Forwarded from Perforum jobs
Советник в области макроэкономического, отраслевого и регионального анализа, Банк России
анализ реального сектора экономики;
разработка и совершенствование методологии;
взаимодействие с эконом...
emcr.io
Советник в области макроэкономического, отраслевого и регионального анализа, Банк России
анализ реального сектора экономики;
разработка и совершенствование методологии;
взаимодействие с экономическими подразделениями по вопросам экономического анализа;
проведение теоретических и прикладных исследований;
участие в теоретических и прикладных…
разработка и совершенствование методологии;
взаимодействие с экономическими подразделениями по вопросам экономического анализа;
проведение теоретических и прикладных исследований;
участие в теоретических и прикладных…
Forwarded from War, Wealth & Wisdom (Alexey Tretyakov)
Виноваты ли зависшие рупии в ослаблении рубля?
Обсудили с Алевтиной Пенкальской на РБК-ТВ причины ослабления рубля, идеи Михаила Задорнова по его укреплению и справедливый уровень курса
https://youtu.be/naFp-dTRFN8?si=XgzfWQZkCoLNEIJ8
Обсудили с Алевтиной Пенкальской на РБК-ТВ причины ослабления рубля, идеи Михаила Задорнова по его укреплению и справедливый уровень курса
https://youtu.be/naFp-dTRFN8?si=XgzfWQZkCoLNEIJ8
YouTube
Валютный контроль, «зависшие рупии» и день нефтяника на Мосбирже
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
Увлекательная дискуссия разворачивается в эти дни между Михаилом Задорновым (это экономист, экс-министр финансов России и бывший руководителем…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
Увлекательная дискуссия разворачивается в эти дни между Михаилом Задорновым (это экономист, экс-министр финансов России и бывший руководителем…
War, Wealth & Wisdom
Виноваты ли зависшие рупии в ослаблении рубля? Обсудили с Алевтиной Пенкальской на РБК-ТВ причины ослабления рубля, идеи Михаила Задорнова по его укреплению и справедливый уровень курса https://youtu.be/naFp-dTRFN8?si=XgzfWQZkCoLNEIJ8
Виноваты ли рупии? - если кратко - то нет. Проблема зависших рупий преувеличена, у волатильности рубля есть комплекс иных причин, которые мы многократно обсуждали в частности в этом треде. ПП
https://emcr.io/news/t/rub100
https://emcr.io/news/t/rub100
Forwarded from Forbes Russia | The Globals
Западные СМИ пишут о новом всплеске заболеваемости COVID-19 в разных странах мира.
Детали. The New York Times сообщает о росте числа госпитализаций в США: только за две недели до 12 августа он составил 24%. Вспышки происходят по всей стране: в детских садах, летних лагерях и офисных зданиях, пишет NYT. Издание отмечает, что число госпитализаций пока невелико, но есть риски дальнейшего распространения, если не будут приняты дополнительные меры предосторожности.
Independent пишет о росте заболеваемости в Великобритании. Опрошенные им эксперты говорят, что в последние недели число госпитализаций из-за коронавируса в стране увеличилось, в то время как эффективность вакцин снижается на фоне появления новых штаммов вируса.
О новом штамме BA.2.86 рассказывает Wall Street Journal. Вирус значительно отличается от предыдущих аналогов, т.к. содержит более 30 мутаций, что помогает ему намного легче проникать в клетки и вызывать инфекцию. Это означает, что вирус может быть невосприимчив к действующим вариантам вакцин, отмечает издание.
К этому моменту случаи заболевания штаммом были зарегистрированы в США, Дании, Израиле, ЮАР, Португалии и Великобритании. Пока что неясно, как быстро он может передаваться и какие симптомы вызывать. Эпидемиолог Кейтлин Джетелина полагает, что если штамм сможет широко распространиться, действующие медицинские средства будут против него неэффективны.
@forbesglobalrus
Детали. The New York Times сообщает о росте числа госпитализаций в США: только за две недели до 12 августа он составил 24%. Вспышки происходят по всей стране: в детских садах, летних лагерях и офисных зданиях, пишет NYT. Издание отмечает, что число госпитализаций пока невелико, но есть риски дальнейшего распространения, если не будут приняты дополнительные меры предосторожности.
Independent пишет о росте заболеваемости в Великобритании. Опрошенные им эксперты говорят, что в последние недели число госпитализаций из-за коронавируса в стране увеличилось, в то время как эффективность вакцин снижается на фоне появления новых штаммов вируса.
О новом штамме BA.2.86 рассказывает Wall Street Journal. Вирус значительно отличается от предыдущих аналогов, т.к. содержит более 30 мутаций, что помогает ему намного легче проникать в клетки и вызывать инфекцию. Это означает, что вирус может быть невосприимчив к действующим вариантам вакцин, отмечает издание.
К этому моменту случаи заболевания штаммом были зарегистрированы в США, Дании, Израиле, ЮАР, Португалии и Великобритании. Пока что неясно, как быстро он может передаваться и какие симптомы вызывать. Эпидемиолог Кейтлин Джетелина полагает, что если штамм сможет широко распространиться, действующие медицинские средства будут против него неэффективны.
@forbesglobalrus
Forwarded from MMI
КИТАЙ ИНДЕКСЫ PMI (NBS): ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ АКТИВНОСТЬ СОКРАЩАЕТСЯ ПЯТЫЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
• Обрабатывающая промышленность: 49.7 vs 49.3 пунктов (ждали 49.4)
• Услуги: 51.0 vs 51.5 пунктов (51.1)
• Сводный индекс: 51.3 vs 52.1 в июле.
Производственная активность - индекс ниже 50 пятый месяц подряд, хотя в августе, как и в июле – незначительно лучше прогноза. Вырос выпуск: (51.9 vs 50.2), новые заказы чуть улучшились (50.2 vs 49.5), лучше стала покупательская активность (50.5 vs 49.5), но экспортные продажи (46.7 vs 46.3) уменьшаются, а занятость продолжает падать шестой месяц подряд (46.7 vs 46.3).
Новые заказы в услугах: (47.5 vs 48.1), экспортные продажи (47.9 vs 47.7), по-прежнему проблемы с занятостью (46.8 vs 46.6).
• Обрабатывающая промышленность: 49.7 vs 49.3 пунктов (ждали 49.4)
• Услуги: 51.0 vs 51.5 пунктов (51.1)
• Сводный индекс: 51.3 vs 52.1 в июле.
Производственная активность - индекс ниже 50 пятый месяц подряд, хотя в августе, как и в июле – незначительно лучше прогноза. Вырос выпуск: (51.9 vs 50.2), новые заказы чуть улучшились (50.2 vs 49.5), лучше стала покупательская активность (50.5 vs 49.5), но экспортные продажи (46.7 vs 46.3) уменьшаются, а занятость продолжает падать шестой месяц подряд (46.7 vs 46.3).
Новые заказы в услугах: (47.5 vs 48.1), экспортные продажи (47.9 vs 47.7), по-прежнему проблемы с занятостью (46.8 vs 46.6).
Forwarded from Shopper’s
💰Долги сервиса доставки Pickpoint превысили 2,6 млрд руб. Более 1 млрд руб. компания должна Сбербанку, 218 млн руб. — Совкомбанку. Самостоятельно расплатиться компании будет тяжело, поскольку последние годы она терпела убытки. Из-за этого суд может привлечь к субсидиарной ответственности акционеров, в числе которых фонды «Эльбрус капитал» и структура почтового оператора Франции Group La Poste, считают юристы.
Pickpoint прекратила деятельность в апреле 2023 г. Компания управляла более 6000 постаматами по всей России. Финансовые трудности усилились в 2022 г. из-за ухода зарубежных ритейлеров, которые составляли основную часть клиентов.
#бизнес
Pickpoint прекратила деятельность в апреле 2023 г. Компания управляла более 6000 постаматами по всей России. Финансовые трудности усилились в 2022 г. из-за ухода зарубежных ритейлеров, которые составляли основную часть клиентов.
#бизнес
SHOPPER`S
Задолженность Pickpoint превысила 2,6 млрд руб.
Взыскать долги может быть трудно из-за убыточности компании
Forwarded from РБК. Новости. Главное
❗️ЦБ изучает разморозку счетов депозитариев из дружественных стран, чтобы упростить допуск на российский рынок иностранных инвесторов (тоже дружественных), узнал РБК. Перед Банком России стоит задача привлечь на рынок нерезидентов, и один из этапов решения этой задачи — как раз разблокировка счетов депо иностранных номинальных держателей, рассказал один из источников.
«Дружественные» инвесторы, чьи счета были полностью заблокированы после начала военной операции на Украине и ввода санкций, уже почти год имеют доступ к российскому рынку. Но для этого нерезидент должен быть клиентом локального брокера или управляющей компании, а для счетов тех, кто работает через зарубежные депозитарии, действует режим «С», то есть зачисление и списание бумаг по нему ограничено, а вывести активы нельзя. Возможность работать через местного брокера у дружественных иностранцев есть, но это не позволяет им автоматически разморозить ранее заблокированные активы, которые учитывались и учитываются через иностранных депозитариев.
«Дружественные» инвесторы, чьи счета были полностью заблокированы после начала военной операции на Украине и ввода санкций, уже почти год имеют доступ к российскому рынку. Но для этого нерезидент должен быть клиентом локального брокера или управляющей компании, а для счетов тех, кто работает через зарубежные депозитарии, действует режим «С», то есть зачисление и списание бумаг по нему ограничено, а вывести активы нельзя. Возможность работать через местного брокера у дружественных иностранцев есть, но это не позволяет им автоматически разморозить ранее заблокированные активы, которые учитывались и учитываются через иностранных депозитариев.
РБК
ЦБ рассмотрит разблокировку спецсчетов дружественных иностранцев
ЦБ изучает разморозку счетов депозитариев из дружественных стран, чтобы упростить допуск на российский рынок иностранных инвесторов. Но это может как привлечь дополнительную ликвидность, так и
Forwarded from proVenture (проВенчур)
🔥 Klaviyo подает заявку на IPO – подборка мнений.
Больших технологических размещений нет уже почти 2 года, поэтому все так бросились анализировать проспект Klaviyo, платформы для автоматизации маркетинга, которая зафайлила S1 недавно и готовится провести IPO.
Я не разбирался глубоко, почитал по-диагонали несколько статей, но это может быть реально событием на рынке. Старушка Клава может зарешать.
1/ Давайте по сухим фактам пройдемся:
▪️Основана в 2012 году
▪️Выручка $473M в 2022 (+63%), $321 за 1П 2023 (+36% аннуализированно)
▪️130,000+ клиентов на 1П 2023
▪️29% (2022) или 36% (1П 2023) выручки вне США
▪️77.5% ARR от клиентов, которые используют Shopify (2022)
▪️NRR 119% (на 1П 2023)
▪️Чистый убыток -$49M (2022), чистая прибыль $15M (1П 2023)
▪️Всего компания подняла $778.5M инвестиций
▪️Последний раунд в $320M по $9.15B pre-money (Pitchbook) был в августе 2022.
▪️Сейчас хочет поднять $100M на IPO. Оценка пока не известна.
2/ Немного мыслей.
– Klaviyo классический пример бизнеса, который развивался в нижнем сегменте, а потом пошел up-market. Сейчас у них 1,458 enterprise и близких к этому клиентов (рост +94% за год), которые имеют ACV >$50K.
– Анализ Тома Тунгуза подтверждает, что в сравнении с Braze на IPO ($169K ACV) Klaviyo работает на гораздо более массовом сегменте ($4.5K ACV).
– 68,119 клиентов (52%) нахоятся вне США на 1П 2023, то есть, ACV в США почти в 2х выше, чем вне ($6.6K vs. $3.4K).
ARR per FTE был $425K во 2К 2023.
– Количество клиентов выросло ~24% (если сравнивать немного неточные ~130,000 на 1П 2023 с 105,000 годом ранее).
– По совокупности того, что выручка растет быстрее, чем количество клиентов, а также того, что прибыльность сильно увеличилась, можно догадаться, что Klaviyo немного инфлируют показатели – но NRR не падает сколь-либо сильно, значит, у них уже есть рыночная сила.
– Одна из статей натолкнула на мысль смотреть по ключевым словам: слово “data” упоминается 435 раз, “automation” 20 раз, “artificial intelligence” 17 раз. “Profit…” упоминается 46 раз (включая отчетность),
– Shopify не только бизнес-партнер, у них порядка 11% компании после $100M инвестиций на последнем раунде.
– Summit Partners держит 22.9% в компании, Accel имеет 2.8%. Интересно, насколько хорошая сделка для них. Почему сомнения?
– Потому что Meritech, например, оценивает, что Klaviyo могут оценить в $8-12B на IPO, а это очень близко к последнему раунду, а Том Тунгуз считает, что это будет на уровне $10B. Надо разбираться, что там с привилегиями инвесторов, чтобы оценить доходность. Но высока вероятность, что оценка может быть ниже – на уровне $5-8B, потому что таковы сейчас средние мультипликаторы. Тогда еще важнее понимать структуру сделок.
Вот такая компания и такое потенциальное размещение. Будем наблюдать.
👉 Ссылки для более детального изучения:
S1 Form
CNBC
Meritech Klaviyo IPO S-1 Breakdown
Practical eCommerce
Reuters
Seeking Alpha
Tomasz Tunguz
@proVenture
#unicorns #ipo
Больших технологических размещений нет уже почти 2 года, поэтому все так бросились анализировать проспект Klaviyo, платформы для автоматизации маркетинга, которая зафайлила S1 недавно и готовится провести IPO.
Я не разбирался глубоко, почитал по-диагонали несколько статей, но это может быть реально событием на рынке. Старушка Клава может зарешать.
1/ Давайте по сухим фактам пройдемся:
▪️Основана в 2012 году
▪️Выручка $473M в 2022 (+63%), $321 за 1П 2023 (+36% аннуализированно)
▪️130,000+ клиентов на 1П 2023
▪️29% (2022) или 36% (1П 2023) выручки вне США
▪️77.5% ARR от клиентов, которые используют Shopify (2022)
▪️NRR 119% (на 1П 2023)
▪️Чистый убыток -$49M (2022), чистая прибыль $15M (1П 2023)
▪️Всего компания подняла $778.5M инвестиций
▪️Последний раунд в $320M по $9.15B pre-money (Pitchbook) был в августе 2022.
▪️Сейчас хочет поднять $100M на IPO. Оценка пока не известна.
2/ Немного мыслей.
– Klaviyo классический пример бизнеса, который развивался в нижнем сегменте, а потом пошел up-market. Сейчас у них 1,458 enterprise и близких к этому клиентов (рост +94% за год), которые имеют ACV >$50K.
– Анализ Тома Тунгуза подтверждает, что в сравнении с Braze на IPO ($169K ACV) Klaviyo работает на гораздо более массовом сегменте ($4.5K ACV).
– 68,119 клиентов (52%) нахоятся вне США на 1П 2023, то есть, ACV в США почти в 2х выше, чем вне ($6.6K vs. $3.4K).
ARR per FTE был $425K во 2К 2023.
– Количество клиентов выросло ~24% (если сравнивать немного неточные ~130,000 на 1П 2023 с 105,000 годом ранее).
– По совокупности того, что выручка растет быстрее, чем количество клиентов, а также того, что прибыльность сильно увеличилась, можно догадаться, что Klaviyo немного инфлируют показатели – но NRR не падает сколь-либо сильно, значит, у них уже есть рыночная сила.
– Одна из статей натолкнула на мысль смотреть по ключевым словам: слово “data” упоминается 435 раз, “automation” 20 раз, “artificial intelligence” 17 раз. “Profit…” упоминается 46 раз (включая отчетность),
– Shopify не только бизнес-партнер, у них порядка 11% компании после $100M инвестиций на последнем раунде.
– Summit Partners держит 22.9% в компании, Accel имеет 2.8%. Интересно, насколько хорошая сделка для них. Почему сомнения?
– Потому что Meritech, например, оценивает, что Klaviyo могут оценить в $8-12B на IPO, а это очень близко к последнему раунду, а Том Тунгуз считает, что это будет на уровне $10B. Надо разбираться, что там с привилегиями инвесторов, чтобы оценить доходность. Но высока вероятность, что оценка может быть ниже – на уровне $5-8B, потому что таковы сейчас средние мультипликаторы. Тогда еще важнее понимать структуру сделок.
Вот такая компания и такое потенциальное размещение. Будем наблюдать.
👉 Ссылки для более детального изучения:
S1 Form
CNBC
Meritech Klaviyo IPO S-1 Breakdown
Practical eCommerce
Reuters
Seeking Alpha
Tomasz Tunguz
@proVenture
#unicorns #ipo
Forwarded from Forbes Russia | The Globals
Британский сервис денежных переводов Wise позволил клиенту под антироссийскими санкциями снять £250 со своего бизнес-счета. Это заметили британские власти, но шрафовать компанию не стали.
Детали. Как написал Bloomberg со ссылкой на заявление Управления по применению финансовых санкций Великобритании (OFSI), Wise разрешила вывод средств в июне прошлого года, вскоре после того, как клиент, имя которого не называется, попал в санкционный список. Внутренние системы Wise зафиксировали клиента и заморозили его счет, но не остановили операцию по привязанной к нему дебетовой карте, отметили в OFSI.
Представитель Wise пояснил британскому регулятору, что компания придерживается правила не приостанавливать операции по картам «из-за высокого уровня ложных срабатываний санкционных предупреждений». OFSI сочло, что «системы и средства контроля Wise, в частности ее политика в отношении платежей по дебетовым картам, были ненадлежащими», но не стало штрафовать компанию, посчитав инцидент недостаточно серьезным.
В Wise заявили, что предприняли «немедленные шаги, чтобы приостановить услуги в России, как только были введены санкции» против нее, подчеркнув, что «очень серьезно относятся к этому вопросу». Акции сервиса на этой новости упали больше чем на 5%.
@forbesglobalrus
Детали. Как написал Bloomberg со ссылкой на заявление Управления по применению финансовых санкций Великобритании (OFSI), Wise разрешила вывод средств в июне прошлого года, вскоре после того, как клиент, имя которого не называется, попал в санкционный список. Внутренние системы Wise зафиксировали клиента и заморозили его счет, но не остановили операцию по привязанной к нему дебетовой карте, отметили в OFSI.
Представитель Wise пояснил британскому регулятору, что компания придерживается правила не приостанавливать операции по картам «из-за высокого уровня ложных срабатываний санкционных предупреждений». OFSI сочло, что «системы и средства контроля Wise, в частности ее политика в отношении платежей по дебетовым картам, были ненадлежащими», но не стало штрафовать компанию, посчитав инцидент недостаточно серьезным.
В Wise заявили, что предприняли «немедленные шаги, чтобы приостановить услуги в России, как только были введены санкции» против нее, подчеркнув, что «очень серьезно относятся к этому вопросу». Акции сервиса на этой новости упали больше чем на 5%.
@forbesglobalrus
Forwarded from PRO облигации
💧💭 Газпром: пять мыслей о свежей отчетности
1️⃣ Отчетность за 1П23 вышла в сокращенном формате (всего 13 страниц, в прежние времена их было 50+), хотя, безусловно, мы приветствуем факт промежуточного раскрытия финансов эмитентом (согласно евробондовым ковенантам, Газпром обязан отчитываться только за год). В свежей отчетности мы не видим детализации важных для нас балансовых статей, отчет о движении денежных средств также представлен на самом верхнем агрегированном уровне.
2️⃣ EBITDA сократилась на 60% г/г, свободный денежный поток (FCF) по итогам 1П23 ушел еще глубже в зону отрицательных значений, чем это было по итогам 2022 г., (около -(500-550) млрд руб.) при капексе порядка 1.2 трлн руб.
3️⃣ Не имея детальной разбивки движения денежных средств, мы полагаем, что существенным образом Газпром финансировал свой отрицательный FCF, сокращая объем денежных средств на балансе. Общий долг с поправкой на курс (в структуре долга остается около 50% валюты) остался примерно на уровне конца 2022 г. Долговая нагрузка в долларовом выражении выросла до 1.9х с 1х на конец 2022 г. (до 2.5х - в рублевом). Напомним, что относительно недавно леверидж Газпрома уже был выше 2х - он увеличивался до 2.6х по итогам ковидного 2020 г.
4️⃣ На фоне закрытия международного рынка капитала, мы видим тренд на рост доли рублей в структуре финансовых обязательств Газпрома (51% по итогам 2022 г. с 31% в 2021 г.). Газпром заметно активизировался на рублевом рынке облигаций, что, вероятно, обусловлено как необходимостью рефинансировать евробонды, так и покрывать свой отрицательный FCF. После отчетной даты (в июле-августе 2023 г.) Газпром разместил облигации на 420 млрд руб., с начала 2022 г. было размещено локальных бондов эмитента на 595 млрд руб.
5️⃣ На 2023 г. инвестпрограмма одобрена на уровне 2.3 трлн руб. (однако осенью возможен ее пересмотр), что на 5% выше инвестпрограммы, исполненной в 2022 г. На фоне ослабления операционного денежного потока, мы ожидаем, что по итогам 2023 г. FCF останется отрицательным. Если Газпром вернется к выплате дивидендов, это станет дополнительным фактором дальнейшего увеличения долговой нагрузки эмитента.
📊 Доходности старших замещающих облигаций Газпрома отступили от двузначных значений, которые наблюдались в середине лета, и на текущий момент предлагают доходности в диапазоне 8-9%. Мы полагаем, что большое количество замещений, ожидаемое до конца 2023 г. (в рамках исполнения указа об обязательном замещении), может предоставить более интересную точку входа в замещающие облигации, нежели сегодняшние ценовые уровни.
#corpbonds #gazprom
@pro_bonds
1️⃣ Отчетность за 1П23 вышла в сокращенном формате (всего 13 страниц, в прежние времена их было 50+), хотя, безусловно, мы приветствуем факт промежуточного раскрытия финансов эмитентом (согласно евробондовым ковенантам, Газпром обязан отчитываться только за год). В свежей отчетности мы не видим детализации важных для нас балансовых статей, отчет о движении денежных средств также представлен на самом верхнем агрегированном уровне.
2️⃣ EBITDA сократилась на 60% г/г, свободный денежный поток (FCF) по итогам 1П23 ушел еще глубже в зону отрицательных значений, чем это было по итогам 2022 г., (около -(500-550) млрд руб.) при капексе порядка 1.2 трлн руб.
3️⃣ Не имея детальной разбивки движения денежных средств, мы полагаем, что существенным образом Газпром финансировал свой отрицательный FCF, сокращая объем денежных средств на балансе. Общий долг с поправкой на курс (в структуре долга остается около 50% валюты) остался примерно на уровне конца 2022 г. Долговая нагрузка в долларовом выражении выросла до 1.9х с 1х на конец 2022 г. (до 2.5х - в рублевом). Напомним, что относительно недавно леверидж Газпрома уже был выше 2х - он увеличивался до 2.6х по итогам ковидного 2020 г.
4️⃣ На фоне закрытия международного рынка капитала, мы видим тренд на рост доли рублей в структуре финансовых обязательств Газпрома (51% по итогам 2022 г. с 31% в 2021 г.). Газпром заметно активизировался на рублевом рынке облигаций, что, вероятно, обусловлено как необходимостью рефинансировать евробонды, так и покрывать свой отрицательный FCF. После отчетной даты (в июле-августе 2023 г.) Газпром разместил облигации на 420 млрд руб., с начала 2022 г. было размещено локальных бондов эмитента на 595 млрд руб.
5️⃣ На 2023 г. инвестпрограмма одобрена на уровне 2.3 трлн руб. (однако осенью возможен ее пересмотр), что на 5% выше инвестпрограммы, исполненной в 2022 г. На фоне ослабления операционного денежного потока, мы ожидаем, что по итогам 2023 г. FCF останется отрицательным. Если Газпром вернется к выплате дивидендов, это станет дополнительным фактором дальнейшего увеличения долговой нагрузки эмитента.
📊 Доходности старших замещающих облигаций Газпрома отступили от двузначных значений, которые наблюдались в середине лета, и на текущий момент предлагают доходности в диапазоне 8-9%. Мы полагаем, что большое количество замещений, ожидаемое до конца 2023 г. (в рамках исполнения указа об обязательном замещении), может предоставить более интересную точку входа в замещающие облигации, нежели сегодняшние ценовые уровни.
#corpbonds #gazprom
@pro_bonds
Forwarded from Экономика долгого времени
Кругман, Китай.
"В результате в Китае накоплено огромное количество сбережений, которые некуда девать. И история китайской политики есть серия из все более отчаянных попыток замаскировать эту проблему. Некоторое время Китай поддерживал спрос за счет огромного профицита торгового баланса, но это рисковало вызвать обратную, протекционистскую реакцию. Тогда Китай направил избыточные сбережения в чудовищный пузырь на рынке недвижимости, но сейчас этот пузырь лопается."
@longviewecon
"В результате в Китае накоплено огромное количество сбережений, которые некуда девать. И история китайской политики есть серия из все более отчаянных попыток замаскировать эту проблему. Некоторое время Китай поддерживал спрос за счет огромного профицита торгового баланса, но это рисковало вызвать обратную, протекционистскую реакцию. Тогда Китай направил избыточные сбережения в чудовищный пузырь на рынке недвижимости, но сейчас этот пузырь лопается."
@longviewecon
Forwarded from proVenture (проВенчур)
Europe’s top 10 most active angel networks.
Sifted сделал подборку, которая вам точно понравится. Это топ-10 ангельских сообществ в Европе по активности с наибольшим количеством сделок за последние 12 месяцев по данным Dealroom.
Вот список оттуда вам одной строкой. Название, страна, а в скобках количество сделок:
▪️SFC Capital, UK (62). Ссылка на сайт.
▪️LitBAN, Литва (25). Ссылка на сайт.
▪️Green Angel Ventures, UK (21). Ссылка на сайт.
▪️Graduate Entrepreneur, Нидерланды (12). Ссылка на сайт.
▪️DEPO Ventures, Чехия (12). Ссылка на сайт.
▪️Club degli Investitori, Италия (10). Ссылка на сайт.
▪️COREangels, Португалия (6). Ссылка на сайт.
▪️Italian Angels for Growth, Италия (6). Ссылка на сайт.
▪️BADideas.fund, Латвия (6). Ссылка на сайт.
▪️Angels Capital, Испания (6). Ссылка на сайт.
Прочитайте про фокус клубов в самой статье, там даже по названиям видно, что есть особенности. Еще удивлен видеть Италию представленную двумя клубами. Долина спагетти.
@proVenture
https://sifted.eu/articles/most-active-angel-networks
#investors
Sifted сделал подборку, которая вам точно понравится. Это топ-10 ангельских сообществ в Европе по активности с наибольшим количеством сделок за последние 12 месяцев по данным Dealroom.
Вот список оттуда вам одной строкой. Название, страна, а в скобках количество сделок:
▪️SFC Capital, UK (62). Ссылка на сайт.
▪️LitBAN, Литва (25). Ссылка на сайт.
▪️Green Angel Ventures, UK (21). Ссылка на сайт.
▪️Graduate Entrepreneur, Нидерланды (12). Ссылка на сайт.
▪️DEPO Ventures, Чехия (12). Ссылка на сайт.
▪️Club degli Investitori, Италия (10). Ссылка на сайт.
▪️COREangels, Португалия (6). Ссылка на сайт.
▪️Italian Angels for Growth, Италия (6). Ссылка на сайт.
▪️BADideas.fund, Латвия (6). Ссылка на сайт.
▪️Angels Capital, Испания (6). Ссылка на сайт.
Прочитайте про фокус клубов в самой статье, там даже по названиям видно, что есть особенности. Еще удивлен видеть Италию представленную двумя клубами. Долина спагетти.
@proVenture
https://sifted.eu/articles/most-active-angel-networks
#investors
Forwarded from Коммерсантъ FM
Рекламу берут под контроль
Нет маркировки рекламы — плати штраф. Сегодня вводится финансовая ответственность за нарушение закона о рекламе. Минимальная планка для физлиц — 100 тыс. руб.
Норма в тестовом режиме работает уже год, но штрафы начнут выписывать только сейчас. Перед тем как выложить рекламу, будь то пост в интернете, обзор или подкаст сначала нужно получить токен — идентификационный номер. Его присваивают операторы рекламных данных. И только после этого сообщение можно размещать с пометкой «Реклама».
💬 Максим Али, руководитель практики интеллектуальной собственности и информационного права Maxima Legal: «Проблема выявления того, что является рекламой, а что нет, всегда существовала. Например, если к обзору добавляется промокод и этот промокод дает скидку, то это уже очень похоже на рекламу. И наверняка компании, блогеры будут ошибаться или наоборот будут спорить с позицией госорганов».
💬 Федор Кравченко, управляющий партнер коллегии медиа-юристов: «Чтобы не было такой ситуации, когда рекламодатели, например, поддерживают независимые медиа, и государство об этом не знает. Кроме того, этот закон позволяет крупным игрокам, в том числе аффилированным с операторами рекламных данных, видеть, кто сколько на этом рынке зарабатывает. И, скорее всего, в первую очередь начнут штрафовать либо тех, кем заинтересуются по каким-то политическим причинам, либо тех, на кого пожалуются в ФАС».
@kfm936
Нет маркировки рекламы — плати штраф. Сегодня вводится финансовая ответственность за нарушение закона о рекламе. Минимальная планка для физлиц — 100 тыс. руб.
Норма в тестовом режиме работает уже год, но штрафы начнут выписывать только сейчас. Перед тем как выложить рекламу, будь то пост в интернете, обзор или подкаст сначала нужно получить токен — идентификационный номер. Его присваивают операторы рекламных данных. И только после этого сообщение можно размещать с пометкой «Реклама».
💬 Максим Али, руководитель практики интеллектуальной собственности и информационного права Maxima Legal: «Проблема выявления того, что является рекламой, а что нет, всегда существовала. Например, если к обзору добавляется промокод и этот промокод дает скидку, то это уже очень похоже на рекламу. И наверняка компании, блогеры будут ошибаться или наоборот будут спорить с позицией госорганов».
💬 Федор Кравченко, управляющий партнер коллегии медиа-юристов: «Чтобы не было такой ситуации, когда рекламодатели, например, поддерживают независимые медиа, и государство об этом не знает. Кроме того, этот закон позволяет крупным игрокам, в том числе аффилированным с операторами рекламных данных, видеть, кто сколько на этом рынке зарабатывает. И, скорее всего, в первую очередь начнут штрафовать либо тех, кем заинтересуются по каким-то политическим причинам, либо тех, на кого пожалуются в ФАС».
@kfm936
Forwarded from Innovation & Research
Генеративный ИИ встает на ноги быстрее чем все остальные технологии.
Передовое машинное обучение, на котором основаны ИИ-продукты было и ранее в течение десятилетий. Но с тех пор, как ChatGPT вышел на рынок конце 2022 года, новые поколения технологий генеративного ИИ выпускались несколько раз в месяц. Только в марте 2023 года было примерно шесть основных релизов, включая новые решения по управлению взаимоотношениями с клиентами и поддержку индустрии финансовых услуг.
Передовое машинное обучение, на котором основаны ИИ-продукты было и ранее в течение десятилетий. Но с тех пор, как ChatGPT вышел на рынок конце 2022 года, новые поколения технологий генеративного ИИ выпускались несколько раз в месяц. Только в марте 2023 года было примерно шесть основных релизов, включая новые решения по управлению взаимоотношениями с клиентами и поддержку индустрии финансовых услуг.
🛴 В пяти районах Стамбула ограничили разрешенную скорость движения электросамокатов ограничили до 12,5 км/ч. Власти также решили сделать пешеходными зоны возле исторических достопримечательностей.
При этом, в Париже с сегодняшнего дня и вовсе отменили их аренду. Это первый европейский город, власти которого пошли на такой шаг — запрет был введен после голосования среди горожан. Теперь добираться в разные части города можно только на своем.
Между тем в России, судя по опросам, отношение к электросамокатам тоже скорее негативное. Более 60% москвичей и две трети жителей Санкт-Петербурга выступают за запрет сервисов аренды электросамокатов, доступных в их городах, как показал опрос портала SuperJob.
👉🏻А на EMCR News есть тред от @marketpowercomics после стрима с компанией Whoosh о перспективах российского рынка аренды электросамокатов https://emcr.io/news/comments/64ecb54728301
При этом, в Париже с сегодняшнего дня и вовсе отменили их аренду. Это первый европейский город, власти которого пошли на такой шаг — запрет был введен после голосования среди горожан. Теперь добираться в разные части города можно только на своем.
Между тем в России, судя по опросам, отношение к электросамокатам тоже скорее негативное. Более 60% москвичей и две трети жителей Санкт-Петербурга выступают за запрет сервисов аренды электросамокатов, доступных в их городах, как показал опрос портала SuperJob.
👉🏻А на EMCR News есть тред от @marketpowercomics после стрима с компанией Whoosh о перспективах российского рынка аренды электросамокатов https://emcr.io/news/comments/64ecb54728301
Forwarded from PRO облигации
💦 Банковская ликвидность за неделю
🧾 На фоне налоговых выплат, которые составили 2,9 трлн против 3 трлн месяцем ранее, ФедКазна нарастила предоставление ликвидности до 8,7 трлн (+2,2 трлн н/н). Совокупный отток в бюджет за неделю, по нашим расчетам, составил 2,3 трлн.
🏜 Система перешла в состояние дефицита ликвидности на уровне 0,1 млрд (-0,3 трлн н/н). Банки нарастили обязательства перед ЦБ на 0,4 трлн, до 2,6 трлн., и депозиты на 0,1 трлн, до 2,6 трлн. Остатки на корсчетах увеличились на 4,6 трлн. По нашей оценке, система находится в переусреднении на 0,5 трлн.
🎢 Кривая денежного рынка стала более крутой. O/N и недельная ставки RUSFAR сократились до 11,85% (-4 бп н/н) и 11,87% (-2 бп н/н) соответственно. Месячная ставка выросла на 12 бп, до 12,02%, недельная – на 2 бп, до 12,12%.
💵 Вмененная валютная ставка овернайт в USD упала на 2,24 пп, до 4,17%. Ставка в CNY снизилась на 14 бп, до 1,31%. Ставка в EUR выросла до 8,65% (+2,75 пп н/н).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds
🧾 На фоне налоговых выплат, которые составили 2,9 трлн против 3 трлн месяцем ранее, ФедКазна нарастила предоставление ликвидности до 8,7 трлн (+2,2 трлн н/н). Совокупный отток в бюджет за неделю, по нашим расчетам, составил 2,3 трлн.
🏜 Система перешла в состояние дефицита ликвидности на уровне 0,1 млрд (-0,3 трлн н/н). Банки нарастили обязательства перед ЦБ на 0,4 трлн, до 2,6 трлн., и депозиты на 0,1 трлн, до 2,6 трлн. Остатки на корсчетах увеличились на 4,6 трлн. По нашей оценке, система находится в переусреднении на 0,5 трлн.
🎢 Кривая денежного рынка стала более крутой. O/N и недельная ставки RUSFAR сократились до 11,85% (-4 бп н/н) и 11,87% (-2 бп н/н) соответственно. Месячная ставка выросла на 12 бп, до 12,02%, недельная – на 2 бп, до 12,12%.
💵 Вмененная валютная ставка овернайт в USD упала на 2,24 пп, до 4,17%. Ставка в CNY снизилась на 14 бп, до 1,31%. Ставка в EUR выросла до 8,65% (+2,75 пп н/н).
#ликвидность #денрынок
@pro_bonds