BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ЛУЧШИЙ СЕНТИМЕНТ С ФЕВРАЛЯ ЭТОГО ГОДА

Итоги августовского опроса управляющих (Global FMS):

• наиболее оптимистичный FMS с февраля 2025 г., денежные средства в % от активов под управлением на исторически низком уровне 3.9%, аллокации в акции растут, но пока не достигают запредельных уровней

• 68% прогнозируют «soft landing», 22% — «no landing», лишь 5% настроены на «hard landing», это минимум с января 2025 года

• ожидания мирового роста остаются умеренными, прогнозирует спад 41% респондентов

• оптимизм в отношении снижения ставки ФРС самый высокий с декабря 2024 года

• на вопрос о том, прибегнет ли следующий председатель ФРС к количественному смягчению/Yield Curve Control для облегчения долгового бремени США 54% ответили «да», 36% - «нет»

• окончательная ставка пошлин США для стран остального мира, как ожидается, составит 15% против 14% в июле.

• Основные риски: торговые войны/рецессия снижаются (уже 29%), инфляция/отсутствие сокращения ставок ФРС (27%), неадекватные доходности облигаций (20%), рост пузыря ИИ (14%); большинство людей снова торгуют «Великолепной семёркой» (45%), но большинство (52%) не видят пузыря ИИ (41% считает обратное), а 55% говорят, что ИИ уже повышает производительность

• Глобальный OW в акциях (чистый прирост 14%) достиг максимума с февраля 2025 г., отток средств из ЕС (24% прироста) в ЕМ (37% прироста - максимум с февраля 2023 г.), Японию (2% прироста), США (16% прироста)

• рекордные 91% считают американские акции переоцененными; отток средств из сектора здравоохранения в сектор коммунальных услуг, энергетики и финансов (самый низкий прирост с февраля 2018

• 33% хотят усилить хеджирование от слабого доллара США (недавний максимум - 40% в мае).

Bloomberg: Китай предостерегает от использования чипов Nvidia H20

Китай призвал местные компании избегать использования процессоров H20 корпорации Nvidia, особенно в государственных и связанных с национальной безопасностью проектах.

Подход Пекина также касается и продукции компании AMD, хотя неизвестно, упоминался ли конкретно MI308. Обе компании недавно получили разрешение США на возобновление продаж в Китай чипов среднего уровня при условии передачи 15% дохода от этих продаж правительству США. Однако Китай оказывает давление на местных покупателей с целью отказаться от американских чипов.

Некоторые письма, разосланные по компаниям, включали вопросы, почему покупаются чипы Nvidia H20 вместо отечественных аналогов, насколько это необходимо и есть ли проблемы безопасности в этих процессорах. Одновременно государственные СМИ начали ставить под сомнение безопасность и надёжность H20. Nvidia отрицает наличие уязвимостей.

В настоящее время строгие ограничения касаются только чувствительных сфер, что похоже на прежние меры по ограничению использования Tesla и iPhone в определённых учреждениях. Ранее Китай также запрещал чипы Micron в критически важной инфраструктуре.

По данным источников, обсуждается возможность расширения ограничений на Nvidia и AMD на более широкий круг использования, но эти обсуждения пока на ранней стадии.

Позиция китайского правительства может затруднить для Nvidia и AMD поставки своего оборудования. Это также вызывает вопросы к объяснению, данному администрацией Трампа, почему США разрешают этот экспорт всего через несколько месяцев после фактического запрета.

Высокопоставленные американские чиновники заявляли, что это часть торгового соглашения по редкоземельным металлам с Китаем, но Пекин публично дал понять, что возобновление поставок H2O не является частью двусторонней сделки. Возможно, что азиатская страна изначально не хотела подобных уступок от Вашингтона.

Пекин опасается, что чипы Nvidia могут иметь функции отслеживания местоположения и удалённого отключения, что сама компания отрицает. При этом администрация Трампа рассматривает возможность применения отслеживания местоположения чипов для предотвращения контрабанды технологий. В Сенат уже внесен такой законопроект.

Второе опасение Китая связано с развитием отечественного производства чипов. Ранее чиновники призывали переходить на местные решения и вводили стандарты энергоэффективности, которым H20 не соответствует. Однако полного запрета на эти процессоры нет.

H20 используется в Alibaba и Tencent, тогда как Huawei испытывает трудности с выпуском достаточного количества передовых чипов. Потеря доступа к H20 сделает инференс в Китае в 3–6 раз дороже.

McKinsey сделали отличную визуализацию «экономических чудес» - самые чудесатые случались при выходе из полной нищеты. А вот со среднего уровня уже расти сложнее. На высоком - так вообще, по закону Красной королевы - беги со всех ног, чтобы остаться на месте. Мир постепенно двигается из левой части в правую. Замечу однако, что потенциал роста - не запрограммирован, его тоже надо суметь достичь…

Елена Медведева #PerforumExclusive

Финансовый аналитик (кредитные рейтинги структурированного финансирования), Эксперт РА

Мы расширяем свою команду и, в связи с этим, ищем финансового аналитика (по направлению кредитных рейтингов структурированного финансирования), который готов стать частью нашей команды и внести свой вклад в общее дело.

Задачи, которые предстоит решать:

- Комплексный кредитный анализ сделок секьюритизации;
- Моделирование денежных потоков по сделкам секьюритизации с использованием Python;
- Подготовка рейтинговых отчетов, презентация результатов анализа на рейтинговом комитете;
- Мониторинг сделок секьюритизации;
- Коммуникация с клиентами в рамках рейтингового анализа;
- Участие в разработке аналитических цифровых продуктов агентства в сфере секьюритизации с использованием Python;
- Участие в подготовке аналитических исследований и презентаций для внешних выступлений по тематике секьюритизации;
- Участие в развитии методологий агентства по структурированному финансированию;
- Подготовка комментариев для СМИ.

Требования

- Высшее образование в области экономики, финансов и (или) математических методов экономического анализа в ведущем государственном ВУЗе;
- Глубокое знание основ математической статистики и кредитного анализа;
- Продвинутый уровень MS Excel, в том числе базовые знания VBA;
- Опыт разработки python-проектов с использованием пакетов numpy, pandas, scipy;
- Понимание устройства российской финансовой системы и, в частности, российского облигационного рынка и рынка секьюритизации;
- Опыт работы не менее 3 лет в финансовой сфере в области оценки рисков, финансового анализа в банке, рейтинговом или аналитическом агентстве, исследовательском центре, финансовой организации, осуществляющей деятельность на финансовом рынке;
- Грамотность, умение ясно и четко формулировать мысли письменно и устно;
- Навыки работы в многозадачном режиме, коммуникабельность, высокая ответственность, внимательность, аккуратность.

Плюсом будет:
- Опыт работы над сделками секьюритизации.
Условия

- Трудоустройство по ТК РФ;
- Конкурентную зарплату. Обсудим ее уровень на собеседовании. Годовой бонус по результатам работы компании;
- Расширенный пакет ДМС после испытательного срока (стоматология, ежегодные чекапы, неотложная и плановая госпитализации, лечение онкологических заболеваний);
- Доплата до 100%-ого заработка к больничному листу (14 дней в год);
- Отпуск 28 дней + 3 дополнительно оплачиваемых дня;
- Возможность профессионального развития, обучение за счет компании, участие в конференциях;
- Гибридный график работы 5/2 с возможностью гибкого начала рабочего дня;
- Комфортный офис в центре (м. Таганская).

• Занятость: Полная
• Опыт: Средний (от 1 до 3 лет)
• Локация: Moscow (Москва), Russia (Россия)
• Режим: Гибридный

Откликнуться

OPEC: ПРОГНОЗ СПРОСА НА 2026 УВЕЛИЧЕН, ОСНОВНЫЕ ИГРОКИ НАРАЩИВАЮТ ДОБЫЧУ – НА РЫНКЕ УЖЕ ПРОФИЦИТ ПРЕДЛОЖЕНИЯ

В ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025-26 году не изменились: 105.14 млн. бс (+1.29 млн бс) и 106.52 млн. бс (+1.38 млн бс vs 1.28 ранее)

В июле серьезно нарастили объемы саудиты (+170 тыс бс), а также ОАЭ (+109 тыс бс). Из сокративших лидеры: Ирак (-51 тыс бс) и Казахстан (-36 тыс бс)

РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 9.120 млн бс vs 9.022 млн бс (+98 тыс бс)

БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в июле был на уровне 41.3 млн. бс, картель добыл 41.94 млн. бс, таким образом профицит составил 0.64 vs дефицита в 0.305 млн. бс.

Если уж ОПЕК перестал рисовать дефицит, то рынок очевидно вошёл в состояние большого профицита. Это видно и по ценам.

Елена Медведева #PerforumExclusive

Финансовый аналитик (направление корпоративных рейтингов), Эксперт РА

Задачи, которые предстоит решать:

- Аналитическое сопровождение широкого портфеля кредитных рейтингов;
- Комплексный кредитный анализ, в том числе с погружением в отраслевую специфику деятельности клиента в соответствии с принятыми в Агентстве методологиями;
- Подготовка рейтинговых отчетов, презентация результатов анализа на рейтинговом комитете;
- Плотная коммуникация с клиентами в рамках анализа, проведение углубленных рейтинговых встреч с менеджментом компаний;
- Взаимодействие со структурными подразделениями Агентства по вопросам сопровождения и анализа клиентов;
- Участие в подготовке аналитических исследований;
- Участие в развитии методологий Агентства;
- Подготовка комментариев для СМИ.

Требования

- Высшее экономическое/финансовое/техническое образование в ведущем государственном ВУЗе. Соответствие полученного диплома требованиям к рейтинговым аналитикам, предъявляемым ФЗ-222 «О рейтинговых агентствах»;
- Аналитические способности, хорошее знание финансового анализа, основ корпоративных финансов, финансового риск - менеджмента, общее знание и понимание современного состояния российской финансовой системы;
- Опыт работы не менее 2-х лет в области проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций и/или управления кредитным риском в аудиторской организации, банке, рейтинговом или аналитическом агентстве, исследовательском центре, финансовой организации, осуществляющей деятельность на финансовом рынке;

Плюсом будет:
- Опыт работы в командах DCM ведущих инвестбанков, а также в профильных службах (корпоративные финансы, финансовая дирекция, стратегия) крупных компаний реального сектора;
- Знание английского языка. Необходимый минимум - свободная работа с отчетностью МСФО и информационными материалами эмитентов.
Условия

- Трудоустройство по ТК РФ;
- Конкурентную зарплату. Обсудим ее уровень на собеседовании. Годовой бонус по результатам работы компании;
- Расширенный пакет ДМС после испытательного срока (стоматология, ежегодные чекапы, неотложная и плановая госпитализации, лечение онкологических заболеваний);
- Доплата до 100%-ого заработка к больничному листу (14 дней в год);
- Отпуск 28 дней + 3 дополнительно оплачиваемых дня;
- Возможность профессионального развития, обучение за счет компании, участие в конференциях;
- Гибридный график работы 5/2 с возможностью гибкого начала рабочего дня;
- Комфортный офис в центре (м. Таганская).

• Занятость: Полная
• Опыт: Средний (от 1 до 3 лет), Высокий (от 3 лет)
• Локация: Moscow (Москва), Russia (Россия)
• Режим: Гибридный

Откликнуться

ИНФЛЯЦИЯ В США: ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ВРЯД ЛИ РАДУЮТ ФРС

Потребительские цены в США в июле, согласно статистике BLS : месячный CPI с устранением сезонности снизился до 0.15% mm sa vs 0.34% в июне (ожидалось: 0.3% mm sa). Годовой показатель вырос до 2.70% гг vs 2.67% (ожидалось: 2.8% гг).

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.19% mm sa vs 0.26% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 3.06% гг vs 2.93% (прогноз: 3.0% гг).

Цифры несколько смешанные, с одной стороны, большинство из них - лучше ожиданий, и помесячный прирост замедлился, несмотря на опасения влияния на них тарифных войн. Но с другой стороны, годовые темпы, и в частности – базового показателя трудно назвать оптимистичными, он явно развернулся вверх.

Топ-50 самых дорогих частных компаний мира

31 из США, 10 из Китая. Как минимум у четырех компаний основатели — выходцы с постсоветского пространства.

Источник: Visual Capitalist

@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄

Компания OpenAI и ее соучредитель Сэм Альтман готовятся инвестировать в новый проект Merge Labs, который будет конкурировать с компанией Neuralink Илона Маска, что еще больше усилит соперничество между двумя бизнесменами, выяснила Financial Times.

Merge Labs будет заниматься разработкой интерфейсов для технологий «мозг — компьютер».

Маск запустил Neuralink в 2016 году, сейчас это лидер в разработках мозговых имплантов, отмечает FT. Нескольким пациентам уже были успешно вживлены чипы Neuralink. От чипов к мозгу человека идут нитевидные электроды, что позволяет ему управлять компьютером.

Фото: Mike Windle/Getty Images

ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА США В ИЮЛЕ: ОЧЕРЕДНОЕ ОЧЕВИДНОЕ УХУДШЕНИЕ, И ВНОВЬ СТУДЕНТЫ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в июне составил $291.1 млрд vs дефицита в $244 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 10M25 финансового года дефицит составил -$1.1628 млрд vs -$1.517 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

Это - худший показатель, начиная с 2021 года, года дефицит за 10М достиг отметки -$2.541 млрд.

Расходы достигли $629.6 млрд, для июля – это максимум за последние годы… Расходы в июле 2025 года были на $56 млрд больше, чем в июле прошлого года, что в значительной степени обусловлено увеличением расходов Министерства образования на $21 млрд (мм), связанных с оценкой непогашенных расходов по кредитам.

В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-июль тренды следующие: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($1314 млрд vs $1213 млрд в 2024), на втором месте - по-прежнему расходы на уплату процентов ($841 vs $763 млрд), затем Medicare ($823 млрд vs $721 млрд), затем - Health ($805 vs $743 млрд), и только затем - нацоборона ($758 vs $715 млрд)

Эстонский банкир потерял доступ к ETH на $1 млрд, купленным в 2015 году

Эстонский предприниматель Рейн Лохмус приобрел криптовалюту Ethereum на $75 тыс. в ходе первичного размещения монет (ICO) в 2015 году по цене $0,30, но впоследствии утратил доступ к кошельку.

Сегодня, при курсе «эфира» более $4 600, стоимость его покупки превышает $1,16 млрд.

Лохмус — сооснователь эстонского LHV Bank, одного из крупнейших частных банков страны. Он проявлял интерес к криптовалютам еще в начале 2010-х годов и рассказывал о своей покупке ETH в публичных выступлениях.

В 2023 году он признался, что не сохранил приватный ключ от кошелька и «не может восстановить доступ» к средствам. По его словам, в то время аппаратные кошельки еще не были широко распространены, и о безопасном хранении криптовалюты почти не задумывались.

Кошелек, на котором находятся 250 000 ETH, остается неактивным с момента ICO.

Данные: Arkham Intelligence

Присоединяйтесь к форуму РБК Крипто | Подписаться на канал

​​🔥ChatGPT уже только в 4-5 раз меньше крупных традиционных аппов по MAU!

Это всего пара графиков из отчета Trends – Artificial Intelligence от Мари Микер (Bond), который размещен во вчерашнем посте. Наверняка вы видели такие графики, но тут несколько собрано воедино.

1/ Данные по приложениям:
▪️ChatGPT с 124ММ инсталлов в апреле 2025 года в 7х больше своего ближайшего конкурента Deepseek и делает уже почти в 3 раза больше инсталлов, чем Facebook (принадлежит признанной экстремистской Meta)
▪️ChatGPT с 530MM MAU в апреле 2025 года уже почти в 10 раз больше Deepseek
▪️Однако он все еще в 5х меньше YouTube по просмотрам (где-то в 4-5х также больше Chrome и Facebook), но дистанция сокращается очень быстро

2/ ChatGPT пользуется ~60% всех активных десктоп юзеров и где-то ~75-80% всех активных юзеров приложений.

3/ Google потребовалось 11 лет, чтобы достичь 365B поисков в год, ChatGPT на это затратил только 2 года.

🤯 Вообще скорость изменений поражает, конечно? Как вы там?

Давайте небольшой опрос ниже пройдем просто ради любопытства 👇

@proVenture

#ai #trends

📍 Американские власти тайно разместили датчики слежения в партиях микросхем Nvidia, Dell, AMD и Super Micro, которые, по их мнению, могут незаконно отправить в Китай, выяснил Reuters. Источники пояснили, что трекеры помогут заводить дела на компании и конкретные лица, которые зарабатывают на нарушении экспортного контроля.

ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• Рост мирового спроса на нефть составит в 2025 году 680 тыс бс vs 700 тыс бс и 720 тыс бс в более ранних оценках. В 2026 году спрос прогнозируется на уровне 700 тыс бс vs 740 тыс бс в предыдущем прогнозе до общих 104.4 млн бс.

• Несмотря на более слабый, чем ожидалось, спрос в Китае, Индии и Бразилии в последние месяцы, рост на 600 тыс бс во 2кв2025 года полностью пришёлся на страны, не входящие в ОЭСР. Потребление в странах ОЭСР осталось на прежнем уровне, а в Японии оно достигло многолетних минимумов.

• Мировое предложение нефти в июле практически не изменилось и составило 105.6 млн бс. Сокращение добычи странами ОПЕК+ на 230 тыс бс было компенсировано аналогичным ростом добычи странами, не входящими в ОПЕК+. Более высокие целевые показатели ОПЕК+, объявленные на сентябрь, способствуют росту мирового предложения нефти до 2.5 млн бс в этом году (это +370 тыс бс к предыдущей оценке) до и 1.9 млн бс в 2026 году до 107.4 млн бс (это +1 млн бс к предыдущей оценке), из которых на страны, не входящие в ОПЕК+, приходится 1.3 млн бс и 1 млн бс соответственно.

• РОССИЯ: добыча сырой нефти в России, за исключением конденсата, в июле составила 9.2 млн бс vs 9.23 млн бс ранее , что на 100 тыс бс превышает целевой показатель ОПЕК+ на этот месяц. OPEC считает, что Россия наоборот нарастила добычу, но у картеля оценки по нашей стране несколько ниже

• РОССИЯ: экспортная выручка России в июле выросла на $900 млн vs $800 в июне до $14.32 млрд, благодаря более высоким средним мировым ценам на нефть.

WSJ: Генетический отбор эмбрионов по IQ как способ противостояния искусственному интеллекту

В Силиконовой долине растёт интерес к рождению более умных детей с помощью генетических технологий. Родители готовы платить до $50 000 за тесты, которые позволяют оценить IQ эмбрионов. Илон Маск призывает людей с высоким интеллектом иметь больше детей, а элитные свахи подбирают умных партнёров топ-менеджерам, чтобы у них было «гениальное потомство».

Спрос на «генетическую оптимизацию» связан с убеждением, что успех во многом определяется «хорошими генами». Биоэтики предупреждают, что это может привести к созданию «генетической касты» богатых, которые будут иметь преимущество перед остальными.

Стартапы Nucleus Genomics и Herasight предлагают прогноз IQ на основе генетических тестов эмбрионов, чтобы помочь при выборе для ЭКО. В Bay Area спрос на эти услуги высок, стоимость варьируется от $6 000 до $50 000.

Основатели компаний отмечают, что для местных родителей IQ важнее, чем для «средней Америки», где ценят, например, спортивные способности.

Среди клиентов — сторонники движения за увеличение рождаемости, которые выбирали эмбрионы с низким риском заболеваний и высоким прогнозом IQ. Одна из клиенток рассказала, что выбрала нынешнюю беременность из-за минимального риска рака и 99-го процентиля вероятности высокого интеллекта.

Некоторые пары проходят ЭКО добровольно, чтобы снизить риск наследственных болезней и повысить интеллектуальные показатели будущих детей. Один из таких случаев — пара инженеров, которая составила таблицу, оценивая каждый фактор, включая IQ, риск болезни Альцгеймера или биполярного расстройства, и выбрала эмбрион с наилучшим суммарным баллом.

Учёные подчёркивают, что точность прогнозов IQ по генам невелика: текущие модели объясняют лишь 5–10% различий между людьми. По словам исследователей, выбор по этому показателю может дать только 3–4 дополнительных балла IQ, а также может сопровождаться нежелательными эффектами, например повышенным риском аутизма.

Эксперты напоминают, что есть и традиционные методы — выбор партнёра с высоким интеллектом или качественное образование. В Силиконовой долине даже такой подход дорогостоящий: свахи подбирают партнёров, исходя не только из любви, но и из генетических и образовательных перспектив.

Некоторые группы видят в этом более глобальную цель. Так, рационалисты считают, что ИИ несёт угрозу человечеству, и одним из способов её снизить является рождение более умных людей, которые смогут создать безопасный ИИ или убедить общество отказаться от его разработки.

Сторонники подхода подчёркивают, что выбор всегда остаётся за родителями, в отличие от принудительных программ евгеники прошлого.

Они надеются, что люди с высоким интеллектуальным потенциалом смогут разработать решения, которые помогут согласовать развитие ИИ с человеческими ценностями или полностью предотвратить его опасные последствия.