​​ВЗГЛЯД НА РЫНОК #новостирынкарф #аналитикарынкаРФ
🔹добрались к 3200;
🔹какие вводные на сегодня;
🔹вниз или вверх?

🚩Часть 1: PRAVDA про рынок
Рынок за неделю почти +2,8% по индексу Мосбиржи (с начала года +43,6%). Добрались до 3200 (3195 ладно) и отлетели со скоростью света. Что это было в ПТ в районе 15:00? У нас ответов нет.

Но мы сморим на текущие вводные:
- нефть больше $85 по сорту Brent. И здесь Саудиты и РФ продлевают добровольные сокращения на сентябрь.
- рубль выше 95. Здесь Минфин решил выполнять бюджетное правило и начать в августе скупать валюту из-за прогнозируемых выше планового показателя по НГД (доходы с нефти и газа).

Так вот, с текущими вводными сложно спрогнозировать коррекцию прямо здесь и сейчас. ОНА часто наступает как раз неожиданного и вопреки здравому смыслу. И мы давно ее ждали.

🔮 Но устали прогнозировать)) Логично связать начало коррекции с попыткой укрепления рубля. Курс сами видите, как бы на 100 не сходить. Возможно рынок еще какое-то время проторгуется возле 3200, возможно даже пробьем 3200. НО после такого ралли с ускорением дальнейший рост выглядит ЧРЕЗМЕРНО оптимистично даже на текущих вводных.

Оставляем наш базовый сценарий пока в силе (ЗЕЛЕНЫМ). Если все снижение начнется вот-вот, то видим две основные цели:
1) для начала снижение к 3000 пунктам;
2) при ухудшении настроений вторая цель 2800 пунктов.

Посмотрим раздавит ли рынок сам себя под своей тяжестью, или опять переварит все (и позитив, и негатив) и двинет закрывать уровни до СВО.

📍Ставьте 👍 за полезный пост!

Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔

Наш канал:@PravdaInvest 🅿
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ Сбер, Норникель, Татнефть и др. Подборка заметных корпоративных событий в одном посте 👇

⬆ Лидеры недели: Россети +11,1%, РусГидро +7,8%, Сургнфгз +6,7%, OZON +6,6%, Сургнфгз-п +6,2%.
⬇ Аутсайдеры: GLTR-гдр -4,1%, Магнит -2,5%, FIXP-гдр -2%, Сегежа -1,9%
Транснф ап -1,2%.

🧰 СБЕР - отчетность по МСФО за 1пг 2023 показала прибыль 735 млрд рублей. Тут все круто, на этой неделе РСБУ за июль. Банк еще раз подтвердил, что переходить на промежуточные выплаты дивов не планирует. Пока банк заработал 16р дивов.

🧰 Норникель - по МСФО за 1пг 2023 EBITDA ниже консенсус-прогноза — $3.37 млрд, FCF вышел $1.3 млрд. Норникель скорректировал capex на 2023г с $4,7 млрд до $3,5-3,8 млрд. Норникель планирует выплатить Windfall Tax в четвертом квартале, ожидает значительного влияния на денежные оттоки и пока не рассматривает выкуп своих акций и ADR у нерезидентов. Отчет показался сначала более позитивным (FCF в +) чем есть на самом деле, хотя компания могла удержать маржу по EBITDA близко к 50% (47%). Дивиденд по нашим расчета выходит около 600 рублей за 1пг (это если и 75% FCF, и если по минимуму 30% от EBITDA). Не фонтан в текущих реалиях.

🧰 Северсталь - компания практически вышла на полную загрузку мощностей.

🧰 X5 Group - выкупает сеть Виктория, ФАС одобрила сделку. В сделку входят 118 магазинов и два распределительных центра. Магнит все ждет чего-то, Х5 так всех скупит.

🧰 Лукойл - РСБУ за 1пг 2023 показал, что там все нормально. Выручка — 1.248 трлн руб (-29% г/г), Чистая прибыль — 463.5 млрд руб (-11% г/г). Но это нам не говорит ничего о FCF из которого платят дивы. Денег на балансе на 260 рублей, с дочек поднимают еще (деньги в пути). Видимо готовится компания к выплате промежуточных дивов ближе к концу года.

🧰 Аэрофлот - чистый убыток компании по РСБУ за1пг 2023 составил 81,7 млрд руб. Без учета влияния ФСБУ 25/2018 чистый убыток "Аэрофлота" за I полугодие составил 1,6 млрд руб.

🧰 Татнефть - чистая прибыль по РСБУ за 1пг 2023 — 128 млрд рублей (-15,78% г/г). Выходит на 27,5 рублей дивидендов.

🧰 Мосбиржа - опубликовала результаты торгов в июле 2023. Общий объем торгов 103.7 трлн руб. (+37% г/г, 6.5% м/м). Торгующих все больше на текущем движении рынка. По данным биржи 31 июля сделки совершили рекордные 1,34 млн человек за день, при среднем показателе около 650 тыс. человек.

🔥/👍за полезный пост

​​💥Рынок акций РФ: 5 признаков мании на рынке

В наших обзорах рынка по ПН мы на протяжении нескольких недель говорим о том, что российский рынок акций становится иррациональным, и риск коррекции увеличивается. Сегодня предлагаем подробнее поговорить о признаках эйфории на фондовом рынке.

Индекс Мосбиржи с начала года вырос более чем на 40%, а за последний месяц - на 10%. Если вы соблюдаете принцип доходности и риска (чем выше риск, тем выше доходность), то понимаете, что в таких условиях важно быть осторожным и, по крайней мере, провести анализ, чтобы определить, насколько обоснован рост рынка.

Ниже приведены признаки, указывающие на возможное появление мании на рынке, когда рост становится иррациональным и противоречит логике и фундаментальным принципам.

🔵Физики правят рынком

После февраля 2022 на российском рынке произошло массовое бегство иностранного капитала. И сейчас большая часть участников торгов являются обычными розничными инвесторами (=физиками), а не институциональными (банки, фонды). Розничному инвестору присуще принятие спонтанных решений, без учета фундаментальных обоснований, и они готовы приобрести акции за любую цену, в отличие от «смарт мани». Такой перевес физиков на рынке приводит к иррациональному характеру торгов.

🔵Иррациональные покупки

Отсутствие базовых знаний о рынке и желание заработать играет против инвесторов. В ажиотаже и в не желании вникать в суть происходящего инвесторы даже путают название акций. Из последних примеров на рынке акций РФ: инвесторы перепутали акции GlobalTrans с Globaltruck. В итоге Globaltruck выросли на 100% за день.

🔵Рост без новостных и фундаментальных причин

Еще один признак - резкий взлет акций без причин! Если акции компании внутри дня растут на 10% и более, а причин для этого нет, надо насторожиться. В качестве примера такого поведения на рынке акций можно привести взлет акций третьего эшелона.Или вчерашний рост акций НМТП на 26%.

🔵Рынок неправильно реагирует на фундаментальные факторы

или наоборот, причины для движения акций нет, а рынок неадекватно эти события оценивает. Например, в период рыночной эйфории инвесторы склонны чрезмерно оптимистично оценивать результаты компаний. Они попросту игнорируют или не понимают риски.

🔵FOMO

И, наконец, Fear Оf Missed Opportunities или страх упущенных возможностей. Это знаете, когда вы смотрите как вырос рынок и думаете «все зарабатывают на рынке, а я то вне рынка, надо что-нибуль срочно купить ,а то упущу потенциальную прибыль». Данная мысль становится массовой. Срабатывает стадное чувство, и люди скупают акции в больших объемах вопреки высоким рискам, в надежде урвать свой кусок.

Выше приведенные факторы все без исключения в настоящий момент характеризуют рынок акций РФ. Так что делаете правильные выборы при торговле на рынке!

Сургутнефтегаз: #теханализ

Сургутнефтегаз считаем одной из крепких историй на рынке акций РФ в условиях девальвации рубля. Плюс, компания может выпустить отчет, (но это не точно и даты точной нет) который придаст дополнительный импульс бумаге.

Вчера акции компании в очередной раз протестировали линию тренда, попытка пробоя не удалась.

Сохраняется движение в рамках основной тенденции.

👍 согласен
🔥 уже держу акции в портфеле
💩 не согласен
😁 вышел в кэш и наблюдаю со стороны

Ленэнерго: #разбор_отчета и расчёт дивидендов

Россети Ленэнерго недавно опубликовали отчет по РСБУ за 1 полугодие 2023 года.

Изучаем результаты и считаем дивиденд по префам:
🟢Выручка 53,5 млрд р(+16% г/г)
🟢Прибыль от продаж 17,17 млрд(+33% г/г)
🟢Чистая прибыль 13,99 млрд (+35,8% г/г)

Есть рост выручки как по передаче электроэнергии (+15,8% г/г), так и от техприсоединения (+1,4% г/г).

Результаты сильные, по итогам года запросто могут выдать исторический максимум по прибыли. Чистый долг стал отрицательным.

Для держателей интересны именно префы, поскольку на них выплачивает 10% от чистой прибыли по РСБУ и это положение закреплено в уставе компании. Выходит порядка 15 рублей дивидендов на 1 акцию за 1 полугодие. Текущая дивдоха 6,8%. Но 2 полугодие обычно выходит слабее первого, хотя вероятнее всего, в этом году, результаты 2 полугодия будут выше прошлогодних. Поэтому пока можно ориентироваться на нижнюю границу дивидендов в районе 24 руб по итогам года, других ориентиров нет.

Это примерно среднерыночная доходность для дивидендных бумаг с учетом премии за ликвидность и это не так много на текущем рынке. Поэтому считаем, что текущая оценка справедлива и какого-то большого апсайда тут уже нет, во всяком случае до следующей отчетности.

​​НЛМК: #металлурги #теханализ

Вчерашнюю попытку пробоя пока выкупают, поэтому можно говорить о том, что акции остаются в рамках 3-хмесячного повышательного тренда.

📌График динамики акций прикрепляем к посту

‼ СБЕР: РПБУ за июль. Еще остается потенциал?
#разбор_отчета #дивиденды

ЕЖЕМЕСЯЧНО следим за отчетностью Сбера. Ключевые моменты отчета за ИЮЛЬ 23.

💡Что можем узнать из июльских цифр:
-Чистая прибыль: 130,4 млрд рублей (второй результат за историю);
- Рентабельность капитала за месяц составила: 25,9%;
- Чистый процентный доход: 1894 млрд (+25% г/г);
- Чистый комиссионный доход: 62,8 млрд (+33% г/г);
- Операционные расходы: 71,8 млрд (+36,8% г/г);
- Расходы на резервы: 77,1 млрд. Вновь достаточно высокие резервы.

КОММЕНТАРИЙ: Еще один сильный в плане прибыли месяц + выдали рекордный объём кредитов на 2,9 трлн рублей. Напомним, что у банка СИЛЬНЫЙ план на 2023 (повышать еще еще раз по итогам 1Пг отказались):
- чистая процентная маржа 5,5% по году (подняли с 5,3-5,5%);
- и рентабельность капитала 22%+ (подняли с 20%), а значит ХОТЯТ заработать минимум 1,35 трлн прибыли за год.

👎 Но, напрягает рост расходов, которые неуклонно растут и перевалили за 70 млрд/мес. (банк индексировал зарплаты) и высокие РЕЗЕРВЫ второй месяц подряд (а здесь не ясно почему так, в прошлый раз говорили, что это разовое явление на переоценке валютной составляющей).

💪 И все же прибыль с начала года 858 млрд рублей, банк идет с опережением своих планов по году. Рентабельность капитала 24,9%, стоимость риска 1,4% (cor).

Остается только ждать обещанной НОВОЙ дивполитики в декабре23, уже по которой банк будет платить за текущий год. Сбер еще раз подтвердил, что НЕ ПЛАНИРУЕТ переходить на промежуточные выплаты. Поэтому открытым остаётся только вопрос величины выплаты, будет это также 50% от прибыли или БОЛЬШЕ? Почему это может быть так, поясняли в прошлом посте за июнь.

👍 и в следующей посте опубликуем оценку потенциала роста акций Сбера!

​​🟢СБЕР: ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛА

Оценим стоимость банка через капитал.

Капитал на конец 2022 был 5,8 трлн + 0,858 - 0,565 дивов = 6,093 трлн руб. Оценка банка на СЕЙЧАС через капитал при P/BV=1,0х на акцию должна быть 268 (+4р за мес.).

📋 Получается сейчас Сбер оценивают в P/BV=1,01х, т.е. в 101% от 6,093 трлн рублей капитала. Если банк продолжит зарабатывать до конца года по 110 млрд в месяц, то при P/BV=1,0х цена должна быть 294 рубля! Но такой банк могут оценивать и с премией к капиталу.

💰 Если смотреть через потенциальные дивиденды, то они по текущей дивполитике выходят 31,2 рубля (за 7м пока уже почти 19 рублей). Это дает при ставке 10,5% (ЦБ будет ее повышать при таком курсе рубля с текущих 8,5%) оценку Сбера в 297 рублей.

И так, и так диапазон близкий к 300 рублям фундаментально пока обоснован. А вот если дивполитику меняют в лучшую сторону, допустим до 60% от прибыли, тогда дивы выходят 37-37,5 рублей!

📊ВЫВОД: Акцию стоит держать в портфеле, но потенциал роста с текущих уровней до 300 снизился и теперь порядка 14%! Если и докупать, то только на коррекции в диапазоне 240-250.

Что касается потенциальной траектория движения цены, видимо уже отпадают варианты с существенной коррекцией/падением. Остается только или небольшая коррекция, или тупо рост по прямой на 300 рублей к концу года/началу 2024. Если не будет новых шоков.

Полезность поста можно оценить 👍

​​ВЗГЛЯД НА РЫНОК #новостирынкарф #аналитикарынкаРФ
🔹вторая попытка взять 3200;
🔹условия стали еще лучше.

🚩Часть 1: PRAVDA про рынок
Рынок за неделю почти +2,0% по индексу Мосбиржи (с начала года +46,5%). После небольшой коррекции в 5% от максимума года, рынок пробует восстановить малейшую просадку.

Нефть закрепилась выше $85 по сорту Brent. А рубль стучится в 100 за доллар. ЦБ РФ НЕ УСТАНАВЛИВАЕТ НИКАКИХ ОРИЕНТИРОВ ПО КУРСУ РУБЛЯ. КУРС ЯВЛЯЕТСЯ ПЛАВАЮЩИМ! Этим ЦБ в ПТ фактически дал добро на дальнейший разгон usd\rub, который вплотную прижали к сотке.

📝 Мысль все та же: с текущими вводными (рубль + нефть) сложно спрогнозировать коррекцию прямо здесь и сейчас. ОНА часто наступает как раз неожиданного и вопреки здравому смыслу. Но последнюю попытку развить нисходящее движение выкупили за 3 дня и рынок похоже будет пробовать штурмовать 3200!

🔮 Видимо придется на этой неделе менять базовый сценарий (КРАСНЫЙ) на СИНИЙ, по крайней мере шансы на это высокие. Рынок все еще сильный, все признаки разворота нивелированы. Выглядит так, что проторгуемся возле 3200 и пойдем пробовать пробивать эту отметку вверх. Получится или нет? С таким рублем и нефтью напрашивается ответ ДА!

Посмотрим раздавит ли рынок сам себя под своей тяжестью от 3200, или опять переварит все и двинет закрывать уровни до СВО ближе к 3500-3600.

📍Ставьте 👍 за полезный пост!

Часть 2. Заметные корпоративные события в следующем посте🔔

Наш канал:@PravdaInvest 🅿
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

‼ Сбер, Магнит, Русал и другие. Подборка заметных корпоративных событий в одном посте 👇

⬆ Лидеры недели: Россети +8%, ВТБ +6,8%, Татнфт 3ао +6,6%, АЛРОСА +6,6%, VK-гдр +6,2%.
⬇ Аутсайдеры: РусГидро -1,8%, AGRO-гдр -1,4%, НЛМК -1,3%, ММК -1,2%, Yandex clA -1,1%.

🧰 СБЕР - РСБУ 7мес чистая прибыль 858,2 млрд рублей, за июль 130,4 млрд рублей. Детально в отдельном посте, потенциал роста на 300 руб все еще обоснован фундаментально.

🧰 Магнит - завершил выкуп 16,6% от всех выпущенных и находящихся в обращении акций. Все еще хочет и будет пробовать выкупить по максимуму ближе к ранее заявленным 30% по той же цене около 2200 рублей. Пока не соберут пакет от всех иностранцев, возможно не стоит ждать хороших дивов или каких-то телодвижений с текущими выкупленными объёмами.

🧰 Русал - операционные и финансовые результаты 1пг 2023 ожидаемо слабые. Скорр. EBITDA $290 млн (-84% г/г), Скорр. чистая прибыль $315 млн (-54.3% г/г). Алюминиевый сегмент операционно убыточен, маржа сжалась, себестоимость выросла. Компания обещала рост CAPEX, но за счет чего не понятно, без дивов от Норникеля тут все на грани выживания.

🧰 Газпромнефть - прибыль по РСБУ за 1пг 2023 составила 338,7 млрд, чуть ниже прошлогодних показателей. У компании все отлично, поднимают деньги с дочек, готовятся платить дивы за 9м в Газпром. Высокие шансы на большие дивы (больше чем по дивполитике) из-за потребностей Газпрома.

🧰 VK - акционеры и СД компании утвердили редомициляцию в РФ. МСФО 1пг 2023: выручка 57,25 млрд руб (+36,3% г/г), убыток 8,8 млрд руб (сильно уменьшился). Выглядит все страшно, большая убыточная дыра.

🧰 Распадская - МСФО 1пг 2023: выручка $1,22 млрд (-27,76% г/г), прибыль $314 млн (-52,5% г/г). Дивиденды платить не будут, что ожидаемо из-за регистрации Евраза. Отчет слабее ожиданий, акции дороги, ни выкупа акций, ни дивов.

🧰 Polymetal - производственные показатели за 1Пг 2023 хорошие, годовой план в силе. Перерегистрация в Казахстан завершена. Компания намерена продать активы в РФ, намерена выплатить дивы до возможной продажи, после продажи средства пойдут на развитие пр-ва и дивиденды, дивы дойдут до всех акционеров, в т ч чьи акции в НРД. Все упирается в цену продажи РФ активов.

🧰 Белуга - отчиталась по МСФО: Выручка +14% г/г до 47,9 млрд рублей, EBITDA +5% г/г до 7,6 млрд рублей, Чистая прибыль +35% г/г до 3 млрд рублей. Все красиво и растет, а текущая динамику акций определится решением по дивидендам 14.08. Мы ждем ближе к 350 рублям дивы.

🔥/👍за полезный пост

#новостирынкарф #аналитикарынкаРФ