Forwarded from PRO облигации
💦 Банковская ликвидность за неделю
⚖ Банки нарастили депозиты в ЦБ до 4 трлн к концу периода усреднения, но в новом периоде сократили их до 2,5 трлн (-0,5 трлн н/н). Объем депозитного аукциона «тонкой настройки» составил 1,2 трлн при средневзвешенной ставке 8,39%. Это нормализовало денежный рынок, хотя ставка O/N ранее опускалась ниже 8%. Задолженность перед ЦБ сократилась на 0,1 трлн, до 1,6 трлн. Профицит ликвидности – 0,8 трлн. (-0,4 н/н).
✂️ ФедКазна сократила операции на 1,1 трлн, до 7,6 трлн. Бюджетные траты, по нашей оценке, составили 1,2 трлн. Остатки на корсчетах – 3,7 трлн (+0,3 н/н). По нашим расчетам, система в недоусреднении на 0,6 трлн.
🔃 Ставка RUSFAR O/N– 8,45% (+18 бп н/н), недельная – 8,43% (+13 бп н/н). Спред O/N-1W ушел в положительную зону. Трехмесячная ставка выросла до 9,05% (+11 бп).
🛗 Вмененная валютная ставка овернайт в USD упала до 10,7% (-20,6 пп н/н), ставка в EUR – взлетела до 35% (+23,8 пп н/н). Ставка в CNY – 0,23% (-20 бп н/н).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
⚖ Банки нарастили депозиты в ЦБ до 4 трлн к концу периода усреднения, но в новом периоде сократили их до 2,5 трлн (-0,5 трлн н/н). Объем депозитного аукциона «тонкой настройки» составил 1,2 трлн при средневзвешенной ставке 8,39%. Это нормализовало денежный рынок, хотя ставка O/N ранее опускалась ниже 8%. Задолженность перед ЦБ сократилась на 0,1 трлн, до 1,6 трлн. Профицит ликвидности – 0,8 трлн. (-0,4 н/н).
✂️ ФедКазна сократила операции на 1,1 трлн, до 7,6 трлн. Бюджетные траты, по нашей оценке, составили 1,2 трлн. Остатки на корсчетах – 3,7 трлн (+0,3 н/н). По нашим расчетам, система в недоусреднении на 0,6 трлн.
🔃 Ставка RUSFAR O/N– 8,45% (+18 бп н/н), недельная – 8,43% (+13 бп н/н). Спред O/N-1W ушел в положительную зону. Трехмесячная ставка выросла до 9,05% (+11 бп).
🛗 Вмененная валютная ставка овернайт в USD упала до 10,7% (-20,6 пп н/н), ставка в EUR – взлетела до 35% (+23,8 пп н/н). Ставка в CNY – 0,23% (-20 бп н/н).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
👍1
Forwarded from CBRSunnyMorning
RUSSIA - FISCAL IMPULSE.
Cобирая данные по госсектору посчитали фискальный импульс по методологии МВФ (тут). Это величина ненаблюдаемая, поэтому зависит от входных данных: глубина данных, метод оценки потенцила и т.д. Пока расчет предварительный, при публикации всей статистики по госсектору еще настроим.
Ключевые предположения:
1. База - отчетность по GFS (она как показала практика расходится немного с данными консолидированного бюджета от Минфина) до 2021 (пока только они доступны)
2. 2022 год оценен с использованием данных Минфина - сохранены темпы роста показателей
3. Расходы на обслуживание (которые сейчас не публикуются) оценены эффектиной ставкой по госдолгу
Получились такие картинки.
Следующим этапом добавим закон о федбюджете - как правительсво видит импульс на три года.
Cобирая данные по госсектору посчитали фискальный импульс по методологии МВФ (тут). Это величина ненаблюдаемая, поэтому зависит от входных данных: глубина данных, метод оценки потенцила и т.д. Пока расчет предварительный, при публикации всей статистики по госсектору еще настроим.
Ключевые предположения:
1. База - отчетность по GFS (она как показала практика расходится немного с данными консолидированного бюджета от Минфина) до 2021 (пока только они доступны)
2. 2022 год оценен с использованием данных Минфина - сохранены темпы роста показателей
3. Расходы на обслуживание (которые сейчас не публикуются) оценены эффектиной ставкой по госдолгу
Получились такие картинки.
Следующим этапом добавим закон о федбюджете - как правительсво видит импульс на три года.
Forwarded from MMI
ФЕД.БЮДЖЕТ: РАСХОДЫ СТАБИЛИЗИРУЮТСЯ, НО УЖЕ СЛИШКОМ ПОЗДНО…
Минфин дал сегодня обновленные данные по фед.бюджету за 7М.
• За 7М23 доходы в минусе (-7.9% гг), а расходы в плюсе (+14.0% гг); дефицит – 2 817 млрд.
• Накопленным итогом за 12М: доходы – 26.6 трлн, расходы – 33.2 трлн, дефицит – 6.7 трлн.
Мы по-прежнему ждём расходы по году 33 трлн, но прогноз по доходам из-за обвала рубля и ускорения инфляции улучшаем с 27 до 28 трлн. Прогноз дефицита – 5 трлн.
Сокращение дефицита – хороший знак для рубля. Но, к сожалению, уже слишком поздно. Неразумные бюджетные траты перегрели спрос, что спровоцировало как повышенный отток капитала, так и неоправданно-высокий спрос на импорт, который страна себе уже не может позволить при рухнувших доходах от экспорта. Результатом таких дисбалансов стал крах рубля, усиливающийся…
На следующей неделе страна отмечает 25-летний юбилей крупнейшего в истории развивающихся стран дефолта. Есть риск, что юбилей может сопровождаться усилением атак на рубль…
Минфин дал сегодня обновленные данные по фед.бюджету за 7М.
• За 7М23 доходы в минусе (-7.9% гг), а расходы в плюсе (+14.0% гг); дефицит – 2 817 млрд.
• Накопленным итогом за 12М: доходы – 26.6 трлн, расходы – 33.2 трлн, дефицит – 6.7 трлн.
Мы по-прежнему ждём расходы по году 33 трлн, но прогноз по доходам из-за обвала рубля и ускорения инфляции улучшаем с 27 до 28 трлн. Прогноз дефицита – 5 трлн.
Сокращение дефицита – хороший знак для рубля. Но, к сожалению, уже слишком поздно. Неразумные бюджетные траты перегрели спрос, что спровоцировало как повышенный отток капитала, так и неоправданно-высокий спрос на импорт, который страна себе уже не может позволить при рухнувших доходах от экспорта. Результатом таких дисбалансов стал крах рубля, усиливающийся…
На следующей неделе страна отмечает 25-летний юбилей крупнейшего в истории развивающихся стран дефолта. Есть риск, что юбилей может сопровождаться усилением атак на рубль…
❤1
Forwarded from Forbes Russia
Банк UBS добровольно отказался от страховой гарантии правительства Швейцарии на $10 млрд, которую власти предоставили в марте в рамках сделки по поглощению Credit Suisse. Это решение показывает уверенность UBS в своих финансах и позволит ему свободнее распоряжаться активами Credit Suisse, утверждает источник Bloomberg
Forwarded from CBRSunnyMorning
ВВП 2023Q1 - полный набор графиков
CBR Sunny Morning. Russia. National Accounts. GDP 2023Q1. Part 1
CBR Sunny Morning. Russia. National Accounts. GDP 2023Q1. Part 1
Forwarded from CBRSunnyMorning
CBR Sunny Morning. Russia. National Accounts. GDP 2023Q1. Part 2