🅿

💰Итоги ЦБ | Cоветы инвестору | Неваляшка

В этот раз ЦБ рассматривал 3 варианта что сделать со ставкой: повысить/понизить/оставить без изменения. Итог - без изменений, на уровне 6%. Следующее заседание - 24 апреля.

📌Почему без изменений?
Сам рынок закладывал повышение на 50-100б.п. Но на помощь пришли центральные банки развитых стран, которые повсеместно снизили процентные ставки, тем самым облегчив нашему ЦБ задачу.
В первую очередь ЦБ интересует финансовая стабильность. Текущий раздрай на рынках - пока что контролируемый хаос с точки зрения регулятора. Ослабление рубля - явление временное. Паники среди население нет. Правда, инфляция может вырасти выше 4% в этом году. Но в 2021 показатель вернется обратно к 4%. Ничего страшного в этом нет. Сохранив ставку без изменений, ЦБ сохранил комфортные условия на долговом рынке и ушел от риска оттока капитала.

📌Ждать ли повышения ставки?
Возможно, если ситуация на рынках выйдет из-под контроля. Например, в случае неконтролируемого обвала рубля.

📌Ждать ли понижение ставки?
Теоретически и такой сценарий возможен, но во II полугодии. Рынок должен поменяться.

📌Ставка без изменений, что делать инвестору?
В условиях низких ставок привлекательно выглядят компании, которые выплачивают дивиденды. Стабильно. И много. От госкомпаний лучше держаться подальше. В этом году есть риск недополучить от них дивидендов или получить, но позднее. Но это не точно.

На рынке облигаций в текущих условиях преимущество имеют длинные ОФЗ и корпоративные амортизационные облигации, торгующиеся ниже номинала.

📌При чем здесь неваляшка?
Неваляшка - это детская игрушка-кукла, которая при отсутствии внешнего воздействия находится в состоянии устойчивого равновесия. Именно брошка в виде неваляшки была на пиджаке главы ЦБ РФ во время заседания. К чему бы это?

@pravdainvest🅿️

💭Еженедельная рубрика "Мысли управляющего", в которой эмоционально и откровенно делимся взглядом на рынок:

1. Мировые ЦБ масштабно оQEли - смягчение повсюду!
2. Новые механизмы поддержки рынка от ФРС.
3. Поддержка от Банка России и смещение кривой ОФЗ.
4. Подборка классных корпоративных бондов, которые ещё не восстановились в цене, но намекают на это!
5. Нефть, доллар и будущее ОПЕК.

#Pravda_мысли

@pravdainvest🅿️

⚡Послание Путина инвесторам (или послание инвесторов?)⚡

Мы пропустим темы про перенос голосования по конституции, льготы бизнесу и социальные выплаты.

Что волнует участников фондового рынка?

1. 😱Налог на доход в 13% с ценных бумаг и вкладов, если сумма более 1 млн. руб. Акции и так облагаются аналогичным налогом, по ним ничего не меняется. Судя по всему, будет изменена льгота по купонам корпоративных облигаций и, возможно, ОФЗ. Как будут контролировать, что сумма менее 1 млн рублей - непонятно.

2. Будет ли работать биржа на следующей неделе? Будет все дни до единого.

3. Увеличение налога на дивиденды и процентный доход, уходящие в оффшоры с 2 до 15%. Надеемся, среди наших подписчиков немного тех, кто торгует из оффшоров.

Что по итогу? Надо смотреть как будут реализовываться новые налоговые нормы и оптимизировать свои бондовые портфели в первую очередь.

Что Вы думаете по поводу изменений налогового режима?

@pravdaimvest🅿️

💡Идея №16: Сургутнефтегаз— король девальвации.

Тикер: SNGSP
Покупка: 36.15 руб.
Цель: 45 руб.
Потенциал: +24,5% + дивиденды по пути

Драйверы роста:
1. Высокий дивиденд за 2020 г.;
2. Лучшая страховка от девальвации;
3. Скоро отчёт по РСБУ и дивиденды за 2019 г.

Сургут Преф - он как доллар, только лучше!

Все подробности в нашем материале👇🏻

#pravda_идея #Сургутнефтегаз

@pravdainvest🅿️

💣Цены на нефть: от чего зависят и что ждать?

💣Наша PRAVDA про рынок нефти:
1. Факторы, которые влияют на нефтяные котировки
2. Сценарии развития событий на рынке нефти
3. Что спасет фондовый рынок РФ, если цены упадут ниже $20 за баррель
4. Как защититься от слабого рубля?
5. Что будет с акциями нефтяных компаний РФ? И стоит ли их покупать?

@pravdainvest🅿️

​​📆Самые важные события недели от Pravda Invest:

▪Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) ряда стран;
▪Уровень безработицы в Германии и еврозоне.;
▪Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США;
▪Запасы сырой нефти по данным EIA.

#Pravda_новости #Календарь

@pravdainvest

​​📊Итоги I кв. - история творится на наших счетах

Первый квартал 2020 г. подходит к концу. Рынок США потерял 20%, нефть упала на 60%, валюты ряда развивающихся стран упали более чем на 20%, в том числе и российский рубль.

Это действительно важнейшие моменты в истории финансовых рынков. 2020 год уже в одном ряду с кризисами 1929, 1987 и 2008 гг.

💼А как пережили I кв. ваши портфели?

@PravdaInvest🅿️

💭Еженедельная рубрика Мысли управляющего в которой эмоционально и откровенно делимся взглядом на рынок:

1. Отскок на мировых рынках на фоне масштабных стимулов.
2. Тотальная безработица в США - кошмарные прогнозы.
3. Фазы медвежьего рынка - где мы сейчас?
4. Поддержка экономики РФ - новые налоги?
5. Новые минимумы нефти и что с этим делать?


@PravdaInvest

​​⚽🎰📈Игра на бирже! При чём тут казино и ставки?

На фоне распространения коронавируса по всему миру, последнее время все обсуждают падение акций и проблемы в таких отраслях, как нефтегазовая, туристическая, авиаперевозки и тд., но все забыли про отрасль «Casinos & Gaming».

Данную отрасль ждут большие проблемы и потери. В частности, больше всего пострадают букмекерские компании, которые сейчас терпят большие убытки из-за отсутствия большинства спортивных матчей и мероприятий по всему миру. Чемпионаты по футболу, баскетболу, волейболу, теннису и по другим видам спорта перенесены на неопределённый срок.

Главный принцип букмекерской конторы — выигрывать всегда, при любом исходе. Для того чтобы букмекерская контора жила и процветала, а её выручка росла, букмекеры рассчитывают коэффициенты на спортивные события не только исходя из реальных вероятностей их исхода, а с учетом заложенной в коэффициент маржи, которая и приносит прибыль с каждой сделанной клиентом ставки.

Но 90% событий сейчас просто тупо отсутствуют, соответственно нет ставок и нет прибыли!

Офлайн-казино сейчас находятся аналогично под давлением, в США в Лас-Вегасе все игорные заведения города прекратили работу с 18 марта 2020 г. на 30 дней. Это 4-е закрытие всех казино в истории города. Последний раз казино в Лас-Вегасе закрывались на похороны президента США Джона Ф. Кеннеди 25 ноября 1963 г. При текущих темпах распространения коронавируса, срок закрытия может быть продлён.

От закрытия офлайн-казино и изоляции дома, выигрывают онлайн-казино! Но при этом, нужно отметить, что приоритеты и потребности людей смещаются в сторону продукции перовой необходимости (многие теряют бизнесы и работу, а кредиты нужно выплачивать). Соответственно вся индустрия азартных игр под ударом.

В связи с вышеперечисленным, из сотни компаний по всему миру мы сделали выборку топ-20, которые чувствуют себя лучше всего. Также сюда попали компании, которые обслуживают данную отрасль и занимаются распространением систем для игр и онлайн-казино.

Первым делом, мы ограничили долговую нагрузку на капитал, чтобы общий долг компании не превышал три капитала. Во-вторых, мы отобрали компании с положительной и высокой рентабельностью капитала и чистой маржи. И в-третьих, с положительным свободным денежным потоком (FCF).

Таким образом, мы получили 20 крупных устойчивых компаний по всему из отрасль «Casinos & Gaming»!

@PravdaInvest🅿

🆘Хватит ли вам денег до следующей зарплаты?

Новость дня: режим "выходного дня" продлится весь апрель. Как выжить и зачем нужно планирование семейного бюджета? Рубрика #pravda_кейс - учимся на ошибках других!

Текущая ситуация в мире, когда люди в разных странах лишаются работы немыслимыми темпами, заставляет задуматься о своем будущем и о финансовой безопасности своей семьи.

А вы позаботились о завтрашнем дне?

@pravdainvest🅿️

​​💥Облигационный портфель - мартовские иды.

Распродажи марта не обошли стороной облигационный рынок. Наш портфель в минусе за март на 3,2%. Накопленная доходность с 1 июля 2019 г. таким образом снизилась до 5,2%. Давайте разбираться, что происходит:

1.😱 Упали все облигации – и ОФЗ, и корпораты.
2. ОФЗ падали быстрее, а затем и быстро восстанавливались. Распродажи госдолга прекратились после заседания ЦБ. Регулятор принял лучшее решение, которое мог принять, по крайней мере для фондовых рынков - сохранение ставки. Рынок к этому моменту закладывался на повышение ставки вплоть до 1,25%, поэтому решение ЦБ было воспринято с облегчением.
3. Тем не менее, для оптимизма поводов по-прежнему немного. Мы ходим в магазин и видим, как меняются цены. Их рост так или иначе должен быть отражен в статистике Росстата. Возможно, ускорения инфляции и не будет достаточно для того, чтобы отыгрывать это через инфляционные линкеры, но совершенно точно его будет достаточно, чтобы ЦБ не спешил снижать ставку. А значит, если ЦБ не поменяет стратегию, то ставка снижаться не будет достаточно долго.
Другой вопрос, есть ли основания полагать повышение ставки на одном из ближайших заседаний? Смысла в этом большого нет, по крайней мере во время карантинного кризиса – никто не знает, как долго он продлится и насколько сильными будут последствия. Незачем дополнительно давить банки, которым и так непросто.
4. Корпоративные облигации снизились и восстанавливаются очень вяло. Проблема в ликвидности – ее вымыло с рынка. Bid/Ask спреды огромные, что-либо делать на таком рынке не имеет смысла. Ждет восстановления ликвидности, после чего рассчитываем на отскок цен.

Мы полагаем, что в облигационном портфеле нужно сокращать риск.
😷Российская экономика пострадает сильно, цены на бонды могут снизиться, возрастут кредитные риски и так далее. Мы предлагаем следующее:

Замена 1: продаем 13-летнюю ОФЗ 26221 с доходностью 6,8% по 108.2%. Покупаем вместо нее трехлетнюю ОФЗ 26215 с доходностью 6,5% по 101.8%. Это позволит нам сократить риск дюрации портфеля, то есть в случае существенного ухудшения макроэкономических условий в РФ, падение цены 26215 будет значительно меньше, чем падение цены 26221.

Замена 2: продаем ГТЛК 1Р-12 по 101.85% под 9.0%. Покупаем вместо нее ГТЛК 1Р-15 по 96.7 под 9.1%. Смысл в следующем: ГТЛК 1Р-15 – амортизационная облигация. 20% номинала будет амортизировано через полтора года – в октябре 2021 г. Амортизация по номиналу. В условиях, когда мы не уверены в неизменности рисковых премий и перспективах дальнейшего снижения ставки, нам нравятся амортизационные облигации, так как их цена будет сильнее тяготеть к номиналу. На выходе, даже при условии дальнейшего снижения рынка в амортизационных бумагах мы заработаем больше благодаря амортизациям.

Таким образом, в портфеле две замены, но эмитенты в портфеле остаются прежними. Есть в портфеле бумаги, которые нам не очень-то нравятся в новых условиях с точки зрения кредитного качества: это ЖКХ РС(Я), Самолет и Обувь России. Следите за обновлениями, и мы предложим варианты на замену.

@Pravdainvest

​​📆Самые важные события недели от Pravda Invest:

- Заседание ОПЕК+;
- Инфляция в США и России;
- Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США;
- Запасы сырой нефти по данным EIA;
- Финансовые результаты Сбербанка за март 2020 г. по РСБУ.

#Pravda_новости #Календарь

@pravdainvest🅿

​​Налоги с процентов по вкладам и облигациям с 2021 г.

❗ БАНКОВСКИЕ ВКЛАДЫ (Рубли/Валюта): при текущем уровне ключевой ставки (6%) налогом будут облагаться доходы от депозитов, превышающие 60 тыс. руб. в год. Тот же принцип действует и на валютные депозиты. Расчет будет производиться в рублях по официальному курсу ЦБ в день фактического получения дохода. Далее, банк передает данные налоговой, которая рассылает уведомления и ждет оплаты НЕ ПОЗДНЕЕ 1 декабря.

❗ КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ
Корпоративные облигации: с 2021 г. действует налог (13%) с купонного дохода. Льготы отменяются по купонному доходу для корпоративных облигаций, выпущенных с 01.01.2017. Таким образом, для минимизации налога на купон, более привлекательными становятся облигации с невысоким купоном.

❗ ОФЗ: купон облагается налогом по ставке 13%
Данное нововведение снижает привлекательность ОФЗ среди частных инвесторов. Налоговых льгот больше нет, а по доходности бумаги априори проигрывают корпоративным облигациям.
Выход: ОФЗ с невысоким купоном (Пример: ОФЗ-ИН серий 52001-52002)+ держать бумаги больше 3-х лет для получения налогового вычета. Его пока что не отменили.

СУВЕРЕННЫЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ: купон по еврооблигациям РФ облагается налогом по ставке 13%

КОРПОРАТИВНЫЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ: купон и валютная переоценка по корпоративным еврооблигациям облагаются налогом.

Решение: бумаги со сроком погашения от 3-х лет для получения налогового вычета. Налоговая преференция будет действовать, если еврооблигация обращается на организованных торгах (внебиржевой рынок OTC не подойдет).

Но держатели еврооблигаций подвержены валютному риску. При росте курса доллара у инвестора возникают дополнительные налоговые расходы, которые могут перекрыть часть или всю прибыль от владения бумагой.

@pravdainvest🅿

💭Еженедельная рубрика "Мысли управляющего", в которой делимся взглядом на рынок:

1. Нефть&Рубль: Расклад сил перед встречей ОПЕК+, когда покупать $$?
2. В мире: экономике тяжело, но рынок держится!
3. Акции РФ: это отскок или дно уже было? + Про МТС, Сбер и Сургут.
4. Облигации: про налоги, риски и перспективы снижения ставки ЦБ.

@pravdainvest🅿