Алина Розенцвет #PerforumExclusive
ОБЗОР НРА.Ключевая ставка ЦБ РФ в июле 2025 года: существенное понижение?.

Более быстрое, чем ожидалось, сокращение инфляции, скорее всего, будет отражено в снижении «ключа» до 18% на ближайшем заседании Совета Директоров Банка России. Однако внешние и внутренние финансово-кредитные условия остаются сложными, и ждать быстрого перехода даже к «нейтральной» денежно-кредитной политике в ближайшие полгода не стоит. В отсутствие геополитических шоков «ключ» может снизиться максимум до 16% к концу года, однако в случае новых внешних шоков, «ключ» может не измениться и даже вырасти обратно до диапазона 20%-22%.

Решение Банка России на заседании Совета Директоров регулятора 25 июля 2025 года будет определяться в первую очередь результатами продолжительного следования жесткой денежно-кредитной политике, динамикой бюджетных расходов и балансом между проинфляционными и дезинфляционными факторами, сложившимися в российской экономике с начала 2025 года. На наш взгляд, ключевыми драйверами инфляции продолжают оставаться:

(1) сложный внешний геополитический фон, ведущий к росту транзакционных издержек;
(2) высокие бюджетные расходы и значительный объем денежного агрегата М2;
(3) превышение роста реальных денежных доходов населения над ростом производительности труда;
(4) сохраняющийся кадровый дефицит;
(5) растущая неопределенность в мировой экономике.

Существенным проинфляционным фактором также является индексация тарифов ЖКХ в среднем на 11,9% начиная с июля 2025 года, при этом в некоторых регионах (включая Москву) этот рост может составить 15% и болеe.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса по-прежнему остаются на высоком уровне, хотя наблюдается тренд к их снижению. Продолжительный период низких цен на сырьевые товары, агрессивная политика США в области тарифов и пошлин и высокий риск новых санкций против сырьевого сектора России существенно негативно влияют на налоговые поступления от ресурсных компаний.

Негативное давление на эти поступления, возможно, усилится в течение следующих 12 месяцев, что может привести к дополнительным расходам бюджета, существенному исчерпанию ФНБ. Все это может вызвать новый существенный всплеск инфляции.

Подробнее читайте в аналитическом обзоре НРА«Ключевая ставка ЦБ РФ в июле 2025 года: существенное понижение?»

Украинская делегация прибыла в Анкару и начала переговоры с турецким президентом Эрдоганом, сообщает Суспільне.

Российская делегация прибыла в Стамбул для участия в третьем раунде переговоров с Украиной, передаёт ТАСС.

Авторский разбор сценария «-300» для пятничного заседания ЦБ от @dmitrypolevoy

https://perforum.io/news/threads/687f3e3248ed0

А @xtxixty за 300! Последний пост в этом треде

https://perforum.io/news/threads/68791b326d671

Аукционы ОФЗ. Опережая план

Сегодня размещено ОФЗ в сумме на 130,2 млрд руб. по номиналу, выручка составила 114,7 млрд руб. Минфин исполнил годовой план на 56,5%: в деньгах привлечено 2,70 трлн руб., тогда как для равномерного исполнения было бы достаточно привлечь 2,68 трлн

🔨 Утром размещался 14-летний фикс ОФЗ-26247. Реализовано бумаг на 104,8 млрд руб. по номиналу: 81,5 млрд руб. на основных торгах и 23,2 млрд на ДРПА

💪 Спрос достиг 126,1 млрд руб. (bid-to-cover 1,2x с учетом ДРПА). Минфин отсек заявки по 89,36 пп (YTM 14,49%, 3 бп премии по доходности)

🦛 Почти 3/4 основного размещения пришлось на четыре крупные заявки плюс два бида по единой цене (последние, вероятно, принадлежали одному участнику). Все эти биды были конкурентными

🥀 Затем предлагались остатки 8-летнего фикса ОФЗ-26221. Реализовано бумаг на 25,5 млрд руб. из 43,2 млрд. Спрос составил 32,7 млрд руб. (1,3х bid-to-cover)

🔪 Отсечка введена на 71,94 пп (YTM 14,19%, на 5 бп выше закрытия вторника)

#ofz

@pro_bonds

PM: CENTRAL BANK OF JAMAICA SAYS EVERYONE SHOULD JUST CHILL OUT (c)

https://perforum.io/news/threads/68791b326d671

кмк: если и отклоняться от сценария -200бп к текущему заседанию ЦБ, то с учетом баланса рисков к текущим цифрам по инфляции, то все еще более оправдано смотреть на сценарий -100бп, а не -300бп

ПП

❗️🇺🇦#event #украина #геополитика
Переговоры Россия - Украина продолжаются уже 30 мин.

Конечной целью прямых переговоров делегаций РФ и Украины в Стамбуле является скорейшее прекращение украинского конфликта — глава МИД Турции Фидан

Пресс-конференция российской делегации по итогам переговоров с Украиной планируется.

❗️🇺🇦#event #украина #геополитика
РФ И УКРАИНА ЗАВЕРШИЛИ ПЕРЕГОВОРЫ В СТАМБУЛЕ - ИСТОЧНИК ТАСС

❗️🇺🇦#event #украина #геополитика
ПОЗИЦИИ, ИЗЛОЖЕННЫЕ В МЕМОРАНДУМАХ РФ И УКРАИНЫ ДАЛЕКИ, НО ДИАЛОГ БУДЕТ ПРОДОЛЖЕН — МЕДИНСКИЙ

Amazon отправила спутники Kuiper на ракете SpaceX, несмотря на конкуренцию с Маском

Amazon запускает следующую партию спутников проекта Kuiper с помощью ракеты Falcon 9 от своего главного конкурента SpaceX. С площадки во Флориде на орбиту отправили ещё 24 аппарата.

Несмотря на нарастающую конкуренцию с Илоном Маском, Amazon уже забронировала до 3 запусков у SpaceX. Это необходимо компании и для того, чтобы выполнить требования американской Федеральной комиссии по связи: к июлю 2026 г. Amazon должна вывести не менее 1600 спутников из запланированных 3200. С учётом нового рейса на орбите окажется 78 аппаратов Kuiper.

Сейчас Starlink от SpaceX доминирует на рынке спутникового интернета: около 8 тыс. спутников и 5 млн клиентов по всему миру. Kuiper — крупнейшая инфраструктурная ставка Amazon: на проект выделено свыше $10 млрд, а общие затраты могут достигнуть $23 млрд, без учёта стоимости пользовательских терминалов.

По оценке Bank of America и BCG, к 2032 г. Amazon может зарабатывать до $7,1 млрд в год на спутниковом интернете, если захватит хотя бы 30% глобального рынка, который к 2030 г. может вырасти до $40 млрд.

Видеозапись запуска

#news #бигтехи #космос

https://www.cnbc.com/2025/07/15/amazon-teams-up-with-rival-musks-spacex-to-launch-kuiper-satellites.html