WSJ: Рекордные темпы байбеков на американском рынке

Американские компании выкупают свои акции рекордными темпами, подстегивая рост фондового рынка США. С начала года было объявлено о байбеках на сумму $ 983,6 млрд — лучший старт года с 1982 года. Прогнозируется, что в 2025 году объем выкупов превысит $1,1 трлн, что станет историческим максимумом.

Сильный рост прибыли и налоговые льготы помогли пополнить корпоративные кошельки, вывести акции из апрельского падения, вызванного тарифами, и поднять индексы S&P 500 и Nasdaq до рекордных уровней. Неопределенность в торговле замедлила инвестиционные проекты, сделав байбеки более привлекательным способом использования средств.

Как компании, так и инвесторы часто приветствуют выкуп акций, так как он уменьшает количество акций в обращении, увеличивает прибыль на акцию и, как правило, поддерживает котировки. Однако практика вызывает споры: критики считают, что байбеки искусственно стимулируют рынок при высоких оценках, отвлекая ресурсы от долгосрочных инвестиций, таких как строительство заводов или выплата дивидендов.

Скептики также отмечают, что компании часто выкупают акции на росте, а не на падении, что делает байбеки не самым эффективным способом использования капитала. В июле 2025 года компании объявили о выкупах на $165,6 млрд, что превысило прежний июльский рекорд 2006 года ($87,7 млрд).

Активность также наблюдалась и в начале 2025 года, когда рынки снижались: фирмы из S&P 500 выкупили акций на $293,5 млрд за квартал — рекорд и на 21% больше, чем в конце 2024 года.

Байбеки сконцентрированы в крупнейших компаниях: 20 лидеров обеспечивают почти половину всех выкупов. Техногиганты, выигравшие от бума ИИ, лидируют в объемах — Apple планирует потратить до $100 млрд, Alphabet — $70 млрд.

Крупнейшие банки США также активно выкупают акции: JPMorgan — на $50 млрд, Bank of America — на $40 млрд, Morgan Stanley — до $20 млрд. Аналитики считают это признаком того, что банки уверены в устойчивом финансовом положении потребителей, несмотря на охлаждение экономики.

Однако эксперты задаются вопросом, не используют ли компании обратный выкуп акций для повышения цен на акции и сокрытия удара по их балансам от пошлин Трампа. Они полагают, что компании могут отложить выкуп акций, если тарифы будут снижать их прибыль.

Уоррен Баффетт, например, воздерживается от покупок акций: Berkshire Hathaway сообщила, что не покупает акции с апреля по июнь, накопив рекордные $344 млрд наличности.

Глава BlackRock Ларри Финк предупреждает, что байбеки дают быстрый результат, но должны балансироваться долгосрочными инвестициями.

Многие аналитики считают, что активные выкупы, подкрепленные сильной отчетностью (82% компаний S&P 500 превысили прогнозы за 2 квартал), будут продолжать поддерживать рост рынка.