Антон Вершинин #PerforumBlog
Фондовый рынок ЮАР и России под санкциями -выводы
Акции
акции биржи Йоханенсбурга исторически показали на удивление высокую доходность за 100 лет- более 6% годовых, однако страна сидит на экспорте золота, платины и палладия, имела десятилетия торговый профицит
активы большинства уходящих иностранный компаний из ЮАР были приобретены лишь несколькими…
Новости | Вакансии | Макро | MAX
Фондовый рынок ЮАР и России под санкциями -выводы
Акции
акции биржи Йоханенсбурга исторически показали на удивление высокую доходность за 100 лет- более 6% годовых, однако страна сидит на экспорте золота, платины и палладия, имела десятилетия торговый профицит
активы большинства уходящих иностранный компаний из ЮАР были приобретены лишь несколькими…
Новости | Вакансии | Макро | MAX
Forwarded from MMI
‼️ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: РАСХОДЫ ОСТАЮТСЯ НА ТРАЕКТОРИИ 49 ТРЛН В ГОД (+5 ТРЛН К ПЛАНУ)
Вчера Минфин дал предварительные данные по фед.бюджету за июль
· дефицит в июле: 724 млрд
· дефицит за 7М26: 6 454 млрд
Рост расходов в июле замедлился: +6.2% гг (+14.5% гг за 7М26), за 10 дней августа среднесуточные расходы: -4% гг.
За 7М26 израсходовано 64.8% годового плана (за 7М25 было 58.1%). Если в прогноз этого года вместо плановых 44.1 трлн поставить 49 трлн, то получится, что расходы идут в точности по прошлогодней траектории. Мы думаем, так и будет – расходы превысят плановые на 5 трлн. Роспись уже увеличена на 1.1 трлн до 45.2 трлн
По доходам в этом году, скорее всего, будет небольшое превышении плана за счет НЕнефтегазовых доходов (отчасти, из-за более высокой инфляции). Нефтегазовые доходы также улучшаются (отчасти из-за падения рубля). Похоже, что дефицит фед.бюджета в этом году может уложиться в 8 трлн. На уровне консолидированного бюджета, скорее всего, будет ближе к 10 трлн MMI в Max🌏
Вчера Минфин дал предварительные данные по фед.бюджету за июль
· дефицит в июле: 724 млрд
· дефицит за 7М26: 6 454 млрд
Рост расходов в июле замедлился: +6.2% гг (+14.5% гг за 7М26), за 10 дней августа среднесуточные расходы: -4% гг.
За 7М26 израсходовано 64.8% годового плана (за 7М25 было 58.1%). Если в прогноз этого года вместо плановых 44.1 трлн поставить 49 трлн, то получится, что расходы идут в точности по прошлогодней траектории. Мы думаем, так и будет – расходы превысят плановые на 5 трлн. Роспись уже увеличена на 1.1 трлн до 45.2 трлн
По доходам в этом году, скорее всего, будет небольшое превышении плана за счет НЕнефтегазовых доходов (отчасти, из-за более высокой инфляции). Нефтегазовые доходы также улучшаются (отчасти из-за падения рубля). Похоже, что дефицит фед.бюджета в этом году может уложиться в 8 трлн. На уровне консолидированного бюджета, скорее всего, будет ближе к 10 трлн MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Perforum macro
FT: Китайский Манхэттен: как меняется экономика и будущее Гонконга Гонконг сегодня играет роль главных ворот для китайского капитала на мировые рынки. Если раньше он служил «окном» для иностранных компаний и инвесторов в Китай, то теперь стал точкой выхода…
WSJ: Китай ужесточает контроль над капиталом, под ударом оказался брокер Futu
В 2012 году китайский миллиардер Ли Е основал брокерскую компанию Futu, чтобы сделать инвестиции в акции доступными для широких масс в Азии. За десятилетие компания вышла на рынки Китая, Гонконга, США и других стран, а сам Ли, как и его кумир Чарльз Шваб, постепенно перешел от простого трейдинга к управлению капиталом через паевые фонды и консультационные услуги.
Теперь амбиции Ли столкнулись с китайскими властями. В мае Futu оштрафовали на $271 млн за предоставление брокерских услуг и паевых фондов клиентам в материковом Китае без лицензии, а Ли получил личный штраф около $180 000. Акции Futu за день упали почти на 30%, а состояние Ли сократилось на сотни миллионов долларов: Forbes оценивает его сейчас примерно в $5,7 млрд.
Регуляторные меры против Futu и других брокеров: часть усилий Пекина по ограничению вывода капитала состоятельными китайцами. Раньше китайская технологическая элита могла размещать компании в Гонконге и других юрисдикциях и создавать состояния за рубежом; теперь этот путь фактически закрыт, а в конце июля Китай подтвердил, что будет облагать налогом офшорные трасты.
Формально китайцам запрещено инвестировать за рубеж в акции и недвижимость без разрешения властей. Однако в течение последнего десятилетия они открывали счета в Futu и других брокерах через Гонконг, используя, в частности, разрешенную властями ежегодную квоту в $50 000 на зарубежные переводы для туристических или деловых поездок.
В мае власти заявили, что такой способ финансирования зарубежных инвестиций запрещен, и оштрафовали Futu и еще двух брокеров. Теперь им запрещено предлагать услуги в материковом Китае: местные клиенты могут только продавать уже имеющиеся позиции.
Ли был одним из первых бенефициаров лазейки, позволявшей китайцам накапливать состояние за рубежом. Он был сотрудником №18 в Tencent и получил акции компании на раннем этапе; после ее выхода на биржу в Гонконге в 2004 году он быстро разбогател.
В 2012 году Ли основал Futu, когда рост китайского богатства за рубежом превращал Гонконг в центр управления капиталом состоятельных клиентов.
Ли вложил около $5 млн собственных средств в создание торговой платформы, которая должна была сделать инвестиции дешевле и доступнее для людей без опыта. Первоначально Futu ориентировалась на граждан Китая и жителей Гонконга, затем под брендом Moomoo вышла в США, Сингапур, Японию, Малайзию и Австралию, а в 2019 году разместилась на Nasdaq.
Компания также выстроила связи с китайскими технологическими предпринимателями. Futu помогала китайским компаниям размещать акции за рубежом, в том числе Alibaba привлечь $11 млрд в Гонконге в 2019 году, а сотрудники Tencent стали клиентами Futu.
Позже компания начала управлять программами владения акциями китайских компаний, выходивших на зарубежные биржи, и получила доступ к новым группам состоятельных клиентов.
В 2021 году Futu называла своей аудиторией «формирующийся класс состоятельных китайцев»: медианный возраст клиентов с высокими доходами составлял 34 года, а средний объем их торгов за предыдущий год — $1 млн.
Компания также создала подразделение, помогающее сверхсостоятельным клиентам открывать собственные инвестиционные офисы, заявив, что стремится воспользоваться «происходящей раз в поколение трансформацией индустрии управления капиталом».
В 2012 году китайский миллиардер Ли Е основал брокерскую компанию Futu, чтобы сделать инвестиции в акции доступными для широких масс в Азии. За десятилетие компания вышла на рынки Китая, Гонконга, США и других стран, а сам Ли, как и его кумир Чарльз Шваб, постепенно перешел от простого трейдинга к управлению капиталом через паевые фонды и консультационные услуги.
Теперь амбиции Ли столкнулись с китайскими властями. В мае Futu оштрафовали на $271 млн за предоставление брокерских услуг и паевых фондов клиентам в материковом Китае без лицензии, а Ли получил личный штраф около $180 000. Акции Futu за день упали почти на 30%, а состояние Ли сократилось на сотни миллионов долларов: Forbes оценивает его сейчас примерно в $5,7 млрд.
Регуляторные меры против Futu и других брокеров: часть усилий Пекина по ограничению вывода капитала состоятельными китайцами. Раньше китайская технологическая элита могла размещать компании в Гонконге и других юрисдикциях и создавать состояния за рубежом; теперь этот путь фактически закрыт, а в конце июля Китай подтвердил, что будет облагать налогом офшорные трасты.
Формально китайцам запрещено инвестировать за рубеж в акции и недвижимость без разрешения властей. Однако в течение последнего десятилетия они открывали счета в Futu и других брокерах через Гонконг, используя, в частности, разрешенную властями ежегодную квоту в $50 000 на зарубежные переводы для туристических или деловых поездок.
В мае власти заявили, что такой способ финансирования зарубежных инвестиций запрещен, и оштрафовали Futu и еще двух брокеров. Теперь им запрещено предлагать услуги в материковом Китае: местные клиенты могут только продавать уже имеющиеся позиции.
Ли был одним из первых бенефициаров лазейки, позволявшей китайцам накапливать состояние за рубежом. Он был сотрудником №18 в Tencent и получил акции компании на раннем этапе; после ее выхода на биржу в Гонконге в 2004 году он быстро разбогател.
В 2012 году Ли основал Futu, когда рост китайского богатства за рубежом превращал Гонконг в центр управления капиталом состоятельных клиентов.
Ли вложил около $5 млн собственных средств в создание торговой платформы, которая должна была сделать инвестиции дешевле и доступнее для людей без опыта. Первоначально Futu ориентировалась на граждан Китая и жителей Гонконга, затем под брендом Moomoo вышла в США, Сингапур, Японию, Малайзию и Австралию, а в 2019 году разместилась на Nasdaq.
Компания также выстроила связи с китайскими технологическими предпринимателями. Futu помогала китайским компаниям размещать акции за рубежом, в том числе Alibaba привлечь $11 млрд в Гонконге в 2019 году, а сотрудники Tencent стали клиентами Futu.
Позже компания начала управлять программами владения акциями китайских компаний, выходивших на зарубежные биржи, и получила доступ к новым группам состоятельных клиентов.
В 2021 году Futu называла своей аудиторией «формирующийся класс состоятельных китайцев»: медианный возраст клиентов с высокими доходами составлял 34 года, а средний объем их торгов за предыдущий год — $1 млн.
Компания также создала подразделение, помогающее сверхсостоятельным клиентам открывать собственные инвестиционные офисы, заявив, что стремится воспользоваться «происходящей раз в поколение трансформацией индустрии управления капиталом».
Perforum macro
WSJ: Китай ужесточает контроль над капиталом, под ударом оказался брокер Futu В 2012 году китайский миллиардер Ли Е основал брокерскую компанию Futu, чтобы сделать инвестиции в акции доступными для широких масс в Азии. За десятилетие компания вышла на рынки…
Регуляторы были недовольны. В конце 2022 года китайские власти заявили, что Futu работает на материковом рынке без необходимых лицензий, после чего компания удалила приложение из китайских магазинов. Однако власти утверждали, что Futu продолжала позволять жителям материка пополнять счета и торговать.
До штрафа у компании было более 30 млн пользователей по всему миру, а объем торгов в I кв. 2026 года достиг около $530 млрд (у Robinhood $638 млрд).
Теперь Пекин пытается перевести китайских частных инвесторов на лицензированные внутри страны платформы, в которых полученная прибыль возвращается в Китай в юанях. Futu не имеет такой лицензии и поэтому сосредоточилась на рынках за пределами материкового Китая, включая Гонконг и Юго-Восточную Азию.
Как и Шваб, Ли хочет сместить бизнес в сторону инвестиционных продуктов, включая паевые фонды. Торговля ценными бумагами пока приносит Futu основную часть выручки, но подразделение по управлению капиталом растет.
До штрафа у компании было более 30 млн пользователей по всему миру, а объем торгов в I кв. 2026 года достиг около $530 млрд (у Robinhood $638 млрд).
Теперь Пекин пытается перевести китайских частных инвесторов на лицензированные внутри страны платформы, в которых полученная прибыль возвращается в Китай в юанях. Futu не имеет такой лицензии и поэтому сосредоточилась на рынках за пределами материкового Китая, включая Гонконг и Юго-Восточную Азию.
Как и Шваб, Ли хочет сместить бизнес в сторону инвестиционных продуктов, включая паевые фонды. Торговля ценными бумагами пока приносит Futu основную часть выручки, но подразделение по управлению капиталом растет.
Forwarded from MMI
ИНФЛЯЦИЯ В США: НИСХОДЯЩАЯ ДИНАМИКА СОХРАНЯЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Потребительские цены в США в июле, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности составил 0.07% mm sa vs -0.42% в июне. Годовой показатель снизился до 3.36% гг vs 3.53% (ожидалось: 3.4% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): 0.22% mm sa vs -0.02% месяцем ранее. Годовой показатель: 2.48% гг vs 2.59% (прогноз: 2.5% гг)
Разворот вниз усиливается, правда не таким уж семимильными шагами. Цифры вышли вровень с прогнозами. Но, в любом случае - ровни пока остаются достаточно повышенными.
В июле достаточно заметно снизились расценки на топливо, среди товаров – снижение на медпрепараты, но в сфере услуг сокращений издержек не наблюдается.
MMI в Max🌏
Потребительские цены в США в июле, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности составил 0.07% mm sa vs -0.42% в июне. Годовой показатель снизился до 3.36% гг vs 3.53% (ожидалось: 3.4% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): 0.22% mm sa vs -0.02% месяцем ранее. Годовой показатель: 2.48% гг vs 2.59% (прогноз: 2.5% гг)
Разворот вниз усиливается, правда не таким уж семимильными шагами. Цифры вышли вровень с прогнозами. Но, в любом случае - ровни пока остаются достаточно повышенными.
В июле достаточно заметно снизились расценки на топливо, среди товаров – снижение на медпрепараты, но в сфере услуг сокращений издержек не наблюдается.
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Венчур в картинках
Венчурные инвестиции в голосовой AI
Технология стала реалистичнее, и пользователи тоже постепенно переходят с текста на голос. Google говорит, что использование live voice за год удвоилось, а голосовые диалоги в среднем в пять раз длиннее текстовых. В ChatGPT голосом еженедельно пользуются уже более 150 млн человек.
https://www.ft.com/content/b7d917d4-9304-4dfe-99bd-db19fafd5238?syn-25a6b1a6=1
Технология стала реалистичнее, и пользователи тоже постепенно переходят с текста на голос. Google говорит, что использование live voice за год удвоилось, а голосовые диалоги в среднем в пять раз длиннее текстовых. В ChatGPT голосом еженедельно пользуются уже более 150 млн человек.
https://www.ft.com/content/b7d917d4-9304-4dfe-99bd-db19fafd5238?syn-25a6b1a6=1
Forwarded from MMI
ЭКОНОМИКА UK, 2кв26: УМЕРЕННО И СКРОМНО
Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK во 2кв2026 составил 0.4% квкв vs 0.6% квкв в 1кв26 (прогноз: 0.4% квкв).
Годовые темпы: 1.2% гг vs 0.9% гг кварталом ранее (прогноз: 1.1% гг).
Динамика остается умеренно-позитивной, достаточно неплохим выглядит ситуация с потреблением домохозяйств (хотя и несколько менее уверенно, чем кварталом ранее), но основной драйвер – инвестиции. Определенно пытается выправиться чистый экспорт.
Худшие показатели, чем в начале года продемонстрировали расходы правительства.
MMI в Max🌏
Согласно предварительным данным Офиса национальной статистики, ВВП UK во 2кв2026 составил 0.4% квкв vs 0.6% квкв в 1кв26 (прогноз: 0.4% квкв).
Годовые темпы: 1.2% гг vs 0.9% гг кварталом ранее (прогноз: 1.1% гг).
Динамика остается умеренно-позитивной, достаточно неплохим выглядит ситуация с потреблением домохозяйств (хотя и несколько менее уверенно, чем кварталом ранее), но основной драйвер – инвестиции. Определенно пытается выправиться чистый экспорт.
Худшие показатели, чем в начале года продемонстрировали расходы правительства.
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Эксперт РА #PerforumBlog
Жилищное строительство: под давлением
Прогноз по сектору негативный: отмена безадресной льготной ипотеки в середине 2024 года и продолжающийся длительный цикл высокой ключевой ставки Банка России ожидаемо оказали сильный негативный эффект на финансовое состояние застройщиков. Внесенные поправки в семейную ипотеку в феврале 2026-го и планирующиеся изменения осенью текущего года дополнительного ограничат…
Новости | Вакансии | Макро | MAX
Жилищное строительство: под давлением
Прогноз по сектору негативный: отмена безадресной льготной ипотеки в середине 2024 года и продолжающийся длительный цикл высокой ключевой ставки Банка России ожидаемо оказали сильный негативный эффект на финансовое состояние застройщиков. Внесенные поправки в семейную ипотеку в феврале 2026-го и планирующиеся изменения осенью текущего года дополнительного ограничат…
Новости | Вакансии | Макро | MAX
Forwarded from MMI
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: ОКОЛОНУЛЕВОЕ БОЛОТО
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны в июне: 0.0% мм (ожидалось -0.1% мм) vs 0.3 мм ранее (пересмотрен вверх с -0.2% мм), в годовом исчислении: 0.1.% гг vs -0.1% гг месяцем ранее (прогноз -0.8% гг), пересмотрен вверх с -1.2% мм
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: -0.8% мм vs -0.2% мм и 0.4% гг vs 1.2% гг
• длительного пользования: 0.3% мм vs -1.3% мм и -2.5% гг vs -3.2% гг
• потребительские: 3.0% мм vs 3.3% мм и -0.5% гг vs -6.6% гг
• инвестиционные: -1.4% мм vs 0.5% мм и 0.1% гг vs 2.9% гг
Среди стран континента, по которым имеются данные, наибольший годовой прирост зафиксирован в Литве (7.7%) и Дании (6.1%). Самое заметное снижение наблюдалось в Люксембурге (-7.9%) и Румынии (-5.6%)
Ведущие экономики: Германия в минусе шестой месяц подряд: -0.5%, туда же опустилась и Франция: -0.5%,а Испания подрастеряла темпы: 1.0% гг.
MMI в Max🌏
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны в июне: 0.0% мм (ожидалось -0.1% мм) vs 0.3 мм ранее (пересмотрен вверх с -0.2% мм), в годовом исчислении: 0.1.% гг vs -0.1% гг месяцем ранее (прогноз -0.8% гг), пересмотрен вверх с -1.2% мм
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: -0.8% мм vs -0.2% мм и 0.4% гг vs 1.2% гг
• длительного пользования: 0.3% мм vs -1.3% мм и -2.5% гг vs -3.2% гг
• потребительские: 3.0% мм vs 3.3% мм и -0.5% гг vs -6.6% гг
• инвестиционные: -1.4% мм vs 0.5% мм и 0.1% гг vs 2.9% гг
Среди стран континента, по которым имеются данные, наибольший годовой прирост зафиксирован в Литве (7.7%) и Дании (6.1%). Самое заметное снижение наблюдалось в Люксембурге (-7.9%) и Румынии (-5.6%)
Ведущие экономики: Германия в минусе шестой месяц подряд: -0.5%, туда же опустилась и Франция: -0.5%,а Испания подрастеряла темпы: 1.0% гг.
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
FT: Американская «тёмная материя»: куда исчезает торговый дефицит
Дефицит текущего счёта США не показывает, насколько страна «жульничает» в торговле: он отражает разницу между инвестициями и сбережениями. Снижение налогов в прошлом году расширило бюджетный дефицит и сократило национальные сбережения, компенсировав эффект тарифов.
Долгое время огромный дефицит текущего счёта США частично компенсировался высоким чистым инвестиционным доходом, что помогало защищать её международную инвестиционную позицию. Но в 2024 году впервые как минимум за полвека он стал отрицательным, а в 2025-м оказался около нуля.
Это ещё не означает утрату «непомерной привилегии» доллара. С 1976 года США накопили около $17 трлн дефицита текущего счёта, а их официальная международная инвестиционная позиция составляет минус $21,9 трлн, однако в прошлом году обслуживание этих обязательств обошлось всего примерно в $50 млрд, или 0,3%.
Страна, которая должна миру сумму, эквивалентную 70% своего годового ВВП, и обслуживает этот долг всего под 0,3%, не утратила свою привилегию; она лишь перестала получать деньги за то, что занимает.
Причина американского парадокса в том, что официальная статистика не учитывает стоимость знаний, которые американские компании используют за рубежом. Если компания переносит за границу алгоритм, бренд или технологию, в учёте отражается вложенный капитал, но не ноу-хау, которое создаёт дополнительную стоимость.
Это невидимое богатство можно назвать «тёмной материей»: её невозможно увидеть, но о её существовании можно судить по гравитационному воздействию.
С учётом этого разрыв между официальной и фактической позицией США достигает около $21 трлн, или 70% ВВП, рекордного уровня. Американские компании по-прежнему получают за рубежом 6,3% доходности, тогда как иностранные компании в США — 2,9%; изменились прежде всего условия заимствований, поскольку США занимают на короткий срок, а ставки выросли.
На этом фоне особенно показателен новый раунд тарифов Трампа на фармацевтику — до 100%, при ставке 15% для ЕС. Импорт из Ирландии во многом представляет собой доход американских компаний от интеллектуальной собственности: 58% прямых иностранных инвестиций в Ирландии в конечном счёте принадлежат американскому капиталу.
Поэтому тариф на такой импорт фактически становится налогом США на зарубежные доходы американских компаний. Перенос интеллектуальной собственности обратно в США может сократить статистический торговый дефицит, не переместив ни одного завода: та же бухгалтерская логика, которая породила торговую войну, затем объявит о победе в ней.
Торговый дефицит США — это тень, которую отбрасывает невидимый профицит: платежи мира за американские знания и американскую безопасность. Тарифы не изменили эту тень. Новые тарифы с впечатляющей точностью нацелены на то, что эту тень отбрасывает.
🔫 https://perforum.io/news/t/usa-tariffs-wars
Дефицит текущего счёта США не показывает, насколько страна «жульничает» в торговле: он отражает разницу между инвестициями и сбережениями. Снижение налогов в прошлом году расширило бюджетный дефицит и сократило национальные сбережения, компенсировав эффект тарифов.
Долгое время огромный дефицит текущего счёта США частично компенсировался высоким чистым инвестиционным доходом, что помогало защищать её международную инвестиционную позицию. Но в 2024 году впервые как минимум за полвека он стал отрицательным, а в 2025-м оказался около нуля.
Это ещё не означает утрату «непомерной привилегии» доллара. С 1976 года США накопили около $17 трлн дефицита текущего счёта, а их официальная международная инвестиционная позиция составляет минус $21,9 трлн, однако в прошлом году обслуживание этих обязательств обошлось всего примерно в $50 млрд, или 0,3%.
Страна, которая должна миру сумму, эквивалентную 70% своего годового ВВП, и обслуживает этот долг всего под 0,3%, не утратила свою привилегию; она лишь перестала получать деньги за то, что занимает.
Причина американского парадокса в том, что официальная статистика не учитывает стоимость знаний, которые американские компании используют за рубежом. Если компания переносит за границу алгоритм, бренд или технологию, в учёте отражается вложенный капитал, но не ноу-хау, которое создаёт дополнительную стоимость.
Это невидимое богатство можно назвать «тёмной материей»: её невозможно увидеть, но о её существовании можно судить по гравитационному воздействию.
С учётом этого разрыв между официальной и фактической позицией США достигает около $21 трлн, или 70% ВВП, рекордного уровня. Американские компании по-прежнему получают за рубежом 6,3% доходности, тогда как иностранные компании в США — 2,9%; изменились прежде всего условия заимствований, поскольку США занимают на короткий срок, а ставки выросли.
На этом фоне особенно показателен новый раунд тарифов Трампа на фармацевтику — до 100%, при ставке 15% для ЕС. Импорт из Ирландии во многом представляет собой доход американских компаний от интеллектуальной собственности: 58% прямых иностранных инвестиций в Ирландии в конечном счёте принадлежат американскому капиталу.
Поэтому тариф на такой импорт фактически становится налогом США на зарубежные доходы американских компаний. Перенос интеллектуальной собственности обратно в США может сократить статистический торговый дефицит, не переместив ни одного завода: та же бухгалтерская логика, которая породила торговую войну, затем объявит о победе в ней.
Торговый дефицит США — это тень, которую отбрасывает невидимый профицит: платежи мира за американские знания и американскую безопасность. Тарифы не изменили эту тень. Новые тарифы с впечатляющей точностью нацелены на то, что эту тень отбрасывает.
🔫 https://perforum.io/news/t/usa-tariffs-wars
😁1
Forwarded from MMI
БЮДЖЕТ США: РЕКОРДНЫЙ ИЮЛЬ, ПРОЦЕНТЫ ПО ДОЛГУ И ВОЗВРАТ ПОШЛИН – ОДНИ ИЗ ОСНОВНЫХ ТЕМ
По данным Минфина США, дефицит бюджета в июле 2026 составил -$432 млрд vs дефицита в $291 млрд в аналогичном месяце 2025 года. За 9 месяцев текущего финансового года дефицит составил -$1.799 млрд. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-июль тренды следующие: первое место - Social Security ($1.384 млрд), на втором месте - Medicare ($955 млрд), затем - затраты на обслуживание госдолга ($931 млрд)
На столь “впечатляющие” цифры отчасти повлиял календарный фактор – из-за выходного дня 1 августа часть расходов была профинансирована в июле, но это не особо спасает ситуацию.
На июльские, равно как и на июньские и майские, довольно заметно повляли возвраты ранее собранных пошлин, которые были позднее признаны незаконнными.
Плюс - прогнозируемая годовая процентная расходная часть по долгам федерального правительства достигла рекордных $1.38 трлн, и это примерно – 4.2% ВВП, что является наивысшим процентным показателем с 1997 года.
Ранее Бюджетное управление Конгресса увеличило оценки дефицита бюджета страны на этот год на $200 млрд, до $2.1 трлн (более 6.5% ВВП), но июльский темп угрожает ростом дефицита бюджета до 8% ВВП по итогам всего 2026 года
MMI в Max🌏
По данным Минфина США, дефицит бюджета в июле 2026 составил -$432 млрд vs дефицита в $291 млрд в аналогичном месяце 2025 года. За 9 месяцев текущего финансового года дефицит составил -$1.799 млрд. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-июль тренды следующие: первое место - Social Security ($1.384 млрд), на втором месте - Medicare ($955 млрд), затем - затраты на обслуживание госдолга ($931 млрд)
На столь “впечатляющие” цифры отчасти повлиял календарный фактор – из-за выходного дня 1 августа часть расходов была профинансирована в июле, но это не особо спасает ситуацию.
На июльские, равно как и на июньские и майские, довольно заметно повляли возвраты ранее собранных пошлин, которые были позднее признаны незаконнными.
Плюс - прогнозируемая годовая процентная расходная часть по долгам федерального правительства достигла рекордных $1.38 трлн, и это примерно – 4.2% ВВП, что является наивысшим процентным показателем с 1997 года.
Ранее Бюджетное управление Конгресса увеличило оценки дефицита бюджета страны на этот год на $200 млрд, до $2.1 трлн (более 6.5% ВВП), но июльский темп угрожает ростом дефицита бюджета до 8% ВВП по итогам всего 2026 года
MMI в Max
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
FT: Счастливого отпуска! (только не забудьте проверить почту)
Отпускные автоответчики хорошо показывают отношение человека к работе. Например: «Я в отпуске, у меня нет доступа к интернету и связи. Если вдруг доступ появится, я разбил телефон, ноутбук и часы и выбросил их в океан». Это, конечно, крик о помощи от человека с тяжёлой зависимостью.
Другой вариант: «Я отошёл от рабочего места и буду периодически проверять почту». Этот человек отдыхает с родственниками и намерен ответить вам за 17 минут вместо обычных шести. Он тоже зависим, просто считает это своей сильной стороной.
Исследования о том, что получатели несрочных писем обычно переоценивают ожидания отправителя по скорости ответа, он, вероятно, не читал.
«Я в отпуске до 21 августа. Если вопрос срочный, вот контакты трёх коллег, которые смогут меня заменить» выглядит профессионально и заботливо. Однако, вероятно, коллеги когда-то сами предложили этого человека в качестве замены, и теперь вы становитесь частью его маленькой мести — пусть попробуют справиться с переполненными ящиками.
Есть и национальные особенности. Французское «Я уехал на всё лето» вполне может вызывать зависть: в 2018 году взрослые во Франции в среднем брали на девять дней отпуска больше британцев. Утешайте себя тем, что, хотя отпуск действительно улучшает самочувствие, его эффект исчезает вместе с загаром.
Американский вариант звучит иначе: «Я в коме и могу отвечать немного дольше обычного» — и это не так уж далеко от реальности, учитывая, что доля работников США, уходивших в отпуск на целую неделю, с 1977 по 2025 год сократилась с 3,4% до 1,6%.
Отдельный жанр — попытка пошутить: «Я вне офиса, пытаюсь вернуться домой после успешного завоевания с помощью большого деревянного коня». Вероятно, человек просто не проверил корпоративные правила и скоро останется без работы: согласно опросу YouGov, только 15% британцев считают, что автоответчики вообще должны быть забавными.
Есть сообщения такого плана «В соответствии с рекомендациями правительства я беру время, чтобы перезарядиться». Исследования не всегда подтверждают, что отпуск действительно «перезаряжает»: например, дополнительная неделя отдыха для норвежцев старше 60 лет не повлияла на число больничных, а некоторые использовали свободное время для заработка на второй работе.
При варианте «Я сегодня утром отсутствую, вернусь после обеда» человек просто засоряет вашу почту и, вероятно, даже не отметил отсутствие в корпоративной HR-системе. Держитесь от таких подальше!
«Я в отпуске и удалю все письма, полученные за это время. Напишите снова в следующем месяце». Этот человек хочет, чтобы вы знали две вещи. Во-первых, он чрезвычайно популярен. Во-вторых, отпуск — игра с нулевой суммой: чем меньше работы у него во время отпуска, тем больше её у вас.
А можно вообще ничего не писать: 164 570 писем во входящих уже сами по себе достаточно убедительно объясняют, что ответа не будет. Впрочем, он сделал вам своего рода подарок: тишину. Счастливого августа.
🧹 https://perforum.io/news/t/employees-in-different-countries
Отпускные автоответчики хорошо показывают отношение человека к работе. Например: «Я в отпуске, у меня нет доступа к интернету и связи. Если вдруг доступ появится, я разбил телефон, ноутбук и часы и выбросил их в океан». Это, конечно, крик о помощи от человека с тяжёлой зависимостью.
Другой вариант: «Я отошёл от рабочего места и буду периодически проверять почту». Этот человек отдыхает с родственниками и намерен ответить вам за 17 минут вместо обычных шести. Он тоже зависим, просто считает это своей сильной стороной.
Исследования о том, что получатели несрочных писем обычно переоценивают ожидания отправителя по скорости ответа, он, вероятно, не читал.
«Я в отпуске до 21 августа. Если вопрос срочный, вот контакты трёх коллег, которые смогут меня заменить» выглядит профессионально и заботливо. Однако, вероятно, коллеги когда-то сами предложили этого человека в качестве замены, и теперь вы становитесь частью его маленькой мести — пусть попробуют справиться с переполненными ящиками.
Есть и национальные особенности. Французское «Я уехал на всё лето» вполне может вызывать зависть: в 2018 году взрослые во Франции в среднем брали на девять дней отпуска больше британцев. Утешайте себя тем, что, хотя отпуск действительно улучшает самочувствие, его эффект исчезает вместе с загаром.
Американский вариант звучит иначе: «Я в коме и могу отвечать немного дольше обычного» — и это не так уж далеко от реальности, учитывая, что доля работников США, уходивших в отпуск на целую неделю, с 1977 по 2025 год сократилась с 3,4% до 1,6%.
Отдельный жанр — попытка пошутить: «Я вне офиса, пытаюсь вернуться домой после успешного завоевания с помощью большого деревянного коня». Вероятно, человек просто не проверил корпоративные правила и скоро останется без работы: согласно опросу YouGov, только 15% британцев считают, что автоответчики вообще должны быть забавными.
Есть сообщения такого плана «В соответствии с рекомендациями правительства я беру время, чтобы перезарядиться». Исследования не всегда подтверждают, что отпуск действительно «перезаряжает»: например, дополнительная неделя отдыха для норвежцев старше 60 лет не повлияла на число больничных, а некоторые использовали свободное время для заработка на второй работе.
При варианте «Я сегодня утром отсутствую, вернусь после обеда» человек просто засоряет вашу почту и, вероятно, даже не отметил отсутствие в корпоративной HR-системе. Держитесь от таких подальше!
«Я в отпуске и удалю все письма, полученные за это время. Напишите снова в следующем месяце». Этот человек хочет, чтобы вы знали две вещи. Во-первых, он чрезвычайно популярен. Во-вторых, отпуск — игра с нулевой суммой: чем меньше работы у него во время отпуска, тем больше её у вас.
А можно вообще ничего не писать: 164 570 писем во входящих уже сами по себе достаточно убедительно объясняют, что ответа не будет. Впрочем, он сделал вам своего рода подарок: тишину. Счастливого августа.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Perforum jobs
Head of Sales HNWI/UHNWI, Recruitment Boutique S.M.Art
Новости | Вакансии | Макро | MAX
Head of Sales HNWI/UHNWI
Управляющая компания
Основные задачи:
- Выполнение планов по привлечению активов под упра...
Новости | Вакансии | Макро | MAX