В Минфине не ожидают влияния на рубль от сделки ЛУКОЙЛа выкупу акций у иностранных инвесторов

Возможная сделка ЛУКОЙЛа, которая предполагает выкуп компанией собственных акций у иностранных держателей, не должна оказать влияния на курс рубля. Такое мнение высказал журналистам директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков в кулуарах форума «Цифровые финансы: новая экономическая реальность», организованного рейтинговым агентство АКРА. Его слова передал корреспондент«РБК Инвестиций».

«Все-таки это не должно оказывать влияния на рубль, потому что, насколько мы понимаем, будут использованы ресурсы [компании], которые уже на валютных счетах за рубежом», — сказал он.

Что касается других подобных сделок, то Минфин совместно с ЦБ разработал «график, который должен сгладить покупку валюты».

«Некая система для того чтобы сглаживать влияние на курс — она создана. Некий лимит… Мы даже смотрим в каких-то случаях меньше, чем этот лимит», — подвел итог Чебесков, имея в виду лимит не более $1 млрд в месяц для покупки валюты резидентами, чтобы провести расчеты за выкупленный у иностранцев бизнес.

@selfinvestor

⚡Держатели одного из фондов FinEx могут продать паи

Брокер «Тинькофф Инвестиции» тестирует для своих клиентов внебиржевую торговлю заблокированными фондами FinEx.

Первым для покупки и продажи стал доступен фонд FXBC «Экосистема Блокчейн». Если тестовый режим пройдет гладко, то станут доступны сделки со всеми фондами FinEx, кроме FXRU и FXRL (по последним двум не рассчитывается СЧА, поэтому ими нельзя торговать).

Торги ведутся только внутри внебиржевой платформы, продавать могут все, а покупать исключительно квалы. Дисконт достигает 60-70%. Рисков для покупателей много.

В самом FinEx все еще ждут получения лицензий со стороны Минфина Бельгии.

https://quote.ru/news/article/64f6f38c9a7947929df2e7f6

@selfinvestor

Лондонская трейдинговая компания XTX Александра Герко подала в суд на инвестфонды Aviva Investors и Legal & General [LGIM], обвинив их в дискриминации. Организации отказались работать с инвестициями XTX, указав на российский паспорт предпринимателя. В конце прошлого года Герко, по информации британских СМИ, отказался от гражданства РФ.

XTX обвиняет Aviva и LGIM в расовой дискриминации и добивается от суда признания того, что они нарушили закон Великобритании “О равенстве”. С требованиями о возмещении ущерба компания Герко в суд не обращалась. Как отметили в XTX, цель иска “подчеркнуть дискриминацию и создать прецедент для помощи другим, кто подвергался и продолжает подвергаться такому же обращению”.

В прошлом году трейдинговая компания подала аналогичный иск к бухгалтерской фирме Mazars, отказавшаяся предоставлять услуги по расчету зарплаты сотрудникам из-за гражданства Герко, который с 2006 года живет и работает в Великобритании и не является объектом международных санкций.

Александр Герко - выпускник механико-математического факультета МГУ и Российской экономической школы, доктор математических наук. В 2015 году он основал XTX, которая занимается трейдингом с использованием алгоритмов. В 2016 году предприниматель получил британское гражданство, в конце прошлого года отказался от гражданства России. Прибыль XTX от своих британских подразделений в 2022 году составила £1,1 млрд. Герко стал крупнейшим налогоплательщиком Великобритании, возглавив ежегодный рейтинг The Times. По данным издания, за год он заплатил в британскую казну £487 млн. Кроме того, предприниматель - третий в списке богатейших подданных Великобритании с состоянием в $11,4 млрд.

@rusven

ЦБ не исключает возможность повышения ключевой ставки на заседании в сентябре, поскольку проинфляционные риски остаются значительными, заявил зампред регулятора Алексей Заботкин.

Loretta Mester:
(05.09.2023)

• Возможно, нам придется еще немного поднять ставку
• До сентябрьского заседания еще есть время, за которое мы получим много данных
• Если в конечном итоге мы повысим ставку больше чем нужно, и экономика потеряет импульс, мы можем перейти к снижению ставки

источник: forexlive.com

ОБВАЛ РУБЛЯ И РОСТ ЦЕН НА НЕФТЬ ПОКА СЛАБО ОТРАЗИЛИСЬ НА ДОХОДАХ БЮДЖЕТА

По данным Минфина , НГД в августе составили 643 млрд (-4.3% гг); с начала года – 4 836 млрд (-38.1% гг).

Рублевая цена Urals в июле выросла на 28% гг, а в августе – на 56% гг. При столь оглушительном росте, связанном, прежде всего, с обвалом рубля, доходы бюджета от нефти были пусть и на символическую величину, но всё же ниже прошлогодних (-0.3% гг).

Рост доходов от газа (14.5% гг) – это исключительно доп НДПИ, который платит Газпром до конца года (+50 млрд руб в мес), всё сильнее залезая в долги . Невысокий объём НГД связан также с резко возросшими выплатами по демпферу: 186 млрд VS 110 млрд в июле. Демпфер должны сократить вдвое с 1 сентября, но вчера появилась информация о том, что из-за катастрофического роста цен на бензин и дизель, это решение может быть отменено. Бюджет недосчитается сотен миллиардов рублей из-за этого и, возможно, попытается изъять сверхприбыли нефтяников другими методами.

Минфин прогнозирует , что в сентябре бюджет получит доп НГД в размере 279.1 млрд. Исходя из этого прогноза и августовского недобора Минфин намерен купить в ФНБ валюту и золото на 276.2 млрд (13.15 млрд руб в день). Однако выходить на рынок с покупкой этой валюты ЦБ не будет, т.к. с 10 августа зеркалирование операций в рамках бюджетного правило приостановлено , как минимум, до 2024г. ЦБ просто передаст валюту Минфину (для пополнения ФНБ) из своих резервов, забрав у Минфина 276.2 млрд руб. А на рынке ЦБ продолжит продавать валюту на 2.3 млрд руб в день, зеркалируя инвестиции из ФНБ за 1П23

🇷🇺 Минфин о размещениях ОФЗ в юанях и не только

На форуме «Capital Markets: Россия», организованном РБК, выступил директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина России Денис Мамонов. Вот его основные тезисы:

▪️Тот факт, что Минфин продолжает предлагать флоатеры, говорит о том, что он среднесрочно и долгосрочно верит в возвращение инфляции к таргету 4%.

▪️Минфин продолжит проводить аукционы ОФЗ в III и IV квартале 2023 года.

▪️Интерес к размещению ОФЗ в юанях сохраняется, но пока не налажен необходимый депозитарный мост.

▪️Размещение ОФЗ в дирхамах — идея интересная, но всерьез пока об этом не думали.

@selfinvestor

🇷🇺 Минфин сохраняет планы по замещению суверенных евробондов до конца года

Об этом рассказал журналистам в кулуарах форума «Capital Markets: Россия», организованном РБК, директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина России Денис Мамонов.

«Мы внесли необходимые поправки в бюджетный кодекс летом. Сейчас надеюсь, что правительство нас поддержит в этом начинании и, соответственно, наверное, где-то в IV квартале будем уже структурировать сделку», — сказал он.

Мамонов выразил надежду, что ведомство не будет «тянуть» с замещением евробондов до декабря.

«Как только будет сформирована структура сделки, инвесторский спрос мы оценим и поймем как правильно было бы реализовать, мы сразу перейдем к действиям», — подвел итог глава департамента.

@selfinvestor

Сегодняшнее решение ЦБ ускорить «зеркалирование» валютных продаж, наряду с недавними словесными интервенциями против рынка, который упорно верил в скорое снижение ключевой ставки, имхо, на самом деле снижает вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании ЦБ. Доходности ОФЗ и короткие рублевые ставки в последние дни заметно подросли, обеспечивая фактическое ужесточение ДКП, которое не произошло в нужной степени ранее из-за неверия рынка в то, что «повышение ставок - это надолго». При этом, решение по «зеркалированию» купировало риск, связанный с погашением суверенных евробондов.

Не исключено, что до конца года ЦБ, все же и придется повысить ставку, но пока баланс факторов скорее в пользу того, чтобы подождать, наблюдая за инфляцией, сохраняя видимую готовность возобновить повышение ставок при необходимости.

ПП

​​🛣️⚠️Трасса в 1П23: внимание на дорогу

⛽ В 1П23 ЕвроТранс продолжил тренд, заданный в 4к22, больше являясь оптовым трейдером нефтепродуктов, чем компанией-оператором АЗС. На оптовые продажи топлива в 1П23 пришлось 74% выручки компании (vs. 44% годом ранее). Рост финансов в годовом выражении (выручка +3х г/г, EBITDA +2х г/г) – отражение произошедшего "структурного" сдвига. В терминах полугодий, масштаб деятельности Трассы в целом сохранился (выручка -10% пг/пг, EBITDA не изменилась). Насколько мы понимаем, в 1П23 компании удалось несколько (на 1пп, до 9%) улучшить свою рентабельность благодаря закупкам топлива впрок в течение 2П22, осуществленным по низким ценам.

🔌 Наши гипотезы относительно направлений расходования денежных средств в 1П23 оказались верными. Операционный денежный поток оставался отрицательным (из-за продолжающихся инвестиций в запасы и роста дебиторской задолженности), в то время как капзатраты увеличились до 3 млрд руб. (1П22 насчитывал всего 2 млн инвестиций в основные средства). Напомним, что на текущий год запланированы инвестиции в размере 4.2 млрд руб., в основном – это старт инвестиций в электрозарядные станции. На 2024 г. инвестпрограмма еще амбициознее (8.7 млрд руб.).

💰 Долг ЕвроТранс (с учетом обязательств по аренде) вырос до 38 млрд руб. (+23% пг/пг), чистая долговая нагрузка, благодаря опережающему росту EBITDA, опустилась до 4.6х (с 5х на конец 2022 г.). Краткосрочный финансовый долг – 5 млрд руб. – состоит из банковской линии; в нашем понимании, линия является долгосрочной, и у компании не должны возникнуть проблем с "переворотом" короткого долга. Из негативных моментов отметим, что как банковская линия, так и договор лизинга (а это 70% долгового портфеля ЕвроТранс) заключены по плавающим ставкам.

👀 На наш взгляд, чтобы Трасса могла поддерживать текущие масштабы деятельности (в терминах выручки), ей необходимо систематически пополнять свои запасы. На сегодняшний день стоимость такого пополнения из-за роста цен на топливо на оптовом рынке могла значительно вырасти по сравнению с 2П22, в связи с чем финансовые результаты ЕвроТранс могут скорректироваться во 2П23.

🏦 Напомним, Трасса в ноябре планирует завершить IPO (сейчас идет предварительный сбор заявок), в ходе которого компания сможет потенциально привлечь 26.5 млрд руб. Направления расходования привлеченных средств – инвестпрограмма и выкуп имущества в лизинге (24 млрд руб.). Мы видим риск того, что в случае недостаточного спроса, компания может прибегнуть к долговому финансированию своих планов по капзатратам. Объем зарегистрированной бондовой программы – 15 млрд руб. (в рынке 11 млрд руб.).

📊 Выпуски Трассы сейчас котируются выше номинала (около 100-101%) и предлагают доходности 13.7-14.4% YTM.

📌 Наши предыдущие обзоры по Трассе можно прочесть здесь [полный обзор], здесь [комментарий к отчетности за 2022] и здесь [к отчетности за 1к23].

#corpbonds #eurotrans

@pro_bonds

❗️«Биржа — это не казино». ЦБ анонсировал борьбу с «разгонами» малоликвидных акций

Банк России совместно с Мосбиржей будет бороться с практикой «разгона» низколиквидных акций. Об этом сообщил заместитель председателя Банка России Филипп Габуния на форуме РБК «Capital markets: Россия».

Габуния указал на некоторую «геймификацию» определенных сегментов рынка. «Не могу сказать, что это прям массовое явление, тем не менее оно набирает обороты. Мы обращаем на него внимание.  И не только мы — в прессе это периодически проскакивает, когда в  эшелонах, где небольшая ликвидность, у нас начинают инвесторы играть в игру «Давайте разгоним бумагу — кто первыми выпрыгнет, попробуем что-то на этом заработать», — пояснил Габуния .

«Но все-таки биржа — это не казино. И конечно здесь мы совместно с Московской биржей будем работать над тем, чтобы подобные практики прекращались», — предупредил он.

@selfinvestor