Perforum macro
2.38K subscribers
7.7K photos
82 videos
8 files
9.86K links
Привет! EMCR стал Perforum, а канал @EMCR_experts превратился в @Perforum_macro.

Канал дополняет ленту Perforum Новости https://perforum.io/news.

Как попасть в нашу ленту https://t.iss.one/Perforum_macro/4258

По всем вопросам @pavelpik
Download Telegram
Forwarded from MMI
ЦБ БРАЗИЛИИ: СТАВКА НЕОЖИДАННО ПОДНЯТА, СИГНАЛ ЖЕСТКОВАТЫЙ, А ИНФЛЯЦИЯ УЖЕ ПРИТОРМОЗИЛА

Банк Бразилии вопреки рыночным ожиданиям (прогноз: unch) вновь увеличил ключевую ставку на +25 бп до отметки в 15.0% годовых. CPI по итогам мая снизился до 5.32% гг vs 5.53% гг ранее

Комитет по ставке Copom отмечает, что “…опрос ИО на 2025-26 гг остались выше целевого показателя инфляции и составляют 5.2% и 4.5% соответственно. Прогнозы инфляции Copom на 2026 год, который в настоящее время является соответствующим горизонтом для ДКП, составляют 3.6% в базовом сценарии

Среди рисков повышения для прогноза инфляции и ИО следует подчеркнуть более длительный период разъякоривания инфляционных ожиданий; более сильную, чем ожидалось, устойчивость инфляции услуг из-за более положительного разрыва выпуска; постоянно обесценивающуюся валюту.

А среди рисков понижения следует отметить более сильное, чем прогнозировалось, замедление внутренней экономической активности.

Комитет без колебаний продолжит цикл повышения ставок, если это будет уместно…“
1
Forwarded from MMI
БАНК КИТАЯ: СТАВКА СОХРАНЕНА, МИНИМАЛЬНАЯ ДЕФЛЯЦИЯ СТАБИЛЬНА

Народный Банк Китая (НБК) по итогам заседания года оставил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на месте на отметке в 3.0% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также осталась на уровне в 3.50% годовых.

Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.

Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента

Майский CPI остался на апрельском уровне: -0.1% гг vs -0.1% гг и -0.1% гг двумя месяцами ранее. Это был четвертый месяц подряд потребительской дефляции, но теперь о слабом потребительском спросе говорить как-то не приходится – последние цифры по розничным продажам вышли довольно уверенными
Китай накопил рекордные запасы нефти, пишет Bloomberg. Нефтеперерабатывающие заводы страны — крупнейшие потребители иранской сырой нефти — теперь не обеспокоены возможностью перебоев в поставках с Ближнего Востока.

Скорость переработки на небольших независимых НПЗ, известных как «чайники» (на них приходится примерно 90% всего экспорта иранской нефти), составляет около 45%, что близко к трехмесячному минимуму, по данным Mysteel OilChem. «Благодаря высокому запасу нефти «чайники» не будут спешить искать альтернативные источники иранской сырой нефти, если поставки прервутся», — сказал Цзянань Сан, аналитик компании Energy Aspects Ltd.

Согласно информации компаниии Kayrros, специализирующейся на мониторинге нефтяных резервов, суммарные объемы нефти, хранящейся на территории Китая, достигли исторического максимума в 1,18 млрд баррелей.

🐚 Читать РБК в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Интерфакс. Рынки
"Курс далек от равновесия сегодня. Очевидно, что равновесным курсом является курс 100 плюс рублей по отношению к доллару.
Наблюдаем волну комментариев про желательность 100 руб. за доллар. В этой связи 2 тезиса.

1) есть российские исследования, которые показывают, что сильный рубль благоприятен для экономики РФ, если сложить все эффекты и учесть, что крупнейшие экспортёры - они же и импортеры. Тем не менее, бенифициары сильного рубля дисперсны, а редкие имена, кому действительно выгоден слабый рубль (с учетом всех эффектов) есть только в крупном бизнесе, обладающим большим медиа-ресурсом. Что позволяет им как бы «говорить от имени всей экономики», в то время как они не являются ее репрезентативными представителями.

2) на днях была отличная статья про Швейцарию, которая о том, что можно иметь сильную экспортно-ориентированную экономику при крепком курсе. https://emcr.io/news/threads/6724a5e486651

Саммари: Миф «экономике нужен слабый рубль», должен находиться примерно там же, где и миф «бюджету нужен слабый рубль» - на свалке!
👍8🔥3👎2
Я согласен с п.1 и не согласен с п.2. Кейс Швейцарии не может быть аргументом в этой дискуссии. Уникальные примеры не опррвергают статистические аргументы.

В целом, выскажусь комплексно по проблеме, но ближе к вечеру.
🔥3👌1
FT: Игра в интеллект: что на самом деле стоит за термином AGI

В 2010 году основатели DeepMind поставили цель создать первый в мире общий искусственный интеллект (AGI), полагая, что существующие технологии ИИ слишком «узкие» и требуют чрезмерного участия человека. Сегодня идея AGI перешла от научной фантастики к реальному обсуждению в технологической отрасли.

Несмотря на активные инвестиции, среди исследователей нет единого определения, что считать AGI. DeepMind описывает его как ИИ, способный выполнять большинство когнитивных задач на уровне опытного взрослого, но остаются вопросы: какие задачи считаются «большинством» и что значит «опытный взрослый»?

«Для одних AGI - это научная цель. Для других — религия. А для кого-то — маркетинговый термин», — говорит экс-инженер Google.


Илон Маск прогнозирует появление AGI уже в этом году, Амодеи — к 2026 году, а Альтман обещал его приход при президентстве Трампа. Интерес со стороны инвесторов и правительств растёт: OpenAI и Anthropic привлекли миллиарды долларов, а упоминания AGI в отчётности компаний выросли на 53% в первом квартале 2025 года по сравнению с тем же периодом прошлого года.

США отложили регулирование ИИ, чтобы опередить Китай, а ЕС может приостановить принятие закона об ИИ (AI Act), опасаясь навредить разработке передовых моделей. Великобритания через свой Институт безопасности ИИ также пытается определить, что такое AGI, чтобы выстроить соответствующую политику.

OpenAI определяет AGI как систему, способную выполнять экономически значимую работу с минимальным вмешательством человека. В DeepMind утверждают, что AGI должен выполнять задачи, которые способны выполнять большинство людей — например, играть в Го на любительском уровне. Модель считается AGI, если может учиться выполнять такие задачи.

DeepMind предложила систему из пяти уровней AGI: ChatGPT, Gemini и Llama отнесены только к первому уровню — «зарождающемуся AGI». Ни одна модель пока не достигла второго уровня, при котором ИИ превосходит хотя бы 50% опытных взрослых. Последующие уровни требуют сравнимости с 90%, 99% и, в случае ASI, с 100% людей.

OpenAI считает, что масштабирование языковых моделей приведёт к AGI. Их новая модель o3 умеет пошагово решать сложные задачи, что компания считает доказательством прогресса. Следующим этапом OpenAI видит создание ИИ-агентов, способных действовать автономно, а затем — самосовершенствующихся систем, способных создавать собственные версии.

Тем не менее, критики указывают на недостатки языковых моделей: они ошибаются, «придумывают» ответы и не обладают настоящим мышлением. Исследование Apple показало, что новые модели рассуждений лишь создают иллюзию мышления и теряют точность при усложнении задач.

Альтернативный подход предлагает Meta: ЛеКун работает над «мировыми моделями», которые учатся на видеоданных и данных от роботов, чтобы охватить физическую природу мира, а не только язык. Компании сталкиваются с нехваткой данных и заключают соглашения с издателями, как, например, сделка OpenAI с Financial Times.

DeepMind рассматривает возможность использования синтетических данных и обучения ИИ через роботов. Проблема в том, что в отрасли отсутствует согласованная методология оценки прогресса ИИ, из-за чего планирование и регулирование затруднены.

Скептики также обращают внимание на рост экологической нагрузки от ИИ: большие модели требуют огромных объёмов воды и энергии, а также используются в загрязняющих отраслях. AGI поднимает вопросы этики, включая алгоритмическую дискриминацию и предвзятость, а также неравный доступ к технологиям.

При этом, обещание достижения AGI открывает компаниям доступ к деньгам инвесторов, которые иначе были бы недоступны. Например, благодаря эту термину OpenAI привлекла $40 млрд при оценке $300 млрд.

«Интеллектуальность» сегодняшних чат-ботов — все еще результат огромного объёма ручной работы: разметки данных, ранжирования ответов, доработок.

Нарратив «AGI любой ценой» толкает на псевдонауку, отмечают эксперты. Компьютерные науки новы и склонны к громким заявлениям без должной проверки.
Герман Греф рассказал, кто на самом деле управляет Сбером: «Рынок, рыночная конкуренция».

Говоря о ситуации на банковском рынке, глава Сбербанка отметил, что конкуренция — это залог успеха любой крупной компании, а значит к конкурентам нужно относиться уважительно. Греф также заявил, что поддерживает присутствие иностранных компаний и банков в России.

🐚 Читать РБК в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from MarketTwits
❗️🇷🇺#fx #россия #RUB
ТО, ЧТО СЛАБЫЙ РУБЛЬ ВЫГОДЕН ЭКСПОРТЕРАМ, ПОЗВОЛЯЯ ИМ СОХРАНЯТЬ ПРИБЫЛЬ, НЕ АРГУМЕНТ, ЧТО ОН ОПТИМАЛЕН ДЛЯ ВСЕЙ ЭКОНОМИКИ

РАВНОВЕСНЫМ ЯВЛЯЕТСЯ ТОТ КУРС, КОТОРЫЙ СУЩЕСТВУЕТ В МОМЕНТЕ, ДАЖЕ ЕСЛИ ОН НЕ ОТВЕЧАЕТ ЧЬИМ-ТО ПОЖЕЛАНИЯМ

— ЦБ РФ

#пмэф
6👍1
Forwarded from headlines
Набиуллина призвала повысить штрафы за инсайдерскую торговлю

finam.ru
6
Forwarded from Bloomberg
🇪🇺🇨🇳ЕС ОГРАНИЧИТ ДОСТУП КИТАЯ К ЗАКУПКАМ МЕДИЦИНСКОГО ОБОРУДОВАНИЯ. ⨯ [Bloomberg]
.............................................................
→ ЕС ограничит доступ китайских производителей медицинского оборудования к госзакупкам свыше 5 млн евро, затронув около 60% государственных расходов в этой области.

Меры направлены на устранение препятствий для европейских компаний на китайском рынке и будут реализованы через новый Международный инструмент закупок ЕС.


❗️Это может усилить напряжённость в отношениях ЕС и Китая, однако ЕС готов приостановить или отменить ограничения, если Китай устранит свои барьеры.
.............................................................
Bloomberg
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
◻️◻️◻️ Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган ответил на слова главы «Сбера» Германа Грефа о том, что равновесным должен быть курс выше 100 руб. за доллар.

Греф ранее заявил, что сейчас курс рубля по отношению к доллару занижен и находится на уровне 78–79 руб. за доллар. Равновесным курсом, по его словам, является курс «100 плюс».

«Равновесный курс рубля — это не мое или кого-то другого мнение, это результат баланса спроса и предложения на валютном рынке. Курс, который мы видим сейчас, — и есть равновесный: он отражает объективную ситуацию в экономике, даже если это не согласуется с экспертными мнениями и пожеланиями».


Ганган отметил, что высокая ключевая ставка сегодня сдерживает перегрев спроса и «делает рубль привлекательным», поскольку деньги идут в рублевые активы, она же способствует укреплению рубля и погашению инфляции.

Директор департамента добавил, что слабый курс рубля выгоден экспортерам, поскольку позволяет им сохранять прибыль при ухудшении внешних условий, однако это не значит, что такой курс оптимален для экономики в целом.

🐚 Следить за новостями РБК в Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍2
Forwarded from MarketTwits
✴️🇷🇺#CBDC #россия #крипто
Сейчас задача сделать использование цифрового рубля массовым — Путин

Путин попросил ЦБ ускорить внедрение CBDC

#пмэф
ВТБ недавно вышел из капитала онлайн-кинотеатра Ivi. Банку принадлежало около 15% в компании, рассказал на ПМЭФ глава кредитной организации Андрей Костин.

В мае 2021 года Ivi привлек инвестиции от "ВТБ Капитал", Millhouse Романа Абрамовича и Invest AG Александра Абрамова и Александра Фролова. "ВТБ Капитал" возглавил раунд на $250 млн и стал одним из крупнейших владельцев сервиса.

По данным ЕГРЮЛ, учредителем ООО "Иви.ру" указана кипрская компания с ограниченной ответственностью "Иви.ру Медиа Лимитед".

@rusven
◻️◻️◻️Главные заявления Путина на пленарном заседании ПМЭФ-2025:

▪️«Экономика России должна стать более технологичной. И это не пожелание, это объективное требование сегодняшнего, да и завтрашнего дня. Вызов, на который обязательно нужно отвечать, если мы хотим стать сильнее. А мы хотим».

▪️Годовая инфляция в России снизилась до 9,6%. По словам президента, ситуация с ростом цен развивается лучше ожиданий, что позволило смягчить денежно-кредитную политику.

▪️Россия достигла рекордного снижения уровня бедности: по итогам прошлого года она составила 7,2%. «В 2000 году уровень бедности составлял 29% в России. В такой, скажем прямо, унизительной ситуации у нас находилось 42,3 млн человек», – отметил он.

▪️«Сейчас задача — сделать использование цифрового рубля массовым. Как среди граждан, так и предприятий, банков».

▪️«Ориентир для национальной модели — чтобы Россия к 2030 году была в двадцатке мировых лидеров по условиям ведения бизнеса с учетом обновленных международных методик».

▪️Россия будет развивать военно-техническое сотрудничество с дружественными странами, речь идет в том числе о совместных разработках, подготовке кадров, создании предприятий и производственных мощностей «под ключ».

🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM