DB: sudden stop в притоке средств инвесторов в американские активы.
What are foreigners doing with US assets? Is it possible to track this in real-time? This is a very popular client question and we attempt to answer it below.
We propose two measures of tracking US inflows that are as close to real-time as one can get. Our conclusion from both metrics does not look pretty: there has been a sharp stop of foreign investor inflow into US bond and equity markets over the last two months. Our broad takeaway is that the flow evidence so far points to an, at best, very rapid slowing in US capital inflows and, at worst, continued active disinvestment from US assets. Either interpretation poses a challenge to the USD as a twin deficit currency. Importantly, our daily ETF data show persistent bond and equity outflows last week despite the recovery in US asset prices. Of course, for every seller of an asset there will always be a buyer. What we think matters for the USD is what foreign investors are doing and, so far, based on our analysis the evidence is that they remain on a buyers' strike on US assets. We will continue to track these flows closely in coming months.
ETF data. We have collected data on close to 400 large ETFs that invest in US equity and fixed-income markets. The key filtering criterion we apply is that the ETF has to be domiciled outside of the US. This allows us to distinguish between domestic (US-based) buyers and foreigners. The vast majority of these ETFs are located in Europe. As an example of what this data covers, if a European retail investor wants to buy US equities, they would typically purchase a euro-denominated ETF domiciled in either Luxembourg or Ireland that subsequently converts the cash to USD and invests in the S&P 500 or other index. We can track flows by calculating the nominal value of the net change in the shares outstanding of all these ETFs on a daily basis. As the figures show, there has been persistent selling of US equities and bonds by foreigners over the last two months. Equity selling peaked during the week of the tariff announcements but has remained negative since then (Figure 1). Fixed-income selling started earlier in March and has also persisted (Figure 2).
EPFR data. This data tracks the same flow but across a wider range of funds - passive and active, closed and open-ended. It is available weekly and is a useful cross-check to our high-frequency (daily, one-day lag) ETF data. The message is slightly different here, with an abrupt end to buying in equities (but no selling, Figure 3), but more aggressive selling in bonds (Figure 4). The difference is likely reflecting the different investor universe in this data set, including more funds outside of Europe, as well as a likely slower-moving investor base.
What are foreigners doing with US assets? Is it possible to track this in real-time? This is a very popular client question and we attempt to answer it below.
We propose two measures of tracking US inflows that are as close to real-time as one can get. Our conclusion from both metrics does not look pretty: there has been a sharp stop of foreign investor inflow into US bond and equity markets over the last two months. Our broad takeaway is that the flow evidence so far points to an, at best, very rapid slowing in US capital inflows and, at worst, continued active disinvestment from US assets. Either interpretation poses a challenge to the USD as a twin deficit currency. Importantly, our daily ETF data show persistent bond and equity outflows last week despite the recovery in US asset prices. Of course, for every seller of an asset there will always be a buyer. What we think matters for the USD is what foreign investors are doing and, so far, based on our analysis the evidence is that they remain on a buyers' strike on US assets. We will continue to track these flows closely in coming months.
ETF data. We have collected data on close to 400 large ETFs that invest in US equity and fixed-income markets. The key filtering criterion we apply is that the ETF has to be domiciled outside of the US. This allows us to distinguish between domestic (US-based) buyers and foreigners. The vast majority of these ETFs are located in Europe. As an example of what this data covers, if a European retail investor wants to buy US equities, they would typically purchase a euro-denominated ETF domiciled in either Luxembourg or Ireland that subsequently converts the cash to USD and invests in the S&P 500 or other index. We can track flows by calculating the nominal value of the net change in the shares outstanding of all these ETFs on a daily basis. As the figures show, there has been persistent selling of US equities and bonds by foreigners over the last two months. Equity selling peaked during the week of the tariff announcements but has remained negative since then (Figure 1). Fixed-income selling started earlier in March and has also persisted (Figure 2).
EPFR data. This data tracks the same flow but across a wider range of funds - passive and active, closed and open-ended. It is available weekly and is a useful cross-check to our high-frequency (daily, one-day lag) ETF data. The message is slightly different here, with an abrupt end to buying in equities (but no selling, Figure 3), but more aggressive selling in bonds (Figure 4). The difference is likely reflecting the different investor universe in this data set, including more funds outside of Europe, as well as a likely slower-moving investor base.
Forwarded from The Edinorog 🦄
🦄 Дело основателя агрегатора экскурсий «Спутник» Александра Кима — итоги
Я следил за этим делом больше полутора лет. В последние месяцы уже стало привычкой каждый четверг ездить в суд на слушания. Сегодня огласили приговор — Александру Киму дали 5,5 лет тюрьмы. Он вину не признавал.
Я не очень люблю высказывать личное мнение, я не эксперт. Но сегодня хочется подвести итоги. Хотя бы для себя.
➖ Краткий контекст: речь про трагедию на экскурсии по подземной реке Неглинке. Тогда из-за аномального ливня резко поднялся уровень воды, восемь человек (включая гида) утонули. Некоторые покупали билеты через «Спутник». Еще задержали предполагаемого организатора той экскурсии Никиту Дубаса, ему дали 8,5 лет. Гендиректоров еще двух сервисов, где покупали билеты, судят заочно.
➖ Почему я так подробно освещал это дело? Я не был знаком с Александром до этого. Но кейс появления и развития «Спутника» это то, про что хочется вам рассказывать. Ким нашел нишу, где можно запустить агрегатор. Запилил сервис. Проект начал расти практически без инвестиций. Сейчас у них 700 млн рублей выручки в год.
Не единорог, конечно. Но вполне успешный проект. Думаю, запилить что-то подобное хотели бы многие. А мне хотелось бы рассказывать вам про таких предпринимателей. Про их успехи, ошибки, трудности, переживания и так далее.
Единорог для подавляющего большинства останется несбыточной мечтой. Все мы это понимаем. А стабильный бизнес, генерирующий выручку и не требующий постоянных инвестиций, может реализовать куда большее количество моих подписчиков (то есть вас). И тут, кстати, хочу респектнуть команде «Спутника» за то, что смогли удержать рост выручки даже в таких условиях!
➖ Что будет дальше с делом? По моим подсчетам, Александр Ким в СИЗО уже около 20 месяцев. Здесь день засчитывается за полтора. То есть уже 30 месяцев (или 2,5 года). Вероятно, адвокаты Кима сейчас будут подавать апелляцию, а потом он сможет просить об УДО. Но факт остается фактом — судья признала его виновным.
➖ Почему важен факт виновности? Мне очень хочется почитать мотивировочную часть решения и понять, как судья учла тот факт, что «Спутник» — агрегатор. Нравится нам это или нет, но по закону «О защите прав потребителей» агрегатор не несет ответственности. Это просто посредник. Подробнее об этом можно почитать в позиции защиты по этому делу.
По закону, ответственности нет. А по факту — есть. Возможно, ответственность должна быть, и закон нужно дорабатывать. У меня нет ответа на это. Но в нынешней редакции прописано, что агрегатор не несет ответственности. И хочется понять, как это учитывалось.
Есть агрегаторы-гиганты — Ozon, Wildberries, «Яндекс». Но есть еще куча куда меньших агрегаторов. Например, агрегаторы строительной техники, агрегаторы салонов красоты и так далее. Они тоже теперь должны нести ответственность за товары/услуги, которые есть на их сайте?
Хорошо бы кто-то из регуляторов или крупных компаний задался этим вопросом и все-таки внес какие-то разъяснения.
Частый аргумент — мол, такая экскурсия изначально была незаконна. Но такая же экскурсия продвигалась через сайт, подконтрольный Департаменту культуры Москвы. Еще организатор уверял, что все согласовано. Кому агрегатор должен верить? Какие документы требовать? Должны же быть правила, по которым агрегатор может убедиться в легальности товаров/услуг. Сейчас у агрегатора вообще нет обязанности что-то требовать с продавцов.
Например, агрегатор салонов красоты. А если какие-то салоны оказывают и медицинские услуги (например, ботокс колят), то кто должен проверять лицензии — клиент или агрегатор? По закону, агрегатор вроде как не должен. А если исходить из кейса «Спутника», то если человеку после салона красоты поплохеет или он умрет, то можно смело привлекать к ответственности не только салон, но и агрегатор.
Должны быть четкие правила игры, одинаковые для всех участников рынка без двояких трактований. Нынешние правила, как мы видим из сегодняшнего приговора, таковыми не являются.
Александру хочется пожелать сил и скорейшего освобождения!
@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄
Я следил за этим делом больше полутора лет. В последние месяцы уже стало привычкой каждый четверг ездить в суд на слушания. Сегодня огласили приговор — Александру Киму дали 5,5 лет тюрьмы. Он вину не признавал.
Я не очень люблю высказывать личное мнение, я не эксперт. Но сегодня хочется подвести итоги. Хотя бы для себя.
Не единорог, конечно. Но вполне успешный проект. Думаю, запилить что-то подобное хотели бы многие. А мне хотелось бы рассказывать вам про таких предпринимателей. Про их успехи, ошибки, трудности, переживания и так далее.
Единорог для подавляющего большинства останется несбыточной мечтой. Все мы это понимаем. А стабильный бизнес, генерирующий выручку и не требующий постоянных инвестиций, может реализовать куда большее количество моих подписчиков (то есть вас). И тут, кстати, хочу респектнуть команде «Спутника» за то, что смогли удержать рост выручки даже в таких условиях!
По закону, ответственности нет. А по факту — есть. Возможно, ответственность должна быть, и закон нужно дорабатывать. У меня нет ответа на это. Но в нынешней редакции прописано, что агрегатор не несет ответственности. И хочется понять, как это учитывалось.
Есть агрегаторы-гиганты — Ozon, Wildberries, «Яндекс». Но есть еще куча куда меньших агрегаторов. Например, агрегаторы строительной техники, агрегаторы салонов красоты и так далее. Они тоже теперь должны нести ответственность за товары/услуги, которые есть на их сайте?
Хорошо бы кто-то из регуляторов или крупных компаний задался этим вопросом и все-таки внес какие-то разъяснения.
Частый аргумент — мол, такая экскурсия изначально была незаконна. Но такая же экскурсия продвигалась через сайт, подконтрольный Департаменту культуры Москвы. Еще организатор уверял, что все согласовано. Кому агрегатор должен верить? Какие документы требовать? Должны же быть правила, по которым агрегатор может убедиться в легальности товаров/услуг. Сейчас у агрегатора вообще нет обязанности что-то требовать с продавцов.
Например, агрегатор салонов красоты. А если какие-то салоны оказывают и медицинские услуги (например, ботокс колят), то кто должен проверять лицензии — клиент или агрегатор? По закону, агрегатор вроде как не должен. А если исходить из кейса «Спутника», то если человеку после салона красоты поплохеет или он умрет, то можно смело привлекать к ответственности не только салон, но и агрегатор.
Должны быть четкие правила игры, одинаковые для всех участников рынка без двояких трактований. Нынешние правила, как мы видим из сегодняшнего приговора, таковыми не являются.
Александру хочется пожелать сил и скорейшего освобождения!
@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Perforum jobs
Руководитель отдела ценообразования и управления структурой баланса, Ozon Банк
Сейчас мы ищем Руководителя отдела в команду Казначейства банка.
Вам предстоит:
- Заниматься сопровожден...
perforum.io
Руководитель отдела ценообразования и управления структурой баланса, Ozon Банк
Сейчас мы ищем Руководителя отдела в команду Казначейства банка.
Вам предстоит:
- Заниматься сопровождением системы трансфертного ценообразования и внутреннего фондирования
- Готовить материалы на КУАП на регулярной основе
- Разрабатывать методологию…
Вам предстоит:
- Заниматься сопровождением системы трансфертного ценообразования и внутреннего фондирования
- Готовить материалы на КУАП на регулярной основе
- Разрабатывать методологию…
Forwarded from The Economist
▫️ Хотя Трамп винит в упадке международную торговлю, большинство экономистов считают, что главная причина — технологии: 88% сокращения рабочих мест в 2000–2010 гг. объясняется ростом производительности, и только 13% — торговлей.▫️ Также важны изменения потребления: в богатых странах люди тратят больше на услуги, а не на товары.
❗️Деиндустриализация — не признак экономического упадка США, а часть экономического развития. Возвращение к старым временам — тупиковый путь, особенно в условиях роста сферы услуг и технологий.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
FT: Первые 100 дней Дональда Трампа у власти
Дональд Трамп вернулся в Белый дом в январе с обещанием перезапустить Америку. «С сегодняшнего дня наша страна будет процветать и снова будет уважаема во всем мире», — заявил он.
С начала второго срока он стремительно реализует радикальную повестку: сокращает госаппарат, обещает мирные соглашения от Украины до Израиля, ломает торговые альянсы. Политика Трампа вызвала потрясения на рынках и в госструктурах.
Исполнительные указы
Трамп активно использует указы: за второй срок он подписал более 100 — рекордный темп. Большинство направлены на отмену решений Байдена — в 140 указах он упоминался 24 раза. Часто используются формулировки вроде «отменить» или «аннулировать», в том числе в идеологических нападающих заявлениях.
Тарифы, рынки и инфляция
Трамп активно применяет тарифные меры в стремлении к новой эре американского автаркизма. Его протекционизм поднял фактический уровень тарифов США (по верхним оценкам) до рекордного за сто лет значения.
Ответные меры со стороны других стран, особенно Китая, вызвали торговые войны и замешательство. Это ухудшило прогнозы экономического роста США и ослабило доллар, который недавно упал до самого низкого уровня за три года по отношению к корзине других валют.
После кратковременного подъема рынки акций также пошли вниз: индекс S&P 500 снизился примерно на 8% с момента инаугурации Трампа — худший показатель за первые 100 дней среди всех президентов после Джеральда Форда.
Обещание Трампа обуздать растущие цены стало ключевым фактором, который обеспечил его возвращение в офис. Инфляция, которая уже замедлялась при Байдене, продолжает падать. Но то же самое происходит и с потребительскими настроениями, поскольку последствия торговли подогревают страхи глобальной рецессии.
Общественное одобрение
Рейтинг Трампа упал резче обычного — хуже всех, кроме его же первого срока. Опросы фиксируют недовольство по ключевым темам — экономика, торговля, миграция.
Сокращение государственного аппарата
«Департамент эффективности» (Doge) под руководством Илона Маска сокращает агентства и увольняет чиновников. Однако роль Маска вызывает критику — падает его рейтинг и акции Tesla.
Жесткий контроль границ
На фоне риторики Трампа и планов массовых депортаций нелегальная миграция сократилась. В марте — минимум задержаний с 2020 года. Ужесточение миграционной политики сопровождается депортациями без суда и ошибочными случаями.
Задержания туристов и падение уровня туризма
Усиление контроля привело к инцидентам с европейцами и канадцами. Один валлиец провёл 19 дней в заключении. Это, наряду с политикой США, вызвало спад туризма. В Канаде запущен «патриотический бойкот» поездок в США.
Дональд Трамп вернулся в Белый дом в январе с обещанием перезапустить Америку. «С сегодняшнего дня наша страна будет процветать и снова будет уважаема во всем мире», — заявил он.
С начала второго срока он стремительно реализует радикальную повестку: сокращает госаппарат, обещает мирные соглашения от Украины до Израиля, ломает торговые альянсы. Политика Трампа вызвала потрясения на рынках и в госструктурах.
Исполнительные указы
Трамп активно использует указы: за второй срок он подписал более 100 — рекордный темп. Большинство направлены на отмену решений Байдена — в 140 указах он упоминался 24 раза. Часто используются формулировки вроде «отменить» или «аннулировать», в том числе в идеологических нападающих заявлениях.
Тарифы, рынки и инфляция
Трамп активно применяет тарифные меры в стремлении к новой эре американского автаркизма. Его протекционизм поднял фактический уровень тарифов США (по верхним оценкам) до рекордного за сто лет значения.
Ответные меры со стороны других стран, особенно Китая, вызвали торговые войны и замешательство. Это ухудшило прогнозы экономического роста США и ослабило доллар, который недавно упал до самого низкого уровня за три года по отношению к корзине других валют.
После кратковременного подъема рынки акций также пошли вниз: индекс S&P 500 снизился примерно на 8% с момента инаугурации Трампа — худший показатель за первые 100 дней среди всех президентов после Джеральда Форда.
Обещание Трампа обуздать растущие цены стало ключевым фактором, который обеспечил его возвращение в офис. Инфляция, которая уже замедлялась при Байдене, продолжает падать. Но то же самое происходит и с потребительскими настроениями, поскольку последствия торговли подогревают страхи глобальной рецессии.
Общественное одобрение
Рейтинг Трампа упал резче обычного — хуже всех, кроме его же первого срока. Опросы фиксируют недовольство по ключевым темам — экономика, торговля, миграция.
Сокращение государственного аппарата
«Департамент эффективности» (Doge) под руководством Илона Маска сокращает агентства и увольняет чиновников. Однако роль Маска вызывает критику — падает его рейтинг и акции Tesla.
Жесткий контроль границ
На фоне риторики Трампа и планов массовых депортаций нелегальная миграция сократилась. В марте — минимум задержаний с 2020 года. Ужесточение миграционной политики сопровождается депортациями без суда и ошибочными случаями.
Задержания туристов и падение уровня туризма
Усиление контроля привело к инцидентам с европейцами и канадцами. Один валлиец провёл 19 дней в заключении. Это, наряду с политикой США, вызвало спад туризма. В Канаде запущен «патриотический бойкот» поездок в США.
Forwarded from MarketTwits
❗️🇷🇺#дкп #бюджетноеправило #россия #спикеры
ВОЗМОЖНОЕ СНИЖЕНИЕ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ С $60 - ПОВОД ЗАДУМАТЬСЯ О БОЛЕЕ НИЗКОМ УРОВНЕ ОЦЕНКИ НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКИ (СЕЙЧАС 7,5-8,5%) — ТРЕМАСОВ — ИФ
ВОЗМОЖНОЕ СНИЖЕНИЕ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ С $60 - ПОВОД ЗАДУМАТЬСЯ О БОЛЕЕ НИЗКОМ УРОВНЕ ОЦЕНКИ НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКИ (СЕЙЧАС 7,5-8,5%) — ТРЕМАСОВ — ИФ
FT Opinion: Уроки «Плазы» и «Лувра»: почему валютные интервенции — не панацея
Ричард Кларида — бывший заместитель председателя ФРС и глобальный экономический советник Pimco
Соглашения «Плаза» (1985) и «Лувр» (1987) по праву считаются успешными примерами международной экономической координации. Они были направлены на управляемую девальвацию переоцененного доллара и снижение огромного торгового дефицита США, вызвавшего волну протекционизма. К 1987 году доллар ослаб, а к 1989 году дефицит по отношению к ВВП сократился на две трети. Plaza-Louvre: миссия выполнена.
Широко распространено мнение, что валютные интервенции сыграли решающую роль в ослаблении доллара и сокращении дефицита. Это привлекательный, но неверный миф: исторические данные говорят о другом и актуальны в свете возможного нового соглашения по примеру «Плазы», обсуждаемого в США.
В сентябре 1985 года представители стран G5 (США, Германия, Япония, Великобритания, Франция) собрались, чтобы скоординировать действия против чрезмерного укрепления доллара. В соглашении «Плаза» стороны договорились проводить совместные валютные интервенции с целью снижения давления на экспорт и сокращения торгового дефицита США, достигшего 3% ВВП.
В 1987 году было подписано соглашение «Лувр», которое означало смену политики: доллар ослаб достаточно, и стороны договорились стабилизировать курсы, чтобы избежать дальнейших колебаний валют.
Однако данные и академические исследования показывают, что валютные интервенции сыграли скорее символическую, чем реальную роль в ослаблении доллара между 1985 и 1987 годами. Главный фактор — изменение политики ФРС под руководством Пола Волкера.
К концу 1984 года Волкер справился с двузначной инфляцией и начал активно снижать ставки. С октября 1984 года (за 11 месяцев до соглашения «Плаза») по декабрь 1986 года (за 2 месяца до соглашения «Лувр») ФРС снизила ставку с 12% до 6%. Ослабление доллара почти точно совпало с этим периодом снижения ставок.
Наряду с этим важную роль сыграла фискальная консолидация. После налоговых послаблений и роста оборонных расходов в начале 1980-х, администрация Рейгана позже приняла меры по ужесточению бюджета, сократив дефицит почти на 40%. Это стало ключевым элементом снижения торгового дефицита на фоне роста экономики.
Важно, что в первоначальном коммюнике соглашения «Плаза» прямо указывалось: фискальные меры в США, Японии и Германии необходимы для снижения глобальных дисбалансов — и, по крайней мере в США, они были реализованы.
В последнее время обсуждается идея нового соглашения — «Мар-а-Лаго», по аналогии с «Плазой» и «Лувром». Сторонники, включая экономиста Золтана Пошара и главу Совета экономических консультантов Стивена Мирана, обсуждают валютную координацию и фискальные меры, включая обмен краткосрочных бумаг США на бессрочные, а также связку с вопросами безопасности и тарифов. Кроме того, некоторые сторонники предлагают связать валютное сотрудничество с мерами безопасности и снижением тарифов.
История «Плазы» и «Лувра» показывает: валютные интервенции могут повлиять на ожидания, но устойчивые изменения возможны лишь при поддержке монетарной и фискальной политики. Потенциальное соглашение «Мар-а-Лаго» сталкивается с новыми вызовами: ограниченной гибкостью денежной политики, неясностью бюджетных перспектив и геополитической нестабильностью.
Политики должны признать, что успешная международная координация требует надежных обязательств в денежно-кредитной, фискальной и геополитической сферах, и полагаться исключительно на валютную интервенцию не стоит.
📌https://emcr.io/news/t/usa-weaken-usd
Ричард Кларида — бывший заместитель председателя ФРС и глобальный экономический советник Pimco
Соглашения «Плаза» (1985) и «Лувр» (1987) по праву считаются успешными примерами международной экономической координации. Они были направлены на управляемую девальвацию переоцененного доллара и снижение огромного торгового дефицита США, вызвавшего волну протекционизма. К 1987 году доллар ослаб, а к 1989 году дефицит по отношению к ВВП сократился на две трети. Plaza-Louvre: миссия выполнена.
Широко распространено мнение, что валютные интервенции сыграли решающую роль в ослаблении доллара и сокращении дефицита. Это привлекательный, но неверный миф: исторические данные говорят о другом и актуальны в свете возможного нового соглашения по примеру «Плазы», обсуждаемого в США.
В сентябре 1985 года представители стран G5 (США, Германия, Япония, Великобритания, Франция) собрались, чтобы скоординировать действия против чрезмерного укрепления доллара. В соглашении «Плаза» стороны договорились проводить совместные валютные интервенции с целью снижения давления на экспорт и сокращения торгового дефицита США, достигшего 3% ВВП.
В 1987 году было подписано соглашение «Лувр», которое означало смену политики: доллар ослаб достаточно, и стороны договорились стабилизировать курсы, чтобы избежать дальнейших колебаний валют.
Однако данные и академические исследования показывают, что валютные интервенции сыграли скорее символическую, чем реальную роль в ослаблении доллара между 1985 и 1987 годами. Главный фактор — изменение политики ФРС под руководством Пола Волкера.
К концу 1984 года Волкер справился с двузначной инфляцией и начал активно снижать ставки. С октября 1984 года (за 11 месяцев до соглашения «Плаза») по декабрь 1986 года (за 2 месяца до соглашения «Лувр») ФРС снизила ставку с 12% до 6%. Ослабление доллара почти точно совпало с этим периодом снижения ставок.
Наряду с этим важную роль сыграла фискальная консолидация. После налоговых послаблений и роста оборонных расходов в начале 1980-х, администрация Рейгана позже приняла меры по ужесточению бюджета, сократив дефицит почти на 40%. Это стало ключевым элементом снижения торгового дефицита на фоне роста экономики.
Важно, что в первоначальном коммюнике соглашения «Плаза» прямо указывалось: фискальные меры в США, Японии и Германии необходимы для снижения глобальных дисбалансов — и, по крайней мере в США, они были реализованы.
В последнее время обсуждается идея нового соглашения — «Мар-а-Лаго», по аналогии с «Плазой» и «Лувром». Сторонники, включая экономиста Золтана Пошара и главу Совета экономических консультантов Стивена Мирана, обсуждают валютную координацию и фискальные меры, включая обмен краткосрочных бумаг США на бессрочные, а также связку с вопросами безопасности и тарифов. Кроме того, некоторые сторонники предлагают связать валютное сотрудничество с мерами безопасности и снижением тарифов.
История «Плазы» и «Лувра» показывает: валютные интервенции могут повлиять на ожидания, но устойчивые изменения возможны лишь при поддержке монетарной и фискальной политики. Потенциальное соглашение «Мар-а-Лаго» сталкивается с новыми вызовами: ограниченной гибкостью денежной политики, неясностью бюджетных перспектив и геополитической нестабильностью.
Политики должны признать, что успешная международная координация требует надежных обязательств в денежно-кредитной, фискальной и геополитической сферах, и полагаться исключительно на валютную интервенцию не стоит.
📌https://emcr.io/news/t/usa-weaken-usd
Forwarded from Forbes Russia
Трамп намерен смягчить влияние пошлин на импортируемые в США автомобили, сообщили источники WSJ. Новые меры будут официально одобрены 29 апреля, подтвердил Reuters чиновник в Белом доме. Они позволят предотвратить наложение пошлин на иностранные автомобили на другие тарифы, в том числе на сталь и алюминий. И введут компенсацию за пошлины в 25% на импортируемые в США запчасти, которые должны вступить в силу 3 мая
Forwarded from Венчур в картинках
Как люди применяют генеративный AI в 2025 году
Пишут, что аналитик построил этот рейтинг, изучив тысячи сообщений на форумах. Я, конечно, думал, что на первом месте будет что-то типа поиска, а не терапия.
https://www.visualcapitalist.com/ranked-all-the-things-people-use-ai-for-in-2025/
Пишут, что аналитик построил этот рейтинг, изучив тысячи сообщений на форумах. Я, конечно, думал, что на первом месте будет что-то типа поиска, а не терапия.
https://www.visualcapitalist.com/ranked-all-the-things-people-use-ai-for-in-2025/
Друзья, сегодня, 29 апреля, в 19:30 (мск) мы проведем эфир в нашем карьерном канале @EMCR_jobs
Спикеры:
👤Наталья Лапина — карьерный коуч, ex-Executive Search Director Сбер
👤Дмитрий Шейбак — СРО РСХБ, прошёл путь карьерного перезапуска после 8 лет на одном месте.
Дмитрий расскажет свою историю: как понял, что пора менять работу, как искал работу, и что помогло получить офер.
В ходе эфира обсудим:
— Почему обычные советы по поиску работы не работают для топов;
— Как «переупаковать» себя после работы на одном месте;
— Почему иногда мешает не рынок, а мышление;
— Какие каналы работают для поиска работы на С-уровне;
— Как избежать типичных ошибок на переговорах;
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM